Author: Admin_Up

بانک آو آمریکا پوشش پنگوئن سلوشنز را با رتبه “خرید” و هدف قیمتی ۱۰۰ دلار آغاز کرد

بانک آو آمریکا پوشش سهام شرکت پنگوئن سلوشنز (Penguin Solutions) را با رتبه “خرید” و هدف قیمتی ۱۰۰ دلار آغاز کرده است. این بانک پوشش خود را در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶ آغاز کرد و این هدف قیمتی، پتانسیل رشد تقریبی ۴۰ درصدی را نسبت به قیمت پایانی قبلی سهام در حدود ۷۱.۵۷ دلار نشان می‌دهد.

دلایل اصلی تحلیل

این تحلیل بر دو ستون اصلی استوار است: رشد هوش مصنوعی عامل‌محور (agentic AI) و تخصص پنگوئن در زمینه محاسبات با کارایی بالا (high-performance computing).

این گزارش تنها چند روز پس از انتشار نتایج فصلی پنگوئن منتشر شد که تحلیلگران پیشین این شرکت را در مقایسه با آن، محافظه‌کار جلوه داد.

نتایج مالی درخشان پنگوئن

شرکت پنگوئن سلوشنز که سهام آن با نماد PENG در بورس نزدک (Nasdaq) معامله می‌شود، نتایج مالی فصل چهارم سال مالی ۲۰۲۶ خود را در تاریخ ۶ اکتبر منتشر کرد. فروش خالص این شرکت با ۶۸ درصد افزایش نسبت به سال گذشته به ۵۶۷ میلیون دلار رسید.

سود هر سهم غیر GAAP (با احتساب تعدیلات) ۱.۰۰ دلار بود که از برآورد اجماع تحلیلگران در حدود ۰.۷۷ دلار فراتر رفت.

مدیریت شرکت نیز چشم‌انداز درآمدی خود را برای سال مالی ۲۰۲۷ در نقطه میانی به حدود ۲.۴۳ میلیارد دلار افزایش داد. این رقم نشان‌دهنده رشدی حدود ۴۰ درصدی برای سال آینده است.

در حال حاضر، فعالیت‌های مرتبط با هوش مصنوعی ۷۸ درصد از فروش پنگوئن را تشکیل می‌دهد و این بخش شاهد رشد ۱۴۱ درصدی نسبت به سال گذشته بوده است.

پنگوئن در حال راه‌اندازی یک کارخانه هوش مصنوعی با ۳۶ هزار پردازنده گرافیکی (GPU) در نروژ برای یکی از مشتریان خود در حوزه ابرهای جدید (neocloud) است. این مشتری ۱۰ میلیارد دلار قرارداد محاسباتی از یک آزمایشگاه پیشرو در زمینه هوش مصنوعی در اختیار دارد.

واکنش بازار و تحلیلگران دیگر

در جلسات معاملاتی پس از انتشار گزارش درآمد، سهام پنگوئن در اوایل ماه اکتبر بین ۷۱ تا ۷۷ دلار در نوسان بود. هدف قیمتی ۱۰۰ دلاری بانک آو آمریکا به طور قابل توجهی بالاتر از این محدوده قرار دارد.

بانک آو آمریکا تنها نهادی نیست که نسبت به این سهم خوش‌بین است. چندین شرکت دیگر نیز پس از انتشار نتایج، رتبه “خرید” خود را برای این سهم حفظ کرده یا افزایش داده‌اند.

شرکت روزنبلات (Rosenblatt) نیز هدف قیمتی ۱۰۰ دلار را برای این سهم تعیین کرده که با رقم بانک آو آمریکا مطابقت دارد. گلدمن ساکس (Goldman Sachs) هدف خود را به ۸۵ دلار تعدیل کرده است.

در میان تحلیلگران مورد بررسی، اهداف قیمتی بین ۸۵ تا ۱۰۰ دلار متغیر است.

پیشینه و تمرکز پنگوئن سلوشنز

شرکت پنگوئن سلوشنز از شرکت اسمارت گلوبال هولدینگز (Smart Global Holdings) تکامل یافته و در طول زمان مجموعه‌ای از سیستم‌های شتاب‌دهنده GPU و راه‌حل‌های حافظه را توسعه داده است.

امروزه، این شرکت بر زیرساخت‌های هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا، سرورهای GPU و خدمات مدیریت شده تمرکز دارد. محصول شاخص آن، کارخانه هوش مصنوعی کاملاً مدیریت شده است: یک راه‌حل آماده که در آن پنگوئن محیط محاسباتی را برای مشتریان طراحی، پیاده‌سازی و اجرا می‌کند.

یکی از نکات کلیدی در مورد این شرکت، رابطه آن با شرکت انویدیا (NVIDIA) است. پنگوئن بیش از ۲۵ سال است که با این تولیدکننده تراشه همکاری دارد.

