استاندارد چارترد: توکن ENA اتنا تا ۲۰۲۷ به ۱.۱۰ دلار می‌رسد

استاندارد چارترد، بانکی جهانی، اقدامی بی‌سابقه انجام داده است: تعیین اهداف قیمتی رسمی برای توکن ENA متعلق به اتِنا. این بانک پیش‌بینی می‌کند که توکن ENA تا پایان سال ۲۰۲۷ به ۱.۱۰ دلار خواهد رسید.

این پیش‌بینی جسورانه برای توکنی که پس از رشد اخیر، در محدوده ۰.۲۵ تا ۰.۲۸ دلار معامله می‌شود، قابل توجه است. این پیش‌بینی همچنین به شدت به احیای یک محصول خاص وابسته است.

استاندارد چارترد پوشش تحلیلی اتِنا را از تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز کرد و سه مرحله پیش‌بینی برای ENA، توکن حاکمیتی این پروتکل، ارائه داد.

اهداف قیمتی تعیین شده عبارتند از: ۰.۴۲ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶، ۱.۱۰ دلار تا پایان سال ۲۰۲۷ و ۲.۰۰ دلار تا پایان سال ۲۰۲۸. با در نظر گرفتن قیمت مرجع حدود ۰.۲۸ دلار در زمان انتشار گزارش، هدف نهایی نشان‌دهنده پتانسیل رشد حدود ۷ برابری است.

این بانک همچنین انتظار دارد که ENA تا پایان سال ۲۰۲۸ از بیت‌کوین و اتر عملکرد بهتری داشته باشد.

موتور محرکه کل این پیش‌بینی، USDe، دلار مصنوعی اتِنا است. استراتژی مورد استفاده در اینجا “دلتا-خنثی” نامیده می‌شود. ایده اصلی این است که با نگهداری دارایی‌های رمزارزی و همزمان اتخاذ موقعیت‌های جبرانی در قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures)، نوسانات قیمتی در یک بخش توسط بخش دیگر خنثی شود. هدف، ایجاد محصولی با ثبات دلاری است که همچنان بتواند سود (yield) تولید کند.

در زمان انتشار گزارش استاندارد چارترد، حجم عرضه USDe حدود ۴.۹ میلیارد دلار بود که به مراتب کمتر از اوج قبلی آن، یعنی بیش از ۱۰ میلیارد دلار، است.

استاندارد چارترد پیش‌بینی می‌کند که عرضه USDe تا پایان سال ۲۰۲۸ به ۴۰ میلیارد دلار خواهد رسید.

ارتباط بین رشد USDe و قیمت ENA از طریق مکانیزمی به نام “سوئیچ کارمزد” (fee switch) برقرار می‌شود. هنگامی که عرضه USDe از ۷.۵ میلیارد دلار فراتر رود، این مکانیزم فعال شده و ۹۵ درصد از درآمد خالص پروتکل را به خرید مجدد توکن ENA اختصاص می‌دهد.

در حال حاضر، با عرضه حدود ۴.۹ میلیارد دلاری، USDe زیر آستانه ۷.۵ میلیارد دلاری قرار دارد. بنابراین، مکانیزم خرید مجدد که اساس پیش‌بینی صعودی را تشکیل می‌دهد، فعلاً غیرفعال است.

پیش‌بینی استاندارد چارترد همچنین به گسترش منابع درآمدزایی اتِنا بستگی دارد. این بانک انتظار دارد که پروتکل از استراتژی فعلی خود در قراردادهای آتی دائمی فراتر رفته و به سمت وام‌دهی در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و دارایی‌های واقعی حرکت کند.

توکن ENA در آوریل ۲۰۲۴ به بالاترین رکورد خود یعنی ۱.۵۲ دلار دست یافت. حتی پس از رشد اخیر، ENA همچنان بسیار پایین‌تر از این سطح معامله می‌شود. هدف ۱.۱۰ دلاری استاندارد چارترد برای سال ۲۰۲۷، همچنان این توکن را از اوج خود پایین‌تر نگه می‌دارد. تنها هدف ۲.۰۰ دلاری برای سال ۲۰۲۸ می‌تواند آن را به قلمرویی جدید وارد کند.

مهم‌ترین آزمون فوری، ظرف چند روز پس از انتشار گزارش فرا می‌رسد. آزادسازی حدود ۱.۴ میلیارد توکن ENA برای تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است.

فراتر از کوتاه‌مدت، مورد سرمایه‌گذاری به طور غیرمعمولی روشن است که چه اتفاقاتی باید رخ دهد تا موفقیت حاصل شود. USDe باید روند نزولی خود را معکوس کند. برای فعال شدن مکانیزم خرید مجدد، باید از ۷.۵ میلیارد دلار عبور کند. سپس باید به رشد خود تا رسیدن به رقم ۴۰ میلیارد دلاری که این بانک برای سال ۲۰۲۸ پیش‌بینی کرده است، ادامه دهد.

استاندارد چارترد خود ریسک اصلی را شناسایی کرده است: معکوس کردن روند نزولی USDe و در عین حال جذاب نگه داشتن سودآوری با مقیاس‌پذیر شدن محصول. استراتژی‌های سودآوری اغلب در مقیاس کوچک بهترین عملکرد را دارند و با ورود سرمایه بیشتر، بازدهی می‌تواند کاهش یابد.

برای سرمایه‌گذاران، این گزارش چیزی را ارائه می‌دهد که در دنیای رمزارزها به ندرت یافت می‌شود: بانکی بزرگ که اعداد مشخصی را به یک توکن با ارزش بازار متوسط نسبت می‌دهد، همراه با زنجیره‌ای صریح از مفروضات. سرمایه‌گذاران باید رقم عرضه USDe را زیر نظر داشته باشند، اینکه آیا از آستانه ۷.۵ میلیارد دلاری عبور می‌کند یا خیر، و همچنین نحوه مدیریت آزادسازی توکن‌ها در تاریخ ۵ اکتبر توسط ENA را رصد کنند.