‏بازارهای پیش‌بینی در یک سال: از باتلاق نظارتی تا کسب‌وکار چند میلیارد دلاری

بازارهای پیش‌بینی در کانون توجه
بازارهای پیش‌بینی در حال حاضر داغ‌ترین موضوع در حوزه ارزهای دیجیتال هستند و سال ۲۰۲۵ سالی بود که این بازارها وارد جریان اصلی شدند.

این بازارها به کاربران خود اجازه می‌دهند تا بر روی نتایج آینده تقریباً هر چیزی، از قیمت ارزهای دیجیتال و سهام گرفته تا رویدادهای ورزشی، فرهنگی و سیاسی، شرط‌بندی کنند. حتی بازارهایی برای پیش‌بینی رنگ کراوات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، وجود داشته است.

اخیراً، حجم معاملات هفتگی بازارهای پیش‌بینی در پلتفرم‌های اصلی Polymarket، Kalshi، Limitless و Myriad به بیش از ۲ میلیارد دلار رسیده است. (افشا: Myriad محصول Dastan، شرکت مادر Decrypt است.) این یک جهش چشمگیر برای صنعتی است که سال قبل را در حالت تعلیق به پایان رساند.

تا اواخر سال ۲۰۲۴، رهبران صنعت Polymarket، Kalshi و سایر سایت‌های پیش‌بینی به بخش مهمی از گفتمان سیاسی شب انتخابات تبدیل شده بودند. Polymarket، به ویژه، با نزدیک شدن به انتخابات ریاست‌جمهوری، بالاترین حجم و دیده‌شدن را به ثبت رساند. و این یکی از معدود پلتفرم‌هایی بود که پیروزی مجدد دونالد ترامپ را به درستی پیش‌بینی کرد.

تقریباً در همان زمان، صرافی ارز دیجیتال Crypto.com یک پلتفرم بازار پیش‌بینی ورزشی را از طریق شرکت وابسته خود، North American Derivatives Exchange، راه‌اندازی کرد. این شرکت دارای مجوز بازار قرارداد تعیین‌شده از CFTC است که به آن اجازه می‌دهد قراردادهای رویداد را فهرست کند.

اما با واکنش شدیدی مواجه شد. حتی قبل از انتخابات، Polymarket به عنوان بلندگوی پول خارجی رد شد. فرانسه Polymarket را مسدود کرد و FBI درست پس از انتخابات به خانه این شرکت و مدیرعامل آن، شین کاپلن، حمله کرد، تحقیقاتی که هنوز ابعاد آن مشخص نیست.

بنابراین، در فوریه، زمانی که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) یک میزگرد عمومی برای بررسی بازارهای پیش‌بینی برنامه‌ریزی کرد، یک تغییر بزرگ رخ داد. کارولین دی. فام، رئیس موقت که در همان روز تحلیف ترامپ منصوب شد، از موضع قبلی کمیسیون انتقاد کرد و در آن زمان گفت که این کمیسیون به یک “چاه بی‌انتهای عدم اطمینان قانونی” تبدیل شده است که مانع نوآوری می‌شود.

با شروع محو شدن خصومت‌های نظارتی، CFTC تجدیدنظر خود را در مورد حکم دادگاه که راه را برای Kalshi برای ارائه قراردادهای رویداد در مورد نتایج انتخابات ایالات متحده هموار کرده بود، لغو کرد. تنها چند هفته بعد، اپلیکیشن معاملاتی محبوب Robinhood با Kalshi برای راه‌اندازی بازارهای پیش‌بینی March Madness همکاری کرد.

تا تابستان، یک گزارش Certuity تخمین زد که بازارهای پیش‌بینی می‌توانند تا سال ۲۰۳۵ به ۹۵.۵ میلیارد دلار برسند، با نرخ رشد سالانه مرکب ۴۶.۸٪. در همین حال، Polymarket مبلغ ۱۱۲ میلیون دلار برای خرید QCX، یک صرافی دارای مجوز CFTC، در آماده‌سازی برای بازگشت خود به بازار ایالات متحده در نوامبر هزینه کرد.

با نفوذ بیشتر بازارهای پیش‌بینی به جریان اصلی، آنها شروع به ظاهر شدن در فراتر از پلتفرم‌های بومی ارزهای دیجیتال کردند.

زمانی که South Park یک قسمت را به بازارهای پیش‌بینی اختصاص داد و به وسواس فزاینده آمریکایی‌ها در مورد شرط‌بندی بر روی همه چیز، از انتخابات گرفته تا زندگی روزمره، طعنه زد، این تلاقی فرهنگی غیرقابل انکار شد.

این سریال انیمیشنی طولانی‌مدت – که اغلب به عنوان یک شاخص برای زمانی که روندهای خاص واقعاً وارد جریان اصلی می‌شوند دیده می‌شود – بازارهای پیش‌بینی را کمتر به عنوان یک کنجکاوی حاشیه‌ای ارزهای دیجیتال و بیشتر به عنوان یک بخش همه‌گیر و تا حدودی پوچ از فرهنگ مدرن به تصویر کشید.

