اولین ETF بیت‌کوین سوئیس: BBIT این ماه در SIX عرضه می‌شود، کارگزاران خارجی می‌توانند معامله کنند

اولین صندوق ETF بیت‌کوین اسپات در سوئیس ماه نوامبر در بورس SIX عرضه می‌شود

اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین اسپات در ماه نوامبر در بورس SIX سوئیس راه‌اندازی خواهد شد. این صندوق که با نماد BBIT شناخته می‌شود، به بانک‌ها و کارگزاران خارجی اجازه می‌دهد تا سفارشات خود را ثبت کنند، اما عرضه عمومی آن همچنان محدود به سوئیس خواهد بود و سایر مناطق تابع قوانین محلی خود خواهند بود.

جزئیات عرضه و دسترسی

صندوق Bitcoin Fund ETF (BBIT) در تاریخ ۲۰ اکتبر از سوی سازمان نظارت بر بازارهای مالی سوئیس (FINMA) تأییدیه دریافت کرد و انتظار می‌رود در ماه نوامبر در بورس SIX عرضه شود، هرچند تاریخ دقیق آن هنوز مشخص نشده است. طبق گفته مدیر ارشد فروش ETF در بورس SIX، این صندوق پس از عرضه در بورس SIX برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد قابل معامله خواهد بود. بانک‌ها و کارگزاران خارج از سوئیس نیز می‌توانند مستقیماً به عنوان شرکت‌کنندگان مجاز در معاملات یا به طور غیرمستقیم از طریق شرکت‌کنندگان موجود، سفارشات خود را ثبت کنند.

با این حال، برای خرید واقعی این صندوق، نیاز به آمادگی زیرساخت‌های لازم است. در حال حاضر حدود ۹۰ بانک و کارگزار از سوئیس و خارج از آن به عنوان شرکت‌کنندگان در معاملات بورس SIX فعالیت می‌کنند. موسسات خارجی می‌توانند مستقیماً برای تبدیل شدن به شرکت‌کنندگان مجاز اقدام کنند یا از طریق کانال‌های شرکت‌کنندگان موجود وارد بازار شوند. اینکه آیا این صندوق به مشتریان خود در کشورهای دیگر فروخته خواهد شد یا خیر، به قوانین محلی آن کشورها بستگی دارد.

محدودیت‌های فروش عمومی

BBIT در حال حاضر فقط در سوئیس مجوز فروش عمومی دریافت کرده است. حتی سرمایه‌گذاران سوئیسی نیز ممکن است نتوانند بلافاصله از طریق اپلیکیشن‌های بانکی معمول خود اقدام به خرید کنند. طبق گفته Reischuk، سرمایه‌گذاران خرد تا زمانی که کارگزاران از این اوراق پشتیبانی نکنند و زیرساخت‌های فنی لازم تکمیل نشود، قادر به معامله نخواهند بود.

معافیت ویژه FINMA

FINMA در تأییدیه خود یک معافیت نادر را نیز لحاظ کرده است. قوانین سوئیس معمولاً ایجاب می‌کند که صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه خود را در دارایی‌های مختلف توزیع کنند. اما FINMA به BBIT اجازه داده است که تمام دارایی خود را به بیت‌کوین اختصاص دهد. دلیل این امر، سابقه معاملاتی طولانی و حجم معاملات بسیار بالای بیت‌کوین عنوان شده است. این اولین بار است که سوئیس به یک صندوق عمومی که مستقیماً بیت‌کوین نگهداری می‌کند، اجازه فروش به سرمایه‌گذاران عادی را می‌دهد.

تفاوت ساختاری با محصولات اروپایی

ساختار این محصول، تفاوت کلیدی آن با محصولات مشابه در اروپا محسوب می‌شود. طبق توضیحات BIT Asset Management در تاریخ ۲۲ اکتبر، بیشتر محصولات سرمایه‌گذاری بیت‌کوین در اروپا به صورت گواهی بدهی صادر شده توسط شرکت‌های مالی بسته‌بندی می‌شوند و سرمایه‌گذاران در واقع ادعایی علیه شرکت صادرکننده دارند. اما BBIT یک صندوق سرمایه‌گذاری تحت نظارت است که دارایی بیت‌کوین آن به طور جداگانه از دارایی‌های شرکت مدیریت‌کننده نگهداری می‌شود. این امر بدان معناست که در صورت بروز مشکل برای شرکت صادرکننده، حمایت قانونی متفاوتی برای سرمایه‌گذاران فراهم خواهد بود.

