‏پلی‌مارکت به دوبرابر شمردن حجم معاملات متهم شد.

اتهام به پلی‌مارکت در مورد دو برابر نشان دادن حجم معاملات

مت هوانگ، از بنیان‌گذاران پارادایم، تحقیقاتی را منتشر کرد که ادعا می‌کند پلی‌مارکت، بازار پیش‌بینی، ممکن است حجم معاملات گزارش‌شده خود را از طریق یک خطای تجمیع داده که باعث دو بار محاسبه در اکثر پلتفرم‌های تجزیه و تحلیل شخص ثالث می‌شود، افزایش داده باشد.

یافته‌های ارائه شده توسط شریک تحقیقاتی پارادایم، استورم اسلیوکف، نشان می‌دهد که این مشکل بر مجموعه‌داده‌ها و داشبوردهای عمومی که به ارقام فاش‌شده پلی‌مارکت متکی هستند، تأثیر می‌گذارد و احتمالاً فعالیت واقعی پلتفرم را تقریباً 100 درصد بیش از حد نشان می‌دهد.

این جنجال زمانی آغاز شد که هوانگ تحلیل اسلیوکف را در X به اشتراک گذاشت و بلافاصله با واکنش تیم داده پلی‌مارکت و انتقاد مبنی بر اینکه پارادایم، سرمایه‌گذار پلتفرم رقیب کالشی، در تلاش است تا یک رقیب را از طریق معناشناسی فنی بی‌اعتبار کند، مواجه شد.

تحقیقات اسلیوکف نشان می‌دهد که قراردادهای هوشمند پلی‌مارکت رویدادهای OrderFilled جداگانه‌ای را برای طرف سازنده و گیرنده هر معامله منتشر می‌کنند که منجر به نمایش‌های اضافی از تراکنش‌های یکسان می‌شود.

اکثر داشبوردهای تجزیه و تحلیل، حجم را با جمع‌بندی این رویدادها محاسبه می‌کنند و در واقع یک معامله را دو بار شمارش می‌کنند.

یک تراکنش ساده که شامل توکن‌های YES فروخته شده به قیمت 4.13 دلار است، دو رویداد OrderFilled برای آن مقدار ایجاد می‌کند و باعث می‌شود داشبوردها 8.26 دلار حجم را گزارش کنند، نه 4.13 دلار واقعی معامله شده.

پیچیدگی ناشی از ساختار بازار منحصربه‌فرد پلی‌مارکت است که از هشت نوع معامله متمایز، از جمله مبادلات معمولی و عملیات تقسیم و ادغام که در آن شرکت‌کنندگان USDC را برای موقعیت‌های مخالف YES-NO مبادله می‌کنند، پشتیبانی می‌کند.

در حالی که هیچ رویداد فردی حاوی اطلاعات نادرست نیست، تجمیع تمام رویدادهای OrderFilled بدون تمایز بین نمایش‌های سازنده و گیرنده منجر به دو بار محاسبه سیستماتیک حجم اسمی و معیارهای جریان نقدی می‌شود.

این مشکل در هر دو قرارداد CTF Exchange و NegRisk exchange پلی‌مارکت که الگوهای انتشار رویداد یکسانی را به اشتراک می‌گذارند، گسترش می‌یابد.

تحلیل اسلیوکف، که شامل ساخت یک شبیه‌ساز تراکنش و حسابرسی کد قرارداد بود، نشان می‌دهد که اندازه‌گیری صحیح مستلزم استفاده از معیارهای یک‌طرفه، یا حجم سمت گیرنده یا سمت سازنده، به جای جمع‌بندی جریان‌های رویداد اضافی است.

هنگامی که به درستی محاسبه شود، حجم ماهانه واقعی پلی‌مارکت برای اکتبر و نوامبر 2024 تقریباً 1.25 میلیارد دلار بود که تقریباً نیمی از رقم 2.5 میلیارد دلاری است که در اکثر داشبوردهای عمومی قبل از اصلاحات نمایش داده می‌شد.

