Author: Admin_Up

بازار ETF ارزهای دیجیتال آمریکا میزبان عضو جدیدی شد؛ این بار تمرکز بر «پول هوش مصنوعی» است!

شرکت مدیریت دارایی‌های رمزارزی پیشرو، Bitwise، روز گذشته (۲۹) اعلام کرد که اولین محصول قابل معامله در بورس (ETP) مبتنی بر NEAR در آمریکا، یعنی Bitwise NEAR ETF (با نماد NRR)، رسماً راه‌اندازی شده است. این صندوق بر پتانسیل NEAR به عنوان زیرساخت اصلی اقتصاد مبتنی بر عامل هوش مصنوعی تأکید دارد و به طور نادر از تیم داخلی خود برای استیکینگ استفاده می‌کند تا بازدهی اضافی حدود ۵٪ را برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورد.

در بحبوحه ادغام شتابان فناوری هوش مصنوعی (AI) و بلاکچین، بازارهای مالی سنتی شاهد معرفی دارایی‌های سرمایه‌گذاری کاملاً جدیدی هستند. شرکت مدیریت دارایی‌های رمزارزی Bitwise، با بیش از ۹ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ اطلاعیه رسمی خود را منتشر کرد و از راه‌اندازی «Bitwise NEAR ETF» خبر داد که در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE Arca) با نماد NRR معامله خواهد شد. این نه تنها اولین محصول قابل معامله در بورس مبتنی بر NEAR در بازار آمریکا است، بلکه به عنوان پلی کلیدی برای سرمایه‌گذاری در «پول هوش مصنوعی» (AI Money) آینده معرفی شده است.

بزرگترین نقطه قوت این صندوق، روایت قوی آن از توسعه آینده هوش مصنوعی است. Bitwise با استناد به پیش‌بینی مک‌کینزی (McKinsey)، اشاره می‌کند که اندازه بازار جهانی «تجارت مبتنی بر عامل» (Agentic commerce) تا سال ۲۰۳۰ ممکن است به رقم شگفت‌انگیز ۵ تریلیون دلار برسد. در این میان، NEAR Protocol به عنوان زیرساخت بلاکچینی کلیدی برای تسریع ظهور این اقتصاد مبتنی بر هوش مصنوعی در نظر گرفته می‌شود.

هانتر هورسلی (Hunter Horsley)، مدیرعامل Bitwise، تأکید کرد که جهان به سمت عصری حرکت می‌کند که در آن عاملان هوش مصنوعی به نمایندگی از انسان‌ها عمل می‌کنند، با یکدیگر هماهنگ می‌شوند و در اقتصاد مشارکت می‌کنند، و NEAR در حال ساختن پلتفرمی برای این آینده است. ایلیا پولوسوخین (Illia Polosukhin)، یکی از بنیان‌گذاران NEAR Protocol، نیز اظهار داشت که NEAR پشته عمودی آینده هوش مصنوعی و بلاکچین است: هوش مصنوعی مسئول بخش جلویی (frontend) و بلاکچین به عنوان بخش پشتی (backend) عمل می‌کند و ترکیب این دو، توسعه اقتصاد مبتنی بر عامل را هدایت خواهد کرد. داده‌های رسمی نشان می‌دهد که پروتکل تراکنش NEAR Intents رشد چشمگیری داشته است و حجم معاملات پردازش شده آن از ۱۰ میلیارد دلار در سال گذشته به بیش از ۳۲ میلیارد دلار رسیده است.

از نظر ساختار محصول، کارمزد مدیریت NRR برابر با ۰.۷۵٪ تعیین شده است. برخلاف ETFهای سنتی بیت‌کوین یا اتریوم که صرفاً قیمت ارز را دنبال می‌کنند، Bitwise قصد دارد NEAR نگهداری شده توسط صندوق را مستقیماً استیک (Staking) کند و هدف آن مشارکت در پاداش‌های استیکینگ متوسط حدود ۵٪ شبکه NEAR است. شایان ذکر است که Bitwise تأکید کرده است که این عملیات استیکینگ توسط «تیم استیکینگ در سطح سازمانی» داخلی این شرکت به طور مستقیم انجام خواهد شد و به پلتفرم‌های شخص ثالث برون‌سپاری نخواهد شد.

راه‌اندازی این محصول در واقع تکرار و گسترش مدل کسب‌وکار ETP استیکینگ NEAR است که Bitwise قبلاً در اروپا تأییدیه BaFin را دریافت کرده بود و به خط تولید ETPهای تک‌دارایی رمزارزی آن، از جمله BITB (بیت‌کوین)، ETHW (اتریوم)، BSOL (سولانا) و غیره، اضافه می‌شود.

با وجود چشم‌انداز بلندپروازانه، Bitwise در اطلاعیه خود بخش قابل توجهی را (حتی با درخواست مطالعه همراه با اعلامیه پذیره‌نویسی) به تأکید بر ماهیت پرخطر این محصول اختصاص داده است. این شرکت به صراحت هشدار داده است که NRR برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نیست، نوسانات قیمت آن می‌تواند بسیار زیاد باشد و حتی ممکن است منجر به از دست دادن کل اصل سرمایه شود؛ همچنین، این صندوق یک شرکت سرمایه‌گذاری ثبت شده نیست و از حمایت مشابه مقررات صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک برخوردار نیست.

