بیت‌کوین روز جمعه با قیمت ۸۶,۷۵۷ دلار معامله شد که بر اساس داده‌های CoinGecko، نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۳ درصد و نسبت به هفته گذشته ۲ درصد افزایش یافته است. این رشد پس از ماه سپتامبر صورت گرفت که رکورد از دست دادن ارزش ماهانه را شکست. با این حال، قیمت بیت‌کوین همچنان حدود ۳۱ درصد پایین‌تر از رکورد ثبت شده در سال گذشته است.
این تحرکات پس از انتشار داده‌های تورم در روز چهارشنبه رخ داد. شاخص اصلی هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه اوت، با رقم ۳.۰ درصد، پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۳ درصدی قرار گرفت. این تعدیل انتظارات، احتمال توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر را افزایش داده است. طبق ابزار FedWatch از CME، قراردادهای آتی احتمال توقف نرخ بهره را ۷۴ درصد نشان می‌دهند، در حالی که این رقم در هفته گذشته ۳۵.۸ درصد بود. همچنین، معامله‌گران در Myriad، یک بازار پیش‌بینی متعلق به شرکت مادر Dastan (که Decrypt نیز زیرمجموعه آن است)، این احتمال را ۷۵ درصد ارزیابی می‌کنند. ایِلیا کالچف، تحلیلگر Nexo، به Decrypt گفت که این تغییر از یک وضعیت تقسیم مساوی در ۲۹ سپتامبر آغاز شد.
جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، روز سه‌شنبه اظهار داشت که پس از افزایش نرخ بهره در سپتامبر، “نیازی به فوریت نیست”، اما احتمال یک افزایش دیگر را برای اواخر سال در نظر گرفت. فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، روز پنجشنبه اعلام کرد که سیاست‌گذاران به زمان بیشتری نیاز دارند و تعدیل‌ها باید بر اساس داده‌ها و توازن ریسک‌ها صورت گیرد. تیم سان از HashKey گفت که بازده بالای اوراق قرضه خزانه‌داری، بیت‌کوین را تحت فشار قرار داده بود و پوشش استقراض‌های کوتاه مدت، پس از شکستن محدوده قیمتی، به خریدها اضافه کرد.
ادعاهای بیکاری در هفته منتهی به ۲۶ سپتامبر به ۱۹۷,۰۰۰ مورد کاهش یافت و ادعاهای مستمر به ۱.۷ میلیون نفر رسید که پایین‌ترین میزان از مارس ۲۰۲۳ است. همزمان، داده‌های مشاغل خصوصی ADP با افزایش ۹۰,۰۰۰ نفری، از پیش‌بینی‌ها پیشی گرفت.
با این حال، گزارش رسمی روز جمعه ضعیف‌تر بود. اداره آمار کار اعلام کرد که مشاغل غیرکشاورزی در ماه سپتامبر با افزایش ۲۹,۰۰۰ نفری، پایین‌تر از پیش‌بینی حدود ۹۰,۰۰۰ نفر قرار گرفت و نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت. ارقام ماه ژوئیه و اوت نیز در مجموع ۶۰,۰۰۰ نفر کاهش یافتند و رقم ژوئیه به زیان ۱۰,۰۰۰ نفر رسید. میانگین افزایش ماهانه مشاغل در سال گذشته اکنون به ۴۵,۰۰۰ نفر رسیده است. تحلیلگرانی که در اینجا نقل قول شده‌اند، قبل از انتشار این گزارش اظهار نظر کرده بودند. این رقم ضعیف، احتمال توقف افزایش نرخ بهره را تقویت می‌کند و این سوال را مطرح می‌سازد که فدرال رزرو در تلاش برای اجتناب از آن بوده است: آیا بازار کار در حال تغییر جهت است؟ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سپتامبر در ۱۴ اکتبر منتشر خواهد شد. کالچف گفت: “کاهش تورم بدون ضعف در بازار کار، به طور کلی به نفع دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، است.”
