Author: Admin_Up

رؤسای نهادهای نظارتی آمریکا، CFTC و SEC، بر لزوم آمادگی بازارهای مالی برای “توکن‌سازی گسترده” تأکید کردند

واشنگتن – در حالی که قانونگذاران آمریکایی در پیشبرد چارچوب‌های نظارتی برای بازارهای دارایی دیجیتال با چالش‌هایی روبرو هستند، دو نهاد اصلی نظارتی این کشور، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، به طور همزمان در حال برداشتن گام‌هایی برای توسعه زیرساخت‌های مالی مبتنی بر بلاک‌چین هستند.

آمادگی برای “توکن‌سازی گسترده”

مایکل سلیگ، رئیس CFTC، روز سه‌شنبه در کنفرانس بازارهای خزانه‌داری، اظهار داشت که بازارهای مالی باید برای “توکن‌سازی گسترده” آماده شوند. وی این تحول را با جهش از “معاملات دستی به معاملات الکترونیکی” مقایسه کرد و افزود که این ارتقاء زیرساختی، امکان تسویه حساب تقریباً آنی و نقدینگی فوری وثیقه‌ها را برای تمام طبقات دارایی فراهم خواهد کرد.

سلیگ در این نشست اعلام کرد که CFTC با استفاده از قوانین مبتنی بر اصول، مسیر توسعه توکن‌سازی و امور مالی زنجیره‌ای را هدایت خواهد کرد. این بدان معناست که نهادهای نظارتی قصد ندارند با جزئیات فنی محدود شوند، بلکه ابتدا چارچوبی کلی تعیین می‌کنند تا بازار بتواند آن را تکمیل کند.

پر کردن خلاء پس از شکست قانون CLARITY

زمان‌بندی این سخنرانی قابل توجه است. پس از اینکه سنا در ۱۵ سپتامبر نتوانست قانون ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال (CLARITY Act) را پیش ببرد، این گمانه‌زنی وجود داشت که نظارت بر رمزارزها در آمریکا دچار خلاء خواهد شد. سلیگ پیش از این در ماه اوت اعلام کرده بود که اگر کنگره منبع قانونی روشنی ارائه ندهد، CFTC در چارچوب اختیارات موجود خود، قوانین را تدوین خواهد کرد. اکنون به نظر می‌رسد این یک تهدید نبود، بلکه یک پیش‌بینی بود.

در ۱۷ سپتامبر، CFTC سندی را در مورد اقدامات نظارتی خود، شامل معاملات دارایی‌های دیجیتال و ساختار بازار، به کاخ سفید ارائه کرد. این سند هنوز در مرحله “پیش‌قانون” (prerule) قرار دارد و جزئیات آن فاش نشده است، اما مشخص است که CFTC در حال اقدام است.

ابتکارات SEC در حوزه توکن‌سازی

در سوی دیگر، SEC نیز بیکار ننشسته است. در ۱۷ سپتامبر، SEC یک “معافیت نوآوری” (Innovation Exemption) موقت صادر کرد که به پلتفرم‌های خاص اجازه می‌دهد تا نسخه‌های توکن‌شده سهام شرکت‌های بورسی آمریکا را تحت شرایط محدود معامله کنند.

پل اتکینز، رئیس SEC، در ماه فوریه گفته بود که چنین معافیت‌هایی به توسعه معاملات زنجیره‌ای کمک می‌کند و در عین حال به نهادهای نظارتی زمان می‌دهد تا چارچوب‌های نظارتی بلندمدت را تدوین کنند. به عبارت دیگر، SEC مخالف توکن‌سازی نیست، بلکه می‌خواهد ابتدا نحوه نظارت بر آن را به درستی درک کند.

جیمی سلوی، مدیر بخش معاملات و بازارهای SEC، در مصاحبه‌ای با Bloomberg TV، صریح‌تر گفت که توکن‌سازی و رمزارزها اخیراً سیاسی شده‌اند، اما “ذاتاً نباید سیاسی باشند”. وی معتقد است که موفقیت آمریکا در توسعه این بازارها باید مورد حمایت دو حزبی قرار گیرد.

همگرایی در زیرساخت‌های زنجیره‌ای

CFTC و SEC اغلب به عنوان “طرف‌های مقابل” صنعت رمزارز دیده می‌شدند؛ CFTC نسبتاً دوستانه‌تر و SEC بیشتر به جریمه کردن شهرت داشت. اما این اقدامات همزمان در راستای توکن‌سازی، نشان‌دهنده یافتن اجماع بین این دو نهاد در موضوع “زیرساخت‌های زنجیره‌ای” است.

CFTC بر چارچوب کلان “توکن‌سازی گسترده” تمرکز دارد، در حالی که SEC از طریق توکن‌سازی سهام آمریکا وارد عمل شده است. اگرچه این دو رویکرد متفاوت به نظر می‌رسند، اما هدف نهایی هر دو، پیوند دادن بازارهای مالی سنتی با فناوری بلاک‌چین است.

