Author: Admin_Up

‏امسال، برای اولین بار، از استراتژی شرکت بزرگ بیت‌کوین، استراتژی، در مقیاس وسیع‌تری استفاده شد و شرکت‌ها در سراسر بخش‌ها، با استفاده از کانال‌های رسمی جمع‌آوری سرمایه، خزانه‌های اصلی خود را در بیت‌کوین، اتریوم و سولانا ایجاد کردند.

شرکت‌های پیشرو در سال ۲۰۲۵

با گسترش این استراتژی در بخش‌ها و مناطق جغرافیایی مختلف، پنج شرکت به طور خاص به شکل‌دهی رویکرد خزانه‌های شرکتی به ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ کمک کردند. در ادامه نگاهی دقیق‌تر به میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌های بزرگ در این فضا در سال جاری خواهیم داشت.

استراتژی و سرمایه‌گذاری‌های بیت‌کوین

استراتژی مایکل سیلور (که قبلاً با نام MicroStrategy شناخته می‌شد) اولین بیت‌کوین خود را در آگوست ۲۰۲۰، زمانی که سهام با قیمت ۱۴.۴۴ دلار معامله می‌شد، خریداری کرد.
پنج سال بعد، این شرکت تا ۱۵ دسامبر، ۶۶۰,۶۲۴ بیت‌کوین به ارزش ۶۲ میلیارد دلار در اختیار داشت و طبق داده‌های Yahoo Finance، قیمت سهام آن ۱,۲۰۴ درصد افزایش یافته بود. استراتژی در سال جاری با ترکیبی از بدهی و سهام، بیت‌کوین خریداری کرد.

فروش اوراق قرضه و خرید بیت‌کوین

فوریه: فروش اوراق قرضه به ارزش ۲ میلیارد دلار
استراتژی در فوریه ۲۰,۳۶۵ بیت‌کوین به قیمت ۹۷,۵۱۴ دلار خریداری کرد که از طریق فروش ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه بدون بهره قابل تبدیل تأمین شد. این اوراق بهره‌ای پرداخت نمی‌کنند، اما در سال ۲۰۳۰ به سهام تبدیل می‌شوند.
در ابتدا، بازار به این خبر واکنش منفی نشان داد و سهام استراتژی ۲.۳۷ درصد کاهش یافت، اما بعداً بهبود یافت.

خرید بیت‌کوین در زمان جنگ تجاری

مارس: ۱.۹۲ میلیارد دلار در زمان جنگ تجاری
استراتژی در مارس ۲۲,۰۴۸ بیت‌کوین به قیمت ۸۷,۰۰۰ دلار خریداری کرد، زیرا جنگ تجاری پرزیدنت دونالد ترامپ با چین، بازارها را متزلزل کرده و بیت‌کوین را از اوج خود پایین آورده بود.
این شرکت با فروش سهام ۱.۲ میلیارد دلار و از طریق STRK، یک محصول سهام ممتاز دائمی جدید که در ژانویه معرفی کرد، ۱.۸۵ میلیون دلار دیگر جمع‌آوری کرد.

فروش سهام و خرید بیت‌کوین

آوریل: فروش سهام به ارزش ۱.۴۲ میلیارد دلار
استراتژی در آوریل با فروش ۴ میلیون سهم، ۱۵,۳۵۵ بیت‌کوین به ارزش ۱.۴۲ میلیارد دلار خریداری کرد. تقریباً تمام این پول، حدود ۹۷ درصد، از فروش سهام به دست آمد نه از بدهی.
این رویکرد زمانی مؤثر است که سهام استراتژی با ارزشی بالاتر از ارزش دارایی‌های بیت‌کوین آن معامله شود.
اگر ارزش بازار MSTR بالاتر از ارزش بیت‌کوین آن باشد، آنگاه این شرکت می‌تواند سهام بفروشد و بیت‌کوین بیشتری نسبت به سهامی که نشان می‌دهد، خریداری کند و در نتیجه ارزش بیت‌کوین به ازای هر سهم را برای سهامداران فعلی افزایش دهد.
اما در نوامبر، ارزش بازار استراتژی به زیر دارایی‌های بیت‌کوین آن رسید و فروش سهام در آینده را رقیق‌کننده کرد.

راه‌اندازی STRC و خرید بیت‌کوین

ژوئیه: راه‌اندازی STRC به ارزش ۲.۵ میلیارد دلار
بزرگترین جمع‌آوری سرمایه استراتژی در ژوئیه با راه‌اندازی STRC، یک سهام ممتاز دائمی که سود سهام ماهانه پرداخت می‌کند، انجام شد و این شرکت از آن برای تأمین مالی خرید ۲۱,۰۲۱ بیت‌کوین استفاده کرد.
این سومین محصول ممتاز بود که استراتژی در سال جاری معرفی کرد، پس از STRF و STRK، و اولین باری بود که یک شرکت خزانه بیت‌کوین، سهام ممتاز با سود سهام ماهانه را در یک بورس ایالات متحده منتشر کرد.
این شرکت در سال جاری میلیاردها دلار به عنوان بخشی از “برنامه ۲۱/۲۱” خود هزینه کرد – یک هدف سه ساله برای جمع‌آوری ۲۱ میلیارد دلار از طریق سهام و ۲۱ میلیارد دلار از طریق بدهی.
جاشوا چو، وکیل، مدرس و رئیس مشترک انجمن Web3 هنگ‌کنگ، به Decrypt گفت که زمان‌بندی بازی‌های خزانه ارزهای دیجیتال در سال جاری، پرچم‌های قرمز را برای بسیاری از شرکت‌هایی که از استراتژی استراتژی پیروی می‌کردند، برافراشت.
چو گفت: “چندین شرکت سهامی عام، درست زمانی که بیت‌کوین در اوج تاریخی یا نزدیک به آن بود، به استراتژی‌های خزانه دارایی‌های دیجیتال روی آوردند.” “بسیاری از تهاجمی‌ترین پیشنهادات از همان نوعی بودند که بورس هنگ‌کنگ قبلاً در اوایل سال به دلایل مربوط به قوانین فهرست‌بندی و احتیاطی رد کرده بود.”
چو گفت که چندین شرکت در حال مبارزه، علیرغم “عدم نیاز کلی” به نگهداری ارزهای دیجیتال، تخصیص‌های “پرخطر” انجام دادند، با توجه به اینکه قصد استفاده از آن را برای پروژه‌های واقعی نداشتند.

سولانا و خزانه‌های شرکتی

Forward Industries در سپتامبر یک تغییر جهت را تکمیل کرد و این شرکت لوازم جانبی دستگاه‌های پزشکی به بزرگترین خزانه سولانا در جهان تبدیل شد.
این شرکت نیویورکی ۱.۶۵ میلیارد دلار از طریق یک عرضه خصوصی با حمایت Galaxy Digital، Jump Crypto و Multicoin Capital جمع‌آوری کرد و تقریباً از تمام آن برای خرید ۶,۸۲۲,۰۰۰ SOL به قیمت ۲۳۲ دلار در هر توکن استفاده کرد.
سهام Forward در این خبر ۱.۳۲ درصد افزایش یافت و این شرکت بلافاصله برای جمع‌آوری ۴ میلیارد دلار اضافی از طریق فروش سهام برای “سرمایه در گردش، پیگیری استراتژی توکن سولانا و خرید دارایی‌های مولد درآمد” اقدام کرد.
تا نوامبر، Forward 6,910,568 SOL در اختیار داشت که بسیار بیشتر از خزانه سولانای شرکت‌های سهامی عامی مانند SOL Strategies، DeFi Development Corp. و Upexi بود.
جاد کومیر، مدیرعامل و بنیانگذار Melanion Capital، که پشت اولین مدل خزانه بیت‌کوین خصوصی اروپا بود، به Decrypt گفت که سال ۲۰۲۶ احتمالاً به “سال خزانه آلت‌کوین” تبدیل خواهد شد.
او گفت که با توجه به اینکه “جهان گسترده‌تر ارزهای دیجیتال” معمولاً از بیت‌کوین عقب‌تر است، شرکت‌هایی که BTC می‌خرند اغلب “استراتژی را گسترش می‌دهند”.

