UpGate

Blog

  • مایکروسافت با رشد آژور، ارزش بازار ۴ تریلیون دلاری را بازپس گرفت

    مایکروسافت با رشد آژور، ارزش بازار ۴ تریلیون دلاری را بازپس گرفت

    مایکروسافت دوباره به باشگاه ۴ تریلیون دلاری پیوست. این شرکت در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ با ارزش بازاری ۴.۰۲ تریلیون دلار بسته شد که اولین حضور پایدار آن در بالای این خط از ۲۹ اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود.

    این بازگشت اهمیت دارد زیرا به سوالی پاسخ می‌دهد که کل بخش فناوری را در بر گرفته بود. سرمایه‌گذاران می‌پرسیدند آیا تمام پولی که در هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری شده، سودآور خواهد بود یا خیر. حداقل برای مایکروسافت، بازار اکنون به نظر می‌رسد که پاسخ مثبت است.

    سهام مایکروسافت بیش از ۵۰ درصد از پایین‌ترین سطح خود در ژوئن ۲۰۲۶ بهبود یافته است.

    موتور محرک این رشد، Azure، کسب‌وکار رایانش ابری مایکروسافت است. درآمد Azure در سه ماهه ژوئن نسبت به سال قبل ۴۳ درصد رشد داشته است.

    مدیریت انتظار دارد این روند شتاب بیشتری بگیرد. پیش‌بینی‌ها حاکی از رشد ۴۵ درصدی در ارز ثابت است، معیاری که اثر نوسانات نرخ ارز را حذف می‌کند.

    تعهدات عملکردی باقی‌مانده مایکروسافت، یا RPO، برای قراردادهای ابری و هوش مصنوعی به ۶۷۸ میلیارد دلار رسید که ۸۴ درصد افزایش نشان می‌دهد.

    RPO اساساً درآمدی است که مشتریان برای آن قرارداد بسته‌اند اما مایکروسافت هنوز آن را شناسایی نکرده است. برای سرمایه‌گذارانی که نگران هزینه‌های هوش مصنوعی هستند، این رقم وزن زیادی داشت. این نشان می‌دهد که شرکت‌ها در حال تعهد پول واقعی به زیرساخت‌های هوش مصنوعی هستند، نه صرفاً آزمایش پروژه‌های آزمایشی.

    اعلام سخت‌افزاری جدید

    مایکروسافت در همان روز بیانیه‌ای در زمینه سخت‌افزار نیز صادر کرد. این شرکت از تراشه هوش مصنوعی Azure Maia 300 خود در اجلاس جهانی OCP در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ رونمایی کرد.

    انتظار می‌رود این تراشه به مایکروسافت کمک کند تا وابستگی خود را به تراشه‌های گرافیکی Nvidia و AMD کاهش دهد. همچنین انتظار می‌رود کارایی مراکز داده این شرکت را بهبود بخشد.

    مایکروسافت اولین بار در ژوئیه ۲۰۲۵ از آستانه ۴ تریلیون دلار عبور کرد. در آن زمان، این شرکت تنها دومین شرکت در جهان بود که به این ارزش‌گذاری دست یافت.

    پس از آن اوج، سهام این شرکت با افزایش نگرانی‌ها در مورد سودآوری هزینه‌های هوش مصنوعی و مسیر رشد ابری، کاهش یافت.

    حتی پس از بازپس‌گیری این نقطه عطف، مایکروسافت اکنون از نظر ارزش بازار، چهارمین شرکت بزرگ ایالات متحده محسوب می‌شود و پس از Nvidia، Apple و Amazon قرار دارد.

    تقاضای قراردادی، که در این پشتوانه ۶۷۸ میلیارد دلاری مشهود است، به نظر می‌رسد که هزینه‌های سنگین شرکت در زیرساخت‌های ابری و هوش مصنوعی را تأیید می‌کند.

    هنوز ریسک‌هایی وجود دارد. پیش‌بینی رشد ۴۵ درصدی Azure یک پیش‌بینی است، نه یک تضمین. همچنین یک پشتوانه باید در طول زمان به درآمد شناسایی شده تبدیل شود.

    موارد کلیدی برای پیگیری شامل این است که آیا Azure به هدف رشد ارز ثابت خود دست می‌یابد، با چه سرعتی رقم RPO به فروش گزارش شده تبدیل می‌شود، و آیا Maia 300 به طور معناداری اقتصاد مراکز داده را بهبود می‌بخشد.

  • آزمایش وام بیت‌کوین کره جنوبی در بانک جئونبوک آغاز شد

    آزمایش وام بیت‌کوین کره جنوبی در بانک جئونبوک آغاز شد

    کره جنوبی درهای بانکداری مبتنی بر بیت‌کوین را گشود

    بر اساس گزارش‌های محلی، کره جنوبی به تازگی دریچه‌ای به سوی بانکداری مبتنی بر بیت‌کوین گشوده است. بانک جئونبوک (Jeonbuk Bank) اولین وام بانکی سنتی را که با پشتوانه بیت‌کوین تضمین شده، در این کشور اجرا کرده است. این اقدام به کسب‌وکارها اجازه می‌دهد تا بدون فروش کوین‌های خود یا واگذاری مالکیت آن‌ها به وام‌دهنده، وون کره جنوبی وام بگیرند.