برای سرمایه‌گذاران تایوانی، اهمیت این تحولات نظارتی نه در “قانونی شدن نهایی رمزارزها”، بلکه در بازطراحی زیرساخت‌های بازارهای سنتی نهفته است. هنگامی که سهام آمریکا قابل معامله بر روی زنجیره باشد و وثیقه‌ها بتوانند به صورت آنی بین موسسات مختلف جابجا شوند، این فناوری‌ها به ناچار به شکلی وارد بازارهای آسیایی خواهند شد.

نکات قابل توجه در این زمینه شامل جزئیات چارچوب پیشنهادی در سند پیش‌قانون CFTC، پلتفرم‌هایی که توسط معافیت نوآوری SEC تأیید می‌شوند، و نحوه ادغام نهایی چارچوب‌های نظارتی این دو نهاد خواهد بود. این جزئیات، شکل واقعی بازار توکن‌سازی در آمریکا را تعیین خواهند کرد.

صبح بخیر!

بیت‌کوین به ۸۶ هزار دلار رسید؛ همزمان با کاهش قیمت نفت و هجوم سرمایه‌گذاری به صندوق‌های قابل معامله (ETF)

بیت‌کوین روز سه‌شنبه از مرز ۸۶,۵۰۰ دلار عبور کرد و با ۱۴ درصد افزایش در طول هفته، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال را از مرز ۳ تریلیون دلار فراتر برد. صندوق‌های قابل معامله اسپات بیت‌کوین روز دوشنبه ۹۹۹ میلیون دلار جذب سرمایه داشتند. همچنین ۹۷ ارز از ۱۰۰ ارز برتر بازار در هفت روز گذشته رشد داشته‌اند. به نظر می‌رسد موج صعودی در بازار ارزهای دیجیتال در حال بازگشت است.

در کنار رشد بیت‌کوین، اتریوم به ۲,۷۵۰ دلار رسید و سولانا به ۱۲۰ دلار صعود کرد. ارزهای هایپ (Hype)، زد‌کش (ZEC) و وی‌وی‌وی (VVV) همگی به بالاترین رکورد تاریخی خود دست یافتند. حتی پروژه پیشرو در حوزه NFT، یعنی کریپتوپانک‌ها (CryptoPunks)، نیز با افزایش تقاضا مواجه شده و کف قیمتی خود را به بالای ۹۰ هزار دلار رسانده است.

وال استریت نیز شاهد تحرکات قابل توجهی بود. شاخص نزدک کامپوزیت روز دوشنبه با ۲.۲۶ درصد افزایش، بهترین روز خود را از ماه ژوئن ثبت کرد و به رکورد جدیدی دست یافت. در این میان، اینتل ۱۲ درصد و ای‌ام‌دی (AMD) ۱۰ درصد رشد داشت و ارزش بازار این شرکت از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کرد. تولیدکنندگان تراشه این روند صعودی را روز سه‌شنبه نیز ادامه دادند و طولانی‌ترین روند صعودی خود را از ماه آوریل به ثبت رساندند.

کاهش قیمت نفت نیز به این روند کمک کرد. نفت برنت به طور موقت زیر ۹۸ دلار و نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) زیر ۹۳ دلار سقوط کرد که پایین‌ترین سطح از ۸ سپتامبر بود. این کاهش پس از گزارش‌هایی مبنی بر پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز در عرض چند روز در صورت کاهش فشارهای واشنگتن منتشر شد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در مجمع عمومی سازمان ملل متحد اعلام کرد که انتظار دارد پس از انتخابات میان‌دوره‌ای ماه نوامبر، توافقی حاصل شود و عربستان سعودی نیز در تلاش است تا خط لوله شرق به غرب خود را تا پایان هفته راه‌اندازی مجدد کند.

با بازگشت به بازار ارزهای دیجیتال، چشم‌انداز بازار صعودی بعدی در حال روشن شدن است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در حال ایجاد شفافیت در ساختار بازار هستند، حتی بدون تصویب قانون CLARITY ACT. شاهد یک انفجار عظیم در توکنیزه‌سازی هستیم که هنوز در مراحل اولیه خود قرار دارد. ولاد تنف، مدیرعامل رابین‌هود (Robinhood)، احتمالاً با نمایش قابلیت‌های توکنیزه‌سازی سهام در پلتفرم رابین‌هود چین، پیشگام این حوزه خواهد بود. کسانی که انتظار کف قیمتی در اوایل اکتبر را داشتند، به تدریج در حال تسلیم شدن هستند، همانطور که خریداران خرد نیز با ورود ۹۹۹ میلیون دلاری به صندوق‌های ETF بیت‌کوین که بیشترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ بود، این موضوع را نشان دادند.

پس کمربندهای خود را ببندید. بازار صعودی بعدی ارزهای دیجیتال ممکن است همین حالا آغاز شده باشد و در حال پیشروی باشد.

