Blog

بیت‌کوین در محدوده ۸۵ تا ۸۸ هزار دلار در نوسان است و قادر به عبور از هیچ‌کدام از این سطوح نیست. پنگوئن ایکس، استراتژیست حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، معتقد است این وضعیت تصادفی نیست، بلکه نتیجه مستقیم موقعیت‌گیری سنگین در بازار آپشن‌ها است که قیمت را در این محدوده محبوس کرده است.

چرا بیت‌کوین قادر به حرکت نیست؟

بر اساس این تحلیل، سطح ۸۵ هزار دلار در حال حاضر بیشترین حجم سرمایه را در بازار آپشن‌ها به خود اختصاص داده است. هر ۱ درصد کاهش قیمت به سمت این سطح، حدود ۱۴۲ میلیون دلار خرید را تحریک می‌کند که معادل تقریباً ۱۶۵۰ بیت‌کوین است و مانند یک بالشتک عمل کرده و قیمت را بالا نگه می‌دارد. اما نکته اینجاست که ۵۸ میلیون دلار دیگر نیز در جهت مخالف موقعیت‌گیری کرده‌اند تا در صورت سقوط قیمت به زیر ۸۵ هزار دلار، این سطح را از کف حمایتی به شتاب‌دهنده افت بیشتر تبدیل کنند.

در بالای قیمت فعلی، دو دیوار مقاومتی انباشته شده‌اند. در سطح ۸۸ هزار دلار، ۱۰۳ میلیون دلار موقعیت فروش وجود دارد. در سطح ۹۰ هزار دلار، این رقم به ۱۲۳ میلیون دلار افزایش می‌یابد. فراتر از آن، فروشنده عمده بعدی تا سطح ۹۵ هزار دلار ظاهر نمی‌شود، به این معنی که عبور از ۹۰ هزار دلار می‌تواند مسیری نسبتاً هموار را به سمت سطوح بالاتر باز کند.

در سمت نزولی، حمایت به سرعت کاهش می‌یابد. حجم خرید در ۸۴ هزار دلار به تنها ۵۷ میلیون دلار و در ۸۳ هزار دلار به ۳۷ میلیون دلار می‌رسد و شکاف واقعی زیر ۸۰ هزار دلار نمایان می‌شود.

چرا جمعه همه‌چیز را تغییر می‌دهد؟

دلیل اینکه بیت‌کوین در حال حاضر در این وضعیت گیر افتاده، انقضای قراردادهای عمده آپشن در روز جمعه، ۲۵ سپتامبر است. بیشترین تمرکز این قراردادها دقیقاً در سطوح ۸۵ هزار دلار و ۹۰ هزار دلار قرار دارد. پس از انقضای این قراردادها، دیواری که در حال حاضر قیمت را در نزدیکی ۸۵ هزار دلار نگه داشته است، از بین می‌رود و لنگری که بیت‌کوین را در این محدوده محدود کرده بود، برداشته می‌شود.

گام بعدی چیست؟

اگر بیت‌کوین پس از انقضای قراردادها از ۸۸ هزار دلار عبور کند، تنها یک فروشنده قابل توجه در سطح ۹۰ هزار دلار باقی می‌ماند و عبور از آن، راه را به سمت ۹۵ هزار دلار با مقاومت اندک در این میان باز می‌کند. اگر در عوض، سطح ۸۵ هزار دلار ابتدا شکسته شود، ۸۴ هزار دلار حمایت ضعیفی را قبل از باز شدن شکاف بسیار بزرگتر زیر ۸۰ هزار دلار ارائه می‌دهد.

