Author: Admin_Up

کاهش تقاضای بیت‌کوین در کوین‌بیس پس از شکست لایحه CLARITY در سنای آمریکا؛ سرمایه‌گذاران با ضرر اقدام به فروش می‌کنند

تقاضا برای بیت‌کوین (BTC) در ایالات متحده تحت فشار قرار گرفته است، زیرا سرمایه‌گذاران به شکست لایحه CLARITY در سنا واکنش نشان می‌دهند.

نکات کلیدی:

• سناتورها در روز سه‌شنبه نتوانستند ۶۰ رأی لازم را برای پیشبرد لایحه CLARITY کسب کنند و تنها گزینه‌های محدودی برای بازگرداندن این قانون مهم حوزه رمزارزها به مرحله بحث قبل از سال ۲۰۲۷ باقی مانده است. در پی انتشار این خبر، بیت‌کوین تحت فشار نزولی قرار گرفت و تقاضا در آمریکا به طور خاص از این تصمیم آسیب دید. داده‌های پلتفرم تحلیلی آن‌چین CryptoQuant نشان می‌دهد که شاخص پرمیوم کوین‌بیس (Coinbase Premium) در روز سه‌شنبه به پایین‌ترین سطح خود در یک ماه اخیر، یعنی ۰.۰۷۹- درصد، سقوط کرده است.

• شاخص پرمیوم کوین‌بیس که تفاوت قیمت بین جفت ارزهای BTC/USDT در صرافی‌های کوین‌بیس و بایننس را اندازه‌گیری می‌کند، در ابتدای هفته به طور موقت مثبت و به ۰.۰۰۴ رسید، اما در طول روز دوشنبه روند نزولی خود را تشدید کرد. این شاخص در حال حاضر در پایین‌ترین سطح خود از ۱۶ آگوست قرار دارد، زمانی که BTC/USD با قیمتی حدود ۶۳ هزار دلار معامله می‌شد.

[تصویر: شاخص پرمیوم کوین‌بیس. منبع: CryptoQuant]

• پرمیوم منفی کوین‌بیس نشان‌دهنده کمبود نسبی تقاضا از سوی معامله‌گران کوین‌بیس در مقایسه با کاربران بایننس است. این شاخص بخش زیادی از سال ۲۰۲۶ را در محدوده منفی سپری کرده است که نشان‌دهنده خروج سرمایه سرمایه‌گذاران همزمان با سقوط بیت‌کوین از اوج‌های تاریخی اخیر خود در ۱۲۶,۲۰۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ است.

• در واکنش به این وضعیت، ویلی وو، تحلیلگر آن‌چین، اشاره کرد که واگرایی در رفتار فروشندگان بین کوین‌بیس و صرافی‌های خارج از آمریکا در حوالی زمان رأی‌گیری تشدید شده است.

• وو نموداری از داده‌های شاخص دلتای حجم تجمعی (CVD) بر اساس صرافی، با واحد بیت‌کوین از ۶ سپتامبر، منتشر کرد. CVD تفاوت بین حجم خالص خریداران و فروشندگان را در طول یک کندل اندازه‌گیری می‌کند و داده‌های هر کندل را به مجموع دوره مشخصی اضافه می‌کند. در حوالی ۱۱ سپتامبر، CVD بایننس شروع به افزایش کرد، در حالی که CVD کوین‌بیس همچنان کاهش یافت و فروشندگان در این صرافی کنترل را در دست داشتند.

• وو در پستی در پلتفرم X نوشت: “من فروش آمریکایی‌ها را با شکست لایحه Clarity Act (در کوین‌بیس) مشاهده می‌کنم. در همین حال، بازار جهانی خارج از آمریکا که غالب‌تر است، به انباشت ادامه می‌دهد (در بایننس).” او این سناریو را “صعودی” توصیف کرد.

[تصویر: نمودار BTC/USD با داده‌های CVD. منبع: ویلی وو در X.com]

• CryptoQuant همچنین نشان داد که بخش عمده‌ای از فروش واکنشی ناشی از شکست لایحه CLARITY از سوی سرمایه‌گذاران جدید بیت‌کوین بوده است.

• دارندگان کوتاه‌مدت (STH)، کیف پول‌هایی که خروجی تراکنش خرج‌نشده (UTXO) را کمتر از شش ماه نگهداری می‌کنند، تا ۳۴,۰۰۰ بیت‌کوین را در یک دوره ۲۴ ساعته به صرافی‌ها ارسال کردند. اکثریت این کوین‌ها با قیمتی کمتر از زمانی که آخرین بار در زنجیره جابجا شده بودند، به صرافی‌ها منتقل شدند.

• CryptoQuant در یک پست وبلاگی گزارش داد: “با ارسال ۲۳,۲۰۰ بیت‌کوین به صرافی‌ها با ضرر، این رویداد تسلیم شدن دارندگان کوتاه‌مدت، بزرگترین رویداد ثبت شده در ماه گذشته است.”

[تصویر: سود و زیان تجمعی ۲۴ ساعته دارندگان کوتاه‌مدت بیت‌کوین به صرافی‌ها (اسکرین‌شات). منبع: CryptoQuant]

• پیش از این، Cointelegraph گزارش داده بود که سودآوری تحقق نیافته دارندگان کوتاه‌مدت به یک نقطه عطف کلیدی در سال ۲۰۲۶ رسیده بود که به طور بالقوه شانس تغییر روند صعودی بلندمدت قیمت BTC را افزایش می‌داد.