این شرکت همچنین تأکید کرده است که سرمایه‌گذاران خرد بدون نیاز به خرید مستقیم بیت‌کوین یا نگرانی در مورد نگهداری کلیدهای خصوصی، می‌توانند از طریق این صندوق به بیت‌کوین دسترسی پیدا کنند.

تأییدیه‌های آتی و مقررات فروش

سخنگوی FINMA اعلام کرده است که این تأییدیه به معنای تأیید خودکار صندوق‌های مبتنی بر ارزهای دیجیتال دیگر مانند اتریوم یا سولانا نیست. مقامات تأیید کرده‌اند که درخواست‌های دیگری نیز دریافت شده یا برنامه‌های مشابهی اعلام شده است، اما از ارائه تعداد پرونده‌های در دست بررسی خودداری کردند.

قوانین مربوط به رفتار فروشندگان نیز به طور شفاف مشخص شده است: سرمایه‌گذارانی که از طریق بانک یا کارگزار خرید می‌کنند اما توصیه سرمایه‌گذاری دریافت نمی‌کنند، نیازی به ارزیابی تناسب وضعیت مالی خود ندارند، اما همچنان باید هشدار ریسک را دریافت کنند. در صورتی که بانک توصیه سرمایه‌گذاری ارائه دهد یا سبد سرمایه‌گذاری مشتری را مدیریت کند، باید بررسی کند که آیا سرمایه‌گذاری با وضعیت مالی، اهداف و تجربه مشتری مطابقت دارد یا خیر.

تأثیر محدود بر سرمایه‌گذاران خرد در کوتاه‌مدت

از دیدگاه سرمایه‌گذاران داخلی، دامنه دسترسی BBIT همچنان به سوئیس محدود است. حتی اگر کارگزاران خارجی بتوانند از طریق بورس SIX معامله کنند، فروش آن به سرمایه‌گذاران داخلی به قوانین محلی بستگی دارد و تأثیر مستقیم این پیشرفت بر سرمایه‌گذاران خرد داخلی در کوتاه‌مدت محدود است.

اهمیت برای نهادها و آینده محصولات مشابه

آنچه واقعاً شایان توجه است، کانال‌های توزیع نهادی است: شبکه ۹۰ بانک و کارگزار بورس SIX امکان دسترسی به بیت‌کوین را از طریق فرآیندهای معمول سفارش‌گذاری و تسویه صندوق‌ها فراهم می‌کند. این امر برای بخش مدیریت ثروت اهمیت بیشتری نسبت به ابزار سرمایه‌گذاری جدید برای سرمایه‌گذاران خرد دارد. از سوی دیگر، محصولات مبتنی بر گواهی بدهی بیت‌کوین در اروپا سال‌هاست که رایج هستند. اگر ساختار صندوقی BBIT که در آن دارایی‌های نگهداری شده و دارایی‌های شرکت مدیریت‌کننده جدا نگه داشته می‌شوند، موفقیت‌آمیز باشد، احتمالاً محصولات مشابه آتی نیز از همین الگو پیروی خواهند کرد.

اخبار مرتبط:

• بلک‌راک درخواست ETF بیت‌کوین “محافظت شده” PBIT را ثبت کرد! گزینه IBIT حدود ۱۰٪ کاهش را قفل می‌کند و در ازای آن سقف سود را محدود می‌سازد.
• بروشور صندوق DRIP ETF فرانکلین تمپلتون تأیید شد! FBEQ با کارمزد سالانه ۰.۰۹٪، سود سهام را به بیت‌کوین تبدیل می‌کند.
• تایلند در حال پیشبرد ETFهای بیت‌کوین و اتریوم است: پیش‌نویس قوانین، اجازه نگهداری خارج از کشور و تبدیل شدن به مرکز دارایی‌های دیجیتال.