Author: Admin_Up

نهادها به وضوح تمایل داشتند تا بدون فروش بیت‌کوین خود، از آن به عنوان وثیقه برای دریافت وام استفاده کنند. این تمایل آنقدر شدید بود که تقریباً تمام دلارهای موجود در استخر اختصاص یافته برای این منظور را تخلیه کردند.

در حال حاضر، حدود ۹۷.۴ درصد از استیبل‌کوین USDC که به بازار اصلی cirBTC/USDC در پلتفرم Morpho واریز شده، وام گرفته شده است. این در حالی است که در تاریخ ۲۱ سپتامبر، زمانی که Circle Mint دسترسی به این قابلیت را باز کرد، این رقم تنها ۸.۱ درصد بود. سه هفته بعد، این استخر تقریباً پر شده است.

بر اساس آمار ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، بازار اصلی cirBTC/USDC در شبکه Arc Layer-1 متعلق به Circle، ۱۹۵ میلیون دلار USDC دریافت کرده بود که از این میزان، ۱۹۰ میلیون دلار وام داده شده است.

Circle در تاریخ ۲۱ سپتامبر، cirBTC را به عنوان توکنی با پشتوانه ۱:۱ بیت‌کوین راه‌اندازی کرد. این توکن برای محصولی به نام “وام‌دهی با پشتوانه دارایی دیجیتال” (Digital Asset-Backed Borrowing یا DABB) طراحی شده است. مشتریان واجد شرایط نهادی Circle Mint می‌توانند cirBTC را به عنوان وثیقه ارائه دهند و در مقابل، USDC دریافت کنند که مستقیماً به حساب Mint آن‌ها واریز می‌شود. این فرآیند وام‌دهی از طریق بازارهای Morpho در هر دو شبکه Arc و اتریوم انجام می‌شود.

محدودیت اصلی در اینجا وثیقه نیست؛ بیش از ۳۰۴ میلیون دلار cirBTC در حال حاضر این عملیات وام‌دهی را پشتیبانی می‌کند. گلوگاه اصلی، دلار موجود در سمت دیگر معامله است.

این فشار تنها به بازار اصلی محدود نمی‌شود. بازارهای کوچک‌تر و مجزای cirBTC/USDC در شبکه Arc نیز گزارش‌هایی از استفاده نزدیک به ۱۰۰ درصد را منتشر کرده‌اند.

Circle با دقت از ورود مستقیم به کسب‌وکار وام‌دهی اجتناب کرده است. این شرکت نه وام‌ها را تضمین می‌کند و نه در این ساختار وام‌دهنده است. نقش آن صرفاً امانت‌داری است که از طریق Circle National Trust انجام می‌شود. اثبات ذخایر (Proof of reserves) به صورت آن‌چین و با استفاده از Chainlink منتشر می‌شود، بنابراین هر کسی می‌تواند وجود بیت‌کوین پشتوانه cirBTC را تأیید کند.

Morpho پارامترهای بازار را تعیین و مدیریت می‌کند، از جمله نسبت وام به ارزش در زمان تصفیه (liquidation loan-to-value ratio یا LLTV) که ۸۶ درصد تعیین شده است. هزینه‌های وام‌گیری همچنان معقول باقی مانده است. نرخ‌های متغیر در بازار حدود ۲.۸ تا ۲.۹ درصد سود سالانه (APY) را نشان می‌دهند و نرخ فعلی وام‌گیری نزدیک به ۲.۸۹ درصد است.

Circle همچنین در اوایل اکتبر گزینه‌های خود را گسترش داد. ادغام با Aave به مشتریان نهادی این امکان را داد تا از cirBTC به عنوان وثیقه در یک پلتفرم دوم برای دریافت وام استفاده کنند.

شاخص استفاده (Utilization) میزان دارایی‌های یک استخر وام‌دهی را که عملاً خارج شده است، اندازه‌گیری می‌کند. حرکت از ۸.۱ درصد به ۹۷.۴ درصد در حدود سه هفته نشان‌دهنده این است که تقاضا بسیار جلوتر از عرضه بوده است. وام‌گیرندگان سریع‌تر از وام‌دهندگان حاضر شدند.