موتسامودو، کومور، ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ – شرکت MEXC، پیشرو در معاملات دارایی‌های دیجیتال بدون کارمزد، گزارش امنیتی خود را برای دوره ژوئیه تا اوت ۲۰۲۶ منتشر کرد. این گزارش نشان می‌دهد که MEXC با موفقیت تمامی ۲۱۵ گزارش مربوط به وجوه پرخطر را در این دوره رهگیری کرده است که حدود ۳۸.۶۶ میلیون USDT را پوشش می‌دهد. کل موجودی صندوق بیمه فیوچرز به ۷۹۲ میلیون USDT افزایش یافته است. در همین حال، نسبت ذخایر برای BTC، ETH، USDT و USDC همگی بالای ۱۰۰ درصد باقی مانده‌اند.

در ژوئیه و اوت ۲۰۲۶، صنعت ارزهای دیجیتال شاهد ۱۸۴ حادثه امنیتی بود که زیان‌های گزارش شده مجموعاً حدود ۵۳۵ میلیون دلار برآورد شده است. حوادث فیشینگ و کلاهبرداری، همراه با حوادث امنیتی نقاط پایانی و زنجیره تأمین، حدود ۴۸ درصد از کل زیان‌ها را به خود اختصاص داده‌اند. همزمان، تعداد فزاینده‌ای از مهاجمان از هوش مصنوعی برای تولید خودکار محتوای فیشینگ و کمک به نوشتن بدافزار استفاده می‌کنند که کارایی حملات آن‌ها را افزایش می‌دهد. با متنوع‌تر شدن روش‌های حمله، شناسایی و رهگیری به‌موقع وجوه پرخطر و تقویت تحقیقات بین پلتفرمی برای کاهش زیان‌های کاربران اهمیت فزاینده‌ای یافته است.

تمامی ۲۱۵ گزارش وجوه پرخطر با موفقیت رهگیری شد و ۳۸.۶۶ میلیون USDT را پوشش داد

در ماه‌های ژوئیه و اوت، MEXC به ۲۱۵ گزارش مربوط به وجوهی که از طریق سرقت خارجی یا کلاهبرداری وارد پلتفرم شده بودند، رسیدگی کرد. تمامی ۲۱۵ مورد با موفقیت رهگیری شد و ۳۸,۶۵۵,۴۹۰ USDT را پوشش داد. از این میان، ۴۲ مورد شامل کمک به مسدودسازی قضایی بود. در مقایسه با دوره گزارش‌دهی قبلی، تعداد موارد رهگیری شده با موفقیت حدود ۲,۹۷۱ درصد و ارزش وجوه رهگیری شده حدود ۱۲,۶۴۶ درصد افزایش یافته است.

در ردیابی و رسیدگی به وجوه پرخطر، MEXC آدرس‌های مشکوک را با مشارکت‌کنندگان اصلی صنعت به اشتراک گذاشت، به شناسایی جریان وجوه کمک کرد و از رویه‌های تأیید و مسدودسازی تحت رویه‌های همکاری مشترک تحقیقاتی و اجرای قانون حمایت کرد.

بیش از ۲۰,۰۰۰ حساب پرخطر شناسایی و محدود شد، بیش از ۶۰۰,۰۰۰ USDT دارایی اشتباه منتقل شده بازگردانده شد

در شناسایی ریسک حساب‌ها، MEXC در دوره مذکور ۲۰,۷۵۲ حساب مرتبط با فعالیت‌های پرخطر را شناسایی و محدود کرد که افزایشی ۱۱۸.۰۳ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی را نشان می‌دهد. این پلتفرم ۵,۲۸۸ گروه پرخطر را شناسایی کرد که افزایشی ۲۰.۳۵ درصدی داشته است. بر اساس منطقه مبدأ، این گروه‌ها عمدتاً در کشورهای مشترک‌المنافع مستقل (۱۸۰۳)، نیجریه (۱۰۹۹) و اندونزی (۹۷۶) متمرکز بودند.

برای بازیابی دارایی‌های کاربران، MEXC ۸۱۸ درخواست برای بازگرداندن دارایی‌های اشتباه منتقل شده را به صورت دستی پردازش کرد و معادل ۶۰۲,۲۲۵ USDT را بازگرداند که افزایشی ۷۵.۳۱ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی داشته است.

صندوق بیمه فیوچرز به ۷۹۲ میلیون USDT رسید و حفاظت در برابر ریسک مانده منفی را تقویت کرد

تا تاریخ ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، کل موجودی صندوق بیمه فیوچرز MEXC به ۷۹۱,۶۹۶,۴۲۲ USDT رسید که افزایشی ۵.۴۴ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی داشته است.

صندوق بیمه فیوچرز، مانده‌های منفی احتمالی را که ممکن است در طول تصفیه (liquidation) رخ دهد، پوشش می‌دهد و به عنوان یک بافر ریسک در شرایط شدید بازار عمل می‌کند و به کاهش احتمال اهرم‌زدایی خودکار (ADL) کمک می‌کند. هنگامی که یک موقعیت تصفیه شده با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی بسته می‌شود، وجوه باقی‌مانده به صندوق واریز می‌شود. کاربران می‌توانند موجودی لحظه‌ای را در صفحه اثبات اعتماد MEXC مشاهده کنند.