در اکتبر، گروه رسانه‌ای و فناوری ترامپ اعلام کرد که در حال راه‌اندازی یک محصول جدید بازار پیش‌بینی به نام Truth Predict با همکاری بازوی مشتقات ایالات متحده Crypto.com است که به کاربران پلتفرم Truth Social اجازه می‌دهد بر روی نتایجی از ورزش گرفته تا انتخابات و شاخص‌های اقتصادی شرط‌بندی کنند. اخیراً، CNN، CNBC و Google با Kalshi قرارداد توزیع امضا کردند. و این شرکت یک قرارداد چند ساله با لیگ ملی هاکی امضا کرد.

Polymarket نیز بیکار ننشسته است. این شرکت با TKO قراردادی امضا کرده است که آن را به بازار پیش‌بینی انحصاری UFC و Zuffa Boxing و یک قرارداد رسانه‌ای انحصاری با Yahoo Finance تبدیل می‌کند. در اکتبر، این شرکت اعلام کرد که ICE، شرکت مادر بورس نیویورک، ۲ میلیارد دلار در یک دور تامین مالی سرمایه‌گذاری کرده است که ارزش این پلتفرم را ۹ میلیارد دلار ارزیابی می‌کند.

استارت‌آپ‌های این صنعت نیز رشد چشمگیری داشته‌اند.

Limitless، یک بازار پیش‌بینی درون زنجیره‌ای مانند Polymarket که بر روی شبکه Base اجرا می‌شود، در اکتبر ۱۰ میلیون دلار در یک فروش توکن جمع‌آوری کرد. در همین حال، Myriad – که بر روی چندین شبکه بلاک‌چین، از جمله شبکه‌های لایه دوم BNB Chain و Ethereum Abstract و Linea، فعالیت می‌کند – اخیراً رشد ۱۰ برابری در حجم معاملات خود در عرض سه ماه گزارش داده است. این پلتفرم همچنین یک قرارداد توزیع با کیف پول محبوب ارز دیجیتال Trust Wallet امضا کرد تا بازارهای پیش‌بینی خود را از داخل برنامه ارائه دهد.

تمام این حرکت باعث شده است که بازیگران بزرگ‌تری مانند Robinhood به دنبال فراتر رفتن از مشارکت خود با Kalshi باشند. و هر دو پیشرو، Kalshi و Polymarket، در اکتبر در یک میزگرد SEC-CFTC در واشنگتن دی سی برای حمایت از صنعت خود حضور داشتند.

کلود دونزه، مدیر عامل Greenfield Capital، به Decrypt گفت: “رشد Polymarket شگفت‌انگیز است و با آن، یک اکوسیستم در اطراف بازارهای پیش‌بینی در حال رشد است که من را به یاد روزهای اولیه DeFi می‌اندازد. رابط‌های کاربری درجه یک، ترمینال‌های معاملاتی و سیستم‌های تجمیع اخبار مانند Betmoar یا Polymtrade، و حتی آزمایش‌های اولیه با استفاده از سهام نتیجه به عنوان وثیقه در حال ساخت هستند.”

اما همه چیز هموار نبوده است. از آنجایی که بازارهای پیش‌بینی ادعای انطباق با مقررات فدرال را دارند، ایالت‌ها از آنچه که به نظرشان دور زدن مقررات قمار در سطح ایالتی خود است، خشمگین شده‌اند.

Kalshi بیشترین ضربه را از این موضوع خورده است و در نیویورک، نوادا و جاهای دیگر در حال مبارزه است. اما این فشار ایالتی برای کند کردن ورود تازه‌واردان کافی نبوده است. در اوایل دسامبر، صرافی ارز دیجیتال Gemini از CFTC برای ارائه بازارهای پیش‌بینی چراغ سبز دریافت کرد.

شرکت‌های قمار و بازی سنتی نیز متوجه شده‌اند.

DraftKings و FanDuel، دو نام بزرگ در شرط‌بندی ورزشی ایالات متحده، در سال ۲۰۲۵ وارد بازارهای پیش‌بینی شدند، زیرا حجم معاملات این بخش به رکوردهای جدیدی رسید. اما تحلیلگران به Decrypt گفتند که این شرکت‌ها ممکن است خیلی دیر وارد شوند تا از رهبران اولیه مانند Polymarket و Kalshi که قبلاً پایگاه‌های کاربری و عمق بازار بزرگی ایجاد کرده‌اند، پیشی بگیرند.

دونزه افزود که تمام هیاهو در مورد بازارهای پیش‌بینی باعث می‌شود که او مطمئن باشد که این صنعت در “روزهای اولیه یک لایه کاملاً جدید از بازارها و برنامه‌ها است که همگی در اطراف بازارهای پیش‌بینی ساخته می‌شوند.”