Tag: مثبت

Deribit با موتور معاملاتی جدید Starbase، سرعت خود را بیش از ۵۰۰ برابر افزایش داد

صرافی ارز دیجیتال Deribit از راه‌اندازی سیستم معاملاتی جدید خود با نام Starbase خبر داد که منجر به کاهش چشمگیر تأخیر در پردازش درخواست‌ها شده است. این ارتقاء، که جایگزین موتور قدیمی Classic شده، سرعت پاسخگویی به درخواست‌ها را تا حدود ۶۱ برابر و تأخیر در بدترین سناریوها (۱ درصد کندترین درخواست‌ها) را تا بیش از ۵۳۱ برابر بهبود بخشیده است.

بهبود چشمگیر در سرعت پردازش

موتور جدید Starbase قادر است بیش از ۱۰۰,۰۰۰ سفارش را در ثانیه پردازش کند و تطابق سفارش‌ها را در کسری از میلی‌ثانیه انجام دهد. تأخیر میانه (median latency) از ۴.۷ میلی‌ثانیه به ۷۶ میکروثانیه کاهش یافته است. یک میکروثانیه برابر با یک هزارم میلی‌ثانیه است، بنابراین سفارش‌های معمول اکنون در کسری ناچیز از زمان گذشته، چرخه کامل خود را طی می‌کنند.

نکته قابل توجه‌تر، بهبود در تأخیرهای انتهایی (tail latency) است. این معیار که کندترین ۱ درصد درخواست‌ها را در بر می‌گیرد، از ۱۲۴ میلی‌ثانیه به ۲۳۴ میکروثانیه رسیده است. این بدان معناست که در سیستم قدیمی Classic، کندترین سفارش‌های معامله‌گران می‌توانستند بیش از یک دهم ثانیه طول بکشند، اما با Starbase، حتی این سفارش‌ها نیز در کمتر از یک میلی‌ثانیه تکمیل می‌شوند.

ویژگی‌های جدید Starbase

داده‌های پس از راه‌اندازی نشان می‌دهد که Starbase در یک ثانیه اوج، ۲۳,۸۳۶ درخواست را پردازش کرده است. این موتور جدید، نظم سخت‌گیرانه‌تری را بر اساس “اولین ورود، اولین خروج” (FIFO) اعمال می‌کند، به این معنی که سفارش‌ها با قیمت یکسان، به ترتیبی که به صرافی رسیده‌اند، اجرا می‌شوند. همچنین، Starbase دسترسی برابر را برای معامله‌گرانی که در مرکز داده LD4 مستقر هستند، فراهم می‌کند.

در بخش اتصال، Starbase از رابط‌های برنامه‌نویسی کاربردی (API) با تأخیر کم با استفاده از SBE (Simple Binary Encoding) بر روی TCP و UDP multicast بهره می‌برد. SBE یک فرمت پیام فشرده است که برای سرعت طراحی شده و multicast به صرافی اجازه می‌دهد تا داده‌های بازار را به طور همزمان به چندین گیرنده ارسال کند.

ادغام با Coinbase

راه‌اندازی Starbase پس از ادغام Deribit با Coinbase صورت گرفته است. این اقدام بخشی از استراتژی ادغام عمیق‌تر Deribit با Coinbase International Exchange برای بهبود عملکرد و مقیاس‌پذیری است.

یک نسخه آزمایشی (testnet) در آوریل ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد تا معامله‌گران بتوانند سیستم‌های خود را پیش از درگیر شدن پول واقعی، با موتور جدید آزمایش کنند. استقرار نهایی در اوایل ژوئیه ۲۰۲۶ انجام شد و Deribit در تاریخ ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ معیارهای دقیق عملکرد را منتشر کرد.

پروتکل NEAR در یک روز، رقیب خود Avalanche را در بازی خودش شکست داد. طبق داده‌های DefiLlama، در تاریخ ۱ اکتبر ۲۰۲۶، حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در پروتکل NEAR در بازه ۲۴ ساعته به ۱۹۷.۵۵ میلیون دلار رسید.

در همین بازه زمانی، حجم معاملات Avalanche برابر با ۱۹۳.۹۲ میلیون دلار بود. با این معیار، NEAR در رتبه‌بندی زنجیره‌ها برای داده‌های DEX اسپات در DefiLlama، از Avalanche پیشی گرفت.

اما داستان بزرگ‌تر، پشتوانه فعالیت‌های NEAR است. بخش عمده‌ای از این شتاب، به معماری معاملاتی مبتنی بر قصد (intent-based trading architecture) این شبکه، موسوم به NEAR Intents، بازمی‌گردد. در این سیستم، به جای اینکه کاربر گام به گام مراحل یک معامله را به صورت دستی طی کند، صرفاً نتیجه دلخواه خود را اعلام می‌کند و سیستم خود نحوه دستیابی به آن را محاسبه می‌کند.

بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، NEAR Intents بیش از ۳۱ میلیارد دلار حجم تجمعی معاملات DEX را پردازش کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که حجم معاملات روزانه این سیستم در اواسط تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، به اوج خود یعنی بیش از ۳۰۰ میلیون دلار رسیده بود. بنابراین، رقم ۱۹۷.۵۵ میلیون دلاری، اگرچه برای پیشی گرفتن از Avalanche کافی بود، اما در واقع پایین‌تر از این اوج اخیر قرار دارد.