نسبت ذخایر چهار دارایی اصلی بالای ۱۰۰ درصد باقی ماند، BTC حدود ۲۸۸ درصد بود

بر اساس اثبات ذخایر افشا شده برای این دوره، MEXC نسبت ذخایر بالای ۱۰۰ درصد را برای چهار دارایی اصلی حفظ کرده است که به شرح زیر است:

• بیت کوین (BTC): نسبت ذخیره تقریبی ۲۸۸ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول ۱۲,۳۱۲.۷۵ BTC در مقابل ۴,۲۸۲.۲۰ BTC دارایی کاربر.
• اتریوم (ETH): نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۳ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول ۶۶,۲۲۷.۷۹ ETH.
• USDT: نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۵ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول حدود ۱.۹۴۰ میلیارد USDT.
• USDC: نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۴ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول حدود ۱۹۴.۸۵ میلیون USDC.

آدرس‌های آن‌چین مربوط به این دارایی‌های ذخیره افشا شده‌اند و به کاربران این امکان را می‌دهند تا از طریق درخت مرکل (Merkle Tree) تأیید کنند که آیا مانده حساب فردی آن‌ها در این اثبات ذخایر گنجانده شده است یا خیر.

به عنوان یک لایه اضافی حفاظت از دارایی‌های کاربر، صندوق نگهبان MEXC (MEXC Guardian Fund) ساختار ذخیره دوگانه USDT و BTC را حفظ می‌کند: USDT پشتیبانی نقدینگی فوری را فراهم می‌کند، در حالی که BTC به عنوان یک دارایی ذخیره بلندمدت در طول چرخه‌های بازار عمل می‌کند. MEXC قصد دارد این صندوق را از ۱۰۰ میلیون دلار به ۵۰۰ میلیون دلار گسترش دهد و به تقویت حفاظت از دارایی‌های کاربر ادامه دهد. آدرس‌های نگهداری مربوطه در زیر فهرست شده‌اند:

آدرس‌های کیف پول صندوق نگهبان:

• USDT: 0x469AfE803C54A36674C55231489Cf4b61da8c1bC
• BTC: 1MDVjZdX8QD212pT8Z8EMP7DuFQHKqN3mx

وگاروسی، مدیرعامل MEXC، گفت: «اعتماد، ارز واقعی ذخیره این صنعت است. حفاظت از دارایی‌های کاربر به معنای اقدام قاطع در لحظه بروز خطر است، در حالی که به کاربران چیزی قابل تأیید توسط خودشان ارائه می‌دهیم، نه فقط حرف ما. ما به تقویت توانایی خود در شناسایی و رهگیری وجوه پرخطر، تعمیق همکاری بین پلتفرم‌ها و با مجریان قانون، و کمک به کاربران متضرر برای بازیابی زیان‌هایشان در هر کجا که ممکن است، ادامه خواهیم داد. گزارش‌های امنیتی دو ماهه ما بخشی از این تعهد است و به ما امکان می‌دهد عملکرد امنیتی خود را در طول زمان اندازه‌گیری و ردیابی کنیم.»

درباره MEXC
MEXC که در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد، یک پلتفرم پیشرو جهانی برای معاملات چند دارایی است که به عنوان دروازه ورود بدون کارمزد شما به فرصت‌های بی‌نهایت ساخته شده است. MEXC با ارائه خدمات به کاربران در بیش از ۱۷۰ بازار، دسترسی ساده و کارآمد به ارزهای دیجیتال، سهام، دارایی‌های توکنیزه، مشتقات و طیف رو به رشدی از فرصت‌های مرتبط با امور مالی سنتی (TradFi) را از طریق یک حساب و یک دروازه واحد فراهم می‌کند.

MEXC با صفر کارمزد معاملاتی، نقدینگی عمیق، پوشش گسترده دارایی‌ها و تجربه معاملاتی با کارایی بالا، برای کاربران خرد طراحی شده است که می‌خواهند زودتر کشف کنند، سریع‌تر عمل کنند و با موانع کمتر معامله کنند. با همگرایی مستمر امور مالی سنتی و ارزهای دیجیتال، MEXC متعهد به قابل دسترس‌تر کردن فرصت‌های جهانی و کمک به کاربران برای معامله آزادانه و به حداکثر رساندن هر فرصت است.

روند رو به رشد ادغام و تملک شرکت‌های نوپا: خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر

فروش یک شرکت نوپا به شرکتی نوپای دیگر، استراتژی خروج کلاسیک محسوب نمی‌شود. با این حال، داده‌ها نشان می‌دهند که این مسیر، به‌ویژه با ظهور شرکت‌های یونیکورن با سرمایه‌گذاری‌های کلان و ارزش‌گذاری‌های بسیار بالا، به مسیری رایج تبدیل شده است.

بر اساس داده‌های Crunchbase، تا به امروز در سال جاری میلادی، بیش از ۵۰۰ شرکت خصوصی که از طریق سرمایه‌گذاری بذری یا سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، به سایر شرکت‌های خصوصی و تحت حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر فروخته شده‌اند. در میان خریداران فعال، نام بسیاری از یونیکورن‌های مشهور و ارزشمند از جمله OpenAI، Databricks و Anthropic به چشم می‌خورد.