چشم‌انداز آینده

تحلیل بانک آو آمریکا بر هوش مصنوعی عامل‌محور متمرکز است؛ به این معنی که سیستم‌های هوش مصنوعی که اقداماتی را انجام می‌دهند و وظایف چند مرحله‌ای را تکمیل می‌کنند، به جای صرفاً پاسخ دادن به درخواست‌ها.

با توجه به اینکه ۷۸ درصد از فروش به هوش مصنوعی گره خورده و این بخش با نرخ ۱۴۱ درصد در حال رشد است، سرنوشت شرکت به شدت به سرعت هزینه‌کرد آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی و ابرهای جدید وابسته است.

سرمایه‌گذاران احتمالاً بر این موضوع تمرکز خواهند کرد که آیا این شرکت می‌تواند به راهنمایی تعدیل شده خود برای سال مالی ۲۰۲۷ در حدود ۲.۴۳ میلیارد دلار دست یابد یا خیر؛ رقمی که نشان‌دهنده رشدی تقریباً ۴۰ درصدی پس از یک فصل ۶۸ درصدی است.

NBA خواهان دسترسی به داده‌های معاملات پیش‌بینی است تا از دستکاری و معاملات داخلی جلوگیری کند.

کمیسر اتحادیه ملی بسکتبال (NBA)، آدام سیلور، در مصاحبه‌ای با CNBC در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که این لیگ به دنبال دسترسی به داده‌های بازارهای پیش‌بینی است. هدف از این اقدام، نظارت بر دستکاری احتمالی و جلوگیری از معاملات داخلی در قراردادهای مرتبط با بازی‌ها و کسب‌وکار NBA است.

سیلور همچنین خواستار آن است که NBA کنترل بیشتری بر انواع بازارهایی که پلتفرم‌ها مجاز به ارائه آن‌ها هستند، داشته باشد.

زمان‌بندی در این موضوع اهمیت دارد. فصل NBA در تاریخ ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ آغاز می‌شود و این بدان معناست که زمان بسیار اندکی تا شروع موج جدید معاملات قراردادها در هر شب بازی باقی مانده است.

سیلور خطرات موجود را با عباراتی آشنا توصیف کرد. او این خطرات را با تهدیداتی که شرط‌بندی‌های ورزشی سنتی برای تمامیت لیگ‌ها ایجاد می‌کنند، مقایسه کرد.

او به طور خاص به قراردادهای مربوط به رویدادهایی مانند اخراج مربیان اشاره کرد. اخراج یک مربی در دفتر تصمیم‌گیری می‌شود و تعداد افرادی که از قبل از آن مطلع هستند، به تعداد انگشتان یک دست است. هنگامی که یک بازار بر اساس یک تصمیم شکل می‌گیرد، نه یک عملکرد، افرادی که به آن تصمیم نزدیک‌تر هستند، مزیت آشکاری دارند.

این موضع‌گیری NBA یک‌شبه حاصل نشده است. این لیگ از اوایل سال ۲۰۲۶ در حال گفتگو با کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، نهاد نظارتی فدرال در مرکز این بحث، بوده است.

در نامه‌ای مورخ ۳۰ آوریل ۲۰۲۶، NBA فهرستی از خواسته‌های خود را برای قوانین سخت‌گیرانه‌تر ارائه کرد که شامل موارد زیر بود:

محدودیت‌های بازار:

اعمال محدودیت بر بازارهای پیش‌بینی عملکرد بازیکنان (player-prop markets) که قراردادهایی بر اساس آمار فردی بازیکنان هستند، و همچنین بازارهای مربوط به مصدومیت‌ها.

حداقل سن معامله‌گری:

تعیین حداقل سن ۲۱ سال برای انجام معاملات.

ممنوعیت برای کارکنان:

منع کارکنان لیگ از معامله بر روی قراردادهای مرتبط.

همکاری تحقیقاتی:

الزام پلتفرم‌ها به همکاری با تحقیقات لیگ.

بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، پیشنهادات NBA برای حفظ تمامیت بازارها، فراتر از آنچه CFTC تاکنون پیشنهاد کرده است، می‌رود.

در کنار تلاش‌های نظارتی، NBA مذاکرات مستمری را با پلتفرم‌های بازارهای پیش‌بینی از جمله Kalshi و Polymarket برگزار کرده است. این گفتگوها بر همکاری‌های احتمالی در زمینه اشتراک‌گذاری داده‌ها و بازاریابی متمرکز است.

این مذاکرات می‌تواند به امضای یک تفاهم‌نامه با CFTC منجر شود.

اظهارات سیلور یک روز پس از اقدام مشابه NFL منتشر شد. در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶، NFL دادخواستی را به عنوان دوست دادگاه (amicus brief) ارائه کرد و استدلال نمود که نهادهای نظارتی ایالتی باید بر قراردادهای رویدادهای ورزشی اختیار داشته باشند.

این دادخواست بخشی از یک کشمکش بزرگ‌تر بر سر صلاحیت قانونی است. سوال این است که آیا این قراردادها تحت نظارت فدرال CFTC قرار می‌گیرند یا تحت قوانین قمار ایالتی.

