Author: Admin_Up

سولانا تاریخ ۲۱ اکتبر را برای “الپنگلو” (Alpenglow) تعیین کرده است؛ یک جایگزینی کامل برای سیستمی که اعتبارسنج‌های آن برای رسیدن به اجماع استفاده می‌کنند. این تغییر با دوره (epoch) ۱۰۶۴ گره خورده است که بنیاد سولانا انتظار دارد حوالی ساعت ۱۵:۰۰ UTC روز چهارشنبه آغاز شود.

الپنگلو سیستم فعلی TowerBFT را که شبکه از آن استفاده می‌کند، بازنشسته می‌کند و هدف آن نهایی کردن تراکنش‌ها در حدود ۱۵۰ میلی‌ثانیه است. نهایی شدن لحظه‌ای است که یک تراکنش غیرقابل بازگشت می‌شود و تحت TowerBFT، این امر در حال حاضر حدود ۱۲.۸ ثانیه طول می‌کشد.

در سولانا امروز، یک پرداخت به سرعت تأیید می‌شود، اما این تضمینی نیست. تا زمانی که TowerBFT زمان ۱۳ ثانیه‌ای خود را طی نکند، بلوک می‌تواند در تئوری همچنان حذف شود.

این تردید کوچک دلیل آن است که هر کسی که با پول واقعی سروکار دارد، تمایل دارد تا پایان پنجره کامل منتظر بماند. با نهایی شدن در حدود ۱۵۰ میلی‌ثانیه، پاسخ غیرقابل بازگشت تقریباً به همان سرعتی که پاسخ خوش‌بینانه می‌رسد، حاصل می‌شود؛ همان چیزی که یک صندوق فروش که SOL را می‌پذیرد، یا یک برنامه DeFi، یا یک میز معاملاتی که موقعیتی را تسویه می‌کند، واقعاً به آن نیاز دارد.

TowerBFT با این کار عمل می‌کند که اعتبارسنج‌ها آرای خود را به عنوان تراکنش‌های روی زنجیره پست می‌کنند و یک بلوک تنها زمانی نهایی تلقی می‌شود که آرای کافی به اندازه ۳۲ اسلات جمع شود. Votor، پروتکل رأی‌گیری که با الپنگلو عرضه می‌شود، آرا را از زنجیره خارج می‌کند، بنابراین اعتبارسنج‌ها مستقیماً با یکدیگر پیام‌رسانی می‌کنند، آرا را در گواهی‌نامه‌ها بسته‌بندی می‌کنند و می‌توانند یک بلوک را پس از یک دور رأی‌گیری یا حداکثر دو دور، قفل کنند.

هنگامی که ۸۰ درصد یا بیشتر از سهام از یک بلوک در دور اول حمایت کند، آن بلوک بلافاصله نهایی می‌شود. اگر حمایت بین ۶۰ تا ۸۰ درصد باشد، دور دوم با آستانه ۶۰ درصد تعیین می‌کند که آیا بلوک نهایی می‌شود یا نادیده گرفته می‌شود، و بنیاد می‌گوید این طراحی می‌تواند ۲۰ درصد سهام مخرب به علاوه ۲۰ درصد آفلاین را تحمل کند.

زمان آن فرا رسیده است.

الپنگلو روز چهارشنبه، ۲۱ اکتبر، حدود ساعت ۱۴:۵۰ UTC در mainnet-beta راه‌اندازی می‌شود.

۱۸ ماه کار برای مهاجرتی که در یک اسلات اتفاق می‌افتد. نهایی شدن از ثانیه به حدود ۱۵۰ میلی‌ثانیه کاهش می‌یابد.

حتماً ما را در @anza_xyza دنبال کنید تا شمارش معکوس تا راه‌اندازی را دنبال کنید.

جزئیات: https://t.co/MEf26uzCMW
— Anza (@anza_xyz) ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶

کاربران عادی نیازی به انجام هیچ کاری ندارند و کیف پول‌ها و برنامه‌ها باید مانند قبل عمل کنند. ماشین مجازی سولانا، فرمت‌های تراکنش، برنامه‌ها و کارمزدها دست نخورده باقی می‌مانند، در حالی که برای توسعه‌دهندگان، سطوح تعهد “تأیید شده” و “نهایی شده” یکسان می‌شوند.

هر حساب رأی (vote account) علاوه بر موجودی معاف از اجاره خود، به ۰.۸ SOL برای پرداخت بلیط پذیرش اعتبارسنج جدید (Validator Admission Ticket) نیاز دارد؛ یک کارمزد در هر دوره به همین میزان که سوزانده می‌شود. این جایگزین حدود ۱ SOL در هر دوره است که اعتبارسنج‌ها تحت TowerBFT برای هزینه‌های تراکنش رأی می‌پرداختند، و اعتبارسنجی که نتواند آن را پوشش دهد، برای دوره بعدی از رأی‌گیری و تولید بلوک کنار می‌ماند.

دروازه ویژگی با شروع دوره ۱۰۶۴ فعال می‌شود، اما TowerBFT برای ۵۰۰۰ اسلات دیگر، تقریباً ۱۸ دقیقه، مسئولیت را بر عهده خواهد داشت، قبل از اینکه الپنگلو در اسلات ۴۵۹,۶۵۳,۰۰۰ کنترل را به دست گیرد. این امر پایداری را تضمین کرده و از هرگونه مشکل در طول انتقال جلوگیری می‌کند.

اعتبارسنج‌ها در سپتامبر ۲۰۲۵ الپنگلو را تأیید کردند، زمانی که پیشنهاد SIMD-0326 با ۹۸.۲۷ درصد آرا به نفع آن تصویب شد. در ماه مه، مکس رسنیک، اقتصاددان ارشد Anza، به Decrypt گفت که تیم در حال بررسی فعال‌سازی mainnet در اواخر سه ماهه سوم یا اوایل سه ماهه چهارم است، بنابراین همه چیز طبق برنامه پیش می‌رود.

۲۱ اکتبر فقط Votor، نیمه اول الپنگلو را ارائه می‌دهد. Rotor، جایگزین Turbine، سیستمی که سولانا برای پخش داده‌های بلوک بین اعتبارسنج‌ها استفاده می‌کند، بعداً عرضه خواهد شد و هنوز تاریخ مشخصی ندارد.

نظارت بر استیبل‌کوین USDC در اتحادیه اروپا

مقامات فرانسوی و اتحادیه اروپا بر دومین استیبل‌کوین بزرگ از نظر ارزش بازار، تحت عنوان «توکن قابل توجه پول الکترونیکی» نظارت خواهند کرد.

نهاد بانکی اروپا (EBA) استیبل‌کوین USDC متعلق به شرکت Circle را تحت چارچوب بازارهای دارایی‌های رمزارزی (MiCA) اتحادیه اروپا به عنوان یک توکن قابل توجه پول الکترونیکی طبقه‌بندی کرده است.

