Author: Admin_Up

چین‌لینک در سپتامبر ۴۰ ادغام جدید را ثبت کرد؛ تمرکز بر امنیت و همکاری بین‌زنجیره‌ای

پروتکل چین‌لینک (Chainlink) در ماه سپتامبر، ۴۰ ادغام جدید را با ۲۴ کاربر مجزا به ثبت رساند. این آمار در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ توسط این پروتکل منتشر شد.

ادغام‌های برجسته سپتامبر

فهرست ادغام‌های ماه سپتامبر شامل نام‌های شناخته‌شده‌ای چون Aave، Coinbase، Paxos، Bottomline Pay، Infosys، Monad و Arc است. این فهرست طیف وسیعی از بازیگران کلیدی را در بر می‌گیرد: یک غول وام‌دهی در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، یک صرافی بزرگ ارز دیجیتال، یک صادرکننده استیبل‌کوین، یک شرکت پرداخت، یک شرکت خدمات فناوری اطلاعات و شبکه‌های بلاک‌چین نوظهور.

محصولات کلیدی چین‌لینک در ادغام‌ها

این ادغام‌ها طیف متنوعی از محصولات چین‌لینک را پوشش دادند، از جمله پروتکل قابلیت همکاری بین‌زنجیره‌ای (CCIP)، فیدهای داده (Data Feeds) و محیط زمان اجرای چین‌لینک (CRE). فیدهای داده اطلاعات خارجی، مانند قیمت دارایی‌ها را به قراردادهای هوشمند که قادر به دریافت مستقیم آن‌ها نیستند، منتقل می‌کنند. CCIP امکان انتقال توکن‌ها و پیام‌ها را بین بلاک‌چین‌های مختلف فراهم می‌آورد و CRE محیطی است که توسعه‌دهندگان برای ساخت و اجرای برنامه‌ها بر روی خدمات چین‌لینک از آن استفاده می‌کنند.

روند افزایشی ادغام‌ها

در حدود ۲۰ سپتامبر، چین‌لینک ۱۶ ادغام را در ۶ سرویس و ۷ زنجیره گزارش کرده بود. سپس، در حدود ۲۷ سپتامبر، ۱۴ ادغام دیگر را در ۶ سرویس و ۴ زنجیره اعلام کرد.

راه‌اندازی CCIP 2.0

در تاریخ ۲۸ سپتامبر، نسخه CCIP 2.0 راه‌اندازی شد. این به‌روزرسانی، ویژگی‌های امنیتی و انطباقی را با هدف جذب مشتریان سازمانی، از جمله ابزارهای سفارشی تأیید بین‌زنجیره‌ای و ابزارهای انطباق، اضافه کرده است.

ارزش‌گذاری و ادعاهای چین‌لینک

چین‌لینک اعلام کرده است که CCIP بیش از ۸۴ میلیارد دلار ارزش توکن در تراکنش‌های بین‌زنجیره‌ای را ایمن کرده است. این پروتکل همچنین ادعا می‌کند که ارزش کل تراکنش‌های تسهیل‌شده توسط آن از ۳۴ تا ۳۶ تریلیون دلار فراتر رفته است. این ارقام خوداظهاری هستند.

تأثیر بر قیمت توکن LINK

هیچ تأثیر فوری بر قیمت توکن بومی چین‌لینک، یعنی LINK، پس از این اعلامیه‌ها گزارش نشد.

تنوع کاربران و اهمیت ادغام‌های سنتی

در اکوسیستم ارزهای دیجیتال، Aave و Coinbase از جمله شناخته‌شده‌ترین نام‌ها هستند. Monad و Arc نیز نمایانگر شبکه‌های جدیدتری هستند که از همان ابتدا به داده و قابلیت همکاری نیاز دارند. در سوی دیگر، Infosys و Bottomline Pay نام‌هایی نیستند که معمولاً در حوزه DeFi دیده شوند. Paxos نیز با فعالیت در حوزه استیبل‌کوین به عنوان یک شرکت تحت نظارت، در موقعیتی میانی قرار دارد.

راه‌اندازی CCIP 2.0 با کنترل‌های تأیید و انطباق قابل تنظیم، مشتریان سازمانی را هدف قرار داده است. تعداد ادغام‌ها نشان‌دهنده تعداد فرصت‌های جدید است، نه میزان ترافیک عبوری. داده‌های مهم‌تر، افزایش ارزش امن‌شده توسط CCIP، که در حال حاضر بیش از ۸۴ میلیارد دلار است، با فعال شدن کاربران جدید خواهد بود.

اگر نام‌هایی مانند Infosys و Bottomline Pay به جای موارد استثنا، به کاربران ثابت تبدیل شوند، این امر ادعای اینکه امور مالی سنتی به طور جدی در حال ساخت زیرساخت بر روی بلاک‌چین‌های عمومی است را تقویت خواهد کرد.

بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر شاهد فشار فروش بی‌رحمانه بود! در شامگاه ۷ اکتبر به وقت تایپه، بیت‌کوین (BTC) در کوتاه‌مدت با سقوطی شدید از مرز ۸۳ هزار دلار عبور کرد و اتریوم (ETH) نیز زیر ۲۶۰۰ دلار قرار گرفت. این سقوط ناگهانی باعث شد که سرمایه‌گذاران با موقعیت خرید (صعودی) متحمل ضررهای سنگینی شوند. بر اساس داده‌های CoinGlass، در ۲۴ ساعت گذشته، حجم ликви شدگی در سراسر بازار به ۶۹۵ میلیون دلار رسیده است که بیش از ۱۲۰۰۰۰ سرمایه‌گذار را متحمل تصفیه (لیکویید شدن) کرده و بزرگترین ضرر تکی نیز بیش از ۲۶ میلیون دلار بوده است.

بازار ارزهای دیجیتال در شامگاه ۷ اکتبر به وقت تایپه، بار دیگر شاهد نوسانات شدیدی بود و فشار فروش قوی، خط دفاعی سرمایه‌گذاران صعودی را کاملاً در هم شکست. بیت‌کوین (BTC)، بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، در کوتاه‌مدت سقوطی شدید را تجربه کرد و مستقیماً از مرز ۸۳ هزار دلار عبور کرد؛ اتریوم (ETH) نیز از این قاعده مستثنی نبود و مهمترین سطح روانی ۲۶۰۰ دلار را از دست داد و ترس در بازار به سرعت افزایش یافت.

این موج سقوط شدید، بهای سنگینی را برای سرمایه‌گذاران در بازار قراردادهای آتی تحمیل کرد. بر اساس آخرین آمار منتشر شده توسط پلتفرم داده‌های بلاک‌چین CoinGlass، تا زمان انتشار این خبر، در ۲۴ ساعت گذشته، در مجموع ۱۲۱,۴۴۹ سرمایه‌گذار در سراسر جهان دچار لیکویید شدن شده‌اند و حجم کل ликви شدگی در سراسر بازار به رقم شگفت‌انگیز ۶۹۵ میلیون دلار (حدود ۶۹۵.۸۳ میلیون دلار) رسیده است.

شایان ذکر است که در میان این تراژدی‌های لیکویید شدن، بزرگترین سفارش لیکویید شده در این دوره، مربوط به جفت ارز ETH-USDC در صرافی بایننس (Binance) بوده است. ضرر تکی این سرمایه‌گذار به ۲۶.۶۴ میلیون دلار (۲۶.۶۴ میلیون دلار) رسیده و او را به بزرگترین قربانی این افت شبانه بازار تبدیل کرده است.

استراتژی با ۸۴۸ هزار بیت‌کوین، این بار فقط ۳۳۴ واحد خرید

“پدرخوانده رمزارزها” به ۶ سال و نیم زندان محکوم شد؛ کلاهبرداری ۳۷ میلیون دلاری از متا و همچنین سرقت بیت‌کوین

بیت‌کوین به ۸۶ هزار دلار و اتریوم به ۲۷۲۲ دلار رسید؛ ۱۹۴ میلیون دلار لیکویید شد، ترس افزایش یافت

سیتی‌بانک هدف قیمتی بیت‌کوین را به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد! اتریوم نیز صعودی پیش‌بینی شد

تتر وارد زیرساخت مالی حاکمیتی آسیای مرکزی شد

آلماتی، قزاقستان – شرکت Tether، غول دنیای استیبل‌کوین‌ها، امروز رسماً از ورود خود به حوزه زیرساخت مالی حاکمیتی در آسیای مرکزی خبر داد. این شرکت در بیانیه‌ای رسمی اعلام کرد که با بانک ملی قزاقستان (NBK) و اداره شهر آلاتائو (ACA) تفاهم‌نامه همکاری (MoU) امضا کرده است. این سه نهاد در نظر دارند تا مدل‌های صدور استیبل‌کوین بین‌المللی را مورد بررسی قرار دهند، مفاهیم و طرح‌های آزمایشی برای استیبل‌کوین‌هایی که با پول ملی قزاقستان، تنگه (tenge)، پیوند داده می‌شوند را تدوین کنند و همچنین امکان‌سنجی استفاده از پلتفرم توکنیزاسیون Tether به نام “Hadron by Tether” را برای پیشبرد توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) ارزیابی نمایند.