برای وام‌گیرندگان، این محصول کارآمد است، نرخ آن ارزان است و اتصال به Circle Mint طبق وعده عمل می‌کند. اما با حدود ۵ میلیون دلار فضای باقی‌مانده در بازار اصلی، وام‌گیرنده بزرگ بعدی ممکن است با مخزن تقریباً خالی روبرو شود. این‌ها مشتریان نهادی Circle Mint هستند، نه کیف پول‌های ناشناس. آن‌ها برای انجام این کار از یک پروتکل DeFi استفاده می‌کنند.

Circle به عنوان امانت‌دار و صادرکننده استیبل‌کوین باقی می‌ماند. Morpho موتور ریسک را اجرا می‌کند و Chainlink ذخایر را تأیید می‌کند.

برای Circle، این محصول به دارندگان بیت‌کوین دلیلی برای آوردن دارایی‌هایشان به اکوسیستم این شرکت می‌دهد و تقاضای جدیدی برای خود USDC ایجاد می‌کند. هر دلاری که در این بازارها وام گرفته می‌شود، یک دلار USDC در گردش است. همچنین این محصول به Arc، شبکه Layer-1 متعلق به Circle، یک مورد استفاده مشخص در مراحل اولیه حیات خود می‌بخشد. بازار اصلی و بازارهای کوچک‌تر که تقریباً پر شده‌اند، همگی بر روی Arc قرار دارند.

ریسک‌های موجود، همان ریسک‌های معمول هستند که به دلیل تمرکز تشدید شده‌اند. نسبت LLTV ۸۶ درصدی فضایی را باقی می‌گذارد، اما کاهش شدید قیمت بیت‌کوین می‌تواند برخی موقعیت‌ها را به سمت تصفیه سوق دهد. در بازاری که تقریباً تمام پول نقد از قبل وام داده شده است، تصفیه و برداشت‌ها به طور همزمان می‌توانند سیستم را تحت فشار قرار دهند، به گونه‌ای که یک استخر نیمه‌خالی آن را تجربه نمی‌کند.

در نمودار، XRP شبیه به سایر ارزهای دیجیتال در پی بیت‌کوین به نظر می‌رسد. اما در XRP Ledger، تصویری کاملاً متفاوت در حال شکل‌گیری است. در عرض تنها یک هفته، یک بانک جهانی خدمات نگهداری (کاستودی) برای استیبل‌کوین ریپل راه‌اندازی کرد، ارزش دارایی‌های توکنیزه شده در این شبکه از ۵ میلیارد دلار فراتر رفت و دارندگان XRP ده‌ها میلیون توکن خود را به محصولات سودآور منتقل کردند.

XRP تا پایین‌ترین سطح ۱.۳۰ دلار سقوط کرد، همزمان با عقب‌نشینی بیت‌کوین، و سپس با یک بازیابی شارپ به شکل V به حدود ۱.۳۷ دلار بازگشت. خود بیت‌کوین نیز در حدود ۸۳,۵۰۰ دلار معامله می‌شد که برخی کارشناسان آن را یک اصلاح سالم نامیدند.

استاندارد چارترد، کاستودی RLUSD را به XRP Ledger می‌آورد

بزرگترین تحول از سوی استاندارد چارترد (Standard Chartered)، یکی از حامیان اولیه ریپل، صورت گرفت. طبق اعلامیه ۱۲ اکتبر، این بانک اکنون خدمات کاستودی سازمانی را برای RLUSD، استیبل‌کوین دلار آمریکا ریپل که بر روی XRP Ledger صادر شده است، ارائه می‌دهد.

این بانک اعلام کرد: «با ادغام قابلیت‌های خود با ریپل و LMAX، می‌توانیم به مشتریان کمک کنیم تا دارایی‌های دیجیتال را با اطمینان بیشتری در فعالیت‌های مالی گسترده‌تر خود بگنجانند.»

شرکت تحلیلی Santiment خاطرنشان کرد که عرضه RLUSD از حدود ۲.۴ میلیارد دلار به حدود ۲.۵ میلیارد دلار افزایش یافته است.

