Blog

کوین او’لری: شکست قانون CLARITY در سنا موقتی است و با تصویب قوانین مالیاتی دوباره احیا خواهد شد

کوین او’لری، سرمایه‌گذار سرشناس و مجری برنامه “Shark Tank”، در اجلاس Avalanche که در نیویورک برگزار شد، اعلام کرد که شکست قانون CLARITY در رای‌گیری سنا، تنها یک تاخیر موقتی است و انتظار می‌رود این قانون در فصل اول و دوم سال آینده میلادی، پس از انتخابات میان‌دوره‌ای، دوباره به جریان بیفتد. او تاکید کرد که با تصویب قانون مالیات دارایی‌های دیجیتال در مجلس نمایندگان، نیاز به چارچوب‌های سیاستی برای مالیات‌ستانی از فعالیت‌های رمزارزی، فشار بر قانون‌گذاران برای تصویب CLARITY را افزایش خواهد داد.

او’لری در این اجلاس گفت: “هنگامی که شروع به اخذ مالیات می‌کنید، باید سیاست‌گذاری نیز وجود داشته باشد.” این اظهارات نشان‌دهنده رویه تاریخی دولت فدرال آمریکا در برخورد با صنایع نوظهور است؛ جایی که پس از تعیین منابع درآمد مالیاتی، ایجاد چارچوب‌های نظارتی اجتناب‌ناپذیر می‌شود.

او’لری از نتیجه رای‌گیری روز سه‌شنبه تعجب نکرد و در این اجلاس اذعان داشت: “من احتمال موفقیت آن را صفر می‌دانستم و همین‌طور هم شد.” با این حال، او این شکست را یک تاخیر رویه‌ای و نه پایان کار قانون‌گذاری دانست. هدف اصلی قانون CLARITY، ایجاد یک چارچوب فدرال برای بازار رمزارزها و شفاف‌سازی تقسیم وظایف نظارتی بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) است. تا زمانی که این مسئله حل نشود، هزینه‌های انطباق و عدم قطعیت قانونی برای این صنعت همچنان افزایش خواهد یافت.

او’لری معتقد است که صرف نظر از اینکه کدام حزب اکثریت کنگره را پس از انتخابات میان‌دوره‌ای (نوامبر ۲۰۲۶) در اختیار بگیرد، نظارت بر رمزارزها همچنان در دستور کار باقی خواهد ماند. دلیل این امر ساده است: صنعت رمزارز به یکی از منابع درآمد مالیاتی تبدیل شده است و دولت نمی‌تواند اجازه دهد صنعتی که سالانه میلیاردها دلار درآمد ایجاد می‌کند، بدون قوانین مشخص فعالیت کند.

او’لری به طور خاص به نحوه مالیات‌ستانی از “استیکینگ” (staking) اشاره کرد و به صراحت اعلام کرد: “ما قطعاً از استیکینگ مالیات خواهیم گرفت و این قطعی است. و سیاست‌گذاری حتماً در قانون CLARITY گنجانده خواهد شد، باید باشد.” این موضوع نشان‌دهنده نگرانی رایج در صنعت است که اگر قوانین مالیاتی مربوط به پاداش‌های استیکینگ با چارچوب نظارتی بازار همخوانی نداشته باشد، می‌تواند منجر به عدم تعادل در هزینه‌های انطباق و حتی تاثیر بر طراحی پروتکل‌ها شود.

قانون “Digital Asset Tax Certainty Act” که در حال حاضر از کمیته راه‌های و ابزارهای مجلس نمایندگان عبور کرده است، برای رای‌گیری در صحن مجلس و سپس ارسال به سنا آماده می‌شود. این قانون شامل تعریف و زمان‌بندی مالیات بر پاداش‌های استیکینگ، معیارهای شناسایی درآمد حاصل از استخراج (mining)، معافیت‌های مالیاتی برای تراکنش‌های کوچک رمزارزی (تراکنش‌های زیر ۱۰ دلار ممکن است معاف شوند) و الزامات گزارش‌دهی و نگهداری سوابق برای کارگزاران رمزارزی است.

اگر این جزئیات مالیاتی به تنهایی اجرا شوند و چارچوب ساختار بازار قانون CLARITY همراه آن‌ها نباشد، منجر به سردرگمی در اجرای قوانین در سایه ابهام در اختیارات نظارتی SEC و CFTC خواهد شد؛ این همان منطقی است که او’لری از آن به عنوان “قانون مالیات، قانون نظارت را مجبور به پیشروی می‌کند” یاد می‌کند.

پیش‌بینی او’لری با اظهارات اخیر سایر فعالان صنعت رمزارز همسو است: رئیس SEC، آتکینز، اعلام کرده است که صرف نظر از تصویب CLARITY، SEC قوانین نظارتی خود را منتشر خواهد کرد؛ ریپل نیز پس از رای‌گیری روز سه‌شنبه تاکید کرد که این قانون از بین نرفته است. اجماع صنعت بر این است که شکست قانون CLARITY یک مسئله زمانی است، نه مسئله جهت‌گیری.

برای اکوسیستم رمزارز تایوان، زمان‌بندی اجرای چارچوب نظارتی آمریکا قابل توجه است. اگر قانون CLARITY سال آینده دوباره مطرح شود، ممکن است روند تدوین مقررات دارایی‌های رمزارزی توسط کمیسیون نظارت مالی تایوان را تسریع بخشد. با شفاف‌سازی در آمریکا، تایوان در زمینه انطباق و کسب‌وکارهای فرامرزی با فشار بیشتری برای همسویی مواجه خواهد شد. در حوزه مالیات، قوانین مالیات رمزارزی تایوان هنوز به طور کامل روشن نشده است؛ در صورت پیشگامی آمریکا در تعیین استانداردهای مالیاتی برای استیکینگ و تراکنش‌های کوچک، این می‌تواند به عنوان یک معیار منطقه‌ای مورد استفاده قرار گیرد.