Breed VC دومین صندوق خود را با ۱۵ میلیون دلار بست؛ نشانه‌ای از ادامه علاقه به سرمایه‌گذاری‌های اولیه در حوزه ارزهای دیجیتال

شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر Breed VC دومین صندوق خود را با ۱۵ میلیون دلار سرمایه بست. این میزان سرمایه، هرچند اندک، نشان‌دهنده علاقه مداوم به سرمایه‌گذاری‌های اولیه در حوزه ارزهای دیجیتال است، حتی در شرایطی که چشم‌انداز کلی سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر همچنان انتخابی باقی مانده است. این شرکت که در سال ۲۰۲۲ توسط جد بِرید (Jed Breed) تأسیس شد، تعهدات سرمایه‌گذاری را از سوی مجموعه‌ای از سرمایه‌گذاران بومی حوزه ارزهای دیجیتال از جمله FalconX، نیک کارتر (Nic Carter)، راب هَدیک (Rob Hadick) و جیک بروخمن (Jake Brukhman) دریافت کرد.

برای درک بهتر، صندوق اول این شرکت در اوایل سال ۲۰۲۳ با حدود ۲۰ میلیون دلار بسته شده بود، که نشان می‌دهد این صندوق دوم کمی کوچکتر است.

FalconX یک کارگزار اصلی دارایی‌های دیجیتال است که به آرامی حضور خود را در حوزه سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر گسترش داده است. نیک کارتر، یکی از شرکای مؤسس Castle Island Ventures و از حامیان برجسته بیت‌کوین، یکی از سرمایه‌گذاران بازگشتی از صندوق اول است. راب هَدیک شریک عمومی در Dragonfly و جیک بروخمن مدیرعامل CoinFund، یکی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری با سابقه در حوزه ارزهای دیجیتال، است.

سایر مشارکت‌کنندگان در حوزه فعالیت Breed VC شامل مدیران ارشد شرکت‌های Tribe Capital و Coinbase بوده‌اند، هرچند مشخص نیست که آیا این نام‌ها به طور خاص در فهرست سرمایه‌گذاران صندوق دوم حضور داشته‌اند یا خیر.

اسناد منتشر شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در نوامبر ۲۰۲۵ نشان‌دهنده بسته شدن اولیه ۱۳.۵۸ میلیون دلار از سوی ۵۱ شریک محدود (LP) بود، که حاکی از آن است که در مرحله نهایی، با جذب تعهدات اضافی، این مبلغ به ۱۵ میلیون دلار رسیده است. ۵۱ شریک محدود برای یک صندوق ۱۵ میلیون دلاری به معنای میانگین چک سرمایه‌گذاری حدود ۲۹۰ هزار دلار است، که نشان‌دهنده حضور بیشتر سرمایه‌گذاران فردی و مؤسسات کوچکتر به جای صندوق‌های بزرگ و اندوخته‌های عظیم است.

پیشینه جد بِرید به این شرکت، مزیت ویژه‌ای در حوزه زیرساخت‌های ارزهای دیجیتال می‌بخشد. پیش از راه‌اندازی این صندوق، او به عنوان مدیر دارایی‌های دیجیتال در Circle فعالیت می‌کرد و در ایجاد USDC، دومین استیبل‌کوین بزرگ از نظر ارزش بازار، نقش داشت. او همچنین مدتی را در Accomplice VC، شرکتی مستقر در بوستون با ریشه‌های عمیق در سرمایه‌گذاری‌های اولیه فناوری، سپری کرده است.

Breed VC بر سرمایه‌گذاری‌های پیش از مرحله بذری (pre-seed) و مرحله بذری (seed) در حوزه‌های زیرساخت ارزهای دیجیتال، امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و دارایی‌های دنیای واقعی تمرکز دارد. این شرکت در مجموع بین ۳۰ تا ۵۲ معامله رصد شده را در هر دو صندوق خود انجام داده است، که از جمله آخرین سرمایه‌گذاری‌های آن می‌توان به پروژه متمرکز بر زیرساخت M1X Global اشاره کرد.

این شرکت در میامی فعالیت می‌کند، هرچند ریشه‌های آن به صحنه سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر بوستون بازمی‌گردد.

