UpGate

Author: Admin_Up

  • رشد ۵ میلیارد دلاری ارزش بازار استیبل‌کوین ترون در ۹۰ روز با شتاب‌گیری سلطه USDT

    رشد ۵ میلیارد دلاری ارزش بازار استیبل‌کوین ترون در ۹۰ روز با شتاب‌گیری سلطه USDT

    ترون به قطب تسویه دلاری جهان تبدیل شد؛ سهم بازار استیبل‌کوین‌ها در دست USDT

    شبکه TRON در سه ماه گذشته حدود ۴.۸ میلیارد دلار به ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها افزوده است. بخش عمده این جریان ورودی مربوط به USDT، استیبل‌کوین شرکت Tether است که عملاً ترون را به شلوغ‌ترین لایه تسویه دلاری جهان تبدیل کرده است.

    تا فصل دوم سال ۲۰۲۶، ذخیره استیبل‌کوین در شبکه ترون به حدود ۸۹.۲ میلیارد دلار رسید که ۴.۱ درصد نسبت به فصل قبل افزایش یافته است. تا اوایل سپتامبر، میزان USDT در این شبکه از ۹۴ میلیارد دلار فراتر رفت و به بالاترین رقم تاریخی خود، یعنی حدود ۹۴.۲۷ میلیارد دلار، دست یافت.

    در فصل دوم ۲۰۲۶، ترون میزبان ۸۷.۹ میلیارد دلار USDT در گردش بود، در حالی که این رقم برای اتریوم ۷۸.۷ میلیارد دلار بود. این اختلاف بیش از ۹ میلیارد دلار است و همچنان در حال افزایش است.

    دلیل این امر کاملاً واضح است: هزینه. ارسال USDT در استاندارد TRC-20 ترون کسری از هزینه تراکنش معادل در اتریوم را دارد. برای کاربران حواله‌های با فرکانس بالا، صرافی‌های فرابورس و تجار در بازارهای نوظهور، این اختلاف هزینه به سرعت قابل توجه می‌شود.

    ترون اکنون حدود ۲۸ تا ۲۹ درصد از سهم بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها را به خود اختصاص داده است، رقمی که تقریباً به طور کامل توسط USDT هدایت می‌شود.

    در ماه منتهی به اواسط جولای ۲۰۲۶، ترون ۶۸۱ میلیارد دلار تراکنش استیبل‌کوین را پردازش کرد. این رقم به طور متوسط حدود ۲۳ میلیارد دلار در روز ارزش استیبل‌کوین را نشان می‌دهد که تنها از طریق این شبکه جریان یافته است.

    این حجم تراکنش عمدتاً ناشی از سفته‌بازی در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) یا کسب سود از طریق ییلد فارمینگ نیست. بخش عمده آن از انتقال‌های همتا به همتا، تسویه حساب تجار و حواله‌های مرزی حاصل می‌شود.

    بازار گسترده‌تر استیبل‌کوین در بخش‌هایی از سال ۲۰۲۶ انقباض‌های جزئی را تجربه کرد و برخی شبکه‌ها شاهد خروج خالص سرمایه بودند. در کل سال جاری تا به امروز، ذخیره استیبل‌کوین ترون با افزایش تخمینی ۱۲ میلیارد دلاری روبرو بوده است، که نشان می‌دهد شتاب اخیر در ۹۰ روز گذشته، شتابی بر یک مسیر از پیش تعیین شده بوده است و نه یک جهش یکباره.

    سلطه استیبل‌کوین ترون نحوه تفکر سرمایه‌گذاران و سازندگان در مورد ارزش شبکه را بازتعریف می‌کند. اتریوم همچنان در ترکیب‌پذیری DeFi، ابزارهای توسعه‌دهندگان و زیرساخت‌های در سطح سازمانی پیشتاز است. سولانا جایگاه خود را در معاملات با سرعت بالا و برنامه‌های کاربردی مصرف‌کننده تثبیت کرده است. در همین حال، ترون بازار را برای ارزان، قابل اعتماد و “کسل‌کننده” بودن تسخیر کرده است.

    خطر برای ترون، تمرکز است. تقریباً تمام اهمیت استیبل‌کوین آن به USDT وابسته است، به این معنی که هرگونه اقدام نظارتی علیه Tether، یا تصمیمی از سوی Tether برای اولویت دادن به یک زنجیره دیگر، می‌تواند محاسبات را یک شبه تغییر دهد. Circle’s USDC سهم ناچیزی در ترون در مقایسه با اتریوم و سولانا دارد، بنابراین هیچ پشتیبان طبیعی در صف انتظار وجود ندارد.

  • بایننس سود سهام اسپای‌بای را به کیف پول‌های اسپات واریز کرد

    بایننس سود سهام اسپای‌بای را به کیف پول‌های اسپات واریز کرد

    بایننس سود سهام توکن‌شده شاخص S&P 500 را توزیع می‌کند

    صرافی بایننس سود سهام توکن‌های SPYB، نسخه توکن‌شده صندوق قابل معامله در بورس SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)، را به دارندگان این توکن‌ها پرداخت کرده است. هر دارنده به ازای هر سهم، مبلغ ۱.۸۸ دلار سود دریافت کرده که مستقیماً به کیف پول اسپات (Spot Wallet) آن‌ها واریز شده است. این پرداخت به صورت نقدی یا استیبل‌کوین نبوده، بلکه به شکل توکن‌های اضافی SPYB صورت گرفته که عملاً سود سهام را مجدداً در همان موقعیت سرمایه‌گذاری بازگردانده است.

