Author: Admin_Up

  • ایکس‌آر‌پی در انتظار کاتالیزور بزرگ ۱۲ اکتبر با عرضه اورنورث در نزدک

    ایکس‌آر‌پی در انتظار کاتالیزور بزرگ ۱۲ اکتبر با عرضه اورنورث در نزدک

    روز سرنوشت‌ساز ریپل در ۱۲ اکتبر؛ ورود Evernorth به نزدک با خزانه عظیم XRP

    ۱۲ اکتبر به عنوان روزی مهم برای توکن پرداخت‌های برون‌مرزی ریپل (Ripple) در حال شکل‌گیری است، زیرا شرکت Evernorth با خزانه‌ای شامل حدود ۴۷۳ میلیون توکن XRP، معاملات خود را در نزدک آغاز می‌کند. در همین حال، تحلیلگران در حال رصد این موضوع هستند که آیا این دارایی می‌تواند در حدود ۱.۴۰ دلار تثبیت شده و سطح کلیدی بعدی در ۱.۵۰ دلار را بازپس گیرد تا بتواند اهداف بالاتری را دنبال کند.

    وب‌سایت CryptoPotato در آخر هفته گزارش داد که Evernorth روز جمعه رسماً ترکیب تجاری خود را با Armada Acquisition Corp. II تکمیل کرد و راه را برای آغاز معاملات XRPN در نزدک در تاریخ ۱۲ اکتبر هموار ساخت. ادغام این شرکت و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی مرتبط با آن، پیش از این بیش از ۱ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده بود که شامل سرمایه‌گذاری‌هایی از سوی ریپل، SBI Group، Kraken، Pantera Capital و دیگران می‌شد.

    Evernorth با خزانه‌ای شامل تقریباً ۴۷۳ میلیون XRP و حدود ۳۰۰ میلیون دلار وجه نقد ناخالص وارد بازارهای عمومی می‌شود. با این حال، این شرکت قصد ندارد صرفاً یک دارنده منفعل XRP باشد، زیرا خود را به عنوان یک خزانه فعال XRP معرفی کرده است، نه صرفاً ابزاری برای نگهداری توکن. این شرکت همچنین برنامه‌هایی برای تخصیص سرمایه در حوزه‌هایی مانند استراتژی‌های بازده نهادی، زیرساخت، اعتبار زنجیره‌ای (on-chain credit) و سایر فعالیت‌های مرتبط با اکوسیستم XRP دارد.

    وب‌سایت AllInCrypto، این عرضه اولیه را “روزی بزرگ” برای Evernorth و به ویژه برای XRP توصیف کرده و بر تسریع پذیرش نهادی این توکن تأکید نموده است، زیرا “بزرگترین خزانه XRP که به صورت عمومی معامله می‌شود، وارد وال استریت می‌شود.”

    شایان ذکر است که خود XRP در نزدک لیست نمی‌شود. با این حال، صندوق‌های قابل معامله (ETFs) که عملکرد آن را دنبال می‌کنند، از قبل وجود دارند و عملکرد بسیار خوبی از خود نشان داده‌اند. در عوض، XRPN به سرمایه‌گذاران سنتی امکان دسترسی به یک شرکت سهامی عام را می‌دهد که خزانه و استراتژی گسترده‌تر آن بر توکن پرداخت‌های برون‌مرزی متمرکز است.

    Xaif Crypto خاطرنشان کرد که XRP پس از یک اصلاح کلان شدید از بالاترین رکورد خود در ۳.۶۰ دلار که در ماه جولای گذشته به ثبت رسید، در نزدیکی ۱.۴۰ دلار باقی مانده است. این تحلیلگر اظهار داشت که معیارهای انباشت و توزیع بلندمدت نشان‌دهنده یک تغییر قابل توجه است، اما سطح فوری که باید مشاهده شود، ۱.۵۰ دلار است. اگر این توکن بتواند با شتاب مجدد، این سطح را بازپس گیرد، می‌تواند روند صعودی اواسط ماه اوت را برای رسیدن به اوج‌های محلی جدید از سر بگیرد.

    لانا ولنتیس چشم‌انداز فنی حتی صعودی‌تری را ارائه داد و استدلال کرد که XRP پس از خروج از یک کانال نزولی در نمودار روزانه، در تلاش برای بازگشت است. تست مجدد اخیر نشان داد که خریداران واقعاً حضور دارند و او اهداف عمده بعدی را در صورت تأیید روند صعودی، ۱.۷۰ دلار، ۲.۲۰ دلار، ۲.۷۰ دلار و در نهایت بالاترین رکورد سال ۲۰۲۵ در ۳.۶۵ دلار شناسایی کرد.

  • a16z استاد رمزنگاری استنفورد را استخدام کرد: هوش مصنوعی قادر به شکستن نیست، رمزنگاری پایدار است

    a16z استاد رمزنگاری استنفورد را استخدام کرد: هوش مصنوعی قادر به شکستن نیست، رمزنگاری پایدار است

    هوش مصنوعی به هسته مسائل رمزنگاری نرسیده است

    استاد دانشگاه استنفورد، دن بونه، تاکید کرد: «ما هیچ فرضیه رمزنگاری خاصی را نمی‌شناسیم که امنیت آن کمتر از قبل باشد.» وی همچنین اشاره کرد که آمادگی در برابر محاسبات کوانتومی به هوش مصنوعی در مواجهه با ریسک‌ها برتری اولیه داده و چابکی رمزنگاری به سیستم‌ها اجازه می‌دهد تا در صورت بروز ضعف‌ها به سرعت سازگار شوند.

    (پیش‌زمینه: جدیدترین لیست ۱۰۰ شرکت برتر هوش مصنوعی a16z منتشر شد: ۱ درصد پرداخت‌کنندگان برتر نزدیک به ۲۰ درصد هزینه‌ها را پوشش می‌دهند، محصولات بزرگسالان به دلیل محبوبیت بیش از حد حذف شدند)
    (پیش‌زمینه تکمیلی: صندوق بین‌المللی پول رسماً نسبت به توکن‌سازی سهام هشدار داد! معاملات ۲۴ ساعته داغ است، اما نوسانات ۱.۵ برابر بیشتر از حالت سنتی و نقدینگی ناکافی است)

    مقدمه
    آخرین دستاوردهای ریاضیاتی OpenAI باعث نگرانی در صنعت شده است و برخی نگرانند که هوش مصنوعی ممکن است سیستم‌های رمزنگاری ما را نابود کند. اما مصاحبه اخیر a16z Podcast نشان می‌دهد که این نگرانی‌ها بیش از حد است. دن بونه، استاد رمزنگاری دانشگاه استنفورد، و تیم تحقیقاتی a16z crypto به طور واضح بیان کردند که پیشرفت‌های ریاضیاتی هوش مصنوعی به چالش‌های اساسی رمزنگاری دست نیافته است. بخش بزرگی از رمزنگاری مدرن بر این فرض استوار است که «مسائل ریاضی خاصی راه‌حل‌های کارآمدی ندارند» – و اگر الگوریتم کارآمدی وجود نداشته باشد، هوش مصنوعی هر چقدر هم که باهوش باشد، بی‌اهمیت است. این مقاله خلاصه‌ای از مصاحبه a16z crypto Podcast است.