ارائه دادخواست NFL همچنین ابعاد این موضوع را مشخص کرد. بر اساس این دادخواست، در اولین یکشنبه فصل ۲۰۲۶، فوتبال آمریکایی سهم ۱.۸ میلیارد دلاری از حجم ۳.۳ میلیارد دلاری بازارهای پیش‌بینی را به خود اختصاص داده بود.

NBA موضع مشخصی در بحث فدرال در مقابل ایالتی اتخاذ نکرده است. این لیگ بر خود قوانین تمامیت بازار تمرکز دارد تا بر اینکه کدام نهاد نظارتی باید آن‌ها را تدوین کند.

همه لیگ‌ها با این موضوع به یک شکل برخورد نمی‌کنند. MLB و UFC رویکرد همکاری را در پیش گرفته و با صنعت توافق‌نامه‌هایی منعقد کرده‌اند.

NBA برای حفظ تمامیت بازی‌ها، رویکرد سخت‌گیرانه‌تری را در زمینه مقررات در پیش گرفته است. این لیگ همچنان در حال گفتگو برای همکاری است، اما موضع عمومی آن بر اولویت‌بندی قوانین و سپس توافق‌نامه‌ها استوار است.

در همین حال، NFL بر سر اینکه چه کسی قلم نظارتی را در دست دارد، در حال مبارزه است.

برای پلتفرم‌های بازارهای پیش‌بینی، فشار NBA ترکیبی از فرصت و چالش است. همکاری‌های اشتراک‌گذاری داده با یک لیگ بزرگ، مشروعیت و قدرت بازاریابی بالقوه را فراهم می‌کند، اما با محدودیت‌هایی همراه است.

اگر فهرست خواسته‌های لیگ در تاریخ ۳۰ آوریل به الگوی اصلی تبدیل شود، پلتفرم‌ها ممکن است برخی از جزئی‌ترین محصولات خود را از دست بدهند. بازارهای پیش‌بینی عملکرد بازیکنان و بازارهای مصدومیت دقیقاً همان نوع قراردادهایی هستند که جذابیت زیادی دارند و همچنین همان‌هایی هستند که NBA خواهان محدود کردن آن‌هاست.

موارد کلیدی برای پیگیری نسبتاً روشن هستند. باید منتظر هرگونه تفاهم‌نامه با CFTC، هرگونه توافق رسمی با Kalshi یا Polymarket، و اینکه آیا نهاد نظارتی اقدامات سخت‌گیرانه‌تری را که NBA پیگیری می‌کند، اتخاذ خواهد کرد، بود.

حتی اگر NBA تمام خواسته‌های خود را از CFTC دریافت کند، حکمی که اختیار را به ایالت‌ها واگذار کند، نحوه اجرای این قوانین و میزان ثبات آن‌ها را تغییر خواهد داد.

تحلیل قیمت ارزهای دیجیتال در تاریخ ۹ اکتبر: اتریوم، ریپل، کاردانو، بایننس کوین و هایپرلیکوئید

بازار گسترده ارزهای دیجیتال این هفته وارد فاز اصلاحی شد. اتریوم نیز از این قاعده مستثنی نبود و هفته را با ۹ درصد کاهش به پایان رساند. در صورت ادامه فشار فروشندگان، قیمت این ارز ممکن است به زودی سطح حمایتی ۲۴۰۰ دلاری را آزمایش کند.

این اصلاح پس از آن رخ داد که اتریوم سطح مقاومتی ۲۸۰۰ دلاری را آزمایش کرد اما نتوانست از آن عبور کند. این موضوع نشان‌دهنده کاهش قدرت روند صعودی است که می‌تواند فرصتی را برای خرس‌ها فراهم کند تا کنترل بازار را، حتی برای مدت کوتاه، به دست بگیرند.

در چشم‌انداز آینده، اتریوم ممکن است در کوتاه‌مدت به اصلاح خود ادامه دهد، اما در مقیاس کلان، روند قیمت با ثبت سقف‌ها و کف‌های بالاتر، همچنان صعودی باقی مانده است. تنها ابهام این است که تا چه زمانی فروشندگان کنترل قیمت را در دست خواهند داشت تا گاوها مجدداً بازگردند.

ریپل (XRP)

پس از یک بار دیگر شکست در عبور از مقاومت ۱.۶ دلاری، ریپل وارد فاز اصلاحی شد و تنها در این هفته ۱۰ درصد کاهش یافت. اگر تغییری رخ ندهد، قیمت به راحتی می‌تواند به سطح حمایتی ۱.۳ دلاری بازگردد که نزدیک‌ترین سطحی است که خریداران ممکن است دوباره به آن علاقه‌مند شوند.

این ارز دیجیتال برای حفظ روند صعودی بلندمدت خود باید بالای ۱.۳ دلار باقی بماند. از دست دادن این سطح حمایتی، نمودار را نزولی کرده و باعث سقوط قیمت به سمت ۱ دلار خواهد شد. امیدواریم خریداران اجازه چنین اتفاقی را ندهند.

