‏لِدن ۱۸۸ میلیون دلاری اوراق قرضهٔ بیت‌کوین‌محور بست. اعتبار رمزارزی از نو زنده می‌شود؟

‏شرکت لدن (Ledn) به تازگی یک اقدام بزرگ انجام داده است.

این شرکت فروش ۱۸۸ میلیون دلاری اوراق قرضه با پشتوانه بیت‌کوین را به پایان رساند. این اولین بار است که اوراق بهادار با پشتوانه دارایی به سبک نهادی از وام‌های رمزنگاری مصرف‌کننده ساخته می‌شود.

بخشی از این معامله شامل اوراق با درجه سرمایه‌گذاری است که با ۳۳۵ واحد پایه بالاتر از نرخ معیار قیمت‌گذاری شده‌اند. این امر، شرکت را در جایگاه ثابتی در امور مالی سنتی قرار می‌دهد.

معامله:

لدن ۱۸۸ میلیون دلار اوراق قرضه فروخت که توسط بیش از ۴۰۰۰ بیت‌کوین تضمین شده بود و وام‌دهی خرده‌فروشی را با بازارهای سرمایه پیوند داد.

رتبه‌بندی:

شرکت اس‌اندپی گلوبال (S&P Global) به اکثریت اوراق، رتبه BBB- را داد و به خطرات نوسان، علی‌رغم وثیقه‌گذاری بیش از حد قابل توجه، اشاره کرد.

بازیگر:

گروه مالی جفریز (Jefferies Financial Group)، از شرکت‌های بزرگ بانکداری سرمایه‌گذاری، به عنوان تنها عامل ساختاردهی و متصدی دفتر معاملات عمل کرد.

پس از فروپاشی بلاک‌فای (BlockFi) و سلسیوس (Celsius) در سال ۲۰۲۲، اعتماد به وام‌دهی رمزنگاری از بین رفت. نهادها عقب‌نشینی کردند. بسته شدن معامله ۱۸۸ میلیون دلاری لدن در حال حاضر نشان می‌دهد که اشتیاق به بازدهی تنظیم‌شده و شفاف در حال بازگشت است.

پول کلان، ساختار می‌خواهد.

شرکت رمزنگاری لدن، اوراق قرضه با پشتوانه بیت‌کوین را در بازار ABS می‌فروشد > اولین معامله از این نوع در بدهی با پشتوانه دارایی > تضمین‌شده توسط مجموعه‌ای از ۵۴۰۰ وام وثیقه‌شده با بیت‌کوین که مصرف‌کنندگان از لدن با میانگین نرخ وزنی ۱۱.۸٪ دریافت کرده‌اند > بخش درجه سرمایه‌گذاری با +۳۳۵ واحد پایه قیمت‌گذاری شده است.

صندوق‌های حاکمیتی در حال حاضر در حال انباشت بیت‌کوین هستند. اکنون شرکت‌هایی مانند لدن در حال بسته‌بندی وام‌های رمزنگاری در اوراق بهادار سنتی هستند. این امر، اعتبار رمزنگاری را برای وال استریت (Wall Street) بسیار آشناتر می‌کند.

از سال ۲۰۱۸، لدن میلیاردها دلار وام صادر کرده است. و به وضوح خود را به عنوان بازیگر محتاطی معرفی می‌کند که از این آشفتگی جان سالم به در برده است، نه کسی که باعث آن شده است.

اوراق قرضه توسط ۴۰۷۸.۸۷ بیت‌کوین پشتیبانی می‌شوند. این ذخیره در زمان بررسی توسط اس‌اندپی، حدود ۳۵۶.۹ میلیون دلار ارزش داشت. وثیقه محکم روی کاغذ.

اس‌اندپی به بیشتر معاملات، رتبه BBB- را داد. بد نیست. اما آزمون استرس آن‌ها، نرخ پیش‌فرض ۷۹ درصدی وحشتناکی را در سطح “A” فرض کرد. حتی با قیمت‌گذاری درجه سرمایه‌گذاری در اوراق ارشد، نوسانات بیت‌کوین، رتبه‌بندی را ثابت نگه می‌دارد.

جفریز، دفتر معاملات را اداره می‌کرد که وزن واقعی وال استریت را به همراه داشت. از نظر ساختاری، این معامله محکم است. یک ذخیره نقدینگی ۵ درصدی. انحلال‌های خودکار زیر ۸۱.۴٪ LTV آغاز می‌شوند.

این نوع انضباط در وام‌دهی رمزنگاری نادر است.

لدن به تازگی ۱۸۸ میلیون دلار اوراق قرضه با پشتوانه $BTC فروخته است. جفریز آن را ساختاردهی کرد. شامل یک بخش درجه سرمایه‌گذاری است. اس‌اندپی گزارشی را در مورد این معامله منتشر کرد. اولین نوع از این نوع. همان زیرساخت‌های اوراق بهادار مورد استفاده برای وام‌های مسکن، وام‌های خودرو و کارت‌های اعتباری. با این تفاوت که وثیقه…

با این حال، نوسان از بین نمی‌رود. هنگامی که بیت‌کوین به ۶۰ هزار دلار کاهش یافت، لدن مجبور شد برای محافظت از ذخایر، برخی از وام‌ها را نقد کند. وثیقه‌گذاری اولیه ۲ برابری، کمی کاهش یافت.

این ساختاریافته است. حرفه‌ای است. اما همچنان به بیت‌کوین متکی است.

موفقیت این فروش اوراق قرضه ثابت می‌کند که امور مالی سنتی مایل به تعامل با محصولات با پشتوانه رمزنگاری هستند، اگر ساختار، اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) آشنا را تقلید کند. این نشان‌دهنده همگرایی دارایی‌های رمزنگاری و لوله‌کشی مالی سنتی است.

کشف کنید: در اینجا رمزنگاری‌هایی وجود دارد که احتمالاً منفجر خواهند شد!

پست لدن، معامله ۱۸۸ میلیون دلاری اوراق قرضه با پشتوانه بیت‌کوین را به پایان رساند – آیا اعتبار رمزنگاری از مرگ بازگشته است؟ در کریپتو نیوز (Cryptonews) ظاهر شد.