    پس از هشدارهای کارشناسان صنعت و نگرانی‌ها در مورد اینکه هوش مصنوعی ممکن است رمزنگاری را که ما به آن متکی هستیم، بشکند، ما با یک رمزنگار دانشگاه استنفورد و کارشناسان a16z crypto صحبت کردیم تا مشخص کنیم چه چیزی واقعیت دارد، چه چیزی گمانه‌زنی است، چه چیزی جای نگرانی دارد و چه چیزی نباید باعث اضطراب شود.

    شرکت‌کنندگان در گفتگو:
    در اینجا شش نتیجه کلیدی این گفتگو آورده شده است.

    پیشرفت‌های هوش مصنوعی به رمزنگاری نرسیده‌اند

    نتایج اخیر پیشرفت‌های چشمگیری را در زمینه‌های ریاضیات و علوم کامپیوتر نشان داده‌اند، اما شامل نتایج رمزنگاری نمی‌شوند.

    «این‌ها پیشرفت‌های فوق‌العاده‌ای در ریاضیات و علوم کامپیوتر هستند، اما هیچ مسئله‌ای در مورد رمزنگاری در اینجا وجود ندارد. … بنابراین ممکن است فکر کنید، آیا این بدان معناست که این مدل‌ها در رمزنگاری واقعاً ضعیف هستند؟ ما نمی‌دانیم.»، دن بونه، ۰۳:۰۰

    «ما هیچ مدرکی مبنی بر اینکه منحنی‌های بیضوی شکننده‌تر از قبل شده‌اند، نداریم. ما هیچ فرضیه رمزنگاری خاصی را نمی‌شناسیم که امنیت آن کمتر از قبل باشد.»، ادی لازارین، ۱۵:۱۹

    رمزنگاری مدرن بر اساس مسائل دشوار بنا شده است

    بخش بزرگی از رمزنگاری مدرن بر این فرض استوار است که مسائل ریاضی خاصی راه‌حل‌های کارآمدی ندارند. این ممکن است برای هوش مصنوعی با قابلیت‌های رو به رشد نیز صادق باشد.

    «ما به طور کلی معتقدیم که الگوریتم‌های کارآمدی برای این مسائل وجود ندارد. منظورمان این نیست که فکر می‌کنیم ممکن است وجود داشته باشند و انسان‌ها به اندازه کافی باهوش نیستند که آن‌ها را پیدا کنند. ما فکر می‌کنیم که اصلاً وجود ندارند. اگر وجود نداشته باشند، هوش مصنوعی هر چقدر هم که باهوش باشد، بی‌اهمیت است. الگوریتم ناموجود را پیدا نخواهد کرد.»، جاستین تالر، ۱۶:۱۲

    «ما باید فرض کنیم که برخی مسائل دشوار هستند. ما نمی‌توانیم اثبات کنیم که این مسائل دشوار هستند، زیرا این موضوع به یک مسئله معروف حل نشده در علوم کامپیوتر، یعنی مسئله P در مقابل NP، مربوط می‌شود. به نوعی، ما باید ابتدا این مسئله را حل کنیم تا بتوانیم واقعاً استدلال کنیم که مسائل رمزنگاری خاصی واقعاً، واقعاً دشوار هستند. … هیچ یک از مسائلی که این هفته منتشر شده‌اند، حتی نزدیک به حل مسئله P در مقابل NP نیستند. ما همچنان باید در رمزنگاری فرضیاتی را مطرح کنیم، درست است؟»، دن بونه، ۰۶:۰۰

    هوش مصنوعی می‌تواند سرعت بررسی امنیتی را تسریع کند

    تلاش برای شکستن رمزنگاری خود راهی است که محققان اعتماد خود را ایجاد می‌کنند. طرحی که در برابر حملات مداوم و جدی مقاومت کند، اعتماد را جلب می‌کند. هوش مصنوعی ممکن است سرعت این بررسی را تغییر دهد.

    «در گذشته، زمانی که کسی فرضیه‌ای را مطرح می‌کرد و سیستمی را بر اساس آن می‌ساخت، معمولاً ۱۰ سال طول می‌کشید تا آن سیستم را مستقر کنیم، تا اعتماد ایجاد شود و به مردم زمان کافی برای تجزیه و تحلیل آن فرضیه داده شود. … و اکنون، ناگهان، می‌توانیم از این مدل‌ها برای تسریع چشمگیر این فرآیند استفاده کنیم. … اکنون می‌توانیم مدل‌ها را برای یک ماه اجرا کنیم، سعی کنیم آن‌ها را بشکنیم، و اگر مدل نتواند آن‌ها را بشکند، اعتماد ما به اعتبار آن فرضیه به شدت افزایش می‌یابد.»، دن بونه، ۱۲:۱۰

    آمادگی در برابر کوانتوم مزیت اولیه را فراهم می‌کند

    در حالی که نگرانی‌های اخیر حول محور هوش مصنوعی متمرکز شده‌اند، برخی از این سیستم‌ها به دلیل تهدید محاسبات کوانتومی قبلاً هدف مهاجرت قرار گرفته‌اند. این همپوشانی محدودیت‌هایی دارد.

    «به دلیل نگرانی‌ها در مورد تهدید کوانتومی، مردم شروع به در نظر گرفتن رمزنگاری منحنی بیضوی به عنوان چیزی کرده‌اند که ممکن است به زودی شکننده شود. بنابراین، برای این نگرانی‌های کاملاً مشابه، ما در واقع درگیر، آماده و بسیاری از اقدامات کاهشی مورد نیاز را مستقر کرده‌ایم، فقط به این دلیل که در ابتدا برای تهدید دیگری بود.»، ادی لازارین، ۲۰:۵۲

    «تهدید هوش مصنوعی به نوعی گسترده‌تر است، زیرا در واقع می‌تواند سیستم‌های پسا-کوانتومی ما را نیز بررسی کند و به نوعی آن‌ها را تضعیف کند، یا حتی ممکن است آن‌ها را به طور کامل بشکند.»، دن بونه، ۲۲:۰۸

    چابکی رمزنگاری دفاع در برابر عدم قطعیت است

    چابکی رمزنگاری به توانایی سیستم‌ها برای تغییر روش‌های رمزنگاری خود در هنگام تغییر شواهد یا نیازها اشاره دارد. این به مهندسان اجازه می‌دهد تا با یافته‌هایی که از قبل قابل پیش‌بینی نیستند، مقابله کنند.