داده‌های پریمو پلی‌مارکت به سرعت این ویژگی را مورد مناقشه قرار داد و اصرار داشت که سایت رسمی پلتفرم حجم گیرنده اسمی را بدون دو بار محاسبه، مطابق با استانداردهای صنعتی مورد استفاده کالشی، نمایش می‌دهد.

اسلیوکف توضیح داد: «این پست در مورد وب‌سایت پلی‌مارکت نیست، بلکه در مورد داشبوردهای رایجی است که مردم برای ردیابی حجم پلی‌مارکت استفاده می‌کنند»، و تأکید کرد که این مشکل بر تجزیه و تحلیل شخص ثالث تأثیر می‌گذارد، نه گزارش داخلی پلی‌مارکت.

ارائه‌دهندگان اصلی داده، از جمله DefiLlama، Allium Labs و Blockworks، تأیید کردند که پس از تأیید یافته‌های اسلیوکف، در حال به‌روزرسانی داشبوردهای پلی‌مارکت خود برای حذف دو بار محاسبه هستند.

در همین حال، برخی از تحلیلگران از شیوه‌های موجود دفاع کردند، و هیلدوبی، رئیس داده‌های Dragonfly، ادعا کرد که داشبوردهای پیچیده از سال 2024 این تمایز را در نظر گرفته‌اند، اگرچه اذعان کرد که این روش تا کنون مستند نشده است.

زمان‌بندی این موضوع با توجه به سرمایه‌گذاری پارادایم در کالشی، رقیب اصلی پلی‌مارکت در ایالات متحده، مورد بررسی قرار گرفت.

ویل شیهان از Parsec Finance از این تحقیق انتقاد کرد و آن را «کمی شبیه یک ضربه» خواند، در حالی که دیگران این سؤال را مطرح کردند که آیا افشای منافع رقابتی پارادایم به اندازه کافی به سوگیری احتمالی رسیدگی کرده است یا خیر.

استورم از این کار دفاع کرد و آن را شناسایی اشتباهات صادقانه ناشی از پیچیدگی داده‌ها دانست، نه مقصر دانستن، و خاطرنشان کرد که خود پلی‌مارکت هیچ مسئولیتی در قبال نحوه تفسیر جریان‌های رویداد خود توسط اشخاص ثالث ندارد.

فراتر از اختلاف نظر فوری در مورد حجم، نیک پرزلر از Melee Markets استدلال کرد که این جنجال چالش‌های اندازه‌گیری گسترده‌تری را در بازارهای پیش‌بینی برجسته می‌کند، جایی که قراردادهای کم‌هزینه می‌توانند حجم اسمی نامتناسبی را در مقایسه با سرمایه واقعی در معرض خطر ایجاد کنند.

پرزلر خاطرنشان کرد: «اگر کاربری به ارزش 10 دلار قرارداد به قیمت 0.1 سنت خریداری کند، 10 دلار ریسک می‌کند، اما 10000 دلار حجم به او اعتبار داده می‌شود»، و از معیارهای جایگزین مانند سود باز و درآمد کارمزد برای ارائه مقایسه‌های دقیق‌تر صنعت حمایت کرد.

پلی‌مارکت در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی مجدد در ایالات متحده

این بحث در حالی مطرح می‌شود که پلی‌مارکت پس از تأیید نظارتی CFTC، برای راه‌اندازی مجدد کامل خود در ایالات متحده آماده می‌شود و به دنبال ارزیابی 12 تا 15 میلیارد دلاری است.

همزمان، این شرکت با انتقاد از برنامه‌های خود برای ایجاد یک عملیات بازارسازی داخلی که با مشتریان معامله می‌کند، مواجه است، که منعکس‌کننده شیوه‌های بحث‌برانگیز است که قبلاً توسط کالشی استفاده می‌شد.