پیش‌بینی او’لری برای فصل اول و دوم سال آینده، با شروع دوره جدید مجلس پس از انتخابات میان‌دوره‌ای همخوانی دارد. اگر قانون مالیات دارایی‌های دیجیتال کمیته راه‌های و ابزارها طبق برنامه از صحن مجلس عبور کند، فشار برای احیای قانون CLARITY بیشتر خواهد شد. عامل کلیدی در سنا نهفته است: اختلاف ۴۹ رأی تا ۶۰ رأی ناشی از بحث‌های مربوط به بندهای اخلاقی در حزب دموکرات است. اگر این مسئله در دوره بعدی حل نشود، CLARITY ممکن است در قالب نسخه‌ای اصلاح شده ظاهر شود.

از سوی دیگر، پیشرفت SEC در انتشار مستقل قوانین نیز یک نکته قابل توجه است. اگر SEC قبل از احیای CLARITY چارچوب خود را ایجاد کند، محتوای نسخه سنا ممکن است فشرده‌تر شده و به جای “ایجاد” قانون، به “تایید” آن تبدیل شود.

SEC «معافیت نوآوری» را برای معاملات سهام توکنیزه شده راه‌اندازی کرد

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) روز پنجشنبه رسماً «معافیت نوآوری» را معرفی کرد که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا به مدت پنج سال بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان بورس اوراق بهادار ملی، سهام واقعی آمریکا را در بلاک‌چین‌های عمومی معامله کنند. این سیاست که توسط پل اتکینز، رئیس SEC، حمایت می‌شود، پس از شکست رأی‌گیری قانون CLARITY در کنگره در روز سه‌شنبه، به سرعت اجرایی شد. اتکینز روز چهارشنبه اعلام کرد که «در چارچوب اختیارات موجود عمل خواهد کرد» و روز بعد این معافیت اعلام شد. بر اساس گزارش انحصاری CoinDesk از اسناد داخلی SEC، هسته اصلی این معافیت، بهره‌گیری از فناوری بازارساز خودکار و استخرهای نقدینگی در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) برای معاملات سهام توکنیزه شده است، در حالی که مکانیسم‌های دسترسی تحت نظارت حفظ می‌شوند.

نوع جدیدی از محل معاملات: Tokenized Securities Venues (TSV)

معافیت SEC نوع جدیدی از محل معاملات را ایجاد می‌کند: Tokenized Securities Venues (TSV) یا بورس اوراق بهادار توکنیزه شده. این TSVها می‌توانند سهام واجد شرایط توکنیزه شده آمریکا را از طریق قراردادهای هوشمند و استخرهای نقدینگی معامله کنند، بدون اینکه نیاز به طی کردن فرآیند ثبت‌نام بورس‌های سنتی داشته باشند.

محدودیت‌های دقیق برای مقیاس‌پذیری

با این حال، مقیاس این «جعبه شنی» به طور عمدی کوچک نگه داشته شده است. جیمی سلوِی، مدیر بخش معاملات و بازارهای SEC، اعلام کرد که برای سهام با بالاترین نقدینگی، هر محل معاملاتی می‌تواند حداکثر ۷۵ سهام را توکنیزه کند و حجم معاملات نباید از ۰.۲۵ درصد میانگین حجم معاملات روزانه تجاوز کند. برای سهام دسته دوم، سقف به ۲۵۰ سهام و سقف حجم معاملات به ۲.۵ درصد افزایش می‌یابد.

به عنوان مثال، تسلا به طور متوسط روزانه حدود ۴۰ میلیون سهم معامله می‌کند. یک محل معاملاتی واجد شرایط می‌تواند حدود ۱۰۰ هزار سهم تسلا را توکنیزه کند که با قیمت ۳۶۶ دلار برای هر سهم، ارزشی حدود ۳۶.۶ میلیون دلار خواهد داشت.

سلوِی گفت: «ما می‌خواهیم از مقیاس کوچک شروع کنیم تا مردم بتوانند فعالیت کنند و سپس نتایج را اندازه‌گیری کنیم.»

حقوق سهامداران حفظ می‌شود

SEC الزام کرده است که سهام توکنیزه شده نباید صرفاً محصولات ترکیبی (synthetic products) باشند که صرفاً قیمت را دنبال می‌کنند. سهام واجد شرایط باید حقوق و امتیازات مشابه سهام سنتی را به دارندگان خود اعطا کنند، از جمله حق رأی، حق دریافت سود سهام و سایر حقوق سهامداران.

گابو اوته، مدیرعامل Dinari، اظهار داشت: «قرار دادن سهام در بلاک‌چین نباید حقوق اساسی را که آن را به سهام تبدیل می‌کند، از بین ببرد. برخی از محصولاتی که در خارج از کشور به عنوان «سهام توکنیزه شده» تبلیغ می‌شوند، در واقع ابزارهای ترکیبی خالص هستند که فقط قیمت سهام را دنبال می‌کنند و حقوق سهامداران را ندارند؛ اینها معتبر نیستند.»

اگر معاملات سهام اپل در بازار اصلی متوقف شود، نسخه توکنیزه شده آن نیز باید بلافاصله متوقف شود. به عبارت دیگر، شکل بسته‌بندی تغییر می‌کند، اما حقوق سهامداران کاهش نمی‌یابد.

حق اعتراض برای ناشران

این معافیت همچنین حقوق شرکت‌های سهامی عام را که نمی‌خواهند سهامشان مورد دستکاری قرار گیرد، در نظر گرفته است. قبل از فهرست شدن سهام توکنیزه شده ایجاد شده توسط اشخاص ثالث در یک محل معاملاتی، شرکت مربوطه باید ۳۰ روز قبل مطلع شود و ناشر حق اعتراض دارد.

جوریس دلانوئه، مدیرعامل Fairmint، گفت: «حق وتوی ناشر یک مکانیسم حفاظتی کلیدی است.»

این موضوع ممکن است در تئوری مطرح شود، اما در ماه جاری یک مورد عملی وجود داشته است: آدام آرون، مدیرعامل AMC Entertainment، از Robinhood به دلیل ارائه توکن سهام مرتبط با AMC بدون مشارکت شرکت انتقاد کرد.