    وامی با پشتوانه بیت‌کوین، بدون نیاز به فروش بیت‌کوین

    بانک جئونبوک، یکی از زیرمجموعه‌های [نام شرکت مادر در صورت وجود در متن اصلی]، با این نوآوری، راه را برای استفاده از دارایی‌های دیجیتال به عنوان وثیقه در سیستم بانکی سنتی هموار کرده است. این وام‌ها به شرکت‌ها امکان می‌دهند تا نقدینگی مورد نیاز خود را تامین کنند، در حالی که همچنان مالکیت کامل بیت‌کوین‌های خود را حفظ می‌کنند و از پتانسیل رشد آتی آن‌ها بهره‌مند می‌شوند. این رویکرد می‌تواند گامی مهم در جهت ادغام دارایی‌های دیجیتال در اقتصاد سنتی باشد و فرصت‌های جدیدی را برای سرمایه‌گذاری و تامین مالی فراهم آورد.

  • استاندارد چارترد ریپل را در دبی نگه می‌دارد و به مشتریان امکان معامله بدون جابجایی می‌دهد

    استاندارد چارترد ریپل را در دبی نگه می‌دارد و به مشتریان امکان معامله بدون جابجایی می‌دهد

    استاندارد چارترد اکنون استیبل کوین ریپل با پشتوانه دلار را برای مشتریان نهادی در دبی نگهداری خواهد کرد و قصد دارد به آنها اجازه دهد تا بدون انتقال توکن‌ها به صرافی، با آنها معامله کنند.

    پشتیبانی از نگهداری استیبل کوین ریپل در دبی

    بانک بریتانیایی استاندارد چارترد روز دوشنبه اعلام کرد که اکنون از نگهداری نهادی ریپل USD (RLUSD) صادر شده بر روی XRP Ledger (XRPL) پشتیبانی می‌کند و به مشتریان واجد شرایط دسترسی به زیرساخت نگهداری دارایی‌های دیجیتال بانک را می‌دهد. این سرویس از طریق شعبه DIFC بانک استاندارد چارترد که تحت نظارت سازمان خدمات مالی دبی (DFSA) است، در دسترس خواهد بود.

    نگهداری (Custody) بخش زیرساختی و کمتر دیده‌شده امور مالی است: یک موسسه تنظیم‌شده دارایی شما را در خزانه خود نگه می‌دارد و در صورت بروز مشکل مسئولیت آن را بر عهده می‌گیرد. این موسسه مسئولیت قانونی دارایی‌های شما را بر عهده دارد و به شما پاسخگو خواهد بود، اما همچنین اجازه نظارت، مسدود کردن و کنترل وجوه شما را در زمانی که تحت نگهداری هستند، دریافت می‌کند.

    RLUSD یک استیبل کوین است، یک توکن رمزارزی که به گونه‌ای طراحی شده است که همیشه ارزش ۱ دلار داشته باشد، زیرا توسط دلار، اوراق قرضه دولتی ایالات متحده و معادل‌های نقدی پشتیبانی می‌شود. ریپل آن را در دسامبر ۲۰۲۴ بر روی اتریوم و XRP Ledger، یک بلاکچین عمومی که به شدت با ریپل مرتبط است، راه‌اندازی کرد و سرویس بانک نسخه XRP Ledger را پوشش می‌دهد.

    ادغام با LMAX Group برای استفاده از RLUSD به عنوان وثیقه

    این بانک همچنین به یک ادغام برنامه‌ریزی شده با LMAX Group، یک بازار مستقر در لندن برای ارزها و رمزارزها، پیوست تا RLUSD را به عنوان وثیقه واجد شرایط در محصولات مورد توافق LMAX قرار دهد. وثیقه (Collateral) یا مارجین، پولی است که یک معامله‌گر در یک پلتفرم به عنوان سپرده ایمنی در برابر زیان‌های احتمالی پارک می‌کند.

    تحت آنچه استاندارد چارترد “انعکاس وثیقه” (collateral mirroring) می‌نامد، RLUSD در بانک باقی می‌ماند در حالی که LMAX یک رکورد منعکس شده از ارزش آن را دریافت می‌کند که در معاملات مشتری لحاظ می‌شود. این کوین‌ها هرگز به صرافی منتقل نمی‌شوند.

    با استفاده از این روش، در صورت ورشکستگی یک صرافی، وثیقه معامله‌گر در استاندارد چارترد باقی می‌ماند، که یکی از ۲۹ بانکی است که هیئت ثبات مالی آن را “بزرگ‌تر از حد ورشکستگی” (too big to fail) می‌داند و قوانین سرمایه‌ای سخت‌گیرانه‌تری را برای آن اعمال می‌کند.

    وقار چودری، رئیس بخش دارایی‌های دیجیتال در واحد خدمات اوراق بهادار بانک، گفت: “مشتریان نهادی می‌خواهند بدون به خطر انداختن امنیت دارایی‌هایشان، در بازارهای دارایی‌های دیجیتال مشارکت کنند.”

    استاندارد چارترد از سال ۲۰۲۴ خدمات نگهداری رمزارز را در دبی ارائه کرده است و در ماه جولای اعلام کرد که اولین بانک با اهمیت سیستمی جهانی است که به موسسات اجازه می‌دهد Circle’s USDC را مستقیماً ایجاد و بازخرید کنند.

    RLUSD در ژوئن ۲۰۲۵ چراغ سبز رگولاتور دبی را دریافت کرد. بخش LMAX هنوز فعال نشده است. این بانک اعلام کرد که این امر همچنان منوط به نهایی شدن مستندات، آزمایش‌ها و تأییدیه‌های نظارتی است و تاریخی برای زمانی که مشتریان بتوانند از RLUSD به عنوان مارجین استفاده کنند، اعلام نکرد.

