اعتراف به شکست و بازنگری اساسی در پلتفرم Pump.
fun
آلون، هم‌بنیان‌گذار Pump.fun، اذعان کرد که سازوکار کارمزد خالق این پلتفرم نتوانسته نتایج پایداری را به همراه داشته باشد. این امر منجر به یک بازنگری اساسی در سیستم خواهد شد که به معامله‌گران اجازه می‌دهد تصمیم بگیرند کدام توکن‌ها شایسته دریافت سهم از درآمد هستند.
این اعتراف در حالی صورت می‌گیرد که این لانچر میم‌کوین مبتنی بر سولانا با فشارهای قانونی فزاینده و کاهش سهم بازار مواجه است و در تلاش است تا مشوق‌های خالق را با مشارکت معامله‌گران متعادل کند.
اگرچه در روزهای اخیر شاهد افزایش فعالیت‌های معاملاتی بوده‌ایم، اما این میزان به هیچ وجه به اندازه قبل نیست.
این پلتفرم اولین تغییرات خود را از طریق یک ویژگی اشتراک‌گذاری کارمزد معرفی کرد که به خالقان اجازه می‌دهد درآمدها را بین حداکثر 10 کیف پول توزیع کنند، مالکیت سکه را منتقل کنند و اختیار به‌روزرسانی را لغو کنند.
هدف از این به‌روزرسانی، رسیدگی به مسائل مربوط به شفافیت است که پیش از این دارندگان توکن را مجبور می‌کرد به استقراردهندگان اعتماد کنند تا کارمزدها را به صورت دستی به گیرندگان مورد نظر هدایت کنند.
آلون توضیح داد که Dynamic Fees V1 که ماه‌ها قبل راه‌اندازی شد، در ابتدا موفقیت‌آمیز به نظر می‌رسید و خالقانی را جذب کرد که هرگز از برنامه‌های رمزنگاری استفاده نکرده بودند.
او نوشت: «تنها یک هفته بعد، پتانسیل این سازوکار آشکار شد: خالقان بیشتری – که بسیاری از آنها هرگز با یک برنامه رمزنگاری سر و کار نداشتند – به طور ارگانیک شروع به راه‌اندازی سکه‌ها و استریم در پلتفرم کردند.»
متا استریم که پس از آن به وجود آمد، فعالیت پلتفرم را دو برابر کرد، به طوری که حجم منحنی‌های پیوند در عرض چند هفته پس از اجرای ساختار کارمزد، 2 برابر افزایش یافت.
با این حال، این مدل با تشویق به ایجاد سکه‌های کم‌خطر به جای فعالیت‌های معاملاتی پرخطر، یک اکوسیستم نامتعادل ایجاد کرد.
آلون نوشت: «معامله‌گران، شریان حیاتی پلتفرم هستند.» او خاطرنشان کرد که توکن‌های موفق به محیط‌هایی نیاز دارند که در آن شرکت‌کنندگان بازار نقدینگی فراهم کنند، حجم ایجاد کنند و ریسک بپذیرند.
وی افزود: «کارمزد خالق ممکن است انگیزه کاربران را برای مشارکت در فعالیت‌های کم‌خطر (ایجاد سکه) به جای فعالیت‌های پرخطر (معامله) منحرف کرده باشد که خطرناک است.»
آلون اذعان کرد که کارمزد خالق «ابزار خوبی برای تشویق توکن‌های پروژه باکیفیت» است، اما اعتراف کرد که این پلتفرم «در ارائه یک تجربه کاربری خوب» برای روایت‌هایی که می‌توانند از کارمزدها برای افزایش سقف پروژه استفاده کنند، شکست می‌خورد.
سیستم جدید «یک رویکرد مبتنی بر بازار» را اجرا خواهد کرد و به معامله‌گران اجازه می‌دهد تصمیم بگیرند که آیا یک روایت واقعاً شایسته دریافت کارمزد خالق است و چگونه باید از این کارمزدها استفاده شود.
او با یک یادداشت خوش‌بینانه به سخنان خود پایان داد و اظهار داشت که «از آنچه در سال 2026 اتفاق خواهد افتاد بسیار هیجان‌زده است.»