خزانه‌های شرکتی و صندوق‌های قابل معامله (ETF)

ردیاب میم کوین‌ها

شرکت Ema، پیشرو در هوش مصنوعی سازمانی، ۸۰ میلیون دلار جذب کرد

شرکت نوپای Ema که در زمینه توسعه عامل‌های هوش مصنوعی خودکار برای مدیریت فرآیندهای پیچیده کسب‌وکار فعالیت می‌کند، موفق به جذب سرمایه جدیدی به ارزش تقریبی ۸۰ میلیون دلار شد. این دور تأمین مالی، ارزش این شرکت را به حدود ۸۰۰ میلیون دلار رسانده است که نشان‌دهنده جهشی دو تا سه برابری نسبت به دورهای ارزش‌گذاری قبلی در سال ۲۰۲۴ است.

با این دور جدید جذب سرمایه، Ema از زمان تأسیس خود در سال ۲۰۲۳ تاکنون حدود ۱۴۰ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کرده است. رهبری این دور از سرمایه‌گذاری بر عهده شرکت Creaegis بوده است. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که بازار هوش مصنوعی سازمانی وارد مرحله‌ای شده است که اشتیاق سرمایه‌گذاران به شرکت‌های فعال در حوزه “هوش مصنوعی عامل‌محور” (agentic AI) – شرکت‌هایی که سیستم‌هایی را برای اجرای مستقل وظایف چندمرحله‌ای توسعه می‌دهند – به شدت افزایش یافته است.

مسیر رشد Ema، حتی با استانداردهای دره سیلیکون، بسیار سریع بوده است. این شرکت مستقر در مانتین ویو کالیفرنیا، در مارس ۲۰۲۴ با جذب ۲۵ میلیون دلار از حالت پنهان خارج شد. تا ژوئیه ۲۰۲۴، ۳۶ میلیون دلار دیگر به این مبلغ اضافه کرد و مجموع سرمایه خود را در آن مقطع به ۶۱ میلیون دلار رساند.

این شرکت بیش از ۵۰ مشتری سازمانی را به خود جلب کرده است که از جمله آن‌ها می‌توان به ADP، Wipro و PwC اشاره کرد.

محصول اصلی Ema بر روی لایه‌ای به نام “EmaFusion” متمرکز است؛ این لایه، هماهنگ‌کننده بیش از ۴۰ مدل زبان بزرگ (LLM) برای مدیریت وظایف سازمانی است. در بالای این لایه، موتور گردش کار مولد (Generative Workflow Engine) قرار دارد که برای اتوماسیون سرتاسری در بخش‌های منابع انسانی، مالی، پشتیبانی مشتری و سایر کارکردهای تجاری طراحی شده است. این پلتفرم با بیش از ۲۰۰ برنامه و سیستم سازمانی ادغام می‌شود.

برای شرکت‌هایی که نسبت به ارسال داده‌های حساس به سرورهای خارجی نگرانی دارند، Ema گزینه‌های استقرار داخلی (on-premises) را از طریق چارچوب‌های Azure و Google Cloud نیز ارائه می‌دهد.

مدیرعامل Ema، سورو جیت چاترجی (Surojit Chatterjee)، پیش از این به عنوان مدیر ارشد محصول در Coinbase فعالیت می‌کرد.

رونق معاملات کالاهای توکنیزه شده در سولانا؛ حجم هفتگی به ۸۷ میلیون دلار رسید

حجم معاملات کالاهای توکنیزه شده در شبکه بلاکچین سولانا در هفته گذشته به ۸۷ میلیون دلار رسید که ۷۰ درصد از این فعالیت توسط صرافی غیرمتمرکز ریوم (Raydium)، بزرگترین صرافی سولانا، جذب شده است.

تا اواخر اوت ۲۰۲۶، ارزش کل کالاهای توکنیزه شده در سولانا به حدود ۵۰ میلیون دلار بالغ شد. این رشد عمدتاً بر پایه دارایی‌هایی مانند طلای پاکسوس (PAXG) و توکن نقره Dominion Market با نماد SILV استوار بود. توکن نقره به تنهایی، اندکی پس از راه‌اندازی، بیش از ۴ میلیون دلار حجم معاملات ۲۴ ساعته را به خود اختصاص داد و حدود ۶۰ درصد از کل معاملات کالاهای توکنیزه شده در آن زمان در شبکه سولانا را شامل می‌شد.

ریوم به طور مداوم در سال ۲۰۲۶، بین ۶۳ تا بیش از ۹۰ درصد از حجم معاملات دارایی‌های توکنیزه شده در سولانا را در دسته‌های مختلف به خود اختصاص داده است.

رشد عرضه طلای توکنیزه شده در سولانا داستانی چشمگیر را روایت می‌کند: افزایشی ۶۸۹ درصدی نسبت به سال گذشته تا اوت ۲۰۲۶. سهم سولانا از کل بازار طلای آن‌چین حدود ۰.۴۷ درصد است، در حالی که اتریوم همچنان با اختلاف زیاد، پیشتاز این حوزه است.