اتریوم و خزانه‌های شرکتی

BitMine، به رهبری تام لی، بزرگترین خزانه اتریوم سهامی عام را با خرید تهاجمی در زمان آشفتگی بازار ایجاد کرد.
در اکتبر، BitMine 203,826 ETH به قیمت ۹۶۳ میلیون دلار خریداری کرد، در جریان یک فروش پس از تعرفه ارزهای دیجیتال که ۱۹ میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی را از بین برد و ETH را به ۳,۷۰۹ دلار رساند.
تا ۱۵ دسامبر، کل دارایی‌های ETH Bitmine به ۳.۸ میلیون رسید که ارزش آن بیش از ۱۲ میلیارد دلار بود، طبق StrategicETHReserve.xyz. سهام BitMine پس از خرید اکتبر ۴.۳۵ درصد به ۵۴ دلار جهش کرد، اگرچه در جریان فروش از بالای ۶۰ دلار کاهش یافته بود.
این شرکت پس از دارایی‌های بیت‌کوین استراتژی، به عنوان دومین خزانه بزرگ ارزهای دیجیتال در جهان رتبه‌بندی می‌شود. همچنین تا ۱۵ دسامبر، ۲۲ میلیون دلار بیت‌کوین و ۲۳۹ میلیون دلار در سایر سرمایه‌گذاری‌ها و حدود ۱ میلیارد دلار پول نقد در اختیار دارد.
کومیر گفت که تخصیص‌های خزانه ارزهای دیجیتال در مقیاس بزرگ در حال تبدیل شدن به ساختاری به جای چرخه‌ای است.
او گفت: “شرکت‌ها از خریدهای فرصت‌طلبانه به ادغام سیاست‌های رسمی خزانه داری روی آوردند.” “ترکیبی از حسابداری ارزش منصفانه، نگهداری درجه سازمانی و ریل‌های نقدینگی ETF به این معنی است که این تخصیص‌ها دیگر ‘آزمایش’ نیستند.”
از کومیر پرسیده شد که آیا خزانه‌های شرکتی این روند را در سال ۲۰۲۶ ادامه خواهند داد یا خیر، و او گفت که “FOMO در سطح هیئت مدیره” باعث پذیرش خواهد شد.
او گفت که به محض اینکه بیت‌کوین بهبود یابد، “هیچ مدیر ارشد مالی نمی‌خواهد کسی باشد که ارزان‌ترین معامله ترازنامه چرخه را نادیده گرفته است”.
The Ether Machine در آگوست ۶۵۴ میلیون دلار جمع‌آوری کرد، زمانی که جفری برنز، حامی دیرینه اتریوم، ۱۵۰,۰۰۰ ETH سرمایه‌گذاری کرد و به هیئت مدیره پیوست.
این شرکت تا ۱۵ دسامبر ۴۹۵,۳۶۲ ETH به ارزش بیش از ۱.۴ میلیارد دلار در اختیار دارد که آن را به سومین خزانه بزرگ اتریوم پس از BitMine و SharpLink Gaming تبدیل می‌کند.
The Ether Machine در ژوئن از طریق ادغام بین The Ether Reserve و شرکت چک سفید Dynamix Corporation تشکیل شد.
این شرکت در ژوئیه در نزدک عرضه شد و در آگوست با نماد ETHM شروع به معامله کرد. برخلاف دارندگان منفعل، این شرکت ETH خود را سهام‌گذاری می‌کند و از استراتژی‌های مالی غیرمتمرکز برای تولید بازده استفاده می‌کند.

سایر شرکت‌ها و استراتژی‌ها

Metaplanet، که در بورس توکیو فهرست شده است، در سپتامبر ۵,۴۱۹ بیت‌کوین به قیمت ۶۳۲.۵۳ میلیون دلار به ازای هر سکه ۱۱۶,۷۲۴ دلار از طریق یک عرضه سهام بین‌المللی به ارزش ۱.۴۵ میلیارد دلار خریداری کرد.
تا ۱۵ دسامبر، Metaplanet 30,823 BTC به ارزش ۲.۷ میلیارد دلار در اختیار دارد و طبق داده‌های Bitcoin Treasuries، پس از استراتژی، Marathon Digital و Twenty One Capital در رتبه چهارم قرار دارد.
در سال جاری، این شرکت هدف جاه‌طلبانه‌ای را برای به دست آوردن ۱۰۰,۰۰۰ بیت‌کوین اضافی در سال آینده و ۲۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۷، یا تقریباً ۱ درصد از کل عرضه ۲۱ میلیون بیت‌کوین تعیین کرده است.
این شرکت تا سال ۲۰۲۴ هتل‌ها و کسب‌وکارهای فناوری را اداره می‌کرد، تا اینکه به بیت‌کوین روی آورد. این استراتژی باعث شد تا لقب “MicroStrategy آسیا” را به دلیل پیروی از استراتژی استراتژی سیلور به دست آورد.
کومیر خاطرنشان کرد که رایج‌ترین اشتباه مدیریت ریسک در سال جاری از شرکت‌هایی ناشی می‌شد که “روایت خود را شکستند یا بدون اعتقاد عمل کردند”.
او گفت که واضح‌ترین اشتباهات از شرکت‌هایی ناشی می‌شد که “وحشت کردند” یا مسیر خود را معکوس کردند و به Sequans، سازنده تراشه فهرست شده در بورس نیویورک، اشاره کرد که بیت‌کوین خرید و سپس آن را فروخت تا بدهی‌های خود را پرداخت کند و “هیچ دیدگاه بلندمدتی” را نشان نداد.
او خاطرنشان کرد: “بزرگترین اشتباه سال ۲۰۲۵ نوسان نبود، بلکه عدم ثبات بود.” “سرمایه‌گذاران وضوح و اعتقاد را پاداش می‌دهند. آن‌ها تردید را مجازات می‌کنند.”
چو از انجمن Web3 هنگ‌کنگ خاطرنشان کرد: “در حال حاضر هیچ نیازی کلی برای شرکت‌هایی که هیچ برنامه مشخصی برای استقرار ارزهای دیجیتال در حمایت از پروژه‌ها، محصولات یا زیرساخت‌های درون زنجیره‌ای ندارند، برای نگهداری ارزهای دیجیتال قابل توجه وجود ندارد.”
او گفت: “برای این ناشران، ارزهای دیجیتال یک ورودی استراتژیک نیست؛ بلکه منبعی از نوسانات درآمدی اجتناب‌پذیر و ریسک نقدینگی مرتبط است.”

‏زمان بی‌امان، تأثیر اجتناب‌ناپذیری بر عملکرد شناختی دارد. با این حال، تحقیقات جدید نشان می‌دهد که یک اقدام متقابل شگفت‌انگیز در برابر زوال عصبی ممکن است نه در یک راه‌حل دارویی، بلکه در فعالیت‌های تفریحی پیچیده و چالش‌برانگیز – از جمله بازی‌های ویدیویی پیشرفته – نهفته باشد.

یافته‌های کلیدی

بر اساس یک مطالعه در سال ۲۰۲۵ که در مجله علمی معتبر Nature Communications منتشر شد، افرادی که عمیقاً درگیر فعالیت‌های “خلاقانه” خاص – که در این مطالعه به عنوان بازی‌های ویدیویی، موسیقی، رقص و هنرهای تجسمی تعریف شده‌اند – هستند، مغزهایی دارند که به طور قابل توجهی جوان‌تر از سن تقویمی واقعی‌شان به نظر می‌رسند. این یافته‌ها شواهد قانع‌کننده‌ای ارائه می‌دهند مبنی بر اینکه سرگرمی‌های شناختی خاص می‌توانند انعطاف‌پذیری عصبی را افزایش دهند و به طور بالقوه در برابر زوال مرتبط با سن، محافظت ایجاد کنند.

این مطالعه که توسط محققان کارلوس کورونل و آگوستین ایبانز انجام شد، از یادگیری ماشینی برای تجزیه و تحلیل اسکن‌های مغزی گرفته شده از طریق EEG و MEG استفاده کرد. محققان با ترسیم الگوهای فعالیت عصبی، “سن مغزی” بیولوژیکی را برای هر شرکت‌کننده تخمین زدند. نتایج نشان داد که به طور متوسط، مغز گیمرها و هنرمندان باتجربه ۴ تا ۷ سال جوان‌تر از افراد غیرمتخصص به نظر می‌رسید.

آزمایش‌های کنترل‌شده

برای تعیین اینکه آیا این فعالیت‌ها واقعاً باعث ایجاد اثر ضد پیری می‌شوند یا صرفاً افرادی با مغز سالم‌تر را جذب می‌کنند، محققان یک آزمایش کنترل‌شده انجام دادند. آن‌ها از افراد غیر گیمر خواستند که StarCraft II، یک بازی استراتژی بلادرنگ پیچیده که نیاز به چندوظیفگی شدید، برنامه‌ریزی و تغییر سریع توجه دارد، را به مدت تقریباً ۳۰ ساعت در طی چند هفته بازی کنند.