انتقادها به تغییرات
این اعلامیه با انتقادات شدید ناظران صنعت مواجه شد که در مورد این موضوع که آیا این تغییرات مشکلات اساسی را برطرف می‌کند یا خیر، ابراز تردید کردند.
Unihax0r، یک توسعه‌دهنده بلاک‌چین، این به‌روزرسانی را به عنوان «فریبکاری» رد کرد و نوشت: «تمام این پیام برای اعلام: هیچ چیز. سنگرها به لحظه Hyperliquid خود نیاز دارند. ما به یک لانچ‌پد به عنوان یک کالای عمومی نیاز داریم، جایی که 99٪ از ارزش به کاربران بازتوزیع می‌شود.»
او از Pump.fun به دلیل تغییر نام مالیات به کارمزد خالق انتقاد کرد و استدلال کرد که «افرادی که مستقر می‌کنند، ‘خالق’ نیستند. آنها چیزی باارزش ایجاد نمی‌کنند، اگر قرار باشد چیزی نامیده شود، باید کارمزد استخراج‌کننده باشد.»
Unihax0r ادعا کرد که استقراردهندگان از ابزارهای صنعتی‌شده‌ای استفاده می‌کنند که هزاران توکن را «با 2 کلیک» راه‌اندازی می‌کنند و در عین حال با حداقل تلاش، درآمد قابل توجهی جمع‌آوری می‌کنند و این سوال را مطرح کرد که چرا این پلتفرم «بیشترین سود را به آنها می‌دهد» در حالی که «آنها به 10 هزار استقرار در روز نیاز دارند.»
یک کاربر با نام X «Patience» یک راه‌حل ساده‌تر پیشنهاد کرد: «کارمزد خالق تا 0٪ تا زمانی که یک سکه به 1 میلیون دلار+ mc برسد، حدود 3 تا 5 SOL برای استقرار یک سکه دریافت کنید = مشکل حل شد.»
در همین حال، «Easy» از K9 Strategy تغییرات را با برنامه Bags مقایسه کرد و استدلال کرد که ویژگی تخصیص مجدد کارمزد، استقراردهندگان را به تخصیص کارمزد به گیرندگان ناخواسته تشویق می‌کند و کمپین‌های فشاری ایجاد می‌کند که در آن «مجموعه‌ای از دارندگان کیف پول، جهنم زنده را از آن شخص آزار می‌دهند» تا توکن‌هایی را که هرگز قصد راه‌اندازی آنها را نداشته‌اند، تأیید کنند.
پرونده قضایی
در میان تمام این عدم اطمینان‌ها که در اطراف این پلتفرم در حال شکل‌گیری است، یک قاضی فدرال ایالات متحده در دسامبر به شاکیان اجازه داد تا نزدیک به 5000 پیام چت داخلی را به یک دعوی حقوقی جمعی اضافه کنند که Pump.Fun، Jito Labs و نهادهای بنیاد سولانا را به راه‌اندازی یک شرکت هماهنگ متهم می‌کند که به افراد داخلی دسترسی اولویت‌دار به توکن‌های تازه راه‌اندازی شده داده است.
قاضی کالین مک‌ماهون اجازه داد تا شکایت با شواهدی از یک افشاگر که در سپتامبر دوباره ظاهر شد، اصلاح شود.
این دعوی حقوقی ادعا می‌کند که متهمان راه‌اندازی‌ها را منصفانه بازاریابی کرده‌اند در حالی که مخفیانه دستکاری سفارش تراکنش را از طریق شیوه‌های حداکثر ارزش استخراجی (MEV) فعال کرده‌اند.
پرونده‌های دادگاه تخمین می‌زنند که این پلتفرم بیش از 722 میلیون دلار درآمد داشته است در حالی که بین 4 تا 5.5 میلیارد دلار به معامله‌گران خرد ضرر وارد کرده است.
به طور جداگانه، هم‌بنیان‌گذار Sapijiju در برابر ادعاهای مربوط به برداشت 436 میلیون دلاری USDC مقاومت کرد و این ادعاها را «اطلاعات نادرست کامل» خواند و این نقل و انتقالات را به عنوان مدیریت خزانه روتین توصیف کرد.
