بازار بیت‌کوین (BTC) پس از بازیابی قابل توجه قیمت در هفته گذشته، همچنان در حدود ۹۰ هزار دلار در حال تثبیت است. پیش از این افزایش‌های اخیر، اولین ارز دیجیتال با اصلاح شدید بازار مواجه شده بود و حدود ۳۶.۱۰ درصد از بالاترین رکورد خود در حدود ۱۲۶ هزار و ۱۰۰ دلار کاهش یافت. در میان این تثبیت مداوم، آخرین داده‌ها در مورد فعالیت ماینرهای بیت‌کوین نشان می‌دهد که این دارایی ممکن است به کف محلی رسیده باشد و اکنون چشم‌اندازها به سمت یک روند صعودی پایدار معطوف شده است.
تحلیل بازار
به طور خاص، بوریس دی، تحلیلگر بازار، در پلتفرم CryptoQuant QuickTake بینشی را به اشتراک می‌گذارد که نشان می‌دهد بیت‌کوین احتمالاً در زمان کاهش به ۸۰ هزار دلار در طول فاز اصلاح اخیر، یک کف محلی را تشکیل داده است. این کارشناس توضیح می‌دهد که این نظریه با ثبت وضعیت کم‌درآمدی توسط ماینرهای بیت‌کوین تأیید می‌شود، که از نظر تاریخی سیگنال قوی در تأیید کف محلی بازار بوده است.
برای زمینه، ماینرهای بیت‌کوین زمانی کم‌درآمد می‌شوند که درآمد استخراج، یعنی پاداش بلوک + کارمزدها، کمتر از میانگین هزینه‌های عملیاتی ماینرها شود، که منجر به استرس مالی، فروش اجباری و تسلیم شدن برخی از ماینرها، احتمالاً به دلیل ورشکستگی، می‌شود.
تأثیر اقتصاد ماینرها بر بازار
بوریس دی توضیح می‌دهد که سودآوری ماینرهای بیت‌کوین یک معیار راهنمای ثابت در تعیین سقف‌ها یا کف‌های احتمالی بازار بوده است. به عنوان مثال، درآمد ماینرها در اوایل سال ۲۰۲۴ به سطوح بسیار بالایی رسید، زیرا قیمت‌ها به شدت افزایش یافتند. این شرایط، که ناشی از افزایش کارمزد تراکنش‌ها و ارزش دلاری بلوک بود، به ماینرها اجازه داد تا سودآور شوند و عرضه را به بازار توزیع کنند، در نتیجه ساختارهای سقف اولیه را همسو کردند. تا اواسط سال ۲۰۲۴، بازار الگویی ایجاد کرده بود که در آن مناطق تسلیم اغلب نشان‌دهنده کف‌های محلی بودند و مناطق به شدت پردرآمد با خروج نقدینگی سنگین با سقف‌های بازار مطابقت داشتند. به طور خاص، این الگو در اواخر سال ۲۰۲۴، اوایل و اواسط سال ۲۰۲۵ حفظ شد، که در طی آن درآمد ماینرها بین منطقه پردرآمد و کم‌درآمد در نوسان بود.
همانطور که قیمت بیت‌کوین در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ با کاهش به حدود ۸۰ هزار دلار دست و پنجه نرم می‌کرد، بوریس دی توضیح می‌دهد که ماینرها یک رژیم کم‌درآمدی عمیق دیگری را تجربه کردند که یک چرخه تسلیم، فرسودگی فشار فروش ناشی از ماینرها را تکمیل کرد، اما مهمتر از همه، تأیید کف محلی قیمت را به همراه داشت.
وضعیت فعلی بازار
در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۹۰ هزار و ۸۹۸ دلار معامله می‌شود که پس از افزایش ۰.۶۴ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته به دست آمده است. در همین حال، حجم معاملات روزانه ۳۶.۳۲ درصد کاهش یافته و به ۳۸.۷۷ میلیارد دلار رسیده است.
به گفته بوریس دی، انتظار می‌رود سودآوری ماینرهای بیت‌کوین به شرطی که قیمت بازار بالای ۸۰ هزار دلار باقی بماند، همچنان بهبود یابد. این پویایی به نوبه خود از ادامه حرکت صعودی قیمت حمایت می‌کند و به طور بالقوه بیت‌کوین را به سمت سقف بازار دیگری سوق می‌دهد. اگرچه چرخه فعلی بازار رفتار غیرمعمولی را در مقایسه با چرخه‌های قبلی نشان داده است، اما تحلیلگران به طور کلی خوش‌بین هستند. بسیاری انتظار دارند که بیت‌کوین نه تنها بهبود یابد، بلکه در نهایت از ارزش شش رقمی قبلی خود نیز فراتر رود.