سیگنال چرخه آلت‌کوین گلس‌نود به ۸۱.۲۵ رسید؛ بازار وارد فاز فصل آلت‌کوین‌ها شد

ارزش بازار آلت‌کوین‌ها از ۱۹ اوت ۳۳ درصد افزایش یافت و به حدود ۱.۱۹ تریلیون دلار رسید.

سلطه بیت‌کوین به زیر ۶۰ درصد سقوط کرد؛ نشانه‌ای از چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها

بازار ارزهای دیجیتال ممکن است وارد فاز جدیدی شود، زیرا سیگنال چرخه آلت‌کوین پلتفرم گلس‌نود از فصل بیت‌کوین به فصل آلت‌کوین‌ها تغییر وضعیت داده است. این تحول پس از آن رخ می‌دهد که رالی ماه اوت با رهبری بیت‌کوین نتوانست اکثر آلت‌کوین‌ها را به سمت بالا هدایت کند. نکته مهم‌تر این است که رالی اخیر به جای تمرکز بر بیت‌کوین، در حال گسترش به آلت‌کوین‌ها است.

در حال حاضر، ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها نیز به ۱.۱۷ تریلیون دلار رسیده است.

داده‌های درون‌زنجیره‌ای از پلتفرم تحلیلی گلس‌نود نشان می‌دهد که سیگنال چرخه آلت‌کوین این پلتفرم، عملکرد بازار را در حمایت از بیت‌کوین یا آلت‌کوین‌ها رصد می‌کند. میانگین هفت روزه این سیگنال در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ به ۸۱.۲۵ رسیده و از سطح ۷۵ که نشان‌دهنده شرایط فصل آلت‌کوین‌ها است، عبور کرده است.

این تغییر اهمیت دارد، زیرا بازار در طول رالی اول در ماه اوت رفتار متفاوتی داشت. بیت‌کوین در اوایل ماه اوت از ۶۴ هزار دلار به سمت ۷۷ تا ۸۰ هزار دلار به شدت افزایش یافت، اما آلت‌کوین‌ها نسبتاً ثابت ماندند.

اکنون، رالی اخیر متفاوت به نظر می‌رسد.

بیت‌کوین از محدوده میانی ۷۰ هزار دلار در اواسط سپتامبر افزایش یافته و اکنون نزدیک به ۸۶ هزار دلار معامله می‌شود. همزمان، سیگنال چرخه آلت‌کوین گلس‌نود وارد منطقه آبی شده و فعالیت قوی‌تری را در آلت‌کوین‌ها نشان می‌دهد.

گلس‌نود اکنون اعلام کرده است: «رالی امروز، کل طیف بازار آلت‌کوین را شعله‌ور کرده است.»

بازار به آرامی در حال فراتر رفتن از تسلط بیت‌کوین است، زیرا معامله‌گران پول بیشتری را به سمت آلت‌کوین‌ها هدایت می‌کنند. سلطه بیت‌کوین در اوایل ماه جاری نتوانست از ۶۰ درصد عبور کند و اکنون به ۵۹.۷ درصد کاهش یافته است.

این نشان می‌دهد که بیت‌کوین سهم کمتری از کل بازار ارزهای دیجیتال را نسبت به اوایل رالی در اختیار دارد.

همزمان، افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۸۶ هزار دلار، اعتماد بازار را افزایش داد و منجر به نقدینگی حدود ۱ میلیارد دلاری شد.

این تغییر در بازار گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها نیز مشهود است. ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها، با احتساب بیت‌کوین، به حدود ۱.۱۷ تریلیون دلار رسیده است که بالاترین سطح از اواخر ژانویه محسوب می‌شود.

از ۱۹ اوت، بازار آلت‌کوین‌ها حدود ۳۳ درصد رشد داشته است که نشان می‌دهد رالی اخیر فراتر از بیت‌کوین گسترش یافته است.