معافیت برای تأمین‌کنندگان نقدینگی

SEC همچنین معافیت ثبت‌نام مشروطی را برای معامله‌گران به تأمین‌کنندگان نقدینگی اعطا کرده است تا بتوانند سهام و پول نقد را به استخرهای نقدینگی واریز کنند. این امر بسیار مهم است، زیرا بازارسازان خودکار (AMM) بدون تأمین‌کنندگان نقدینگی بی‌فایده هستند.

کارلوس دومینگو، مدیرعامل Securitize، پیش‌بینی می‌کند که این چارچوب توسعه «اوراق بهادار توکنیزه شده بومی» را تسریع کرده و در نهایت مکانیسم‌های نقدینگی متعدد در بلاک‌چین را برای آنها ایجاد خواهد کرد. وی گفت: «این یک وضعیت میانی عالی است که به بسیاری از نوآوری‌های رمزنگاری اجازه می‌دهد تا به شیوه‌ای کنترل شده و تحت نظارت اتفاق بیفتند.»

آزمایش زیرساخت بازار سهام آمریکا

این معافیت صرفاً به معنای افزودن یک بسته توکنیزه شده به سهام نیست. SEC در واقع در حال آزمایش این موضوع است که آیا بلاک‌چین می‌تواند بخشی از زیرساخت واقعی بازار سهام آمریکا شود.

در اوایل سپتامبر امسال، SEC پیشنهادی را برای اجازه دادن به بلاک‌چین به عنوان سوابق رسمی مالکیت اوراق بهادار ارائه کرد که ممکن است نیاز به نگهداری همزمان سوابق سنتی سهامداران را از بین ببرد. آن پیشنهاد به مسئله «چه کسی سهام را دارد» می‌پردازد، در حالی که این معافیت به مسئله «سهام کجا و چگونه معامله می‌شود» می‌پردازد.

این دو موضوع با هم نشان می‌دهند که SEC اجازه نمی‌دهد وال استریت صرفاً اوراق بهادار موجود را با یک پوسته دیجیتال بپوشاند. این نهاد در حال آزمایش این موضوع است که آیا بلاک‌چین می‌تواند به ساختار مکانیکی واقعی عملکرد بازار سهام آمریکا تبدیل شود.

برای سرمایه‌گذاران تایوانی، اهمیت این معافیت در این است که زیرساخت بازار سهام آمریکا در حال بازسازی اساسی است. اگر سهام توکنیزه شده بتواند مزایای کارایی معاملاتی و سرعت تسویه را در طول پنج سال آینده اثبات کند، ممکن است دارایی‌های سنتی بیشتری را به بلاک‌چین جذب کند و در نتیجه بر نحوه تخصیص دارایی‌های جهانی تأثیر بگذارد. اینکه آیا ETFهای داخلی تایوان و سهام تایوان در آینده مسیر مشابهی را طی خواهند کرد، ارزش پیگیری مداوم را دارد.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) دامنه معافیت‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان «نرم‌افزار منفعل» گسترش می‌دهد

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالات متحده روز پنجشنبه موضع جدیدی مبنی بر عدم اقدام (no-action position) را منتشر کرد که دامنه معافیت‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان «نرم‌افزار منفعل» گسترش می‌دهد. این بدان معناست که کیف پول‌های رمزارزی، کیف پول‌های DeFi و سایر برنامه‌ها می‌توانند به راحتی به کاربران اجازه دسترسی به صرافی‌های مشتقات تحت نظارت و بازارهای پیش‌بینی را بدهند، بدون اینکه خودشان مجبور باشند به عنوان کارگزار معرفی‌کننده (introducing broker) در CFTC ثبت‌نام کنند.

بخش مشارکت‌کنندگان بازار CFTC در اطلاعیه‌ای به صراحت اعلام کرد که برای ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل واجد شرایط و کارکنان آن‌ها، تا زمانی که به کاربران در انجام معاملات با کارگزاران آتی یا صرافی‌های ثبت‌شده در CFTC کمک می‌کنند، این نهاد به بخش اجرای قانون توصیه نخواهد کرد که علیه عدم ثبت‌نام آن‌ها به عنوان کارگزار معرفی‌کننده یا افراد مرتبط اقدام کند. این سند، پس از معافیت مشابهی که در ماه مارس برای Phantom Technologies صادر شد، اولین بار است که دامنه حفاظت را به اکوسیستم گسترده‌تری از نرم‌افزارها تعمیم می‌دهد.

برای واجد شرایط بودن، ارائه‌دهندگان نرم‌افزار باید مجموعه‌ای از محدودیت‌ها را رعایت کنند. اصل اساسی این است که آن‌ها نباید در مورد سفارشات کاربران اختیار داشته باشند، نباید به وجوه کاربران دست بزنند و تنها باید یک کانال دسترسی «منفعل» ارائه دهند. به عبارت دیگر، کیف پول صرفاً نقش پل را ایفا می‌کند؛ تا زمانی که پول را لمس نکند، از طرف کاربران عملیاتی انجام ندهد و از سود کارمزدها بهره‌مند نشود، مطابق با مقررات تلقی می‌شود.

در ماه مارس، CFTC نامه‌ای مبنی بر عدم اقدام به Phantom Technologies صادر کرد که به نرم‌افزار کیف پول رمزارزی خودنگهدار آن اجازه می‌داد تحت شرایط خاصی، کاربران را به کارگزاران آتی و صرافی‌های ثبت‌شده هدایت کند، بدون اینکه نیاز به ثبت‌نام داشته باشد. Phantom و Hyperliquid Policy Center در ماه ژوئیه درخواست حفاظت گسترده‌تری را به CFTC ارائه کردند و خواستار معافیت ارائه‌دهندگان کیف پول غیرامانی از الزامات کارگزار معرفی‌کننده و شفاف‌سازی نحوه اعمال مقررات فعلی بر توسعه‌دهندگان بلاک‌چین و موسسات مشتقات تحت نظارت که از زیرساخت‌های آن‌چین استفاده می‌کنند، شدند.