پس از دوره آموزشی، این بازیکنان جدید، کند شدن قابل اندازه‌گیری پیری مغز و افزایش کارایی مغز را نشان دادند.

نکته مهم این است که این مطالعه نشان داد که همه بازی‌ها نتایج یکسانی ندارند. یک گروه کنترل جداگانه Hearthstone، یک بازی کارتی نوبتی با سرعت کمتری را بازی کردند و مزایای شناختی قابل توجهی نشان ندادند. این تفاوت نشان می‌دهد که پیچیدگی و الزامات بلادرنگ فعالیت است که مزیت ضد پیری را ایجاد می‌کند. محققان بار شناختی این بازی‌های پیچیده را با نیازهای عصبی یادگیری یک زبان جدید یا یک ساز موسیقی مقایسه می‌کنند.

تحقیقات تکمیلی

این یافته‌ها توسط سایر تحقیقات بزرگ مقیاس اخیر نیز پشتیبانی می‌شوند. یک مطالعه جداگانه از دانشگاه وسترن نشان داد که گیمرهای مکرر از نظر شناختی طوری عمل می‌کنند که گویی ۱۳.۷ سال جوان‌تر از افراد غیر گیمر هستند.

با این حال، کارشناسان خاطرنشان می‌کنند که بازی کردن، داروی شفابخش برای سلامت کلی نیست. مطالعه دانشگاه وسترن خاطرنشان کرد که در حالی که معیارهای عملکرد شناختی بهبود یافت، بازی کردن لزوماً همان مزایای سلامت روان – مانند کاهش افسردگی یا اضطراب – را که با ورزش بدنی مرتبط است، ارائه نمی‌دهد.

اجماع در حال ظهور نشان می‌دهد که حفظ جوانی عصبی مستلزم این است که با مغز مانند یک عضله رفتار شود که نیاز به تمرینات متنوع و پیچیده دارد. به نظر می‌رسد بازی‌های اکشن و استراتژی، شبکه‌های مغزی خاصی را که مسئول توجه و تصمیم‌گیری هستند و اغلب اولین کسانی هستند که با افزایش سن، زوال پیدا می‌کنند، درگیر می‌کنند.

‏صرافی غیرمتمرکز اَستر از راه‌اندازی مرحله پنجم برنامه بازخرید توکن‌های ASTER خود خبر داد که قرار است از ۲۳ دسامبر ۲۰۲۵ آغاز شود.

روز دوشنبه، اندکی پس از این اعلامیه، اَستر شاهد یک جهش جزئی بود.

جزئیات برنامه بازخرید

بر اساس این برنامه، تا ۸۰ درصد از کارمزد روزانه پلتفرم برای بازخرید توکن‌های ASTER استفاده خواهد شد. از این میزان، ۴۰ درصد از کارمزدها به یک بازخرید خودکار روزانه اختصاص می‌یابد که هر روز در زنجیره اجرا می‌شود تا به تدریج عرضه را کاهش داده و از این دارایی حمایت مستمر به عمل آید.

۲۰ تا ۴۰ درصد باقیمانده از کارمزدها در یک ذخیره بازخرید استراتژیک نگهداری می‌شود. چنین سیستمی به اَستر اجازه می‌دهد تا خریدهای هدفمند را بر اساس شرایط بازار انجام دهد. هر دو بازخرید خودکار و استراتژیک کاملاً در زنجیره و قابل تأیید عمومی هستند و کیف پول‌هایی به هر یک از این اهداف اختصاص داده شده‌اند.

نوسانات قیمت و تحلیل بازار

جالب توجه است که در ماه نوامبر، ASTER پس از آنکه چانگ‌پنگ ژائو، هم‌بنیانگذار بایننس، فاش کرد که بیش از ۲.۵ میلیون دلار توکن در اختیار دارد، بیش از ۳۰ درصد افزایش یافت و به ۱.۳۰ دلار رسید. با این حال، از آن زمان، قیمت آن تحت فشار فروش شدیدی قرار داشته است. این توکن در میان ضعف گسترده‌تر بازار، کاهش ثابتی را ثبت کرده است. عملکرد قیمت، سقف‌های پایین‌تر مکرر و حرکت نزولی تدریجی را نشان می‌دهد، زیرا سرمایه‌گذاران محتاط باقی مانده‌اند.

در حالی که ASTER همچنان در هفته گذشته تقریباً ۲۰ درصد کاهش داشته است، به نظر می‌رسد در حال تلاش برای افزایش است. در ۲۴ ساعت گذشته، این توکن تقریباً ۳ درصد افزایش یافت. قیمت آن به ۰.۷۲۵ دلار رسید که همزمان با برنامه بازخرید مرحله ۵ بود.

معامله‌گر رمزارز با نام مستعار «DrBullZeus» گفت که ASTER در حال حاضر نزدیک به کف کانال قیمتی خود معامله می‌شود و شرایط فوق‌العاده‌ای را نشان می‌دهد. به گفته این تحلیلگر، این وضعیت می‌تواند درهای یک ریکاوری کوتاه‌مدت را باز کند و پتانسیل صعودی می‌تواند آن را به سمت محدوده ۰.۸۸ تا ۰.۹۰ دلار سوق دهد که نشان‌دهنده سطوح مقاومت کلیدی کانال است.

وی همچنین افزود که هرگونه ریکاوری کوتاه‌مدت احتمالاً ماهیت اصلاحی خود را حفظ خواهد کرد، مگر اینکه ASTER بتواند به طور قاطعانه از سطح ۰.۹۰ دلار عبور کند، که برای نشان دادن یک تغییر روند قوی‌تر مورد نیاز خواهد بود.

‏شرکت جی‌پی‌مورگان چیس در حال بررسی ارائه خدمات معاملاتی ارزهای دیجیتال به مشتریان سازمانی است.

بررسی خدمات معاملاتی ارزهای دیجیتال

به گزارش منابع آگاه، این بانک بزرگ ایالات متحده در حال ارزیابی محصولاتی از جمله معاملات نقدی و مشتقات به عنوان بخشی از تلاش‌های خود برای گسترش حضور در حوزه ارزهای دیجیتال است. بلومبرگ به نقل از یک منبع آگاه از این برنامه‌ها گزارش داد.

این اقدام، تحولی بزرگ برای جی‌پی‌مورگان خواهد بود که با وجود انتقادات دیرینه جیمی دایمون، مدیرعامل این شرکت، از بیت‌کوین، به تدریج فعالیت‌های خود در زمینه بلاک‌چین را افزایش داده است.

اگرچه این برنامه‌ها هنوز در مراحل اولیه قرار دارند و به تقاضای مشتریان بستگی دارد، اما این تحول نشان‌دهنده پذیرش فزاینده سازمانی در سراسر امور مالی سنتی با بهبود شفافیت نظارتی و بلوغ زیرساخت‌های بازار است.

طبق گزارش بلومبرگ، بخش بازارهای جی‌پی‌مورگان در حال ارزیابی این است که چه محصولات و خدماتی در حوزه ارزهای دیجیتال می‌تواند به مشتریان سازمانی ارائه شود. این ارزیابی شامل معاملات نقدی و مشتقات می‌شود، اگرچه برنامه‌های مشخصی نهایی نشده و به تقاضای کافی مشتریان برای محصولات خاص بستگی دارد.

این بانک از اظهارنظر در مورد این گزارش خودداری کرد، گزارشی که حتی رویترز نیز نتوانست به طور مستقل آن را تأیید کند.

فعالیت‌های جی‌پی‌مورگان در حوزه بلاک‌چین

جی‌پی‌مورگان با وجود بدبینی عمومی دایمون نسبت به بیت‌کوین، که آن را با «سنگ‌های خانگی» مقایسه کرده و «کلاهبرداری بزرگ» خوانده است، در زیرساخت‌های بلاک‌چین فعال بوده است.

در ماه مه، دایمون به سرمایه‌گذاران گفت که جی‌پی‌مورگان به مشتریان اجازه می‌دهد بیت‌کوین بخرند، اما افزود: «ما آن را نگهداری نخواهیم کرد.»