سهام شرکت DraftKings در معاملات روزانه ۲۸ اوت تا ۱۰ درصد افزایش یافت، پس از آنکه یک دادگاه تجدیدنظر فدرال به این شرکت هدیه‌ای غیرمنتظره داد: اجازه به ایالت‌ها برای برخورد با بازارهای پیش‌بینی به عنوان قمار.

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم

دادگاه تجدیدنظر نهم حکم داد که نوادا می‌تواند قوانین قمار خود را علیه قراردادهای رویدادهای مرتبط با ورزش Kalshi اجرا کند و آن‌ها را به جای مبادلات تحت نظارت فدرال توسط CFTC، قمار طبقه‌بندی کند. سهام DraftKings روز را با ۴.۲۹ درصد افزایش بست و زیر ۲۵ دلار تثبیت شد. این رقم همچنان بیش از ۵۰ درصد کمتر از اوج‌های اوایل سال ۲۰۲۵ است، اما جهت حرکت بیش از ارتفاع اهمیت داشت.

چالش بازارهای پیش‌بینی برای شرط‌بندی‌های سنتی

بازارهای پیش‌بینی به یک سردرد فزاینده برای شرط‌بندی‌های سنتی تبدیل شده بودند. پلتفرم‌هایی مانند Kalshi قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه می‌دادند که تحت قوانین کالای فدرال عمل می‌کردند و از مسیر پرهزینه اخذ مجوز در هر ایالت که شرکت‌هایی مانند DraftKings و FanDuel میلیون‌ها دلار صرف آن می‌کنند، اجتناب می‌کردند. بار مالیاتی کمتر و دسترسی در سراسر کشور، این پلتفرم‌ها را به گزینه‌ای جذاب‌تر برای شرط‌بندان تبدیل کرده بود.

تأثیر بر Flutter Entertainment و DraftKings

Flutter Entertainment، شرکت مادر FanDuel، نیز از این پویایی سود خواهد برد. اما DraftKings به دلیل داشتن کسب‌وکار پیش‌بینی خود که طی سال گذشته به شدت در حال توسعه آن بوده، به طور قابل توجهی بیشتر می‌توانست سود ببرد.

نقش دوگانه DraftKings

به طور کنایه‌آمیز، DraftKings نه تنها از مقررات بازارهای پیش‌بینی منتفع می‌شود، بلکه خود نیز در آن مشارکت دارد. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ Railbird Technologies را خریداری کرد و از آن پایه و اساس برای راه‌اندازی صرافی DKeX در ژوئن ۲۰۲۶ استفاده کرد که پلتفرم Predictions خود را تقویت می‌کند.

حجم معاملات و رشد پلتفرم

این پلتفرم اکنون در ۱۸ ایالت فعالیت می‌کند. برای هفته منتهی به ۲۱ ژوئن ۲۰۲۶، DraftKings حجم کل معاملات ۱۱.۳ میلیارد دلاری را در بخش پیش‌بینی خود گزارش کرد، با حجم سالانه مصرف‌کننده که به ۳.۴ میلیارد دلار رسید.

پیش‌بینی مایکل بری

شایان ذکر است که حداقل یک سرمایه‌گذار برجسته این نتیجه را پیش‌بینی کرده بود. مایکل بری، مدیر صندوقی که بیشتر به خاطر شرط‌بندی خود علیه بازار مسکن قبل از بحران مالی ۲۰۰۸ شناخته شده است، در ژوئیه ۲۰۲۶ سهام DraftKings را خریداری کرد. گفته می‌شود فرضیه او بر این انتظار متمرکز بود که اقدامات نظارتی، فشار رقابتی بازارهای پیش‌بینی را که بر شرط‌بندی‌های سنتی وارد می‌کردند، کاهش دهد.

گام بعدی: دیوان عالی ایالات متحده

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم مهم است، اما آخرین کلمه نیست. در ۲ سپتامبر، درخواستی از نیوجرسی به دیوان عالی ایالات متحده ارائه شد که به دنبال شفاف‌سازی در مورد پایان اختیارات فدرال و آغاز مقررات قمار ایالتی است.