همکاری برای نوآوری در دارایی‌های دیجیتال

شرکت پیشرو در صنعت دارایی‌های دیجیتال، Tether، در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که تفاهم‌نامه همکاری سه‌جانبه‌ای را با بانک ملی قزاقستان (National Bank of Kazakhstan, NBK) و اداره شهر آلاتائو (Alatau City Authority, ACA) امضا کرده است. هدف این همکاری، بررسی کاربردهای نوآورانه استیبل‌کوین‌ها، توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و فرصت‌های توسعه در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است و تلاش دارد تا قزاقستان را به قطب نوآوری دیجیتال و فین‌تک در منطقه آسیای مرکزی تبدیل کند.

ایجاد زیرساخت مالی دیجیتال بومی

در چارچوب این تفاهم‌نامه، Tether با بانک ملی قزاقستان و اداره شهر آلاتائو برای ایجاد زیرساخت‌های لازم برای امور مالی دیجیتال محلی همکاری خواهد کرد. جزئیات این همکاری شامل مطالعه مشترک مکانیسم‌های صدور استیبل‌کوین‌های بین‌المللی و مدل‌های مدیریت ذخایر، تعریف دقیق سناریوهای کاربردی بالقوه و آماده‌سازی برای ارائه مفاهیم و طرح‌های آزمایشی برای استیبل‌کوین‌هایی است که با پول ملی قزاقستان، “تنگه” (tenge)، پیوند داده می‌شوند.

جذب سرمایه نوآورانه در آلاتائو

شهر آلاتائو، به عنوان یک منطقه اداری ویژه با نظام حقوقی خاص در قزاقستان، به طور فعال در حال جذب سرمایه‌های نوآورانه بین‌المللی از طریق سیاست‌های پیشرو است. این سه نهاد امیدوارند با بهره‌گیری از تجربیات بین‌المللی در زمینه نظارت و فناوری، اطمینان حاصل کنند که کاربردهای دارایی‌های دیجیتال هم از پویایی نوآورانه و هم از ثبات مالی کشور برخوردار باشند.

چارچوب توکنیزاسیون دارایی‌ها

علاوه بر تدوین استیبل‌کوین‌ها، این توافق شامل ایجاد چارچوبی برای توکنیزاسیون دارایی‌ها در قزاقستان نیز می‌شود. سه طرف همکاری، امکان‌سنجی استفاده از پلتفرم توکنیزاسیون در سطح سازمانی Tether به نام “Hadron by Tether” را ارزیابی خواهند کرد، دسته‌بندی دارایی‌هایی را که اولویت توکنیزاسیون دارند، مشخص خواهند کرد و مدل‌های مفهومی توکنیزاسیون را طراحی کرده و قصد دارند تا ابتدا در محدوده اختیارات شهر آلاتائو، عملیات آزمایشی را آغاز کنند.

کارگاه‌های آموزشی و انتقال دانش

برای اطمینان از پیشرفت روان پروژه‌ها، Tether با بانک ملی قزاقستان و اداره شهر آلاتائو کارگاه‌ها و سمینارهای تخصصی را برگزار خواهد کرد. این رویدادها با تمرکز بر موضوعاتی مانند فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT)، چارچوب‌های توکنیزاسیون دارایی‌ها، توسعه استیبل‌کوین‌های بین‌المللی و مدیریت ذخایر، به متخصصان بانک ملی قزاقستان و سازمان‌های دولتی در زمینه آموزش نیروهای متخصص کمک خواهند کرد.

چشم‌انداز آینده از زبان مدیران

پائولو آردوینو، مدیرعامل Tether، در خصوص این همکاری استراتژیک اظهار داشت که کاربردهای عملی دارایی‌های دیجیتال به سرعت در حال تعمیق هستند و در نهایت به زیرساخت‌های مالی در سطح حاکمیتی تبدیل خواهند شد. وی از رویکرد محتاطانه و پیشرو قزاقستان در بررسی توکنیزاسیون دارایی‌ها و چارچوب ذخایر استراتژیک تمجید کرد و تاکید نمود که هدف Tether ایجاد یک سیستم مالی دیجیتال کارآمد، شفاف و پایدار است، در حالی که از داده‌ها و حریم خصوصی محافظت می‌کند.

بینور ژالنوو، معاون بانک ملی قزاقستان، نیز خاطرنشان کرد که همکاری با رهبران فناوری بین‌المللی فرصت‌های جدیدی را برای زیرساخت‌های دیجیتال بخش مالی قزاقستان به ارمغان می‌آورد. وی در بیانیه خود تاکید کرد که در طول اجرای پروژه‌های آزمایشی توکنیزاسیون و استیبل‌کوین، حفظ ثبات مالی کشور، شفافیت تراکنش‌ها و حمایت از سرمایه‌گذاران، همچنان اولویت اصلی بانک ملی قزاقستان باقی خواهد ماند.