علاوه بر این، در مورد قابلیت استیکینگ که به عنوان نقطه قوت اصلی معرفی شده است، Bitwise اذعان کرده است که اگرچه استیکینگ ممکن است منجر به دریافت توکن‌های اضافی شود، اما با ریسک‌هایی مانند از دست دادن پاداش، جریمه (Slashing) و عدم قطعیت عملیاتی همراه است و حتی ممکن است توانایی صندوق را برای برآورده کردن به موقع درخواست‌های بازخرید تحت تأثیر قرار دهد. این شرکت به طور خاص توضیح داده است که پاداش استیکینگ ۵٪ ذکر شده در اطلاعیه مطبوعاتی صرفاً یک تخمین سالانه بر اساس داده‌های زنجیره‌ای است و عملکرد واقعی آتی صندوق را نشان نمی‌دهد و ممکن است از نظر مالیاتی برای سهامداران نامطلوب باشد. سرمایه‌گذاران باید قبل از ورود، ریسک‌های نظارتی و نقدینگی مربوطه را به طور کامل ارزیابی کنند.

بیت‌کوین در سه ماهه سوم بیش از ۴۰ درصد افزایش یافت و عملکرد این فصل به مراتب بهتر از طلا و سهام آمریکا بود.

جوریین تیمر، رئیس جهانی اقتصاد کلان فیدلیتی، اشاره کرد که عبور بیت‌کوین از ۸۰ هزار دلار، الگوی فنی «شکست کف دوگانه» را تأیید می‌کند و بازار اختیار معامله نیز اهداف صعودی محبوب ۹۰ تا ۱۰۰ هزار دلار را در نظر گرفته است.

بیت‌کوین در این فصل کاری را انجام داد که در ابتدای سال غیرممکن به نظر می‌رسید: پیشی گرفتن از طلا. تا ۲۹ سپتامبر، بیت‌کوین در سه ماهه سوم بیش از ۴۰ درصد افزایش یافت و طلا، S&P 500 و سایر دارایی‌های اصلی را پشت سر گذاشت. حتی با افزایش بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله به بالاترین حد خود از سال ۲۰۰۷ و افزایش شاخص دلار (DXY) از ۹۸.۷۸ به نزدیکی ۱۰۱.۵۰، طلا در یک روز نزدیک به ۴ درصد سقوط کرد، در حالی که بیت‌کوین تنها ۱ درصد افت داشت و به سرعت بهبود یافت.

این انعطاف‌پذیری تنها به حرکات روزانه محدود نمی‌شود. بیت‌کوین پس از کند شدن شتاب، همچنان مرز ۸۰ هزار دلار را حفظ کرد و قیمت آن بالاتر از اوج ماه مه باقی ماند. تحلیلگران فنی این الگو را «شکست کف دوگانه» (double-bottom breakout) تفسیر می‌کنند و آن را نقطه شروع موج صعودی جدیدی می‌دانند.

جوریین تیمر، رئیس جهانی اقتصاد کلان فیدلیتی اینوستمنتز، در پلتفرم X دیدگاه خود را در مورد اهمیت عبور بیت‌کوین از مرز ۸۰ هزار دلار بیان کرد. نموداری که در پست او ضمیمه شده بود، نشان می‌دهد که بیت‌کوین در سال جاری دو بار به کف رسیده است، در ۶۰,۰۳۳ دلار و ۵۷,۷۴۲ دلار، که ساختار کف دوگانه W شکلی را تشکیل داده و سطح مقاومت میانی در حدود ۸۲,۸۰۰ دلار قرار دارد.

شکست کف دوگانه در تحلیل تکنیکال نشان‌دهنده این است که قیمت دو بار در همان سطح از حمایت خریداران برخوردار شده است، قله میانی به مقاومت تبدیل شده و عبور از قله میانی به معنای اتمام فشار فروش و آغاز روند صعودی جدید است. سخنان تیمر این بود: «بیت‌کوین در حال حاضر در حال چالش کشیدن سطح مقاومت کلیدی ۸۰ هزار دلار است. در صورت عبور، ساختار کف دوگانه تأیید می‌شود و هدف به سمت ۱۰۰ هزار دلار خواهد بود.»

این اولین بار نیست که تیمر قضاوت فنی در مورد بیت‌کوین ارائه می‌دهد. پیش از این گزارش شده بود که او زمانی که بیت‌کوین به حمایت «قانون توان» نزدیک می‌شد، اشاره کرده بود که کاتالیزور بازگشت هنوز ظاهر نشده است. این بار او به طور واضح دیدگاه صعودی فنی را اتخاذ کرده است، که نشان‌دهنده تغییر در دیدگاه داخلی فیدلیتی نسبت به ساختار کوتاه‌مدت بیت‌کوین است.