جیمی دایمون، مدیرعامل جی‌پی‌مورگان گفت: «من از حق شما برای خرید بیت‌کوین دفاع می‌کنم.»

در اوایل این ماه، جی‌پی‌مورگان یک اوراق قرضه کوتاه‌مدت برای گالکسی دیجیتال در بلاک‌چین سولانا ترتیب داد که نشان‌دهنده قابلیت‌های رو به گسترش آن در زمینه بلاک‌چین است.

این بانک همچنین اولین صندوق بازار پول توکنیزه خود، صندوق MONY، را در ماه دسامبر با سرمایه اولیه ۱۰۰ میلیون دلاری از طریق پلتفرم Kinexys Digital Assets خود در اتریوم راه‌اندازی کرد. این صندوق برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط با حداقل ۵ میلیون دلار دارایی قابل سرمایه‌گذاری در دسترس است و اشتراک‌ها را به صورت نقدی یا استیبل‌کوین USDC می‌پذیرد.

رقابت در بازار ارزهای دیجیتال

راه‌اندازی احتمالی معاملات ارزهای دیجیتال توسط جی‌پی‌مورگان، پس از اعلام مورگان استنلی مبنی بر ارائه معاملات ارزهای دیجیتال در پلتفرم E*Trade خود از نیمه اول سال ۲۰۲۶ از طریق مشارکت با Zerohash صورت می‌گیرد.

ریک ورستر، مدیرعامل چارلز شواب نیز اعلام کرد که این شرکت ۱۱.۶ تریلیون دلاری، معاملات بیت‌کوین را در نیمه اول سال ۲۰۲۶ آغاز خواهد کرد و اشاره کرد که ۲۰ درصد از مشتریان شواب در حال حاضر ارز دیجیتال دارند.

ورستر در مصاحبه‌ای با CNBC گفت: «ما مشتریان زیادی داریم که بخش اعظم دارایی‌های خود را در شواب دارند، اما مقداری از آن را در شرکت‌های بومی دیجیتال نگهداری می‌کنند و از ما می‌خواهند که این سرویس را راه‌اندازی کنیم تا بتوانند دارایی‌های رمزنگاری خود را به ما منتقل کنند.»

این اقدامات منعکس‌کننده تقاضای فزاینده سازمانی با روشن شدن چارچوب‌های نظارتی تحت ریاست دونالد ترامپ است که متعهد شده است آمریکا را به «پایتخت ارزهای دیجیتال جهان» تبدیل کند.

در ماه سپتامبر، جردی ویسِر، استراتژیست کهنه‌کار وال استریت، پیش‌بینی کرد که مؤسسات مالی ایالات متحده تا پایان سال ۲۰۲۵، قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین را افزایش خواهند داد و این پیش‌بینی اکنون در حال تحقق است.

ویسر به آنتونی پومپلیانو گفت: «از اکنون تا پایان سال، تخصیص‌های بیت‌کوین از دنیای امور مالی سنتی افزایش خواهد یافت.» و افزود که فعالان سنتی در حال آماده شدن برای سال ۲۰۲۶ با موقعیت‌های بزرگتر بیت‌کوین هستند.

چالش‌های بیت‌کوین

با وجود علاقه فزاینده وال استریت، بیت‌کوین با شرایط دشوار بازار مواجه است و در زیر سطوح کلیدی بازیابی معامله می‌شود.

ری یوسف، مدیرعامل اپلیکیشن NoOnes، در مصاحبه‌ای با Cryptonews اشاره کرد که بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ نتوانسته است روایت پوشش ریسک خود را ارائه دهد و این دارایی حساسیت بیشتری نسبت به عوامل کلان اقتصادی نشان می‌دهد تا اینکه مانند طلای دیجیتال معامله شود.

یوسف گفت: «رشد بیت‌کوین اکنون به گسترش نقدینگی، شفافیت سیاست‌های حاکمیتی و احساسات ریسک مرتبط است، نه فقط به تنزل ارزش پولی.»

وی افزود: «از منظر ساختار بازار، بیت‌کوین در یک محدوده فشرده و محدود باقی مانده است.»

بیت‌کوین همچنان در تلاش است تا مقاومت در حدود ۹۳۰۰۰ دلار را پشت سر بگذارد و از حمایت ۸۵۰۰۰ دلاری دفاع کند.

نگهداری صندوق‌های ETF بیت‌کوین در ایالات متحده، با وجود کاهش بیش از ۳۰ درصدی از اوج‌های اکتبر، کمتر از ۵ درصد کاهش یافته است که نشان می‌دهد تخصیص‌دهندگان سازمانی تا حد زیادی موقعیت‌های خود را حفظ کرده‌اند.

یوسف افزود: «فشار فروش در درجه اول ناشی از خرده‌فروشان و شرکت‌کنندگان کوتاه‌مدت و اهرمی است.»

علاوه بر این، تحلیلگران جی‌پی‌مورگان در ماه گذشته پیش‌بینی کردند که بیت‌کوین می‌تواند طی شش تا دوازده ماه به ۱۷۰ هزار دلار برسد، زیرا اهرم‌زدایی معاملات آتی دائمی تکمیل می‌شود.

در حال حاضر، ارزش بازار جهانی ارزهای دیجیتال حدود ۳.۱ تریلیون دلار است که بیت‌کوین حدود ۱.۸ تریلیون دلار از آن را تشکیل می‌دهد و پیش‌بینی می‌شود با افزایش پذیرش، سال آینده به بالاترین حد خود برسد.

‏با توجه به افزایش اهمیت دارایی‌های دیجیتال در بازارهای مالی جهانی، بازنشستگان به طور فزاینده‌ای به دنبال راه‌حل‌های متنوع و آینده‌نگر مدیریت ثروت هستند. شرکت مدیریت دارایی‌های دیجیتال مستقر در لندن، Vincetrust، از راه‌اندازی «پرتفوی رشد بازنشستگی دارایی دیجیتال» خود خبر داده است که جایگزینی ساختارمند و خودکار برای برنامه‌ریزی سنتی بازنشستگی ارائه می‌دهد. این ابتکار، مدل‌های مدیریت دارایی الگوریتمی را با زیرساخت‌های مبتنی بر بلاک‌چین ادغام می‌کند و چارچوبی شفاف و منطبق با مقررات را برای شرکت‌کنندگان فراهم می‌کند که برای حمایت از برنامه‌ریزی مالی بلندمدت طراحی شده است.

پرداختن به برنامه‌ریزی بازنشستگی در بازارهای در حال تحول

لورا بنت، محقق امور مالی دیجیتال، می‌گوید: «بلاک‌چین در حال گذار از یک ابزار سفته‌بازی به زیرساخت اساسی برای مدیریت ثروت بلندمدت است. برای بازنشستگان، تأکید دیگر بر عملکرد کوتاه‌مدت نیست، بلکه بر این است که چگونه فناوری می‌تواند از برنامه‌ریزی پایدار از طریق شفافیت، خودکارسازی و مدیریت ریسک منضبط پشتیبانی کند.» تورم مداوم و کاهش بازدهی محصولات بازنشستگی سنتی، بسیاری از بازنشستگان را به تجدید نظر در استراتژی‌های تخصیص دارایی خود سوق داده است. در پاسخ، پرتفوی بازنشستگی Vincetrust بر زیرساخت‌های دارایی دیجیتال و استراتژی‌های درآمد محور متمرکز است و به شرکت‌کنندگان امکان می‌دهد به فرصت‌های بازده جایگزین در یک چارچوب مشخص و ساختارمند دسترسی داشته باشند.

درباره‌ی Vince Trust

Vince Trust که در سال ۲۰۱۹ تأسیس شده و دفتر مرکزی آن در لندن قرار دارد، خدمات محاسبات ابری بلاک‌چین و مدیریت دارایی‌های دیجیتال را به کاربران در سراسر جهان ارائه می‌دهد. تا سال ۲۰۲۵، این پلتفرم به بیش از ۶.۳ میلیون کاربر ثبت‌نام شده در بیش از ۱۵۰ کشور و منطقه خدمات ارائه داده و دارایی‌هایی به ارزش بیش از ۷۴ میلیارد دلار آمریکا را مدیریت می‌کند. این پلتفرم از دارایی‌های دیجیتال اصلی از جمله BTC، ETH و XRP پشتیبانی می‌کند و بر مدیریت ریسک در سطح سازمانی، استانداردهای امنیتی و شفافیت عملیاتی تأکید زیادی دارد.