    «سیستم‌هایی که ما مستقر می‌کنیم می‌توانند به سرعت از یک طرح به طرح دیگر تغییر کنند، زمانی که طرح مورد استفاده ناامن تلقی می‌شود. چابکی رمزنگاری به نوعی دوست ما در دفاع در برابر شرایط غیرمنتظره است.»، دن بونه، ۲۲:۴۷

    دن اشاره کرد که اتصالات اینترنت در حال حاضر از ترکیبی از روش‌های مختلف رمزنگاری استفاده می‌کنند:

    «آن‌ها در واقع در حال حاضر از رمزنگاری چابک استفاده می‌کنند. آن‌ها هم از منحنی‌های بیضوی و هم از شبکه‌ها برای رمزگذاری استفاده می‌کنند. اگر منحنی‌های بیضوی را بشکنید، مشکلی نیست، زیرا هنوز در زیر سیستم مبتنی بر شبکه رمزگذاری شده است.»، دن بونه، ۳۸:۴۰

    هوش مصنوعی می‌تواند به یافتن و رفع آسیب‌پذیری‌ها کمک کند

    یکی از واضح‌ترین فرصت‌ها برای سازندگان، گنجاندن تست‌های امنیتی بیشتر در فرآیند توسعه است.

    هنگام بحث در مورد سیستم‌های رمزنگاری پیچیده، جاستین اشاره کرد:

    «سطح حمله بسیار بزرگ می‌شود، بله، من بسیار خوش‌بین هستم که این ابزارهای هوش مصنوعی که باعث وحشت مردم در مورد رمزنگاری می‌شوند، به ما در پاکسازی همه آسیب‌پذیری‌ها نیز کمک خواهند کرد. این یک مسئله بسیار دشوار است.»، جاستین تالر، ۲۸:۵۶

    «پس از استقرار سیستم‌ها، توجه زیادی از رمزنگاران را به خود جلب می‌کنند، اما در آن زمان حمله به سیستم‌های رمزنگاری خیلی دیر شده است. و اکنون، از آنجایی که ما این مدل‌های هوش مصنوعی را در اختیار داریم، هر استارتاپی که قابلیت‌های رمزنگاری جدیدی را مستقر می‌کند، یا حتی هر شرکتی که هر نرم‌افزاری را مستقر می‌کند، می‌تواند این مدل‌ها را برای تجزیه و تحلیل رمزنگاری و آسیب‌پذیری‌های نرم‌افزار کلی آن به کار گیرد.»، دن بونه، ۳۵:۰۵

    «آسیب‌پذیری‌ها را می‌توان از بین برد. آن‌ها را می‌توان از طریق طراحی اجتناب کرد، می‌توان آن‌ها را کاهش داد، و منبع اصلی ما برای کاهش آن‌ها، قابلیت‌های هوش مصنوعی، هر چند ماه یکبار به طور چشمگیری ارزان‌تر می‌شود.»، ادی لازارین، ۳۷:۱۰

    محتوای نقل شده برای وضوح ویرایش شده است. سه نقطه نشان‌دهنده پاراگراف‌های حذف شده است.

    حقیقت بی‌رحمانه VC: اکثر صندوق‌ها کمتر از ۴۰ درصد اصل پول را به سرمایه‌گذاران بازمی‌گردانند
    a16z اعلام کرد که ۱۰۰ میلیارد دلار صندوق جدید را جمع‌آوری کرده است و بر هوش مصنوعی، امور مالی رمزنگاری و فناوری دفاعی تمرکز دارد
    a16z صندوق رمزنگاری جدید ۲.۲ میلیارد دلاری “Crypto Fund 5” را راه‌اندازی کرد و اعلام کرد: مبانی Web3 در بالاترین حد تاریخی قرار دارد

  • سویی ۳۰ میلیون دلار در شبکه داده سرمایه‌گذاری کرد؛ داده‌های آموزش هوش مصنوعی روی بلاکچین، با مدیریت والروس

    سویی ۳۰ میلیون دلار در شبکه داده سرمایه‌گذاری کرد؛ داده‌های آموزش هوش مصنوعی روی بلاکچین، با مدیریت والروس

    سوئی فاندیشن ۳۰ میلیون دلار در DATA Network سرمایه‌گذاری می‌کند؛ پروتکل داده‌های آموزشی هوش مصنوعی به زنجیره بومی سوئی منتقل می‌شود

    سوئی فاندیشن (Sui Foundation) اعلام کرد که ۳۰ میلیون دلار در DATA Network سرمایه‌گذاری کرده و همکاری استراتژیکی را آغاز نموده است. بر اساس این توافق، پروتکل داده‌های آموزشی هوش مصنوعی به زنجیره بومی سوئی منتقل شده و زنجیره مستقل فعلی آن بازنشسته خواهد شد. توکن‌های موجود DATA به نسبت ۱:۱ به زنجیره سوئی منتقل می‌شوند و تا پیش از تکمیل انتقال، زنجیره قدیمی به فعالیت خود ادامه خواهد داد.

    بر اساس بیانیه‌ای که روز دوشنبه توسط بنیاد DATA (بنیادی که از DATA Network پشتیبانی می‌کند) منتشر شد، سوئی فاندیشن به بزرگترین سهامدار نهادی DATA Network تبدیل خواهد شد و در کنار سهامداران فعلی، PIP Labs و بنیاد DATA، قرار خواهد گرفت. این سرمایه‌گذاری ۳۰ میلیون دلاری صرفاً یک تزریق مالی نیست، بلکه پایه‌ای برای ادغام جامع زیرساخت DATA Network در اکوسیستم سوئی محسوب می‌شود.

    زنجیره بومی DATA Network پس از ارتقاء بازنشسته شده و پروتکل به صورت بومی در سوئی اجرا خواهد شد. دارندگان فعلی توکن DATA نیازی به انجام عملیات تبدیل اضافی نخواهند داشت و تیم زیرساخت، انتقال ۱:۱ را مدیریت خواهد کرد. بنیاد DATA اعلام کرده است که جدول زمانی دقیق این انتقال را پیش از ارتقاء منتشر خواهد کرد.

    یکی دیگر از همکاری‌های کلیدی، ادغام DATA Network با Walrus، پلتفرم ذخیره‌سازی غیرمتمرکز که توسط Mysten Labs راه‌اندازی شده، است. Walrus به لایه ذخیره‌سازی پیش‌فرض برای برنامه‌های کاربردی تحت نظر بنیاد DATA تبدیل خواهد شد. این بدان معناست که ذخیره‌سازی، نمایه‌سازی و دسترسی به داده‌های آموزشی هوش مصنوعی، همگی بر روی زیرساخت مشترک سوئی و Walrus اجرا خواهند شد.

    بنیاد DATA در ژوئن ۲۰۲۶ جهت‌گیری خود را از “زیرساخت مالکیت معنوی عمومی” به تمرکز بر زنجیره تأمین داده‌های آموزشی هوش مصنوعی تغییر داد. این ادغام با سوئی ادامه این استراتژی است و سه حلقه ردیابی داده، مجوز و ذخیره‌سازی را به صورت کامل بر روی زنجیره قرار می‌دهد.