الگوهای فنی تنها دیدگاه تحلیلگران هستند، اما حجم معاملات باز (open interest) در بازار اختیار معامله نشان می‌دهد که موسسات و سرمایه‌گذاران خرد پول خود را کجا سرمایه‌گذاری می‌کنند. بر اساس داده‌های Deribit، محبوب‌ترین اختیار خرید بیت‌کوین در حال حاضر در سه قیمت اعمال متمرکز شده است:

حجم معاملات باز اختیار خرید ۹۰ هزار دلاری با ۲.۴۵ میلیارد دلار در رتبه اول قرار دارد؛ ۹.۵ هزار دلاری با ۲.۳۳ میلیارد دلار در رتبه دوم است؛ و ۱۰۰ هزار دلاری نیز ۱.۷۹ میلیارد دلار است. این سه سطح، دیواره‌ای متراکم از دیدگاه صعودی را تشکیل می‌دهند، به این معنی که شرکت‌کنندگان بازار انتظار دارند بیت‌کوین در کوتاه‌مدت احتمال بالایی برای رسیدن یا عبور از ۹۰ هزار دلار داشته باشد.

خریداران اختیار خرید، حق خرید در قیمت ثابت را دارند و در صورت افزایش بازار سود می‌برند. تمرکز حجم معاملات باز اختیار خرید در محدوده ۹۰ تا ۱۰۰ هزار دلاری نشان می‌دهد که معامله‌گران این سطوح را اهداف کوتاه‌مدت قابل دستیابی می‌دانند، اما این می‌تواند صرفاً یک شرط‌بندی باشد و چیدمان اختیار معامله با تغییر روند به سرعت معکوس می‌شود.

بیت‌کوین یک الگوی فصلی طولانی‌مدت دارد: از سال ۲۰۱۳، هر زمان که اوت با افزایش بسته شده است، سپتامبر تقریباً بدون استثنا با کاهش بسته شده است. اگر دو روز معاملاتی پایانی این ماه روند فعلی را حفظ کنند، بیت‌کوین برای اولین بار از سال ۲۰۱۳ که سابقه ثبت شده است، «اوت مثبت → سپتامبر مثبت» را ثبت خواهد کرد و سه ماه متوالی افزایش از ژوئیه تا سپتامبر را محقق خواهد ساخت.

الگوهای فصلی نشان‌دهنده علت و معلول نیستند، اما شکست مداوم یک الگو معمولاً نشان‌دهنده تغییر در ساختار بازار است، که می‌تواند ناشی از جریان سرمایه نهادی ناشی از ETF، تغییر در محیط کلان اقتصادی، یا ترکیبی از هر دو باشد.

از سوی دیگر، روند بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله باعث نگرانی برخی تحلیلگران شده است. برخی معتقدند که بازده ممکن است به ۶ درصد برسد که بالاترین حد از سال ۲۰۰۰ است. به طور سنتی، بازده بالا برای دارایی‌های پرریسک منفی است، زیرا بازده بدون ریسک افزایش می‌یابد و سرمایه به سمت اوراق قرضه دولتی بازمی‌گردد.

اما عملکرد بیت‌کوین در این فصل نشان می‌دهد که حساسیت آن به بازده اوراق قرضه دولتی در حال کاهش است. طلا در یک روز به دلیل افزایش نرخ بهره ۴ درصد سقوط کرد، در حالی که بیت‌کوین تنها با نوسان جزئی بهبود یافت. این مقایسه قابل توجه است: اگر بیت‌کوین واقعاً از «دارایی پرریسک» به «دارایی ذخیره‌ای» تبدیل می‌شود، پیشی گرفتن از طلا در محیط نرخ بهره بالا اولین شاخص آزمون است.

الگوهای فنی و چیدمان اختیار معامله هر دو صعودی هستند، اما درس‌های تاریخی روشن هستند: شکست‌های کف دوگانه و الگوهای شکست کاذب که خریداران را در سطوح بالا به دام می‌اندازند، فراوان هستند. نکات کلیدی برای مشاهده در چند هفته آینده سه مورد است: آیا بیت‌کوین می‌تواند مرز ۸۰ هزار دلار را حفظ کند و از آن پایین‌تر نرود، آیا بازده اوراق قرضه دولتی واقعاً به ۶ درصد می‌رسد، و آیا حجم معاملات باز اختیار معامله Deribit از ۹۰ هزار دلار به سمت ۱۰۰ هزار دلار حرکت می‌کند. اگر هر سه مورد همزمان رخ دهند، هدف ۱۰۰ هزار دلاری تیمر اعتبار بیشتری خواهد داشت.

بیت‌کوین در حدود ۸۴ هزار دلار معامله می‌شود؛ این رقم پس از یک بازیابی قوی از منطقه ۶۰ هزار دلاری در دو ماه گذشته به دست آمده است. نمودارها نشان می‌دهند که بیت‌کوین (BTC) دوباره بالای میانگین‌های متحرک اصلی خود قرار گرفته است، در حالی که ساختار کوتاه‌مدت آن همچنان سازنده باقی مانده اما با یک منطقه عرضه مشخص محدود شده است. در همین حال، شاخص SOPR تعدیل‌شده دوباره بالای ۱ بهبود یافته است که نشان می‌دهد سودآوری تحقق‌یافته در حال بهبود است.

بازیابی ساختاری قابل توجه

نمودار روزانه، بازیابی ساختاری قابل توجهی را از منطقه تقاضای ۶۰ هزار دلاری نشان می‌دهد. بیت‌کوین متعاقباً منطقه مقاومت ۶۷ هزار دلاری را بازپس گرفت و در ماه اوت با قدرت به سمت بالا شکست و با نیروی قابل توجهی از میانگین‌های متحرک ۱۰۰ روزه و ۲۰۰ روزه عبور کرد.

میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حال حاضر حدود ۷۱ هزار دلار و میانگین متحرک ۱۰۰ روزه از پایین در نزدیکی ۷۰ هزار دلار در حال همگرایی است. هر دو زیر قیمت فعلی بازار قرار دارند، شروع به چرخش به سمت بالا کرده‌اند و در آستانه یک تقاطع صعودی بالقوه قرار دارند که ساختار گسترده‌تر را سازنده نگه می‌دارد. بنابراین، مقاومت قبلی در حدود ۶۷ هزار دلار به یک منطقه حمایتی ساختاری مهم تبدیل شده است.

پس از شکست ماه اوت، بیت‌کوین یک منطقه تثبیت دیگر را در حدود ۷۵ تا ۸۰ هزار دلار ایجاد کرد و سپس به سمت منطقه ۸۸ هزار دلاری پیش رفت. منطقه ۷۵ تا ۸۰ هزار دلاری همچنان نزدیک‌ترین منطقه حمایتی روزانه اصلی است، در حالی که منطقه ۶۷ هزار دلاری نشان‌دهنده یک حمایت ساختاری عمیق‌تر است.

مانع اصلی، عرضه بالادستی است. اولین منطقه مقاومت اصلی تقریباً در ۸۸ تا ۹۰ هزار دلار و پس از آن منطقه عرضه بالاتر در حدود ۹۵ هزار دلار قرار دارد. بیت‌کوین برای گسترش بازیابی فعلی فراتر از مرز ۱۰۰ هزار دلار و بالقوه به سمت سطوح بالای جدید، نیاز به بازپس‌گیری این مناطق دارد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و موانع پیش رو

نمودار ۴ ساعته دیدگاه فوری‌تری از تثبیت فعلی ارائه می‌دهد. بیت‌کوین حرکتی سریع از منطقه ۷۵ هزار دلاری از طریق منطقه ۸۲ هزار دلاری انجام داد و متعاقباً به سمت سطح مقاومت ۸۶ هزار دلاری شتاب گرفت.

از زمان رسیدن به این منطقه، قیمت رد شده و اکنون در نزدیکی ۸۳ هزار دلار در حال تثبیت است. بلوک سفارش صعودی در نزدیکی منطقه ۸۰ تا ۸۲ هزار دلاری، منطقه تقاضای کلیدی کوتاه‌مدت است و این منطقه قبلاً به عنوان پایه‌ای پس از شکست عمل کرده است.

در سمت بالا، منطقه ۸۶ تا ۹۰ هزار دلاری، منطقه عرضه فوری است. قیمت قبلاً این منطقه را آزمایش کرده و نتوانسته است یک شکست پایدار ایجاد کند، که این منطقه را به مانع اصلی برای ادامه روند تبدیل کرده است.

با این حال، شاخص RSI ۴ ساعته پس از بازیابی از سطوح پایین‌تر، در حدود ۵۰ قرار دارد. این نشان می‌دهد که شتاب کوتاه‌مدت به جای کشیدگی بیش از حد، تثبیت شده است، اما هنوز شاهد یک تغییر صعودی نبوده است.

یک حرکت قوی بالاتر از ۸۶ هزار دلار، بخش بالایی منطقه عرضه را در کانون توجه قرار می‌دهد، در حالی که شکست زیر ۸۰ هزار دلار، ساختار کوتاه‌مدت فعلی را تضعیف کرده و احتمال یک عقب‌نشینی عمیق‌تر به سمت منطقه ۷۵ هزار دلاری را افزایش می‌دهد.

بهبود سودآوری در زنجیره

نمودار SOPR تعدیل‌شده، بهبود قابل توجهی را در شرایط سودآوری در زنجیره بیت‌کوین نشان می‌دهد. SOPR تعدیل‌شده اندازه‌گیری می‌کند که آیا سکه‌های در حال خرج شدن به طور کلی با سود یا زیان منتقل می‌شوند یا خیر، و مقداری بالاتر از ۱ نشان‌دهنده غالب بودن هزینه‌های سودآور است.

این معیار اخیراً دوباره بالای سطح ۱.۰ صعود کرده است و میانگین متحرک نمایی ۳۰ روزه آن در حال حاضر حدود ۱.۰۱ است، پس از اینکه بخش زیادی از سال ۲۰۲۶ را زیر ۱ گذراند.

این بازیابی با حرکت بیت‌کوین از حدود ۶۰ هزار دلار به سمت سطح فعلی ۸۴ هزار دلار همزمان است. بنابراین، aSOPR در حال بهبود، ایده اینکه بازیابی اخیر قیمت با بهبود سودآوری تحقق‌یافته همراه است، نه اینکه در حالی رخ دهد که این معیار همچنان رو به زوال است، را تأیید می‌کند.

با این حال، خوانش فعلی تنها اندکی بالاتر از ۱ باقی مانده است. این معیار به سطوح به طور قابل توجهی بالاتر که در طول پیشروی‌های قوی قبلی دیده شد، نرسیده است. بنابراین، داده‌های در زنجیره در حال حاضر شرایط رو به بهبود را نشان می‌دهند، اما به تنهایی تأیید کننده یک گسترش عمده دیگر در روند نیستند. با این حال، این واقعیت را نشان می‌دهد که مشارکت‌کنندگان بازار دوباره در حال تحقق سود هستند، که ترس فوری از فروش وحشت‌زده که بازار را با عرضه بیش از حد سیل می‌کند و منجر به ورشکستگی‌ها و سقوط‌های بیشتر می‌شود را کاهش می‌دهد.