این نهاد نظارتی بانکی در اطلاعیه‌ای که روز چهارشنبه منتشر شد، اعلام کرد که این طبقه‌بندی به عنوان توکن پول الکترونیکی، که تنها به ۴۵ پروژه دیگر اعطا شده است، به این معناست که استیبل‌کوین USDC به طور مشترک توسط نهاد بانکی اروپا و مرجع نظارتی فرانسه، یعنی «Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution»، تحت نظارت قرار خواهد گرفت. این استیبل‌کوین با ارزش بازاری ۷۳ میلیارد دلاری، دومین استیبل‌کوین بزرگ پس از Tether USDt با ارزش ۱۸۴ میلیارد دلار است.

این طبقه‌بندی «قابل توجه» در حالی صورت می‌گیرد که بسیاری از صادرکنندگان توکن مستقر در اتحادیه اروپا به دنبال استیبل‌کوین‌های با پشتوانه دلار آمریکا در این منطقه هستند. جیمز بنت، مدیرعامل Stable Mint، به کوین‌تلگراف گفت که اگرچه اروپا نمی‌تواند استیبل‌کوین‌های دلاری را «نادیده بگیرد»، اما رگولاتورها می‌توانند تدابیر و قوانین مربوط به صادرکنندگان را کنترل کنند.

الکساندر هوپتنر، مدیرعامل AllUnity، به کوین‌تلگراف اظهار داشت: «برای شرکت‌های اروپایی که پرداخت‌های فرامرزی جهانی انجام می‌دهند، ارائه صرفاً یک استیبل‌کوین یورویی کافی نیست.»

همزمان با نزدیک شدن مقامات و صادرکنندگان به پذیرش استیبل‌کوین‌های دلاری، سیاست‌گذاران در بانک مرکزی اروپا به بررسی امکان معرفی یورو دیجیتال ادامه می‌دهند. این نهاد اروپایی اولین بار در سال ۲۰۲۰ ارز دیجیتال بانک مرکزی را پیشنهاد کرد و انتظار می‌رود پس از اتمام قانون‌گذاری و یک برنامه آزمایشی، این سکه در سال ۲۰۲۹ منتشر شود.

رابین‌هود کریپتو، توکن بومی شبکه XDC را به فهرست دارایی‌های خود برای مشتریان واجد شرایط در ایالات متحده افزود.

افزودن XDC به پلتفرم رابین‌هود

رابین‌هود کریپتو، توکن بومی شبکه XDC (XDC Network) را به فهرست دارایی‌های خود برای مشتریان واجد شرایط در ایالات متحده اضافه کرده است. این اقدام در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶ اجرایی شد و اعلام آن بین ساعات ۹:۱۸ تا ۹:۴۲ صبح به وقت شرقی منتشر گردید. رابین‌هود، XDC را به عنوان یک دارایی جدید در کنار ارزهای برجسته‌ای مانند بیت‌کوین و اتر معرفی کرد.

دسترسی کاربران و محدودیت‌های منطقه‌ای

کاربران واجد شرایط در ایالات متحده اکنون می‌توانند از طریق اپلیکیشن رابین‌هود، توکن XDC را خرید، فروش و نگهداری کنند. با این حال، دسترسی به این توکن به قوانین ایالتی بستگی دارد و XDC در برخی مناطق، از جمله نیویورک، قابل معامله نیست.

مخاطبان و جریان‌های درآمدی جدید

گزارش‌ها حاکی از آن است که رابین‌هود حدود ۲.۳ میلیون کاربر فعال در حوزه معاملات رمزارز دارد. این تعداد مخاطب قابل توجهی برای توکنی محسوب می‌شود که عمدتاً در حلقه‌های سازمانی و شرکتی مورد استفاده قرار گرفته است. رابین‌هود اعلام کرده است که برای پشتیبانی از XDC، هزینه‌های ادغام دریافت کرده است که این امر به عنوان یک جریان درآمدی جدید برای عملیات رو به رشد رمزارز این شرکت محسوب می‌شود.

معرفی شبکه XDC

شبکه XDC یک بلاک‌چین لایه ۱ در سطح سازمانی است که بر حوزه‌هایی مانند تأمین مالی تجاری، پرداخت‌ها و توکنی‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی تمرکز دارد. توکنی‌سازی به معنای نمایش دارایی‌هایی مانند فاکتورها، اوراق قرضه یا کالاها به صورت توکن‌های دیجیتال بر روی بلاک‌چین است. این شبکه ادعا می‌کند که زمان نهایی شدن تراکنش‌ها حدود ۲ ثانیه است و قادر به پردازش بیش از ۲۰۰۰ تراکنش در ثانیه با کارمزدهای نزدیک به صفر است.

انطباق با استانداردهای مالی

شبکه XDC همچنین با استاندارد ISO 20022 مطابقت دارد. ISO 20022 یک استاندارد جهانی پیام‌رسانی برای داده‌های مالی است که در صنعت بانکداری استفاده می‌شود و انطباق با آن، اتصال شبکه به سیستم‌های بانکی موجود را تسهیل می‌کند. شرکای سازمانی این اکوسیستم شامل شرکت‌هایی مانند Deutsche Telekom، SBI Holdings و Clear Street هستند.

پیشینه لیست شدن XDC

این توکن پیش از این در اواخر سال ۲۰۲۴ در صرافی Bitstamp لیست شده بود، که پس از آن رابین‌هود این صرافی را به مبلغ تقریبی ۲۰۰ میلیون دلار خریداری کرد.

دیدگاه بنیان‌گذار XDC Network

ریتس کاکاد، یکی از بنیان‌گذاران XDC Network، اظهار داشت که این لیست شدن، کاربرد یا اصول اساسی توکن را تغییر نمی‌دهد، اما زیرساخت متمرکز بر نهادها را در معرض دید مخاطبان بسیار گسترده‌تری قرار می‌دهد.

تأثیر بر XDC و رابین‌هود

واضح‌ترین تأثیر این اقدام برای XDC، توزیع گسترده‌تر آن است. توکنی که عمدتاً در زمینه‌های سازمانی مورد بحث قرار می‌گرفت، اکنون با یک کلیک برای مخاطبان خرد در دسترس است. برای رابین‌هود، هزینه‌های ادغام، پس از درآمد حاصل از فعالیت‌های معاملاتی، یک بعد درآمدی جدید اضافه می‌کند. کاربران ممکن است بخواهند بدانند کدام دارایی‌ها بر اساس تقاضا و کدام‌ها با دریافت هزینه اضافه شده‌اند.