ارزش کل قفل شده (TVL) در زنجیره بومی NEAR اخیراً در محدوده‌ای بین ۱۹۴ میلیون تا ۲۳۰ میلیون دلار در نوسان بوده است. این رشد با افزایش علاقه به پروژه‌های نقدینگی مانند Rhea Finance و همچنین پروتکل‌های استیکینگ نقد شونده در سراسر اکوسیستم مرتبط بوده است. همچنین، پیشرفت‌ها در ویژگی‌های حریم خصوصی در مکانیزم‌های قصد NEAR، گزارش شده است که فعالیت‌های مرتبط با Zcash را جذب کرده است.

طبق گزارش‌های استناد شده در تحقیق، توکن NEAR در اواسط تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۷۸ درصد افزایش هفتگی را تجربه کرده است. مسیر NEAR به شدت بر مدل قصد (intent model) تکیه کرده است؛ اساساً شرطی بر این مبنا که اکثر مردم نمی‌خواهند به مسیریابی، پل‌ها یا استخرهای نقدینگی فکر کنند. حجم تجمعی ۳۱ میلیارد دلاری نشان می‌دهد که تعداد قابل توجهی از کاربران با این رویکرد موافق هستند.

DefiLlama همچنان منبع عمومی اصلی برای این مقایسه‌های DEX در سطح زنجیره است. زنجیره‌ای که پیش از این حجم معاملات روزانه قصد را بیش از ۳۰۰ میلیون دلار ثبت کرده، TVL آن در محدوده ۱۹۴ میلیون تا ۲۳۰ میلیون دلار قرار دارد و جریان‌های مرتبط با حریم خصوصی را که به Zcash پیوند خورده‌اند، جذب می‌کند، اکوسیستمی را با چندین موتور فعال به طور همزمان ارائه می‌دهد.

حجم معاملات روزانه ۱۹۳.۹۲ میلیون دلاری Avalanche همچنان قابل توجه است و از دست دادن رتبه یک روزه با اختلاف اندک، بیشتر از وضعیت سلامت Avalanche، نشان‌دهنده رشد NEAR است.

Evernorth با موفقیت از رای سهامداران عبور کرد؛ خزانه ۴۷۳ میلیون XRP آماده ورود به نزدک

تهران – شرکت Evernorth روز چهارشنبه با کسب موافقت سهامداران خود در ادغام با Armada Acquisition Corp. II، گام مهمی را برای ورود خزانه ۴۷۳ میلیون واحدی XRP خود به بازار نزدک برداشت.

بر اساس گزارش روز پنجشنبه Armada II، این ادغام با حدود ۲۰.۵ میلیون رای موافق و ۱.۴ میلیون رای مخالف به تصویب رسید. این رای‌گیری پنج هفته پس از آن صورت گرفت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ۲۷ اوت، بیانیه ثبت Evernorth را مؤثر اعلام کرد.

Evernorth انتظار دارد این معامله در تاریخ ۷ اکتبر نهایی شود. انتظار می‌رود سهام این شرکت روز بعد با نماد XRPN، که پیش از این توسط شرکت ویژه خرید سهام (SPAC) استفاده می‌شد، در نزدک شروع به معامله کند.

این شرکت اعلام کرد که این معامله و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی آن بیش از ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده است؛ رقمی که در ابتدا در اکتبر ۲۰۲۵ برای این ادغام در نظر گرفته شده بود. بخشی از این مبلغ توسط سرمایه‌گذاران به صورت XRP تامین شده است که ارزش دلاری آن در اطلاعیه ذکر نشده است.

در اطلاعیه Evernorth، حدود ۳۰۰ میلیون دلار از کل مبلغ به صورت نقدی ناخالص ذکر شده است. ۲۲۵ میلیون دلار از این مبلغ نقدی از طریق سرمایه‌گذاری‌های خصوصی تامین شده است. ۳۰ میلیون دلار دیگر نیز از طریق اوراق قابل تبدیل که شرکت در ماه سپتامبر توافق به فروش آن‌ها را داشت، حاصل شده است.

بر اساس بیانیه وکالتی، سرمایه‌گذاران تامین‌کننده پیش‌پرداخت، ۲۱۴ میلیون دلار از پول سرمایه‌گذاری خصوصی را ارائه کرده‌اند. Evernorth این مبلغ را در اواخر سال ۲۰۲۵ برای خرید ۸۴.۴ میلیون XRP با میانگین قیمت ۲.۵۴ دلار برای هر توکن هزینه کرده است. این توکن‌ها در حال حاضر بخشی از دارایی‌های این شرکت محسوب می‌شوند.

صندوق امانی شرکت SPAC حدود ۴۸ میلیون دلار وجه نقد اضافه کرده است. این صندوق در تاریخ ۲۷ اوت (تاریخ ثبت) حدود ۲۴۱.۹ میلیون دلار دارایی داشته است. سهامداران عمومی تا ۲۸ سپتامبر فرصت داشتند تا سهام خود را از این صندوق با قیمت تخمینی ۱۰.۵۲ دلار برای هر سهم بازخرید کنند. در گزارش روز پنجشنبه و همچنین در پرونده رای‌گیری، تعداد سهامدارانی که از این فرصت استفاده کرده‌اند، ذکر نشده است.

