سنتریفیوژ زیرساخت توکنیزاسیون را برای موسسات باز کرد

سنتریفیوج اعلام کرد که موسسات اکنون می‌توانند وجوه خود را بر روی زیرساخت‌های زنده و حسابرسی‌شده‌ای که چندین بلاک‌چین را پوشش می‌دهند، توکنیزه کنند. این امر بدون نیاز به پروژه‌های مهندسی سفارشی امکان‌پذیر است.

راه‌اندازی بر پایه به‌روزرسانی‌های پروتکل

این راه‌اندازی بر پایه سری به‌روزرسانی‌های V3 پروتکل سنتریفیوج استوار است. دو بخش اصلی این به‌روزرسانی‌ها عبارتند از: یک پشته خزانه قابل برنامه‌ریزی (programmable vault stack) و یک معماری چند زنجیره‌ای هاب و اسپوک (hub-and-spoke multichain architecture).

یک لایه کنترل واحد، وظایف حسابداری، قیمت‌گذاری و مدیریت مجوزها را بر عهده دارد. در همین حال، سرمایه‌گذاران می‌توانند از هر زنجیره پشتیبانی‌شده‌ای که ترجیح می‌دهند به صندوق دسترسی پیدا کنند.

نتیجه عملی این رویکرد این است که مدیران دارایی دیگر نیازی به بازسازی صندوق خود برای هر بلاک‌چینی که می‌خواهند به آن دسترسی پیدا کنند، ندارند. آن‌ها تنها یک صندوق را مدیریت می‌کنند که در شبکه‌های متعددی توزیع شده است.

بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، این معماری در حال حاضر از عملیات در ۱۳ زنجیره پشتیبانی می‌کند. سنتریفیوج تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶، ۳.۵ میلیارد دلار دارایی توکنیزه شده تحت مدیریت و همچنین حدود ۱ میلیارد دلار ارزش کل قفل شده را گزارش کرده است.

این پلتفرم همچنین میزبان ۴۵ دارایی توکنیزه صادر شده در اکوسیستم خود است. از زمان راه‌اندازی، بیش از ۱۱,۹۰۰ تراکنش بین زنجیره‌ای را تسویه کرده است.

عرضه در سال ۲۰۲۶ در چند مرحله، از V3.1 تا V3.3 انجام شد. این به‌روزرسانی‌ها گزینه‌های جدید حسابداری درون زنجیره‌ای، مجوزهای درون زنجیره‌ای و استانداردهای خزانه سرمایه‌گذاری را که برای نیازهای موسسات طراحی شده‌اند، اضافه کردند.

استانداردهای خزانه‌داری مورد بحث، ERC-4626 و ERC-7540 هستند. این استانداردها نحوه پذیرش سپرده‌ها، پردازش بازخریدها و گزارش مانده‌ها توسط خزانه‌های توکنیزه را تعریف می‌کنند، تا سایر برنامه‌ها بدانند چگونه با آن‌ها ادغام شوند.

استاندارد ERC-7540 به طور خاص جریان‌های ناهمزمان (asynchronous flows) را پوشش می‌دهد. صندوق‌های سنتی به ندرت به صورت آنی تسویه می‌شوند، بنابراین استانداردی که دوره‌های انتظار را تحمل کند، با نحوه عملکرد مدیران دارایی در دنیای واقعی مطابقت دارد.

مشارکت‌های کلیدی و پذیرش سازمانی

شرکت New York Life Investment Management در ژوئن ۲۰۲۶ استراتژی اوراق قرضه شرکتی با بازده بالا (US High Yield Corporate Bond Strategy) خود را که با نام HYB شناخته می‌شود، بر روی سنتریفیوج توکنیزه کرد. این شرکت از آن زمان به زنجیره‌های دیگر از جمله Solana و Avalanche گسترش یافته است.

Janus Henderson صندوق‌های Treasury و AAA CLO را از طریق سنتریفیوج مدیریت می‌کند. CLO ها، یا اوراق قرضه وثیقه‌دار، وام‌های شرکتی تجمیع شده‌ای هستند که به بخش‌های مختلف تقسیم می‌شوند و AAA بالاترین رتبه را در بین این بخش‌ها نشان می‌دهد.

Apollo و Anemoy نیز صندوق ACRDX را بر روی این پلتفرم اجرا می‌کنند. در مجموع، این فهرست شامل اوراق خزانه، اعتبار ساختاریافته و بدهی شرکتی با بازده بالا می‌شود.

سنتریفیوج همچنین شرکای خود را در حوزه بومی کریپتو جذب کرده است. Coinbase به عنوان یک شریک زیرساختی ترجیحی معرفی شده و سهامی در CFG، توکن پروتکل، دارد.

در همین حال، Ethena تخصیص ۲۵۰ میلیون دلاری برای سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با این پلتفرم دارد.

به‌روزرسانی‌های V3 همچنین شامل بازنگری در حاکمیت (governance) برای CFG، با تمرکز بر پشتیبانی حاکمیتی و مالی بود.

مدل هاب و اسپوک برای اولین بار در سال ۲۰۲۳ معرفی شد. به نظر می‌رسد سری V3 نقطه‌ای است که این طراحی به بلوغ رسیده و به چیزی تبدیل شده که سنتریفیوج آن را آماده تولید (production-ready) می‌نامد.

برای مدیران دارایی، مزیت اصلی حذف اصطکاک است. اگر صدور یک صندوق توکنیزه دیگر نیازمند ساخت سفارشی برای هر زنجیره نباشد، هزینه و زمان آزمایش به طور قابل توجهی کاهش می‌یابد.

لایه کنترل یکپارچه همچنین به یک مشکل کمتر آشکار می‌پردازد. نگهداری قیمت‌گذاری، مجوزها و دفاتر حسابداری در یک مکان به این معنی است که یک مدیر می‌تواند توزیع را بدون افزایش حجم کار اداری گسترش دهد.

سنتریفیوج بر این واقعیت تکیه دارد که زیرساخت آن حسابرسی شده است و بیش از ۱۱,۹۰۰ تراکنش بین زنجیره‌ای تسویه شده، سابقه عملیاتی آن را نشان می‌دهد. با این حال، حسابرسی‌ها ریسک را کاهش می‌دهند، نه اینکه آن را از بین ببرند.

نشانه‌هایی که ارزش پیگیری دارند، روشن هستند. باید دید که آیا تعداد دارایی‌های توکنیزه از ۴۵ فراتر می‌رود، آیا مدیران بیشتری از New York Life به زنجیره‌های اضافی می‌پیوندند، و چگونه تغییرات حاکمیتی CFG در عمل پیش می‌رود.