نابرابری دسترسی در ایالات متحده

محدودیت‌های ایالتی نشان می‌دهد که دسترسی به رمزارزها در ایالات متحده همچنان نابرابر است. یک مشتری در یک ایالت ممکن است XDC را در اپلیکیشن مشاهده کند، در حالی که مشتری دیگری در نیویورک هیچ دسترسی به آن ندارد.

معامله‌گران آپشن سولانا هفته پرمشغله‌ای را پشت سر گذاشتند. نوسانات ضمنی قراردادهای SOL با ۲ روز مانده به انقضا، در طول یک هفته ۱۸.۳ واحد افزایش یافت.

نوسانات ضمنی (Implied Volatility یا IV) تخمین بازار از میزان نوسان یک دارایی است که بر اساس میزان پرداختی افراد برای آپشن‌ها محاسبه می‌شود.

داده‌های ارائه‌شده توسط Derivasys، ارائه‌دهنده تحلیل آپشن، نشان‌دهنده میزان پرنوسان بودن این قیمت‌گذاری‌ها است. در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶، نوسانات ضمنی یک‌هفته‌ای در قیمت فعلی (at-the-money) SOL، ۸.۵۸ واحد کاهش یافته و به ۴۹.۶۳ درصد رسید. در تصویری دیگر از ماه اکتبر، همین معیار یک‌هفته‌ای با ۷.۱۶ واحد افزایش به ۵۴.۰۴ درصد رسید.

با نگاهی کمی وسیع‌تر، نوسانات ضمنی ۳۰ روزه در قیمت فعلی در اواسط اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۵۴.۹ درصد بود. در همین حال، تاریخ انقضای نزدیک‌تر، نوسانات ضمنی نزدیک به ۶۶.۶ درصد را قیمت‌گذاری می‌کرد.

زمانی که آپشن‌های با سررسید کوتاه‌مدت گران‌تر از آپشن‌های با سررسید بلندمدت باشند، منحنی نوسانات «معکوس» تلقی می‌شود که در اصطلاح آپشن به معنای «نگرانی فوری» است.

نوسانات واقعی SOL در ۳۰ روز گذشته تا اکتبر ۲۰۲۶، ۶۴.۳ درصد بود. در اینجا، نوسانات واقعی در ماه گذشته از ۵۴.۹ درصدی که آپشن‌های ۳۰ روزه نشان می‌دهند، پیشی گرفته است. تنها تاریخ انقضای نزدیک‌تر، با حدود ۶۶.۶ درصد، تلاطم‌هایی در سطح یا بالاتر از آنچه SOL عملاً تجربه کرده است، قیمت‌گذاری می‌کند.

حجم معاملات باز (open interest) آپشن‌های SOL در اواسط اکتبر ۲۰۲۶ تقریباً ۱۱۷ میلیون دلار بود. این تحقیق، حجم معاملات باز SOL را در مقایسه با بازیگران بزرگ‌تر مانند بیت‌کوین و اتریوم، نسبتاً کم توصیف می‌کند.

نسبت پوت به کال (put/call ratio) حدود ۰.۸۰ است. حداکثر نقطه درد (Max pain)، یعنی قیمتی که در آن بیشترین تعداد آپشن‌ها بی‌ارزش منقضی می‌شوند، در حدود ۱۱۰ دلار در نوسان بود.

اختلاف بین نوسانات ضمنی یک‌هفته‌ای SOL و BTC در قیمت فعلی، در محدوده ۱۸ تا ۲۴ واحد مشاهده شده است. داده‌های Derivasys همچنین نشان می‌دهد که نوسانات ضمنی کوتاه‌مدت SOL نسبت به BTC و ETH واکنش‌پذیری بیشتری دارد.

افزایش ۱۸.۳ واحدی در این دوره زمانی، نشان‌دهنده افزایش قابل توجه تقاضا برای پوشش ریسک کوتاه‌مدت است. این تحقیق به تقاضای قوی برای پوشش ریسک در کنار پتانسیل فعالیت‌های سفته‌بازانه با تغییر احساسات بازار اشاره دارد.

آپشن‌های کوتاه‌مدت نیز بر بازارهای نقدی تأثیر می‌گذارند. فروشندگان این قراردادها اغلب با معامله دارایی پایه، ریسک خود را پوشش می‌دهند که این امر می‌تواند حرکات قیمت را در هر دو جهت با نزدیک شدن به تاریخ انقضا تشدید کند.

با نوسانات واقعی ۳۰ روزه ۶۴.۳ درصد و نوسانات ضمنی ۳۰ روزه ۵۴.۹ درصد، معامله‌گرانی که آپشن‌های بلندمدت می‌فروشند، عملاً شرط می‌بندند که SOL آرام خواهد شد.

حداکثر نقطه درد در ۱۱۰ دلار، نقطه مرجعی برای ناظران تاریخ انقضا فراهم می‌کند که نشان می‌دهد فروشندگان آپشن ترجیح می‌دهند SOL در زمان انقضای قراردادها در چه سطحی قرار گیرد.

نسبت پوت به کال نزدیک به ۰.۸۰ نشان می‌دهد که همچنان کال‌ها پیشتاز هستند، اما سمت پوت نیز وزن کافی را دارد تا نشان دهد بسیاری از شرکت‌کنندگان خواهان یک شبکه ایمنی هستند.

اختلاف ۱۸ تا ۲۴ واحدی نسبت به بیت‌کوین، معیاری از میزان تلاطم اضافی است که SOL در مقایسه با رهبر بازار حمل می‌کند. بر اساس این تحقیق، هرگونه حرکت قابل توجه قیمت می‌تواند واکنش‌های تشدید شده‌ای را در بازار آپشن SOL ایجاد کند و اثرات متقابلی بر موقعیت‌گیری در چشم‌انداز گسترده‌تر ارزهای دیجیتال داشته باشد.

بیت‌کوین با مقاومت در محدوده ۸۸ هزار دلاری روبرو است؛ صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) دوباره فروشنده شدند و تورم آمریکا بر بازار سایه افکنده است.

بر اساس گزارشی جدید از شرکت تحلیل داده‌های بلاکچین Glassnode، بیت‌کوین با مقاومت فزاینده‌ای در نزدیکی سطح ۸۸ هزار دلاری مواجه شده است. این وضعیت همزمان با بازگشت صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به سمت فروش خالص و تأثیر منفی تورم بالای آمریکا بر احساسات بازار رخ داده است.

منطقه حمایتی حیاتی و فشار فروش

در گزارش مورخ ۱۴ اکتبر، Glassnode محدوده ۸۰ تا ۸۱.۵ هزار دلاری را به عنوان یک منطقه حمایتی حیاتی شناسایی کرده است. این در حالی است که سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را در دو سال گذشته خریداری کرده‌اند، همچنان فشاری برای فروش در سطوح بالاتر از قیمت‌های فعلی ایجاد می‌کنند.