به طور کلی، سرعت معاملات در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال گذشته نسبتاً ثابت به نظر می‌رسد. تعداد معاملات گزارش‌شده امسال نسبت به دوره مشابه سال گذشته اندکی کاهش یافته است، اما با اضافه شدن برخی از تملک‌ها، به‌ویژه معاملات کوچک‌تر، به مجموعه داده‌ها در هفته‌ها یا ماه‌های پس از بسته شدن، احتمالاً در طول زمان متعادل‌تر خواهد شد. این موضوع با توجه به عدم تغییر چشمگیر شرایط کلی بازار، کاملاً قابل‌انتظار است. تعداد عرضه‌های اولیه سهام (IPO) شرکت‌های نوپا همچنان کمتر از حد معمول است. شرکت‌های نوپای فعال در حوزه هوش مصنوعی که از طریق سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، همچنان ارزش‌گذاری‌های بی‌سابقه‌ای را حفظ کرده‌اند. همچنین، افزایش سرمایه‌گذاری‌های کلان (megarounds) به این معنی است که خریداران منتخب استارتاپ‌ها، با نقدینگی فراوانی روبرو هستند.

در مجموع، حداقل ۴۴۰ استارتاپ تأمین مالی شده در نیمه اول سال جاری به سایر استارتاپ‌ها فروخته شده‌اند. در مقابل، نیمه دوم سال با کمتر از ۱۰۰ معامله تاکنون، کمی کندتر پیش می‌رود.

برای مشاهده روند زمانی گسترده‌تر، نمودار تعداد معاملات ادغام و تملک استارتاپ‌ها بر اساس نیمه سال از سال ۲۰۲۱ به شرح زیر است.

اوج‌گیری و افت فعالیت‌ها

سرعت معاملات ادغام و تملک حدود چهار سال پیش به اوج خود رسید و پس از آن، همگام با کاهش کلی سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها، افت کرد. اما فعالیت‌ها در دو سال گذشته با افزایش سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی، مجدداً افزایش یافته است.

خریداران فعال در بازار

چندین استارتاپ به طور خاص در زمینه تملک فعال بوده‌اند.

OpenAI با هشت تملک در سال جاری، که بیشتر آن‌ها شرکت‌های در مراحل اولیه یا بذری بوده‌اند، برجسته‌ترین خریدار در این دسته است. بر اساس داده‌های Crunchbase، این غول هوش مصنوعی مولد تا به امروز حداقل ۱۹ شرکت را خریداری کرده است.

Anthropic نیز خریدار فعالی بوده است. این شرکت تا به امروز حداقل پنج استارتاپ را خریداری کرده است، از جمله خرید ۴۰۰ میلیون دلاری استارتاپ بیوتکنولوژی هوش مصنوعی Coefficient Bio.

در حوزه فین‌تک، MoonPay نیز در حال انجام یک سری تملک بوده است. این پلتفرم تراکنش‌های رمزارزی بین آوریل و ژوئیه پنج استارتاپ تأمین مالی شده را که بر روی رمزارز یا بلاک‌چین تمرکز داشتند، خریداری کرده است.

سایر شرکت‌هایی که امسال چندین معامله ادغام و تملک استارتاپ‌های تأمین مالی شده را انجام داده‌اند، شامل یونیکورن زیرساخت هوش مصنوعی Databricks، ارائه‌دهنده امنیت Cyera، و استارتاپ‌های حقوقی Harvey و Legora هستند.

دلایل تداوم روند

اگرچه پیش‌بینی دشوار است، اما نشانه‌های فوری کمی وجود دارد که حاکی از کاهش اشتیاق استارتاپ‌ها برای تملک باشد. در میان رقابت شدید برای پیشی گرفتن در مسابقه هوش مصنوعی، استارتاپ‌های با سرمایه‌گذاری خوب اغلب متوجه می‌شوند که خرید یک شرکت دیگر، سریع‌تر از تلاش برای توسعه فناوری‌های خاص به صورت داخلی است.

همین امر در مورد استعدادها نیز صدق می‌کند. از طریق معاملات “acquihire” (ترکیبی از تملک و استخدام)، استارتاپ‌ها می‌توانند نه تنها افراد برجسته، بلکه تیم‌های باتجربه‌ای را که سابقه همکاری موفق در ساخت پروژه‌های چشمگیر را دارند، جذب کنند.

تمرکز سرمایه عامل دیگری است که باعث افزایش معاملات ادغام و تملک می‌شود. در حالی که سرمایه‌گذاری کلی در استارتاپ‌ها امسال افزایش یافته است، این سرمایه‌گذاری به طور فزاینده‌ای در میان تعداد کمتری از شرکت‌ها توزیع می‌شود. این امر باعث می‌شود گروه بزرگی از استارتاپ‌ها در تلاش برای جذب سرمایه باشند، در حالی که گروه دیگری سرمایه فراوانی برای تملک در اختیار دارد.

هزینه‌های ورود به بازار (go-to-market) نیز در ملاحظات ادغام و تملک نقش دارند. یک استارتاپ ممکن است محصولی جذاب را به صورت داخلی تولید کند، اما هزینه ورود آن به بازار بالا باشد. این فرآیند ممکن است تحت حمایت یک استارتاپ بزرگ‌تر و بالغ‌تر، عملی‌تر به نظر برسد.

نتیجه‌گیری: با توجه به تعداد بالای فروشندگان مایل و خریداران با سرمایه‌گذاری خوب، انتظار می‌رود که معاملات خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر ادامه یابد.

رشد بی‌سابقه شرکت‌های یونیکورن در ماه مارس؛ رباتیک در صدر

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که در ماه مارس، مجموعاً ۳۷ شرکت به «هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» پیوستند که این بالاترین تعداد ماهانه در نزدیک به چهار سال اخیر است. بخش رباتیک با شش استارتاپ جدید با ارزش بیش از یک میلیارد دلار، از جمله سه شرکت از چین، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه گذشته بود. همچنین، آزمایشگاه‌های پیشرو (Frontier labs) چهار یونیکورن جدید را به خود دیدند که دو مورد از آن‌ها مدل‌هایی برای رباتیک توسعه می‌دهند.