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ماه سپتامبر ۲.۶۵ میلیارد دلار جذب کردند که پس از ماه اوت (۳.۵۲ میلیارد دلار) از اکتبر ۲۰۲۵، دومین رقم بالا بوده است. بر اساس گزارش SoSoValue، کل جذب سرمایه در سه ماهه سوم ۶.۳۴ میلیارد دلار بوده است. خالص دارایی‌های این صندوق‌ها به ۱۰۹.۳ میلیارد دلار رسیده است. کالچف اشاره کرد که در ۱۰ جلسه معاملاتی از ۱۱ جلسه اخیر، شاهد ورود سرمایه به این صندوق‌ها بوده‌ایم که مجموعاً حدود ۳ میلیارد دلار است.
این جذب سرمایه در سه ماهه سوم، عمدتاً خسارات قبلی را جبران کرد. این صندوق‌ها در سه ماهه دوم ۴.۹۷ میلیارد دلار و در سه ماهه اول ۴۹۰ میلیون دلار زیان داشتند و مجموع خالص ورودی سرمایه در سال ۲۰۲۶ را کمتر از ۱ میلیارد دلار باقی گذاشتند.
این جذب سرمایه در حالی صورت گرفت که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه افزایش یافت و بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری از ۵ درصد فراتر رفت. سان گفت که این نشان می‌دهد پول “صرفاً به دنبال نقدینگی نیست، بلکه ورودی‌های مبتنی بر تخصیص سرمایه هستند.” وی افزود که ETF مورگان استنلی ماه گذشته بیش از ۲۰۰ میلیون دلار جذب کرده است، که نشانه‌ای است از اینکه “سیستم‌های مدیریت ثروت بانک‌های سرمایه‌گذاری بزرگ در حال گنجاندن بیت‌کوین در برنامه‌های تخصیص دارایی مشتریان خود هستند.”
تحلیلگران در مورد موقعیت‌گیری بازار اختلاف نظر دارند. کالچف معتقد است که علاقه باز به قراردادهای آتی با حدود ۱۲ درصد کاهش نسبت به اوج ۲۲ سپتامبر و در پایین‌ترین سطح یک ساله خود قرار دارد، بنابراین این پیشرفت بر پایه اهرم نیست. سان می‌گوید که علاقه باز با افزایش قیمت افزایش یافته است. کالچف گفت که گزینه‌ها نشان‌دهنده “بازاری است که در برابر افت محافظت شده اما برای ادامه روند موقعیت‌گیری کرده است”، با محافظت در سطح ۸۰,۰۰۰ دلار و پایین‌تر، و اختیار خرید در محدوده ۸۹,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار.
استیون ووندکه از Algoz گفت که ماه‌های اکتبر و نوامبر از نظر تاریخی بهترین ماه‌های بیت‌کوین بوده‌اند و معامله‌گران این الگو را “Uptober” می‌نامند. میانگین افزایش ماهانه در اکتبر ۱۸ درصد و در سه ماهه ۴۶ درصد در دهه گذشته بوده است. وی به Decrypt گفت که “معامله‌گران احساس می‌کنند که در حال حاضر پتانسیل رشد بیشتر از پتانسیل افت وجود دارد.” او افزود: “مقدار زیادی پول در حاشیه منتظر ارقام مثبت‌تر است. اگر این ارقام ضعیف‌تر را دریافت کنیم و افزایش نرخ بهره نداشته باشیم، بیت‌کوین به سرعت حرکت خواهد کرد و سایر دارایی‌های با کیفیت را با خود خواهد کشید.”
بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری در بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲ قرار دارد و فدرال رزرو همچنان انتظار افزایش دیگری را در سال جاری دارد، بنابراین یک گزارش مشاغل قوی یا CPI داغ می‌تواند ماه دسامبر را دوباره در محاسبات وارد کند. ووندکه احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را ۴۰ درصد تخمین می‌زند که بسیار بالاتر از ۲۶ درصدی است که قراردادهای آتی در حال حاضر نشان می‌دهند.
اوون یانگ، مدیرعامل پلتفرم پرداخت UPay، محتاط‌تر بود. وی به Decrypt گفت که جریان ETFها و اقدامات SEC در زمینه نگهداری دارایی‌ها، پرونده نهادی را پیش می‌برد، اما “ورود موسسات در این سطوح قیمتی می‌تواند به معنای کاهش شتاب صعودی باشد.”
کالچف گفت: “اینکه آیا Uptober نام خود را زنده خواهد کرد، به محیط اقتصاد کلان و فدرال رزرو بستگی دارد، و بیت‌کوین در حال حاضر در حال قیمت‌گذاری این نتایج است.”