RippleWorks با سرمایه‌گذاری ۲۱۱.۳ میلیون توکن XRP در صندوق حامی Evernorth، یعنی Arrington XRP Capital Fund، بزرگترین بخش از XRP متعلق به Evernorth را تامین کرده است. حامی این شرکت موظف است این توکن‌ها را در زمان نهایی شدن معامله با سهام Evernorth مبادله کند. این حامی توافق کرده است که سهام خود را طبق دستور RippleWorks رای دهد. کریس لارسن، هم‌بنیان‌گذار و رئیس اجرایی Ripple، یکی از بنیان‌گذاران RippleWorks است و در هیئت مدیره آن نیز حضور دارد.

خود شرکت Ripple نیز در زمان امضای توافقنامه ادغام، ۱۲۶.۸ میلیون XRP مشارکت کرده است. ۵۰ میلیون XRP دیگر نیز از سوی تراست باقی‌مانده فرزندان لارسن (Larsen Lam Children’s Remainder Trust) تامین شده است.

صورت‌های مالی Evernorth Holdings در بیانیه وکالتی، هزینه ۳۴۶.۳ میلیون XRP را ۸۴۶.۶ میلیون دلار اعلام کرده است. تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، این شرکت این توکن‌ها را به ارزش ۳۴۸.۸ میلیون دلار ثبت کرده بود. این شرکت در سال ۲۰۲۵ مبلغ ۲۳۳.۷ میلیون دلار و در نیمه اول سال ۲۰۲۶ مبلغ ۲۶۴.۱ میلیون دلار را به عنوان زیان کاهش ارزش ثبت کرده است.

Evernorth، XRP را به بهای تمام شده ثبت می‌کند و ارزش آن را تا پایین‌ترین قیمت درون روز از زمان اکتساب هر بخش، کاهش می‌دهد. ارزش کاهش یافته در صورت بازیابی قیمت، مجدداً افزایش نمی‌یابد.

سولانا رکورد بیشترین تراکنش فصلی را در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ شکست

شبکه سولانا در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ شاهد بیشترین حجم تراکنش در تاریخ خود بود و بیش از ۱۴ میلیارد تراکنش را پردازش کرد. این رقم که حدود ۱۴.۲ میلیارد تراکنش تخمین زده می‌شود، جهشی ۴۵ درصدی نسبت به فصل قبل را نشان می‌دهد.

افزایش فعالیت کاربران و تراکنش‌ها

تعداد آدرس‌های فعال روزانه در این دوره به طور متوسط حدود ۴.۱ میلیون نفر بود که ۱۲ درصد افزایش نسبت به سه ماهه دوم را نشان می‌دهد. میانگین تراکنش‌های روزانه نیز با ۸ درصد افزایش به ۱۲۰ میلیون رسید. در پرکاربردترین روزها، شبکه بیش از ۱۶۹ میلیون تراکنش را پردازش کرد.

رشد دارندگان SOL و استیبل‌کوین‌ها

تعداد کیف پول‌های حاوی توکن SOL به ۸.۳۸ میلیون افزایش یافت که نشان‌دهنده رشد ۲۰.۵ درصدی نسبت به فصل قبل است. همچنین، تعداد دارندگان استیبل‌کوین در سولانا با ۱۶ درصد افزایش به ۱۳.۰۷ میلیون نفر رسید. حجم پرداخت‌های کارتی درون زنجیره‌ای نیز در سه ماهه سوم به ۲۶۲.۷ میلیون دلار رسید که از کل حجم فصل دوم فراتر رفت.

به‌روزرسانی‌های فنی و پایداری شبکه

در اواخر ژوئیه، سولانا با انتشار SIMD-0286، محدودیت محاسباتی را افزایش داد. در اواسط سپتامبر نیز، شبکه به فرمت جدیدی برای تراکنش‌ها منتقل شد. با وجود این تغییرات، زمان تولید بلاک‌ها در حدود ۴۰۰ میلی‌ثانیه ثابت باقی ماند. تحقیقات همچنین تراکنش‌های موفق غیررای‌گیری را که پیام‌های اجماع ارسال شده توسط اعتبارسنج‌ها را حذف می‌کنند، ردیابی کرده است. در سپتامبر، حدود ۳.۲ میلیارد تراکنش موفق غیررای‌گیری ثبت شد که سومین رکورد ماهانه متوالی را به همراه داشت.

وضعیت بازار و چشم‌انداز آینده

در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، قیمت توکن SOL حدود ۱۱۷ دلار معامله می‌شد و ارزش بازار در گردش آن بین ۶۰ تا ۷۰ میلیارد دلار تخمین زده می‌شد. با وجود افزایش فعالیت درون زنجیره‌ای، حجم معاملات روزانه در این دوره کاهش یافت. افزایش ۲۰.۵ درصدی تعداد کیف پول‌ها در کنار کاهش حجم معاملات، می‌تواند نشان‌دهنده تمایل دارندگان به نگهداری بلندمدت توکن‌ها به جای معاملات کوتاه‌مدت باشد. رشد دارندگان استیبل‌کوین، سولانا را به عنوان یک لایه تسویه حساب مهم برای توکن‌های دلاری تثبیت می‌کند.

چالش‌ها و ریسک‌های پیش رو

با این حال، چالش‌هایی نیز همچنان باقی است. افزایش محدودیت‌های محاسباتی و فرمت جدید تراکنش‌ها فشار بیشتری بر اعتبارسنج‌ها وارد می‌کند و حفظ زمان ۴۰۰ میلی‌ثانیه‌ای بلاک‌ها تحت بارهای سنگین‌تر، آزمونی مداوم است.