GSR از راه‌اندازی کسب‌وکار اعتباری و خزانه‌داری در بلاکچین با پشتوانه ۱۰۰ میلیون دلاری خبر داد

شرکت GSR، یکی از بازیگران اصلی در بازارسازی ارزهای دیجیتال و غول معاملات، از راه‌اندازی رسمی کسب‌وکار جدید خود در حوزه اعتبارات و خزانه‌داری (Vault) در بلاکچین با نام «Hare» خبر داده است. این شرکت متعهد شده است که تا سقف ۱۰۰ میلیون دلار اعتبار را به عنوان نقدینگی لنگر (Anchored Liquidity) ارائه دهد. Hare در مرحله اول، محصولات سودآور مبتنی بر استیبل‌کوین و طلای توکنیزه شده با پشتیبانی Aave و Paxos را عرضه می‌کند و بر روند رو به رشد ورود موسسات مالی به فضای بلاکچین تمرکز دارد.

ورود موسسات مالی به بلاکچین و نقش GSR

با شتاب گرفتن روند انتقال امور مالی موسسات به بلاکچین، GSR، غول بازارسازی ارزهای دیجیتال، در حال تزریق قدرت مالی قابل توجهی به بازار اعتبارات در بلاکچین است. طبق گزارش CoinDesk، GSR متعهد شده است تا ۱۰۰ میلیون دلار سرمایه را برای راه‌اندازی کسب‌وکار جدید اعتباری و خزانه‌داری در بلاکچین با نام «Hare» اختصاص دهد که نشان‌دهنده اعتماد قوی این شرکت به چشم‌انداز مالی موسسات در بلاکچین است.

این کسب‌وکار خزانه‌داری جدید، حاصل همکاری GSR با پلتفرم توزیع نقدینگی Turtle است و مسئولیت ایجاد و مدیریت انواع خزانه‌داری‌ها در بلاکچین را بر عهده خواهد داشت. نکته قابل توجه این است که ۱۰۰ میلیون دلار تعهد شده توسط GSR، یک تسهیلات اعتباری چندساله است و نه تزریق نقدی یک‌باره.

ساختار تجاری و جذب سرمایه

در ساختار تجاری، GSR ابتدا با استفاده از سرمایه خود به عنوان «نقدینگی لنگر» در محصولات خزانه‌داری Hare سرمایه‌گذاری خواهد کرد و سپس سرمایه‌گذاران موسساتی خارجی را جذب خواهد نمود. کانر میلر، مدیرعامل Hare (که پیش از این مدیر ارشد صندوق پوشش ریسک DeFi در لندن، Re7 Capital، بوده است)، در مصاحبه‌ای اظهار داشت که تخصیص سرمایه GSR به صادرکنندگان دارایی اجازه می‌دهد از روز اول از نقدینگی کافی برخوردار شوند و در عین حال، تخصیص‌دهندگان نیز به وضوح مشاهده می‌کنند که سرمایه خود GSR در کنار آن‌ها قرار دارد.

محصولات اولیه Hare

Hare در مرحله راه‌اندازی اولیه، دو محصول سودآور را با پشتیبانی پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز Aave عرضه کرده است:

خزانه‌داری‌ها به عنوان زیرساخت مالی در بلاکچین

خزانه‌داری‌ها (Vaults) در سال‌های اخیر به سرعت به زیرساخت اصلی مالی در بلاکچین تبدیل شده‌اند. با واریز دارایی‌ها به قراردادهای هوشمند و تصمیم‌گیری متصدیان حرفه‌ای (Curators) در مورد تخصیص وجوه در بازارهای مختلف وام‌دهی یا استراتژی‌های سودآور، موسسات و سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند به راحتی به سودهای غیرمتمرکز دست یابند.

طبق آمار پلتفرم Vaults.fyi، تا ژوئیه ۲۰۲۶، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) در حدود ۷۸۸ خزانه‌داری منتخب در بلاکچین به ۸.۶ میلیارد دلار رسیده و حدود ۱.۴ میلیون کاربر را جذب کرده است. سرمایه‌گذاری سنگین GSR در Hare، بدون شک نشان‌دهنده تحول عمیق بازارسازان سنتی ارزهای دیجیتال از صرفاً ارائه‌دهندگان نقدینگی بازار به بازیگران اصلی در مدیریت دارایی‌ها و بازار اعتبارات در بلاکچین است.

اریک ترامپ نظریه‌ای درباره منشأ جهش بعدی بازار ارزهای دیجیتال دارد. این جهش نه از سوی یک توکن جدید، یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) تازه یا یک نهاد نظارتی دوست‌داشتنی، بلکه از سوی هوش مصنوعی خواهد بود.

هوش مصنوعی، محرک رشد دارایی‌های دیجیتال

آقای ترامپ، هم‌بنیان‌گذار شرکت World Liberty Financial، در کنفرانس Token2049 در سنگاپور در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ اظهار داشت که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی سریع‌ترین محرک رشد دارایی‌های دیجیتال خواهد بود.