زیرساخت هوش مصنوعی نیز با چهار شرکت یونیکورن جدید متمرکز بر فناوری مراکز داده و تأمین منابع، در رتبه بعدی قرار گرفت. فین‌تک، شامل استارتاپ‌های مدیریت ثروت، پرداخت و دارایی‌های دیجیتال، چهار شرکت را اضافه کرد، در حالی که ابزارهای توسعه‌دهنده و بخش دفاعی هر کدام سه شرکت را به این فهرست افزودند.

بیست یونیکورن جدید ماه مارس مستقر در ایالات متحده هستند که ۱۱ مورد از آن‌ها از منطقه خلیج سانفرانسیسکو می‌آیند. چین نیز شش شرکت در بخش‌های مختلف از رباتیک گرفته تا هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی اضافه کرد.

از اروپا، چهار یونیکورن جدید ماه مارس از بریتانیا هستند، در حالی که فرانسه، هلند و بلژیک هر کدام یک شرکت را به این جمع افزودند. امارات متحده عربی، سیشل، هند و استرالیا نیز هر کدام یک یونیکورن جدید به هیئت اضافه کردند.

باارزش‌ترین یونیکورن تازه‌وارد ماه گذشته، صرافی رمزارز OKX مستقر در سیشل بود که ارزشی معادل ۲۵ میلیارد دلار داشت. بزرگترین تأمین مالی نیز با مبلغ یک میلیارد دلار توسط استارتاپ آزمایشگاه پیشرو جدید یان لِکون (Yann LeCun)، یعنی Advanced Machine Intelligence مستقر در پاریس، صورت گرفت.

این هیئت همچنین شاهد حضور تعداد قابل توجهی از شرکت‌های بسیار جوان بود که به جمع یونیکورن‌ها پیوستند: ۱۸ شرکت از شرکت‌هایی که ماه گذشته به هیئت اضافه شدند، کمتر از ۳ سال سن داشتند و پنج شرکت حتی یک سال هم نداشتند.

بخش‌های متمرکز بر هوش مصنوعی با اختلاف زیاد، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه مارس بودند؛ ۱۴ شرکت از ۳۷ شرکت تازه‌وارد از صنایع رباتیک، هوش مصنوعی پایه یا زیرساخت هوش مصنوعی بودند.

«هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» فهرستی منتخب است که شامل شرکت‌های خصوصی یونیکورن با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری (post-money valuation) ۱ میلیارد دلار یا بیشتر می‌شود و بر اساس داده‌های کرانچ‌بیس تهیه شده است. شرکت‌های جدید به محض رسیدن به ارزش‌گذاری ۱ میلیارد دلاری در قالب یک دور تأمین مالی، به هیئت یونیکورن اضافه می‌شوند.

این هیئت ارزش‌گذاری‌های داخلی شرکت‌ها، مانند آنچه از طریق فرآیند 409a برای گزینه‌های سهام کارکنان تعیین می‌شود را منعکس نمی‌کند، زیرا این موارد با ارزش‌گذاری در دور تأمین مالی قیمت‌گذاری شده متفاوت و احتمالاً پایین‌تر هستند. همچنین، ارزش‌گذاری‌ها بر اساس کاهش ارزش سرمایه‌گذار (investor writedowns) که فصلی تغییر می‌کنند، تعدیل نمی‌شوند، زیرا سرمایه‌گذاران مختلف ممکن است یک شرکت را در یک فصل به طور مداوم ارزش‌گذاری نکنند.

تأمین مالی شرکت‌های یونیکورن شامل تمام تأمین‌های مالی خصوصی برای شرکت‌هایی است که به عنوان یونیکورن برچسب‌گذاری شده‌اند، و همچنین آن‌هایی که از آن زمان به «هیئت یونیکورن‌های خروجی» (The Exited Unicorn Board) ارتقا یافته‌اند.

خروج‌های مورد تجزیه و تحلیل در اینجا فقط اولین خروج یک شرکت را شامل می‌شود.

لطفاً توجه داشته باشید که تمام مقادیر تأمین مالی به دلار آمریکا ارائه شده است، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد. کرانچ‌بیس ارزهای خارجی را با نرخ لحظه‌ای رایج در تاریخ گزارش دورهای تأمین مالی، اکتساب‌ها، عرضه‌های اولیه سهام (IPOs) و سایر رویدادهای مالی به دلار آمریکا تبدیل می‌کند. حتی اگر این رویدادها مدت‌ها پس از اعلام، به کرانچ‌بیس اضافه شده باشند، تراکنش‌های ارزی با قیمت لحظه‌ای تاریخی تبدیل می‌شوند.

رکوردی بی‌سابقه در سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکای شمالی در سه ماهه اول

سه ماهه اول سال جاری میلادی، سه ماهه‌ای بود که در تاریخ سرمایه‌گذاری خطرپذیر در آمریکای شمالی، رکوردهای جدیدی را به ثبت رساند. شرکت‌های آمریکایی و کانادایی در این دوره، مبلغ خیره‌کننده ۲۵۲.۶ میلیارد دلار را در دورهای تأمین مالی از مرحله اولیه تا رشد جذب کردند. این رقم بیش از سه برابر کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیش از آن و بالاترین رقم فصلی در تمام دوران است.