این گزارش در شرایطی منتشر می‌شود که بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های تورم بالاتر از حد انتظار در ماه سپتامبر، که انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد، در تلاش برای بازیابی است.

نشانه‌های اولیه بهبود بازار

با وجود این فشارها، Glassnode اعلام کرده است که چندین شاخص درون‌زنجیره‌ای (on-chain) نشان می‌دهند که بازار در حال ورود به فاز اولیه بهبود است. در این فاز، دارندگان بلندمدت در حال کاهش زیان‌های خود هستند و بیت‌کوین بالاتر از سطوح مهم ارزش‌گذاری معامله می‌شود.

Glassnode دو گروه از سرمایه‌گذاران را شناسایی کرده است که بیت‌کوین را بالاتر از قیمت‌های فعلی نگهداری می‌کنند. سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را بین شش تا دوازده ماه پیش خریداری کرده‌اند، میانگین هزینه خرید (cost basis) خود را نزدیک به ۸۸ هزار دلار دارند. در همین حال، کسانی که بین یک تا دو سال پیش خرید کرده‌اند، هزینه خریدشان حدود ۱۰۰ هزار دلار است.

هر دو سطح یاد شده، در سال جاری مانع رشد قبلی قیمت‌ها شده‌اند. بیت‌کوین در ماه ژانویه به سطح اول نزدیک شد و سپس بیش از ۳۳ درصد سقوط کرد. همچنین در ماه مه سطح دوم را آزمایش کرد و پس از آن حدود ۲۵ درصد کاهش یافت.

به گفته Glassnode، بیت‌کوین برای غلبه بر فشار فروش ناشی از سرمایه‌گذارانی که به دنبال خروج از موقعیت‌های خود نزدیک به قیمت‌های اولیه خریدشان هستند، باید سطح ۸۸ هزار دلار را بازیابی کند.

تضعیف تقاضای نهادی

همزمان، تقاضای نهادی تضعیف شده است. ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا بین ۲۱ سپتامبر تا ۶ اکتبر حدود ۳ میلیارد دلار خالص ورودی جذب کردند که قوی‌ترین دوره خرید آن‌ها از نوامبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شد.

با این حال، این روند در ۷ اکتبر معکوس شد. متعاقباً این صندوق‌ها حدود ۷۶۰ میلیون دلار خالص خروجی ثبت کردند و یکی از منابع اصلی تقاضا را از بازار حذف کردند.

Glassnode بیان کرده است که بازگشت پایدار ورودی‌های ETF، تأیید قوی‌تری مبنی بر جذب فشار فروش توسط خریداران ارائه خواهد داد.

حفظ سطوح حمایتی کلیدی

علی‌رغم تضعیف تقاضای ETF، بیت‌کوین همچنان سطوح حمایتی کلیدی را حفظ کرده است. میانگین هزینه خرید ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا نزدیک به ۸۱.۵ هزار دلار است؛ سطحی که بیت‌کوین در ۸ و ۱۳ اکتبر به طور موقت آن را از دست داد و سپس بازیابی کرد.

Glassnode همچنین سفارشات خرید قابل توجهی را در حدود ۸۰ هزار دلار در صرافی Binance شناسایی کرده است، در حالی که میانگین واقعی بازار (True Market Mean) نزدیک به ۷۸ هزار دلار قرار دارد. شکسته شدن سطح ۸۰ هزار دلار می‌تواند منجر به نقدینگی بیشتر شود، در حالی که حرکت به سمت ۸۸ هزار دلار می‌تواند فروشندگان استقراضی (short sellers) را مجبور به بستن موقعیت‌های خود کند. با این حال، رشد پایدار نیازمند تقاضای اسپات قوی‌تر خواهد بود.

کاهش فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت

در همین حال، فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت کاهش یافته است. زیان‌های تحقق‌یافته آن‌ها از اوج خود در ۱۲ اوت ۸۵ درصد کاهش یافته است.

در پایین‌ترین سطح بیت‌کوین در ماه ژوئن، تقریباً به ازای هر یک سکه فروخته شده با سود، دوازده سکه با زیان فروخته می‌شد. این نسبت از آن زمان معکوس شده است و فروش‌های سودآور چهار به یک از فروش‌های زیان‌ده پیشی گرفته‌اند.

Glassnode گفته است که این تغییر شبیه به بهبودهای قبلی بازار است. برخلاف بازارهای نزولی سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، بیت‌کوین همچنین از بسته شدن زیر «قیمت تحقق‌یافته» (Realized Price) خود، که میانگین هزینه خرید سکه‌های در گردش است، اجتناب کرده است. حتی در پایین‌ترین سطح ۳۰ ژوئن، بیت‌کوین حدود ۱۰ درصد بالاتر از آن سطح باقی ماند.

نگرانی‌های تورمی و سیاست پولی

آخرین ارزیابی Glassnode به دنبال انتشار گزارش تورم قوی‌تر از حد انتظار آمریکا صورت می‌گیرد که نگرانی‌ها در مورد انقباض پولی بیشتر را افزایش داده است.

بر اساس گزارش اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه سپتامبر ۰.۶ درصد نسبت به ماه قبل و ۳.۷ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است که از پیش‌بینی‌های بازار فراتر رفته است.

تورم هسته (Core inflation)، که مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند، ماهانه ۰.۳ درصد و سالانه ۲.۶ درصد افزایش یافته است.

این ارقام انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است پس از افزایش ۲۵ واحدی در ماه سپتامبر، دوباره نرخ بهره را افزایش دهد، افزایش داده است.

تصمیم‌گیری بعدی در مورد سیاست پولی برای ۲۸ اکتبر برنامه‌ریزی شده است و پس از آن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ۳ نوامبر برگزار خواهد شد.

فعالیت سفته‌بازانه در آلت‌کوین‌ها

در همین حال، Glassnode همچنین فعالیت سفته‌بازانه فزاینده‌ای را در میان آلت‌کوین‌های منفرد شناسایی کرده است.

شاخص «حباب آلت‌کوین» (Altcoin Froth Indicator) این شرکت از اواخر سپتامبر اهرم بالایی را در میان توکن‌های منفرد نشان می‌دهد، اگرچه فعالیت سفته‌بازانه در کل بازار نسبتاً آرام باقی مانده است.

این واگرایی نشان می‌دهد که بخش‌هایی از بازار آلت‌کوین ممکن است با نقدینگی متمرکز مواجه شوند، اگر بیت‌کوین حمایت ۸۰ هزار دلاری خود را از دست بدهد.

سطوح کلیدی برای حرکت بعدی بیت‌کوین

برای بیت‌کوین، Glassnode دو سطح را شناسایی کرده است که می‌تواند حرکت بعدی عمده را تعیین کند.