گزینه‌های معاملاتی برای قرار گرفتن در معرض کالاهای فیزیکی در سولانا در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶ به طور قابل توجهی گسترش یافت، زمانی که GMTrade قراردادهای دائمی ۲۴ ساعته برای طلا، نقره و نفت خام WTI را در این شبکه راه‌اندازی کرد.

در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، کامینو (Kamino)، یک پروتکل وام‌دهی مبتنی بر سولانا، PAXG را به عنوان وثیقه پذیرفت. این بدان معناست که کاربران اکنون می‌توانند در برابر دارایی‌های طلای توکنیزه شده خود وام دریافت کنند.

سولانا موفق شد تا پایان فصل دوم ۲۰۲۶، بیش از ۹۵ درصد از حجم جهانی سهام توکنیزه شده را هدایت کند. معیارهای گسترده‌تر دارایی‌های دنیای واقعی سولانا در طول سال ۲۰۲۶ روند صعودی داشته‌اند و شاهد رشد در هر دو بخش عرضه و تعداد دارندگان در چندین دسته از دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) بوده‌ایم.

بولیش و مارکس برای تسهیل دسترسی نهادی به بازارهای رمزارز متحد شدند

بولیش (Bullish)، صرافی دارایی دیجیتال تحت نظارت، با گروه مارکس (Marex Group) برای گشودن دسترسی گسترده‌تر نهادی به بازارهای رمزارز همکاری کرده است. این توافق، پلتفرم معاملاتی بولیش را با ریشه‌های عمیق مارکس در زیرساخت‌های مالی سنتی پیوند می‌زند و یک مسیر ورود ساده‌تر برای بازیگران نهادی که به دنبال سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال هستند، بدون نیاز به اتکا به ده‌ها ارائه‌دهنده خدمات مختلف، ایجاد می‌کند.

بولیش به عنوان یک صرافی در سطح نهادی، بر بازارهای اسپات و مشتقه دارایی‌های دیجیتال تمرکز دارد. این شرکت که با نماد BLSH معامله می‌شود، جایگاهی ویژه برای معامله‌گران حرفه‌ای و شرکت‌ها، نه کاربران خرد، ایجاد کرده است. این شرکت حجم معاملات قابل توجهی را در بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) در طول سال ۲۰۲۴ گزارش کرده است که نشان‌دهنده حضور مخاطبان هدف آن است.

از سوی دیگر، مارکس یک پلتفرم خدمات مالی با سوابق قوی در زمینه تسویه و مدیریت ریسک است. این شرکت در سال ۲۰۲۵ به عنوان یکی از برترین تسویه‌کنندگان قراردادهای آتی رمزارز در بورس کالای شیکاگو (CME) رتبه‌بندی شد، که در بخشی تحت سلطه بازیگران قدیمی با دهه‌ها تجربه، دستاورد قابل توجهی محسوب می‌شود.

سابقه مارکس در حوزه رمزارز قابل توجه است. این شرکت در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۵ میلیون قرارداد رمزارز را تسویه کرد و در همین دوره معاملاتی به ارزش بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار در دارایی‌های دیجیتال را تسهیل نمود.

این همکاری با هدف ترکیب فناوری معاملاتی بولیش با زیرساخت‌های تثبیت‌شده مارکس در خدمات تسویه، مدیریت ریسک و اجرای معاملات طراحی شده است. برای مشتریان نهادی، نتیجه باید تجربه‌ای منسجم‌تر باشد: معامله در بولیش، تسویه از طریق مارکس و مدیریت ریسک با ابزارهایی که برای مقیاس مورد نیاز نهادها ساخته شده‌اند.

مارکس پیش از این با فالکون‌ایکس (FalconX) برای ارائه قابلیت‌های تسویه متقابل همکاری کرده بود که به معامله‌گران اجازه می‌دهد موقعیت‌های خود را در محصولات مختلف برای آزاد کردن سرمایه جبران کنند. این شرکت همچنین با GFO-X برای معاملات اختیار معامله قراردادهای آتی بیت‌کوین همکاری کرده و لایه دیگری از ریسک مشتقات را به مجموعه محصولات خود افزوده است. همکاری با دریبیت (Deribit)، یکی از بزرگترین صرافی‌های اختیار معامله رمزارز، این تصویر را کامل‌تر می‌کند.

هر یک از این توافق‌ها از یک الگوی مشابه پیروی می‌کنند: یک پلتفرم بومی رمزارز را گرفته و آن را به زیرساخت تسویه و ریسک مارکس متصل می‌کنند. همکاری با بولیش به خوبی در این استراتژی قرار می‌گیرد و این مدل را به یک صرافی تحت نظارت اسپات و مشتقه با تمرکز قوی بر نهادها گسترش می‌دهد.