هوش مصنوعی، موتور محرک سرمایه‌گذاری‌ها

همانطور که انتظار می‌رفت، هوش مصنوعی عامل اصلی این رشد چشمگیر بود. بیش از ۸۷ درصد از سرمایه‌گذاری‌های سه ماهه اول به شرکت‌های فعال در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در پلتفرم Crunchbase اختصاص یافت.

این ارقام سرمایه‌گذاری، نه تنها رکوردشکن هستند، بلکه رکورد قبلی سه ماهه که ۹۵.۷ میلیارد دلار در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۱ ثبت شده بود را در هم شکستند. تنها یک دور تأمین مالی برای شرکت OpenAI، بیشتر از کل دورهای تأمین مالی استارتاپی در سه ماهه پیشین بود. چهار دور تأمین مالی بعدی نیز تقریباً به اندازه کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیشین بود که خود آن دوره نیز به عنوان دوره‌ای بسیار قوی برای سرمایه‌گذاری استارتاپی تلقی می‌شد.

توزیع سرمایه‌گذاری‌ها در مراحل و بخش‌های مختلف

برای درک بهتر این حجم عظیم سرمایه‌گذاری، به بررسی عمیق‌تر نحوه توزیع آن در مراحل و بخش‌های مختلف می‌پردازیم. همچنین به فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در این سه ماهه، شامل عرضه اولیه سهام (IPO) و ادغام و اکتساب (M&A) نگاهی خواهیم انداخت.

سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی

با توجه به اینکه بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌ها به هوش مصنوعی اختصاص یافت، ابتدا به این حوزه می‌پردازیم. در سه ماهه اول، مبلغ خیره‌کننده ۲۲۱ میلیارد دلار به شرکت‌های آمریکای شمالی در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در Crunchbase سرازیر شد. این رقم حدوداً ۶ برابر کل سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی در سه ماهه پیش از آن است، در حالی که آن دوره نیز خود از نظر سرمایه‌گذاری در این حوزه ضعیف نبود.

برای مقایسه، نموداری از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی در ۱۳ سه ماهه گذشته تهیه شده است. بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی در این سه ماهه، مربوط به دورهای تأمین مالی بزرگ برای شرکت‌های برجسته بود که در رأس آن‌ها OpenAI، Anthropic، xAI و Waymo قرار داشتند.

تمرکز بر مراحل پایانی و رشد فناوری

این نام‌ها در آمارهای مربوط به مراحل پایانی و تأمین مالی رشد فناوری نیز به شدت حضور دارند، که بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی را تشکیل می‌دهند. طبق داده‌های Crunchbase، ۲۲۲.۴ میلیارد دلار، معادل ۸۸ درصد از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی در آمریکای شمالی، به دورهای تأمین مالی در این مراحل اختصاص یافت. این رقم بیش از ۵ برابر رقم سه ماهه پیشین و بیش از سه برابر سطوح سال گذشته است.

این رشد ناشی از معاملات بزرگتر بود، نه افزایش تعداد آن‌ها. در واقع، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل پایانی و رشد در سه ماهه اول اندکی کاهش یافته بود. برای درک بهتر، نموداری از تعداد دورها و کل سرمایه‌گذاری در این مراحل در پنج سه ماهه گذشته ارائه شده است.

دورهای تأمین مالی عظیم برای شرکت‌های هوش مصنوعی، بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری در مراحل پایانی و رشد را به خود اختصاص دادند. بزرگترین آن‌ها، دور تأمین مالی رکوردشکن ۱۱۰ میلیارد دلاری OpenAI در ماه فوریه بود که با رهبری Amazon، Nvidia و SoftBank انجام شد. این غول هوش مصنوعی مولد، در ماه مارس نیز با جذب ۱۲ میلیارد دلار دیگر، این روند را ادامه داد.

شرکت Anthropic با جذب ۳۰ میلیارد دلار در دور Series G در ماه فوریه، دومین دور تأمین مالی بزرگ در مراحل پایانی را به خود اختصاص داد. پس از آن، xAI قرار دارد که در ماه ژانویه از جذب ۲۰ میلیارد دلار در دور Series E خبر داد. Waymo نیز با جذب ۱۶ میلیارد دلار در دور Series D در ماه فوریه، یکی دیگر از معاملات بزرگ این سه ماهه را به نام خود ثبت کرد.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز رو به رشد بود

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز در سه ماهه اول رو به رشد بود، هرچند که رکورد جدیدی ثبت نکرد. در مجموع، سرمایه‌گذاران ۲۵.۱ میلیارد دلار در معاملات مربوط به مراحل Series A و Series B در سه ماهه اول سرمایه‌گذاری کردند. این رقم ۱۷ درصد نسبت به سه ماهه پیشین و ۵۶ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. این بالاترین رقم فصلی در بیش از سه سال گذشته است، هرچند که همچنان پایین‌تر از اوج‌های ثبت شده در سال ۲۰۲۱ قرار دارد.

در همین حال، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل اولیه اندکی کاهش یافته بود که نشان‌دهنده تمرکز فزاینده سرمایه‌گذاران بر روی شرکت‌های پیشرو و ستاره است.