این گسترش معافیت را می‌توان پاسخی از سوی CFTC به لابی‌گری صنعت تلقی کرد. کیف پول‌ها و پلتفرم‌های مشتقات آن‌چین دیگر نیازی به تحمیل تعهدات انطباق سنتی واسطه‌ها صرفاً به دلیل «امکان کلیک کردن کاربر برای اتصال به یک صرافی منطبق» ندارند. این یک کاهش قابل توجه در فشار نظارتی برای برنامه‌هایی است که کیف پول‌های آن‌چین را با پلتفرم‌های مشتقات متمرکز ادغام می‌کنند.

زمان‌بندی این اقدام CFTC قابل توجه است. تنها دو روز قبل، لایحه CLARITY در سنا پیش نرفت و با ۴۹ رأی، نتوانست به حد نصاب ۶۰ رأی برای پایان دادن به بحث برسد. پس از اعلام نتایج رأی‌گیری، مایکل سلیگ، رئیس CFTC، و پل اتکینز، رئیس SEC، هر دو در همان روز بیانیه‌هایی منتشر کردند و موضع خود را اعلام داشتند: بدون قانون‌گذاری کنگره، نهادهای نظارتی همچنان با اختیارات خود پیش خواهند رفت.

سلیگ در پلتفرم X به صراحت اعلام کرد که «CFTC اهداف خود را تعیین کرده و آماده تدوین قوانین برای مرزهای جدید مالی است»، در حالی که اتکینز نیز پاسخ داد که SEC «با قانون‌گذاری یا بدون قانون‌گذاری اقدام خواهد کرد» و قطعیت نظارتی را برای دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌آورد. این دو نهاد تقریباً همزمان در روز پنجشنبه اقدام کردند؛ CFTC معافیت نرم‌افزار منفعل را منتشر کرد و SEC نیز معافیت موقتی را برای معاملات سهام توکنیزه شده ایالات متحده تأیید کرد که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا معاملات محدود آن‌چین را از طریق بازارسازان مجاز و استخرهای نقدینگی انجام دهند.

این مدل «اقدام نهادی، تکمیل توسط کنگره» منعکس‌کننده واقعیت واشنگتن در زمینه نظارت بر رمزارزها است: فرآیند قانون‌گذاری کند و مستعد درگیری‌های سیاسی است، اما قدرت نهادهای نظارتی برای تدوین قوانین تحت تأثیر قرار نمی‌گیرد. برای صنعت، این هم فرصت است و هم چالش؛ قوانین فردی ممکن است دقیق‌تر از یک قانون جامع باشند، اما ممکن است فاقد ثبات کلی باشند.

اگرچه دامنه موضع عدم اقدام فعلی CFTC گسترده‌تر از پرونده Phantom است، اما همچنان مرز «دسترسی منفعل» را حفظ می‌کند. آنچه در آینده شایان توجه خواهد بود این است که آیا CFTC تعریف «منفعل» و «فعال» را بیشتر شفاف خواهد کرد. به عنوان مثال، اگر کیف پول دارای قابلیت‌های تجمیع قیمت، مسیریابی نقدینگی یا عملکردهای درآمدزایی باشد، آیا همچنان منفعل تلقی می‌شود؟ این امر تعیین خواهد کرد که آیا کیف پول‌های رمزارزی می‌توانند خدمات مالی عمیق‌تری را در بلاک‌چین ارائه دهند بدون اینکه خط قرمز انطباق را لمس کنند. از سوی دیگر، اینکه آیا اقدامات انفرادی SEC و CFTC در نهایت به یک چارچوب نظارتی دوستانه‌تر برای کیف پول‌ها، DEXها و مشتقات آن‌چین تبدیل خواهد شد، هنوز مشخص نیست.

بیت‌کوین در محدوده ۷۶,۰۰۰ دلاری نوسان می‌کند؛ سه شاخص اصلی بورس آمریکا پس از اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سه سال گذشته، با پیشتازی سهام فناوری، به شدت جهش کردند.

اتریوم اندکی به ۲,۴۵۰ دلار افزایش یافت و سولانا با رشد نزدیک به ۳ درصد، قوی‌ترین عملکرد را داشت. احساسات بازار اندکی بهبود یافته و شاخص ترس و طمع از ۵۰ به ۵۶ (طمع) بازگشته است. در ۲۴ ساعت گذشته، ۲.۰۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی آتی در سراسر شبکه لیکویید شده که بخش عمده آن مربوط به موقعیت‌های فروش (Short) بوده است.

فدرال رزرو (Fed) روز چهارشنبه برای اولین بار در سال ۲۰۲۳، نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.

این اقدام در ابتدا باعث نوسانات شدید در بازار شد و شاخص داوجونز در آن روز ۶۰۰ واحد سقوط کرد. با این حال، روز پنجشنبه سهام فناوری در بورس آمریکا به شدت بازگشتند: نزدک ۱.۷ درصد، اس‌اند‌پی ۵۰۰ ۱.۱ درصد و داوجونز ۰.۶ درصد رشد کردند. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا به ۴.۹۳ درصد کاهش یافت و به عنوان عامل حمایتی عمل کرد. بازار ارزهای دیجیتال نیز همزمان با بازارهای سنتی، ثبات یافت. بیت‌کوین در محدوده ۷۶,۰۰۰ دلاری به صورت محدود نوسان کرد، در حالی که اتریوم و سولانا شتاب بیشتری از خود نشان دادند. روند کلی حاکی از آن بود که “بازارهای سنتی پیشتاز رشد بودند و بازار ارزهای دیجیتال به دنبال آن‌ها حرکت کرد.”

در ۲۴ ساعت گذشته، مجموعاً ۲.۰۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی آتی در سراسر شبکه لیکویید شده است.

از این میزان، ۱.۴۷ میلیارد دلار مربوط به موقعیت‌های فروش (Short) و تنها ۵۶.۲۳ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های خرید (Long) بوده است، که نشان می‌دهد خرس‌ها (فروشندگان) بیشترین آسیب را دیده‌اند. تعداد افراد متضرر به ۶۸,۴۸۳ نفر رسید. بزرگترین لیکوییدیشن منفرد در قرارداد SP500 در پلتفرم Hyperliquid به ارزش ۵.۷۵ میلیون دلار رخ داد.