پیامدهای حیاتی برای Kalshi

برای Kalshi به طور خاص، سهام حیاتی است. این شرکت مدل کسب‌وکار خود را بر این فرض بنا نهاده بود که قراردادهایش ابزارهای مالی تحت نظارت فدرال هستند، نه محصولات قمار تحت نظارت ایالتی. اگر دادگاه‌ها همچنان با استدلال اختیارات ایالتی موافقت کنند، Kalshi مجبور خواهد شد اساساً نحوه فعالیت خود را بازنگری کند و حداقل در هر ایالتی که می‌خواهد قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه دهد، مجوز قمار دریافت کند.

مزیت استراتژیک برای DraftKings

در مقابل، DraftKings در حال حاضر این مجوزها را در اختیار دارد. زیرساخت انطباق این شرکت که اغلب به عنوان مانعی برای حاشیه سود در مقایسه با پلتفرم‌های پیش‌بینی با رویکرد سبک‌تر ذکر می‌شود، ناگهان به جای یک مرکز هزینه، به یک دارایی استراتژیک تبدیل شده است.

شبکه لایه دوم Base کوین‌بیس، به سرعت به یکی از بازیگران اصلی در دنیای DeFi تبدیل شده است

شبکه لایه دوم Base متعلق به کوین‌بیس (Coinbase)، به طور ناگهانی به یکی از مهم‌ترین داستان‌های حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تبدیل شده است. این شبکه که بر بستر اتریوم فعالیت می‌کند، در تاریخ ۲۲ سپتامبر (۳۱ شهریور) به ارزش کل قفل شده (TVL) ۶.۲ میلیارد دلاری دست یافت و با این رقم، پس از اتریوم، به سومین زنجیره بزرگ از این منظر تبدیل شد. این رقم، رکورد جدیدی برای شبکه Base محسوب می‌شود و رکورد قبلی ۵.۷ میلیارد دلاری را که تنها پنج روز پیش، در تاریخ ۱۷ سپتامبر (۲۶ شهریور) ثبت شده بود، پشت سر گذاشت.

برای درک سرعت این رشد، باید توجه داشت که ارزش کل قفل شده در شبکه Base پیش از این جهش، بین ۴.۵ تا ۵.۳ میلیارد دلار در نوسان بود. جهش از ۵.۳ میلیارد دلار به ۶.۲ میلیارد دلار در عرض چند روز، نشان‌دهنده یک رشد تدریجی نیست، بلکه یک خیز بلند و سریع است.

چشم‌انداز کلی DeFi در سال ۲۰۲۶ چندان پررونق نبوده است. ارزش کل قفل شده در تمام پروتکل‌ها در چرخه‌های قبلی به اوج خود نزدیک به ۱۷۷ میلیارد دلار رسیده بود. تا اواسط ژوئن (اواخر خرداد)، ارزش کل قفل شده در DeFi به حدود ۷۰ میلیارد دلار کاهش یافته بود. یک بهبود نسبی، این رقم را تا ماه اوت (مرداد) به حدود ۸۳ میلیارد دلار رساند، اما این میزان همچنان کمتر از نصف اوج تاریخی خود است.

هیچ توضیح واحدی برای شتاب‌گیری شبکه Base وجود ندارد، اما چندین عامل به طور همزمان در این موفقیت نقش دارند. واضح‌ترین عامل، ارتباط با کوین‌بیس است. داشتن یکی از بزرگترین صرافی‌های متمرکز جهان به عنوان شرکت مادر، امکان توزیع گسترده را فراهم می‌کند و اصطکاک در فرآیند ورود کاربران جدید بین این دو، در استانداردهای دنیای رمزارزها حداقل است.