بازیابی پایدار بالای ۸۸ هزار دلار، با حمایت ورودی‌های مجدد ETF، نشان می‌دهد که خریداران در حال جذب فشار فروش بالاسری هستند.

با این حال، شکسته شدن زیر ۸۰ هزار دلار می‌تواند بیت‌کوین را در معرض کاهش بیشتر به سمت میانگین واقعی بازار نزدیک به ۷۸ هزار دلار قرار دهد.

کوین‌بیس الزامات خود را برای امنیت پس از کوانتومی بیت‌کوین تشریح کرد

کوین‌بیس، امین نگهداری حدود ۵ درصد از کل بیت‌کوین، در تاریخ ۱۳ اکتبر یک پست وبلاگ فنی منتشر کرد که در آن خواسته‌های خود را از حرکت بیت‌کوین به سمت امنیت مقاوم در برابر کوانتوم تشریح کرده است. نکته اصلی این است که انتخاب یک طرح امضای دیجیتال جدید تنها بخشی از کار است، زیرا هر طرحی باید با فضای محدود بلاک بیت‌کوین سازگار باشد و برای امنا و کیف پول‌های روزمره کار کند.

در این پست وبلاگ، این صرافی اعلام کرد که در حال حاضر در حال آماده‌سازی سیستم‌های خود، برگزاری گفتگو با توسعه‌دهندگان بیت‌کوین و حمایت از کارهای متن‌باز از طریق کنسرسیوم امنیت بیت‌کوین است. این شرکت به P2MR، که در BIP-360 پیشنهاد شده است، و P2TRv2 به عنوان طرح‌های خروجی احتمالی اشاره کرد که می‌توانند سیستم‌های امضای پس از کوانتومی آینده را بدون نیاز به بازطراحی کامل هر بار که رمزنگاری تغییر می‌کند، در خود جای دهند.

این شرکت همچنین پیشنهاد ارزیابی ترتیب‌های ترکیبی را داد که در آن یک کیف پول می‌تواند وجوه را از طریق یک امضای متعارف ECDSA/Schnorr یا یک کلید پس از کوانتومی در طول دوره انتقال خرج کند. کوین‌بیس نگرانی‌های ویژه‌ای را در مورد امضاهای پس از کوانتومی حالت‌دار (stateful) مطرح کرد. اگرچه این طرح‌ها می‌توانند کوچکتر و سریعتر از جایگزین‌های بدون حالت (stateless) باشند، اما استفاده مجدد از وضعیت امضا می‌تواند جعل را ممکن سازد. این شرکت هشدار داد که بازیابی از به‌روزرسانی‌های ناموفق یا وضعیت از دست رفته می‌تواند برای صرافی‌هایی که چندین سرور امضا را اجرا می‌کنند و همچنین افرادی که کیف پول‌های خود را مدیریت می‌کنند، دشوار باشد.

معیارهای ارزیابی پیشنهادی آن شامل اندازه امضا، سرعت تأیید، کارمزدهای تراکنش، بار کاری گره کامل (full-node)، سازگاری کیف پول سخت‌افزاری و محاسبات چندجانبه (MPC) است که به طرفین اجازه می‌دهد بدون اتکا به یک کلید خصوصی کامل که در یک مکان نگهداری می‌شود، امضا تولید کنند. کوین‌بیس همچنین ML-DSA، استاندارد بالقوه FN-DSA، و SHRINCS را به عنوان نامزدها برای ارزیابی معرفی کرد.

کیف پول‌هایی که دیر مهاجرت می‌کنند، آخرین مورد باز هستند. اگر بیت‌کوین در نهایت خرج کردن ECDSA و Schnorr را محدود یا متوقف کند، کوین‌بیس این سوال را مطرح کرد که آیا و چگونه این کاربران می‌توانند پس از آن وجوه خود را جابجا کنند. این موضوع در حال حاضر در حال بررسی است و BIP-361، که توسط جیمسون لوپ و پنج توسعه‌دهنده دیگر رهبری می‌شود، پیشنهاد می‌کند که ابتدا ارسال به آدرس‌های آسیب‌پذیر در برابر کوانتوم محدود شود و سپس از خرج کردن امضاهای سبک قدیمی جلوگیری شود، با یک فاز سوم تأیید نشده که ممکن است به افراد اجازه دهد پس از پایان مهلت از دست رفته، وجوه را بازیابی کنند.

این طرح با مخالفت‌هایی روبرو شده است که انجماد در سطح پروتکل با مقاومت در برابر سانسور و مسئولیت‌پذیری فردی برای وجوه در تضاد است. اما در ماه آوریل، BitMEX Research یک جایگزین “قناری” را شناور کرد، که در آن انجماد تنها در صورتی فعال می‌شود که وجوه از یک آدرس ویژه خارج شوند که کلید خصوصی آن را هیچ‌کس نمی‌داند، زیرا چنین خرجی وجود یک کامپیوتر کوانتومی را اثبات می‌کند.

بیت‌ویز: NEAR و Hyperliquid راهکارهای جدیدی برای ارزیابی دارایی‌های رمزارزی ارائه می‌دهند

رایان راسموسن، رئیس بخش تحقیقات در شرکت Bitwise، معتقد است که پروژه‌های NEAR و Hyperliquid با اتکا به درآمدزایی، بازخرید توکن و تقاضای رو به رشد نهادی، روش‌های تازه‌ای را برای سرمایه‌گذاران جهت ارزیابی دارایی‌های رمزارزی فراهم کرده‌اند.

در مصاحبه‌ای اختصاصی با Crypto Briefing، راسموسن به بررسی دلایل سرمایه‌گذاری در NEAR و HYPE، نقش صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، و همچنین ریسک‌هایی که می‌توانند این دو اکوسیستم را به چالش بکشند، پرداخت.

NEAR: دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه

راسموسن، NEAR را به مثابه دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه توصیف کرد. بخش اول، NEAR Intents، یک محصول زیرساخت معاملاتی است که در ماه سپتامبر رکورد پردازش ۴.۸ میلیارد دلار را ثبت کرد؛ این رقم افزایشی نزدیک به ۹۰۰ درصد نسبت به سال گذشته را نشان می‌دهد. بخش دوم، پتانسیل این شبکه در ارائه زیرساخت برای عامل‌های هوش مصنوعی (AI agents) است.

این شبکه در حال حاضر فعالیت Intents را به تقاضا برای توکن بومی خود تبدیل کرده است. طبق گفته راسموسن، از ماه فوریه تاکنون، کاربران بیش از ۲۹ میلیون دلار کارمزد پرداخت کرده‌اند که منجر به بازخرید ۵.۳ میلیون دلار توکن NEAR شده است.