بیت‌کوین در سپتامبر از سهام و طلا پیشی گرفت و فصل چهارم را با قدرت آغاز کرد

تحلیلگران معتقدند عوامل متعددی از جمله تقاضای ETF، انباشت شرکتی و بهبود شرایط اقتصادی به رشد ارز دیجیتال کمک کرده است.

بر اساس گزارش Santiment، بیت‌کوین در ماه سپتامبر عملکرد بهتری نسبت به سهام و طلا داشته و فصل چهارم سال را با روندی صعودی آغاز کرده است. بزرگترین دارایی دیجیتال جهان در این ماه حدود ۸ درصد رشد را تجربه کرد. در مقایسه، شاخص S&P 500 تغییرات اندکی داشت و طلا بیش از ۶ درصد افت کرد.

بازگشت علاقه سرمایه‌گذاران به بازار، باعث شد تا چندین آلت‌کوین نیز شاهد بهبود باشند.

جریان‌های ورودی سرمایه جدید، روند صعودی بیت‌کوین را تقویت کرد. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین که در بورس‌های آمریکا لیست شده‌اند، در ماه سپتامبر میلیاردها دلار جذب کردند و چندین روز با ورود سرمایه قابل توجه در اواخر ماه به ثبت رسید. در همین حال، شرکت Strategy با افزودن ۱,۶۶۵ بیت‌کوین دیگر به دارایی‌های خود، نشان‌دهنده ادامه انباشت شرکتی بود. شرکت Strive نیز با خرید ۱,۱۰۷ بیت‌کوین به ارزش ۹۴.۵ میلیون دلار، ذخایر بیت‌کوین شرکتی خود را افزایش داد.

بهبود شرایط اقتصادی نیز به بازار کمک کرد. داده‌های تورم آمریکا برای ماه اوت کمتر از حد انتظار بود که فشار بر بازده اوراق قرضه خزانه را کاهش داد و نگرانی‌ها در مورد افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را نیز کم کرد. در حالی که بازارهای سهام واکنش محدودی نشان دادند، ارزهای دیجیتال پس از ماه‌ها احساسات ضعیف و موقعیت‌های فروش سنگین، رشد قوی‌تری را ثبت کردند.

Santiment دریافت که بازارهای ارز دیجیتال با چندین محرک بالقوه رشد وارد فصل چهارم می‌شوند.

این شرکت تحلیلگر اظهار داشت: “تقاضای مداوم ETF، انباشت شرکتی، بهبود شفافیت نظارتی و مشارکت مجدد آلت‌کوین‌ها، دلایلی برای خوش‌بینی معامله‌گران فراهم می‌کند.”

اما در حالی که بازده بالاتر و اهرم‌های متمرکز همچنان می‌توانند باعث اصلاحات شدید شوند، این شرکت تحلیلگر بیان کرد که “ارزهای دیجیتال در حال حاضر دارای محرک‌هایی هستند که دارایی‌های سنتی به سادگی با آن‌ها مطابقت ندارند.”

بیت‌کوین در نزدیکی سطح ۸۶,۰۰۰ دلاری گیر کرده است و Crypto Patel معتقد است این سطح می‌تواند تعیین‌کننده مسیر بعدی این دارایی باشد. اگر بیت‌کوین از این سطح عبور کند و آن را حفظ کند، حرکت به سمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار دوباره در دسترس خواهد بود. اما اگر شکست بخورد، معامله‌گران سطوح ۸۲,۸۸۶ دلار، ۸۰,۳۰۰ دلار و ۷۶,۴۰۰ دلار را برای حمایت زیر نظر خواهند داشت. در همین حال، آخرین گزارش BIT Research، رقم بسیار بزرگتری را برای چرخه فعلی بیت‌کوین پیش‌بینی کرده است. این شرکت اعلام کرد که بازار نزولی احتمالاً به پایان رسیده و محدوده صعودی ۱۸۵,۰۰۰ تا ۲۱۵,۰۰۰ دلاری را پیش‌بینی کرده است.

کیف پول‌های نهنگی (Whale wallets) نیز در حال انباشت هستند. در واقع، کیف پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین نگهداری می‌کنند، تنها در ۱۰ روز ۴۱,۰۲۵ سکه اضافه کرده‌اند و مجموع دارایی‌های خود را به ۱۳.۶۴ میلیون رسانده‌اند.

چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین همچنان سالم به نظر می‌رسد، زیرا امتیاز MVRV Z-Score بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده است. این سطح به طور تاریخی به عنوان حمایت در طول روندهای صعودی گسترده‌تر عمل کرده است. با این حال، این بدان معنا نیست که بیت‌کوین تضمین شده برای ادامه روند صعودی است. اصلاحات کوتاه‌مدت همچنان ممکن است رخ دهد و می‌تواند شدید باشد.

در حال حاضر، نکته مهم‌تر این است که آیا Z-Score می‌تواند بالاتر از این میانگین باقی بماند. اگر این اتفاق بیفتد، تحلیل CryptoQuant نشان می‌دهد که روند ارزش‌گذاری گسترده‌تر همچنان از صعود بیشتر حمایت می‌کند. شکست پایدار زیر میانگین ۳۶۵ روزه، داستان متفاوتی خواهد داشت و می‌تواند نشانه‌ای از تضعیف ساختار بلندمدت باشد.

بیت‌کوین دوباره بیشتر از آنچه ببازد، برنده می‌شود. نرخ پیروزی آن در برابر شاخص S&P 500 دوباره از ۵۰ درصد فراتر رفته است، که نشان‌دهنده افزایش تقاضای فردی برای این دارایی است.