کاهش اکتبر فرصتی برای خرید پیش از اوج چرخه بعدی بیت‌کوین

پیتر برانت، معامله‌گر کهنه‌کار، روز چهارم اکتبر را به عنوان پایان بازار نزولی بیت‌کوین پیش‌بینی کرده بود، اما اکنون معتقد است بازار زودتر از پیش‌بینی او به این نقطه رسیده است.

برانت در تازه‌ترین قسمت از برنامه “Trade Secrets” به کوین‌تلگراف گفت: «احتمال زیادی وجود دارد که ما کف قیمت را دیده باشیم و اکنون وارد یک چرخه بازار صعودی جدید در بیت‌کوین شده‌ایم.»

در ماه جولای، برانت هشدار داده بود که قیمت‌ها ممکن است تا محدوده ۴۰ هزار دلاری پایین بیایند. در زمان انتشار آن مصاحبه، بیت‌کوین با قیمتی نزدیک به ۶۴ هزار دلار معامله می‌شد و تا زمان حضور اخیر او در برنامه، به نزدیک ۸۵ هزار دلار رسیده بود.

با نگاهی به گذشته، سقوط بیت‌کوین به حدود ۵۸ هزار دلار در اواخر ژوئن، ممکن است از قبل کف چرخه را مشخص کرده باشد.

اما برانت که به دنبال یک افت احتمالی به سمت ۶۵ یا ۶۶ هزار دلار در اوایل اکتبر است، می‌گوید این موضوع افت شدید را رد نمی‌کند.

او می‌گوید: «البته، یک اتفاقی که ممکن است رخ دهد این است که اکنون افراد زیادی به دنبال بازار دویده‌اند. آن‌ها این ایده را پذیرفته‌اند که کف بیت‌کوین در راه است و در این روند صعودی، خرید خود را افزایش داده‌اند.»

یک افت احتمالی می‌تواند خریداران دیرهنگام را بیرون کند و به سرمایه‌گذاران فرصتی برای افزایش موقعیت‌های خود بدهد.

«همه ما می‌دانیم که بیت‌کوین مستقیماً بالا نمی‌رود.»

پیش‌بینی اوج جدید بیت‌کوین

برانت همچنین انتظارات خود را برای اوج بعدی بیت‌کوین افزایش داده و پیش‌بینی کرده است که این اوج در اواخر سال ۲۰۲۹، بین ۳۰۰ هزار تا ۶۰۰ هزار دلار خواهد بود؛ این رقم در مقایسه با محدوده ۲۵۰ هزار تا ۳۰۰ هزار دلاری که در ماه جولای اعلام کرده بود، افزایش یافته است.

او می‌گوید: «این بار، چرخه بازار صعودی شانس بسیار خوبی برای رسیدن به نیم میلیون دلار دارد.»

از نظر او، رسیدن بیت‌کوین به یک میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ غیرممکن نیست، اما او برای موفقیت معامله خود به این هدف نیازی ندارد. برانت می‌گوید تمام پولی را که برای بیت‌کوین کنار گذاشته، سرمایه‌گذاری نکرده است. او با ۷۰ درصد تخصیص سرمایه در بازار و ۷۰ درصد از حرکت به سمت اوج‌های پیش‌بینی شده در سال ۲۰۲۹، راضی خواهد بود.

او می‌گوید: «اگر بیت‌کوین در اواخر سال ۲۰۲۹ به ۳۵۰ هزار دلار برسد، من یک خرس یک میلیون دلاری نخواهم بود.»

نگاهی به چرخه‌های بازار و روایت‌ها

برانت همچنین نسبت به استفاده از تیترهای خبری درباره قانون CLARITY یا رویدادهای دیگر برای توضیح هر حرکت قیمتی محتاط است. او به زمان‌بندی و سرعت چرخه‌های قبلی بازار برای ارزیابی آنچه ممکن است در آینده رخ دهد، نگاه می‌کند.

او می‌گوید: «بازارها کاری انجام می‌دهند، معامله‌گران نیاز دارند روایتی بسازند. اغلب اوقات، این روایت حداقل تا حدی اشتباه است. اجازه دهید قیمت پادشاه باشد.»

مدل او، هاوینگ (نصف شدن پاداش استخراج) را تقریباً در نیمه راه زمانی بین کف بازار نزولی و اوج بعدی قرار می‌دهد. او انتظار دارد که افزایش‌ها در پایان شتاب بگیرند و سه تا چهار ماه پایانی به طور بالقوه حدود ۳۰ درصد از کل افزایش را به خود اختصاص دهند.

پیش‌بینی برانت بر این فرض استوار است که یک بازار صعودی جدید در حال حاضر در جریان است و الگوهای چرخه تاریخی بیت‌کوین به طور کلی حفظ می‌شوند. در حال حاضر، یافتن فرصت خرید بعدی با ریسک قابل مدیریت برای او مهم‌تر از این است که آیا بیت‌کوین تا پایان سال به ۱۰۰ هزار دلار می‌رسد یا خیر.