وی در ابتدا به بخش چالش‌برانگیز این موضوع اشاره کرد و گفت که در سال گذشته، سرمایه از بازار ارزهای دیجیتال خارج شده و به سمت فناوری هوش مصنوعی سرازیر شده است. این جابجایی سرمایه، فشار نزولی بر بیت‌کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال وارد کرده است. به بیان ساده‌تر، پولی که می‌توانست صرف خرید ارزهای دیجیتال شود، به سمت هوش مصنوعی رفت و این امر بر قیمت‌ها تأثیر گذاشت.

ترامپ همچنین بیان کرد که این روند خروج سرمایه در حال معکوس شدن است. به گفته او، با شروع بهبود قیمت‌ها، سرمایه دوباره به سمت دارایی‌های دیجیتال در حال بازگشت است. او در سخنان خود به هیچ توکن یا پروتکل خاصی اشاره نکرد و تمرکز خود را بر بخش گسترده این حوزه قرار داد، نه یک سکه مشخص.

چشم‌انداز ترامپ: عاملان هوش مصنوعی و تراکنش‌های مستقیم

بخش ملموس‌تر چشم‌انداز ترامپ شامل “عاملان هوش مصنوعی” (AI agents) بود. این‌ها برنامه‌های نرم‌افزاری هستند که می‌توانند با دخالت محدود انسان، وظایفی را از طرف کاربر انجام دهند. ترامپ پیش‌بینی کرد که این عاملان تراکنش‌ها را مستقیماً از طریق کیف پول‌های دارایی دیجیتال انجام خواهند داد و در این سناریو، کانال‌های سنتی ارز فیات را به طور کامل دور خواهند زد. او از صنعت ارزهای دیجیتال خواست تا فناوری‌های هوش مصنوعی را به طور کامل بپذیرد.

ارتباط خانوادگی و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط

اظهارات ترامپ از سوی یک ناظر بی‌طرف بیان نشده است. خانواده او به طور فزاینده‌ای در پروژه‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال درگیر شده‌اند و سخنان او با این سرمایه‌گذاری‌ها همخوانی دارد. علاوه بر World Liberty Financial، سرمایه‌گذاری‌های خانواده ترامپ شامل شرکت American Bitcoin نیز می‌شود. این شرکت در زمینه استخراج بیت‌کوین فعالیت دارد و همچنین زیرساخت مراکز داده هوش مصنوعی را بررسی کرده است. American Bitcoin در سال ۲۰۲۵ از طریق ادغام عمومی شد و دارای پرتفوی قابل توجهی از بیت‌کوین است.

GSR با ۱۰۰ میلیون دلار از راه‌اندازی کسب‌وکار جدید “Hare” خبر داد؛ تمرکز بر اعتبارات در فضای بلاک‌چین

شرکت معاملاتی و بازارساز ارزهای دیجیتال GSR، با تعهد سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیون دلاری، از راه‌اندازی “Hare” خبر داده است. این کسب‌وکار جدید بر روی صندوق‌های امانی (Vaults) مبتنی بر بلاک‌چین با تمرکز بر اعتبارات تمرکز خواهد کرد.

Hare: صندوق امانی اعتباری در فضای بلاک‌چین

Hare به عنوان یک کسب‌وکار صندوق امانی در فضای بلاک‌چین، محصول اصلی خود را بر اعتبارات متمرکز کرده است. سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیون دلاری GSR به عنوان سرمایه اولیه و پشتوانه اصلی این راه‌اندازی عمل می‌کند. این اقدام مستقیماً با چشم‌انداز GSR در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ مبنی بر ایجاد “میز اعتبارات آن‌چین” (Onchain Credit Desk) همسو است. این شرکت، حوزه اعتبارات را به عنوان یک خط کسب‌وکار مستقل و نه یک پروژه آزمایشی جانبی در نظر گرفته است.

سابقه و توسعه GSR

GSR که در سال ۲۰۱۳ تأسیس شده، با توجه به عمر کوتاه بسیاری از شرکت‌های فعال در این صنعت، به عنوان یک بازیگر باتجربه شناخته می‌شود. کسب‌وکار اصلی این شرکت همواره بازارسازی و معاملات خارج از بورس (OTC) بوده است؛ به این معنی که GSR نقدینگی را تأمین کرده و معاملات بزرگ را خارج از صرافی‌های عمومی مدیریت می‌کند.

در مارس ۲۰۲۶، GSR با خرید شرکت‌های Autonomous و Architech به ارزش مجموع ۵۷ میلیون دلار، پلتفرم بازارهای سرمایه خود را تقویت کرد.