    SPYB یک توکن BEP-20 است که بر بستر BNB Smart Chain فعالیت می‌کند و با هدف ارائه پوشش اقتصادی ۱:۱ با سهام واقعی ETF شاخص SPY طراحی شده است. سهام زیربنایی این توکن‌ها در اختیار یک امین جداگانه قرار دارد و تحت نظارت نهادی BTECH Holdings Limited مدیریت می‌شود. این شرکت وابسته به بایننس، مجوز فعالیت خود را از سازمان نظارت بر خدمات مالی بازار جهانی ابوظبی (ADGM FSRA) دریافت کرده است.

    تاریخ ثبت برای احراز شرایط دریافت سود سهام، ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۰۰:۰۰ UTC تعیین شده بود. هر کسی که در آن لحظه در کیف پول اسپات بایننس خود توکن SPYB داشته، واجد شرایط دریافت سود بوده است. از حدود ساعت ۲۳:۳۰ UTC در تاریخ ۱۷ سپتامبر، بایننس به طور موقت برخی از قابلیت‌های حساب کاربری را برای پردازش توزیع سود، معلق کرد. با این حال، معاملات جفت ارز SPYB/USDT بدون وقفه ادامه یافت.

    توکن SPYB در پلتفرم bStocks بایننس عرضه می‌شود. این پلتفرم که در اواسط سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد، با هدف صریح توکنیزه کردن سهام و ETFهای آمریکایی ایجاد گردید. bStocks به کاربران فعال در حوزه ارزهای دیجیتال امکان می‌دهد تا بدون خروج از اکوسیستم بایننس و مهم‌تر از همه، بدون نیاز به حساب کارگزاری سنتی، به ابزارهای مالی سنتی دسترسی پیدا کنند.

    این اولین تلاش بایننس برای ارائه سهام توکن‌شده نیست. این صرافی در سال ۲۰۲۱ نیز به طور موقت توکن‌های سهام را عرضه کرد، اما به دلیل فشارهای نظارتی از سوی چندین حوزه قضایی، آن‌ها را کنار گذاشت. تفاوت اصلی این بار، چارچوب نظارتی قوی‌تر است. BTECH Holdings تحت نظارت ADGM FSRA در ابوظبی فعالیت می‌کند؛ منطقه‌ای که به طور جدی در ایجاد چارچوب‌های مجوزدهی شفاف برای شرکت‌های دارایی دیجیتال پیشگام بوده است.

    برای سرمایه‌گذاران، مدل بازسرمایه‌گذاری خودکار سود سهام، یک انتخاب طراحی ظریف اما مهم است. به جای توزیع USDT و وادار کردن دارندگان به خرید مجدد دستی SPYB، بایننس سود سهام را مستقیماً به توکن‌های اضافی تبدیل می‌کند. این رویکرد مشابه برنامه‌های بازسرمایه‌گذاری سود سهام (DRIP) است که توسط کارگزاری‌های سنتی ارائه می‌شود و اصطکاک را برای دارندگان بلندمدت که خواهان رشد مرکب سرمایه خود بدون تصمیم‌گیری‌های فصلی فعال هستند، کاهش می‌دهد.

    البته، ریسک‌های نظارتی به طور کامل از بین نرفته‌اند. نهادهای نظارتی اوراق بهادار آمریکا به طور سنتی نسبت به پلتفرم‌های فراساحلی که محصولاتی مشابه اوراق بهادار آمریکا را به سرمایه‌گذاران خرد ارائه می‌دهند، دیدگاه منفی داشته‌اند. مجوز ADGM بایننس، پوشش لازم را در امارات متحده عربی و احتمالاً در حوزه‌های قضایی که چارچوب ADGM را به رسمیت می‌شناسند، فراهم می‌کند. با این حال، این مجوز محصول را در برابر بررسی‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) یا سایر نهادهای نظارتی ملی که ممکن است SPYB را به عنوان عرضه اوراق بهادار ثبت‌نشده به شهروندان خود تلقی کنند، مصون نمی‌سازد.

  • SEC’s ‘Innovation Exemption’ for Tokenized Stocks: Pilot Program Sparks Market Activity Amidst Regulatory Uncertainty

    SEC’s ‘Innovation Exemption’ for Tokenized Stocks: Pilot Program Sparks Market Activity Amidst Regulatory Uncertainty

    The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has introduced a five-year pilot program, the “Innovation Exemption,” which permits the tokenized trading of National Market System stocks on public blockchains. Announced on September 17, 2026, this regulatory development has coincided with a notable increase in the price of Ethereum and related equities. However, the long-term implications and the extent of adoption for this exemption remain subject to regulatory evolution and are not yet determined, with uncertainties surrounding the potential volume of stock trading that may ultimately transition to public blockchains.