    Trace، لاگ‌های ردیابی که DATA Network در ماه ژوئن راه‌اندازی کرد، هسته فنی این همکاری است. Trace منبع و مجوز استفاده از داده‌های آموزشی هوش مصنوعی را ردیابی کرده و به طور خودکار به مشارکت‌کنندگان داده پاداش پرداخت می‌کند. بر اساس این بیانیه، Trace از زمان راه‌اندازی خود بیش از ۲۵۰ میلیون مشارکت داده را ثبت کرده و در حال حاضر به طور متوسط روزانه بیش از ۳ میلیون گواهی استفاده از داده را پردازش می‌کند.

    این حجم از داده نشان می‌دهد که نیاز آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی به داده‌های آموزشی مطابق با مقررات از مرحله اثبات مفهوم به مرحله عملیاتی وارد شده است. بنیاد DATA اظهار داشت که پروتکل بومی سوئی ارتقاء یافته، منبعی از داده‌های واقعی جهان را برای آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی فراهم خواهد کرد که “به طور قانونی قابل دستیابی” است.

    آدنیی ابیودون (Adeniyi Abiodun)، هم‌بنیان‌گذار و مدیر محصول Mysten Labs (مشارکت‌کننده اصلی در سوئی و Walrus)، در این بیانیه گفت که صنعت هوش مصنوعی به نقطه‌ای رسیده است که شبکه‌های باز “خوانده شده‌اند” و مرز بعدی توسط مجموعه داده‌هایی تعریف می‌شود که “با رضایت و ردیابی مطابق با الزامات نظارتی” همراه هستند.

    وی افزود که انتقال DATA Network و Trace به پشته سوئی، “داده‌های مقیاس‌پذیر، با کیفیت بالا و با حقوق شفاف را به ارمغان می‌آورد که در حال حاضر به آزمایشگاه‌های پیشرو هوش مصنوعی در سراسر جهان خدمات ارائه می‌دهند.”

    این سرمایه‌گذاری نشان‌دهنده گسترش شرط‌بندی اکوسیستم سوئی بر روی روایت‌های مرتبط با هوش مصنوعی از پروتکل‌های منفرد به لایه زیرساخت است. Walrus ذخیره‌سازی، سوئی لایه محاسباتی و DATA Network ردیابی و مجوز داده را فراهم می‌کند و این سه در یک زنجیره، یک حلقه بسته را تشکیل می‌دهند. برای آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی، این ادغام به معنای آن است که زنجیره تأمین داده می‌تواند بر روی یک زیرساخت بلاک‌چین واحد اجرا شود و اصطکاک بین زنجیره‌ها را کاهش دهد.

    از سوی دیگر، کنار گذاشتن زنجیره مستقل توسط DATA Network و حرکت به سمت پروتکل بومی سوئی، واقعیتی را منعکس می‌کند: در پس‌زمینه رقابت فزاینده بین بلاک‌چین‌های عمومی، منابع پروتکل‌های عمودی اغلب برای حمایت از عملیات بلندمدت و نقدینگی زنجیره‌های مستقل کافی نیست. مهاجرت به یک اکوسیستم بالغ، انتخابی واقع‌بینانه‌تر است.

    سه نکته برای رصد در آینده وجود دارد: اول، جدول زمانی انتقال و جزئیات فنی؛ بنیاد DATA قول داده است که پیش از ارتقاء جزئیات را منتشر کند، اما هزینه‌های انتقال و اصطکاک‌های احتمالی همچنان نیازمند توجه هستند. دوم، چه مقدار از ۲۵۰ میلیون داده ثبت شده توسط Trace از مجموعه داده‌های با ارزش بالا با مجوزهای شفاف است؛ این مستقیماً بر جذابیت واقعی پروتکل برای آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی تأثیر می‌گذارد. سوم، آیا اکوسیستم سوئی پروتکل‌های داده هوش مصنوعی مشابه بیشتری را جذب خواهد کرد و اثر تجمیعی مشابهی مانند Solana در حوزه DePIN ایجاد خواهد کرد.

  • بانک جونبوک اولین وام‌های مبتنی بر بیت‌کوین کره جنوبی را برای مشتریان شرکتی راه‌اندازی کرد

    بانک جونبوک اولین وام‌های مبتنی بر بیت‌کوین کره جنوبی را برای مشتریان شرکتی راه‌اندازی کرد

    بانک جونبوک کره جنوبی: اولین وام‌دهنده با پشتوانه بیت‌کوین در این کشور

    یک موسسه مالی منطقه‌ای در کره جنوبی گامی بی‌سابقه در صنعت بانکداری این کشور برداشته است. بانک جونبوک (Jeonbuk Bank) اکنون به مشتریان شرکتی خود اجازه می‌دهد تا با استفاده از بیت‌کوین به عنوان وثیقه، وام به وون کره جنوبی دریافت کنند.

    نوآوری در وام‌دهی با دارایی‌های دیجیتال

    این محصول که در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد، به عنوان اولین وام با پشتوانه بیت‌کوین و با واحد پول وون کره جنوبی در این کشور معرفی شده است. بانک جونبوک، که یکی از زیرمجموعه‌های گروه مالی JB (JB Financial Group) است، اعلام کرده است که قصد دارد این پیشنهاد را بسته به تقاضای بازار و تحولات مقرراتی گسترش دهد. در حال حاضر، این امکان تنها برای کسب‌وکارها فراهم است.

    سازوکار وثیقه‌گذاری و امانت‌داری

    بانک جونبوک خود مسئولیت نگهداری از بیت‌کوین‌های وثیقه‌شده برای این وام‌ها را بر عهده نمی‌گیرد. در عوض، این بانک با ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی واجد شرایط که استانداردهای امانت‌داری کره جنوبی را رعایت می‌کنند، همکاری می‌کند. این امانت‌داران باید قوانین محلی از جمله گواهینامه ISMS (مدیریت امنیت اطلاعات) و قانون حفاظت از کاربران دارایی مجازی را رعایت کنند. گواهینامه ISMS در واقع مهر تأییدی از سوی دولت است که نشان می‌دهد داده‌ها و سیستم‌های یک شرکت، استانداردهای امنیتی تعریف‌شده را برآورده می‌کنند.

    نقش بانک در این فرآیند محدودتر است؛ این بانک مسئولیت ارزیابی و اعطای وام را بر عهده دارد و مالکیت یا مدیریت بیت‌کوین‌های نگهداری شده توسط امانت‌داران را ندارد.

    وام‌های شرکتی و هدف‌گذاری

    این وام‌ها صرفاً به مشتریان شرکتی اختصاص دارند و وجوه حاصل از آن‌ها برای تأمین هزینه‌های عملیاتی کسب‌وکار، از جمله پرداخت حقوق، هزینه‌های تأمین‌کنندگان و هزینه‌های جاری، در نظر گرفته شده است.

    تنها بیت‌کوین به عنوان وثیقه پذیرفته می‌شود. بانک جونبوک دلیل انتخاب بیت‌کوین را نقدینگی برتر و حجم معاملات بالاتر آن نسبت به سایر دارایی‌های دیجیتال عنوان کرده است.

