مدیریت دارایی جی‌پی مورگان اکنون انتظار دارد بیت‌کوین در ده سال آینده از سهام آمریکا، طلا و صندوق‌های املاک و مستغلات (REITs) پیشی بگیرد. این پیش‌بینی در گزارش «مفروضات بازار سرمایه بلندمدت ۲۰۲۷» این بانک ارائه شده است.
پیش‌بینی بازدهی بیت‌کوین
این گزارش که حدود ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، بازدهی مرکب سالانه مورد انتظار بیت‌کوین را ۱۰ درصد اعلام کرده است که بالاتر از سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی با ۷.۵ درصد و طلا با ۵.۵ درصد قرار می‌گیرد. بر اساس یافته‌های این تحقیق، بیت‌کوین اکنون بالاترین بازدهی را در میان کلاس‌های دارایی در تاریخ پیش‌بینی‌های بلندمدت این گزارش به خود اختصاص داده است. این اولین بار است که بیت‌کوین در گزارش سالانه LTCMA جی‌پی مورگان حضور یافته است.
نوسانات و بازدهی بیت‌کوین
این گزارش، نوسانات سالانه بیت‌کوین را ۵۵ درصد تخمین زده است، در حالی که این رقم برای سهام شرکت‌های بزرگ حدود ۱۸ درصد و برای طلا ۱۷.۲ درصد است. جی‌پی مورگان بازدهی حسابی سالانه بیت‌کوین را ۲۰.۹ درصد برآورد کرده که تقریباً دو برابر رقم ۱۰ درصدی بازدهی مرکب است. بازدهی حسابی، میانگین ساده سود یا زیان هر سال است، در حالی که بازدهی مرکب، آنچه سرمایه‌گذار در نهایت پس از تحمل فراز و نشیب‌ها به دست می‌آورد. افت‌های بزرگ بر بازدهی مرکب تأثیر می‌گذارند؛ به عنوان مثال، از دست دادن نیمی از سرمایه نیازمند دو برابر شدن آن برای بازگشت به نقطه اولیه است.
جایگاه بیت‌کوین در گزارش
بیت‌کوین در پیش‌بینی‌های بازدهی گنجانده شده است، اما از تخصیص نمونه پرتفوی در این گزارش حذف شده است. جی‌پی مورگان حاضر است نظر خود را درباره سودآوری احتمالی بیت‌کوین بیان کند، اما هنوز به مشتریان خود توصیه نمی‌کند که چه مقدار از این دارایی را خریداری کنند. بیت‌کوین همچنین تنها دارایی دیجیتال در این سند است و هیچ توکن دیگری در مفروضات LTCMA ظاهر نشده است.
تغییر نگرش نهادی
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Bitwise، این لحظه را نشان‌دهنده تغییری در نحوه نگرش نهادها به بیت‌کوین توصیف کرد و خاطرنشان ساخت که این دارایی از چیزی که شرکت‌های بزرگ با آن مخالف بودند، به چیزی تبدیل شده که اکنون در پیش‌بینی‌های رسمی خود لحاظ می‌کنند. تیم‌های تحقیقاتی این بانک پیش از این اهداف قیمتی کوتاه‌مدت حدود ۱۷۰,۰۰۰ دلار را تعیین کرده و سطح برابری بلندمدت ۲۶۶,۰۰۰ دلار را تکرار کرده بودند. این رقم نشان‌دهنده سناریویی است که در آن بیت‌کوین از نظر تعدیل‌شده بر اساس نوسان با طلا برابری می‌کند.
چشم‌انداز قیمتی و نوسانات
بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک به ۸۲,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. هدف کوتاه‌مدت، تقریباً دو برابر شدن از سطوح فعلی را نشان می‌دهد و سناریوی برابری، سود قابل توجه بیشتری را ایجاب می‌کند. شکاف بین بازدهی حسابی ۲۰.۹ درصدی و بازدهی مرکب ۱۰ درصدی نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از پتانسیل سودآوری نظری بیت‌کوین به دلیل نوسانات ذاتی آن مصرف می‌شود. نوسان ۵۵ درصدی بیت‌کوین این شکاف را در مقایسه با سهام و طلا به طور غیرمعمولی بزرگ می‌کند.
توصیه سرمایه‌گذاری
حذف بیت‌کوین از نمونه پرتفوی‌ها، شکاف بین اذعان به یک دارایی و توصیه واقعی آن را نشان می‌دهد. اگر در نسخه‌های آتی LTCMA، بیت‌کوین از جدول پیش‌بینی به تخصیص‌های مدل منتقل شود، این امر نشان‌دهنده یک تغییر با پیامدهای مهم‌تر خواهد بود.
Leave a Reply