ویژگی‌های کلیدی

۱. بدون موانع فنی: نیازی به نصب سخت‌افزار یا دانش فنی تخصصی نیست.
۲. مدیریت و تسویه حساب خودکار: تخصیص دارایی، محاسبات عملکرد و تسویه حساب درآمد روزانه به طور خودکار از طریق سیستم‌های هوشمند انجام می‌شود.
۳. نظارت حرفه‌ای: عملیات توسط یک تیم جهانی از متخصصان مالی و متخصصان فنی با تجربه نظارت می‌شود.
۴. دسترسی جهانی: کاربران می‌توانند از هر مکانی از طریق تلفن هوشمند یا دستگاه‌های سازگار، بدون محدودیت جغرافیایی یا ملیتی، به پلتفرم دسترسی داشته باشند.

امنیت و شفافیت

محرمانگی داده‌ها، ساختارهای قراردادی شفاف و نظارت بر درآمد در زمان واقعی در اولویت قرار دارند. طرح‌های قراردادی توسط گروه بین‌المللی شناخته شده L&G تضمین می‌شوند و به شرکت‌کنندگان اجازه می‌دهند منحصراً بر نتایج عملکرد بلندمدت تمرکز کنند.

شروع کار

در پلتفرم Vince Trust ثبت‌نام کنید تا یک پاداش خوشامدگویی دریافت کنید که دسترسی فوری به بسته پاداش تازه‌واردان را فراهم می‌کند. با استفاده از دارایی‌های دیجیتال پشتیبانی شده مانند BTC، ETH، XRP، USDT و موارد دیگر، معامله کنید. یک پرتفوی سرمایه‌گذاری پس‌انداز بازنشستگی انتخاب کنید و مستقیماً قراردادها را خریداری کنید. سودها به طور خودکار هر ۲۴ ساعت تسویه می‌شوند و می‌توانند در هر زمان برداشت شوند.

نتیجه‌گیری

با پیچیده‌تر شدن چشم‌انداز مالی، Vince Trust رویکردی ساختارمند، خودکار و متمرکز بر انطباق را برای برنامه‌ریزی بازنشستگی دارایی دیجیتال ارائه می‌دهد. این پلتفرم با ترکیب الگوریتم‌های مبتنی بر ابر با زیرساخت‌های بلاک‌چین، یک چارچوب مدرن مدیریت ثروت بلندمدت را ایجاد می‌کند که بر شفافیت، کارایی و مدیریت ریسک منضبط متمرکز است. برای کسانی که در حال بررسی استراتژی‌های سود مرکب و تخصیص دارایی دیجیتال بلندمدت هستند، از بازدیدکنندگان دعوت می‌شود چند دقیقه را صرف بررسی وب‌سایت رسمی https://vincetrust.com/ کنند تا اطلاعات بیشتری در مورد Vince Trust کسب کنند.

‏هایپرلیکوئید ادعاهای مبنی بر کمبود وثیقه در پروتکل خود را به شدت رد کرد و اعلام کرد که دارایی‌های درون زنجیره‌ای آن بیش از ۴.۳ میلیارد دلار است و تمام وجوه کاربران به درستی مدیریت می‌شود.

این تکذیبیه مفصل پس از انتشار مقاله‌ای گسترده صورت گرفت که یک از بزرگترین پلتفرم‌های معاملات مشتقات درون زنجیره‌ای در حوزه رمزارزها را زیر سوال برد. این پلتفرم طبق داده‌های DefiLlama بیش از ۴.۱ میلیارد دلار ارزش کل قفل شده (TVL) دارد.

پاسخ هایپرلیکوئید

پاسخ هایپرلیکوئید که در ۲۲ دسامبر در X منتشر شد، اشاره کرد که ادعای ورشکستگی ناشی از یک خطای حسابداری بوده است، نه یک کمبود واقعی. این پروتکل توضیح داد که نویسنده مقاله مورد نظر، در محاسبه موجودی‌های بومی USDC در HyperEVM که در کنار پل Arbitrum فعالیت می‌کند، اشتباه کرده است. هایپرلیکوئید اعلام کرد که با احتساب هر دو، کل USDC در HyperCore به ۴.۳۵۱ میلیارد دلار می‌رسد.

تیم هایپرلیکوئید نوشت: «وضعیت بلاک چین هایپرلیکوئید کاملاً و به طور قابل تأییدی دارای توانایی پرداخت است» و افزود: «هر دلار حساب شده است» و هر کسی می‌تواند به طور مستقل با اجرای یک گره و بررسی داده‌های درون زنجیره‌ای، موجودی‌ها را تأیید کند. این پروتکل همچنین ادعاهای مربوط به دستکاری حجم معاملات را رد کرد و گفت که عملکردهای ذکر شده فقط در تست‌نت وجود دارند و برای آزمایش استرس منطق کارمزد استفاده می‌شوند.

در این بیانیه آمده است: «ویژگی‌های فقط تست‌نت که امکان آزمایش دقیق‌تر موارد خاص را فراهم می‌کنند، یکپارچگی زنجیره را تضعیف نمی‌کنند.»

همچنین اشاره شد که این مسیرهای کد در شبکه اصلی غیرقابل دسترس هستند و به طور کامل حذف خواهند شد تا از سردرگمی جلوگیری شود. سایر ادعاها به امتیازات به اصطلاح “حالت خدا”، خطرات کنترل اوراکل، کارتل‌های نقدینگی، فعالیت‌های وام‌دهی پنهان و توانایی مسدود کردن زنجیره از طریق حاکمیت اشاره داشتند.

با این حال، هایپرلیکوئید گفت که این موارد نشان‌دهنده سوءتفاهم در مورد معماری آن است. به عنوان مثال، توضیح داد که CoreWriter نمی‌تواند توکن ایجاد کند یا پول کاربر را بدون تأیید منتقل کند، قیمت‌ها برای معاملات آتی اجرا شده توسط اعتبارسنج‌ها از میانگین صرافی‌های بزرگ به دست می‌آید و پشتیبانی از نقدینگی توسط یک استخر نقدینگی متعلق به جامعه مدیریت می‌شود که هر کسی می‌تواند به آن دسترسی داشته باشد.

تیم هایپرلیکوئید گفت: «هر سفارش، معامله و نقدینگی در زمان اجرا به صورت بلادرنگ در دسترس است.»

آنها همچنین استدلال کردند که طراحی کاملاً درون زنجیره‌ای این صرافی غیرمتمرکز، تضمین‌های قوی‌تری نسبت به پلتفرم‌های معاملات آتی رقیب با ترتیب‌دهنده‌های متمرکز ارائه می‌دهد.

نوسانات توکن HYPE

دفاع هایپرلیکوئید از اصول خود در دوره‌ای پرنوسان برای توکن بومی HYPE آن صورت می‌گیرد. این دارایی پس از رسیدن به بالاترین حد خود در حدود ۵۹ دلار در اواسط سپتامبر، به شدت کاهش یافت و در زمان نگارش این مقاله، با حدود ۲۵ دلار معامله می‌شد که نشان‌دهنده کاهش تقریباً ۲۴ درصدی در ماه گذشته و حدود ۶۰ درصد از اوج خود است.

در همین حال، تحولات مهمی در سمت عرضه رخ داده است، به طوری که بنیاد هایپر پیشنهاد یک رأی‌گیری اعتبارسنجی برای سوزاندن دائمی حدود ۳۷ میلیون توکن HYPE را داده است که تقریباً ۱۰ درصد از عرضه در گردش را تشکیل می‌دهد و در حال حاضر در صندوق کمک‌های آن نگهداری می‌شود.

اگر این پیشنهاد تصویب شود، توکن‌هایی به ارزش تقریباً ۱ میلیارد دلار از عرضه حذف خواهد شد. اعتبارسنج‌ها قرار است تا ۲۴ دسامبر در مورد این پیشنهاد تصمیم‌گیری کنند. با این حال، این اقدام کاهشی در برابر یک آزادسازی توکن آتی ۹.۹۲ میلیون HYPE که برای ۲۹ دسامبر برنامه‌ریزی شده است، قرار دارد که می‌تواند فشار فروش بیشتری را ایجاد کند.

‏شرکت فناوری‌های غوطه‌وری بیت‌ماین اعلام کرد که اکنون ۳.۳۷ درصد از کل عرضه توکن اتریوم را در اختیار دارد که این یک نقطه عطف مهم در جاه‌طلبی اعلام‌شده این شرکت برای دستیابی به ۵ درصد از کل اتریوم است؛ هدفی که از آن به‌عنوان «کیمیاگری ۵ درصدی» یاد می‌کند.