  • Robinhood’s Chain Hits 100 Days Amid $15B Stock Token Trading Surge

    Robinhood’s Chain Hits 100 Days Amid $15B Stock Token Trading Surge

    Robinhood Chain Marks 100 Days with $15 Billion in Stock Token Trading Volume

    Robinhood Chain, a new Ethereum Layer-2 network, has reached its 100-day operational milestone, reporting a significant $15 billion in cumulative trading volume for its stock tokens. Launched on July 1, 2026, the network, built on the Arbitrum Orbit stack, has quickly established a presence in the tokenized equity market.

    Key Metrics and Adoption

    The headline figure of $15 billion in stock token volume since its inception highlights rapid adoption. September proved to be a particularly strong month, with Robinhood Chain capturing approximately 42% of the on-chain equity trading volume, equating to $6.57 billion.

    Beyond trading volume, the network reports around 200,000 holders for its stock tokens, offering a broader measure of user engagement. While trading volume can be influenced by a few active participants, the number of wallets suggests a wider user base.

    Decentralized Finance Integration

    The decentralized finance (DeFi) aspect of Robinhood Chain is also showing promise. The lending protocol Morpho reports approximately $1.1 billion deposited on the network. This activity primarily involves lending markets and vaults that utilize the tokenized assets, indicating that users are not just trading but actively employing these tokens within DeFi strategies.

    Token Structure and Access

    Robinhood’s Stock Tokens are structured as ERC-20 tokens, the standard for assets on Ethereum. Legally, they are classified as tokenized debt securities issued by Robinhood Assets (Jersey) Limited. Each token is backed 1:1 by the underlying equity held in custody, providing holders with economic exposure to U.S. stocks and ETFs, meaning they benefit from price movements. However, these tokens do not confer ownership or voting rights in the underlying companies.

    The tokens are available for trading 24/7 on decentralized exchanges like Uniswap. Users can also integrate them with protocols such as Morpho for lending or as collateral for loans. Currently, access to these tokens is restricted to users outside the United States, the United Kingdom, and Canada.

    Technical Foundation and Future Outlook

    Technically, Robinhood Chain utilizes ETH for gas fees and achieves block times under 100 milliseconds. The network has experienced swift growth in decentralized exchange (DEX) volume, user numbers, and total value locked, alongside occasional surges in memecoin trading. By building on Arbitrum Orbit, Robinhood Chain maintains connectivity to Ethereum’s liquidity and tooling while controlling its own settlement layer and customizing its network. Research indicates the offering is available in over 120 jurisdictions.

    The substantial deposit volume on Morpho suggests that users are leveraging the tokenized assets for more than just speculative trading, engaging them in yield-generating strategies and as collateral.

    Competitive Landscape and Limitations

    The tokenized equity market is becoming increasingly competitive, with networks like BNB Chain and Solana also vying for activity. While Robinhood Chain’s 42% market share in September is a strong position, it remains subject to market dynamics.

    The structure of the tokens as debt securities means holders rely on the issuer and custody arrangements, rather than direct share ownership. Furthermore, the exclusion of users from the U.S., UK, and Canada, markets that represent a significant portion of Robinhood’s existing customer base, presents a key variable for future growth.

  • Standard Chartered to Offer Ripple Stablecoin Trading in Dubai

    Standard Chartered to Offer Ripple Stablecoin Trading in Dubai

    Standard Chartered to Offer Custody of Ripple’s Stablecoin to Institutional Clients in Dubai

    Standard Chartered is set to provide institutional clients in Dubai with custody services for Ripple’s dollar-pegged stablecoin, RLUSD. The bank aims to enable these clients to trade the tokens without the need to transfer them to an exchange.

    Digital Asset Custody Infrastructure Expanded

    The British bank announced Monday that it now supports institutional custody of Ripple USD (RLUSD), issued on the XRP Ledger (XRPL). This offering grants eligible clients access to Standard Chartered’s digital asset custody infrastructure. The service is being rolled out through the bank’s branch in the Dubai International Financial Centre (DIFC), which operates under the regulation of the Dubai Financial Services Authority (DFSA).

    Custody in finance refers to the secure holding of assets by a regulated institution, which assumes responsibility for their safekeeping. While the institution manages and safeguards the assets, it also gains the authority to supervise, freeze, and control funds under its custody.

    RLUSD is a stablecoin, a type of cryptocurrency designed to maintain a stable value pegged at $1. It is backed by U.S. dollars, U.S. government bonds, and cash equivalents. Ripple launched RLUSD in December 2024 on both Ethereum and the XRP Ledger, a public blockchain closely associated with Ripple. Standard Chartered’s new service specifically covers the XRP Ledger version of the stablecoin.

    Integration with LMAX Group for Collateral Use

    In parallel, Standard Chartered has joined a planned integration with LMAX Group, a London-based marketplace for currencies and cryptocurrencies. This collaboration is intended to make RLUSD eligible as collateral on agreed LMAX products. Collateral, also known as margin, is funds deposited by a trader with a trading venue as a safeguard against potential losses.

    Under a system Standard Chartered terms “collateral mirroring,” RLUSD will remain in the bank’s custody. LMAX will receive a mirrored record of the collateral’s value, which will then count towards the client’s trades. This arrangement means the stablecoins themselves will not be transferred to the exchange.

    The collateral mirroring mechanism offers a potential advantage in the event of an exchange failure. If an exchange were to collapse, a trader’s collateral would remain secured at Standard Chartered, a bank designated by the Financial Stability Board as one of the 29 institutions considered “too big to fail” and subject to more stringent capital regulations.

    Waqar Chaudry, who leads digital assets within the bank’s securities services unit, stated, “Institutional clients want to participate in digital asset markets without compromising on how their assets are safeguarded.”