    The “Innovation Exemption” allows for the on-chain trading of tokenized equities through Tokenized Securities Venues (TSVs). These venues can utilize permissioned automated market makers and liquidity pools, provided that each token represents an actual underlying share and preserves full shareholder rights, including voting and dividend collection. Synthetic assets are explicitly prohibited under this framework. Issuers seeking to tokenize their stock must notify the SEC, which retains a 30-day window to object. The exemption also includes requirements for volume and symbol caps, alongside sanctions compliance.

    This regulatory move by the SEC occurred just two days after the Senate rejected the CLARITY Act, a broader legislative effort concerning cryptocurrency asset classifications. SEC Chair Paul Atkins framed the exemption as consistent with the agency’s existing regulatory authority, suggesting a strategic approach to implementing digital asset regulations without direct congressional action.

    In the immediate aftermath of the announcement, Ethereum saw a price increase of approximately 5.8% to 6.5% on September 18, 2026, pushing past the $2,580 mark. Concurrently, the stock prices of Coinbase and Robinhood experienced gains of around 5%. These market movements occurred against a backdrop of significant growth in the broader tokenized asset market. During the second quarter of 2026, tokenized U.S. Treasury funds on Ethereum reached an average market cap near $7.5 billion, with total tokenized Treasuries across all chains surpassing $15 billion. The tokenized stocks market, even prior to this regulatory development, had reached a market cap of roughly $3.2 billion, marking a year-over-year increase of over 1,200%. It is noted, however, that BNB Chain currently leads specifically in the tokenized stocks sector, indicating that Ethereum’s dominance in tokenized Treasuries does not automatically translate to equities.

    The “Innovation Exemption” mandates that tokens represent actual shares, meaning tokenized stocks under this program are intended to carry the same legal weight as their conventional counterparts. Investors holding tokenized shares through a TSV are expected to have the same voting rights and dividend claims as those holding traditional brokerage accounts.

    Despite the immediate market reactions and the framework’s provisions, several uncertainties persist. The potential volume of stock trading that may ultimately transition to public blockchains remains to be seen. Furthermore, the long-term success and adoption of the “Innovation Exemption” beyond its initial five-year pilot period are not yet determined. It also remains uncertain whether Ethereum’s established position in the tokenized Treasury market may extend to the tokenized equities sector.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: The SEC introduced a five-year pilot program called the “Innovation Exemption” that permits the tokenized trading of National Market System stocks on public blockchains through Tokenized Securities Venues (TSVs). The potential volume of stock trading that may be funneled onto public blockchains.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: Ethereum climbed roughly 5.8% to 6.5% on September 18, 2026, pushing past the $2,580 mark after the SEC unveiled a regulatory framework that could funnel trillions of dollars worth of stock trading onto public blockchains.

  • Robinhood Shares Surge 9% on SEC Tokenized Stock Approval

    Robinhood Shares Surge 9% on SEC Tokenized Stock Approval

    Robinhood Shares Jump on SEC’s Tokenized Stock Exemption

    Robinhood shares experienced a significant surge on September 18, climbing approximately 9.6% to close near $120 after opening the trading day at $113. The market reaction was triggered by the Securities and Exchange Commission’s (SEC) announcement of a five-year conditional “Innovation Exemption.” This exemption permits eligible platforms to trade tokenized versions of U.S. stocks on blockchain venues without requiring full traditional exchange registration.

    A Regulatory Sandbox for Tokenized Equities

    The Innovation Exemption, effective immediately, establishes a regulatory sandbox for tokenized equities. Platforms that meet the qualifying criteria will be able to list blockchain-based representations of U.S. stocks, bypassing the extensive registration process mandated for traditional exchanges.

    Built-in Safeguards and Investor Benefits

    However, the exemption includes several safeguards. Platforms must notify the companies whose stocks are being tokenized and are obligated to respect any objections raised by these issuers. Additionally, volume limits will be imposed during the exemption period, designed to prevent any single platform from rapidly evolving into a de facto shadow exchange.

    For retail investors, the potential benefits are substantial. Traditional U.S. equity markets operate for approximately six and a half hours on weekdays. Tokenized stock versions, in contrast, could be traded around the clock. Furthermore, fractional ownership becomes more accessible when a stock is represented as a divisible token rather than a whole share held in a brokerage account.

    The exemption also promises improvements in settlement speed. The current T+1 settlement cycle, a recent transition for the industry, could be further compressed on blockchain networks, where transactions can finalize within minutes or even seconds.

    Robinhood’s Existing Blockchain Infrastructure

    Robinhood has already made strides in the blockchain space. Earlier in 2026, the company launched its own Ethereum Layer-2 network, known as Robinhood Chain, which has since processed over $9.7 billion in decentralized exchange volume.

    Strong Financial Performance

    The company’s financial performance has been robust. In the second quarter of 2026, Robinhood reported revenue of $1.31 billion, marking a 32% increase year-over-year. Net income reached $573 million, a 48% rise compared to the same period in the previous year. By the end of August, total platform assets had grown to $384 billion.

    Broader Market Impact

    The positive market sentiment extended beyond Robinhood. Coinbase shares also saw a notable increase, climbing approximately 10% to 11% on the same day. This suggests the market views the SEC’s exemption as a positive development for the entire category of crypto-adjacent financial platforms.

