آیا این آغاز رالی بیت‌کوین است؟ سیگنال ۲۰۲۲ پیش از صعود ظاهر شد

بیت‌کوین در آستانه جهش قیمتی؛ نشانه‌های صعودی در نمودارها و جریان سرمایه

هفته گذشته شاهد جهش قابل توجه قیمت بیت‌کوین بودیم؛ این ارز دیجیتال از حدود ۶۴ هزار دلار به نزدیکی ۸۰ هزار دلار رسید. در حالی که تحلیل‌های متعددی برای این رشد ارائه شده است، نگاهی عمیق‌تر به نمودارهای تکنیکال و جریان سرمایه، نشانه‌هایی از یک روند صعودی پایدارتر را آشکار می‌سازد.

واگرایی در نمودار هفتگی

یکی از مهم‌ترین نشانه‌ها، شکل‌گیری واگرایی در نمودار هفتگی بیت‌کوین پیش از این جهش قیمتی بود. در نیمه اول سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین همچنان کف‌های پایین‌تری را ثبت می‌کرد، اما شاخص قدرت نسبی (RSI) روند معکوسی داشت و کف‌های بالاتری را نشان می‌داد. این واگرایی صعودی، که نشان‌دهنده کاهش فشار فروش در حالی است که قیمت همچنان در حال کاهش بوده، در نمودار هفتگی که هر کندل نمایانگر یک هفته معاملاتی کامل است، به ندرت رخ می‌دهد. آخرین واگرایی مشابه در این مقیاس، در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ و پیش از رسیدن به کف بازار نزولی مشاهده شده بود.

نکته حائز اهمیت، زمان‌بندی این واگرایی است؛ این نشانه‌های صعودی پیش از اعلامیه وزارت خزانه‌داری آمریکا مبنی بر دو برابر کردن حداقل خرید اوراق قرضه بلندمدت، دیدار مقامات با مدیران اجرایی حوزه رمزارزها در کاخ سفید و همچنین پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت (short liquidations) شکل گرفته بود. در حالی که این رویدادها به عنوان کاتالیزورهای رشد عمل کردند، اما شرایط مساعد تکنیکالی بود که امکان واکنش قوی‌تر بازار را فراهم آورد.

حرکت نادر در نمودار روزانه

در نمودار روزانه نیز شاهد حرکتی نادر بودیم. در اواسط ماه اوت، شاخص RSI در محدوده ۴۰ قرار داشت و قیمت در یک کانال محدود درجا می‌زد. اما در عرض چند جلسه معاملاتی، RSI به بالای ۸۰ و نزدیک به ۹۰ رسید که نشان‌دهنده افزایش شدید مومنتوم است. این حرکت، که حدود ۴۰ دلار افزایش قیمت را در کمتر از یک هفته به همراه داشت، با وضعیت دسامبر ۲۰۲۲ تا ژانویه ۲۰۲۳ قابل مقایسه است؛ زمانی که RSI از محدوده ۴۰ به ۸۷.۴۰ رسید و پس از آن شاهد رشد قابل توجه قیمت بودیم.

این تشابه در نمودارها، که شامل یک دوره ثبات طولانی و سپس رشد عمودی قیمت و مومنتوم است، می‌تواند نشانه‌ای از آغاز یک روند جدید باشد. اگرچه RSI بالای ۸۰ به تنهایی سیگنال فروش نیست و مومنتوم می‌تواند برای هفته‌ها در این سطح باقی بماند، اما حرکات افراطی RSI در این مقیاس زمانی، در برخی موارد نشان‌دهنده شروع روندهای جدید بوده است.

جریان سرمایه در صندوق‌های ETF

شواهد قوی‌تر برای چشم‌انداز مثبت، نه در تحلیل تکنیکال، بلکه در جریان سرمایه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین نهفته است. در هفته منتهی به ۲۱ اوت، صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین حدود ۱.۹۲ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند که بهترین هفته آن‌ها در سال ۲۰۲۶ و بیشترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. صندوق‌های اتریوم نیز ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند و مجموع ورودی سرمایه به ۲.۶ میلیارد دلار رسید. این در حالی بود که هفته قبل از آن شاهد خروج ۳۹۲ میلیون دلاری بودیم.

علاوه بر این، بیت‌کوین برای اولین بار در ۹ ماه گذشته، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود را که در حدود ۶۹ هزار دلار قرار داشت، پشت سر گذاشت. در حالی که پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت یک نقطه پایان طبیعی دارد، اما اشتراک ETFها نشان‌دهنده ورود پول جدید است که می‌تواند پایدارتر باشد. با این حال، حتی با این جذب سرمایه، ETFهای بیت‌کوین همچنان با خالص خروج حدود ۲.۹ میلیارد دلاری در کل سال ۲۰۲۶ مواجه هستند. مدل جریان سرمایه Ecoinometrics، محدوده حمایتی بیت‌کوین را بین ۶۷ تا ۷۸ هزار دلار و ارزش منصفانه را نزدیک به ۷۲ هزار دلار تخمین می‌زند که قیمت فعلی را در بالای محدوده قابل توجیه توسط جریان سرمایه قرار می‌دهد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت

داده‌های مربوط به بازار آتی بیت‌کوین نیز نشان‌دهنده پاکسازی اهرم‌ها است؛ در روز یکشنبه، علاقه باز (open interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین ۲.۶۵ درصد کاهش یافت و نرخ تامین مالی (funding rate) نزدیک به سطح پایه ۰.۰۱ درصد بود که می‌تواند نشان‌دهنده کاهش اهرم‌ها به جای افزایش آن‌ها باشد. واگرایی صعودی در نمودار هفتگی تا زمانی که قیمت بالاتر از کف ایجاد شده باقی بماند، معتبر خواهد بود. در هفته جاری، بازگشت تقاضا از سوی ETFها پس از بازگشایی کانال ایجاد، عامل مهمی برای رصد خواهد بود.

چه حرکت اخیر بیت‌کوین به یک روند صعودی گسترده‌تر تبدیل شود و چه به دوره‌ای دیگر از نوسانات منجر گردد، معامله‌گران با دقت تحولات آتی را زیر نظر خواهند داشت.