پروتکل‌های کاربرپسند در این شبکه نیز به این روند کمک کرده‌اند. Base توانسته است اکوسیستمی رو به رشد از برنامه‌های DeFi را جذب کند که بر دسترسی آسان اولویت می‌دهند. کارمزد تراکنش‌های پایین‌تر (گس فی) در مقایسه با شبکه اصلی اتریوم، تراکنش‌های کوچک را از نظر اقتصادی مقرون به صرفه می‌کند، امری که در لایه اول (Layer-1) به سادگی امکان‌پذیر نیست.

عامل گمانه‌زنی و پتانسیل ایردراپ

عامل دیگر، گمانه‌زنی‌ها است. زمزمه‌هایی مبنی بر راه‌اندازی احتمالی توکن شبکه Base در ماه‌های گذشته منتشر شده است. فعالیت‌هایی که شبیه به “شکار ایردراپ” (Airdrop Farming) به نظر می‌رسند، جایی که کاربران با پروتکل‌ها تعامل می‌کنند به امید واجد شرایط شدن برای دریافت توکن‌های آتی، ممکن است معیارهای مشارکت را افزایش داده باشند. شبکه‌های Arbitrum و Optimism نیز پیش از راه‌اندازی توکن‌های خود، شاهد افزایش مشابهی در فعالیت‌ها بوده‌اند.

برای سرمایه‌گذارانی که در حال ارزیابی میزان در معرض قرارگیری خود در حوزه DeFi هستند، جریان سرمایه از شبکه اصلی اتریوم و سایر زنجیره‌ها به شبکه‌های لایه دوم مانند Base نشان می‌دهد که کاربران، کارایی هزینه و سرعت را در اولویت قرار می‌دهند.

با توجه به اینکه ارزش کل قفل شده در DeFi در حدود ۸۳ میلیارد دلار قرار دارد که به مراتب پایین‌تر از اوج‌های تاریخی است، حجم قابل توجهی از سرمایه در انتظار فرصت مناسب در بازار وجود دارد که می‌تواند در صورت بهبود شرایط، دوباره وارد بازار شود.

گمانه‌زنی‌ها پیرامون توکن، ریسک نوسان را در هر دو جهت افزایش می‌دهد. راه‌اندازی قطعی توکن می‌تواند ارزش کل قفل شده را با هجوم شکارچیان ایردراپ، حتی بیشتر افزایش دهد. از سوی دیگر، اعلام قطعی مبنی بر عدم راه‌اندازی توکن، می‌تواند منجر به خروج سرمایه‌هایی شود که تنها با هدف دریافت ایردراپ وارد شبکه شده بودند.

مشارکت NEAR با Ondo Finance برای ارائه سهام و ETFهای توکنیزه در near.

com

شرکت NEAR با همکاری Ondo Finance، امکان دسترسی مستقیم به سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) توکنیزه را در پلتفرم near.com فراهم کرده است. این اقدام به کاربران واجد شرایط اجازه می‌دهد تا دارایی‌های بازارهای سنتی را در کنار ارزهای دیجیتال، از طریق یک حساب واحد مدیریت کنند.

این ادغام، پلتفرم near.com را به Ondo Stocks متصل می‌کند؛ پلتفرمی که تاکنون بیش از ۱ میلیارد دلار ارزش قفل شده (TVL) و ۲۶ میلیارد دلار حجم معاملات تجمعی را پشت سر گذاشته است. در مرحله اولیه، ۲۰ دارایی شامل سهام توکنیزه شرکت‌های آمریکایی، ETFها و محصولات مرتبط با کالاها در دسترس قرار گرفته‌اند.

کاربران می‌توانند به سهام توکنیزه شرکت‌هایی مانند Nvidia، Tesla و Apple، و همچنین ETFهایی چون QQQ دسترسی داشته باشند. این معاملات با استفاده از USDC، بیت‌کوین و سایر دارایی‌های پشتیبانی شده در بیش از ۳۰ شبکه بلاکچینی انجام می‌شود.