    فرآیند ارزیابی و بازپرداخت

    بانک جونبوک برای ارزیابی دارایی‌های وثیقه‌شده از یک فرآیند چندلایه استفاده می‌کند. ارزش‌گذاری وثیقه با استفاده از میانگین وزنی قیمت‌ها از چندین صرافی جهانی انجام می‌شود و به یک منبع واحد اتکا نمی‌کند. این مدل همچنین میانگین نوسانات را در نظر گرفته و تست‌های استرس را اجرا می‌کند.

    در صورت عدم بازپرداخت وام (نکول)، فرآیند بازیافت از طریق مزایده‌های قضایی تحت قوانین اصلاح‌شده اجرای مدنی که از ۱ اکتبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا شده است، انجام می‌شود. در این حالت، بیت‌کوین به سادگی به مالکیت بانک منتقل نمی‌شود.

    زمان‌بندی این تغییرات قانونی قابل توجه است؛ این اصلاحات کمتر از دو هفته قبل از راه‌اندازی محصول جدید بانک جونبوک اجرایی شد و مسیری قانونی برای بازیابی ارزش از دارایی‌های دیجیتال توقیف شده در اختیار بانک قرار داد.

    رئیس بانک جونبوک تمایل خود را برای تبدیل شدن این بانک به یک “بانک رمزارزی” ابراز داشته است. این محصول جدید با پیشنهادهای موسسات مالی جهانی مانند JPMorgan Chase مقایسه شده است.

    با برون‌سپاری امانت‌داری به ارائه‌دهندگان دارای مجوز و هدایت موارد نکول از طریق دادگاه‌ها، بانک خط تمایز روشنی بین وام‌دهی پول و نگهداری مستقیم رمزارزها حفظ می‌کند.

    تأثیر فوری این اقدام متوجه شرکت‌های کره‌ای است که در حال حاضر بیت‌کوین نگهداری می‌کنند. تا پیش از این، تبدیل این دارایی‌ها به وجه نقد معمولاً مستلزم فروش آن‌ها بود.

    بانک جونبوک اعلام کرده است که ممکن است در آینده، بسته به تقاضا و چارچوب نظارتی، این محصول را به طیف وسیع‌تری از مشتریان عرضه کرده و پذیرش سایر دارایی‌های دیجیتال را نیز مد نظر قرار دهد.

  • Ethereum’s Valuation: Network Effects and Reserve Asset Status Under Analysis

    Ethereum’s Valuation: Network Effects and Reserve Asset Status Under Analysis

    Ethereum’s value is increasingly understood through its robust network effects and its role as a reserve asset, a perspective that challenges traditional revenue-based analyses and counters some bearish market sentiment. Focusing solely on revenue generation may overlook key drivers of Ethereum’s long-term valuation.

    Jake Koch-Gallup argues that Ethereum’s market capitalization, which stands at 1100 times its past year’s revenue (REV), should not be solely interpreted through a revenue lens. He posits that the market prices Ethereum partly as a reserve and collateral asset, akin to ETFs or Treasury bonds. According to Koch-Gallup, ignoring this ‘monetary premium’ would imply that Ethereum and most other Layer 1 blockchains are perpetually overvalued by 99%, a conclusion he deems potentially meaningless.

    Supporting the argument for Ethereum’s ecosystem strength, 65% of the total value locked (TVL) in Decentralized Finance (DeFi) remains on the Ethereum network, and 36% of ETH is currently staked, reaching a new high. Major platforms like Robinhood and Coinbase have chosen to settle on Ethereum, underscoring its continued relevance. While the trading volume of tokenized U.S. stocks on Ethereum was approximately $25 million in the past 30 days (about 3% of total supply), Ethereum holds the second-largest market share in this category, suggesting it serves as a significant platform for asset issuance even with limited trading activity.

    Growth on Ethereum’s Layer 2 (L2) solutions is presented as a positive indicator for the main network. In the past 30 days, Robinhood Chain accounted for 43% of Uniswap’s trading volume, while Ethereum itself accounted for 32%. Koch-Gallup suggests that these L2s, such as Robinhood Chain and Base, are essentially extensions of Ethereum, and their growth contributes to the overall strength of the Ethereum ecosystem. While some applications, like Ethena, have expanded to other chains such as Solana, TRON, and Avalanche, their presence on Ethereum’s L2s is seen as an expansion of distribution channels rather than a departure from the network. Ethereum’s share in USDe has decreased from 88% to 56%, but it still holds a dominant position. In September, Base paid approximately $15,000 in ‘rent’ to Ethereum for data publishing, while also paying $711,000 to the Optimism Collective, highlighting the economic relationships within the L2 ecosystem.

    Regarding the stablecoin market, while Ethereum’s dominance is slowly declining, the overall market is expanding. Koch-Gallup projects that even if Ethereum’s share of the stablecoin market drops from its current position to 30% in 10 years, the total market growth could mean Ethereum still holds nearly $1 trillion in stablecoins, a significant increase from its current $155 billion. This indicates that market share shifts within a growing market do not necessarily equate to an absolute loss of value.

    Despite these arguments, uncertainties remain regarding the long-term revenue models for Ethereum and its competitors, the future balance of power and fee structures between Ethereum and its L2 solutions, and the extent to which Ethereum may be fundamentally re-evaluated as the ‘world computer’. However, the analysis suggests that Ethereum’s valuation is supported by a combination of its extensive network effects, the vibrant growth of its L2 ecosystem, and its established role as a reserve asset, providing a more comprehensive picture than revenue metrics alone.

    Why This Matters

    This analysis by Jake Koch-Gallup presents arguments against a purely bearish outlook on Ethereum, emphasizing its strong network effects, the growth of its Layer 2 solutions, and its positioning as a reserve asset rather than solely revenue-driven. The long-term revenue generation model for Ethereum and its L1 competitors remains a subject of ongoing discussion.

    Broader Context

    Source materials indicate that Ethereum’s market cap is approximately 1100 times its past year’s revenue (REV), a metric that is being analyzed in the context of its broader utility and market positioning.

  • Jeonbuk Bank Offers South Korea’s First Bitcoin-Backed Corporate Loans

    Jeonbuk Bank Offers South Korea’s First Bitcoin-Backed Corporate Loans

    South Korean Lender Introduces Bitcoin-Backed Loans for Businesses

    Jeonbuk Bank has launched an innovative financial product, marking a first for South Korean banking: corporate clients can now secure Korean won loans using Bitcoin as collateral. The service, which commenced on October 12, 2026, is being hailed as the nation’s inaugural won-denominated loan backed by Bitcoin.

    Expanding Horizons for Digital Asset Finance

    A subsidiary of JB Financial Group, Jeonbuk Bank stated its intention to broaden the offering based on market appetite and evolving regulatory landscapes. Currently, the service is exclusively available to businesses.