با این حال، وی اذعان داشت که بازخریدهای فعلی برای جبران انتشار توکن‌های جدید کافی نیست. راسموسن گفت: «امروزه، بازخریدها برای جبران انتشار جدید کافی نیستند. اما هنوز در مراحل اولیه هستیم.» او انتظار دارد که افزایش فعالیت Intents در طول زمان، بازخریدها را نیز افزایش دهد و به طور بالقوه آن‌ها را به عاملی مهم‌تر در اقتصاد توکن NEAR تبدیل کند.

این اظهارات، در راستای سخنان اخیر مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، و سال ترنولو، مدیرعامل Sovereign، است که گفته بودند NEAR با گسترش کسب‌وکار Intents خود، وارد مرحله جدیدی از انباشت ارزش توکن شده است. راسموسن همچنین پتانسیلی در NEAR AI Cloud می‌بیند، اگرچه درآمدزایی آن هنوز مکانیسم بازخرید مستقیمی مشابه Intents ایجاد نکرده است. با این حال، وی رقابت را یک ریسک عمده برشمرد. کسب‌وکار تثبیت‌شده NEAR در بازاری فعالیت می‌کند که رقبا می‌توانند کارمزدهای معاملاتی کمتری ارائه دهند، در حالی که زیرساخت هوش مصنوعی آن هنوز نتوانسته سهم قابل توجهی از بازار را به خود اختصاص دهد.

Hyperliquid: جذابیت برای مشاوران مالی

در مورد Hyperliquid، راسموسن اظهار داشت که مدل درآمدی آن در حال حاضر برای مشاوران مالی که به دنبال راه‌های آشنا برای ارزیابی سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی هستند، جذاب است. وی گفت: «ما نمی‌توانیم ببینیم چه کسانی سهام HYPE ETF را در اختیار دارند، اما قابلیتی که سریع‌ترین تأثیر را بر مشاوران می‌گذارد این است که ۹۹ درصد از کارمزدهای معاملاتی Hyperliquid صرف بازخرید توکن HYPE می‌شود.»

به گفته راسموسن، این مکانیسم به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا Hyperliquid را با مفاهیمی که به طور سنتی با سهام شرکت‌ها مرتبط است، از جمله تولید درآمد و بازخرید سهام، ارزیابی کنند. وی افزود: «سرمایه‌گذاران سنتی با شرکت‌هایی که محصولاتی تولید می‌کنند و از سود حاصله برای بازخرید سهام یا در مورد Hyperliquid، توکن‌های HYPE استفاده می‌کنند، بسیار آشنا هستند.» این مقایسه به ویژه زمانی اهمیت می‌یابد که Bitwise و سایر ناشران، محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با HYPE را ارائه می‌دهند و از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی و بازنشستگی، امکان دسترسی به این دارایی را فراهم می‌کنند.

راسموسن گفت که Hyperliquid تقریباً ۱ میلیارد دلار درآمد تولید می‌کند و پیشرو در بازار آتی دائمی غیرمتمرکز است. با این حال، وی هشدار داد که سرمایه‌گذاران باید رشد آن را در برابر رقابت از سوی صرافی‌های متمرکز، از جمله Coinbase، Binance و CME، و همچنین ریسک‌های نظارتی بسنجند.

عوامل مؤثر بر تقاضا و ریسک‌ها

فراتر از فعالیت شبکه، راسموسن ETFها و شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال را به عنوان نیروهای اضافی مؤثر بر تقاضا برای NEAR و HYPE معرفی کرد. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال مانند Sovereign و Hyperliquid Strategies به ترتیب NEAR و HYPE را انباشت می‌کنند و از طریق خرید توکن و استقرار سرمایه در امور مالی غیرمتمرکز، از اکوسیستم‌های خود حمایت می‌کنند.

با این حال، راسموسن این خریدها را از تقاضای ناشی از استفاده واقعی شبکه متمایز کرد. وی توضیح داد: «تقاضای ناشی از استفاده هر ماه به صورت کارمزد و بازخرید ظاهر می‌شود، در حالی که خریدهای خزانه‌داری (یا جریان سرمایه به ETFها) به صورت افزایش تقاضا برای توکن نمایان می‌شوند.» او همچنین هشدار داد که خریدهای خزانه‌داری به شرایط بازار حساس هستند. کاهش ارزش سهام یا کاهش حق بیمه نسبت به ارزش خالص دارایی‌ها می‌تواند شرکت‌ها را مجبور به کاهش سرعت انباشت خود کند.

راسموسن گفت که شرکت‌های خزانه‌داری بسته به شرایط بازار می‌توانند هم خریدار و هم فروشنده توکن‌های زیربنایی خود باشند. برخلاف ETFها، شرکت‌های خزانه‌داری هزینه‌های مدیریتی و ریسک‌های اجرایی را نیز به همراه دارند. سهام آن‌ها می‌تواند با حق بیمه یا تخفیف قابل توجهی نسبت به ارزش دارایی‌های رمزارزی خود معامله شود.

در چشم‌انداز آینده، راسموسن اجرای پروژه‌ها و تحولات نظارتی را عوامل کلیدی برای هر دو مورد سرمایه‌گذاری دانست. وی افزود: «من معتقدم سرمایه‌گذاران تأثیر پذیرش فزاینده نهادی و سازمانی را بر رشد این شبکه‌ها و چشم‌انداز این دارایی‌ها دست‌کم می‌گیرند.»

صندوق‌های قابل معامله XRP با ۱۳ هفته جریان ورودی مثبت، در مقابل خروج سرمایه از سایر صندوق‌ها

صندوق‌های قابل معامله (ETF) مبتنی بر XRP در این هفته شاهد جذب خالص ۸ میلیون دلاری بوده‌اند و این روند مثبت را به ۱۳ هفته متوالی رسانده‌اند. این در حالی است که صندوق‌های بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در مجموع ۱.۲۵ میلیارد دلار خروج سرمایه را تجربه کرده‌اند. این اختلاف قابل توجه، نشان‌دهنده تقاضای گزینشی برای سرمایه‌گذاری در XRP است، در حالی که قیمت این ارز دیجیتال در نزدیکی سطح ۱.۳۷ دلار در نوسان است و تأیید جهت‌گیری قیمت به نمودارها واگذار شده است.

محصولات XRP تنها در دو روز از پنج روز معاملاتی هفته شاهد جریان ورودی بوده‌اند: ۳.۱۴ میلیون دلار در تاریخ ۶ اکتبر و ۸.۱۷ میلیون دلار در تاریخ ۸ اکتبر. سه روز دیگر هیچ جریان خالص ورودی یا خروجی نداشته‌اند، به این معنی که مجموع هفتگی از دو روز معاملاتی متمرکز حاصل شده است، نه از اشتراک‌گذاری روزانه ثابت.