این ادغام توسط NEAR Intents پشتیبانی می‌شود؛ سیستمی که مسیریابی و اجرای تراکنش‌ها را در شبکه‌های مختلف بدون نیاز به پل زدن دستی دارایی‌ها یا مدیریت کیف پول‌های متعدد توسط کاربران، بر عهده دارد.

علاوه بر این، near.com اجرای محرمانه تراکنش‌ها را نیز ارائه می‌دهد، که به موجب آن تراکنش‌های پشتیبانی شده بدون انتشار عمومی جزئیاتشان پردازش می‌شوند.

Ondo Stocks به سرمایه‌گذاران واجد شرایط امکان دسترسی به اوراق بهادار توکنیزه را می‌دهد که عملکرد سهام و ETFهای سنتی را دنبال می‌کنند. این پلتفرم در شبکه‌های Ethereum، Solana و BNB Chain گسترش یافته و به کیف پول‌ها، صرافی‌ها و برنامه‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) نیز راه یافته است.

این مشارکت فراتر از near.com نیز گسترش می‌یابد. دارایی‌های Ondo اکنون از طریق سایر کیف پول‌ها، پروتکل‌ها و برنامه‌هایی که با NEAR Intents ادغام شده‌اند، قابل دسترسی هستند و مشروط به واجد شرایط بودن و محدودیت‌های قضایی است.

این راه‌اندازی، تلاش NEAR برای ادغام ارزهای دیجیتال، پرداخت‌ها، معاملات و دارایی‌های مالی سنتی در یک رابط کاربری واحد را تقویت می‌کند، همزمان با گسترش توزیع اوراق بهادار توکنیزه در پلتفرم‌های آن‌چین.

بلک‌راک، شرکتی که حدود ۱۵۰ میلیارد دلار دارایی دیجیتال را مدیریت می‌کند، تحقیقاتی منتشر کرده است که چارچوبی برای چگونگی دگرگونی اقتصاد دارایی دیجیتال توسط هوش مصنوعی ارائه می‌دهد. استدلال اصلی این است: با بلوغ هوش مصنوعی از مرحله توسعه زیرساخت به پذیرش انبوه، این فناوری بازار ارزهای دیجیتال را با خود همراه خواهد کرد، عمدتاً از طریق استیبل‌کوین‌ها و افزایش تقاضا برای قدرت محاسباتی.

مراحل تکامل هوش مصنوعی و تأثیر آن بر دارایی‌های دیجیتال

بلک‌راک تکامل هوش مصنوعی را در سه فاز متمایز ترسیم می‌کند: توسعه، پذیرش و دگرگونی. فاز توسعه، که در حال حاضر در جریان است، بر زیرساخت‌های فیزیکی مانند مراکز داده، تراشه‌های تخصصی و زیرساخت‌های انرژی لازم برای تأمین برق آن‌ها متمرکز است. پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۳۰، سرمایه‌گذاری سالانه در زیرساخت‌های هوش مصنوعی از ۷۰۰ میلیارد دلار فراتر رود که بیش از ۲ درصد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را تشکیل می‌دهد. این حجم عظیم سرمایه به دنبال راه‌های تسویه کارآمد است و بلک‌راک معتقد است دارایی‌های دیجیتال این نقش را ایفا خواهند کرد.

تا اواخر نوامبر ۲۰۲۵، ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها از ۲۵۰ میلیارد دلار عبور کرد. استدلال بلک‌راک این است که با افزایش نقش سیستم‌های هوش مصنوعی در مدیریت تراکنش‌های مالی، تسویه معاملات و پرداخت‌های فرامرزی، نیاز به پول قابل برنامه‌ریزی که با سرعت دیجیتال حرکت کند، افزایش خواهد یافت. استیبل‌کوین‌ها با ترکیب ثبات ارزهای فیات با قابلیت برنامه‌ریزی و تسویه تقریباً آنی شبکه‌های بلاک‌چین، این نیاز را برآورده می‌کنند.