مانند همیشه، چند معامله بسیار بزرگ به طور قابل توجهی ارقام سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه را افزایش دادند. در سه ماهه اول، چهار دور تأمین مالی ۵۰۰ میلیون دلاری یا بیشتر در این مرحله صورت گرفت. در میان این‌ها، Apptronik، استارتاپ رباتیک انسان‌نمای مستقر در آستین، با جذب ۵۲۰ میلیون دلار در دور Series A در ماه فوریه، بزرگترین جذب سرمایه را داشت. سه شرکت دیگر نیز هر کدام ۵۰۰ میلیون دلار جذب کردند: Nexthop AI، توسعه‌دهنده زیرساخت هوش مصنوعی؛ MatX، استارتاپ نیمه‌هادی؛ و Mind Robotics، متمرکز بر رباتیک صنعتی.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه در سطوح بالا

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه (Seed-stage) نیز در این دوره، با وجود عدم ثبت رکورد جدید، در سطوح بالای تاریخی باقی ماند. طبق داده‌های Crunchbase، حدود ۵.۱ میلیارد دلار در سه ماهه اول به سرمایه‌گذاری‌های Seed و Pre-seed اختصاص یافت. این رقم تقریباً با سه ماهه پیشین ثابت بود و اندکی نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.

تعداد دورهای تأمین مالی Seed در سه ماهه اول، هم نسبت به دوره پیشین و هم نسبت به سال گذشته کاهش یافت. با این حال، انتظار می‌رود که این ارقام به مرور زمان، همراه با کل سرمایه‌گذاری‌ها، افزایش یابد، زیرا معاملات Seed معمولاً چند هفته پس از بسته شدن به مجموعه داده‌ها اضافه می‌شوند.

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در مقایسه با محیط پررونق جذب سرمایه استارتاپ‌ها، نسبتاً آرام بود. با این حال، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شاهد چند عرضه اولیه قابل توجه استارتاپی بود. بزرگترین آن‌ها، عرضه اولیه EquipmentShare، بازار اجاره تجهیزات ساختمانی، در ماه ژانویه بود. پس از آن، شرکت فناوری فضایی York Space Systems و پلتفرم ارز دیجیتال BitGo قرار دارند. در زیر، فهرستی از ۱۲ شرکت خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر که IPO خود را در بورس‌های آمریکا انجام دادند، گردآوری شده است.

ادغام و اکتساب‌های بزرگ

خریداران همچنین چندین معامله بزرگ برای خرید شرکت‌های خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر اعلام کردند. گران‌ترین معامله برنامه‌ریزی شده ادغام و اکتساب، توافق Capital One برای خرید Brex، ارائه‌دهنده کارت‌های اعتباری تجاری، به مبلغ ۵.۱۵ میلیارد دلار بود. حوزه بیوتکنولوژی نیز شاهد نتایج بزرگی بود، از جمله اکتساب برنامه‌ریزی شده Orna Therapeutics، استارتاپ درمان‌های RNA، توسط Eli Lilly و خرید Excellergy، استارتاپ درمان آلرژی، توسط Novartis. در زیر، فهرستی از پنج معامله بزرگ ادغام و اکتساب در این سه ماهه آورده شده است.

چشم‌انداز کلی: یک تغییر پارادایم

با توجه به گزارش‌های متعدد سرمایه‌گذاری که در طول سال‌ها تهیه شده است، معمولاً یک سه ماهه به آرامی در سه ماهه بعدی محو می‌شود. اما این موضوع برای سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ صدق نمی‌کند. سه ماهه اخیر، ایده‌ای را که فعالان استارتاپی مدت‌هاست به آن اشاره می‌کنند، تثبیت کرد: بازارهای خصوصی اکنون ذخایر سرمایه و اشتیاق برای ارزش‌گذاری‌های فوق‌العاده بالا را دارند که می‌تواند با بازارهای عمومی رقابت کند. برای اثبات این موضوع، کافی است به جذب ۱۲۲ میلیارد دلاری OpenAI با ارزشی بالاتر از تمام شرکت‌های بزرگ فناوری با سرمایه کلان، به جز تعداد انگشت‌شماری، اشاره کرد. علاقه‌مندان به IPO ممکن است در انتظار دوره‌ای در آینده باشند که این نام‌های برجسته و بنیادین هوش مصنوعی سرانجام وارد بازارهای عمومی شوند. اما در حال حاضر، آن‌ها نشان داده‌اند که سرمایه‌گذاران فراوانی حاضرند میلیاردها دلار در عرضه‌های خصوصی هزینه کنند.

بای‌بیت محدودیت‌های ریسک و اهرم قابل اعمال برای قراردادهای دائمی منتخب را برای بهبود تجربه معاملاتی شما تنظیم می‌کند.

صرافی ارز دیجیتال بای‌بیت (Bybit) اعلام کرده است که محدودیت‌های ریسک و اهرم قابل اعمال برای برخی قراردادهای دائمی (Perpetual Contracts) را به منظور ارتقاء تجربه معاملاتی کاربران خود، تعدیل خواهد کرد. این تغییرات از حدود ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC) در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ اعمال شده و به طور خودکار بر روی حساب‌های کاربری اعمال خواهند شد.

قراردادهای دائمی مشمول تعدیل

محدودیت‌های ریسک برای قراردادهای دائمی زیر تنظیم خواهند شد:

• ۱۰۰۰XECUSDT
• BLASTUSDT
• GUNUSDT
• KGENUSDT
• RPLUSDT
• B2USDT

اطلاعات به‌روز شده مربوط به محدودیت‌های ریسک در اینجا قابل مشاهده است.

پیامدهای عدم تطابق با الزامات جدید

در صورتی که تا تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC)، موقعیت معاملاتی شما با الزامات حاشیه (margin requirements) جدید مطابقت نداشته باشد و تعدیل نتواند بر روی حساب شما اعمال شود، تنها مجاز به کاهش حجم موقعیت معاملاتی تحت تأثیر در قراردادهای دائمی خود خواهید بود. هرگونه سفارشی که منجر به افزایش حجم موقعیت شما شود، تا زمانی که یک محدودیت ریسک یا اهرم پشتیبانی شده را انتخاب نکنید، محدود خواهد شد.