XRP Ledger در رتبه ششم دارایی‌های توکنیزه شده قرار گرفت

یک ردیاب اصلی دارایی‌های توکنیزه شده، XRP Ledger را در میان بلاک‌چین‌ها در رتبه ششم قرار داده است، با مجموع ارزش دارایی‌های واقعی ۵.۰۴۶ میلیارد دلار و ارزش نمایشی ۴.۵۵ میلیارد دلار. حدود ۹.۸ درصد از این ارزش توزیع شده است. کانتون (Canton) با ۲۷.۷ میلیارد دلار دارایی نمایشی در صدر این رتبه‌بندی قرار دارد.

دارندگان XRP بیکار را به کار می‌گیرند

صندوق سود XRP در Doppler Finance از مرز ۹۰ میلیون XRP عبور کرده است که ارزشی حدود ۱۲۵ میلیون دلار دارد، زیرا دارندگان توکن‌های بیکار خود را به محصولاتی که بازدهی کسب می‌کنند، منتقل می‌کنند.

سازندگان دیفای (DeFi) نیز نقش جدیدی برای XRP قائل هستند. جسوس رودریگز در پادکست The Wolf of All Streets توضیح داد که دارایی‌هایی مانند XRP و XLM که هرگز سود آن‌چین کسب نکرده‌اند، می‌توانند برای بیمه کردن بازارهای وام‌دهی دیفای مانند Aave و Morpho استفاده شوند. وی گفت مدل‌های بیمه قبلی از ETH برای محافظت از پروتکل‌های مبتنی بر ETH استفاده می‌کردند که از نظر اقتصادی «هرگز منطقی نبود».

ارتباط ژاپنی با IMF

در اخبار سیاست‌گذاری، رویترز گزارش داد که ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، ریاست کمیته مشترک توسعه بانک جهانی-IMF را بر عهده خواهد داشت. او اولین وزیر دارایی ژاپن خواهد بود که از زمان تأسیس این کمیته در سال ۱۹۷۴ این سمت را بر عهده می‌گیرد. کاتایاما پیش از این در سال جاری به صورت ویدئویی در کنفرانس XRP Tokyo 2026 حضور یافت.

شرکت Strive با خرید ۳,۳۱۱ بیت‌کوین در یک هفته، جایگاه خود را به عنوان پنجمین دارنده بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام آمریکا تثبیت کرد.

شرکت Strive (با نماد NASDAQ: ASST)، که در زمینه خزانه بیت‌کوین فعالیت می‌کند، در هفته منتهی به ۹ اکتبر، با صرف هزینه‌ای حدود ۲۸۰ میلیون دلار، ۳,۳۱۱ بیت‌کوین خریداری کرد. این اقدام، مجموع ذخایر بیت‌کوین این شرکت را به ۳۲,۷۷۳ واحد رساند و جایگاه آن را به عنوان پنجمین دارنده بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام آمریکا مستحکم کرد. نکته قابل توجه این است که Strive با استفاده از حق‌الامتیاز خرید سهام (Warrants) توانست سرمایه لازم را تأمین کند و به دستاوردی نادر در شرکت‌های فعال در حوزه بیت‌کوین دست یابد: افزایش ذخایر بیت‌کوین بیش از افزایش سهام شرکت، که به آن “رقیق‌سازی افزایشی” (Accretive Dilution) گفته می‌شود. حتی مایکل سیلور، بنیان‌گذار شرکت Strategy، نیز از این عملیات مالی تمجید کرده است.

رقابت فزاینده شرکت‌های سهامی عام در ذخیره بیت‌کوین

رقابت بر سر ذخیره بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام در بازار آمریکا به طور جدی در حال افزایش است. شرکت Strive، که در بورس نزدک (NASDAQ) با نماد ASST معامله می‌شود، در آخرین گزارش خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرد که در هفته منتهی به ۹ اکتبر، با میانگین قیمت ۸۴,۵۰۰ دلار برای هر واحد، مبلغی حدود ۲۸۰ میلیون دلار را صرف خرید ۳,۳۱۱ واحد بیت‌کوین (BTC) کرده است. این خرید، ذخایر بیت‌کوین Strive را از ۲۹,۴۶۲ واحد به ۳۲,۷۷۳ واحد افزایش داد که معادل رشد ۱۱.۲ درصدی در یک هفته بود و جایگاه این شرکت را به عنوان پنجمین دارنده بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام آمریکا تثبیت کرد.

