آپتوس ۱۷۴ هزار توکن APT را در ۳۰ روز سوزاند؛ مجموع سوختگی به ۱.۹ میلیون رسید

آتوس توکن بومی خود را با سرعتی بیش از حد معمول می‌سوزاند. طبق پستی در X، بلاک‌چین لایه ۱ آتوس در ۳۰ روز گذشته ۱۷۴,۱۰۰ توکن APT را سوزانده و از زمان راه‌اندازی شبکه‌ی اصلی خود، مجموعاً ۱.۹ میلیون APT را از بین برده است.

این موضوع ممکن است داستانی از کاهش عرضه را تداعی کند، اما ریاضیات عرضه، روایت دیگری را بیان می‌کند.

داده‌های داشبورد عرضه لحظه‌ای شبکه، رقم ماهانه را تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، ۱۷۴,۱۹۵ APT نشان می‌دهد. در همین حال، پاداش‌های استیکینگ توکن‌های جدید را با سرعتی بسیار بیشتر از آنچه که کارمزدها از بین می‌برند، ایجاد می‌کنند.

در آتوس، هر کارمزد تراکنش سوزانده می‌شود. هیچ بخشی از آن به عنوان درآمد به اعتبارسنج‌ها نمی‌رسد و هیچ بخشی نیز در خزانه نگهداری نمی‌شود.

این را مانند یک ایستگاه عوارضی در نظر بگیرید که هر سکه‌ای را که جمع‌آوری می‌کند، خرد می‌کند. ترافیک بیشتر به معنای خرد شدن بیشتر است.

این طراحی در سال ۲۰۲۶ با یک پیشنهاد حاکمیتی که کارمزد گس شبکه را ده برابر افزایش داد، تقویت شد. این امر به طور طبیعی میزان APT سوزانده شده در هر تراکنش را افزایش داد.

حتی پس از این افزایش، تراکنش‌ها همچنان ارزان باقی مانده‌اند. میانگین کارمزد گس حدود ۰.۰۰۰۵ دلار است که ارسال استیبل‌کوین‌ها در آتوس را برای کاربران عادی تقریباً رایگان نگه می‌دارد.

سوزاندن اخیر در ۳۰ روز گذشته معادل نرخ سالانه‌ی تقریبی ۲.۱ میلیون APT است. برای شبکه‌ای که مجموع سوزاندن آن از زمان راه‌اندازی ۱.۹ میلیون APT بوده، این یک شتاب قابل توجه محسوب می‌شود.

به بیان ساده، آتوس اکنون در مسیری قرار دارد که در یک سال، توکن‌های بیشتری را نسبت به کل تاریخ خود تا به امروز خواهد سوزاند.

سوزاندن توکن تنها نیمی از معادله است. نیمه‌ی دیگر، انتشار توکن از طریق استیکینگ است؛ توکن‌های جدید APT که به اعتبارسنج‌ها و نمایندگانی که شبکه را امن می‌کنند، پرداخت می‌شود.

این انتشارها تقریباً ۱.۵ میلیون APT در ماه است. در مقابل حدود ۱۷۴,۰۰۰ APT که در همین بازه زمانی سوزانده شده، نتیجه‌ی آن رشد خالص عرضه حدود ۱.۴ میلیون APT در هر ماه است.

این وضعیت مانند این است که وان حمام کمی سریع‌تر از قبل تخلیه می‌شود، اما شیر آب همچنان کاملاً باز است.

این یک تنش رایج در شبکه‌های اثبات سهام (Proof-of-Stake) است. پرداخت به استیک‌کنندگان، زنجیره را امن نگه می‌دارد، اما این پرداخت‌ها دارندگان توکن که استیک نمی‌کنند را رقیق می‌کنند و سوزاندن کارمزد تنها در صورتی این رقت را جبران می‌کند که فعالیت به اندازه کافی بالا باشد.

در سطوح فعلی، سوزاندن توکن در آتوس تنها بخش کوچکی از آنچه استیکینگ اضافه می‌کند را پوشش می‌دهد. افزایش کارمزدها شکاف را کاهش داده، اما آن را نزدیک به بسته شدن نکرده است.