    Analysts appear optimistic about Robinhood’s future, with current consensus price targets ranging between $130 and $160. This indicates an anticipated upside of 8% to 33% from the stock’s $120 closing price.

    Conditional and Time-Limited Nature

    Despite the positive outlook, it is important to note that the exemption is conditional and has a limited duration of five years. While this provides a significant runway, the imposed volume caps and the issuer objection rights could potentially constrain near-term growth. If a major corporation objects to its stock being tokenized, Robinhood must comply. Furthermore, the SEC retains the authority to tighten or revoke the exemption should any issues arise.

  • Bitcoin Surges 6% on Lower Oil Prices, SEC Decision

    Bitcoin Surges 6% on Lower Oil Prices, SEC Decision

    Bitcoin surged 6% on September 18, breaking past $81,000 after languishing between $77,000 and $78,000 for most of the week. The upward momentum was fueled by two significant catalysts that, individually, would have been noteworthy. Together, they transformed a sluggish trading period into what felt like a genuine breakout.

    The first catalyst was the Securities and Exchange Commission’s (SEC) announcement of a new exemption that permits certain platforms to facilitate on-chain trading of tokenized stocks. The second was the pullback in West Texas Intermediate (WTI) crude oil prices, which had been trading above $106 per barrel. This easing of oil prices helped alleviate inflation anxieties that had been pressuring risk assets for weeks.

    The SEC’s exemption for tokenized securities was unveiled on September 17, and the market reacted swiftly. The decision paves the way for regulated platforms to offer traditional equities in the form of blockchain-based tokens.

    The timing of this development is particularly striking, especially in light of earlier events this week. The Senate’s Clarity Act, intended to establish a broader regulatory framework for digital assets, failed to secure the necessary 60 votes for advancement.

    A Tale of Two Decisions

    The week’s developments present a clear contrast: Congress was unable to coalesce around comprehensive cryptocurrency regulations, while the SEC independently moved to open a significant new market. Investors, it appears, prioritized the latter’s potential impact over the former’s legislative stalemate.

    Oil Prices Ease Inflationary Concerns

    WTI crude oil had climbed above $106 per barrel in recent weeks, contributing to elevated inflation expectations and providing the Federal Reserve with justification for its recent interest rate hikes. The ripple effect of higher energy costs impacts everything from transportation to manufacturing, complicating the central bank’s efforts to signal a potential easing of monetary policy.

    Bitcoin’s Rally Fueled by Derivatives

    Spot Bitcoin ETFs saw inflows of $154 million to $160 million on September 17, the day prior to the price surge. While not an all-time record, this figure signifies substantial institutional demand entering the market precisely when retail sentiment appeared tepid.

    However, the primary accelerant for the rally was the derivatives market. Short liquidations during the price climb exceeded $200 million to $250 million. This means traders who had bet on Bitcoin’s decline were compelled to close their positions as prices rose. Each liquidation adds to buying pressure, further driving up the price and triggering more liquidations in a cascading effect.

    The scale of these short liquidations suggests that many traders were positioned for further price drops following the failure of the Clarity Act. The Senate vote had fostered a bearish sentiment, which a significant number of derivatives traders embraced. The SEC exemption and the relief from rising oil prices rapidly altered this narrative, outpacing the ability of those positions to adjust.

    Looking Ahead

    The approximately $4,000 price jump, from Bitcoin’s mid-week trading range of $77,000-$78,000 to over $81,000, occurred in under 48 hours.

    The ETF inflow data over the coming week will be crucial in determining the sustainability of this rally. If the $154 million to $160 million inflow on September 17 proves to be the beginning of a trend rather than an isolated event, the current surge may have a structural foundation. Conversely, if inflows diminish, the move above $81,000 could be interpreted more as a short squeeze than a fundamental shift in investor positioning.

  • بایننس معاملات آتی ارز خارجی ۲۴ ساعته با سیستم قیمت‌گذاری آخر هفته را راه‌اندازی کرد

    بایننس معاملات آتی ارز خارجی ۲۴ ساعته با سیستم قیمت‌گذاری آخر هفته را راه‌اندازی کرد

    بایننس قراردادهای آتی دائمی ارز خارجی را راه‌اندازی می‌کند

    صرافی ارز دیجیتال بایننس با معرفی قراردادهای آتی دائمی ارز خارجی که به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته قابل معامله هستند، دامنه محصولات مشتقه خود را گسترش می‌دهد. این اقدام بایننس در راستای پیوستن به تعداد فزاینده‌ای از صرافی‌های ارز دیجیتال است که امکان دسترسی مداوم به بازارهای فارکس را فراهم می‌کنند.

    اولین قرارداد راه‌اندازی شده، قرارداد دلار آمریکا در برابر رئال برزیل (USDBRL) خواهد بود که از روز دوشنبه عرضه می‌شود. برخلاف بازارهای سنتی فارکس که در پایان هفته تعطیل می‌شوند، قراردادهای بایننس به طور مداوم معامله خواهند شد و از یک سیستم قیمت‌گذاری دو حالته بهره می‌برند. در ساعات معاملاتی عادی فارکس، قیمت‌ها از شاخص وزنی ارائه‌شده توسط ارائه‌دهندگان داده شخص ثالث پیروی می‌کنند، در حالی که در آخر هفته‌ها و تعطیلات رسمی، از مکانیزم قیمت‌گذاری مبتنی بر دفتر سفارش (orderbook) استفاده خواهد شد.