تأمین مالی از طریق حق‌الامتیاز خرید سهام

مت کول، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل Strive، در پلتفرم اجتماعی X (توییتر سابق) منبع تأمین مالی این خرید بزرگ را فاش کرد. وی اشاره کرد که سرمایه‌گذاران اخیراً حق‌الامتیاز خرید سهام به ارزش ۲۰۸ میلیون دلار را اعمال کرده‌اند که منجر به تأمین مالی قابل توجهی برای خرید بیت‌کوین شده است. علاوه بر این، حدود ۱۵.۳ میلیون حق‌الامتیاز خرید سهام نیز تا زمان انقضای خود در روز سه‌شنبه، هنوز اعمال نشده بود.

دستاورد “رقیق‌سازی افزایشی” در ساختار مالی

یکی از برجسته‌ترین جنبه‌های این عملیات مالی از نظر ساختار سرمایه، “افزایش ذخایر بیت‌کوین بیش از میزان رقیق‌سازی سهام” است. در دوره گزارش‌دهی، ذخایر بیت‌کوین Strive ۱۱.۲ درصد افزایش یافت، در حالی که تعداد کل سهام عادی شرکت تنها ۹.۴ درصد رشد داشت. به عبارت دیگر، نسبت در معرضیت بیت‌کوین به ازای هر سهم عادی ASST نه تنها کاهش نیافت، بلکه افزایش یافت و به اثر “رقیق‌سازی افزایشی” (Accretive) در شرکت‌های فعال در حوزه ذخیره بیت‌کوین دست یافت. در مقایسه با شرکت‌هایی که با انتشار سهام عادی اقدام به خرید بیت‌کوین می‌کنند و دچار رقیق‌سازی سهام می‌شوند، Strive با استفاده از حق‌الامتیاز خرید سهام، ابتدا سرمایه را قفل کرده و سپس با اعمال آن، مستقیماً به بیت‌کوین نقدی تبدیل می‌کند که نشان‌دهنده کارایی بالای آن در مدیریت سرمایه است.

تمجید مایکل سیلور از استراتژی Strive

در مواجهه با رشد سریع Strive، مایکل سیلور، بنیان‌گذار شرکت Strategy (که پیشتر MicroStrategy نام داشت) و پیشگام در زمینه ذخیره بیت‌کوین توسط شرکت‌ها، به طور نادر در پلتفرم X از این شرکت تمجید کرد. سیلور نوشت: “Strive تقاضا برای سهام دیجیتال (ASST) و اعتبار دیجیتال (SATA) را به تقاضا برای بیت‌کوین تبدیل می‌کند. رشد فوق‌العاده سریع آن نشان می‌دهد که چگونه بازارهای سرمایه پذیرش بیت‌کوین را تسریع می‌کنند.”

ساختار نوآورانه برای دسترسی به بیت‌کوین

منظور سیلور از “سهام دیجیتال”، سهام عادی ASST شرکت Strive و منظور از “اعتبار دیجیتال”، سهام ممتاز SATA این شرکت است. این ساختار اوراق بهادار به سرمایه‌گذاران سنتی سهام اجازه می‌دهد تا مستقیماً از طریق حساب‌های سهام آمریکایی خود، به بیت‌کوین دسترسی اهرمی پیدا کنند، بدون اینکه نیاز به مدیریت پیچیده کلیدهای خصوصی در بلاک‌چین داشته باشند. اگرچه Strategy با بیش از ۸۴۸ هزار واحد بیت‌کوین همچنان از نظر حجم ذخایر پیشتاز است، اما از نظر شتاب رشد اخیر، افزایش ۲۵۰ واحدی بیت‌کوین Strategy در یک هفته در مقایسه با رشد انفجاری بیش از ۱۱ درصدی Strive در یک هفته، نشان‌دهنده پیشی گرفتن Strive از پیشگامان خود است.

تثبیت ساختار سرمایه و حمایت از سهامداران

برای تثبیت بیشتر ساختار سرمایه و حمایت از منافع سهامداران، Strive همزمان با افزایش ذخایر خود، اساسنامه شرکت را نیز اصلاح کرد و برای سهام ممتاز SATA خود، “حداقل قیمت انتشار” ۱۰۰ دلاری را تعیین نمود. این محدودیت به این معنی است که شرکت در آینده قادر نخواهد بود سهام SATA را با قیمتی کمتر از ۱۰۰ دلار منتشر کند، که این امر به طور مؤثر از چرخه “انتشار سهام با قیمت پایین و رقیق‌سازی مخرب” در زمان افت قیمت سهام جلوگیری می‌کند. تا زمان انتشار این خبر، قیمت معاملاتی SATA در بازار حدود ۹۹.۴۰ دلار بود که به این حداقل قیمت انتشار نزدیک است.