در سپتامبر ۲۰۲۶، این شرکت موفق به اخذ ثبت در جزایر کیمن شد و همچنین یک کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده در FINRA را برای پشتیبانی از عملیات خود در ایالات متحده خریداری کرد.

در حوزه توکنیزه‌سازی (Tokenization)، GSR سرمایه‌گذاری‌های پیشرویی در زیرساخت دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) انجام داده است. یکی از این نمونه‌ها، حمایت از Libeara است که بیش از ۱ میلیارد دلار در صدور دارایی‌های آن‌چین پشتیبانی می‌کند.

مزیت‌های رقابتی GSR

GSR دو دارایی کلیدی را به ارمغان می‌آورد که بسیاری از پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) فاقد آن هستند: روابط عمیق نقدینگی و مجموعه‌ای رو به رشد از نهادهای تنظیم‌شده، از جمله ثبت در جزایر کیمن و یک کارگزار-معامله‌گر در ایالات متحده.

نکات قابل توجه در آینده

از جمله موارد قابل توجه در آینده می‌توان به نحوه ساختاردهی اولین محصولات Hare و تعیین اینکه چه کسانی مجاز به واریز وجه خواهند بود، اشاره کرد. همچنین، این سوال مطرح است که آیا GSR فعالیت‌های صندوق امانی خود را از طریق نهادهای تنظیم‌شده خود هدایت خواهد کرد و چگونه رابطه با Libeara و خط لوله گسترده‌تر RWA به دفتر اعتبارات این شرکت کمک خواهد کرد.

تصفیه گسترده اهرمی در بازار ارزهای دیجیتال؛ خرس‌ها بیشترین آسیب را دیدند

در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶، حدود ۶۰۸ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی ارزهای دیجیتال به اجبار بسته شد و در این میان، سرمایه‌گذاران صعودی (گاوها) در بازار اتر (Ether) بیشترین زیان را متحمل شدند.

بزرگترین زیان منفرد مربوط به یک موقعیت ۲۶.۶۴ میلیون دلاری در جفت ETHUSDC صرافی بایننس بود.

آمارهای کلی برای بازه ۲۴ ساعته، مجموع این زیان‌ها را بین ۶۰۸ تا ۶۰۹ میلیون دلار تخمین می‌زند. پلتفرم تجمیع‌کننده داده Coinglass که ارقام را از چندین صرافی جمع‌آوری می‌کند، تصویر لحظه‌ای این ریزش را ارائه داد.

توزیع زیان بین سرمایه‌گذاران صعودی و نزولی نامتوازن بود. موقعیت‌های خرید (لانگ) حدود ۵۴۵ میلیون دلار از کل زیان‌ها را به خود اختصاص دادند، در حالی که موقعیت‌های فروش (شورت) حدود ۶۴ میلیون دلار زیان داشتند.

این زیان‌ها در میان گروه وسیعی از معامله‌گران توزیع شد. تخمین زده می‌شود که بین ۱۰۵,۶۶۰ تا ۱۰۶,۹۵۲ حساب در طول این رویداد دچار تصفیه (لیکوئیدیشن) شده باشند.

بیشتر این فعالیت‌ها در بازارهای فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) در صرافی‌های بایننس (Binance)، بایبیت (Bybit) و اوکی‌اکس (OKX) رخ داد.

در معاملات مشتقه ارزهای دیجیتال، معامله‌گران بخشی از سرمایه خود را به عنوان وثیقه قرار می‌دهند تا بتوانند موقعیت‌های بسیار بزرگتری را کنترل کنند. اگر قیمت به اندازه کافی در خلاف جهت موقعیت آن‌ها حرکت کند، صرافی به طور خودکار موقعیت را می‌بندد تا زیان‌ها از میزان وثیقه فراتر نرود.

این بسته‌شدن اجباری، تصفیه نامیده می‌شود. هنگامی که تعداد زیادی از معامله‌گران موقعیت‌های مشابهی دارند، یک تصفیه می‌تواند قیمت را بیشتر جابجا کند و این امر باعث تصفیه موقعیت بعدی و سپس موقعیت‌های بعدی می‌شود.

بازارهای فیوچرز دائمی مکانی هستند که این پدیده بیشتر در آن متمرکز می‌شود. این قراردادها تاریخ انقضا ندارند، بنابراین معامله‌گران می‌توانند تا زمانی که حاشیه سودشان حفظ شود، شرط‌های اهرمی خود را به طور نامحدود باز نگه دارند.

برای حفظ قیمت قراردادهای دائمی در نزدیکی قیمت بازار نقدی (Spot)، صرافی‌ها از مکانیزمی به نام نرخ تامین مالی (Funding Rate) استفاده می‌کنند. هنگامی که این نرخ مثبت است، معامله‌گران موقعیت خرید، به معامله‌گران موقعیت فروش پرداخت می‌کنند تا موقعیت‌های خود را باز نگه دارند.