بسیاری از نهادها همچنان با گردش کارهای پراکنده در هنگام معامله رمزارز مواجه هستند. آن‌ها ممکن است از یک پلتفرم برای اجرا، یک امین جداگانه، یک شریک تسویه متفاوت و یک سیستم دیگر برای مدیریت ریسک استفاده کنند. هر انتقال، ریسک عملیاتی، تاخیر در تسویه و مشکلات انطباق را به همراه دارد.

با توجه به اینکه حوزه‌های قضایی در سراسر جهان چارچوب‌های خود را برای معاملات دارایی‌های دیجیتال سخت‌گیرانه‌تر می‌کنند، نهادها به طور فزاینده‌ای به شرکای نیاز دارند که در چارچوب‌های نظارتی به وضوح تعریف شده فعالیت کنند. هم بولیش و هم مارکس بر وضعیت تحت نظارت خود تأکید می‌کنند، که برای نوع مشتریانی که به دنبال آن هستند، یک پیش‌نیاز اساسی است.

به طور خاص برای بولیش، همسویی با مارکس اعتبار و دسترسی را افزایش می‌دهد. پایگاه مشتریان نهادی موجود مارکس، خط لوله‌ای از کاربران بالقوه جدید را نشان می‌دهد که ممکن بود بولیش را به تنهایی در نظر نگیرند، اما زمانی که با یک شریک تسویه که قبلاً به آن اعتماد دارند، همراه شود، آن را به طور جدی بررسی خواهند کرد.

برای مارکس، این همکاری کسب‌وکار دارایی‌های دیجیتال خود را فراتر از مشتقات و به سمت معاملات اسپات گسترش می‌دهد و شکافی را در پیشنهاد فعلی خود پر می‌کند. ۴۰۰ میلیارد دلار تراکنش دارایی دیجیتال که این شرکت در سال ۲۰۲۵ مدیریت کرد، نشان‌دهنده تقاضا است. افزودن قابلیت‌های صرافی اسپات بولیش می‌تواند این رقم را به طور قابل توجهی افزایش دهد.

زکش (ZEC) از مرز ۱۶۰۰ دلار عبور کرد؛ اولین محصول قابل معامله در بورس اروپا برای زکش راه‌اندازی شد

ارز دیجیتال زکش (ZEC) برای اولین بار از سال ۲۰۱۶، از مرز ۱۶۰۰ دلار عبور کرد. این جهش قیمتی پس از آن رخ داد که شرکت ۲۱Shares اولین محصول قابل معامله در بورس (ETP) زکش را در بازارهای یورونکست پاریس و آمستردام راه‌اندازی کرد.

این افزایش قیمت همزمان با گسترش دسترسی به این ارز دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی از طریق بازارهای سرمایه‌گذاری سنتی صورت گرفته است. علاوه بر این، نقدشوندگی بالای موقعیت‌های فروش استقراضی (short liquidations) و معاملات اهرمی، لایه دیگری به پویایی قیمت افزوده است.

طبق گزارش CoinGecko در تاریخ ۲۳ سپتامبر، قیمت زکش در حدود ۱۶۰۰ دلار معامله شد و به اوج روزانه تقریبی ۱۶۴۳ دلار رسید. این عرضه جدید به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به نگهداری مستقیم ZEC، در معرض این ارز دیجیتال قرار گیرند.

این محصول که پشتوانه فیزیکی دارد، در بازارهای یورونکست پاریس و آمستردام معامله می‌شود. سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی خود آن را خریداری کنند و از دردسرهای مدیریت کیف پول‌های رمزارزی یا نگهداری مستقیم توکن‌ها اجتناب کنند. کارمزد مدیریت سالانه این محصول ۲.۵ درصد است.

شرکت ۲۱Shares همچنین یک ETP با پشتوانه فیزیکی برای ETHFI، توکن حاکمیتی و کاربردی پروتکل امور مالی غیرمتمرکز Ether.fi، راه‌اندازی کرده است. این محصول نیز همان کارمزد سالانه ۲.۵ درصدی را نسبت به محصول زکش دارد.

این عرضه اروپایی به دنبال راه‌اندازی ETF اسپات زکش توسط Grayscale صورت می‌گیرد که با نماد ZCSH در بورس NYSE Arca معامله می‌شود. در مجموع، این محصولات ابزارهای سرمایه‌گذاری قانون‌گذاری شده‌ای را برای سرمایه‌گذاران در ایالات متحده و اروپا فراهم می‌کنند که به ZEC مرتبط هستند.

این حرکت قیمتی همچنین توجه معامله‌گران اهرمی را به خود جلب کرده است. Lookonchain گزارش داده است که معامله‌گری با نام مستعار ۰xE34E یک موقعیت خرید با اهرم ۵۰ برابری (long position) بر روی ۱۴۰ واحد زکش به ارزش تقریبی ۲۲۴ هزار دلار باز کرده است. با عبور قیمت توکن از ۱۶۰۰ دلار، این موقعیت سودی تحقق نیافته به ارزش تقریبی ۷۰,۷۰۰ دلار را نشان می‌دهد که معادل بازدهی ۱,۵۸۱ درصدی است.