    Standard Chartered has been providing crypto custody services in Dubai since 2024. In July, the bank announced it was the first globally systemically important bank to allow institutions to mint and redeem Circle’s USDC directly.

    RLUSD received regulatory approval from Dubai authorities in June 2025. The integration with LMAX is not yet operational. The bank indicated that the process is subject to final documentation, testing, and regulatory approvals, and did not provide a specific timeline for when clients will be able to use RLUSD as margin.

  • بیت‌کوین به ۹۴ هزار دلار می‌رسد، اما ابتدا باید از این منطقه کلیدی عبور کند

    بیت‌کوین به ۹۴ هزار دلار می‌رسد، اما ابتدا باید از این منطقه کلیدی عبور کند

    تحلیلگر ارزهای دیجیتال، دکتر پروفیت، پیش‌بینی می‌کند که بزرگترین دارایی رمزارزی جهان به زودی روند صعودی خود را از سر خواهد گرفت، حتی با وجود اینکه بیت‌کوین در صبح دوشنبه نتوانست از سد ۸۴ هزار دلاری عبور کند.

    او هدف قیمتی جدیدی را ۹۴ هزار دلار تعیین کرده است.

    این تحلیلگر در آخرین گزارش خود در روز یکشنبه اظهار داشت که اصلاح اخیر بازار می‌تواند زمینه‌ساز مرحله بعدی بازار صعودی باشد. دکتر پروفیت معتقد است بیت‌کوین مرحله اصلاح را پشت سر گذاشته و اکنون در حال آماده‌سازی برای یک رالی دیگر است. او پیشتر انتظار داشت که این دارایی پس از عبور از ۸۲,۵۰۰ دلار به ۸۸,۰۰۰ دلار برسد. بیت‌کوین بعدها به این هدف دست یافت و سپس تا حدود ۸۰,۳۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد.

    این تحلیلگر اکنون انتظار دارد که بیت‌کوین شتاب خود را بازیابد و به سمت ۹۴ هزار دلار صعود کند. با این حال، او تاکید کرد که قیمت ابتدا باید منطقه ۸۶ هزار تا ۸۹ هزار دلاری را بازیابی کند. این منطقه در تعیین اینکه آیا بازار می‌تواند از حرکت صعودی دیگری حمایت کند، اهمیت خواهد داشت. انتظار می‌رود تقاضای خرید نیز در حدود ۸۶ هزار دلار تقویت شود. او معتقد است این منطقه می‌تواند به جای مواجهه با فشار فروش که در رالی قبلی مشاهده شد، به حمایت تبدیل شود.

    دیدگاه صعودی مشابهی از سوی تحلیلگر ارز دیجیتال، کرپتو پتل، مطرح شد که مسیری بالقوه به سمت ۱۰۰ هزار دلار را پیش‌بینی کرده بود. او گفت که بیت‌کوین از سطح مقاومت ۶۷ هزار دلاری عبور کرده و می‌تواند قبل از حرکت بالاتر، آن را مجدداً آزمایش کند. اگر خریداران از این منطقه دفاع کنند، بیت‌کوین می‌تواند یک کف بالاتر را تشکیل داده و برای یک رالی دیگر شتاب بگیرد.

    در همین حال، ۸۲,۸۰۰ دلار به عنوان حمایت ساختاری فوری و ۵۹,۸۰۹ دلار به عنوان سطح نزولی عمده مشخص شده است.

    تحلیل جدیدی از سوی xWIN نیز نشان می‌دهد که بیت‌کوین ممکن است نشانه‌هایی از کف احتمالی در ماه اکتبر را از خود نشان دهد. چندین عامل بر قیمت‌ها تأثیر گذاشته‌اند، از جمله بازده بالای اوراق قرضه آمریکا، افزایش هزینه‌های نفت و سودگیری. با این حال، به نظر می‌رسد شرایط در حال حاضر در حال بهبود است.

    خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) همچنان یک ریسک برای چشم‌انداز بهبود محسوب می‌شود. ETFهای اسپات بیت‌کوین مستقر در آمریکا بدترین هفته خروج سرمایه را از اواخر ژوئن تجربه کردند. این ابزارهای سرمایه‌گذاری شاهد خروج نزدیک به ۹۰ میلیون دلار در روز دوشنبه بودند و پس از آن در روز سه‌شنبه با ورود ۱۱۸.۸۶ میلیون دلاری، بهبودی کوتاه مدت داشتند. فروش در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه دوباره افزایش یافت و سرمایه‌گذاران در مجموع بیش از ۷۳۱ میلیون دلار برداشت کردند. روز جمعه شاهد بازگشت اندک ۲۱.۱۳ میلیون دلاری بود، اما این مبلغ نتوانست زیان‌های قبلی را جبران کند.

    در مجموع، خروج سرمایه هفتگی به ۶۸۱.۱ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران است.

  • رابین‌هود: ۱۰۰ روزه شدن زنجیره و ۱۵ میلیارد دلار گردش سهام توکنی شده

    رابین‌هود: ۱۰۰ روزه شدن زنجیره و ۱۵ میلیارد دلار گردش سهام توکنی شده

    روبین‌هود چین از ۱۰۰ روزگی گذشت؛ حجم معاملات توکن‌های سهام به ۱۵ میلیارد دلار رسید

    شبکه روبین‌هود چین (Robinhood Chain) روزهای ابتدایی فعالیت خود را پشت سر گذاشته و در ۱۰۰ روز نخست، موفق به ثبت حجم معاملات ۱۵ میلیارد دلاری برای توکن‌های سهام خود شده است. این رقم نشان‌دهنده استقبال قابل توجه از دارایی‌های توکنیزه شده اپل و تسلا در شبکه‌ای است که تا پیش از تابستان امسال وجود نداشت. شرکت روبین‌هود همچنین اعلام کرده که در حال حاضر حدود ۲۰۰ هزار دارنده برای این توکن‌ها وجود دارد. داشبورد پروتکل Morpho نیز نشان می‌دهد که حدود ۱.۱ میلیارد دلار دارایی در این شبکه سپرده‌گذاری شده است.