در چشم‌انداز آینده، قبل از هرگونه اقدام، منتظر بمانید تا ریپل سطح ۱.۳ دلار را به عنوان حمایت آزمایش و تأیید کند، زیرا خریداران برای شکستن مقاومت ۱.۶ دلاری در نهایت نیاز دارند تا خود را دوباره اثبات کنند.

کاردانو (ADA)

پس از شکست اخیر بالای ۰.۲۳ دلار، کاردانو در طول اصلاح جاری خود این سطح کلیدی را آزمایش کرد و هفته را با ۷ درصد کاهش به پایان رساند. تاکنون، این حمایت به خوبی حفظ شده است و خریداران می‌توانند قبل از حرکت بزرگ بعدی خود در این سطح تثبیت شوند.

اگر گاوها در این ماه به عملکرد خود ادامه دهند، هدف کلیدی بعدی در ۰.۳۳ دلار خواهد بود که می‌تواند مانند آهنربایی برای خریداران عمل کند. از ماه جولای، هرگونه اصلاح در روند قیمت کاردانو سیگنال خرید بوده است.

در چشم‌انداز آینده، روند صعودی کاردانو در چند ماه گذشته پایدار بوده و احتمالاً در آینده نیز ادامه خواهد یافت. با این حال، با رسیدن قیمت به اهداف بالاتر و بالاتر، احتمال یک اصلاح قابل توجه نیز افزایش می‌یابد.

بایننس کوین (BNB)

بایننس کوین این هفته ۵ درصد کاهش یافته است، زیرا قیمت آن همزمان با سایر بازار به محض رسیدن به ۸۰۰ دلار، روند نزولی به خود گرفت. اصلاح فعلی ممکن است قیمت را به سطح حمایتی ۶۹۰ دلاری برساند.

در حالی که این اصلاح غیرعادی نیست، گاوها باید قیمت را بالای ۶۹۰ دلار حفظ کنند تا بتوانند روند صعودی را که در پایان ماه اوت آغاز شد، ادامه دهند.

در چشم‌انداز آینده، بایننس کوین در چند ماه گذشته رشد پایداری داشته است و این شتاب تا زمانی که حمایت کلیدی از دست نرود، حفظ خواهد شد. در صورت از دست رفتن این حمایت، هدف بزرگ بعدی برای خریداران در ۹۰۰ دلار خواهد بود. این سطح همچنین یک نقطه کلیدی است که فروشندگان ممکن است با قدرت به آن بازگردند.

هایپرلیکوئید (HYPE)

هایپرلیکوئید در تلاش برای شکستن مقاومت ۹۷ دلاری بوده است و این هفته، فروشندگان موفق شدند کنترل بازار را به دست گرفته و قیمت را به سمت ۸۵ دلار در فاز اصلاحی سوق دهند. اگر تغییری رخ ندهد، قیمت ممکن است در هفته‌های آینده به حمایت کلیدی ۷۶ دلاری برسد.

به دلیل این روند قیمت، هایپرلیکوئید نیز هفته را با ۶ درصد کاهش به پایان رساند. در حالی که با توجه به نوسانات تاریخی آن، این موضوع چندان عمده نیست، قیمت به آرامی به مرز پایینی روند صعودی خود نزدیک می‌شود.

در چشم‌انداز آینده، اگر هایپرلیکوئید نتواند قیمت را در کانال روند صعودی حفظ کند، یک اصلاح بزرگ در انتظار آن خواهد بود. برای تأیید این موضوع، حمایت ۷۶ دلاری باید از دست برود. برای جلوگیری از این اتفاق، خریداران باید بازگردند و مقاومت ۹۷ دلاری را بشکنند تا در نهایت به سطح روانی کلیدی ۱۰۰ دلار برسند.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین آمریکا در روز پنجشنبه ۲۴۴.۱۴ میلیون دلار دیگر از دست دادند، در حالی که صندوق‌های اتر نیز ۷۲.۵۴ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند که هشتمین روز متوالی خروج سرمایه برای این دسته از صندوق‌ها محسوب می‌شود.

مجموع خروج سرمایه از دو دسته بزرگ صندوق‌های قابل معامله ارز دیجیتال در مجموع به حدود ۹۶۵ میلیون دلار در تنها دو روز معاملاتی رسیده است.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین ۲۴۴ میلیون دلار زیان دیدند؛ فیدلیتی ۱۹۷ میلیون دلار خروج سرمایه داشت

فشار بر موقعیت‌گیری نهادی در بازار ارزهای دیجیتال تشدید شده است. صندوق قابل معامله بیت‌کوین فیدلیتی (Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund) با خروج ۱۹۷ میلیون دلاری، بیشترین زیان را در میان صندوق‌های بیت‌کوین در روز پنجشنبه متحمل شد. صندوق‌های دیگر بیت‌کوین نیز شاهد خروج سرمایه بودند، از جمله صندوق‌های بلک‌راک (BlackRock) و فیوچرز (Fidelity) که هر کدام به ترتیب ۱۸.۶ میلیون دلار و ۱۱.۳ میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کردند. صندوق گری‌اسکیل (Grayscale Bitcoin Trust) نیز با خروج ۴.۶ میلیون دلار، همچنان شاهد کاهش دارایی‌های خود بود.