آتوس شبکه‌ی اصلی خود را در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۲ با عرضه اولیه ۱ میلیارد APT راه‌اندازی کرد. از آن زمان، عرضه از طریق پاداش‌های استیکینگ و آزادسازی توکن‌ها افزایش یافته است.

تحت یک اقدام حاکمیتی معروف به AIP-140، حداکثر عرضه اکنون به طور موقت به ۲.۱ میلیارد APT محدود شده است. کلمه “موقت” در اینجا معنای زیادی دارد، زیرا این سقف نشان‌دهنده‌ی چارچوب فعلی است و نه یک محدودیت دائمی.

بنیاد آتوس نیز اقداماتی را در سمت عرضه انجام داده است. این بنیاد ۲۱۰ میلیون APT را به طور دائمی قفل و استیک کرده است که در آن زمان حدود ۱۸ درصد از عرضه در گردش را تشکیل می‌داد.

قفل کردن توکن‌ها آن‌ها را از گردش آسان خارج می‌کند. با این حال، استیک کردن آن‌ها به این معنی است که پاداش نیز دریافت می‌کنند، که به رقم انتشار ذکر شده در بالا بازمی‌گردد.

برای سرمایه‌گذاران، عدد سوزاندن توکن کمتر از رقم خالص اهمیت دارد. با ورود تقریباً ۱.۴ میلیون APT به گردش در هر ماه، روند عرضه همچنان تورمی باقی می‌ماند، حتی با افزایش سوزاندن توکن.

این رقت مداوم می‌تواند بر ارزش بازار توکن تأثیر بگذارد. این موضوع برای دارندگان توکن که استیک نمی‌کنند، بیشترین اهمیت را دارد، زیرا استیک‌کنندگان حداقل سهمی از انتشار جدید را دریافت می‌کنند.

مسیر دستیابی به تعادل بهتر از طریق فعالیت در زنجیره می‌گذرد. از آنجایی که هر کارمزد سوزانده می‌شود، هر جهش پایدار در حجم تراکنش‌ها مستقیماً میزان APT حذف شده از عرضه را افزایش می‌دهد.

یکی از برنامه‌هایی که ارزش تماشا کردن را دارد، Decibel است که انتظار می‌رود از معاملات با فرکانس بالا در آتوس پشتیبانی کند. اگر برنامه‌هایی با حجم بالای معاملات مانند این مورد استقبال قرار گیرند، نرخ سوزاندن می‌تواند بیشتر افزایش یابد و شروع به کاهش معنادارتری در انتشار خالص کند.

با این حال، یک بده‌بستان داخلی وجود دارد. وعده‌ی کارمزدهای پایین، با هزینه‌ی انتقال کسری از یک سنت، یک نقطه‌ی فروش برای کاربران استیبل‌کوین و معامله‌گران است و همچنین میزان سوزاندن هر تراکنش را محدود می‌کند.

به عبارت دیگر، آتوس برای ایجاد تغییر، به حجم معاملات نیاز دارد، نه تراکنش‌های گران‌تر. افزایش ده برابری کارمزدها قبلاً نشان داده است که حاکمیت می‌تواند اهرم را بچرخاند، اما افزایش بیشتر کارمزدها خطر تضعیف جذابیت انتقال ارزان در شبکه را به همراه دارد.

معیارهای قابل پیگیری سرراست هستند: مجموع سوزاندن ماهانه، تعداد تراکنش‌ها و هرگونه تغییر حاکمیتی در پاداش‌های استیکینگ یا سقف عرضه AIP-140. کاهش انتشار یا افزایش ناگهانی در استفاده، تعادل را سریع‌تر از هر رقم سوزاندن تکی تغییر خواهد داد.

در حال حاضر، سوزاندن ۱.۹ میلیون APT از سال ۲۰۲۲ یک نقطه‌ی عطف واقعی است. این همچنین یادآوری است که سوزاندن توکن یک وزنه تعادل است و در آتوس، سمت دیگر ترازو همچنان به طور قابل توجهی سنگین‌تر است.