فدرال رزرو (Fed) روز چهارشنبه (۱۶ نوامبر) اعلام کرد که نرخ بهره پایه را ۲۵ واحد پایه افزایش داده و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رسانده است.

این اولین افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۳ بود. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، تاکید کرد که “تورم همچنان بالاست و برای مدت طولانی ادامه داشته است.” این خبر در ابتدا باعث سقوط شدید بازارهای سهام آمریکا شد و شاخص داوجونز در یک روز حدود ۶۰۰ واحد افت کرد. با این حال، روز پنجشنبه (۱۷ نوامبر) وضعیت به سرعت معکوس شد و سهام فناوری پیشتاز بازگشت بودند: شاخص نزدک ۱.۷ درصد (۴۳۹.۸۷ واحد) افزایش یافت و به ۲۶,۴۱۸ واحد رسید. شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ ۱.۱ درصد (۸۵.۹۵ واحد) رشد کرد و به ۷,۶۳۷ واحد رسید. شاخص صنعتی داوجونز ۳۱۶ واحد (۰.۶ درصد) بازگشت و به ۵۱,۷۷۸ واحد رسید. قیمت نفت برنت ۱ درصد کاهش یافت و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا به ۴.۹۳ درصد رسید که به دارایی‌های پرریسک فرصت تنفس داد.

اتریوم (ETH) در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۳۶ درصد افزایش یافت و به ۲,۴۴۹ دلار رسید.

بالاترین قیمت روزانه آن ۲,۴۸۳ دلار و پایین‌ترین قیمت ۲,۴۱۳ دلار بود. اتریوم پس از افزایش نرخ بهره، عملکرد باثباتی از خود نشان داد و در ۱۴ روز گذشته، بالاترین قیمت آن به ۲,۶۲۶ دلار (۱۱ سپتامبر) و پایین‌ترین قیمت به ۲,۳۸۷ دلار (۱۶ سپتامبر) رسید. سولانا (SOL) قوی‌ترین عملکرد را داشت و با ۲.۸۹ درصد افزایش به ۱۰۱.۴۶ دلار رسید. بالاترین و پایین‌ترین قیمت روزانه آن به ترتیب ۹۸.۴۷ و ۱۰۲.۰۵ دلار بود. بالاترین قیمت آن در ۱۴ روز گذشته ۱۰۷.۰۷ دلار (۶ سپتامبر) و پایین‌ترین قیمت ۹۶.۴۲ دلار (۱۶ سپتامبر) بود. XRP با ۰.۶۷ درصد افزایش به ۱.۳۰۱۷ دلار رسید. بالاترین قیمت آن در ۱۴ روز گذشته ۱.۴۷۷ دلار (۱۵ سپتامبر) و پایین‌ترین قیمت ۱.۲۶۳ دلار (۱۷ سپتامبر) بود.

بیت‌کوین با قیمت پایانی ۷۶,۴۱۷ دلار در روز ۱۷ سپتامبر به وقت UTC بسته شد.

شاخص RSI14 آن ۵۱ است که در محدوده خنثی قرار دارد. از نظر میانگین‌های متحرک، قیمت پایانی زیر SMA20 (۷۸,۰۳۱ دلار) و بالای SMA50 (۷۲,۱۸۱ دلار) و SMA200 (۷۰,۳۷۳ دلار) قرار دارد که نشان‌دهنده روند نزولی کوتاه‌مدت و صعودی بلندمدت است. MACD در روند نزولی قرار دارد (DIF پایین‌تر از DEA)، اما میله‌های آن نسبت به روز قبل کوچک‌تر شده و نشان‌دهنده کاهش شتاب است. در کانال بولینگر (۲۰،۲)، خط میانی ۷۸,۰۳۱ دلار، خط بالایی ۸۰,۸۹۰ دلار و خط پایینی ۷۵,۱۷۲ دلار است و قیمت پایانی زیر خط میانی قرار دارد. بالاترین قیمت ۳۰ روزه ۸۲,۳۰۰ دلار و پایین‌ترین قیمت ۶۴,۱۶۶ دلار بوده است. سطوح مقاومت از نزدیک به دور به ترتیب SMA20 (۷۸,۰۳۱ دلار)، خط بالایی بولینگر (۸۰,۸۹۰ دلار) و بالاترین قیمت ۳۰ روزه (۸۲,۳۰۰ دلار) هستند. سطوح حمایت نیز شامل خط پایینی بولینگر (۷۵,۱۷۲ دلار)، SMA50 (۷۲,۱۸۱ دلار) و SMA200 (۷۰,۳۷۳ دلار) است.

اتریوم با قیمت پایانی ۲,۴۴۷ دلار در روز بسته شد.

شاخص RSI14 آن ۵۴.۲ است که در محدوده خنثی قرار دارد. قیمت پایانی زیر SMA20 (۲,۴۶۵ دلار) و بالای SMA50 (۲,۲۲۹ دلار) و SMA200 (۲,۰۶۸ دلار) قرار دارد که نشان‌دهنده روند نزولی کوتاه‌مدت و صعودی بلندمدت است. MACD در روند نزولی قرار دارد و میله‌های آن کوچک‌تر شده‌اند. در کانال بولینگر، خط میانی ۲,۴۶۵ دلار، خط بالایی ۲,۵۴۵ دلار و خط پایینی ۲,۳۸۴ دلار است و قیمت پایانی زیر خط میانی قرار دارد. بالاترین قیمت ۳۰ روزه ۲,۶۶۶ دلار و پایین‌ترین قیمت ۱,۹۰۶ دلار بوده است. سطوح مقاومت از نزدیک به دور به ترتیب SMA20 (۲,۴۶۵ دلار)، خط بالایی بولینگر (۲,۵۴۵ دلار) و بالاترین قیمت ۳۰ روزه (۲,۶۶۶ دلار) هستند. سطوح حمایت نیز شامل خط پایینی بولینگر (۲,۳۸۴ دلار)، SMA50 (۲,۲۲۹ دلار) و SMA200 (۲,۰۶۸ دلار) است.