توصیه‌ها برای مدیریت ریسک

بای‌بیت توصیه می‌کند که کاربران با انتقال وجوه اضافی یا تنظیمات حساب خود تا تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC)، ریسک موقعیت و حساب خود را مدیریت کنند تا از احتمال لیکویید شدن (liquidation) جلوگیری شود.

تأثیر بر معاملات کپی و ربات‌های معاملاتی

لازم به ذکر است که تغییرات فوق بر موقعیت‌های معاملاتی در بخش معاملات کپی (Copy Trading) و ربات‌های معاملاتی (Trading Bot) نیز اعمال می‌شود. هیچ موقعیت معاملاتی موجود تحت یک ربات معاملاتی بسته نخواهد شد و هیچ سفارش جدیدی توسط ربات در طول دوره بافر (buffer period) ثبت نخواهد گردید. به کاربران توصیه می‌شود که ربات معاملاتی خود را به صورت دستی خاتمه دهند یا سرمایه بیشتری به آن اضافه کنند تا قبل از پایان دوره بافر، با محدودیت ریسک جدید سازگار شود.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد قوانین محدودیت‌های ریسک، لطفاً به این مقاله مراجعه فرمایید.

صرافی ارز دیجیتال CoinEx فعالیت خود را متوقف می‌کند؛ پایان فعالیت در ۲۲ دسامبر

صرافی ارز دیجیتال CoinEx روز سه‌شنبه اعلام کرد که فعالیت‌های خود را متوقف کرده و فرآیند انحلال منظم را آغاز خواهد کرد. این صرافی در تاریخ ۲۲ دسامبر، دقیقاً نُه سال پس از راه‌اندازی در سال ۲۰۱۷، تعطیل خواهد شد. کاربران تا این تاریخ فرصت دارند تا وجوه خود را برداشت کنند.

هایپو یانگ، بنیان‌گذار و مدیرعامل CoinEx، این تصمیم را به ترکیبی از ضعف طولانی‌مدت بازار و افزایش الزامات انطباق قانونی نسبت داد. یانگ در پلتفرم X نوشت: «خطرات امنیتی و انطباقی اجرای یک صرافی ارز دیجیتال به طور فزاینده‌ای مهارناپذیر شده است.» وی این تعطیلی را یک خروج عمدی و نه اجباری توصیف کرد.

یانگ اظهار داشت که او به طور جدی فروش CoinEx را مورد بررسی قرار داده بود، اما در نهایت از این تصمیم منصرف شد. او خواهان یک «پایان پاک» برای کارکنان، کاربران و دارندگان توکن CoinEx بود، به جای واگذاری صرافی به مالک جدید.

فرآیند انحلال طبق یک برنامه زمان‌بندی مشخص پیش می‌رود. ثبت‌نام حساب‌های جدید و پاداش‌های ارجاع بلافاصله متوقف شده‌اند و معاملات آتی به حالت “فقط کاهش” (reduce-only) منتقل شده‌اند.

خدمات غیر-اسپات در تاریخ ۲۲ سپتامبر، معاملات اسپات در تاریخ ۲۹ سپتامبر و برداشت وجوه در تاریخ ۲۲ دسامبر به طور کامل پایان خواهند یافت.

دارندگان توکن بومی CoinEx که با نماد CET معامله می‌شود، نیز از یک گزینه خروج داخلی بهره‌مند خواهند شد. از ۱۵ سپتامبر تا ۲۹ سپتامبر، CoinEx این توکن را با قیمت ۰.۰۰۵ USDT (قیمت اولیه عرضه) و بدون محدودیت حجمی بازخرید خواهد کرد و سپس هرگونه موجودی باقی‌مانده را به طور خودکار با همین نرخ تبدیل خواهد نمود.

CoinEx اعلام کرده است که نسبت ذخایر آن بیش از ۱۰۰ درصد است، به این معنی که دارایی‌های کاربران در طول این فرآیند به طور کامل پشتیبانی می‌شوند. حجم معاملات گزارش‌شده ۲۴ ساعته این صرافی در زمان اعلام خبر، در حد ده‌ها میلیون دلار بود که بسیار کمتر از صرافی‌های بزرگ جهانی است.

این تعطیلی، CoinEx را به فهرستی رو به رشد از صرافی‌هایی اضافه می‌کند که امسال فعالیت خود را متوقف کرده‌اند. پیش از این، BitMEX اعلام کرده بود که پس از ۱۱ سال فعالیت، عملیات خود را تعطیل خواهد کرد و BitMart نیز چند روز بعد، پس از ۹ سال فعالیت، روند انحلال خود را آغاز کرد.

خروج CoinEx همچنین ماه‌ها پس از بررسی‌های جداگانه در مورد ارتباطات این صرافی با ایران صورت می‌گیرد. TRM Labs در ماه ژوئن ادعا کرده بود که طی هفت سال، بیش از ۳.۸ میلیارد دلار بین CoinEx و ده‌ها پلتفرم تحریم‌شده ایرانی جابجا شده است؛ ادعایی که این صرافی در آن زمان رد کرده بود.

برداشت وجوه تا تاریخ ۲۲ دسامبر ۲۰۲۶ باز خواهد بود، زمانی که CoinEx به طور رسمی درب‌های خود را برای همیشه خواهد بست.