این به‌روزرسانی روز دوشنبه به‌عنوان بخشی از یک اطلاعیه گسترده‌تر منتشر شد که جزئیات مربوط به خزانه رمزنگاری و ردپای بازار سرمایه این شرکت را نشان می‌داد.

تا ۲۱ دسامبر، بیت‌ماین از نگهداری ۴,۰۶۶,۰۶۲ اتریوم به ارزش تقریبی ۲,۹۹۱ دلار برای هر توکن، در کنار ۱۹۳ بیت‌کوین و ۱ میلیارد دلار پول نقد خبر داد. با احتساب سهام ۳۲ میلیون دلاری در شرکت هلدینگ Eightco و سایر دارایی‌های رمزنگاری شده که به‌عنوان «شوت‌های ماه» طبقه‌بندی شده‌اند، کل دارایی‌های رمزنگاری، پول نقد و فرصت‌طلبانه این شرکت به ۱۳.۲ میلیارد دلار رسید.

افزایش سریع ذخایر اتریوم

عرضه در گردش اتریوم در حال حاضر تقریباً ۱۲۰.۷ میلیون توکن است که بیت‌ماین را به بزرگترین دارنده‌ی خزانه‌ی اتریوم در جهان تبدیل می‌کند.

انباشت اتریوم توسط بیت‌ماین در ماه‌های اخیر به‌شدت سرعت گرفته است. طبق اعلام این شرکت، تنها در هفته گذشته ۹۸,۸۵۲ اتریوم به ذخایر خود اضافه کرده است و مجموع دارایی‌های خود را تنها ۵.۵ ماه پس از آغاز استراتژی خود، از مرز ۴ میلیون اتریوم فراتر برده است.

تام لی، رئیس Fundstrat، گفت که سرعت انباشت، نقش بیت‌ماین را به‌عنوان پلی بین امور مالی سنتی و زیرساخت‌های درون زنجیره‌ای منعکس می‌کند، به‌ویژه با افزایش محبوبیت توکنیزاسیون و امور مالی غیرمتمرکز در بین نهادها.

این شرکت گزارش می‌دهد که هم در سرعت افزایش ارزش خالص دارایی (NAV) رمزنگاری به ازای هر سهم و هم در نقدشوندگی سهام خود، از همتایان خزانه‌ی رمزنگاری خود پیشی گرفته است.

سهام BMNR اکنون شصت و ششمین سهام پرمعامله در ایالات متحده است، با میانگین حجم معاملات روزانه ۱.۷ میلیارد دلار در پنج روز گذشته، که تنها پس از Wells Fargo و قبل از Chevron در میان بیش از ۵۷۰۰ سهام فهرست‌شده ایالات متحده قرار دارد.

سرمایه‌گذاران برجسته

بیت‌ماین همچنان توسط گروهی برجسته از سرمایه‌گذاران نهادی و استراتژیک، از جمله کتی وود از ARK Invest، Founders Fund، Pantera Capital، Galaxy Digital، Digital Currency Group (DCG)، Kraken، بیل میلر سوم، MOZAYYX و سرمایه‌گذار شخصی توماس «تام» لی، حمایت می‌شود.

بیت‌ماین به‌عنوان شماره یک خزانه‌ی اتریوم در جهان و دومین خزانه‌ی بزرگ رمزنگاری در کل، پس از Strategy Inc. که بیش از ۶۷۱,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار دارد، رتبه‌بندی می‌شود.

فراتر از انباشت، بیت‌ماین در حال پیشبرد «شبکه اعتبارسنجی ساخت آمریکا» (MAVAN) است، یک پلتفرم زیرساخت سهام‌گذاری امن که انتظار می‌رود در اوایل سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود.

این شرکت مجمع سالانه سهامداران خود را در ۱۵ ژانویه ۲۰۲۶ در هتل Wynn لاس وگاس برگزار خواهد کرد و از سهامداران دعوت می‌کند تا شخصاً در این مراسم شرکت کنند، زیرا این شرکت فاز بعدی استراتژی متمرکز بر اتریوم خود را در میان آنچه که آن را یک لحظه نظارتی تحول‌آفرین برای بازارهای مالی ایالات متحده توصیف می‌کند، تشریح می‌کند.

آغاز یک مناقشه
آزمایشگاه‌های آوه با پیشبرد یک پیشنهاد مهم حکومتی برای رأی‌گیری بدون اطلاع به نویسنده‌اش، بحث و جدال شدیدی را برانگیختند.

این اقدام تنش‌ها را بر سر مالکیت برند تشدید می‌کند و تهدید می‌کند که رابطه بین دائو پروتکل دیفای و شرکت بنیانگذار آن را دوباره تعریف کند.

این اقدام شتاب‌زده که بحث‌های جاری جامعه را نادیده گرفت، توسط مشارکت‌کنندگان و دارندگان توکن به‌عنوان نقض اعتماد محکوم شده است. آن‌ها این اقدام را تلاشی برای کنترل روایت پیرامون این موضوع می‌دانند که چه کسی واقعاً مالک باارزش‌ترین دارایی‌های آوه است.

ارنستو بوادو، هم‌بنیانگذار آزمایشگاه‌های BGD و نویسنده این پیشنهاد، علناً تصمیم آزمایشگاه‌های آوه را برای ارائه پیشنهاد مالکیت خود به Snapshot رد کرد.

بوادو اعلام کرد: «این پیشنهاد، از نظر اخلاقی، پیشنهاد من نیست.»

وی افزود: «آزمایشگاه‌های آوه به‌طور یک‌جانبه، پیشنهاد من را با نام من و بدون اطلاع به من، با عجله برای رأی‌گیری ارائه کرده است.»

او تأکید کرد که این اقدام «تمام اصول اعتماد با جامعه را نقض می‌کند»؛ این در حالی بود که بحث‌های سازنده‌ای در انجمن با حضور دیدگاه‌های ارزشمند از سوی ذی‌نفعان مختلف در جریان بود.

جزئیات پیشنهاد

پیشنهاد اصلی این مناقشه به‌دنبال انتقال کنترل دارایی‌های برند آوه، از جمله دامنه‌هایی مانند aave.com، حساب‌های رسانه‌های اجتماعی، سازمان‌های GitHub و حقوق نام‌گذاری، از متولیان فعلی به دائو آوه از طریق یک ساختار قانونی است.

مشخصات بوادو خواستار آن است که هر طرفی که در حال حاضر این دارایی‌ها را کنترل می‌کند، به‌طور مشخص آزمایشگاه‌های آوه و آزمایشگاه‌های BGD را نام می‌برد، آن‌ها را به یک ابزار تحت کنترل دائو با «محافظت‌های قوی ضد تصرف» و راه‌حل‌های قانونی قابل اجرا در صورت سوءاستفاده، منتقل کند.

این پیشنهاد پس از نگرانی‌های فزاینده مبنی بر اینکه دارایی‌های برند «برای فعال‌سازی کسب درآمد خصوصی و پشتیبانی از محصولاتی که دائو در آن‌ها نقشی ندارد و دریافت‌کننده اصلی ارزش نیست» مطرح شد.

نقاط اشتعال اخیر شامل جایگزینی Paraswap با ادغام CowSwap توسط آزمایشگاه‌های آوه است که حدود ۱۰ میلیون دلار در سال از خزانه دائو به کیف پول‌های شرکت‌های خصوصی هدایت می‌کند.

علاوه بر این، راه‌اندازی بحث‌برانگیز دیگری در بازار Horizon وجود دارد که حدود ۱۰۰ هزار دلار درآمد ایجاد کرد، در حالی که ۵۰۰ هزار دلار مشوق‌های دائو را مصرف کرد.

مارک زلر از ACI استدلال کرد که دائو «چهار برابر» برای این دارایی‌ها از طریق ICO اصلی LEND، رقیق‌سازی توکن به تیم پیدایش، برنامه‌های استخراج نقدینگی و کارمزد خدمات سخاوتمندانه پرداخت کرده است.

زلر اظهار داشت: «به نظر می‌رسد این یک مورد واضح است که دائو صدها میلیون دلار دارایی، که به‌صورت نقدی و توکن پرداخت شده است، مشارکت کرده و این دارایی‌ها را بسیار ارزشمند کرده است.» وی افزود که مدیریت اخیر کانال‌های ارتباطی تحت نظارت آوارا نتوانسته است بحث‌های حکومتی را تقویت کند و بر «انتساب یک‌جانبه» موفقیت آوه تأکید کرده است.