    معرفی روبین‌هود چین

    روبین‌هود چین یک شبکه لایه ۲ اتریوم است که بر بستر Arbitrum Orbit توسعه یافته است. این شبکه در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و تا اواسط ماه اکتبر، حدود ۱۰۰ روز از فعالیت آن می‌گذرد.

    حجم معاملات توکن‌های سهام

    شاخص کلیدی عملکرد این شبکه، حجم ۱۵ میلیارد دلاری معاملات تجمعی توکن‌های سهام از زمان راه‌اندازی است. ماه سپتامبر ماه پررونقی برای این شبکه بود؛ به طوری که روبین‌هود توانست حدود ۴۲ درصد از حجم معاملات سهام در زنجیره (on-chain) را به خود اختصاص دهد که معادل ۶.۵۷ میلیارد دلار می‌شود.

    معیارهای پذیرش

    تعداد دارندگان توکن که شرکت روبین‌هود آن را حدود ۲۰۰ هزار نفر اعلام کرده، معیار دیگری برای سنجش میزان پذیرش این شبکه است. حجم معاملات می‌تواند توسط تعداد کمی معامله‌گر فعال افزایش یابد، اما تعداد کیف پول‌ها نشان‌دهنده گستردگی پایگاه کاربران است.

    فعالیت در حوزه دیفای (DeFi)

    در بخش امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، پروتکل وام‌دهی Morpho نشان می‌دهد که حدود ۱.۱ میلیارد دلار دارایی از طریق داشبورد آن در روبین‌هود چین سپرده‌گذاری شده است. بخش عمده‌ای از این فعالیت‌ها بر بازارهای وام‌دهی و خزانه (vaults) متمرکز است که از دارایی‌های توکنیزه شده استفاده می‌کنند.

    ماهیت توکن‌های سهام روبین‌هود

    توکن‌های سهام روبین‌هود (Robinhood’s Stock Tokens) توکن‌های ERC-20 هستند که استاندارد رایج برای اکثر دارایی‌ها در اتریوم محسوب می‌شوند. از نظر قانونی، این توکن‌ها اوراق بدهی توکنیزه شده‌ای هستند که توسط شرکت Robinhood Assets (Jersey) Limited صادر شده‌اند. هر توکن به نسبت ۱:۱ با سهام پایه نگهداری شده در امانت پشتیبانی می‌شود. دارندگان این توکن‌ها از نظر اقتصادی در معرض نوسانات سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) ایالات متحده قرار می‌گیرند، به این معنی که تغییرات قیمت مستقیماً بر ارزش توکن آن‌ها تأثیر می‌گذارد.

    آنچه دارندگان این توکن‌ها از آن برخوردار نیستند، مالکیت یا حق رأی در شرکت‌های زیربنایی است. این توکن‌ها به صورت شبانه‌روزی در صرافی‌های غیرمتمرکز مانند Uniswap معامله می‌شوند. کاربران همچنین می‌توانند توکن‌های خود را در Morpho برای وام‌دهی یا به عنوان وثیقه برای دریافت وام استفاده کنند.

    دسترسی به این توکن‌ها در حال حاضر برای کاربران خارج از ایالات متحده، بریتانیا و کانادا محدود است. از نظر فنی، این شبکه از ETH برای پرداخت هزینه‌های گس (gas fees) استفاده می‌کند و زمان تولید بلاک‌ها کمتر از ۱۰۰ میلی‌ثانیه است. همچنین شاهد رشد سریعی در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز، تعداد کاربران و ارزش کل قفل شده (total value locked) بوده‌ایم که گاهی با افزایش ناگهانی معاملات میم‌کوین‌ها همراه شده است.

    این شبکه به جای اتکا به نقشه راه یا بازار کارمزد سایر بلاکچین‌ها، لایه تسویه خود را کنترل می‌کند. ساخت بر بستر Arbitrum Orbit به روبین‌هود اجازه می‌دهد تا شبکه را سفارشی‌سازی کند و در عین حال به نقدینگی و ابزارهای گسترده‌تر اتریوم متصل بماند. تحقیقات انجام شده در این گزارش نشان می‌دهد که این پیشنهاد در بیش از ۱۲۰ حوزه قضایی در دسترس است.

    اهمیت سپرده‌گذاری در Morpho

    رقم ۱.۱ میلیارد دلار سپرده‌گذاری شده در Morpho، شاید جالب‌تر از حجم معاملات باشد. این میزان نشان می‌دهد که کاربران صرفاً به خرید و فروش توکن‌ها اکتفا نکرده و از آن‌ها به عنوان وثیقه و در استراتژی‌های سودآور استفاده می‌کنند.

    چشم‌انداز رقابتی

    عرصه رقابت در حال داغ شدن است. شبکه‌های BNB Chain و Solana نیز به دنبال جذب فعالیت‌های مربوط به توکنیزه کردن سهام هستند. سهم ۴۲ درصدی ماهانه موقعیت قوی‌ای محسوب می‌شود، اما این سهم می‌تواند دستخوش تغییر شود.