شاخص ترس و طمع Alternative.

me در روز ۱۸ نوامبر، ۵۶ (طمع) را نشان می‌دهد که ۶ واحد نسبت به روز قبل (۵۰، خنثی) افزایش یافته و نشان‌دهنده بهبود اندک احساسات بازار است. در ۸ روز گذشته، این شاخص بین ۵۰ تا ۶۹ نوسان کرده است؛ بالاترین آن ۶۹ (طمع) در ۱۵ نوامبر و پایین‌ترین آن ۵۰ (خنثی) در ۱۷ نوامبر بوده است. پس از هضم سریع اخبار منفی مربوط به افزایش نرخ بهره، بازارهای ارزهای دیجیتال و بازارهای سنتی همزمان جهش کردند. با این حال، رشد بیت‌کوین نسبتاً ملایم بود و به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاری‌ها همچنان به سمت سهام فناوری آمریکا متمایل هستند تا دارایی‌های ارز دیجیتال. در ادامه، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه بر قیمت نفت مورد توجه قرار خواهد گرفت.

گری‌اسکیل: چرخه انقباضی فدرال رزرو این بار برای بیت‌کوین کمتر نگران‌کننده است

مدیر دارایی رمزارز گری‌اسکیل معتقد است معامله‌گران بیت‌کوین ممکن است این بار کمتر از چرخه انقباضی اخیر فدرال رزرو نگران باشند، در مقایسه با بازار نزولی گذشته. این شرکت، چرخه کنونی نرخ بهره را یک تعدیل محدود می‌داند تا یک تغییر سیاست طولانی‌مدت.

چرخه متفاوت فدرال رزرو برای بیت‌کوین از نگاه گری‌اسکیل

گری‌اسکیل بر این باور است که معامله‌گران بیت‌کوین نباید چرخه کنونی نرخ بهره را با دوره‌های مشابه در گذشته مقایسه کنند. این شرکت تحلیل کرده است که سیاست‌های پولی فدرال رزرو در حال حاضر با رویکردی متفاوت نسبت به زمان رکود قبلی در بازار رمزارزها اتخاذ شده است. به گفته گری‌اسکیل، این تغییرات بیشتر جنبه تعدیل موقت دارند و نشان‌دهنده یک سیاست انقباضی پایدار و طولانی‌مدت نیستند. این موضوع می‌تواند تأثیر متفاوتی بر قیمت و رفتار بیت‌کوین در مقایسه با دوره‌های پیشین داشته باشد.

زکش (ZEC) با رشد ۱۰ درصدی در روز و عبور از مرز ۱,۴۰۰ دلار، پس از تأیید عمومی توسط مت هوانگ، هم‌بنیان‌گذار Paradigm، روند صعودی را تجربه کرده است.
در حالی که هوانگ از مدل تأمین مالی تورمی شبکه تمجید می‌کند، بحث‌هایی را نیز در مورد مدل حاکمیت خزانه شبکه برانگیخته است.
زکش (ZEC) اکنون هدف ۱,۸۰۰ دلاری را برای پایان سال در نظر دارد و مقاومت کوتاه‌مدت آن در ۱,۵۰۰ دلار قرار دارد.
ارز دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی، زکش (ZEC)، در زمان انتشار این خبر، بهترین عملکرد را در میان ۱۰ ارز دیجیتال برتر داشته است. این ارز پس از ۱۰ درصد افزایش در روز، با قیمت ۱,۴۶۷ دلار معامله شد. علاوه بر فعالیت اخیر نهنگ‌ها که قیمت را به بالای ۱,۳۰۰ دلار سوق داد، این ارز از حمایت اخیر مت هوانگ، هم‌بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر و فناوری Paradigm، نیز بهره‌مند شده است.
منبع: CoinMarketCap
به گفته هوانگ، صندوق توسعه‌دهنده با تأمین مالی تورمی شبکه «یک سازوکار هوشمندانه» برای مقابله با معضل تأمین مالی کالاهای عمومی یا تأمین مالی پروژه‌های بلندمدت است.
شایان ذکر است که مدل تأمین مالی تورمی، بخشی از پاداش‌های استخراج بلاک را از ماینرها منحرف کرده و به یک استخر نگهداری منتقل می‌کند. این وجوه برای حمایت از فعالیت توسعه‌دهندگان در زکش، از جمله ارتقاءها، تحقیقات امنیتی و کالاهای عمومی اکوسیستم استفاده می‌شود. دومی به منابع متن‌باز اشاره دارد که برای شبکه مفید هستند اما برای سازنده سودآور نیستند، و در نتیجه معضلی را ایجاد می‌کنند.
مدیر اجرایی Paradigm، ضرورت این صندوق را، به‌ویژه در عصر حاضر با قابلیت‌های فزاینده فناوری که توسط هوش مصنوعی و توسعه کوانتومی هدایت می‌شود، تأیید می‌کند.
و در حالی که او زکش را «مکمل خصوصی بیت‌کوین» می‌نامد، هوانگ به آنچه که او یک آسیب‌پذیری بالقوه شبکه می‌داند، اشاره می‌کند. اتکای صرف به رأی‌گیری دارندگان سکه برای حاکمیت خزانه زکش، پیش‌بینی‌ناپذیری بازار را معرفی می‌کند. همچنین، به گفته هوانگ، اعتماد بلندمدت به ZEC به عنوان یک دارایی پولی باثبات را تضعیف می‌کند. او با تأکید بر لزوم اشکال اضافی حاکمیت خزانه برای کاهش تهدیدها، سخنان خود را به پایان می‌رساند.
Paradigm در هر دو زکش و آزمایشگاه توسعه باز زکش (ZODL) سرمایه‌گذاری کرده است. در حالی که این موضوع انگیزه آن را برای ارتقاء شبکه نشان می‌دهد، منتقدانی مانند سرمایه‌گذار خطرپذیر، ناوال راویکانت، می‌گویند که این امر بلاک‌چین را به عنوان یک بازار تضعیف می‌کند.
به گفته وی، حذف رأی‌گیری توکن، سیاست‌های ناخواسته و حملات سیبیل را معرفی می‌کند.
نکته دوم شبیه به این است که بگوییم سهامداران نباید یک شرکت را کنترل کنند. این امر شخص ثالث مورد اعتماد را خارج از زنجیره با کلماتی دلنشین مانند «جامعه» منصوب می‌کند. این امر حملات سیبیل و سیاست‌های بی‌پایان را ایجاد می‌کند. بلاک‌چین‌ها بازار هستند، نه دموکراسی یا اشرافیت.
به گفته علی، تحلیلگر بازار، شتاب ZEC راه را برای هدف قیمتی ۱,۸۰۰ دلاری تا پایان سال هموار می‌کند. اگر این روند بالای ۱,۴۰۰ دلار ادامه یابد، مقاومت بعدی در ۱,۵۰۰ دلار خواهد بود. عبور از این حمایت می‌تواند منجر به عقب‌نشینی به سمت ۱,۳۵۰ دلار شود.
یک رویداد کلیدی که باید مراقب آن بود، ارتقاء NU7 در ۳۰ سپتامبر است. ویژگی‌های آن شامل نهایی شدن سریع‌تر تراکنش‌ها و مقاومت کامل در برابر کوانتوم است.