خروج سرمایه از صندوق‌های اتر نیز ادامه یافت و صندوق‌های اتر در روز پنجشنبه ۷۲.۵۴ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند. صندوق اتر بلک‌راک (iShares Ethereum Trust) با خروج ۲۷.۸ میلیون دلار، بیشترین زیان را در این دسته داشت. صندوق اتر فیوچرز (Fidelity Ether Fund) نیز با خروج ۱۸.۳ میلیون دلار، دومین صندوق با بیشترین خروج سرمایه بود.

این روند خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله ارزهای دیجیتال، نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران نهادی از وضعیت فعلی بازار و احتمالاً انتظار برای کاهش بیشتر قیمت‌ها است. مجموع خروج سرمایه از این صندوق‌ها در دو روز اخیر به نزدیک یک میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده شدت این روند است.

بیت‌کوین از ابتدای ماه اکتبر در سراشیبی قرار گرفته است؛ ماهی که به طور سنتی برای این ارز دیجیتال پیشرو، که اغلب از آن به عنوان “آپ‌توبر” (Uptober) یاد می‌شود، صعودی بوده است. کارشناسان هشدار می‌دهند که نباید ماه اکتبر را به عنوان یک کف قابل اتکا برای بیت‌کوین در نظر گرفت و پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است شاهد ریزش‌های بیشتری باشیم.

بر اساس داده‌های CoinGecko، بیت‌کوین در هفته گذشته به پایین‌ترین سطح ۸۰,۴۲۷ دلار رسید و در حال حاضر با قیمتی کمتر از ۸۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شود که ۴.۱ درصد کاهش در هفت روز گذشته را نشان می‌دهد. در Myriad، یک بازار پیش‌بینی متعلق به شرکت مادر Decrypt، Dastan، کاربران شانس ۷۹ درصدی برای پایان یافتن هفته بیت‌کوین بالای ۸۲,۰۰۰ دلار و تنها ۲۸ درصد شانس برای عبور آن از ۸۴,۰۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده‌اند.

لوک دینز، دستیار ارشد تحقیقات در Bitwise Europe، در گفتگو با Decrypt گفت: “از منظر ساختار بازار، منطقه ۸۳,۰۰۰ دلاری همچنان یک سطح جالب توجه است. این منطقه، میانگین مبنای هزینه ETFها را با آستانه سقف قبلی فنی ترکیب می‌کند و در هفته‌های اخیر بارها مورد آزمایش قرار گرفته است.”

بیت‌کوین اوایل صبح پنجشنبه از مرز ۸۳,۰۰۰ دلار عبور کرد و در حال حاضر در تلاش برای بازیابی است. دینز اظهار داشت که واکنش به این موضوع “اطلاع‌رسان” خواهد بود، زیرا اگر در بازیابی با مشکل مواجه شود، باید اهداف حمایتی ساختاری پایین‌تری در نظر گرفته شود.

آناندا بانرجی، بنیانگذار و محقق ارشد کمی در شرکت تحلیلی Charlie Quant Lab، به Decrypt گفت که او قوی‌ترین حمایت را در ۷۷,۰۰۰ دلار می‌بیند. وی افزود که این بر اساس معیارهای آن-چین (on-chain) است که نشان می‌دهد بخش قابل توجهی از عرضه بیت‌کوین در این سطح خریداری شده است. دینز نیز موافق است که میانگین قیمت خرید سرمایه‌گذاران فعال، یا میانگین واقعی بازار (True Market Mean)، نزدیک به ۷۷,۰۰۰ دلار است.

با این حال، دینز همچنین حمایت پایین‌تری در ۷۴,۰۰۰ دلار با مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت (Short-Term Holder Cost Basis) مشاهده می‌کند که میانگین قیمت خرید شرکت‌کنندگان جدیدتر در بازار را نشان می‌دهد. میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز در ۷۲,۰۰۰ دلار قرار دارد که به گفته وی، در کنار معیارهای آن-چین، یک مرجع فنی مستقل را فراهم می‌کند.

دینز به Decrypt گفت: “از این منظر، بیت‌کوین می‌تواند به طور قابل توجهی از سطوح فعلی سقوط کند و همچنان در چارچوبی که ما آن را یک ساختار سازنده ریسک‌پذیر (risk-on) می‌دانیم، باقی بماند. حرکتی به سمت منطقه ۷۲,۰۰۰ تا ۷۷,۰۰۰ دلاری، نشان‌دهنده آزمایش مجدد قوی منطقه گذار گسترده‌تر خواهد بود.”

وی افزود که اگر این منطقه با موفقیت دفاع شود، آنگاه محدوده‌ای که پیش از این به عنوان مقاومت برای حرکات بیت‌کوین عمل می‌کرد، به حمایت تبدیل خواهد شد که این یک سیگنال مثبت خواهد بود. با این حال، عدم دفاع از آن منطقه می‌تواند “ساختار فعلی بازار را مختل کند.”