    به دلیل ساختار توکن‌ها به عنوان اوراق بدهی، دارندگان آن‌ها به صادرکننده و ترتیب نگهداری وابسته هستند، نه مالکیت مستقیم سهام. همچنین، دارندگان از حقوق حاکمیتی که با سهام واقعی همراه است، بی‌بهره‌اند.

    محدودیت دسترسی برای کاربران ایالات متحده، بریتانیا و کانادا، متغیر بزرگ دیگری است، زیرا این بازارها بخش قابل توجهی از مشتریان فعلی روبین‌هود را در خود جای داده‌اند.

  • هشدار تودی کوئن: چارچوب اهرمی رمزارز CFTC پیش از ۲۰۲۸ از نفس می‌افتد

    هشدار تودی کوئن: چارچوب اهرمی رمزارز CFTC پیش از ۲۰۲۸ از نفس می‌افتد

    کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در حال ایجاد چارچوبی فدرال برای معاملات رمزارز با اهرم برای خرده‌فروشان است. شرکت TD Cowen معتقد است که این فرآیند ممکن است تا چرخه انتخابات سال ۲۰۲۸ به طول انجامد.

    این موضوع اهمیت دارد زیرا قوانینی که توسط یک نهاد دولتی تدوین می‌شوند، می‌توانند توسط همان نهاد بازنویسی شوند. اگر شرایط سیاسی پیش از تکمیل چارچوب تغییر کند، کل پروژه ممکن است دوباره مورد بررسی قرار گیرد یا به طور کامل کنار گذاشته شود.

    در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) اطلاعیه پیش‌نویس مقررات (ANPRM) را منتشر کرد. این اطلاعیه از عموم مردم خواسته است تا نظرات خود را در مورد یک چارچوب فدرال سفارشی برای معاملات کالاهای خرده‌فروشی در دارایی‌های رمزارزی که شامل اهرم، مارجین یا تأمین مالی می‌شوند، ارائه دهند.

    این پیشنهاد شامل دو بخش اصلی است. بخش اول، مقررات CTX است که هدف آن مشخص کردن تراکنش‌هایی است که تحت صلاحیت CFTC قرار می‌گیرند، از طریق بخش ۲(c)(2)(D) قانون بورس کالا.

    بخش دوم، مقررات CAM است. این مقررات یک دسته تخصصی “بازارهای دارایی رمزارزی” را در ثبت بازارهای قرارداد تعیین شده ایجاد می‌کند و به پلتفرم‌هایی که محصولات رمزارزی با اهرم ارائه می‌دهند، مسیری اختصاصی برای فعالیت تحت نظارت فدرال می‌دهد.

    هیچ‌کدام از این موارد هنوز الزام‌آور نیستند. اطلاعیه پیش‌نویس مقررات (ANPRM) یک دوره ۶۰ روزه برای دریافت نظرات پس از انتشار در روزنامه رسمی فدرال (Federal Register) آغاز می‌کند و هیچ قانونی را لازم‌الاجرا نمی‌کند.

    نگرانی TD Cowen بر پایداری این مقررات متمرکز است. تحلیلگران این شرکت، از جمله جارت سیبرگ، اشاره کرده‌اند که مقررات نهادهای دولتی نسبت به قوانینی که توسط کنگره تصویب می‌شوند، ثبات کمتری دارند. کمیسیونرهای آینده می‌توانند مقررات نهاد را اصلاح یا به طور کامل حذف کنند.

    رئیس CFTC، مایکل سلیگ، ماهیت موقتی این تلاش را تأیید کرده است. او این رویکرد را یک راه‌حل موقت برای ایجاد نظارت در حالی که تلاش‌های قانون‌گذاری متوقف شده‌اند، توصیف کرده است.

    اقدام CFTC به دنبال شکست یک طرح جاه‌طلبانه‌تر صورت می‌گیرد. قانون Clarity Act که به دنبال قانون‌گذاری جامع ساختار بازار رمزارز بود، در سپتامبر ۲۰۲۶ در سنا متوقف شد.

    با مسدود شدن مسیر قانون‌گذاری، CFTC به ابزارهای موجود خود روی آورد. اطلاعیه ۵ اکتبر چند هفته پس از شکست سنا منتشر شد.

    رویکرد سلیگ با هدف قرار دادن این پلتفرم‌ها تحت یک چارچوب فدرال واحد به جای رها کردن آن‌ها برای پیمایش در میان مجموعه‌ای از حوزه‌های قضایی ایالتی است.

    برای پلتفرم‌های رمزارزی که امیدوارند محصولات با اهرم را به مشتریان خرده‌فروش آمریکایی ارائه دهند، اطلاعیه پیش‌نویس مقررات (ANPRM) یک فرصت واقعی است. مقررات CAM یک مسیر ثبت‌نام سفارشی برای کسب‌وکار آن‌ها ایجاد می‌کند، به جای اینکه آن‌ها را مجبور به قرار گرفتن در دسته‌های نامناسب کند.

    فعالان صنعت اذعان دارند که این فرآیند ممکن است به چرخه‌های انتخاباتی آینده کشیده شود و نگرانی‌هایی را در مورد شفافیت بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران ایجاد کند.

    هشدار TD Cowen به طور مؤثر استدلال می‌کند که تنها راه‌حل پایدار، قانون‌گذاری است. تا زمانی که قانون‌گذاران چیزی شبیه به قانون Clarity Act را احیا نکنند، اقدامات نهادهای دولتی یک وصله موقت بر شکاف ساختاری باقی خواهد ماند.