جهان اکنون میزبان ۱۳۵,۶۹۴ میلیونر ارز دیجیتال است که بیش از ۹۲,۰۰۰ نفر از آن‌ها ثروت خود را به بیت کوین گره زده‌اند. این آمار بر اساس گزارش ثروت ارزهای دیجیتال ۲۰۲۶ منتشر شده توسط شرکت Henley & Partners ارائه شده است. این ارقام نشان می‌دهند که چگونه ثروت ناشی از دارایی‌های دیجیتال گسترش یافته است، حتی در حالی که ارزش کلی بازار ارزهای دیجیتال همچنان پایین‌تر از اوج خود در سال ۲۰۲۵ قرار دارد.

۲۳ میلیاردر ارز دیجیتال در گزارش ثروت ۲۰۲۶

بر اساس گزارش Henley & Partners، در سال ۲۰۲۶ تعداد ۲۳ میلیاردر در حوزه ارزهای دیجیتال وجود دارد. این در حالی است که ثروت ناشی از دارایی‌های دیجیتال همچنان در حال گسترش است و نشان‌دهنده رشد قابل توجه این بخش از اقتصاد جهانی است. این گزارش که به تحلیل وضعیت ثروت در بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازد، جزئیات بیشتری را در خصوص توزیع این ثروت و روندهای حاکم بر آن ارائه می‌دهد.

کره شمالی و ایران مسئول بخش عمده‌ای از بدافزارهای بلاک‌چین عمومی هستند، در حالی که مالزی در میان ملت‌های اسلامی با بیشترین کنجکاوی در حوزه ارزهای دیجیتال معرفی شده است.

هکران مرتبط با کره شمالی و ایران مسئول بخش عمده‌ای از افزایش ۴۲۰ درصدی بدافزارها در بلاک‌چین‌های عمومی در سال جاری بوده‌اند. این موضوع بر اساس گزارشی از Chainalysis منتشر شده است.

هکرهای مرتبط با دولت، حدود دو سوم فعالیت‌های جدید را به خود اختصاص داده‌اند؛ در این فعالیت‌ها مهاجمان دستورالعمل‌ها یا اطلاعات زیرساختی بدافزارها را در بلاک‌چین‌های عمومی ذخیره کرده‌اند.

Chainalysis همچنین گروه UNC5342، مرتبط با کره شمالی را شناسایی کرده است که پیش از این فعالیت‌هایش به گروه‌های خاصی نسبت داده نشده بود و در شبکه‌های Tron، Aptos و BNB Smart Chain گسترش یافته است.

Chainalysis اعلام کرده است که استفاده از بلاک‌چین‌های عمومی، دوام کمپین‌های بدافزاری را افزایش می‌دهد، زیرا اطلاعات ذخیره شده حتی پس از از دسترس خارج شدن دامنه‌ها، سرورها یا مخازن کد، همچنان قابل دسترسی باقی می‌ماند. در سال ۲۰۲۵، هکرهای کره‌شمالی از تکنیکی مشابه به نام EtherHiding برای قرار دادن کد سرقت ارز دیجیتال در قراردادهای هوشمند استفاده کردند.

بر اساس گزارش NBC، کره شمالی (DPRK) در حال حاضر از کارگران از راه دور از کشورهای ثالث، از جمله ایران و لبنان، برای عبور از مصاحبه‌های شغلی استفاده می‌کند و پس از آن، موقعیت‌های شغلی توسط عوامل کره‌شمالی اشغال می‌شود. هدف از این اقدام، نفوذ به شرکت‌های آمریکایی و کسب درآمد برای تأمین مالی برنامه‌های تسلیحاتی این کشور است.

کره جنوبی

پلیس کره جنوبی ۱۸ کاربر Polymarket را در تحقیقات قمار غیرقانونی به دادستانی ارجاع داده است. این تحقیقات با تجزیه و تحلیل داده‌های عمومی بلاک‌چین، در مجموع ۲۶ کاربر را شناسایی کرده است. این کاربران در مجموع حدود ۱۷.۶ میلیارد وون (معادل ۱۲.۷ میلیون دلار) در Polymarket شرط‌بندی کرده بودند؛ پلتفرمی که نام واقعی کاربران را جمع‌آوری نمی‌کند و هویت آن‌ها را تأیید نمی‌کند.

مقامات اعلام کردند که تراکنش‌های Polymarket طبق قانون جزا کره جنوبی، قمار غیرقانونی محسوب می‌شود، زیرا کاربران دارایی‌های خود را بر روی نتایجی شرط‌بندی می‌کنند که نمی‌توان با قطعیت پیش‌بینی کرد.

هنگ کنگ

پس از جنجال هفته گذشته بر سر طرح واگذاری حداکثر ۲۰ درصد از سهام کاملاً رقیق شده به مدیران، Metaplanet اکنون استخر سهام سری ۱۰ خود را کاهش داده است.

