بزرگترین رالی صعودی آلت‌کوین‌ها در راه است؛ تحلیلگر: نمودارهای کلیدی شکستند

بازار آلت‌کوین‌ها در آستانه نقطه عطف قرار دارد؛ تحلیلگر: نمودارهای کلیدی از روند نزولی بلندمدت خارج شدند

به گفته متیو هایلند، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال، بازار آلت‌کوین‌ها ممکن است در آستانه یک نقطه عطف قرار گرفته باشد، زیرا چندین شاخص کلیدی از روندهای نزولی یک‌ساله خود خارج شده‌اند. نمودارهای وی نشان می‌دهند که ارزهای دیجیتال کوچک‌تر در حال کسب جایگاه در برابر بیت‌کوین و دارایی‌های پرریسک سنتی هستند، هرچند افزایش اهرم مالی، احتمال یک اصلاح شدید را نیز افزایش می‌دهد.

خروج از روندهای نزولی بلندمدت

هایلند در پستی که در تاریخ ۷ سپتامبر منتشر شد، اعلام کرد که شاخص‌های ETH، Total 2، Total 3 و OTHERS همگی با ثبت سقف‌های بالاتر، پایان افت یک‌ساله خود را تأیید کرده‌اند. برای روشن شدن موضوع، لازم است این شاخص‌ها را توضیح دهیم:

• Total 2: این شاخص، ارزش بازار آلت‌کوین‌ها را بدون احتساب بیت‌کوین ردیابی می‌کند.
• Total 3: این شاخص، ارزش بازار ارزهای دیجیتال را بدون احتساب بیت‌کوین و اتریوم محاسبه می‌کند.
• OTHERS: این شاخص، ۱۰ ارز دیجیتال برتر را حذف کرده و تمرکز بیشتری بر روی توکن‌های کوچک‌تر دارد.

ارزیابی صعودی هایلند

هایلند در ابتدا این تحرکات را به عنوان یک “رالی بازار خرسی” زیر سوال برد، اما سپس ارزیابی صعودی‌تری را ارائه داد. او در پستی دیگر نوشت: “بزرگترین رالی صعودی آلت‌کوین‌ها در تمام دوران در حال بارگذاری است” و استدلال کرد که این رالی می‌تواند “بسیار بزرگتر از سال‌های ۲۰۲۰-۲۰۲۱” باشد. نمودار OTHERS.D/SPX که وی منتشر کرد، مبنای این دیدگاه را فراهم می‌کرد. این نمودار، سلطه ارزهای دیجیتال خارج از ۱۰ رتبه برتر را با شاخص S&P 500 مقایسه می‌کند.

این نسبت پس از رسیدن به اوج مهمی در دوره عرضه اولیه سکه (ICO) در سال‌های ۲۰۱۷-۲۰۱۸، سال‌ها در حال کاهش بوده است و نمودار، رقم فعلی را در نزدیکی انتهای این کاهش طولانی‌مدت قرار می‌دهد. همچنین، یک نوسان‌گر (oscillator) پایین‌تر در نمودار به ناحیه اشباع فروش (oversold) در حدود ۲۰ تا ۳۰ وارد شده است، و این وضعیت با رقم اشباع خرید (overbought) نزدیک به ۸۰ که در سال ۲۰۱۷ مشاهده شد، مقایسه می‌شود.

با این حال، این موضوع اثبات نمی‌کند که یک چرخه جدید آلت‌کوین آغاز شده است. اما این امر توضیح می‌دهد که چرا هایلند معتقد است بازار ممکن است به سمت دوره‌ای از قدرت نسبی برای توکن‌های کوچک‌تر در حال حرکت باشد.

نشانه‌های افزایش فعالیت معاملاتی

هم‌اکنون نشانه‌هایی از افزایش فعالیت معاملاتی مشاهده می‌شود. داده‌های Coinalyze نشان می‌دهند که علاقه باز (open interest) در قراردادهای آتی دائمی آلت‌کوین‌ها برای اولین بار از دسامبر ۲۰۲۴ از بیت‌کوین پیشی گرفته است. این تغییر در حالی رخ می‌دهد که آلت‌کوین‌های خارج از ۱۰ رتبه برتر، ارزش بازار ترکیبی خود را به ۲۱۳ میلیارد دلار رسانده‌اند که از ابتدای سپتامبر نزدیک به ۱۲ درصد افزایش یافته است.

موارد برجسته و هشدارها

Zcash یکی از نمونه‌های چشمگیر بوده است. این ارز دیجیتال با عبور از ۱۲۰۰ دلار، ۳۷۰ درصد از پایین‌ترین سطح خود در اوایل ژوئن افزایش یافته است. ارزش بازار آن نیز از ۲۰ میلیارد دلار فراتر رفته و از Hyperliquid (HYPE) و Dogecoin (DOGE) پیشی گرفته است. Dogecoin و BNB نیز در این دوره حرکات قوی از خود نشان دادند؛ اولی ۱۲ درصد از پایین‌ترین سطح روز جمعه خود تا ۰.۰۹۴ دلار افزایش یافت، در حالی که BNB به نزدیکی ۷۸۰ دلار، بالاترین سطح خود از اوایل فوریه، رسید.

اما یک هشدار نیز وجود دارد. علاقه باز در قراردادهای آتی دائمی Zcash به ۲.۷ میلیارد دلار رسیده است. همچنین، عبور آن از ۱۲۰۰ دلار منجر به ۲۴ میلیون دلار لیکوئیدیشن در ۲۴ ساعت گذشته شده است که بیش از ۱۷ میلیون دلار آن مربوط به موقعیت‌های فروش (shorts) بوده است. از نظر تاریخی، تغییرات مشابه در موقعیت‌گیری مشتقات، درست قبل از اصلاح در توکن‌های با سرمایه متوسط رخ داده است.

این وضعیت دو سیگنال متضاد را نشان می‌دهد: گستردگی حرکت آلت‌کوین‌ها در حال بهبود است و چندین نمودار بلندمدت به سمت بالا شکسته شده‌اند، اما همزمان، اهرم مالی به سرعت در حال افزایش است. با این حال، در شرایط فعلی، هایلند مورد اول را دلیلی بر این می‌داند که بازار ممکن است وارد یک فاز بسیار بزرگتر برای آلت‌کوین‌ها شود.