    قرارداد USDBRLUSDT در تاریخ ۲۱ سپتامبر (۳۰ شهریور) فعال خواهد شد، با تتر (USDT) تسویه می‌شود و تا ۱۰۰ برابر اهرم ارائه می‌دهد. بایننس اعلام کرده است که سیستم آخر هفته از میانگین متحرک نمایی وزنی (exponentially weighted moving average) قیمت‌های دفتر سفارش استفاده می‌کند تا وابستگی به فیدهای قیمت خارجی را کاهش دهد.

    شونییت جان، رئیس معاملات بایننس، اظهار داشت که هدف از این قراردادها، گسترش کشف قیمت فراتر از ساعات معاملاتی سنتی فارکس و در عین حال فراهم کردن بستری برای معامله‌گران جهت پوشش ریسک یا اتخاذ موقعیت در تمام ساعات شبانه‌روز است.

    این راه‌اندازی کمتر از دو هفته پس از آن صورت می‌گیرد که صرافی Bybit قراردادهای آتی دائمی ۲۴/۷ برای جفت ارزهای EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY را معرفی کرد که آن‌ها نیز با USDT تسویه شده و تا ۱۰۰ برابر اهرم ارائه می‌دهند.

    صرافی‌های ارز دیجیتال دیگر نیز پیش از این وارد این بازار شده‌اند. صرافی Kraken در آوریل ۲۰۲۵ قراردادهای آتی فارکس برای یورو، پوند انگلیس، دلار استرالیا، ین ژاپن و فرانک سوئیس را با حداکثر ۵۰ برابر اهرم راه‌اندازی کرد. این صرافی از سال ۲۰۲۰ معاملات اسپات فارکس را ارائه می‌داد و در نیمه اول سال ۲۰۲۵ حجم معاملات اسپات فارکس خود را ۵.۷ میلیارد دلار گزارش کرد.

    این محصولات به معامله‌گران ارز دیجیتال امکان می‌دهند تا بدون نیاز به مالکیت ارزهای پایه، در معرض نوسانات ارزی قرار گیرند و از بازاری بهره‌مند شوند که حجم معاملاتی آن از هر بازار مالی دیگری بیشتر است. طبق گزارشی از بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، میانگین گردش معاملات فرابورس جهانی فارکس در ماه آوریل ۲۰۲۵ روزانه ۹.۶ تریلیون دلار بوده است.

  • رشد ۹ درصدی سهام رابین‌هود پس از چراغ سبز SEC برای معاملات توکنیزه سهام

    رشد ۹ درصدی سهام رابین‌هود پس از چراغ سبز SEC برای معاملات توکنیزه سهام

    سهام رابین‌هود با معافیت نوآوری SEC جهش کرد

    رشد ۹.۶ درصدی سهام رابین‌هود در پی اعلام معافیت پنج ساله کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا

    سهام شرکت رابین‌هود (Robinhood) در روز ۱۸ سپتامبر با جهشی حدوداً ۹.۶ درصدی، پس از باز شدن در قیمت ۱۱۳ دلار، در نزدیکی ۱۲۰ دلار بسته شد. کاتالیزور این رشد، اعلام کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مبنی بر اعطای یک “معافیت نوآوری” مشروط پنج ساله بود که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا نسخه‌های توکنیزه شده سهام آمریکا را در بستر بلاکچین معامله کنند، بدون آنکه نیاز به ثبت کامل به عنوان یک صرافی سنتی داشته باشند.

    معافیت نوآوری: ایجاد یک محیط آزمایشی نظارتی

    این معافیت نوآوری که بلافاصله اجرایی شد، نوعی محیط آزمایشی نظارتی برای سهام توکنیزه شده ایجاد می‌کند. پلتفرم‌هایی که واجد شرایط باشند، می‌توانند نمایندگی‌های مبتنی بر بلاکچین سهام آمریکا را لیست کنند و از فرآیند ثبت کامل که صرافی‌های سنتی ملزم به طی آن هستند، اجتناب کنند.

    محدودیت‌ها و سازوکارهای حفاظتی

    با این حال، این معافیت بدون محدودیت نیست. پلتفرم‌ها موظفند شرکت‌هایی را که سهامشان توکنیزه می‌شود، مطلع سازند و باید هرگونه مخالفت این ناشران را محترم شمارند. همچنین محدودیت‌هایی بر حجم معاملات در طول دوره معافیت اعمال می‌شود تا از تبدیل شدن ناگهانی یک پلتفرم به یک صرافی سایه جلوگیری شود.

    مزایای عملی برای سرمایه‌گذاران خرد

    مزایای عملی این اقدام برای سرمایه‌گذاران خرد قابل توجه است. بازارهای سهام سنتی آمریکا تقریباً شش و نیم ساعت در روزهای کاری فعال هستند، در حالی که نسخه‌های توکنیزه شده می‌توانند به صورت شبانه‌روزی و در تمام ایام هفته معامله شوند. مالکیت کسری نیز با توکنیزه شدن سهام به عنوان یک دارایی قابل تقسیم، آسان‌تر می‌شود.