ارزش خالص دارایی‌های صندوق‌های XRP به ۱.۵۷ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که مجموع خالص جریان ورودی از زمان راه‌اندازی به ۱.۸۰ میلیارد دلار بالغ می‌شود. در مقابل، صندوق‌های بیت‌کوین شاهد خروج خالص ۶۸۱.۱ میلیون دلاری، صندوق‌های اتریوم زیان ۵۴۲.۰۷ میلیون دلاری و محصولات سولانا خروج ۲۴.۸۱ میلیون دلاری بوده‌اند. در مجموع، این برداشت‌ها تقریباً ۱۱۰ برابر بیشتر از جریان ورودی هفتگی XRP بوده است.

صندوق‌های اتریوم در تمام جلسات معاملاتی از ۵ تا ۹ اکتبر شاهد خروج سرمایه بوده‌اند، در حالی که خروج سرمایه از صندوق‌های سولانا به روند مثبت ۱۴ هفته‌ای این صندوق پایان داد. هفته منفی بیت‌کوین پس از سه هفته متوالی جریان ورودی رخ داد، که یادآور این نکته است که خروج سرمایه هفتگی از صندوق‌های بیت‌کوین می‌تواند به سرعت معکوس شود و نشان‌دهنده یک روند تقاضای پایدار نباشد.

این اختلاف اخیر، نشان‌دهنده علاقه گزینشی به سرمایه‌گذاری است. داده‌های جریان سرمایه، اشتراک‌گذاری‌ها و برداشت‌ها را ثبت می‌کنند، نه هویت یا قصد هر سرمایه‌گذار را.

لازم به ذکر است که صندوق‌های بیت‌کوین تنها چند هفته قبل، ۱.۹۱۸ میلیارد دلار جریان ورودی خالص را ثبت کرده بودند، که نشان‌دهنده تغییرات شدید در تصویر هفتگی است.

در تاریخ ۱۴ اکتبر، قیمت XRP در حدود ۱.۳۷ دلار قرار داشت و این توکن بین سطح حمایتی ۱.۳۵ دلار و سطح مقاومتی ۱.۴۰ دلار در حال معامله است. این وضعیت، اقدام قیمتی را، فراتر از صرفاً روند جریان سرمایه، به عامل کلیدی در ارزیابی تقویت یا تضعیف موقعیت تبدیل می‌کند.

حرکت به بالای سطح مقاومت ۱.۳۸ دلار، یک تحول قیمتی قابل توجه خواهد بود، در حالی که سطح حمایتی ذکر شده همچنان زیر قیمت فعلی قرار دارد. این محدوده با تحلیل اخیر قیمت XRP در حدود ۱.۳۶ تا ۱.۳۷ دلار و حمایت ۱.۴۵ دلاری مطابقت دارد، اما داده‌های ETF جهت حرکت XRP را مشخص نمی‌کنند.

بنابراین، این روند مثبت، زمینه احساسات حمایتی را فراهم می‌کند، نه یک پیش‌بینی مستقل برای قیمت XRP. تحلیل بیشتر بازار XRP با تمرکز بر حمایت و مقاومت در نزدیکی ۱.۳۷ دلار نیز سطوح قیمتی را به عنوان شرایط قابل رصد، نه یک جهت تضمین شده، معرفی می‌کند.

اگر XRP به بالای سطح مقاومت ۱.۴۰ دلار حرکت کند، این اقدام قیمتی نیازمند تأیید فراتر از داده‌های جریان ETF خواهد بود. اگر قیمت زیر مقاومت باقی بماند، روند ۱۳ هفته‌ای جریان ورودی هیچ تضمینی برای جذب عرضه موجود توسط خریداران ارائه نمی‌دهد.

آزمون بعدی این است که آیا XRP می‌تواند به بالای منطقه مقاومت ۱.۳۸ دلار حرکت کند یا زیر آن باقی می‌ماند؛ تا آن زمان، داده‌های جریان سرمایه، علاقه نسبی را نشان می‌دهند، نه یک شکست تأیید شده.

اینجکتیو: نیمی از بازارهای دارایی توکنیزه شده را ارائه می‌دهد و به عنوان اولین بلاک‌چین ثبت شده به عنوان کارگزار انتقال SEC معرفی شد

تقریباً نیمی از کل بازارهای موجود در پلتفرم Injective اکنون امکان دسترسی به دارایی‌های توکنیزه شده را فراهم می‌کنند. این شامل ۱۳۵ بازار دارایی دنیای واقعی (RWA) در کلاس‌های دارایی مختلف است.

Injective یک بلاک‌چین لایه ۱ است که به طور خاص برای برنامه‌های مالی ساخته شده است. تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، این پلتفرم میزبان ۱۳۵ بازار دائمی فعال RWA بوده است. قرارداد دائمی (Perpetual) نوعی قرارداد آتی بدون تاریخ انقضا است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت مستقیم دارایی، بر روی قیمت آن شرط‌بندی کنند.

سهام بخش عمده‌ای از این بازارها را تشکیل می‌دهد و بیش از ۱۱۱ بازار سهام در آن وجود دارد. سایر دارایی‌ها شامل ارزهای خارجی، کالاها و شاخص‌ها می‌شوند.

نکته قابل توجه دیگر، دارایی‌های پیش از عرضه اولیه سهام (pre-IPO) است. Injective بازارهایی را فهرست می‌کند که به شرکت‌های خصوصی مانند SpaceX و OpenAI مرتبط هستند؛ شرکت‌هایی که هیچ‌کدام در بورس عمومی معامله نمی‌شوند.

حجم کل معاملات در بازارهای دائمی RWA پلتفرم Injective از اوایل سال ۲۰۲۵ از ۵.۳ میلیارد دلار فراتر رفته است. فعالیت ماهانه در ماه اوت ۲۰۲۶ به حدود ۲۱۰ میلیون دلار رسید.

ثبت به عنوان کارگزار انتقال SEC

در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، Injective به اولین بلاک‌چین لایه ۱ تبدیل شد که به عنوان کارگزار انتقال کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت شد. کارگزار انتقال، سوابق رسمی مالکیت اوراق بهادار را نگهداری می‌کند. با این ثبت، Injective می‌تواند سوابق مالکیت اوراق بهادار را به شیوه‌ای سازگار با مقررات در زنجیره (on-chain) نگهداری کند.

این تمایز اهمیت دارد. قرارداد دائمی صرفاً قیمت را ردیابی می‌کند، در حالی که یک اوراق بهادار توکنیزه شده که از طریق کارگزار انتقال ثبت شده است، برای نشان دادن مالکیت قانونی طراحی شده است.

این ثبت به دنبال انتشار یک وایت‌پیپر جدید در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ صورت گرفت. این سند سه ویژگی اصلی را تشریح کرد: صدور بومی RWA، مجوزهای مبتنی بر نقش و iAssets، مجموعه‌ای از محصولات مشتقه. مجوزهای مبتنی بر نقش به صادرکنندگان اجازه می‌دهد تا کنترل کنند چه کسانی می‌توانند دارایی‌های خاصی را نگهداری یا منتقل کنند؛ قابلیتی که اوراق بهادار تحت نظارت معمولاً به آن نیاز دارند.