او می‌گوید: «این مهم نیست. فکر می‌کنم مهم‌تر این است که آیا می‌توانیم نقطه قابل معامله بعدی را شناسایی کنیم که در آن بتوان ریسک تا حدی اندازه‌گیری شده‌ای داشت؟»

دیدگاه نسبت به آلت‌کوین‌ها

برانت به طور مشهوری نسبت به بسیاری از آلت‌کوین‌ها بدبین است و می‌گوید که تئوری سرمایه‌گذارانی که پول خود را در «کوین‌های احمقانه» مانند XRP می‌ریزند، اغلب اشتباه است.

از نظر او، مفید بودن XRP برای پرداخت‌ها و مشارکت‌های بانکی ریپل، به طور خودکار آن را به یک سرمایه‌گذاری برنده تبدیل نمی‌کند.

او با مقایسه آن با دلار آمریکا می‌گوید: «فقط به این دلیل که چیزی تراکنشی است، به این معنی نیست که به طور خودکار باید ارزشمندتر باشد.»

این ارز برای پرداخت‌ها کار می‌کند، اما مردم صرفاً به این دلیل که انتظار دارند سودمندی تراکنشی آن ارزشش را افزایش دهد، آن را نمی‌خرند.

اتریوم و سولانا با استقبال گرم‌تری روبرو می‌شوند و در تخصیص سبد دارایی پیشنهادی او برای ارزهای دیجیتال، فضایی برای هر دو در کنار بیت‌کوین وجود دارد. اما تعقیب توکن جدید بعدی، موضوع دیگری است.

او می‌گوید: «به تازه‌واردها دل نبندید، فریب اسب‌های سریع جدید در بازی را نخورید.»

برای سرمایه‌گذارانی که از نظر مالی امن هستند، او تخصیص ارز دیجیتال تا ۱۰ درصد را پیشنهاد می‌کند که بیشترین سهم را بیت‌کوین به خود اختصاص می‌دهد.

او می‌گوید: «من معتقدم که معامله‌گری یک ماراتن است، نه یک دوی سرعت.»

بایننس کمپین تعاملی جدیدی برای کاربران آمریکای لاتین برگزار می‌کند

صرافی ارز دیجیتال بایننس اعلام کرده است که کمپین تعاملی جدیدی را با تمرکز بر خدمات Binance Pay و Binance Convert برای کاربران منتخب در آمریکای لاتین راه‌اندازی کرده است. این کمپین که از ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز می‌شود، به کاربران فرصت می‌دهد تا با انجام چالش‌های روزانه و تکمیل نظرسنجی‌ها، جوایزی را کسب کنند.

جزئیات کمپین

این کمپین که از ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ ساعت ۱۴:۰۰ (UTC) تا ۲ اکتبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۳:۵۹ (UTC) ادامه خواهد داشت، از کاربران واجد شرایط دعوت می‌کند تا در پنج مأموریت روزانه شرکت کنند. این مأموریت‌ها شامل پاسخ به سؤالات، انجام چالش‌ها و سناریوهای واقعی مرتبط با Binance Pay و Binance Convert است. کاربران برای شرکت در این فعالیت‌ها باید در کانال‌های WhatsApp و Telegram بایننس در آمریکای لاتین عضو باشند و نظرسنجی‌های مربوطه را تکمیل کنند.

شرایط شرکت و جوایز

برای واجد شرایط بودن دریافت جوایز، کاربران باید تمام پنج نظرسنجی روزانه را به درستی تکمیل کنند و در فعالیت‌های روزانه کانال‌ها شرکت نمایند. در روز پنجم، کاربران باید یک تراکنش تبدیل حداقل ۱۰.۱ USDC از طریق Binance Convert و یک انتقال بیش از ۱۰ USDC (یا معادل آن به ارز دیجیتال دیگر) از طریق Binance Pay به کاربر دیگر انجام دهند. این تراکنش‌ها باید در طول دوره فعالیت انجام و از طریق نظرسنجی روز پنجم تأیید شوند.

یک استخر جایزه ۱۰۰۰ دلاری USDC در نظر گرفته شده است که به صورت “اولین نفر اولویت دارد” بین ۲۰۰ شرکت‌کننده واجد شرایط که تمام مأموریت‌ها را تکمیل کنند، توزیع خواهد شد. حداکثر پاداش برای هر کاربر واجد شرایط، ۵ دلار USDC در قالب کوپن توکن است. این جوایز تا قبل از ۲۷ اکتبر ۲۰۲۶ توزیع خواهند شد و کاربران باید کوپن‌های خود را ظرف ۳۰ روز از تاریخ دریافت، در بخش Binance Rewards Hub خود بازخرید کنند.

محدودیت‌های جغرافیایی

این کمپین برای کاربران ساکن در ایالات متحده، بریتانیا، منطقه اقتصادی اروپا (شامل تمام کشورهای عضو)، هنگ کنگ، سنگاپور و سایر کشورهایی که در لیست کشورهای ممنوعه بایننس قرار دارند، در دسترس نیست. بایننس حق راستی‌آزمایی محل اقامت هر شرکت‌کننده و حذف ورودی‌های مشکوک را برای خود محفوظ می‌دارد.

کاربران از کشورهای منتخب در آمریکای لاتین می‌توانند در این فعالیت شرکت کنند، اما واجد شرایط بودن آن‌ها برای قرار گرفتن در لیست برندگان ممکن است محدود باشد.