نرخ پیروزی در اینجا معیاری است برای سنجش اینکه بیت‌کوین در یک پنجره متحرک از جلسات معاملاتی، چند بار از شاخص S&P 500 پیشی گرفته است. هر رقمی بالاتر از ۵۰ درصد به این معنی است که بیت‌کوین در جلسات بیشتری عملکرد بهتری نسبت به افت داشته است.

پایین‌ترین نقطه در اواسط ماه اوت رقم خورد. طبق داده‌های Glassnode، نرخ پیروزی سه ماهه بیت‌کوین در برابر S&P 500 به ۳۷.۸ درصد سقوط کرد. این پایین‌ترین رقم در شش سال اخیر بود.

ماه سپتامبر ورق را برگرداند. بیت‌کوین در این ماه حدود ۷ درصد رشد کرد، در حالی که شاخص S&P 500 تقریباً ثابت بود و بین ۰ تا ۰.۳ درصد تغییر داشت.

طلا دوران سخت‌تری را سپری کرد و در همین دوره بیش از ۶ درصد کاهش یافت.

با نگاهی به اواسط ماه اوت، این شکاف گسترده‌تر می‌شود. از آن زمان، ارزش بازار بیت‌کوین تقریباً ۳۶ درصد افزایش یافته است. در همین دوره، شاخص S&P 500 تنها ۰.۸ درصد رشد داشته است.

بیت‌کوین همچنین در ماه سپتامبر سه هفته متوالی را پشت سر گذاشت که در آن‌ها از شاخص S&P 500 بهتر عمل کرد.

تحلیلگران Santiment گزارش دادند که بیت‌کوین اکنون به طور مستقل از سهام حرکت می‌کند و همبستگی آن با شاخص S&P 500 عملاً شکسته شده است.

همبستگی ۲۶۰ روزه بیت‌کوین با این شاخص اکنون در پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۱۵ قرار دارد.

دارندگان خرد که در اواسط ماه اوت فروخته بودند، از آن زمان به بازار بازگشته‌اند و منبع قابل توجهی از تقاضا را ایجاد کرده‌اند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا در ماه سپتامبر روزهای متعددی با جریان خالص ورودی قوی را ثبت کردند که همزمان با قدرت نسبی بیت‌کوین در برابر سهام بود.

در اوایل سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین ماه‌ها عملکرد ضعیف‌تری نسبت به دارایی‌های سنتی داشت. کاهش نرخ پیروزی آن به ۳۷.۸ درصد، آن سرخوردگی را در یک عدد خلاصه می‌کرد. سپس روند معکوس شد و سرعت این تحول چشمگیر است: از پایین‌ترین سطح شش ساله در عملکرد نسبی به یک رکورد پیروزی در حدود یک ماه.

جریان‌های ETF ارزش رصد دقیق را دارند. روزهای با جریان ورودی قوی در ماه سپتامبر نشان می‌دهد که سرمایه نهادی به قدرت نسبی بیت‌کوین واکنش نشان می‌دهد.

جنبه سرمایه‌گذاران خرد نیازمند احتیاط است. دارندگان خرد تمایل دارند که از روندها پیروی کنند، در زمان ضعف بفروشند و در زمان قدرت دوباره بخرند. بازگشت آن‌ها سوخت اضافه می‌کند، اما این نوع تقاضا می‌تواند ناپایدار باشد زمانی که قیمت دیگر همکاری نکند.

با توجه به اینکه طلا در ماه سپتامبر بیش از ۶ درصد کاهش یافت در حالی که بیت‌کوین حدود ۷ درصد رشد کرد، بحث بر سر اینکه کدام دارایی بهتر به عنوان ذخیره ارزش عمل می‌کند، احتمالاً ادامه خواهد داشت.

شاخص کلیدی برای پیگیری این است که آیا نرخ پیروزی می‌تواند در هفته‌های آینده بالای ۵۰ درصد باقی بماند. رقم همبستگی، معیار دیگری برای نظارت است. اگر این رقم نزدیک به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۱۵ باقی بماند، سرمایه‌گذاران ممکن است به طور فزاینده‌ای بیت‌کوین را به عنوان یک طبقه دارایی مستقل با محرک‌ها و ریسک‌های خاص خود در نظر بگیرند.

رشد انفجاری قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی: ۱۱۷ میلیارد دلار حجم در یک ماه

یک سال پیش، قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) مرتبط با دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) محصولی بسیار محدود محسوب می‌شد. اما در اوت ۲۰۲۶، حجم معاملات این ابزارها به ۱۱۷.۳ میلیارد دلار در ماه رسید که نشان‌دهنده رشدی ۴۴ برابری نسبت به سال قبل است. نکته قابل توجه‌تر، محل انجام این معاملات است؛ حدود ۸۶ درصد از این حجم، معادل ۱۰۱ میلیارد دلار، از طریق پلتفرم‌های آن‌چین (Onchain) صورت گرفته است، نه صرافی‌های متمرکز.

مقدمه‌ای بر قراردادهای آتی دائمی

قرارداد آتی دائمی که به اختصار “پرپ” (Perp) نامیده می‌شود، نوعی ابزار مشتقه است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت مستقیم دارایی، بر روی تغییرات قیمت آن شرط‌بندی کنند. برخلاف قراردادهای آتی سنتی، این قراردادها تاریخ انقضا ندارند.