آخرین آمار CoinGecko نشان می‌دهد که قیمت ZEC اندکی بالاتر از ۱۶۰۰ دلار قرار دارد و در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱۰ درصد، در هفت روز گذشته ۴۳ درصد و در ۳۰ روز گذشته بیش از ۹۱ درصد افزایش یافته است. بازدهی یک ساله آن به ۳,۲۶۶ درصد می‌رسد. عملکرد هفتگی این ارز به طور قابل توجهی از افزایش ۱۴.۱ درصدی بازار کلی رمزارزها در همین دوره پیشی گرفته است.

فعالیت معاملاتی نیز افزایش یافته است. حجم معاملات ۲۴ ساعته ZEC حدود ۱.۷۷ میلیارد دلار بوده که ۶۱.۱ درصد نسبت به روز قبل افزایش داشته است. در این دوره، قیمت آن بین حدود ۱۴۵۶ دلار و ۱۶۴۳ دلار در نوسان بوده است.

هفته گذشته، زکش پس از رشد ۱۹۰ درصدی در یک ماه، از مرز ۱۵۰۰ دلار عبور کرد و تحلیلگران در آن زمان در مورد آینده قیمت اختلاف نظر داشتند. یکی از آن‌ها، علی مارتینز، نوشت که “مومنتوم همچنان قوی است” و ۱۸۰۰ دلار را به عنوان هدف بعدی خود معرفی کرد؛ پیش‌بینی‌ای که او اولین بار در اواخر اوت زمانی که این دارایی نزدیک به ۸۲۰ دلار معامله می‌شد، مطرح کرده بود.

پیکولاس کیج، معامله‌گر دیگری در پلتفرم X، پیش‌بینی کرده است که زکش در نهایت می‌تواند به ۱۴۰۰۰ دلار برسد و استدلال کرده است که سرمایه‌گذاران جایگاه این توکن را در چرخه فعلی بازار به درستی درک نکرده‌اند.

اما برخی دیگر رویکرد نزولی اتخاذ کرده‌اند، از جمله Crypto with Haris ₿، که اوایل این ماه یک موقعیت فروش استقراضی به ارزش ۱۰۰ هزار دلار باز کرد و اصرار داشت که این افزایش قیمت به شدت بر نقدشوندگی موقعیت‌های فروش استقراضی متکی بوده است و نه خرید جدید، و بیشتر کاتالیزورهای صعودی در زمان عبور ZEC از ۱۵۰۰ دلار، قیمت‌گذاری شده بودند.

جالب اینجاست که داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که جهش زکش از مرز ۱۶۰۰ دلار باعث نقدشوندگی حدود ۲۱.۶۲ میلیون دلاری در ۲۴ ساعت شده است که ۱۹.۳۹ میلیون دلار از آن مربوط به موقعیت‌های فروش استقراضی بوده است.

هشدار درباره بیت‌کوین: احتمال ماندن در محدوده ۶۰ تا ۱۰۰ هزار دلار

مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالاهای بلومبرگ اینتلیجنس، نسبت به احتمال باقی ماندن بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار هشدار داده است. وی فشارهای اقتصاد کلان، بازدهی بالای اوراق خزانه و ضعف احتمالی بازار سهام را از عوامل اصلی این وضعیت می‌داند.

فشارهای اقتصاد کلان و بازارهای سنتی

مک‌گلون معتقد است که بیت‌کوین ممکن است در محدوده قیمتی فعلی خود، بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار، گرفتار شود. وی در تحلیل خود به بازدهی بالای اوراق خزانه آمریکا و همچنین ریسک‌های موجود در بازار سهام اشاره کرده است. به گفته وی، حمایت سنتی از سوی بازارهای مالی کلاسیک نیز در حال تضعیف است.

مک‌گلون نظریه “درمان قیمت بالا” را مطرح می‌کند که بر اساس آن، قیمت‌های بسیار بالا در نهایت می‌تواند تقاضا را کاهش داده و منجر به اصلاح شود. او افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۰ هزار دلار در ژانویه ۲۰۲۵ را با رشد نفت خام به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه پیش از سقوط عمده آن در سال ۲۰۰۸ مقایسه کرده است. با این مقایسه، وی این سوال را مطرح می‌کند که آیا بیت‌کوین کف قیمتی پایدار خود را در حدود ۶۰ هزار دلار تثبیت کرده است یا خیر.

وی همچنین خاطرنشان کرد که بیت‌کوین حتی با وجود اینکه شاخص‌های اصلی سهام آمریکا نزدیک به رکوردهای خود معامله می‌شوند، در حفظ سطوح مقاومت قبلی خود با دشواری روبرو بوده است.

رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال

مک‌گلون به افزایش رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال نیز اشاره کرده است. در حالی که طلا عمدتاً با سایر فلزات گرانبها رقابت می‌کند، بیت‌کوین اکنون با هزاران ارز دیجیتال و شبکه‌های لایه ۱ برای جذب سرمایه جهانی رقابت می‌کند.