  • تجارتخانه زیر نظر مستقیم کاخ سفید

    تجارتخانه زیر نظر مستقیم کاخ سفید

    وزارت بازرگانی آمریکا قصد دارد مرکز نوآوری و استانداردهای هوش مصنوعی (CAISI) را که زیرمجموعه موسسه ملی استاندارد و فناوری (NIST) است، به کاخ سفید منتقل کند تا مستقیماً به این نهاد گزارش دهد. این اقدام در راستای رفع مشکلات مدیریتی و منابع در این مرکز صورت می‌گیرد.

    تغییرات مدیریتی و ساختاری در CAISI

    مرکز نوآوری و استانداردهای هوش مصنوعی (CAISI) که پیش از این با نام موسسه ایمنی هوش مصنوعی آمریکا شناخته می‌شد و در ژوئن ۲۰۲۵ توسط دولت ترامپ بازنگری نام گرفت، وظیفه تست، ارزیابی و تدوین استانداردها را به صورت داوطلبانه برای مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی بر عهده دارد. این رویکرد داوطلبانه، همکاری این مرکز با شرکت‌های بزرگ توسعه‌دهنده هوش مصنوعی مانند OpenAI، Google و Microsoft را تسهیل کرده و به آن‌ها در شکل‌دهی به سیاست‌گذاری‌های حاکمیتی آمریکا در حوزه هوش مصنوعی نقش داده است.

    با این حال، این مرکز در سال‌های اخیر با بی‌ثباتی مدیریتی مواجه بوده است. کالین برنز در آوریل ۲۰۲۶ و کریس فال در ژوئیه همان سال از سمت خود کناره‌گیری کردند. از زمان خروج فال، هیچ مدیر دائمی برای این مرکز منصوب نشده و آرویند رامان از موسسه NIST به عنوان مدیر سرپرست مشغول به کار است. این تغییرات مداوم در کادر رهبری، همزمان با مجموعه‌ای از مداخلات دیگر، بر نحوه عملکرد CAISI تأثیر گذاشته است. این مداخلات شامل برکناری چندین مدیر و توقف موقت ارزیابی‌های عمومی مدل‌های هوش مصنوعی بوده است. گزارش‌هایی نیز حاکی از آن است که CAISI در تصمیم‌گیری‌های مهمی مانند کنترل صادرات، نقش کمرنگی داشته است.

    دستور اجرایی ژوئن ۲۰۲۶ و پیامدهای آن

    در ژوئن ۲۰۲۶، یک دستور اجرایی صادر شد که نظارت بر CAISI را تشدید و بر بررسی‌های داوطلبانه صنعتی تأکید کرد. این دستور همچنین بر ارزیابی‌های طبقه‌بندی‌شده توسط آژانس‌های امنیت ملی تأکید داشت و در عین حال، خروجی‌های عمومی و همکاری‌های بین‌المللی CAISI را محدود کرد.

    نحوه گزارش‌دهی یک سازمان بر اولویت‌ها، انتشارات و میزان استقلال یافته‌های آن تأثیر می‌گذارد. وزارت بازرگانی این جابجایی را یک ارتقاء عملیاتی معرفی می‌کند و معتقد است که ارتباط مستقیم با کاخ سفید می‌تواند به تأمین منابع و مدیریت پایدارتر CAISI کمک کند. با این حال، سابقه سال گذشته، شامل برکناری مدیران، توقف ارزیابی‌های عمومی و محدودیت‌های ناشی از دستور اجرایی، نگرانی‌هایی را در مورد شفافیت و رویکرد آینده این مرکز ایجاد کرده است.

    تأثیر بر شرکت‌ها و جامعه تحقیقاتی

    برای شرکت‌هایی که با CAISI همکاری می‌کنند، از جمله OpenAI، Google و Microsoft، مسئله اصلی، پیش‌بینی‌پذیری است. با ارزیابی‌های طبقه‌بندی‌شده توسط آژانس‌های امنیتی، توسعه‌دهندگان ممکن است با نظارت دقیق‌تری بر مدل‌های خود روبرو شوند که می‌تواند بر موقعیت رقابتی آن‌ها تأثیر بگذارد. کاهش خروجی‌های عمومی نیز می‌تواند برای جامعه تحقیقاتی اهمیت داشته باشد، زیرا ارزیابی‌های منتشر شده، نقطه مرجع مشترکی برای دانشگاهیان، توسعه‌دهندگان کوچک‌تر و شرکای بین‌المللی فراهم می‌کند. با انتقال بیشتر ارزیابی‌ها به کانال‌های طبقه‌بندی‌شده، این مبنای مشترک تضعیف خواهد شد.

    محدودیت‌های همکاری بین‌المللی نیز پیامدهای خاص خود را دارد. توسعه هوش مصنوعی جهانی است و نهادهای استانداردسازی معمولاً با هماهنگی با همتایان خارجی خود نفوذ کسب می‌کنند.

    نکات قابل توجه در آینده

    چندین نکته در آینده قابل توجه خواهد بود: اول، اینکه آیا تغییر در نحوه گزارش‌دهی CAISI به طور رسمی تکمیل یا اصلاح خواهد شد. دوم، اینکه آیا سرانجام یک مدیر دائمی منصوب می‌شود و دوره رهبری سرپرستی رامان پایان می‌یابد. سوم، اینکه آیا ارزیابی‌های عمومی مدل‌ها به هر شکلی از سر گرفته خواهد شد یا رویکرد طبقه‌بندی‌شده که در دستور اجرایی ژوئن ۲۰۲۶ تشریح شده، به روال عادی تبدیل خواهد شد.