رشد چشمگیر حجم معاملات

آمار منتشر شده توسط a16z crypto نشان می‌دهد که این ابزار معاملاتی محبوبیت فراوانی یافته است. حجم ماهانه معاملات در اوت ۲۰۲۶ به ۱۱۷.۳ میلیارد دلار رسید. این رقم در مقایسه با ماه ژوئیه که حجم معاملات به اوج ۱۴۵.۱ میلیارد دلار رسیده بود، اندکی کاهش را نشان می‌دهد.

تا پایان اوت ۲۰۲۶، ارزش قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی که باز مانده بودند (Open Interest) به ۴.۸ میلیارد دلار رسید. این رقم در ژوئیه ۲۰۲۵ تنها ۱۶۱ میلیون دلار بود که نشان‌دهنده رشدی حدود ۳۰ برابری در طول یک سال است.

تغییر در ترکیب دارایی‌های مورد معامله

ترکیب دارایی‌هایی که معامله‌گران به سراغ آن‌ها رفته‌اند نیز تغییر کرده است. یک سال قبل، کالاها با سهم ۸۴ درصدی، بخش عمده‌ای از فعالیت قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی را تشکیل می‌دادند. اما در اوت ۲۰۲۶، سهام با ۴۸ درصد از حجم معاملات در صدر قرار گرفت. سهم کالاها به ۲۸ درصد کاهش یافت و شاخص‌ها ۱۸ درصد از حجم معاملات را به خود اختصاص دادند.

نقش پلتفرم‌های آن‌چین

سهم معاملات آن‌چین در حجم قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی، پیش از یک نقطه عطف کلیدی، حدود یک سوم بود. این وضعیت پس از آن تغییر کرد که پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز Hyperliquid در اکتبر ۲۰۲۵ یک به‌روزرسانی را منتشر کرد. این به‌روزرسانی ظرفیت پلتفرم را برای توسعه بازارهای سفارشی افزایش داد و عملاً ایجاد بازارهای جدید فراتر از جفت‌های معاملاتی استاندارد ارزهای دیجیتال را آسان‌تر کرد.

پس از این به‌روزرسانی، سهم معاملات آن‌چین از حدود یک سوم به ۸۶ درصد افزایش یافت. یافته‌های تحقیقاتی حاکی از آن است که داده‌های RWA Foundation و DefiLlama نیز این روند را تأیید می‌کنند.

دارایی‌های دنیای واقعی و بلاکچین

دارایی‌های دنیای واقعی یکی از موضوعات مورد بحث در حوزه رمزارزها بوده‌اند. ایده اصلی این است که دارایی‌های سنتی را از طریق زیرساخت‌های بلاکچین در دسترس قرار دهیم. بخش عمده‌ای از این بحث‌ها بر روی توکنیزه‌سازی، یعنی ایجاد توکن‌های آن‌چین که نمایانگر مالکیت دارایی زیربنایی هستند، متمرکز بوده است. قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی مسیری متفاوت را طی می‌کنند؛ آن‌ها بدون نیاز به مالکیت مستقیم دارایی، امکان کسب سود از تغییرات قیمت را فراهم می‌کنند.

آینده و چالش‌ها

نقش Hyperliquid در این تحول قابل توجه است. به نظر می‌رسد یک به‌روزرسانی واحد توانسته است محل معاملات این بازار را دگرگون کند. این سطح از تمرکز می‌تواند دو وجه داشته باشد: از یک طرف، نشان‌دهنده سرعت تأثیرگذاری بهبود زیرساخت‌ها بر جذب حجم معاملات است و از طرف دیگر، سلامت بازار را به تعداد محدودی از پلتفرم‌ها گره می‌زند.

کاهش حجم معاملات از ژوئیه به اوت، یادآور این نکته است که منحنی‌های رشد همیشه خطی نیستند. سرمایه‌گذارانی که این حوزه را دنبال می‌کنند، به دنبال مشاهده ثبات ارزش قراردادهای باز در حدود ۴.۸ میلیارد دلار خواهند بود، زیرا این امر نشان‌دهنده ماندگاری سرمایه حتی در صورت نوسانات حجم معاملات خواهد بود.

توافق نیویورک و وایومینگ برای نظارت مشترک بر شرکت‌های رمزارز

نهادهای نظارتی مالی ایالت‌های نیویورک و وایومینگ توافق‌نامه‌ای را برای هماهنگی نظارت بر شرکت‌های رمزارز فعال در هر دو ایالت امضا کرده‌اند. این توافق شامل فرآیندهای صدور مجوز، بررسی‌ها و اقدامات اجرایی احتمالی می‌شود.

این تفاهم‌نامه که روز پنجشنبه توسط دپارتمان خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) و اداره بانکداری وایومینگ اعلام شد، شامل شرکت‌هایی است که در حال حاضر در یکی از این دو ایالت تحت نظارت هستند و همچنین شرکت‌هایی که به دنبال اخذ مجوز در هر دو حوزه قضایی می‌باشند.

بر اساس این توافق، نهادهای نظارتی اطلاعات تحلیلی و داده‌های مربوط به بررسی‌های گذشته را برای تسهیل فرآیند درخواست‌ها به اشتراک خواهند گذاشت. همچنین، برنامه‌های بررسی‌ها هماهنگ شده و برای بررسی‌های مشترک شرکت‌هایی که در هر دو ایالت فعالیت می‌کنند، تلاش خواهد شد.