قوانین و مقررات

بایننس حق حذف کاربرانی را که رفتار غیرصادقانه از خود نشان دهند (از جمله معاملات شستشو، ثبت‌نام انبوه حساب‌های غیرقانونی، معاملات خودی، یا دستکاری بازار) یا در کد برنامه دستکاری کنند، برای خود محفوظ می‌دارد. همچنین، بایننس می‌تواند در هر زمان و به صلاحدید خود، این فعالیت را اصلاح، معلق یا لغو کند.

این فعالیت برای کاربرانی که احراز هویت (KYC) را تکمیل کرده‌اند، بالای ۱۸ سال سن دارند و در مناطق واجد شرایط در آمریکای لاتین سکونت دارند، باز است.

کوین‌شیرز: جریان ورودی به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) لزوماً نشان‌دهنده شرط‌بندی بر افزایش قیمت نیست

به گزارش کوین‌شیرز، با وجود بازگشت میلیاردها دلار سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF)، ارقام صرفاً نشان‌دهنده میزان تقاضای نهادی نیستند.

جیمز باترفیل، رئیس بخش تحقیقات کوین‌شیرز، در گفتگو با کوین‌تلگراف اظهار داشت که محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی در آمریکا در ماه سپتامبر حدود ۴.۱ میلیارد دلار جذب کرده‌اند که بیش از ۵۳ درصد این جریان ورودی مربوط به صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) از شرکت بلک‌راک بوده است.

کوین‌شیرز در به‌روزرسانی بازار خود در تاریخ ۲۵ سپتامبر اعلام کرد که محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی در پنج روز معاملاتی پیش از آن، حدود ۳.۵ میلیارد دلار در کل صنعت جذب کرده بودند.

باترفیل در پاسخ به این سوال که آیا سرمایه‌گذاران نهادی به بازار رمزارز بازگشته‌اند، گفت: «احتمالاً بله، اما در دنیای ETF تفکیک پول نهادی و خرده‌فروشی بسیار دشوار است.»

خرید ETF می‌تواند بازتابی از استراتژی‌های آربیتراژ و همچنین شرط‌بندی بر افزایش قیمت بیت‌کوین باشد، که این امر جریان ورودی را به معیاری ناقص برای سنجش اطمینان صعودی تبدیل می‌کند. باترفیل همچنین معتقد است سرمایه‌گذاران فراتر از توکن‌ها به کسب‌وکارهایی که از پذیرش رمزارز سود می‌برند، نگاه می‌کنند.

باترفیل توضیح داد که بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی از IBIT برای معامله مبتنی بر مبنای بیت‌کوین (Bitcoin basis trade) استفاده می‌کنند. این استراتژی شامل خرید سهام یک ETF بیت‌کوین اسپات و همزمان فروش آتی بیت‌کوین است، با هدف کسب سود از اختلاف بین قیمت اسپات و آتی با همگرایی آن‌ها.

باترفیل افزود: «در حال حاضر، معامله مبتنی بر مبنا بازدهی جذابی معادل ۶ درصد دارد و IBIT از ابتدای ماه تاکنون بیش از ۵۳ درصد از ۴.۱ میلیارد دلار جریان ورودی را به خود اختصاص داده است.» وی اضافه کرد که این ارقام نشان‌دهنده احساسات مثبت گسترده در میان سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی است.

داده‌های اخیر کوین‌شیرز که با کوین‌تلگراف به اشتراک گذاشته شد، نشان می‌دهد که جریان ورودی به محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی آمریکا در ماه سپتامبر به حدود ۴.۴۴ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که این رقم در سطح جهانی ۴.۵۳ میلیارد دلار بوده است. محصولات بیت‌کوین (BTC) با ۲.۸۴ میلیارد دلار در صدر جریان ورودی قرار گرفتند، پس از آن اتریوم (ETH) با حدود ۹۴۶ میلیون دلار و سپس Zcash (ZEC) با ۲۸۴ میلیون دلار در رتبه سوم قرار گرفت.

باترفیل همچنین به علاقه فزاینده سرمایه‌گذاران به شرکت‌هایی که از پذیرش رمزارز کسب درآمد می‌کنند، اشاره کرد. وی با اشاره به داده‌های اوایل سپتامبر کوین‌شیرز که نشان می‌داد بیش از ۱۰۰ میلیون دلار در ماه گذشته به سهام بلاک‌چین سرازیر شده است، گفت: «چرخش در دارایی‌های دیجیتال شایسته توجه بیشتری است.»

باترفیل انتظار دارد سرمایه‌گذاران در سال آینده به دقت به کسب‌وکارهایی که از توکنی‌سازی، پرداخت‌ها و زیرساخت‌های معاملاتی درآمدزایی می‌کنند، توجه کنند، زیرا این بازارها گسترش می‌یابند. وی به تخمین‌هایی اشاره کرد که دارایی‌های استیبل‌کوین تا پایان دهه می‌تواند به ۴ تریلیون دلار برسد و گفت که Hyperliquid تا ۹ میلیارد دلار حجم معاملات روزانه را ثبت کرده است.