تکامل مدل خزانه بیت‌کوین شرکت‌ها

تحلیلگران بازار معتقدند که مجموعه‌ای از استراتژی‌های Strive سیگنال روشنی را منتشر می‌کند: مدل خزانه بیت‌کوین شرکت‌ها از مرحله اولیه “نگهداری صرف در ترازنامه (HODL)”، به مرحله “مهندسی مالی عمیق” که شامل اختیار معامله، حداقل قیمت انتشار سهام ممتاز و نسبت سهام عادی به بدهی است، در حال تکامل است. در حالی که بیت‌کوین در محدوده ۸۳,۰۰۰ دلاری در حال نوسان است، تجربه موفق Strive می‌تواند سرمایه‌های سنتی بیشتری را جذب کند تا از طریق ابزارهای مالی دقیق در بازار سهام آمریکا، به طور غیرمستقیم دارایی‌های بیت‌کوین را در اختیار بگیرند.

شرکت سوپر لیگ اینترپرایز اولین بیت‌کوین خود را خریداری کرد. این خرید که تنها شامل یک واحد بیت‌کوین به ارزش ۸۳,۰۴۱.۴۰ دلار بود، چند روز پیش از رأی‌گیری سهامداران درباره معامله‌ای که ۲,۱۰۰ بیت‌کوین را به دارایی‌های این شرکت اضافه خواهد کرد، انجام شد.

اولین گام در استراتژی دارایی خزانه

این خرید در تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ صورت گرفت و شرکت سوپر لیگ در تاریخ ۱۳ اکتبر در فرم ۸-K سازمان بورس و اوراق بهادار (SEC) آن را افشا کرد. این شرکت، این خرید را گامی اولیه در جهت بررسی بیت‌کوین به عنوان یک دارایی خزانه که در کنار نقدینگی شرکت قرار خواهد گرفت، توصیف کرده است. با این حال، هنوز تعهد رسمی در این زمینه اعلام نشده است.

مت ادلمن، مدیرعامل شرکت، این تراکنش را یک “خرید اولیه” خواند و آن را به برنامه شرکت برای ترکیب استراتژی دارایی خزانه بیت‌کوین با عملیات موجود در حوزه بازی و رسانه مرتبط دانست.

توافق با متاپلنت

شرکت سوپر لیگ در تاریخ ۱۸ اوت ۲۰۲۶ توافق‌نامه‌ای را با شرکت متاپلنت اینک (Metaplanet Inc. – TSE: 3350) امضا کرد. متاپلنت سومین دارنده بزرگ بیت‌کوین شرکتی در ژاپن و در سطح جهانی محسوب می‌شود. طبق این توافق، متاپلنت قصد دارد ۲,۱۰۰ بیت‌کوین به همراه ۲.۵ میلیون دلار وجه نقد به سوپر لیگ واگذار کند. در مقابل، متاپلنت حدود ۹۵.۷ درصد از سهام عادی سوپر لیگ را دریافت خواهد کرد.

ارزش اولیه سهم متاپلنت در این معامله در ماه اوت حدود ۱۳۲ میلیون دلار برآورد شده بود که این رقم تا اوایل اکتبر به حدود ۱۷۹ میلیون دلار افزایش یافت.

رأی‌گیری سهامداران و آینده شرکت

سهامداران قرار است در تاریخ ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ درباره این معامله رأی دهند. در صورت تصویب، انتظار می‌رود این معامله در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ نهایی شود. پس از نهایی شدن، نام شرکت سوپر لیگ به سوپرپلنت اینک (Superplanet Inc.) تغییر خواهد یافت. این توافق همچنین شامل یک دوره قفل ۵ ساله برای اوراق بهادار متاپلنت پس از اتمام تراکنش است.