با این وجود، بیت‌کوین در ابتدای هفته تلاش کرد تا از مرز ۸۷,۰۰۰ دلار عبور کند، هرچند ناموفق بود. تحلیلگران Bitfinex به Decrypt گفتند که این شکست “عمدتاً ناشی از موقعیت‌گیری فیوچرز بود تا تقاضای اسپات.” آن‌ها افزودند: “تقاضای اسپات همچنان بخش گمشده است” و خاطرنشان کردند که ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا در هفته ۲۸ سپتامبر تا ۲ اکتبر ۲۴۱.۱ میلیون دلار جذب کردند، در حالی که هفته قبل این رقم ۲.۳۹ میلیارد دلار بود. آن‌ها گفتند: “میانگین سرمایه‌گذار ETF برای اولین بار از ژانویه به نقطه سر به سر بازگشته است، سطحی که در آن جریان ورودی به طور تاریخی کند بوده است.”

کان-لوکا کویمن، استراتژیست سرمایه‌گذاری در Sygnum Bank، نیز به Decrypt گفت که حجم پایین اسپات، عملکرد قیمت بیت‌کوین را کند کرده است.

تحلیلگران Bitfinex معتقدند که محدوده تثبیت بیت‌کوین بین ۸۴,۰۰۰ دلار و قیمت بازگشایی سالانه آن یعنی ۸۷,۷۲۲ دلار است. تحلیلگران گفتند که شاخص CPI سپتامبر در ۱۴ اکتبر، همراه با افزایش جریان ETFها، می‌تواند به این محدوده پایان دهد.

بر اساس ردیاب ETF در Decrypt، ETFهای بیت‌کوین در روز چهارشنبه ۴۸۴.۹ میلیون دلار خروج داشتند که بدترین خروج تک‌روزه از ۲۵ ژوئن بود. ETF IBIT بلک‌راک با ۲۰۷.۷ میلیون دلار بیشترین زیان را متحمل شد و پس از آن FBTC فیدلیتی با ۱۰۵.۱ میلیون دلار قرار گرفت. کارشناسان معتقدند که برای یک آپ‌توبر موفق، این روند باید معکوس شود – اما با خروج ۲۴۴ میلیون دلار دیگر از این صندوق‌ها در روز پنجشنبه، جهت حرکت همچنان نزولی است.

بنابراین، آیا آپ‌توبر به پایان رسیده است؟ اکثر کارشناسانی که Decrypt با آن‌ها صحبت کرده است، در اعلام لغو آپ‌توبر به دلیل یک هفته ریزش مردد بودند. با این حال، آن‌ها هشدار دادند که تصمیمات سرمایه‌گذاری نباید بر اساس یک ماه پر سر و صدا، بلکه بر اساس اصول بنیادی اتخاذ شود.

جیک کنیس، تحلیلگر ارشد تحقیقات در Nansen، به Decrypt گفت: “شواهد تاریخی از قدرت اکتبر حمایت می‌کند. بیت‌کوین از سال ۲۰۱۳ به طور متوسط بازدهی ماه اکتبر حدود ۱۴ درصد را ثبت کرده است و ۱۰ مورد از ۱۳ اکتبر گذشته مثبت به پایان رسیده‌اند.”

وی افزود: “اما در نهایت، نقدینگی، موقعیت‌گیری، شرایط کلان اقتصادی و تقاضای زیربنایی، محرک‌های مهم‌تری نسبت به هر تاریخ خاصی هستند.”

ویزا و مسترکارت، غول‌های پرداخت، در پروژه‌ای جدید سرمایه‌گذاری کردند که می‌تواند مدل کسب‌وکارشان را متحول کند

شرکت‌های ویزا و مسترکارت که دهه‌هاست به عنوان دروازه‌های اصلی تجارت جهانی عمل می‌کنند، اکنون در پروژه‌ای مشترک سرمایه‌گذاری کرده‌اند که ممکن است راهی برای دور زدن آن‌ها ایجاد کند. این دو شبکه پرداخت، از شرکای اصلی «اوپن استاندارد» (Open Standard) هستند؛ گروهی که پشت OUSD (Open USD)، یک استیبل‌کوین با پشتوانه دلار آمریکا، قرار دارد. این استیبل‌کوین رسماً در تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد. ویزا و مسترکارت، در کنار کوین‌بیس (Coinbase)، شاپیفای (Shopify) و استرایپ (Stripe)، سهام مساوی در این پروژه دارند و مجموعاً بیش از ۱ میلیارد دلار برای پشتیبانی از نقدینگی این توکن متعهد شده‌اند.

نشریه فوربس (Forbes) این اقدام را نوعی شرط‌بندی بر روی محصولی توصیف کرده که می‌تواند بخش‌هایی از کسب‌وکار خود غول‌های کارت اعتباری را تحت‌الشعاع قرار دهد. این تنش موجود، جذاب‌ترین بخش این داستان است.