    Crucially, Jeonbuk Bank does not take direct custody of the Bitcoin pledged as collateral. Instead, it partners with accredited virtual asset service providers that adhere to South Korea’s stringent custody standards. These custodians must comply with local regulations, including ISMS certification and the Virtual Asset User Protection Act. ISMS, South Korea’s information security management certification, serves as a government-backed assurance of a firm’s data and system security.

    The bank’s role is focused on the valuation of the collateral and the lending process itself, without taking ownership or management of the Bitcoin held in custody.

    Loan Details and Collateral Requirements

    The loans are specifically designated for corporate clients and are intended to fund business operations, covering expenses such as payroll, supplier payments, and general operating costs.

    Only Bitcoin is accepted as collateral, a decision attributed by the bank to its superior liquidity and higher trading volumes compared to other digital assets.

    Valuation and Default Procedures

    Jeonbuk Bank employs a multi-faceted valuation process for the collateral. It determines the price by referencing weighted average prices from multiple global exchanges, rather than relying on a single trading venue. This model also incorporates volatility medians and stress testing.

    In the event of a default, recovery procedures will be managed through court-ordered auctions, in line with revised Civil Execution Rules that became effective on October 1, 2026. This means the Bitcoin does not automatically transfer to the bank upon a borrower’s missed payments.

    The timing of this regulatory change is noteworthy, preceding the product launch by less than two weeks and providing the bank with a legal framework for recovering value from seized digital assets.

    A Vision for a “Crypto Bank”

    The president of Jeonbuk Bank has publicly expressed an ambition for the institution to evolve into a “crypto bank.” The newly launched product is being positioned as analogous to offerings from global financial institutions like JPMorgan Chase.

    By entrusting custody to licensed third parties and utilizing the court system for default resolutions, Jeonbuk Bank maintains a clear distinction between its lending activities and direct cryptocurrency holdings.

    This development is expected to have an immediate impact on South Korean companies that already possess Bitcoin, as it provides an alternative to selling their holdings to access cash.

    Jeonbuk Bank has indicated that it may consider expanding the product to a broader client base and potentially accepting other digital assets in the future, contingent on market demand and the prevailing regulatory environment.

  • ریپل به باگ حیاتی XRP که عرضه ثابت آن را تهدید می‌کرد، واکنش نشان داد

    ریپل به باگ حیاتی XRP که عرضه ثابت آن را تهدید می‌کرد، واکنش نشان داد

    ریپل به تهدید نرم‌افزاری علیه عرضه ثابت XRP واکنش نشان داد

    یک نقص نرم‌افزاری حیاتی که می‌توانست منجر به ایجاد غیرمجاز XRP شود، توسط تیم مهندسی ریپل شناسایی و پیش از سوءاستفاده برطرف گردید. این شرکت اعلام کرده است که در حال گسترش تست‌های مبتنی بر هوش مصنوعی و بررسی‌های ریاضی برای کشف نقاط ضعف دیرینه در سیستم خود است، زیرا سرعت کشف آسیب‌پذیری‌ها افزایش یافته است.

    جزئیات تهدید و اقدامات اصلاحی

    نقص کشف شده، که جزئیات فنی آن به طور کامل منتشر نشده است، به طور بالقوه می‌توانست به مهاجمان اجازه دهد تا خارج از چارچوب عرضه ثابت XRP، توکن‌های جدیدی را ایجاد کنند. این امر می‌توانست پیامدهای جدی برای ارزش و ثبات XRP داشته باشد. تیم مهندسی ریپل با سرعت عمل، این حفره امنیتی را شناسایی و با اعمال وصله‌های نرم‌افزاری، آن را ترمیم کرده است.

    تمرکز بر هوش مصنوعی و تست‌های ریاضی

    در پی این حادثه، ریپل اعلام کرده است که رویکرد خود را در زمینه تست‌های امنیتی تقویت خواهد کرد. این شرکت قصد دارد استفاده از هوش مصنوعی را در فرآیندهای تست نرم‌افزار خود افزایش دهد. همچنین، بررسی‌های دقیق‌تر ریاضی و الگوریتمی برای شناسایی و رفع نقاط ضعف احتمالی که ممکن است در طول زمان انباشته شده باشند، در دستور کار قرار گرفته است. هدف از این اقدامات، اطمینان از استحکام و امنیت بلندمدت شبکه XRP است.

    افزایش سرعت کشف آسیب‌پذیری‌ها

    ریپل همچنین به افزایش سرعت کشف آسیب‌پذیری‌ها در دنیای فناوری اشاره کرده است. این امر، ضرورت به‌روزرسانی مداوم و اتخاذ رویکردهای پیشگیرانه در حوزه امنیت سایبری را بیش از پیش نمایان می‌سازد. شرکت‌های فعال در حوزه بلاکچین و ارزهای دیجیتال، با توجه به ماهیت حساس دارایی‌های دیجیتال، همواره باید در خط مقدم نوآوری‌های امنیتی قرار داشته باشند.

  • تایوان: سود بی‌سابقه TSMC برای ششمین فصل متوالی در اوج رونق هوش مصنوعی

    تایوان: سود بی‌سابقه TSMC برای ششمین فصل متوالی در اوج رونق هوش مصنوعی

    شرکت TSMC در آستانه ثبت ششمین فصل سودآوری رکوردشکن؛ هوش مصنوعی موتور محرکه رشد

    شرکت تولید نیمه‌هادی تایوان (TSMC) انتظار دارد ششمین فصل متوالی سودآوری رکوردشکن خود را اعلام کند. موتور محرکه این موفقیت، همان‌طور که انتظار می‌رفت، تقاضای بی‌وقفه برای تراشه‌هایی است که قدرت هوش مصنوعی را تأمین می‌کنند.

    TSMC، بزرگترین تولیدکننده قراردادی تراشه در جهان، درآمد سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ خود را ۱.۴۹ تریلیون دلار جدید تایوان (NT$)، معادل تقریبی ۴۶.۷۱ میلیارد دلار آمریکا، اعلام کرد. این رقم نشان‌دهنده افزایش ۵۰ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته است.

    این رقم از پیش‌بینی‌های خود شرکت نیز فراتر رفت. در ماه جولای، TSMC درآمد سه ماهه سوم را بین ۴۴.۶ تا ۴۵.۸ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده بود و نتیجه واقعی از سقف این بازه فراتر رفت. همچنین، این رقم از برآورد LSEG SmartEstimate که ۱.۴۶ تریلیون دلار جدید تایوان بود، پیشی گرفت.

    ماه سپتامبر نقش پررنگی در این موفقیت ایفا کرد. درآمد این ماه به تنهایی به ۵۱۱.۸۶ میلیارد دلار جدید تایوان رسید که ۵۴.۶ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشته است.

    سودآوری جایی است که روند رکوردشکنی ادامه یافته است. انتظار می‌رود سود خالص سه ماهه سوم حدود ۷۴۰.۸ میلیارد دلار جدید تایوان باشد که نشان‌دهنده افزایش ۶۴ درصدی نسبت به سال قبل و ششمین فصل متوالی سودآوری رکوردشکن خواهد بود.