    سرعت تسویه نیز بهبود می‌یابد. چرخه تسویه فعلی T+1، که صنعت اخیراً به آن منتقل شده است، می‌تواند در بستر بلاکچین که تراکنش‌ها در عرض چند دقیقه یا ثانیه نهایی می‌شوند، فشرده‌تر شود.

    زیرساخت‌های رابین‌هود و عملکرد مالی

    رابین‌هود در اوایل سال ۲۰۲۶ شبکه لایه ۲ اتریوم خود به نام Robinhood Chain را راه‌اندازی کرد. این زیرساخت تاکنون بیش از ۹.۷ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز را پردازش کرده است.

    در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، رابین‌هود درآمدی معادل ۱.۳۱ میلیارد دلار گزارش کرد که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۳۲ درصد افزایش داشته است. سود خالص به ۵۷۳ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده رشد ۴۸ درصدی سالانه است. تا پایان ماه اوت، کل دارایی‌های پلتفرم به ۳۸۴ میلیارد دلار رسیده بود.

    تاثیر بر سایر شرکت‌ها و چشم‌انداز تحلیلگران

    رابین‌هود تنها شرکتی نبود که از این خبر منتفع شد. سهام کوین‌بیس (Coinbase) نیز در همان روز حدود ۱۰ تا ۱۱ درصد افزایش یافت، که نشان‌دهنده دیدگاه بازار مبنی بر ارتقاء کل دسته پلتفرم‌های مالی مرتبط با ارزهای دیجیتال توسط این معافیت است.

    اهداف قیمتی اجماع برای رابین‌هود در حال حاضر بین ۱۳۰ تا ۱۶۰ دلار قرار دارد، که نشان می‌دهد تحلیلگران انتظار دارند از قیمت پایانی ۱۲۰ دلاری، ۸ تا ۳۳ درصد دیگر رشد کند.

    چالش‌های پیش رو

    با این حال، این معافیت مشروط و محدود به زمان است. پنج سال زمان قابل توجهی است، اما سقف‌های حجم معاملات و حق اعتراض ناشران می‌تواند رشد را در کوتاه‌مدت محدود کند. اگر یک شرکت بزرگ تصمیم بگیرد که نمی‌خواهد سهامش توکنیزه شود، رابین‌هود مجبور به رعایت آن خواهد بود. همچنین، SEC می‌تواند در صورت بروز مشکل، این معافیت را سخت‌گیرانه‌تر کند یا آن را لغو نماید.

  • بیت‌کوین ۶ درصد صعود کرد؛ کاهش قیمت نفت و تصمیم SEC بازار را تقویت کرد

    بیت‌کوین ۶ درصد صعود کرد؛ کاهش قیمت نفت و تصمیم SEC بازار را تقویت کرد

    بیت‌کوین در روز ۱۸ سپتامبر با جهشی ۶ درصدی، از مرز ۸۱ هزار دلار عبور کرد. این ارز دیجیتال بخش عمده هفته را در محدوده ۷۷ تا ۷۸ هزار دلار سپری کرده بود. این صعود تحت تاثیر دو عامل مهم رخ داد که هر کدام به تنهایی قابل توجه بودند، اما در کنار هم، هفته‌ای کسل‌کننده را به یک جهش چشمگیر تبدیل کردند.

    عوامل محرک صعود

    عامل اول، اعلام معافیت جدیدی از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بود که به پلتفرم‌های خاص اجازه می‌دهد معاملات سهام توکنیزه شده را در بلاک‌چین تسهیل کنند. عامل دوم، عقب‌نشینی قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) بود که بالای ۱۰۶ دلار در هر بشکه در نوسان بود. این کاهش، نگرانی‌های تورمی را که هفته‌ها دارایی‌های پرریسک را تحت فشار قرار داده بود، کاهش داد.

    معافیت SEC و بازار سهام توکنیزه

    معافیت SEC برای اوراق بهادار توکنیزه شده در تاریخ ۱۷ سپتامبر اعلام شد و بازار به سرعت آن را قیمت‌گذاری کرد. این تصمیم، مسیری را برای پلتفرم‌های تحت نظارت باز می‌کند تا سهام سنتی را به صورت توکن‌های مبتنی بر بلاک‌چین ارائه دهند.

    زمان‌بندی این رویداد، با توجه به اتفاقات اوایل هفته، جالب توجه است. لایحه شفافیت سنا (Clarity Act) که چارچوب نظارتی گسترده‌تری برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کرد، نتوانست حد نصاب ۶۰ رای لازم برای پیشبرد را کسب کند.

    بنابراین، جمع‌بندی هفته این است: کنگره نتوانست در مورد قوانین جامع رمزارزها به توافق برسد، اما SEC به طور مستقل برای باز کردن یک بازار جدید و مهم اقدام کرد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران، عامل دوم را مهم‌تر از عامل اول تلقی کرده‌اند.