این توافق همچنین مسیری تسریع‌شده را برای برخی از شرکت‌هایی که در حال حاضر در یک ایالت تحت نظارت هستند و به دنبال اخذ مجوز در ایالت دیگر می‌باشند، فراهم می‌کند. شرکت‌هایی که برای حداقل سه سال تحت مجوز یا منشور موجود فعالیت کرده‌اند و تحت اقدامات اجرایی قرار ندارند، می‌توانند از بررسی تسریع‌شده بهره‌مند شوند و انتظار می‌رود نهاد نظارتی دوم ظرف شش ماه به تصمیم‌گیری برسد.

این تفاهم‌نامه پروتکل‌هایی را برای اشتراک‌گذاری گزارش‌های نظارتی، داده‌های روند بازار و اطلاعیه‌ها در مورد اقدامات اجرایی احتمالی ایجاد می‌کند. نهادهای نظارتی به صورت دوره‌ای اطلاعات تحقیقاتی را به اشتراک خواهند گذاشت و ممکن است اقدامات اجرایی را به صورت مشترک، هماهنگ یا جداگانه انجام دهند.

این توافق دو ایالتی را که در گذشته رویکردهای متفاوتی در قبال مقررات رمزارز اتخاذ کرده‌اند، به هم پیوند می‌دهد. نیویورک از سال ۲۰۱۵ رژیم BitLicense خود را حفظ کرده و شرکت‌های رمزارز را مشمول آنچه NYDFS “استانداردهای سختگیرانه صدور مجوز” می‌نامد، قرار داده است، در حالی که وایومینگ تلاش کرده است تا با قوانین، مقررات و منشورهای بانکی تخصصی متمرکز بر رمزارز، پذیرای کسب‌وکارهای دارایی دیجیتال باشد.

استیبل‌کوین‌ها می‌توانند با سرعتی برق‌آسا از بانک‌ها و کشورها خارج شوند.

نیویورک و وایومینگ، پیشگامان تنظیم‌گری رمزارز، همکاری خود را آغاز می‌کنند

دو نهاد نظارتی ایالتی تأثیرگذار در حوزه ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، توافق‌نامه‌ای را برای تبادل اطلاعات و هماهنگی در نظارت بر شرکت‌های فعال در این حوزه امضا کردند. این تفاهم‌نامه که در تاریخ اول اکتبر ۲۰۲۶ میان دپارتمان خدمات مالی نیویورک (DFS) و اداره بانکداری وایومینگ به امضا رسید، چارچوبی برای همکاری در زمینه فعالیت‌های مرتبط با ارزهای مجازی و دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌کند.

جزئیات تفاهم‌نامه

این سند هفت صفحه‌ای که توسط کایتلین اسرو، سرپرست موقت DFS، و جرمی بِشاپ، کمیسر بانکداری وایومینگ، امضا شده است، کانال رسمی برای تبادل اطلاعات نظارتی در مورد شرکت‌های دارایی دیجیتال را ایجاد می‌کند. همچنین، این تفاهم‌نامه چارچوبی برای تسهیل فرآیندهای صدور مجوز، هماهنگی برنامه‌های بازرسی و اقدامات اجرایی راه‌اندازی می‌کند.

شرکت‌هایی که سابقه عملیاتی بدون تخلف حداقل سه ساله دارند، می‌توانند انتظار داشته باشند که تصمیم‌گیری در مورد درخواست مجوز آن‌ها تسریع شود. هدف این توافق، ارائه این تصمیمات در بازه زمانی شش ماهه است.

این تفاهم‌نامه همچنین امکان بازرسی‌های مشترک را فراهم می‌کند. به جای اینکه دو تیم مجزا از بازرسان در زمان‌های مختلف به شرکت‌ها مراجعه کنند، این امکان وجود دارد که شرکت‌ها شاهد یک فرآیند بررسی هماهنگ‌تر باشند.

محدودیت‌های همکاری

این همکاری دارای محدودیت‌های مشخصی است. تفاهم‌نامه، اختیارات صدور مجوز موجود هر ایالت را تغییر نمی‌دهد و همچنین به طور خودکار، تأییدیه‌های یک ایالت را در ایالت دیگر معتبر نمی‌سازد. به عبارت دیگر، دریافت مجوز از وایومینگ به معنای عبور بدون مانع در نیویورک و بالعکس نخواهد بود.

نقش پیشگام نیویورک و وایومینگ

دپارتمان خدمات مالی نیویورک (DFS) بیش از یک دهه است که در شکل‌دهی به نظارت بر ارزهای دیجیتال در ایالات متحده نقش داشته است. این نهاد در سال ۲۰۱۵ چارچوب “بیت‌لایسنس” (BitLicense) را معرفی کرد که اولین مقررات جامع در سطح ایالتی برای ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود.

وایومینگ رویکرد متفاوتی را در پیش گرفته است. این ایالت از سال ۲۰۱۶ بیش از ۵۰ قانون مرتبط با دارایی‌های دیجیتال را تصویب کرده و خود را به عنوان یکی از مطلوب‌ترین حوزه‌های قضایی برای این صنعت در کشور معرفی کرده است. وایومینگ همچنین اولین توکن پایدار (stable token) با پشتوانه دولتی را صادر کرده است و بدین ترتیب، یک ایالت آمریکایی را مستقیماً درگیر کسب‌وکار صدور دارایی دیجیتال کرده است، نه صرفاً نظارت بر صادرکنندگان آن.