    برای درک بهتر، پنجمین رکورد سودآوری تنها یک فصل پیش به دست آمده بود. سود خالص TSMC در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ به ۷۰۶.۶ میلیارد دلار جدید تایوان، معادل حدود ۲۲ میلیارد دلار آمریکا، رسید که ۷۷ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت.

    درآمد سه ماهه دوم ۱.۲۷ تریلیون دلار جدید تایوان بود که ۳۶ درصد نسبت به سال قبل افزایش نشان می‌داد. بنابراین، درآمد از ۱.۲۷ تریلیون دلار جدید تایوان در سه ماهه دوم به ۱.۴۹ تریلیون دلار جدید تایوان در سه ماهه سوم افزایش یافته است که گامی قابل توجه در تنها سه ماه است.

    درآمد نه ماهه اول سال ۲۰۲۶ مجموعاً ۳.۹۰ تریلیون دلار جدید تایوان بود که ۴۱.۱ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته است.

    TSMC همچنین چشم‌انداز خود را برای کل سال افزایش داده است. این شرکت اکنون انتظار دارد رشد درآمد سال ۲۰۲۶ به دلار آمریکا کمی بیش از ۴۰ درصد باشد.

    محاسبات با کارایی بالا (High-performance computing)، که شامل تراشه‌های هوش مصنوعی می‌شود، ۶۶ درصد از درآمد سه ماهه دوم TSMC را به خود اختصاص داده است.

    گره‌های فرآیندی پیشرفته (Advanced process nodes)، به معنای ۷ نانومتر و کوچکتر، ۷۷ درصد از درآمد ویفر TSMC را در سه ماهه دوم تشکیل داده‌اند.

    تحقیقات، عملکرد سه ماهه سوم TSMC را به تقاضای پایدار برای تراشه‌های محاسباتی با کارایی بالا مرتبط با هوش مصنوعی و فناوری‌های پردازش پیشرفته نسبت می‌دهد.

    TSMC کنفرانس جامع گزارش نتایج سه ماهه سوم خود را در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۲ بعد از ظهر به وقت تایوان برگزار خواهد کرد. رقم درآمد پیش از این عمومی شده است، بنابراین تمرکز به اظهارات مدیریت در مورد مسیر پیش رو معطوف خواهد شد. انتظار می‌رود این کنفرانس بینش‌هایی را در مورد تعدیل احتمالی قیمت‌ها برای سال ۲۰۲۷ ارائه دهد. همچنین انتظار می‌رود هزینه‌های سرمایه‌ای برای حمایت از گسترش در تایوان، آریزونا و سایر مکان‌ها افزایش یابد.

  • آیا سقوط اتریوم بعید است؟ ۱۰ قلعه مستحکم همچنان پابرجا

    آیا سقوط اتریوم بعید است؟ ۱۰ قلعه مستحکم همچنان پابرجا

    اتریوم؛ فراتر از درآمد، ذخیره ارزش در دنیای دیجیتال

    Jake Koch-Gallup در پلتفرم Substack خود به نقد دیدگاه‌های بدبینانه نسبت به اتریوم پرداخته و معتقد است که سنجش ارزش این شبکه صرفاً بر اساس درآمد (REV) اشتباه است، به‌ویژه زمانی که بازار اتریوم را به عنوان یک دارایی ذخیره ارزش در نظر می‌گیرد، نه صرفاً یک شبکه مبتنی بر درآمد. داده‌هایی مانند قفل بودن ۶۵ درصد از کل ارزش قفل شده (TVL) در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) بر روی اتریوم، رسیدن ۳۶ درصد از کل اتریوم به وضعیت استیکینگ (Staking) و انتخاب صرافی‌هایی چون Robinhood و Coinbase برای تسویه تراکنش‌ها بر روی این شبکه، نشان‌دهنده استحکام موانع رقابتی اتریوم است.

    سه دلیل کلیدی برای ارزش‌گذاری مجدد اتریوم

    ۱. سهام توکنیزه شده؛ بازاری با پتانسیل نامعلوم:
    Koch-Gallup به حجم پایین معاملات سهام توکنیزه شده بر روی اتریوم اشاره می‌کند؛ تنها ۲۵ میلیون دلار در ۳۰ روز گذشته که حدود ۳ درصد از کل عرضه را تشکیل می‌دهد. با وجود این، اتریوم دومین سهم بازار را در عرضه سهام توکنیزه شده در اختیار دارد. او معتقد است که هدف اصلی این توکن‌ها، تسهیل دسترسی جهانی به بازارهای آمریکا بوده و نه لزوماً ایجاد حجم معاملات یا استفاده در DeFi. به گفته او، سهام توکنیزه شده که صرفاً بر روی بلاکچین قرار دارند و درآمدی ایجاد نمی‌کنند، حجم معاملاتی نیز نخواهند داشت.

    ۲. رشد لایه‌های دوم اتریوم؛ پیروزی شبکه مادر:
    یکی از استدلال‌های اصلی علیه اتریوم، انتقال تمرکز رشد اپلیکیشن‌های کلیدی به پلتفرم‌های دیگر است. به عنوان مثال، در ۳۰ روز گذشته، ۴۳ درصد از حجم معاملات Uniswap مربوط به Robinhood Chain و تنها ۳۲ درصد مربوط به اتریوم بوده است. همچنین رشد Ethena بر روی Base مورد اشاره قرار گرفته است. Koch-Gallup این روند را پیروزی اتریوم می‌داند، چرا که Robinhood Chain و Base در واقع لایه‌های دوم اتریوم هستند. اگر درآمد را معیار اصلی در نظر نگیریم، رشد این لایه‌ها به معنای رشد خود اتریوم است. هرچند Ethena به شبکه‌های دیگری مانند Solana، TRON و Avalanche نیز گسترش یافته، اما سهم اتریوم در USDe از ۸۸ درصد به ۵۶ درصد کاهش یافته، اما همچنان سهم غالب را در اختیار دارد. این نشان می‌دهد که Ethena در حال گسترش کانال‌های توزیع خود است، نه خروج از اکوسیستم اتریوم.

    ۳. بازار استیبل‌کوین‌ها؛ رقابت در حال گسترش:
    Koch-Gallup اذعان دارد که سلطه اتریوم بر بازار استیبل‌کوین‌ها به آرامی در حال کاهش است، اما تأکید می‌کند که این بازار یک بازار انحصاری نیست. حتی اگر سهم اتریوم در ۱۰ سال آینده از ۵۱ درصد به ۳۰ درصد کاهش یابد، کل بازار استیبل‌کوین‌ها همچنان در حال گسترش خواهد بود. اگر ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها در ۱۰ سال آینده به ۳ تریلیون دلار برسد، اتریوم همچنان نزدیک به ۱ تریلیون دلار استیبل‌کوین را در خود جای خواهد داد که تقریباً ۶ برابر حجم فعلی ۱۵۵ میلیارد دلاری آن است.