    تاثیر کاهش قیمت نفت بر تورم و سیاست فدرال رزرو

    قیمت نفت WTI در هفته‌های اخیر از مرز ۱۰۶ دلار در هر بشکه فراتر رفته بود، که انتظارات تورمی را بالا نگه داشته و به فدرال رزرو برای افزایش اخیر نرخ بهره پوشش می‌داد. هزینه‌های بالاتر انرژی، بر همه چیز از حمل و نقل تا تولید تاثیر می‌گذارد و توجیه سیاست‌های تسهیلی را برای بانک مرکزی دشوارتر می‌کند.

    با کاهش قیمت نفت، سیگنالی مبنی بر احتمال کاهش یکی از پایدارترین منابع فشار تورمی ارسال شد. برای معامله‌گران بیت‌کوین، این به معنای یک شرط ساده است: اگر تورم ناشی از انرژی کاهش یابد، فدرال رزرو دلیل کمتری برای ادامه سیاست‌های انقباضی خواهد داشت و دارایی‌های پرریسک فضای بیشتری برای رشد پیدا خواهند کرد.

    تقاضای نهادی و نقش بازار مشتقات

    صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در روز ۱۷ سپتامبر، یعنی روز قبل از جهش قیمتی، شاهد ورود سرمایه ۱۴۵ تا ۱۶۰ میلیون دلاری بودند. این رقم رکورد تمام دوران نیست، اما نشان‌دهنده تقاضای نهادی قابل توجهی است که دقیقاً در زمانی که احساسات سرمایه‌گذاران خرد ضعیف بود، وارد بازار شد.

    با این حال، شتاب‌دهنده واقعی، بازار مشتقات بود. ликвиداسیون موقعیت‌های فروش (short) در طول این رالی از ۲۰۰ تا ۲۵۰ میلیون دلار فراتر رفت. این بدان معناست که معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت بیت‌کوین شرط بسته بودند، با افزایش قیمت مجبور به خروج از موقعیت‌های خود شدند. هر ликвиداسیون، فشار خرید بیشتری ایجاد می‌کند که قیمت را بالاتر می‌برد و این خود منجر به ликвиداسیون‌های بیشتر می‌شود.

    این سطح از ликвиداسیون موقعیت‌های فروش نشان می‌دهد که بسیاری از معامله‌گران پس از شکست لایحه شفافیت سنا، خود را برای کاهش بیشتر قیمت آماده کرده بودند. رای سنا یک روایت نزولی ایجاد کرده بود و بسیاری از معامله‌گران مشتقات به آن سمت گرایش پیدا کرده بودند. معافیت SEC و کاهش قیمت نفت، سناریو را سریع‌تر از آنکه این موقعیت‌ها بتوانند خود را تطبیق دهند، تغییر داد.

    فاصله بین قیمت میانی هفته بیت‌کوین در حدود ۷۷ تا ۷۸ هزار دلار و جهش آن به بالای ۸۱ هزار دلار، نشان‌دهنده حرکتی حدود ۴ هزار دلاری در کمتر از ۴۸ ساعت است.

    داده‌های مربوط به جریان سرمایه ETF در هفته آینده تعیین‌کننده خواهد بود. اگر ورود سرمایه ۱۴۵ تا ۱۶۰ میلیون دلاری در ۱۷ سپتامبر، آغاز یک روند باشد و نه صرفاً یک رویداد یک روزه، آنگاه این رالی دارای پایه‌ای ساختاری خواهد بود. اما اگر این جریان سرمایه کاهش یابد، حرکت به بالای ۸۱ هزار دلار بیشتر شبیه به یک فشار فروش (short squeeze) خواهد بود تا یک تغییر واقعی در موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران.

  • کمیته بانکی سنا میزبان نشست جمهوری‌خواهان درباره بازارهای پیش‌بینی

    کمیته بانکی سنا میزبان نشست جمهوری‌خواهان درباره بازارهای پیش‌بینی

    کمیته بانکی سنا در هفته آینده میزگردی با حضور جمهوری‌خواهان برگزار می‌کند که بر بازارهای پیش‌بینی تمرکز خواهد داشت. این نشست که طبق گزارش «Punchbowl News» برای هفته منتهی به ۲۲ سپتامبر برنامه‌ریزی شده، هنوز دستور کار عمومی یا فهرست شرکت‌کنندگان خود را منتشر نکرده است.

    زمان‌بندی این رویداد قابل توجه است. تنها چند روز پیش، در ۱۵ سپتامبر، سنا با اختلاف ناچیز ۴۹ به ۵۰ رأی، نتوانست لایحه CLARITY Act (H.R. 3633) را پیش ببرد. این لایحه قرار بود چارچوب نظارتی شفاف‌تری برای بازارهای پیش‌بینی ایجاد کند و شکست نزدیک آن نشان می‌دهد که این موضوع همچنان داغ است، حتی اگر مسیر قانون‌گذاری پیش رو همچنان پر فراز و نشیب باشد.

    این اولین بار نیست که جمهوری‌خواهان برای گفتگو درباره بازارهای پیش‌بینی پشت درهای بسته تشکیل جلسه می‌دهند. در ماه ژوئن، کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان نیز میزگردی با حضور جمهوری‌خواهان برگزار کرد که مدیران شرکت‌های Kalshi، Polymarket و Robinhood در آن حضور داشتند.