پاسخ‌ها و واکنش‌ها

استانیسلاو کولچوف، که با وجود ساختار دائو، عنوان «مدیرعامل آوه» را حفظ کرده است، از رأی‌گیری شتاب‌زده به‌عنوان یک روند قانونی دفاع کرد.

کولچوف اظهار داشت: «بحث در حال حاضر در ۵ روز گذشته با نظرات و دیدگاه‌های مختلف در جریان بوده است.» وی استدلال کرد که Snapshot با چارچوب حکومتی مطابقت دارد و «مردم از این بحث خسته شده‌اند».

او ادعا کرد که سایر ارائه‌دهندگان خدمات پیشنهادهایی را خارج از فرآیندهای رسمی برای رأی‌گیری ارائه می‌کنند و هیچ سابقه جدیدی ایجاد نمی‌کنند، در حالی که تأکید می‌کند که «راه‌حل این موضوع به‌سادگی رأی دادن است».

این دفاع برای بسیاری از ناظران توخالی به‌نظر می‌رسید.

دوئو ناین، مربی کریپتو، اقدامات کولچوف را به‌عنوان نشان‌دهنده این دانست که او «دیگر با حسن نیت عمل نمی‌کند، بیش از حد تضاد منافع وجود دارد».

ایگناس، تحلیلگر صنعت، همچنین شباهت‌هایی را با درگیری‌های مشابه سهام-توکن آزمایشگاه‌های Uniswap ترسیم کرد که در نهایت به نفع دارندگان توکن از طریق حذف کارمزد‌های فرانت‌اند حل شد.

این درگیری تنش‌های اساسی در حاکمیت دائو را زمانی که تیم‌های بنیانگذار شرکت‌های خصوصی را در کنار پروتکل‌های به‌اصطلاح غیرمتمرکز حفظ می‌کنند، آشکار می‌کند.

در حالی که آزمایشگاه‌های آوه مرزهای مشخصی را بین مؤلفه‌های «پروتکل» که توسط دائو اداره می‌شوند و لایه‌های «محصول» که ادعای مالکیت بر آن‌ها دارد، ترسیم می‌کند، منتقدان استدلال می‌کنند که این تمایز، استخراج ارزش از شناخت برند را که جامعه به‌طور جمعی ایجاد کرده است، ممکن می‌سازد.

پیامدهای احتمالی

این جنجال با وجود پیروزی‌های نظارتی اخیر برای آزمایشگاه‌های آوه، از جمله دریافت مجوز MiCA برای ارائه رمپ‌های استیبل‌کوین تنظیم‌شده در سراسر اروپا و رها کردن تحقیقات چهار ساله توسط SEC پس از آنچه شرکت آن را یک نبرد دفاعی «قابل‌توجه» توصیف کرد، به‌وجود آمده است.

این آزمایشگاه همچنین در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی V4 آوه است که به‌طور صریح برای انتقال پیچیدگی به لایه‌های انتزاعی طراحی شده است، جایی که کنترل UX، تعیین‌کننده جذب ارزش است.

با رأی‌گیری که در حال حاضر با وجود اعتراضات نویسنده در جریان است، نتیجه مشخص خواهد کرد که جامعه از این پس به کدام سمت خواهد رفت.

‏جامعه یونی‌سواپ در آستانه تصویب یکی از مهم‌ترین تصمیمات حکومتی در تاریخ این پروتکل قرار دارد. رأی‌گیری برای فعال‌سازی سوئیچ کارمزد که مدت‌ها مورد بحث بوده و سوزاندن بخش بزرگی از توکن‌های UNI، قرار است اواخر این هفته به نتیجه برسد.

این پیشنهاد که با نام «UNIfication» شناخته می‌شود، پیش از این حد نصاب لازم را پشت سر گذاشته، از حمایت گسترده‌ای برخوردار است و قرار است پس از یک دوره قفل زمانی کوتاه، اجرایی شود.

یونی‌سواپ پیشنهاد سوئیچ کارمزد را برای هدایت درآمد پروتکل به سمت سوزاندن توکن‌های $UNI پیش می‌برد و ارزش سالانه ۵۰۰ میلیون دلاری را تخمین می‌زند. #Uniswap #UNI

قابل توجه است که این اقدام، زمینه را برای تغییراتی فراهم می‌کند که برای اولین بار از زمان راه‌اندازی، فعالیت پروتکل یونی‌سواپ را مستقیماً به پویایی عرضه توکن UNI مرتبط می‌کند.

تا اوایل روز دوشنبه، بیش از ۶۹ میلیون توکن UNI برای رأی دادن به این پیشنهاد استفاده شده بود که بسیار بیشتر از ۴۰ میلیون توکن مورد نیاز برای تصویب است.

رأی‌گیری در ۲۰ دسامبر آغاز شد و تا روز کریسمس ادامه دارد، اگرچه مخالفت‌ها ناچیز بوده است. تنها حدود ۷۴۰ رأی، تقریباً ۰.۰۰۱٪ از کل آرا، با این پیشنهاد مخالف بودند، در حالی که حدود ۱.۵ میلیون UNI به عنوان ممتنع علامت‌گذاری شدند.

بیش از ۶۰۰۰ آدرس در این رأی‌گیری شرکت کرده‌اند و حمایت در میان رأی‌دهندگان فعال نزدیک به ۱۰۰٪ است.

هایدن آدامز، مدیرعامل آزمایشگاه‌های یونی‌سواپ، گفت که پس از پایان رسمی رأی‌گیری، تغییرات مشمول یک دوره قفل زمانی دو روزه قبل از اجرا خواهد بود.

این پیشنهاد همچنین سوزاندن فوری ۱۰۰ میلیون UNI از خزانه بنیاد یونی‌سواپ را مجاز می‌کند.

بسته حکومتی همچنین یک سیستم حراج تخفیف کارمزد پروتکل را معرفی می‌کند که برای بهبود بازدهی ارائه‌دهندگان نقدینگی و هم‌راستا کردن آزمایشگاه‌های یونی‌سواپ، بنیاد یونی‌سواپ و حاکمیت درون زنجیره‌ای تحت یک ساختار حقوقی واحد با استفاده از چارچوب DUNA وایومینگ طراحی شده است.

چندین چهره بانفوذ در امور مالی غیرمتمرکز از پیشنهاد UNIfication حمایت کردند، از جمله جسی والدن، بنیانگذار Variant، کین وارویک، بنیانگذار Synthetix و Infinex، و ایان لپهام، مهندس سابق آزمایشگاه‌های یونی‌سواپ، که همگی قدرت رأی‌دهی قابل توجهی دارند.

این رأی‌گیری در بحبوحه بحث‌های گسترده‌تر در سراسر DeFi در مورد اقتصاد توکن پایدار و جذب ارزش بلندمدت انجام می‌شود.

بسیاری از پروتکل‌ها در تبدیل استفاده سنگین به مزایای ملموس برای دارندگان توکن با مشکل مواجه شده‌اند، انتقادی که علی‌رغم موقعیت غالب یونی‌سواپ در بازار، سال‌هاست که دنبال می‌شود.

یونی‌سواپ همچنان بزرگترین صرافی غیرمتمرکز از نظر حجم است و از زمان راه‌اندازی در سال ۲۰۱۸ بیش از ۴ تریلیون دلار معامله را پردازش کرده است، با این حال دارندگان UNI از نظر تاریخی دسترسی مستقیمی به درآمد پروتکل نداشته‌اند.

حامیان سوئیچ کارمزد استدلال می‌کنند که مرتبط کردن درآمد پروتکل به پویایی عرضه UNI می‌تواند این روایت را تغییر دهد.

واکنش بازار سریع بوده است. UNI از زمان آغاز رأی‌گیری تقریباً ۲۵٪ افزایش یافته و پس از رهایی از یک رکود یک ماهه که توکن را به پایین‌ترین سطح هفت ماهه یعنی ۴.۸۸ دلار رساند، در حدود ۶.۰۸ دلار معامله می‌شود.

نشانه‌های اولیه این پیشنهاد در ماه نوامبر باعث حرکت شدیدتری شد، به طوری که UNI در عرض چند روز نزدیک به ۴۰٪ افزایش یافت و به طور خلاصه به ۹.۷۰ دلار در ۱۱ نوامبر رسید، قبل از اینکه ضعف گسترده‌تر بازار آغاز شود.