راه‌اندازی چند شبکه‌ای و مزایای آن

توکن OUSD به طور همزمان بر روی چهار بلاک‌چین راه‌اندازی شد: اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana)، بیس (Base) و تمپو (Tempo). این رویکرد چند شبکه‌ای به کسب‌وکارها این امکان را می‌دهد که بدون نیاز به انتخاب یک شبکه واحد، به آن متصل شوند. کسب‌وکارها می‌توانند OUSD را با نسبت ۱:۱ در برابر دلار آمریکا ایجاد (mint) و به همان نسبت بازخرید (redeem) کنند. این فرآیند بدون هیچ‌گونه کارمزد یا محدودیت حجمی در هر دو سمت انجام می‌شود.

پشتوانه و شفافیت ذخایر

ذخایر پشتوانه هر توکن نزد شرکت‌های بلک‌راک (BlackRock)، BNY و لید بانک (Lead Bank) نگهداری می‌شود. «اوپن استاندارد» ماهانه گواهی‌نامه‌هایی از این ذخایر منتشر می‌کند تا دارندگان توکن از وجود واقعی دلارها اطمینان حاصل کنند.

فرآیند صدور توکن بر روی زیرساخت «بریج» (Bridge)، پلتفرم استیبل‌کوین که اکنون متعلق به استرایپ است، اجرا می‌شود. بریج مسئولیت‌های مربوط به انطباق و نگهداری را بر عهده دارد؛ این همان بخش غیرجذاب اما حیاتی است که اعتماد نهادها به یک استیبل‌کوین را تعیین می‌کند.

بیشتر صادرکنندگان استیبل‌کوین به شیوه‌ای مشابه کسب درآمد می‌کنند: آن‌ها دلارهای مشتریان را در ذخایر، اغلب در قالب بدهی‌های دولتی کوتاه‌مدت، نگهداری کرده و سود حاصل از این ذخایر را به خود اختصاص می‌دهند.

مدل نوآورانه OUSD

OUSD این رویه را معکوس کرده است. در این مدل، شرکا بخش عمده‌ای از درآمد حاصل از ذخایر را دریافت می‌کنند، در حالی که «اوپن استاندارد» تنها یک کارمزد مدیریتی اندک برای خود برمی‌دارد.

این مدل همچنین دلیل رشد سریع فهرست شرکا را توضیح می‌دهد. شبکه «اوپن استاندارد» از بیش از ۱۴۰ شرکت به بیش از ۲۰۰ شرکت تا روز راه‌اندازی گسترش یافت و شامل شرکت‌های مالی قدرتمندی مانند بلک‌راک و یو‌بی‌اس (UBS) می‌شود. استرایپ نیز OUSD را به عنوان استیبل‌کوین پیش‌فرض خود برای تراکنش‌های تجاری انتخاب کرده است.

این پروژه اولین بار در تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، سه ماه پیش از راه‌اندازی، اعلام شد. ویزا و مسترکارت اعلام کرده‌اند که قصد دارند علاوه بر OUSD، از استیبل‌کوین‌های متعدد دیگری نیز پشتیبانی کنند. هدف اعلام شده آن‌ها، پذیرش گسترده‌تر این فناوری و قابلیت همکاری بین پلتفرم‌ها است.

اقدامات مسترکارت این رویکرد محتاطانه را تقویت می‌کند. این شرکت پیش از راه‌اندازی OUSD، شرکت BVNK را خریداری کرد و قابلیت‌های زیرساخت استیبل‌کوین خود را به این مجموعه افزود.

رقابت در بازار استیبل‌کوین‌ها

OUSD وارد بازاری خالی نمی‌شود. کل عرضه استیبل‌کوین‌ها از ۳۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته و این حوزه عمدتاً تحت سلطه USDT از تنسر (Tether) و USDC از سرکل (Circle) است.

استدلال OUSD در برابر این رقبا، قدرت توزیع آن است. کوین‌بیس دسترسی بومی به دنیای رمزارز را فراهم می‌کند، شاپیفای بازرگانان را به ارمغان می‌آورد، استرایپ جریان‌های پرداخت را تأمین می‌کند و ویزا و مسترکارت روابط خود را با بانک‌ها و کسب‌وکارهای سراسر جهان به کار می‌گیرند.

برای شرکت‌ها، فوری‌ترین اثر این پروژه، افزایش حق انتخاب است. فرآیند ایجاد و بازخرید بدون کارمزد و بدون محدودیت حجمی، فشار قابل توجهی بر هر ارائه‌دهنده‌ای که برای تبدیل ارز یا محدود کردن حجم تراکنش‌ها هزینه دریافت می‌کند، وارد می‌آورد. مدل تقسیم سود OUSD، انگیزه مالی مستقیمی به شرکای توزیع می‌دهد تا آن را ترجیح دهند و این مشوق می‌تواند ادغام‌ها را از صادرکنندگانی که درآمد ذخایر را برای خود نگه می‌دارند، منحرف کند.