    Kalshi که به عنوان یک بورس تحت نظارت CFTC فعالیت می‌کند، و Polymarket، بازار پیش‌بینی مبتنی بر ارزهای دیجیتال که در جریان انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا به شهرت رسید، دو پلتفرمی هستند که بیشترین تأثیر را از چارچوب نهایی کنگره خواهند پذیرفت. هر دو به نمادهایی از پتانسیل این بخش تبدیل شده‌اند و منابع قابل توجهی را صرف دفاع از مواضع خود در کنگره کرده‌اند.

    پرسش اصلی نظارتی به ظاهر ساده است: آیا بازارهای پیش‌بینی مشتقات هستند، قمار، یا چیزی کاملاً متفاوت؟ پاسخ به این پرسش تعیین می‌کند که کدام نهاد بر آن‌ها نظارت خواهد کرد، چه قوانینی اعمال می‌شود و آیا این پلتفرم‌ها می‌توانند آزادانه در ایالت‌های مختلف فعالیت کنند. CFTC به طور سنتی ادعای صلاحیت بر قراردادهای رویداد را داشته است، اما رگولاتورهای قمار ایالتی و منافع قمار قبیله‌ای به شدت مخالفت کرده و استدلال می‌کنند که این بازارها بیشتر شبیه شرط‌بندی ورزشی هستند تا معاملات آتی کالا.

    لایحه CLARITY Act برای حل این مناقشه طراحی شده بود. این لایحه مسیری نظارتی برای بازارهای پیش‌بینی ایجاد می‌کرد و به CFTC اختیار روشنی می‌داد و در عین حال، حفاظ‌هایی برای حمایت از مصرف‌کننده تعیین می‌کرد. رأی ۴۹ به ۵۰ در سنا نشان می‌دهد که حمایت وجود دارد، اما حداقل در حال حاضر، کافی نیست.

    این رأی‌گیری همچنین شکاف‌های حزبی را آشکار کرد. جمهوری‌خواهان عموماً خود را حامی نوآوری در بازارهای پیش‌بینی معرفی کرده و این پلتفرم‌ها را ابزاری برای کشف قیمت و تجمیع اطلاعات می‌دانند. دموکرات‌ها محتاط‌تر بوده‌اند و نگرانی‌هایی را در مورد آسیب به مصرف‌کننده، دستکاری بازار و پتانسیل بازارهای پیش‌بینی برای فعالیت به عنوان عملیات قمار واقعی بدون حمایت‌های مصرف‌کننده‌ای که با قمار مجاز همراه است، مطرح کرده‌اند.

    پیچیدگی دیگری که به این موضوع اضافه شده، افزایش تلاش‌های لابی‌گری سازمان‌های قبیله‌ای علیه قانون‌گذاری بازارهای پیش‌بینی است. استدلال آن‌ها وجودی است: بازارهای پیش‌بینی تنظیم‌نشده می‌توانند درآمد را از عملیات قمار قبیله‌ای که سالانه میلیاردها دلار درآمد برای جوامعی که به آن‌ها وابسته هستند، سرازیر کنند. چندین جلسه در سطح ایالتی پیش از این این تنش را بررسی کرده‌اند و این موضوع به یک مانع سیاسی مهم برای هرگونه قانون‌گذاری فدرال تبدیل شده است.

    بازارهای پیش‌بینی دقیقاً در تقاطع امور مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال قرار دارند. Polymarket بر زیرساخت بلاک‌چین اجرا می‌شود و قراردادها را با استفاده از مسیرهای ارز دیجیتال تسویه می‌کند. Kalshi رویکرد سنتی‌تری را اتخاذ کرده اما برای همان پایگاه کاربری که به طور فزاینده‌ای با پلتفرم‌های غیرمتمرکز راحت است، رقابت می‌کند.

    قالب جمهوری‌خواهان در میزگرد هفته آینده نشان می‌دهد که کمیته هنوز آماده مذاکره با جناح مخالف نیست. کمیته بانکی به ریاست سناتور تیم اسکات به طور گسترده‌ای درگیر قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال بوده است و بازارهای پیش‌بینی نیز به نظر می‌رسد جبهه دیگری در این کارزار باشند.

  • مدیرعامل استراتژی: ادامه خرید بیت‌کوین، تقویت اعتماد بازار

    مدیرعامل استراتژی: ادامه خرید بیت‌کوین، تقویت اعتماد بازار

    استراتژی شرکت استراتژی (Strategy Inc.) در زمینه خرید بیت‌کوین می‌تواند به ثبات بازار ارزهای دیجیتال و ارزش‌گذاری ابزارهای مالی مرتبط کمک کند.

    ادامه خرید بیت‌کوین توسط مدیرعامل استراتژی، اطمینان بازار را افزایش می‌دهد

    فونگ له، مدیرعامل شرکت استراتژی، اعلام کرده است که این شرکت به خرید بیت‌کوین ادامه خواهد داد. این اقدام می‌تواند اعتماد در بازار ارزهای دیجیتال را تقویت کرده و تأثیر مثبتی بر ارزش‌گذاری ابزارهای مالی مرتبط با این حوزه داشته باشد. این خبر در ابتدا در Crypto Briefing منتشر شده است.