اوراق خزانه و همبستگی با سهام

مک‌گلون بازار اوراق خزانه آمریکا را منبع دیگری از فشار احتمالی می‌داند. بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله به سمت ۵ درصد حرکت کرده است و این امر جایگزین درآمدزایی را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم می‌کند که می‌تواند جذابیت بیت‌کوین را کاهش دهد.

وی همچنین هشدار داد که همبستگی بیت‌کوین با سهام می‌تواند ریسک نزولی را در طول یک اصلاح گسترده‌تر بازار افزایش دهد. اگر شاخص S&P 500 به شدت سقوط کند، بیت‌کوین ممکن است با فروش اضافی مواجه شود، زیرا سرمایه‌گذاران در حال کاهش مواجهه خود با دارایی‌های پرریسک‌تر هستند.

دیدگاه‌های متفاوت درباره چرخه بیت‌کوین

در حالی که مک‌گلون نسبت به نوسانات بیشتر هشدار می‌دهد، کی یانگ جو، بنیانگذار CryptoQuant، چرخه بیت‌کوین را کنترل‌شده‌تر می‌بیند. وی انتظار دارد که بیت‌کوین به جای رشد ۱۰ برابری یا بیشتر که در چرخه‌های قبلی دیده شده است، ۳ تا ۵ برابر رشد کند.

جو معتقد است که اندازه بزرگتر بازار بیت‌کوین و مالکیت رو به رشد نهادی به کاهش نوسانات شدید قیمت کمک می‌کند. داده‌های آن‌چین وی نیز این دیدگاه را تأیید می‌کنند. نسبت MVRV بیت‌کوین در چرخه فعلی بالای ۱ باقی مانده است، در حالی که ارزش بازار تحقق‌یافته همچنان در حال افزایش است.

رشد اخیر و تقاضای نهادی

در همین حال، بیت‌کوین اخیراً با عبور از ۸۶ هزار دلار، بالاترین سطح خود را در هشت ماه گذشته ثبت کرده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا نیز طی دو روز حدود ۱.۷۱ میلیارد دلار ورودی را ثبت کردند که با پیشتازی BlackRock و Fidelity همراه بود و نشان‌دهنده تقاضای قوی از سوی سرمایه‌گذاران نهادی است.

سولانا در آستانه ارتقای بزرگ سرعت؛ آیا قیمت SOL به ۱۵۰ دلار می‌رسد؟

ارز دیجیتال سولانا (SOL) در حال حاضر با قیمتی نزدیک به ۱۱۷ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش ۰.۷۸ درصدی در روز است. این در حالی است که بزرگترین بازنگری ساختاری شبکه سولانا در سال‌های اخیر، با موفقیت یک نقطه عطف حیاتی در تست را پشت سر گذاشته است. عددی کلیدی در این خبر وجود دارد که معامله‌گرانی که به دنبال موج صعودی بعدی هستند، باید پیش از ثبت سفارش جدید، به آن توجه کنند.

ارتقای Alpenglow و کاهش چشمگیر زمان نهایی شدن تراکنش‌ها

توسعه‌دهندگان، ارتقای Alpenglow را بر روی شبکه آزمایشی عمومی سولانا (public testnet) مستقر کرده‌اند. هدف اصلی این ارتقا، کاهش زمان نهایی شدن تراکنش‌ها از حدود ۱۳ ثانیه به ۰.۱۵ ثانیه است. این امر با جایگزینی مکانیزم اجماع فعلی TowerBFT با یک پروتکل رأی‌گیری جدید به نام Votor محقق خواهد شد.

اعتبارسنج‌هایی که از Agave 4.3 استفاده می‌کنند، اکنون می‌توانند این مهاجرت را بر روی یک نسخه زنده از شبکه بدون ریسک کردن وجوه واقعی، آزمایش کنند. این مرحله پس از بیش از چهار ماه آزمایش در یک محیط آزمایشی اختصاصی صورت گرفته است.

شرکت Anza، که مسئولیت نگهداری از Agave را بر عهده دارد، این اقدام را از طریق ردیاب ویژگی‌های خود تأیید کرده است. فعال‌سازی بر روی شبکه اصلی (mainnet) در حال حاضر برای حدود ۲۸ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است.

تقاضای قوی برای ETFهای سولانا و افزایش حجم تراکنش‌ها

تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر سولانا همچنان قوی است. در تاریخ ۲۱ سپتامبر، شاهد ورود خالص ۲۶.۱ میلیون دلاری به این ETFها بودیم که جریان‌های تجمعی ردیابی شده را به ۱.۴۴ میلیارد دلار رساند. این اقدام به دنبال ۱۲ هفته متوالی ورود هفتگی است که نشان‌دهنده علاقه مداوم سرمایه‌گذاران، علی‌رغم نوسانات اخیر بازار است.