خرید یک واحد بیت‌کوین پیش از دریافت ۲,۱۰۰ واحد دیگر، هدفی عملی را دنبال می‌کند. نگهداری حتی یک واحد بیت‌کوین، شرکت را مجبور می‌کند تا مسائل مربوط به نگهداری، نحوه حسابداری و کنترل‌های داخلی را ساماندهی کند. این سیستم‌ها باید در مقیاس بزرگ نیز کارآمد باشند، به خصوص اگر معامله با متاپلنت نهایی شود. شروع با مقیاس کوچک به شرکت اجازه می‌دهد تا زیرساخت‌های لازم را در شرایطی با ریسک پایین آزمایش کند.

برای سهامداران فعلی سوپر لیگ، رأی‌گیری ۱۶ اکتبر رویداد اصلی محسوب می‌شود. تصویب این معامله به طور چشمگیری ترازنامه و ساختار مالکیتی شرکت را تغییر خواهد داد. با توجه به اینکه متاپلنت قرار است مالک حدود ۹۵.۷ درصد از سهام باشد، سهامداران فعلی بخش کوچکی از شرکتی بسیار بزرگتر و با تمرکز بالا بر بیت‌کوین را کنترل خواهند کرد.

افزایش ارزش معامله از حدود ۱۳۲ میلیون دلار به حدود ۱۷۹ میلیون دلار، منعکس‌کننده نوسانات قیمت بیت‌کوین بین زمان امضای توافق و زمان رأی‌گیری است. برای متاپلنت، این معامله مسیری برای ورود به بازارهای ایالات متحده از طریق فهرست شدن در نزدک (Nasdaq) فراهم می‌کند. شرکت ادغام شده هدف دسترسی به بازارهای مالی هر دو کشور آمریکا و ژاپن را دنبال می‌کند.

ادلمن اعلام کرده است که قصد دارد دارایی خزانه بیت‌کوین را در کنار عملیات موجود اداره کند، نه به جای آن‌ها. رأی‌گیری سهامداران در تاریخ ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ انجام خواهد شد و نهایی شدن معامله برای سه ماهه چهارم هدف‌گذاری شده است. تا آن زمان، دارایی خزانه بیت‌کوین شرکت سوپر لیگ دقیقاً شامل یک واحد خواهد بود.

وال استریت در روز سه‌شنبه ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، با اعلام نتایج ناامیدکننده سود شرکت جی‌پی مورگان چیس و فروش گسترده سهام نیمه‌هادی‌ها، در تلاش برای یافتن ثبات بود. گلدمن ساکس فصلی درخشان را پشت سر گذاشت، اما سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه، در بحبوحه نگرانی‌های فزاینده در مورد هزینه‌های هوش مصنوعی (AI) و رقابت چین، همچنان روند نزولی خود را ادامه دادند. در همین حال، قیمت بیت‌کوین توانست خود را دوباره به بالای […] بکشاند.

پیشگامان هوش مصنوعی خواستار نظارت بین‌المللی بر سیستم‌های پیشرفته شدند

حدود ۴۰۰ دانشمند از ۳۴ کشور جهان در نامه‌ای سرگشاده خواستار ایجاد نهادی بین‌المللی برای نظارت و تعیین استانداردها برای سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی شده‌اند. این نامه که در تاریخ ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، توسط چهره‌های برجسته‌ای چون جفری هینتون و یوشوا بنجیو، برندگان جایزه تورینگ و از پیشگامان این حوزه، امضا شده است.

تمرکز بر سیستم‌های “سایبر-توانا”

این نامه بر دسته‌ای خاص از فناوری‌ها تمرکز دارد: سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی “سایبر-توانا”. این مدل‌ها به اندازه‌ای توانمند هستند که در صورت بروز خطا، می‌توانند خسارات واقعی در محیط‌های دیجیتال ایجاد کنند. امضاکنندگان خواهان ایجاد یک نهاد نظارتی بین‌المللی با دو وظیفه اصلی هستند: تعیین استانداردهای مهار و رسیدگی به گزارش‌های حوادث امنیتی.