تمرکز سرمایه‌گذاری نهادی و نقش بیت‌کوین

رابی میچنیک، رئیس بخش دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، ارزیابی صریحی از جریان واقعی سرمایه نهادی ارائه داد. تمرکز اصلی بر بیت‌کوین و اتر است و اکثر توکن‌های دیگر در طبقه‌بندی کم‌اهمیت‌تری در تفکر نهادی قرار دارند.

بیت‌کوین هم از جایگاه خود به عنوان ذخیره ارزش و هم از جنبه عملیاتی بهره‌مند می‌شود. افزایش تقاضا برای قدرت محاسباتی مرتبط با هوش مصنوعی می‌تواند مستقیماً به عملیات استخراج بیت‌کوین که به سمت محاسبات با کارایی بالا و اجاره مراکز داده سوق پیدا می‌کنند، سود برساند. استخراج‌کنندگان در حال حاضر تأسیسات عظیمی با اتصالات برق پرظرفیت در اختیار دارند. همین زیرساخت که بلوک‌های بیت‌کوین را هش می‌کند، با تغییراتی می‌تواند نیاز سیری‌ناپذیر آموزش مدل‌های هوش مصنوعی و بارهای کاری استنتاج را برآورده سازد.

چارچوب “اخلال دیجیتال و هوش مصنوعی” بلک‌راک

چارچوب “اخلال دیجیتال و هوش مصنوعی” بلک‌راک که در ابتدا در نوامبر ۲۰۲۴ منتشر شد، جدول زمانی قابل استفاده‌ای را برای سرمایه‌گذاران ترسیم می‌کند. فاز اول، توسعه، مرحله‌ای است که ما اکنون در آن قرار داریم. فاز دوم، پذیرش، زمانی است که شرکت‌ها در صنایع مختلف شروع به ادغام هوش مصنوعی در فرآیندهای اصلی کسب‌وکار خود می‌کنند، نه صرفاً اجرای برنامه‌های آزمایشی. بلک‌راک انتظار دارد در این مرحله تقاضا برای دارایی‌های دیجیتال شتاب گیرد، زیرا استقرار گسترده هوش مصنوعی به طور تصاعدی تراکنش‌ها، تبادلات داده و ریزپرداخت‌های بیشتری را ایجاد می‌کند که از تسویه مبتنی بر بلاک‌چین بهره‌مند می‌شوند.

فاز سوم، دگرگونی، یک سرمایه‌گذاری بلندمدت‌تر است. بلک‌راک آینده‌ای را متصور است که در آن عامل‌های هوش مصنوعی به طور خودکار با یکدیگر تراکنش می‌کنند، سبدها را مدیریت کرده، معاملات را اجرا و پرداخت‌ها را بدون دخالت انسان تسویه می‌کنند.

منافع بلک‌راک و ماینرهای بیت‌کوین

بلک‌راک در این زمینه یک ناظر بی‌طرف نیست. با حدود ۱۵۰ میلیارد دلار دارایی دیجیتال تحت مدیریت تا اواسط سال ۲۰۲۶، این شرکت منافع قابل توجهی در این حوزه دارد. صندوق قابل معامله در بورس (ETF) iShares Bitcoin Trust این شرکت پس از راه‌اندازی در اوایل سال ۲۰۲۴ به یکی از سریع‌ترین ETFهای تاریخ تبدیل شد.

برای استخراج‌کنندگان بیت‌کوین، پیامدها فوری است. شرکت‌هایی که در حال حاضر خود را به عنوان “ارائه‌دهندگان زیرساخت هوش مصنوعی” معرفی می‌کنند تا صرفاً استخراج‌کننده، می‌توانند شاهد بهبود حاشیه سود و جریان‌های درآمدی پایدارتر باشند. نوسانات قیمت بیت‌کوین زمانی که نیمی از مرکز داده شما به یک شرکت هوش مصنوعی در قراردادی چندساله اجاره داده می‌شود، کمتر بحرانی می‌شود.