با داشتن سهام در OUSD و همچنین پشتیبانی از استیبل‌کوین‌های دیگر، و در مورد مسترکارت، خرید BVNK، ویزا و مسترکارت در موقعیتی قرار می‌گیرند که از هر توکنی که موفق شود، سود ببرند، به جای اینکه تمام سرمایه خود را بر روی یک نتیجه واحد متمرکز کنند.

شاخص‌های کلیدی برای پیگیری در آینده، روشن هستند: رصد عرضه در گردش OUSD در مقایسه با بازار گسترده بیش از ۳۰۰ میلیارد دلاری، میزان حجم تراکنش‌های تجاری که از طریق استرایپ با OUSD انجام می‌شود، و اینکه آیا سرمایه‌گذاری‌های دیگر شبکه‌های کارت در استیبل‌کوین‌ها سریع‌تر از این پروژه رشد می‌کنند. تعهد نقدینگی یک میلیارد دلاری و بیش از ۲۰۰ شریک، شروعی قدرتمند را نوید می‌دهند.

بیت‌کوین در عرض چند روز از ۸۷ هزار دلار به زیر ۸۱ هزار دلار سقوط کرد و تقریباً تمام آلت‌کوین‌ها را با خود کشید. همانطور که معمولاً اتفاق می‌افتد، کسانی که موقعیت‌های بیش از حد اهرمی داشتند، بیشترین آسیب را دیدند، زیرا علاقه باز بیش از حد به حرکات سریع قیمت نسبت داده شد.

Lookonchain چندین موقعیت بزرگ را که در نوسانات بازار گرفتار شده بودند، برجسته کرد، از جمله یک نهنگ اتریوم که نزدیک به ۷۰ میلیون دلار ضرر کرد و AguilaTrades که بازده معاملاتی‌اش با زیان در هر دو طرف به پایان رسید.

با بزرگترین نهنگی که در دام سقوط بازار گرفتار شد، آغاز می‌کنیم. یک معامله‌گر ناشناس با موقعیت خرید (long) عظیم ۲۸,۷۱۶ اتریوم در طول سقوط از بین رفت و معادل ۶۹.۶۹ میلیون دلار از دست داد. آنچه چشمگیرتر است این است که این نهنگ از شرط صعودی خود دست نکشیده است.

طبق منبع زنجیره‌ای (on-chain)، این معامله‌گر متعاقباً یک موقعیت خرید دیگر اتریوم باز کرد و اکنون در یک موقعیت اهرمی جدید، ۷۸,۹۵۵ اتریوم (به ارزش بیش از ۱۹۵ میلیون دلار) نگهداری می‌کند. سطوح لیکوییدیشن جدید در کمی زیر ۲۳۰۰ دلار قرار دارد. شایان ذکر است که این آلت‌کوین از بیش از ۲۷۰۰ دلار به ۲۴۰۰ دلار سقوط کرد و سپس حدود هزار دلار بهبود یافت و اکنون در حدود ۲۵۰۰ دلار قرار دارد.

ماچی (Machi Big Brother) در هفته گذشته ۸.۴۴ میلیون دلار ضرر کرده و ارزش حساب او را به زیر ۱ میلیون دلار رسانده است. در زمان نگارش این خبر، او همچنان یک موقعیت خرید اتریوم به ارزش بیش از ۲۴.۶ میلیون دلار نگهداری می‌کند که قیمت لیکوییدیشن آن ۲۴۳۱ دلار است.

Lookonchain همچنین گزارشی از بازگشت AguilaTrades ارائه داد. این معامله‌گر پس از بیش از شش ماه کناره‌گیری از بازار، یک موقعیت خرید بیت‌کوین باز کرد. با این حال، او نیز توسط سقوط بازار گرفتار شد و موقعیت خود را با ضرر ۳۳۱,۰۰۰ دلاری بست. او نظر خود را تغییر داد و یک موقعیت فروش (short) با اهرم ۴۰ برابری بر روی ۲۰۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱۶.۳۵ میلیون دلار باز کرد.

اما بازار ورق را برگرداند. اندکی پس از اینکه او رویکرد نزولی اتخاذ کرد، موقعیت فروش او از بین رفت و او را در سمت اشتباه هر دو حرکت بازار گرفتار کرد. آخرین به‌روزرسانی از منبع تحلیلی نشان داد که کل زیان او در آن روز ۵۴۵,۰۰۰ دلار بوده است.

AguilaTrades (@AguilaTrades) پس از بیش از ۶ ماه عدم فعالیت به معاملات بازگشت، اما تنها در یک روز لیکویید شد و ۵۴۵ هزار دلار از دست داد.
مرد بیچاره! https://t.co/2FywxlntZA https://t.co/j10B3v7brK
— Lookonchain (@lookonchain) October 9, 2026

یک نهنگ نزدیک به ۷۰ میلیون دلار اتریوم از دست داد – دیگری هم در موقعیت خرید و فروش دچار ضرر شد.