وضعیت بازار پیش از این بازگشت قیمت، نشان‌دهنده یک معامله پر ازدحام بود. حجم باز (Open Interest) در مشتقات اتر، که نشان‌دهنده ارزش کل قراردادهای معلق است، بالا بود.

نرخ‌های تامین مالی نیز مثبت بودند. معامله‌گران موقعیت خرید برای حفظ موقعیت‌های خود، به معامله‌گران موقعیت فروش پرداخت می‌کردند که این نشان‌دهنده اطمینان قوی به ادامه روند صعودی قیمت‌ها بود.

تصفیه ۲۶.۶۴ میلیون دلاری ETHUSDC با این الگو مطابقت دارد. موقعیتی با این حجم در یک جفت معاملاتی خاص، نشان می‌دهد که حداقل برخی از معامله‌گران از اهرم قابل توجهی به طور خاص بر روی اتر استفاده می‌کردند.

تمرکز این فعالیت‌ها در صرافی‌های بایننس، بایبیت و اوکی‌اکس نیز حائز اهمیت است. این پلتفرم‌ها میزبان بخش عمده‌ای از فعالیت‌های فیوچرز دائمی هستند، بنابراین قوانین حاشیه سود و موتورهای تصفیه آن‌ها بر شدت این رویدادها تأثیر می‌گذارد.

برای بازار گسترده‌تر، عدم توازن بین حدود ۵۴۵ میلیون دلار زیان در موقعیت‌های خرید و حدود ۶۴ میلیون دلار زیان در موقعیت‌های فروش، نکته قابل توجهی است.

موارد بعدی که باید مورد توجه قرار گیرند، نرخ‌های تامین مالی و حجم باز در مشتقات اتر هستند. اگر هر دو به سرعت به سطوح پیش از بازگشت قیمت بازگردند، ممکن است بازار در حال بازسازی همان وضعیت پر ازدحامی باشد که به تازگی فرو پاشیده است.

بیت‌کوین (BTC) اخیراً از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد، اما بلافاصله با فشار فروش سنگینی روبرو شد. گزارش جدید موسسه معتبر تحلیل داده‌های زنجیره‌ای Glassnode هشدار می‌دهد که این جهش قیمتی با نگرانی‌هایی در مورد حجم معاملات پایین و ورود کند سرمایه جدید همراه بوده است و دارندگان کوتاه‌مدت در حال برداشت سود خود هستند. با وجود احساسات صعودی در بازار اختیار معامله، نمودار تصفیه نشان‌دهنده انباشت ریسک برای گاوها است و ۸۱ هزار دلار به عنوان یک سطح دفاعی کلیدی در کوتاه‌مدت تلقی می‌شود.

حجم معاملات پایین و ورود کند سرمایه جدید

بیت‌کوین (BTC) پس از عبور اخیر از مرز ۸۵ هزار دلار، با افت قیمت مواجه شد. آیا بازار در حال آماده‌سازی برای جهش بعدی است یا قدرت خود را از دست داده است؟ بر اساس گزارش تحلیلی جدید بازار که توسط موسسه معتبر تحلیل داده‌های زنجیره‌ای Glassnode در تاریخ ۷ اکتبر به وقت تایپه منتشر شد، این افزایش قیمت که ظاهراً قوی به نظر می‌رسید، در واقع با نگرانی‌های متعددی از جمله کمبود حجم معاملات، فقدان سرمایه جدید و شل شدن موقعیت‌های سهام همراه بوده است.

این گزارش ابتدا به مشکل «حجم معاملات سبک» در بازار اشاره می‌کند. میانگین حجم معاملات هفتگی در صرافی‌های اسپات به همراه ETFهای اسپات آمریکا حدود ۶.۸ میلیارد دلار در روز است. این رقم کمتر از حدود ۹۰ درصد از روزهای معاملاتی از ژانویه ۲۰۲۴ و بسیار پایین‌تر از اوج‌های دو سال گذشته است. حتی عبور قیمت از ۸۵ هزار دلار نیز نتوانسته است وضعیت کمبود حجم معاملات را تغییر دهد.

در زمینه پویایی سرمایه، در ۳۰ روز گذشته منتهی به ۵ اکتبر، خالص ورود سرمایه به ETFهای اسپات آمریکا، رشد ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها و خریدهای خزانه شرکت‌ها در مجموع تنها حدود ۴.۹ میلیارد دلار بوده است. در همین حال، ارزش بازار تحقق‌یافته بیت‌کوین (Realized Cap) حدود ۱۲.۸ میلیارد دلار افزایش یافته است. این بدان معناست که کمتر از دو پنجم نیروی محرکه این افزایش قیمت از سرمایه جدید ناشی شده و مابقی حاصل جابجایی سرمایه موجود در قیمت‌های بالاتر بوده است. Glassnode معتقد است تا زمانی که ورود سرمایه به طور قابل توجهی افزایش نیابد، روند صعودی همچنان به تمایل دارندگان فعلی برای خرید در قیمت‌های بالاتر وابسته خواهد بود.