Metaplanet تعداد سهام بالقوه تحت حقوق را از ۳۱۹.۴۶۴ میلیون به ۱۸۸.۱۹ میلیون کاهش خواهد داد و نسبت تبدیل را به سطحی که قبل از عرضه سهام بین‌المللی سپتامبر ۲۰۲۵ بود، بازنشانی خواهد کرد.

بر اساس اعلام Metaplanet، این تغییر بیش از ۲۲۰ میلیون دلار از ارزش warrants را از بین می‌برد و میزان بیت‌کوین به ازای هر سهم کاملاً رقیق شده شرکت را حدود ۸.۸ درصد افزایش می‌دهد.

روزنامه South China Morning Post گزارش می‌دهد که فعالان صنعت ارز دیجیتال، سیاست‌گذاران هنگ کنگ را ترغیب می‌کنند تا از فرصتی که ناشی از شکست رأی‌گیری CLARITY در ایالات متحده ایجاد شده است، استفاده کنند.

آلن دین، مدیر Bitfire Research، اظهار داشت که این تأخیر، پنجره استراتژیک حیاتی را برای هنگ کنگ فراهم کرده است. شاون یان، بنیانگذار Cregis Technology، گفت که این شهر باید بر «ساخت زیرساخت‌هایی که بتوانند در مرزهای نظارتی فعالیت کنند، تمرکز کند، نه اینکه منتظر بماند تا یک حوزه قضایی واحد، بازار را برای همه تعریف کند.»

این صرافی که مقر آن در هنگ کنگ است، اعلام کرد که کاهش حجم معاملات و نقدینگی در دوران بازار نزولی، همراه با افزایش هزینه‌های نظارتی و انطباق، دلیل تصمیم به تعطیلی کسب‌وکار بوده است. برداشت‌ها تا ۲۲ دسامبر باز خواهند بود.

هند

نهاد ناظر اوراق بهادار و بانک مرکزی هند، یک پروژه آزمایشی اوراق قرضه شرکتی توکنیزه راه‌اندازی کرده‌اند و سه شرکت از طریق این زیرساخت بازار جدید، مجموعاً ۱۰.۲۵ میلیارد روپیه (حدود ۱۰۷ میلیون دلار) منتشر کرده‌اند.

هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) اعلام کرد که Demat 2.0 امکان انتشار و نگهداری اوراق قرضه شرکتی را به صورت توکن‌های دیجیتال در یک دفتر کل توزیع شده که متعلق به امانت‌گذاران قانونی کشور است، فراهم می‌کند. این سیستم از طریق رابط بازار یکپارچه (Unified Market Interface) به ارز دیجیتال بانک مرکزی عمده‌فروشی بانک مرکزی هند (CBDC) متصل می‌شود.

کمیته دائمی پارلمان هند در امور مالی، جلسات استماع خود را در مورد سیاست ارزهای دیجیتال به پایان رسانده است. دولت هفته آینده قبل از آماده‌سازی و ارائه گزارش توسط کمیته، پاسخ خود را اعلام خواهد کرد.

اداره اجرای هند قصد دارد تحقیقات جرایم اقتصادی را ظرف ۱۸ ماه نهایی کند و در حال تقویت توانایی خود برای ردیابی جرایم مرتبط با ارزهای دیجیتال است.

ویتنام

Bitcoin Suisse قصد دارد تا نیمی از مشاغل سوئیسی خود را به براتیسلاوا و ویتنام منتقل کند.

این شرکت که در سال ۲۰۱۳ در زوگ تأسیس شد، خدمات معاملاتی، نگهداری، استیکینگ و وام‌دهی ارز دیجیتال را ارائه می‌دهد. این شرکت یک مرکز جدید در ویتنام برای رسیدگی به بسیاری از نقش‌های پشتیبانی اداری و اجرایی تأسیس خواهد کرد.

نهادهای نظارتی ویتنام در حال ایجاد یک سازوکار نظارتی هستند که ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزارزی و تراکنش‌های سرمایه‌گذاران را پوشش می‌دهد. این سازوکار بر اساس توصیه‌های کارگروه اقدام مالی (FATF) تدوین شده است.

بایننس، بزرگترین صرافی جهان، توافقنامه‌ای را برای کمک به توسعه مرکز مالی بین‌المللی ویتنام در شهر هوشی مین امضا کرده است.

سنگاپور

بورس سنگاپور (Singapore Exchange) اولین صرافی بزرگ TradFi آسیا است که از کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) مجوز ارائه قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین و اتریوم به موسسات آمریکایی را دریافت کرده است.

بر اساس اعلام شرکت حقوقی Reed Smith، یک تصمیم اخیر، سابقه ای برای ارزش‌گذاری دارایی‌های رمزارزی در دعاوی حقوقی ایجاد کرده است که از اصول معمول ارزیابی خسارت در تاریخ نقض قرارداد فاصله می‌گیرد. این شرکت خاطرنشان کرد: «بعید است دادگاه به شاکیان اجازه دهد تا کاهش خسارت را برای سال‌ها به تعویق بیندازند و سپس خسارات را با قیمت بالاتر بازار فعلی مطالبه کنند.»

شش مرد مالزیایی در سنگاپور به دلیل سرقت مسلحانه در سال ۲۰۲۴ که شامل ارز دیجیتال، پول نقد و کالاهای لوکس بود، به احکام سنگین تا ۱۲ سال و ۱۱ ماه زندان و ۲۴ ضربه شلاق محکوم شدند.

تایلند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند (SEC) مقررات جدیدی را برای استیبل‌کوین‌ها پیشنهاد کرده است که طبق آن، کاربران از انتقال بیش از ۵ میلیون بات در روز (معادل حدود ۱۵۱,۰۰۰ دلار) منع خواهند شد.

مالزی

بر اساس گزارش Fitch Ratings، مالزی یکی از ملت‌های مسلمان با بیشترین کنجکاوی در حوزه ارزهای دیجیتال است و کمیسیون اوراق بهادار محلی، بیت‌کوین، اتریوم، ریپل و استلار را مطابق با شریعت اعلام کرده است.