راه‌اندازی صندوق نقدینگی توکنیزه شده State Street Galaxy برای سرمایه‌گذاران نهادی

شرکت‌های State Street Investment Management و Galaxy Asset Management از راه‌اندازی صندوق State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep با نماد SWEEP خبر دادند. این صندوق توکنیزه شده به سرمایه‌گذاران نهادی واجد شرایط اجازه می‌دهد تا استیبل‌کوین‌های خود را در صندوقی با بازدهی که عمدتاً توسط اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا پشتیبانی می‌شود، سرمایه‌گذاری کنند.

این صندوق را می‌توان به نوعی صندوق بازار پول تشبیه کرد که بر بستر بلاک‌چین فعالیت می‌کند. به جای انتقال دلار از طریق سیستم‌های سنتی در ساعات کاری بانک‌ها، موسسات می‌توانند به صورت شبانه‌روزی در استیبل‌کوین‌ها سرمایه‌گذاری کرده و برداشت کنند. این صندوق در ابتدا بر بستر شبکه سولانا راه‌اندازی شده و برنامه‌هایی برای گسترش به شبکه‌های استلار و اتریوم نیز در دست اجرا دارد.

جزئیات سرمایه‌گذاری و هزینه‌ها

امکان سرمایه‌گذاری و برداشت از این صندوق به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته با استفاده از استیبل‌کوین PYUSD فراهم است و پشتیبانی از USDC نیز در آینده اضافه خواهد شد. این صندوق تنها برای “خریداران واجد شرایط” (Qualified Purchasers) در دسترس است و حداقل سرمایه‌گذاری برای موسسات ۵ میلیون دلار و برای افراد حقیقی ۱ میلیون دلار تعیین شده است. نسبت هزینه‌های هدف‌گذاری شده برای این صندوق ۰.۵۰ درصد در سال است.

زیرساخت و بازیگران کلیدی

شرکت Galaxy مسئولیت تأمین زیرساخت توکن‌های SWEEP را بر عهده دارد. در این میان، شرکت Anchorage Digital وظیفه امانت‌داری دارایی‌های دیجیتال را بر عهده دارد، State Street Bank and Trust Company نیز متولی اوراق بهادار سنتی است. NAV Consulting خدمات آژانس انتقال را مدیریت می‌کند و Chainlink قابلیت‌های داده و پیام‌رسانی بین‌زنجیره‌ای را ارائه می‌دهد.

State Street و Galaxy برای اولین بار در دسامبر ۲۰۲۵ (برابر با آذر ۱۴۰۴) از همکاری خود خبر دادند که بر پایه روابط پیشین آن‌ها در زمینه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) دارایی‌های دیجیتال در سال ۲۰۲۴ بنا شده است.

اهداف و نوآوری‌ها

“یی-شین هانگ”، مدیرعامل State Street Investment Management، راه‌اندازی این صندوق را به معنای انتقال “چشم‌انداز مالی سنتی به دنیای آن‌چین” توصیف کرد و بر تاب‌آوری و دسترسی‌پذیری به عنوان اهداف اصلی تأکید نمود. “مایک نووگراتز”، مدیرعامل Galaxy، نیز این اقدام را همگرایی میان امور مالی سنتی و اکوسیستم رمزارزها با هدف افزایش بهره‌وری مدیریت نقدینگی دانست.

آنچه SWEEP را متمایز می‌سازد، مکانیزم بومی سرمایه‌گذاری با استیبل‌کوین آن است. اکثر محصولات فعلی اوراق خزانه توکنیزه شده همچنان برای ورود و خروج نیازمند تبدیل ارز فیات یا حواله‌های بانکی هستند. با پذیرش مستقیم PYUSD و در آینده USDC، SWEEP یک نقطه اصطکاک را حذف می‌کند که مانع از استفاده برخی موسسات رمزارز-محور از محصولات اوراق خزانه توکنیزه شده می‌شد.

مقایسه با صندوق‌های سنتی و استراتژی چند زنجیره‌ای

نسبت هزینه ۰.۵۰ درصدی SWEEP قابل توجه است. صندوق‌های بازار پول دولتی سنتی معمولاً بین ۰.۱۰ تا ۰.۳۰ درصد هزینه دریافت می‌کنند، بنابراین SWEEP با هزینه بیشتری همراه است.

استراتژی چند زنجیره‌ای این صندوق نیز شایان توجه است. راه‌اندازی اولیه بر روی سولانا با توجه به سرعت تراکنش و کارمزدهای پایین آن منطقی به نظر می‌رسد، اما گسترش برنامه‌ریزی شده به استلار و اتریوم نشان می‌دهد که State Street و Galaxy به دنبال جذب گروه‌های مختلفی از سرمایه‌گذاران نهادی هستند. استلار ریشه‌های عمیقی در زیرساخت‌های پرداخت و تسویه حساب‌های فرامرزی دارد، در حالی که اتریوم همچنان به عنوان زنجیره پیش‌فرض برای امور مالی غیرمتمرکز نهادی (DeFi) و دارایی‌های توکنیزه شده باقی مانده است.

با ساختاردهی SWEEP به عنوان صندوقی که تنها در دسترس خریداران واجد شرایط است و با استفاده از ارائه‌دهندگان خدمات تنظیم‌شده مانند State Street Bank و Anchorage، این محصول به گونه‌ای طراحی شده است که در چارچوب مقررات اوراق بهادار موجود فعالیت کند، نه خارج از آن.