بیش از ۱ میلیارد دلار از سوابق وام مسکن در زنجیره توکنیزه شده است. شرکت Pineapple Financial هدف‌گذاری کرده است که بیش از ۱۰ میلیارد دلار را به طور کلی توکنیزه کند.

برای معامله‌گران، جذابیت اصلی دسترسی است. سهام، ارزهای خارجی، کالاها و نام‌های پیش از IPO همگی در یک مکان واحد در زنجیره قرار دارند. قراردادهای دائمی پیش از IPO، شرکت‌هایی را ردیابی می‌کنند که کشف قیمت عمومی ندارند و این می‌تواند ارزش‌گذاری آن‌ها را دشوار کند. بازارهای با حجم معاملات کم نیز می‌توانند شاهد نوسانات شدید و اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) گسترده باشند.

چند نکته وجود دارد که از این پس ارزش پیگیری را دارند: اول، اینکه آیا حجم ماهانه RWA به طور معناداری از حدود ۲۱۰ میلیون دلار ثبت شده در ماه اوت فراتر خواهد رفت. دوم، اینکه آیا وضعیت کارگزار انتقال منجر به صدور اوراق بهادار بومی در این زنجیره خواهد شد. سوم، اینکه آیا شرکت Pineapple Financial به هدف ۱۰ میلیارد دلاری خود برای توکنیزاسیون نزدیک‌تر می‌شود.

جامعه راکت پول به دارندگان rETH مسیر پروتکل‌محور برای برداشت اتریوم خود را اعطا کرد و یکی از بحث‌برانگیزترین تنظیمات پروتکل را نیز دست‌نخورده باقی گذاشت.

رای‌گیری جامعه راکت پول

در جریان رای‌گیری‌هایی که از طریق پلتفرم Snapshot در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر ۲۰۲۶ برگزار شد، اعضای جامعه راکت پول با پیشنهاد RPIP-71 موافقت کردند. این پیشنهاد مکانیسم‌های جدیدی را برای نقدینگی برداشت rETH معرفی می‌کند. همچنین، الزام وثیقه ۴ اتریومی برای اعتبارسنجان مگاپول حفظ شد و گزینه‌های کاهش آن به ۱.۵ اتریوم یا افزایش آن به ۶ اتریوم رد شدند.

جزئیات به‌روزرسانی Saturn 2

هیچ‌کدام از این تغییرات هنوز عملیاتی نشده‌اند. بسته کامل به‌روزرسانی Saturn 2 برای نهایی شدن و اجرا نیازمند تصویب نهایی است.

هدف RPIP-71 تسهیل فرآیند بازخرید rETH است. هنگامی که درخواست‌های برداشت ثبت می‌شوند، پروتکل می‌تواند به‌طور تصادفی اعتبارسنجان مگاپول را برای خروج انتخاب کند تا اتریوم لازم برای بازخریدها آزاد شود. انتخاب تصادفی حائز اهمیت است زیرا مانع از آن می‌شود که یک اپراتور خاص مسئول تامین مالی تمام خروج‌ها باشد.

این خروج‌ها همچنان تابع صف خروج اتریوم هستند. اعتبارسنجان نمی‌توانند به‌طور همزمان از شبکه خارج شوند، بنابراین فرآیند بازخرید با سرعتی که اتریوم اجازه می‌دهد پیش خواهد رفت و فوری نخواهد بود.

وثیقه، اتریومی است که اپراتور نود پیش از راه‌اندازی اعتبارسنجی که از اتریوم جمع‌آوری‌شده از دارندگان rETH نیز استفاده می‌کند، خود شخصاً ارائه می‌دهد. رای‌دهندگان دو گزینه جایگزین داشتند: یکی کاهش وثیقه به ۱.۵ اتریوم و دیگری افزایش آن به ۶ اتریوم. هر دو گزینه رد شدند و الزام ۴ اتریومی که با به‌روزرسانی Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ معرفی شد، پابرجا ماند.

RPIP-73 مکانیزم‌های حفاظتی در برابر عملکرد ضعیف اعتبارسنجان را اضافه می‌کند. همچنین، مکانیسم‌های خروج اجباری که تحت RPIP-44 و RPIP-80 پوشش داده شده‌اند، بخشی از این بسته به‌روزرسانی هستند و به پروتکل ابزارهایی برای وادار کردن اعتبارسنجان به خروج در صورت نیاز می‌دهند، به‌جای انتظار برای خروج داوطلبانه اپراتورها.

وضعیت توسعه و آینده

کار توسعه بر روی Saturn 2 در حال حاضر در جریان است. انتظار می‌رود یک شبکه آزمایشی اولیه (devnet) در اواخر اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود. استقرار شبکه اصلی (mainnet) برای سال ۲۰۲۷، پس از تصویب نهایی، مورد بحث قرار گرفته است.

Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ تغییرات قابل توجهی از جمله وثیقه ۴ اتریومی و ابتکارات جدید نقدینگی را معرفی کرد. Saturn 2 با تمرکز بر تجربه دارندگان rETH و ثبات پگ (peg stability)، بر پایه آن بنا شده است.

تا تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، عرضه rETH تقریباً ۳۱۵,۶۰۵ واحد بود. شبکه حدود ۱۸,۰۰۰ اعتبارسنج و ۱,۴۱۴ اپراتور نود را شمارش کرده است.

برای دارندگان rETH، مسیر بازخرید پروتکل‌محور، وابستگی به نقدینگی بازار ثانویه را هنگام خروج کاهش می‌دهد. بازخریدهای مرتبط با خروج اعتبارسنجان اتریوم، سرعت اتریوم را به ارث می‌برند، بنابراین دارندگان یک مسیر قابل اعتماد خواهند داشت، نه مسیری متغیر.

برای اپراتورهای نود، حفظ وثیقه ۴ اتریومی، عدم قطعیت در مورد الزامات سرمایه را از بین می‌برد. خروج‌های تصادفی مگاپول به این معنی است که اعتبارسنج هر اپراتوری ممکن است برای تامین مالی بازخریدها انتخاب شود. حفاظت در برابر عملکرد ضعیف در RPIP-73 و ابزارهای خروج اجباری در RPIP-44 و RPIP-80، کنترل دقیق‌تری را بر مجموعه اعتبارسنجان پروتکل فراهم می‌کنند.

به‌تعویق انداختن RPIP-85 به این معنی است که راکت پول ساختار حاکمیتی فعلی خود را حفظ می‌کند و Snapshot همچنان مکان اصلی برای سیگنال‌دهی جامعه باقی می‌ماند.