برداشت سود توسط دارندگان کوتاه‌مدت

وضعیت سهام نیز با چالش‌هایی روبرو است. در ۴ اکتبر، بیت‌کوین برای اولین بار بالای ۸۵ هزار دلار بسته شد، اما این امر منجر به موج قوی برداشت سود شد. داده‌ها نشان می‌دهند که ۸۶ درصد از بیت‌کوین‌های ورودی به صرافی‌ها در آن روز از «دارندگان کوتاه‌مدت» (کمتر از ۱۵۵ روز) بوده و همگی با سود فروخته شده‌اند که بالاترین نسبت در یک سال گذشته است.

علاوه بر این، رفتار در طول ساعات معاملاتی نیز معکوس شده است. قبل از جهش قیمتی در اواخر سپتامبر، بیشتر افزایش قیمت بیت‌کوین در ساعات معاملاتی آمریکا رخ می‌داد؛ اما پس از جهش، ساعات معاملاتی آمریکا (یعنی زمان اصلی معاملات سهام آمریکا و ETFها) به «فروشنده خالص» تبدیل شد. افزایش قیمت‌های اخیر تقریباً به طور کامل به خرید در ساعات معاملاتی آسیا و آخر هفته که نقدینگی کمتری دارند، متکی بوده است.

احساسات صعودی در بازار اختیار معامله و ریسک انباشت

با وجود ضعف خرید اسپات، احساسات معامله‌گران اختیار معامله (Options) بسیار خوش‌بینانه است. نسبت بازدهی و حجم معاملات اختیار خرید به اختیار فروش (Put/Call Ratio) کمتر از ۱ است و روزانه حدود ۱۷ میلیون دلار بیشتر برای خرید اختیار خرید (Call) نسبت به اختیار فروش (Put) هزینه می‌شود. با این حال، Glassnode هشدار می‌دهد که اگر قیمت ثابت بماند، این شرط‌بندی یک‌طرفه می‌تواند به گرم شدن بیش از حد بازار منجر شود.

از منظر نمودار تصفیه، ریسک بالقوه برای گاوها در حال انباشت است. در حال حاضر تنها حدود ۱۷ درصد از سطوح تصفیه بالای قیمت فعلی قرار دارند و بزرگترین خوشه‌های تصفیه به شدت در محدوده ۸۱,۷۰۰ تا ۸۳,۳۰۰ دلاری زیر قیمت فعلی متمرکز شده‌اند و حتی تا ۷۵,۰۰۰ دلار نیز امتداد می‌یابند. در حال حاضر، بزرگترین منطقه خرید اسپات در بازار بین ۸۱,۰۰۰ تا ۸۱,۲۵۰ دلار قرار دارد. با در نظر گرفتن موقعیت خوشه‌های تصفیه، ۸۱ هزار دلار خط دفاعی کلیدی خواهد بود که بیت‌کوین در صورت ادامه روند نزولی باید از آن محافظت کند.

خستگی در بازار آلت‌کوین‌ها و ریسک اهرم

علاوه بر بیت‌کوین، بخش آلت‌کوین‌ها (Altcoins) نیز نشانه‌های خستگی را نشان می‌دهد. آلت‌کوین‌هایی که تا پایان سپتامبر قوی بودند، اخیراً با افت عملکرد روبرو شده‌اند و نسبت آن‌ها که از بیت‌کوین بهتر عمل کرده‌اند، به شدت کاهش یافته است. Glassnode اشاره می‌کند که نسبت قراردادهای باز به ارزش بازار در آلت‌کوین‌های بزرگ و متوسط در حال افزایش است و به بالاترین حد خود از اکتبر ۲۰۲۵ رسیده است، که نشان‌دهنده انباشت اهرم است که هنوز تسویه نشده و در صورت ادامه روند نزولی قیمت، می‌تواند منجر به انفجارهای متوالی شود.

داده‌های کلان اقتصادی و انتظار برای داده‌های تورم

در زمینه اقتصاد کلان، داده‌های کلان اخیر آمریکا مانند PCE و مشاغل غیرکشاورزی نتوانسته‌اند محرک قابل توجهی برای بیت‌کوین ایجاد کنند و قیمت‌ها اغلب پس از یک جهش کوتاه، در عرض ۱۲ ساعت بازدهی خود را از دست داده‌اند. بازار در ادامه به دقت داده‌های تورم CPI که در ۱۴ اکتبر منتشر خواهد شد، برای یافتن جهت‌گیری بعدی توجه خواهد کرد.