نکات قابل توجه

هدف شش ماهه برای تصمیم‌گیری‌های تسریع شده، جزئیاتی است که بیش از همه شایسته توجه دقیق است. الزام سابقه سه ساله بدون تخلف نیز یک طبقه‌بندی واضح ایجاد می‌کند: شرکت‌های بالغ و خوش‌سابقه از مسیر سریع‌تری بهره‌مند می‌شوند، در حالی که تازه‌واردان یا شرکت‌هایی با سوابق نامشخص، در مسیر استاندارد باقی می‌مانند.

بعد اجرایی نیز در این توافق وجود دارد. بازرسی و اجرای هماهنگ می‌تواند کار را برای شرکتی که با یک نهاد نظارتی دچار مشکل شده است، دشوارتر کند تا در مقابل نهاد دیگر چهره‌ای پاک حفظ کند.

نکات کلیدی که باید از این پس پیگیری شوند عبارتند از: چه تعداد شرکت واجد شرایط مسیر تسریع شده خواهند شد، آیا بازرسی‌های مشترک واقعاً انجام خواهند شد و آیا نهادهای نظارتی ایالتی دیگری نیز به توافق‌نامه‌های مشابه خواهند پیوستند.

سولانا در سپتامبر شاهد بیشترین میزان ضرب سکه استیبل کوین در تاریخ خود بود

شرکت Circle در ماه سپتامبر حدود ۱۳.۵۰ میلیارد دلار USDC را در شبکه سولانا ضرب کرده است. این بالاترین میزان ضرب ماهانه استیبل کوین است که این شبکه تاکنون ثبت کرده است.

جزئیات ضرب ماهانه

این رقم در ماه سپتامبر حاصل یک رویداد بزرگ نبوده است. Circle در طول ماه به دفعات و اغلب در بسته‌های ۲۵۰ میلیون دلاری، USDC را صادر کرده است. در برخی موارد، این روند در فواصل زمانی کوتاه به ۵۰۰ میلیون دلار در هر تراکنش افزایش یافته است. شلوغ‌ترین دوره در اوایل ماه سپتامبر رخ داد، جایی که طبق تحقیقات انجام شده، Circle در یک بازه ۲۴ ساعته، ۳ میلیارد دلار USDC ضرب کرده است. بسیاری از این تراکنش‌ها توسط Whale Alert، سرویس ردیابی درون زنجیره‌ای که به دلیل انتشار تراکنش‌های بزرگ ارزهای دیجیتال در لحظه وقوع شناخته شده است، شناسایی شده‌اند.

برای مقایسه، میزان کل ضرب USDC در سولانا در ماه اوت حدود ۱۱ میلیارد دلار بود که در آن زمان، بالاترین رقم ماهانه ثبت شده برای این شبکه محسوب می‌شد.

تفاوت بین ضرب ناخالص و خالص

عدد اصلی (ضرب ناخالص) نشان‌دهنده میزان USDC است که Circle ایجاد کرده است، نه میزان USDC جدیدی که واقعاً در کیف پول‌ها و برنامه‌ها در گردش است. بسیاری از ضرب‌های بزرگ ابتدا به کیف پول‌های خزانه یا کیف پول‌های تحت کنترل صادرکننده وارد می‌شوند و سپس توزیع می‌گردند. در نتیجه، رشد خالص عرضه در گردش معمولاً کمتر از ارقام ناخالص است.

تا اواخر ماه اوت، عرضه USDC در سولانا از مرز ۸ میلیارد دلار عبور کرده بود که بیش از ۱۰ درصد از کل USDC در سطح جهانی را شامل می‌شد. هر USDC به نسبت ۱:۱ توسط ذخایر دلاری آمریکا پشتیبانی می‌شود، بنابراین ضرب‌های بزرگ نشان‌دهنده ورود دلارهای واقعی به سیستم Circle برای نمایش در زنجیره است.

تا ۲۵ سپتامبر، کل عرضه استیبل کوین در سولانا به اوج تاریخی خود، حدود ۱۷.۳ میلیارد دلار، رسید. این رقم عمدتاً توسط USDC و Tether، دو بزرگترین توکن با پشتوانه دلار، هدایت می‌شود.

فعالیت‌های خارج از زنجیره Circle

Circle همچنین در خارج از زنجیره نیز فعال بوده است. در ماه سپتامبر، این شرکت با Binance به توافقی دست یافت که شامل سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیون دلاری در سهام و یک توافق چند ساله برای ترویج USDC بود.

اهمیت تمایز ناخالص و خالص

تمایز بین ضرب ناخالص و خالص نکته کلیدی برای پیگیری است. ارقام بالای ضرب، اعداد چشمگیری را به نمایش می‌گذارند، اما عرضه در گردش معیار بهتری برای سنجش میزان واقعی استفاده از USDC در شبکه است. اگر عرضه خالص در کنار صدور ناخالص به رشد خود ادامه دهد، نشان‌دهنده تثبیت دلارها در اکوسیستم سولانا به جای عبور صرف از آن خواهد بود. اگر شکاف همچنان گسترده باقی بماند، داستان بیشتر به نقش سولانا به عنوان یک مسیر ترانزیت پرسرعت برای جریان‌های دلاری نهادی اشاره دارد.

نکات داده‌ای بعدی که ارزش پیگیری دارند عبارتند از: مجموع ضرب ناخالص در ماه اکتبر، عرضه در گردش USDC در سولانا، و اینکه آیا کل عرضه استیبل کوین شبکه بالاتر از اوج تقریبی ۱۷.۳ میلیارد دلاری که در اواخر سپتامبر تعیین شد، باقی می‌ماند یا خیر.