‏هایپرلیجید، دوج‌کوین را پشت سر گذاشت و به رتبه نهم ارزهای دیجیتال رسید.

پیشی گرفتن توکن HYPE از Dogecoin در ارزش بازار

توکن HYPE پلتفرم Hyperliquid با اختلافی اندک از Dogecoin در رتبه‌بندی ارزش بازار در CoinMarketCap پیشی گرفت.

این اتفاق پس از آن رخ داد که HYPE در 24 مه به بالاترین رکورد خود یعنی بیش از 64 دلار رسید، در حالی که Dogecoin در حدود 0.10 دلار باقی ماند. این اختلاف بسیار ناچیز است و رتبه‌بندی‌ها همچنان به قیمت‌ها و روش محاسبه عرضه در گردش حساس هستند.

داده‌های CoinMarketCap نشان می‌دهد که Hyperliquid با ارزش بازاری حدود 16.03 میلیارد دلار، حجم معاملات 24 ساعته 1.11 میلیارد دلار، ارزش بازار رقیق‌شده (FDV) نزدیک به 60.08 میلیارد دلار و عرضه در گردش 254.07 میلیون HYPE معامله می‌شود. در مقایسه، Dogecoin با ارزش بازار حدود 15.87 میلیارد دلار، حجم معاملات 24 ساعته تقریباً 591.7 میلیون دلار و عرضه در گردش 154.38 میلیارد DOGE فهرست شده است.

چگونگی پیشی گرفتن Hyperliquid از Dogecoin

این جابه‌جایی، بیش از یک ناک‌اوت کامل، یک تقاطع در بازار زنده است. با این حال، نمی‌توان از این چشم‌انداز چشم‌پوشی کرد. Dogecoin مدت‌هاست که معیار پایداری دارایی‌های میم بوده و از چرخه‌های مختلف بازار با تکیه بر برند، جامعه و توجه بازتابی جان سالم به در برده است. صعود Hyperliquid منعکس‌کننده یک ترجیح متفاوت در بازار است: توکن‌هایی که به مکان‌هایی با استفاده قابل مشاهده، تولید کارمزد و روایت‌های ارزش‌افزوده مستقیم متصل هستند.

محرک اصلی پشت ارتقای رتبه HYPE، فعالیت معاملاتی Hyperliquid و ساختار بازخرید تهاجمی آن بوده است. 99 درصد از کارمزدها به صندوق کمک‌رسانی برای خرید توکن‌های HYPE برای معاملات آتی Hyperliquid Perps اختصاص می‌یابد، که شامل کارمزدهای سازنده نمی‌شود، و همین رقم 99 درصد را برای دفتر سفارشات اسپات، به استثنای کارمزدهای پروتکل واحد، ارائه می‌دهد. صورت‌حساب درآمد آن، درآمد ناخالص پروتکل Hyperliquid را در سه ماهه اول سال 2026، 214.95 میلیون دلار و تاکنون در سه ماهه دوم سال 2026، 104.88 میلیون دلار نشان می‌دهد. این چرخه کارمزد، نقشی اساسی در نحوه چارچوب‌بندی HYPE توسط معامله‌گران دارد. صعود این توکن، تنها یک شرط‌بندی بر حجم معاملات صرافی نیست؛ بلکه شرط‌بندی بر این است که این حجم‌ها به تقاضای مداوم در بازار آزاد تبدیل شوند.

این توکن همچنین از شتاب محصولات نهادی بهره‌مند شده است. 21Shares در 12 مه، صندوق قابل معامله در بورس (ETF) 21Shares Hyperliquid را با نماد THYP در نزدک (Nasdaq) راه‌اندازی کرد که امکان دسترسی به HYPE اسپات با پاداش‌های بالقوه سهام‌گذاری را فراهم می‌کند. Bitwise نیز با ETF Bitwise Hyperliquid با نماد BHYP در 15 مه در NYSE شروع به معامله کرد.

داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد که این محصولات تا جلسه معاملاتی 22 مه، 74.91 میلیون دلار ورودی خالص تجمعی را جذب کرده‌اند، که 89.20 میلیون دلار در دارایی‌های خالص ترکیبی و 84.13 میلیون دلار در حجم معاملات روزانه را شامل می‌شود. آخرین جلسه کامل، 10.9538 میلیون دلار ورودی خالص، که همگی به BHYP اختصاص داشت، اضافه کرد و ورودی خالص تاریخی Bitwise را به 35.9567 میلیون دلار رساند. در هفته معاملاتی 18 تا 22 مه، ETFهای اسپات HYPE، 72.38 میلیون دلار ورودی خالص جذب کردند، به این معنی که بیشتر تقاضای تجمعی پس از راه‌اندازی و نه در یک جهش یک‌روزه در فهرست، ایجاد شده است.

مقایسه با Dogecoin واضح‌تر است، زیرا داستان ETF DOGE قدیمی‌تر است، اما روند جریان بسیار کم‌فشارتر بوده است. GDOG شرکت Grayscale در 24 نوامبر 2025 به اولین ETF اسپات Dogecoin در ایالات متحده تبدیل شد. BWOW شرکت Bitwise در 26 نوامبر و TDOG شرکت 21Shares در ژانویه راه‌اندازی شدند. با این حال، ETF اسپات DOGE شرکت SoSoValue تنها 11.78 میلیون دلار ورودی خالص تجمعی تا 21 مه، با 14.85 میلیون دلار در کل دارایی‌های خالص و تنها 199,820 دلار ارزش معامله شده در این جلسه را نشان می‌دهد. این امر، مقایسه با HYPE را دشوار نمی‌کند: DOGE همچنان یکی از نقدشونده‌ترین دارایی‌های فرهنگی رمزنگاری است، اما تقاضای ETF آن نسبتاً کم بوده است. صعود HYPE به درآمد صرافی، فعالیت‌های مشتقات، بازخریدها و یک پیشنهاد بسته‌بندی نهادی سریع‌تر مرتبط بوده است.

با قرار گرفتن HYPE در بالای Dogecoin، هدف اصلی بعدی TRON است که از نظر ارزش بازار در رتبه 8 قرار دارد. بر اساس ارزش بازار تقریباً 34.71 میلیارد دلاری TRON و عرضه در گردش 254.07 میلیون HYPE، HYPE برای مطابقت با ارزش‌گذاری TRON باید با قیمت نزدیک به 136 دلار معامله شود. در زمان انتشار این خبر، HYPE با قیمت 63.572 دلار معامله می‌شد.