بر اساس داده‌های CoinGecko، UNI در حال حاضر سی و هشتمین ارز دیجیتال بزرگ از نظر ارزش بازار است که حدود ۳.۸ میلیارد دلار ارزش دارد.

از منظر فنی، عملکرد قیمت UNI با نزدیک شدن به تکمیل فرآیند حکومتی، توجه مجددی را به خود جلب کرده است.

این توکن اخیراً از مرز پایینی یک کانال صعودی چند ساله که از زمان کاهش پس از سال ۲۰۲۱، مسیر بازیابی آن را هدایت کرده است، جهش داشته است.

تحلیلگرانی که این ساختار را دنبال می‌کنند، خاطرنشان می‌کنند که این منطقه از نظر تاریخی به عنوان یک تقاضای قوی عمل کرده است و هر بار آزمایش مجدد آن با اوج‌های واکنشی بالاتر همراه بوده است.

در کوتاه‌مدت، UNI با مقاومت در محدوده ۶.۸۰ تا ۷.۲۰ دلار مواجه است، در حالی که عرضه سنگین‌تر در نزدیکی ۹ دلار و بالاتر متمرکز شده است.

‏در روز جمعه، سهامداران شرکت متامپلنت تمام پنج پیشنهاد مطرح شده در یک نشست فوق‌العاده را تصویب کردند، که راه را برای دو کلاس جدید سهام ممتاز هموار کرد. این سهام‌ها برای تامین مالی خرید بیت‌کوین و همچنین پرداخت سود سهام ثابت ماهانه و فصلی به سرمایه‌گذاران طراحی شده‌اند.

این شرکت که در توکیو فهرست شده و حدود ۳۰,۸۲۳ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۲.۷ میلیارد دلار در اختیار دارد، اکنون می‌تواند سرمایه خود را از طریق اوراق بهادار سودده افزایش دهد، به جای اینکه سهامداران عادی را بیشتر تضعیف کند.

دیلن لکلر، مدیر اجرایی، نتیجه این نشست را در شبکه‌های اجتماعی تایید کرد، در حالی که سیمون گِروویچ، مدیرعامل، پس از تصویب تمام موارد دستور کار، از شرکت‌کنندگان تشکر کرد.

تصویب ۵/۵ پیشنهاد در نشست فوق‌العاده سهامداران متامپلنت

تصویب‌ها شامل گسترش سهام ممتاز مجاز به ۵۵۵ میلیون سهم برای ساختارهای کلاس A و کلاس B، اصلاح سهام کلاس A برای پرداخت سود سهام شناور ماهانه تحت سیستم MARS (اوراق با نرخ قابل تنظیم متامپلنت) و مجوز انتشار سهام ممتاز کلاس B برای سرمایه‌گذاران نهادی خارج از کشور بود.

ساختار MARS از سهام ممتاز STRC استراتژی تقلید می‌کند که در ماه ژوئیه راه‌اندازی شد و در حال حاضر با قیمت حدود ۹۸ دلار معامله می‌شود و سود سالانه آن حدود ۱۰.۷۵٪ است.

سود سهام STRC به صورت ماهانه تعدیل می‌شود تا سهام را نزدیک به قیمت هدف ۱۰۰ دلاری خود نگه دارد، که باعث کاهش نوسانات و در عین حال ارائه درآمد ثابت به سرمایه‌گذارانی می‌شود که به دنبال قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین بدون ریسک مستقیم سهام هستند.

استراتژی از عواید STRC برای تامین مالی خرید بیت‌کوین استفاده کرده است، به طوری که حدود ۲۱,۰۰۰ بیت‌کوین تنها از عرضه اولیه عمومی این برنامه خریداری شده است.

سهام ممتاز کلاس A متامپلنت سود سهام ماهانه قابل تنظیم را پرداخت خواهد کرد که برای ایجاد ثبات قیمت طراحی شده است، به طوری که نرخ‌ها زمانی که سهام زیر ارزش اسمی معامله می‌شود افزایش می‌یابد و زمانی که بالاتر از آن معامله می‌شود کاهش می‌یابد.

سهام کلاس B که با نام “Mercury” شناخته می‌شود، سود سهام فصلی ۴.۹٪ سالانه را پرداخت می‌کند و گزینه تبدیل به سهام عادی را در صورت سه برابر شدن قیمت سهام متامپلنت از سطوح فعلی ارائه می‌دهد.

سهام Mercury در ماه نوامبر ۲۱.۲۵ میلیارد ین (۱۳۵ میلیون دلار) از طریق تخصیص به اشخاص ثالث به سرمایه‌گذاران نهادی خارج از کشور جمع‌آوری کرد، که قیمت تبدیل آن بسیار بالاتر از نرخ بازار فعلی تعیین شده بود تا رقیق‌سازی کوتاه‌مدت را محدود کند.

متامپلنت ۱۳۵ میلیون دلار برای خرید بیت‌کوین جمع‌آوری می‌کند

در آن زمان، گروویچ اظهار داشت که این ساختار با هدف “به حداقل رساندن رقیق‌سازی از انتشار سهام عادی و در عین حال ادامه گسترش دارایی‌های بیت‌کوین” است و آن را “گامی جدید در مقیاس‌بندی” استراتژی خزانه‌داری بیت‌کوین شرکت خواند.

این شرکت همچنین انتقال سهام سرمایه و ذخایر سرمایه به مازاد سرمایه را تصویب کرد و ظرفیت سود سهام ممتاز و بازخرید احتمالی سهام را افزایش داد.

سهام کلاس B مشمول فراخوان صادرکننده ۱۰ ساله ۱۳۰٪ است و شامل حق فروش سرمایه‌گذار است، مگر اینکه عرضه اولیه عمومی ظرف یک سال انجام شود.

تصویب سهامداران پس از راه‌اندازی برنامه گواهی سپرده آمریکایی سطح I توسط متامپلنت انجام شد که به سرمایه‌گذاران آمریکایی دسترسی دلاری به سهام شرکت تحت نماد MPJPY را می‌دهد.

شرکت Deutsche Bank Trust Company Americas به عنوان امین سپرده عمل می‌کند، در حالی که MUFG Bank به عنوان متولی سهام اصلی در ژاپن عمل می‌کند.

هر ADR نشان‌دهنده یک سهم عادی متامپلنت است و در بازار خارج از بورس ایالات متحده معامله می‌شود.

گروویچ گفت که برنامه ADR “به طور مستقیم بازخورد سرمایه‌گذاران خرد و نهادی ایالات متحده را منعکس می‌کند که به دنبال دسترسی آسان‌تر به سهام ما هستند.”

معاملات ADR متامپلنت در ایالات متحده از ۱۹ دسامبر آغاز می‌شود. نماد: $MPJPY

این ساختار باعث بهبود کارایی تسویه حساب، کاهش هزینه‌های تراکنش و افزایش شفافیت برای سرمایه‌گذاران آمریکایی می‌شود که با موانع عملیاتی و نظارتی هنگام معامله مستقیم سهام فهرست شده در خارج از کشور مواجه هستند.

سهام متامپلنت قبلاً در ایالات متحده تحت نماد MTPLF معامله می‌شد، اما این توافق شامل هیچ توافق رسمی با یک بانک سپرده‌گذار نبود و توانایی شرکت را برای ارائه افشای اطلاعات و پشتیبانی مداوم از سرمایه‌گذاران محدود می‌کرد.

راه‌اندازی ADR برای جمع‌آوری سرمایه طراحی نشده است و بر تعداد سهام عادی یا ممتاز منتشر شده تأثیری ندارد.

قابل توجه است که سهام متامپلنت امروز پس از این اعلامیه ۴٪ افزایش یافت و با قیمت ۴۵۱ ین بسته شد.

متامپلنت در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۹,۰۰۰ بیت‌کوین جمع‌آوری کرد، اما خریدها را در اواخر سپتامبر به دلیل نوساناتی که شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین را تحت فشار قرار داد، متوقف کرد.

این شرکت همچنین در ماه نوامبر یک وام ۱۳۰ میلیون دلاری را که به طور کامل توسط بیت‌کوین پشتیبانی می‌شد، تحت یک خط اعتباری ۵۰۰ میلیون دلاری تضمین کرد و آنچه را که به عنوان یک بافر وثیقه کافی حتی در دوره‌های نوسان شدید قیمت توصیف کرد، حفظ کرد.