زمان‌بندی این رویدادها اهمیت ویژه‌ای دارد. ETFهای اسپات سولانا در تاریخ ۲۱ سپتامبر ۲۶.۱ میلیون دلار ورود خالص را جذب کردند. معیارهای استفاده از شبکه، از جمله ۲۳.۲ میلیون تراکنش عامل هوش مصنوعی x402 در چهار هفته گذشته، نشان‌دهنده افزایش تقاضای نهادی و لایه برنامه‌های کاربردی در آستانه این ارتقا است.

تحلیل تکنیکال و سطوح کلیدی قیمت SOL

قیمت SOL/USD در حال حاضر لبه پایینی باند مقاومت بین ۱۱۶ تا ۱۲۳.۳۵ دلار را آزمایش می‌کند. این سطحی است که برای باز شدن مسیر به سمت ۱۳۷.۶۵ دلار و در نهایت ۱۴۴.۷۶ دلار، نیاز به عبور قاطعانه از آن دارد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) چهار ساعته که نزدیک به ۷۱ قرار دارد، داستانی دوگانه را روایت می‌کند: شتاب (momentum) واقعی است، اما این خوانش همچنین نشان‌دهنده کشیدگی بازار است؛ بازاری که در آن عقب‌نشینی غیرمنتظره نخواهد بود.

سطح حمایتی در حدود ۱۱۴.۶۷ دلار قرار دارد و در صورت وخامت اوضاع، یک کف عمیق‌تر در نزدیکی ۱۰۶.۹۵ دلار وجود دارد.

شایان ذکر است که دیوارهای خرید (buying walls) در سطوح ۱۲۳ و ۱۳۲ دلار وجود دارند و ۱۵۰ دلار به عنوان هدف صعودی اجماع در صورت عبور از هر دو سطح ظاهر می‌شود.

سناریوی پایه (base case) نشان می‌دهد که SOL تا زمان فعال‌سازی Alpenglow در ۲۸ سپتامبر، در برابر مقاومت در نوسان خواهد بود و از این کاتالیزور به عنوان ماشه ای برای تلاش برای شکستن مقاومت استفاده خواهد کرد.

سناریوی نزولی (bear case) بیان می‌کند که رد شدن در محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۳ دلار، قیمت را به سمت تست مجدد ۱۱۴.۶۷ دلار باز می‌گرداند و بحث ۱۵۰ دلاری را به تعویق می‌اندازد.

حجم معاملات را در هر تست مقاومت زیر نظر داشته باشید؛ فشار کم‌حجم از میان ۱۲۳ دلار، به مراتب کمتر از فشاری که با حجم واقعی پشتیبانی می‌شود، قانع‌کننده خواهد بود.

برای درک عمیق‌تر نحوه تعامل این ارتقا با روند ظرفیت و پذیرش، می‌توانید این به‌روزرسانی اخیر زیرساخت سولانا را مشاهده کنید.

هر کسی که SOL را از محدوده زیر ۱۰۰ دلار خریداری کرده است، در موقعیت راحتی قرار دارد. اما خرید در حال حاضر، با تعقیب توکنی که در هفت روز گذشته ۲۲.۵۷ درصد افزایش یافته و به مقاومت نزدیک می‌شود، محاسبات ریسک متفاوتی را می‌طلبد؛ پول آسان در این موج تا حد زیادی به دست آمده است.

این امر برخی از معامله‌گران را به سمت سرمایه‌گذاری‌های زودتر با فضای رشد بیشتر سوق می‌دهد و زیرساخت‌های بین زنجیره‌ای (cross-chain infrastructure) یکی از فعال‌ترین گوشه‌های این جستجو در حال حاضر است.

LiquidChain (LIQUID) در حال ساخت یک محیط اجرایی لایه ۳ است که برای ادغام نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در یک لایه واحد طراحی شده است؛ مدلی “یک بار مستقر کن، همه جا دسترسی داشته باش” برای توسعه‌دهندگانی که از پراکندگی نقدینگی در زنجیره‌ها خسته شده‌اند.

پیش‌فروش این توکن با قیمت ۰.۰۱۴۹۵۸ دلار برای هر توکن قیمت‌گذاری شده و تاکنون ۹۷۱,۶۸۰.۱۷ دلار جمع‌آوری شده است. ویژگی‌های اصلی شامل اجرای تک مرحله‌ای و تسویه قابل تأیید است که هدف آن حذف اصطکاک پل زدن بین اکوسیستم‌ها است. مانند هر پیش‌فروشی، هنوز بازار ثانویه‌ای وجود ندارد و تضمینی برای تحقق نقشه راه در شبکه اصلی وجود ندارد؛ بررسی دقیق در اینجا اهمیت دارد.

کسانی که به دنبال ارتباط سولانا و LiquidChain هستند، می‌توانند پیش از تصمیم‌گیری، تحقیقات بیشتری در مورد LiquidChain انجام دهند.