    اتریوم؛ ذخیره ارزش در دنیای دیجیتال

    در نهایت، Koch-Gallup خود را یک سرمایه‌گذار بنیادی معرفی می‌کند که معتقد است پروژه‌های رمزارزی باید درآمد داشته باشند و این ارزش باید به دارندگان توکن بازگردد. با این حال، او این احتمال را رد نمی‌کند که اتریوم، با توجه به نقش خود به عنوان “کامپیوتر جهان”، ممکن است به عنوان یک دارایی ذخیره ارزش، شایسته ارزش‌گذاری مجدد باشد، حتی اگر این ارزش‌گذاری صرفاً بر اساس درآمد آن قابل توجیه نباشد.

    در همین حال، حجم عرضه استیبل‌کوین Plasma پس از یک سال کاهش، از ماه جولای تقریباً دو برابر شده و به ۱.۴۱ میلیارد دلار رسیده است. رقابت بین شبکه‌های استیبل‌کوین همچنان ادامه دارد.

    در اخبار مرتبط، Bitmine اعلام کرده است که با خرید ۱۰ هزار اتریوم دیگر و رسیدن به ۵ درصد از کل عرضه، خرید خود را متوقف خواهد کرد. همچنین یک نهنگ قدیمی پس از ۹ سال، ۲۹۰۳ اتریوم را به Coinbase منتقل کرده است. در سوی دیگر، صف خروج از استیکینگ اتریوم به بالاترین حد خود در یک سال اخیر رسیده و MetaMask نیز ناگزیر به خروج ۱۷ هزار ولیدیتور شده است.

  • CFTC: قراردادهای رویداد مشتق هستند، نه قمار؛ آماده نبرد در دیوان عالی

    CFTC: قراردادهای رویداد مشتق هستند، نه قمار؛ آماده نبرد در دیوان عالی

    کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) دو پیشنهاد قانونی را برای تعریف قراردادهای رویداد به عنوان “سوآپ” (swaps) و حذف قمار از این دسته ارائه کرد.

    واشنگتن دی.سی. – کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز جمعه (۱۰ اکتبر) دو پیشنهاد قانونی را برای ترسیم خطی روشن بین بازارهای پیش‌بینی و قمار سنتی معرفی کرد. اولین پیشنهاد، قراردادهای رویداد (event contracts) را به طور مشخص به عنوان “سوآپ” تحت قانون معاملات کالا (CEA) تعریف می‌کند، در حالی که پیشنهاد دوم، محصولات قمار به سبک کازینو را به صراحت مستثنی می‌سازد.

    هر دو پیشنهاد دارای دوره ۳۰ روزه برای اظهار نظر عمومی هستند، اما سیگنال روشنی را ارسال می‌کنند: CFTC قصد دارد قبل از مداخله احتمالی دیوان عالی کشور، تعاریف قانونی را تثبیت کند. مایکل سلیگ، رئیس CFTC، به صراحت اعلام کرد که این محصولات مشتقات کالایی هستند و در حوزه انحصاری نظارت CFTC قرار می‌گیرند.

    پیشنهاد اول، قراردادهای رویداد را به تعریف “سوآپ” اضافه می‌کند و شامل رویدادهای ورزشی، سیاسی، فرهنگی، آب و هوایی و غیره می‌شود. این پیشنهاد بیان می‌دارد که این قراردادها در بازارهای معاملاتی به طور گسترده به عنوان سوآپ شناخته می‌شوند و CFTC صرفاً در حال شفاف‌سازی مناطق مبهم است.

    پیشنهاد دوم مسیری متفاوت را در پیش می‌گیرد: CFTC شرط‌بندی‌های ورزشی و بازی‌های کازینویی را از تعریف “سوآپ” مستثنی می‌کند. سلیگ به طور واضح گفت که محصولات قمار به سبک کازینو مشتقات نیستند و CFTC در نظارت بر آن‌ها دخالت نخواهد کرد.

    منطق این “مرزبندی دوطرفه” این است که بازارهای پیش‌بینی را تحت نظارت مشتقات فدرال قرار دهد و در عین حال قمار سنتی را در حوزه اختیارات ایالت‌ها نگه دارد. به عبارت دیگر، CFTC در حال گسترش قدرت خود نیست، بلکه می‌گوید: “ما بر مشتقات نظارت می‌کنیم، شما بر کازینوها، و این دو را با هم اشتباه نگیرید.”

    اقدامات CFTC بی‌سابقه نیست. چندین ایالت علیه پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی Kalshi و Polymarket به دلیل اتهام قمار غیرقانونی شکایت کرده‌اند؛ در مقابل، CFTC ادعا کرده است که قراردادهای رویداد فراتر از حوزه نظارت ایالتی هستند.

    در سپتامبر سال گذشته، دادگاه استیناف حوزه ششم ایالات متحده در پرونده Kalshi علیه ایالت‌های اوهایو و تنسی، حکم به شکست Kalshi داد و حق نظارت بر قراردادهای رویداد ورزشی را به این ایالت‌ها اعطا کرد، زیرا Kalshi نتوانسته بود ثابت کند که این قراردادها جزو سوآپ‌های تحت نظارت CFTC هستند.

    اما حکم دادگاه استیناف حوزه سوم در ماه آوریل به Kalshi اجازه داد تا در نیوجرسی به فعالیت خود ادامه دهد، زیرا معتقد بود که قوانین فدرال بر مقررات ایالتی اولویت دارند. این دو حکم متناقض، احتمال ارجاع پرونده به دیوان عالی کشور را بسیار بالا می‌برد و این دو پیشنهاد CFTC در حال آماده‌سازی مبانی حقوقی برای این نبرد قضایی در سطح قانون اساسی هستند.

    برای صنعت بازار پیش‌بینی، پیشنهادات CFTC یک مزیت بلندمدت محسوب می‌شود. تعریف قراردادهای رویداد به عنوان سوآپ، به معنای کسب مشروعیت و مسیر نظارتی شفاف در چارچوب مشتقات فدرال است؛ مستثنی کردن قمار نیز از سرکوب کل این دسته از محصولات به عنوان قمار جلوگیری می‌کند.

    با این حال، در کوتاه‌مدت، ایالت‌ها با یک پیشنهاد از سوی CFTC عقب‌نشینی نخواهند کرد. اوهایو و تنسی با حکم حوزه ششم در موقعیت برتری قرار گرفته‌اند و نیوجرسی نیز با فشار مداوم از طریق amici curiae (دوستان دادگاه) از سوی NFL مواجه است. زمان رسیدگی دیوان عالی به پرونده و نحوه صدور رأی همچنان نامشخص است.

    به عبارت دیگر، CFTC کارت‌های خود را روی میز گذاشته است و اکنون باید دید که دیوان عالی کشور کدام طرف را انتخاب خواهد کرد. این می‌تواند یک نبرد سرنوشت‌ساز برای Kalshi، Polymarket و کل اکوسیستم بازار پیش‌بینی باشد.