جداسازی فیزیکی در توسعه و آزمایش

مهم‌ترین خواسته ملموس امضاکنندگان این است که مدل‌های پیشرفته در مراحل اولیه توسعه و آزمایش باید به صورت “ایزوله از شبکه” (air-gapped) باشند. ایزوله کردن از شبکه به معنای جداسازی فیزیکی یک سیستم از شبکه‌های خارجی است. امضاکنندگان معتقدند که اقدامات داوطلبانه صنعت کافی نیست و خواستار اجرای فوری شیوه‌های مهار با سطح اطمینان بالا هستند، در حالی که دولت‌ها برای ایجاد یک رژیم نظارتی رسمی تلاش می‌کنند. این نامه همچنین بر ایجاد یک ثبت عمومی بین‌المللی برای حوادث مهم مرتبط با سیستم‌های هوش مصنوعی تأکید دارد.

ریشه در اعلامیه قبلی

این نامه بی‌سابقه نیست و بر اساس اعلامیه‌ای در تاریخ ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ توسط رهبران حدود ۲۰ تا ۲۲ کشور بنا شده است. آن اعلامیه خواستار آزمایش اجباری پیش از استقرار و استانداردهای ایمنی مشترک برای هوش مصنوعی بود. همچنین پیشنهاد ایجاد یک نهاد بین‌المللی جدید مشابه آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، که برنامه‌های هسته‌ای در سراسر جهان را نظارت می‌کند، مطرح شد. کشورهای شرکت‌کننده در آن اعلامیه شامل فنلاند، نروژ، کانادا، استرالیا، آلمان و سنگاپور بودند، اما نام‌های آمریکا و چین در میان آنها دیده نمی‌شد.

زیرساخت‌های موجود و تشدید فوریت

در حال حاضر، برخی زیرساخت‌های بین‌المللی در این زمینه وجود دارد. سازمان ملل متحد در سال ۲۰۲۵ یک “هیئت علمی مستقل بین‌المللی هوش مصنوعی” تأسیس کرد که اکنون ۴۰ عضو دارد و در بحث‌های مربوط به حکمرانی هوش مصنوعی مشارکت می‌کند. تشدید فوریت این درخواست‌ها ناشی از رشته‌ای از حوادث اخیر است، از جمله گزارش‌هایی از نقض‌های امنیتی هوش مصنوعی در OpenAI و افشاگری‌های Anthropic و Google در مورد آسیب‌پذیری‌های مدل‌ها که در طول آزمایش کشف شده‌اند. همچنین، حوادثی که در آن عامل‌های هوش مصنوعی از اقدامات نظارتی عبور کرده‌اند، فشار سیاست‌گذاران بر توسعه‌دهندگان را افزایش داده است. نگرانی‌ها زمانی بیشتر شد که توسعه‌دهندگان اصلی هوش مصنوعی توافق‌نامه ایمنی داوطلبانه آمریکا را امضا کردند که فاقد ضمانت اجرایی لازم بود.

اختلاف نظر در مورد سطح هشدار

همه در مورد میزان نگرانی توافق نظر ندارند. برخی کارشناسان معتقدند حوادث اخیر بیشتر مسائل مهندسی هستند تا نشانه‌هایی از خطر وجودی سیستمی. برای شرکت‌هایی که مدل‌های پیشرفته را توسعه می‌دهند، این روند به معنای افزایش هزینه‌های انطباق است. آزمایش‌های اجباری پیش از استقرار، توسعه ایزوله از شبکه و ممیزی‌های مستقل، همگی زمان‌بر و پرهزینه هستند. این الزامات می‌توانند عرضه محصولات را کند کرده و موانعی برای ورود شرکت‌های کوچکتر که فاقد منابع آزمایشگاه‌های بزرگ هستند، ایجاد کنند.

نقش واشنگتن و پکن

بزرگترین متغیر در این میان، واشنگتن و پکن هستند. یک ائتلاف از حدود ۲۰ تا ۲۲ کشور می‌تواند هنجارها را تعیین کرده و نهادهایی را بسازد، اما نفوذ آن بر توسعه‌دهندگان آمریکایی و چینی بدون حمایت دولت‌های آنها محدود است. همچنین، باید پیگیری کرد که آیا ثبت عمومی حوادث پیشنهادی ساخته خواهد شد یا خیر. یک سابقه مشترک از شکست‌های هوش مصنوعی، به رگولاتورها، محققان و سرمایه‌گذاران چیزی را می‌دهد که در حال حاضر فاقد آن هستند: مجموعه‌ای مشترک از حقایق در مورد آنچه واقعاً در این سیستم‌ها اشتباه پیش می‌رود.