  • هوش مصنوعی متا: بیت‌کوین ۷ رقمی در ۲۰۲۶، اما چگونه؟

    هوش مصنوعی متا: بیت‌کوین ۷ رقمی در ۲۰۲۶، اما چگونه؟

    هوش مصنوعی متا (Meta AI) پیش‌بینی می‌کند که در صورت بازگشت بازار صعودی کامل ارزهای دیجیتال در سه ماهه چهارم سال جاری و وجود یک کاتالیزور مهم برای تقویت آن، بیت‌کوین می‌تواند تا اول ژانویه ۲۰۲۷ به قیمت ۵۰۰,۰۰۰ تا ۱,۰۰۰,۰۰۰ دلار و با هدف بلندپروازانه ۱.۵ میلیون دلار برسد.

    این سناریو، بازار صعودی قدرتمندی را در اواخر سال ۲۰۲۶ متصور است که توسط یک ملت بزرگ یا گروهی هماهنگ از ملت‌ها هدایت می‌شود که بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی ذخیره استراتژیک پذیرفته‌اند؛ این امر می‌تواند شامل ایالات متحده یا یکی از اقتصادهای گروه G7 باشد. این اقدام می‌تواند تقاضای بی‌سابقه نهادی را با تسریع پذیرش توسط خزانه‌داری شرکت‌ها افزایش دهد و در بحبوحه فشارهای مالی جاری، روایت “هایپربیت‌کوین‌سازی” را تقویت کند.

    در این سناریوی گمانه‌زنی، بیت‌کوین می‌تواند از حدود ۸۳,۵۰۰ دلار فعلی به بالاترین رکورد خود در حدود ۱۲۶,۰۰۰ دلار جهش کند و سپس به محدوده ۵۰۰,۰۰۰ تا ۱,۰۰۰,۰۰۰ دلار برسد، با اهداف تهاجمی تا ۱.۵ میلیون دلار تا اوایل سال ۲۰۲۷. با این حال، این امر مستلزم تحولات فوق‌العاده ژئوپلیتیکی است و صرفاً گمانه‌زنی باقی می‌ماند. در این تحلیل، پیش‌بینی می‌شود که بیت‌کوین تا اول ژانویه ۲۰۲۷ بین ۵۰۰,۰۰۰ تا ۱,۰۰۰,۰۰۰ دلار معامله شود.

    در بازه‌های زمانی بلندمدت‌تر، بیت‌کوین پس از تلاش‌های قبلی برای عبور از ۸۷,۰۰۰ دلار، در محدوده پایین تا میانه ۸۰,۰۰۰ دلار در حال تثبیت بوده است. قیمت همچنان با وجود نوسانات اخیر، بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی بلندمدت باقی مانده است. در یک بازار صعودی استاندارد، عبور پایدار از ۹۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار، مسیر را به سمت بالاترین رکورد قبلی نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار باز می‌کند.

    تحت سناریوی پذیرش فوق‌العاده توسط دولت‌ها که در بالا ذکر شد، عبور از این رکورد قبلی احتمالاً باعث ایجاد امواج قدرتمند اندازه‌گیری شده و پیش‌بینی‌های فیبوناچی چند چرخه‌ای از پایه بلندمدت خواهد شد که به طور نظری از حرکت به سمت منطقه ۵۰۰,۰۰۰ تا ۱,۰۰۰,۰۰۰ دلار و بالاتر پشتیبانی می‌کند، در صورتی که حجم و جریان‌های نهادی به طور چشمگیری افزایش یابد.

    شاخص قدرت نسبی (RSI) در حال حاضر خنثی است و فضای کافی برای رسیدن به سطوح اشباع خرید شدید که معمولاً در پیشرفت‌های پارابولیک دیده می‌شود، وجود دارد. حمایت‌های کلیدی کوتاه‌مدت در محدوده‌های ۸۰,۰۰۰ تا ۸۲,۰۰۰ دلار و ۷۶,۰۰۰ تا ۷۸,۰۰۰ دلار قرار دارند؛ حفظ این سطوح، ساختار بازیابی گسترده‌تر را حفظ خواهد کرد، در حالی که بازار هرگونه تغییر عمده در روایت‌ها را قیمت‌گذاری می‌کند.

    در مجموع، در حالی که نمودار فعلی از روند صعودی مداوم در یک بازار صعودی عادی پشتیبانی می‌کند، تنها افزایش فوق‌العاده در تقاضای دولتی و نهادی می‌تواند افزایش چند هزار درصدی را که در اهداف ۵۰۰,۰۰۰ تا ۱.۵ میلیون دلاری ضمنی است، توجیه کند.

    بیت‌کوین در حال تثبیت است، اما این امر شکاف قیمتی را از بین نمی‌برد و آزمایش ناموفق ۸۵,۰۰۰ دلار، معامله‌گران را به مدیریت ریسک نزولی وامی‌دارد تا تعقیب روند تأیید شده. این امر می‌تواند توکن‌های مراحل اولیه را وسوسه‌انگیز جلوه دهد، اما چرخش از یک دارایی نقد به یک پیش‌فروش، یک نوع ریسک را با نوع دیگری جایگزین می‌کند.

    Maxi Doge یک توکن میم مبتنی بر استاندارد ERC-20 اتریوم است که حول محور شخصیتی سگ‌سان ۲۴۰ پوندی و هویت جامعه معاملاتی با لوریج ۱۰۰۰ برابری ساخته شده است. قیمت پیش‌فروش آن ۰.۰۰۰۲۸۴۳ دلار است و بیش از ۴.۸ میلیون دلار جمع‌آوری کرده است. این پروژه همچنین پاداش استیکینگ ۶۰٪ APY، مسابقات معاملاتی ویژه دارندگان با جوایز در جدول امتیازات و خزانه Maxi Fund برای نقدینگی و مشارکت‌ها را ارائه می‌دهد.