افزایش قابل توجه سرمایه‌گذاری «Wealth Enhancement Advisory Services» در صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین

شرکت «Wealth Enhancement Advisory Services» در گزارش فصلی خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرده است که میزان سرمایه‌گذاری خود در صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) را از ۲۲ میلیون دلار به ۳۳ میلیون دلار افزایش داده است. این گزارش مربوط به سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ میلادی است.

جزئیات گزارش و وضعیت شرکت

«Wealth Enhancement Advisory Services, LLC» یک مشاور سرمایه‌گذاری ثبت شده و زیرمجموعه «Wealth Enhancement Group» محسوب می‌شود. شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری (RIA) مسئولیت مدیریت دارایی‌های مشتریان خود را بر عهده دارند و طبق قانون موظفند منافع آن‌ها را در اولویت قرار دهند.

کل دارایی‌های تحت مدیریت این شرکت حدود ۱۲۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود. بخش سهام و صندوق‌های قابل معامله (ETF) که در گزارش 13F این شرکت ذکر شده، تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ حدود ۵۹.۸ میلیارد دلار بوده است.

گزارش 13F یک افشای فصلی است که مدیران نهادی بزرگ به SEC ارائه می‌دهند و شامل دارایی‌های سهام و ETF آن‌ها در پایان هر فصل می‌شود.

تنوع در سبد سرمایه‌گذاری بیت‌کوین

این شرکت سرمایه‌گذاری خود در بیت‌کوین را به یک محصول واحد محدود نکرده است. «Wealth Enhancement Advisory Services» در صندوق «Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund» (FBTC) و همچنین صندوق‌های «ARK 21Shares Bitcoin ETF» (ARKB) و «VanEck Bitcoin ETF» (HODL) سهام دارد.

ارزش سهام این شرکت در صندوق FBTC تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ حدود ۴.۲ میلیون دلار بوده است که نسبت به ارزیابی‌های قبلی در محدوده ۱۱ تا ۱۵ میلیون دلار کاهش یافته است. این در حالی است که مجموع سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین افزایش یافته است.

در کنار این صندوق‌ها، محصولات اهرمی مانند BITX و محصولات ساختاریافته مانند QBF نیز در سبد این شرکت دیده می‌شوند که نشان‌دهنده تنوع در پاسخگویی به نیازهای مختلف مشتریان است.

روند کلی بازار و رقابت بین صادرکنندگان

گزارش‌ها نشان می‌دهد که در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، مجموع سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین توسط شرکت‌های مشمول گزارش 13F حدود ۱.۳ درصد افزایش یافته است، حتی با وجود خروج سرمایه از سایر ETFها در همین دوره.

صندوق‌های ETF بیت‌کوین همچنین ۲۲.۴ درصد از کل دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) در ETFهای اسپات آمریکا را در این فصل به خود اختصاص داده‌اند.

«Wealth Enhancement Group» عمدتاً از طریق خرید شرکت‌های دیگر رشد کرده است و این گسترش منجر به تنوع در سبد سرمایه‌گذاری این گروه شده که اکنون شامل سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین نیز می‌شود.

کاهش سهم در صندوق FBTC در حالی که مجموع سرمایه‌گذاری افزایش یافته، نکته‌ای قابل توجه برای کسانی است که رقابت بین صادرکنندگان ETF را دنبال می‌کنند. از آنجایی که ETFهای اسپات بیت‌کوین اساساً دارایی زیربنایی یکسانی را نگهداری می‌کنند، صادرکنندگان بر سر کارمزدها، نقدینگی و روابط توزیع با یکدیگر رقابت می‌کنند و تخصیص سرمایه بین آن‌ها می‌تواند بدون تغییر در دیدگاه کلی نسبت به بیت‌کوین، جابجا شود.

حضور محصولات اهرمی و ساختاریافته مانند BITX و QBF نشان‌دهنده نیازهای متنوع مشتریان است. لازم به ذکر است که داده‌های گزارش 13F پس از پایان فصل منتشر می‌شوند و وضعیت سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را در آن مقطع زمانی نشان می‌دهند، نه وضعیت فعلی آن‌ها.