‏بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاری‌های بیت‌کوین و رمزارز در سال ۲۰۲۵

‏امسال، برای اولین بار، از استراتژی شرکت بزرگ بیت‌کوین، استراتژی، در مقیاس وسیع‌تری استفاده شد و شرکت‌ها در سراسر بخش‌ها، با استفاده از کانال‌های رسمی جمع‌آوری سرمایه، خزانه‌های اصلی خود را در بیت‌کوین، اتریوم و سولانا ایجاد کردند.

شرکت‌های پیشرو در سال ۲۰۲۵

با گسترش این استراتژی در بخش‌ها و مناطق جغرافیایی مختلف، پنج شرکت به طور خاص به شکل‌دهی رویکرد خزانه‌های شرکتی به ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ کمک کردند. در ادامه نگاهی دقیق‌تر به میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌های بزرگ در این فضا در سال جاری خواهیم داشت.

استراتژی و سرمایه‌گذاری‌های بیت‌کوین

استراتژی مایکل سیلور (که قبلاً با نام MicroStrategy شناخته می‌شد) اولین بیت‌کوین خود را در آگوست ۲۰۲۰، زمانی که سهام با قیمت ۱۴.۴۴ دلار معامله می‌شد، خریداری کرد.
پنج سال بعد، این شرکت تا ۱۵ دسامبر، ۶۶۰,۶۲۴ بیت‌کوین به ارزش ۶۲ میلیارد دلار در اختیار داشت و طبق داده‌های Yahoo Finance، قیمت سهام آن ۱,۲۰۴ درصد افزایش یافته بود. استراتژی در سال جاری با ترکیبی از بدهی و سهام، بیت‌کوین خریداری کرد.

فروش اوراق قرضه و خرید بیت‌کوین

فوریه: فروش اوراق قرضه به ارزش ۲ میلیارد دلار
استراتژی در فوریه ۲۰,۳۶۵ بیت‌کوین به قیمت ۹۷,۵۱۴ دلار خریداری کرد که از طریق فروش ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه بدون بهره قابل تبدیل تأمین شد. این اوراق بهره‌ای پرداخت نمی‌کنند، اما در سال ۲۰۳۰ به سهام تبدیل می‌شوند.
در ابتدا، بازار به این خبر واکنش منفی نشان داد و سهام استراتژی ۲.۳۷ درصد کاهش یافت، اما بعداً بهبود یافت.

خرید بیت‌کوین در زمان جنگ تجاری

مارس: ۱.۹۲ میلیارد دلار در زمان جنگ تجاری
استراتژی در مارس ۲۲,۰۴۸ بیت‌کوین به قیمت ۸۷,۰۰۰ دلار خریداری کرد، زیرا جنگ تجاری پرزیدنت دونالد ترامپ با چین، بازارها را متزلزل کرده و بیت‌کوین را از اوج خود پایین آورده بود.
این شرکت با فروش سهام ۱.۲ میلیارد دلار و از طریق STRK، یک محصول سهام ممتاز دائمی جدید که در ژانویه معرفی کرد، ۱.۸۵ میلیون دلار دیگر جمع‌آوری کرد.

فروش سهام و خرید بیت‌کوین

آوریل: فروش سهام به ارزش ۱.۴۲ میلیارد دلار
استراتژی در آوریل با فروش ۴ میلیون سهم، ۱۵,۳۵۵ بیت‌کوین به ارزش ۱.۴۲ میلیارد دلار خریداری کرد. تقریباً تمام این پول، حدود ۹۷ درصد، از فروش سهام به دست آمد نه از بدهی.
این رویکرد زمانی مؤثر است که سهام استراتژی با ارزشی بالاتر از ارزش دارایی‌های بیت‌کوین آن معامله شود.
اگر ارزش بازار MSTR بالاتر از ارزش بیت‌کوین آن باشد، آنگاه این شرکت می‌تواند سهام بفروشد و بیت‌کوین بیشتری نسبت به سهامی که نشان می‌دهد، خریداری کند و در نتیجه ارزش بیت‌کوین به ازای هر سهم را برای سهامداران فعلی افزایش دهد.
اما در نوامبر، ارزش بازار استراتژی به زیر دارایی‌های بیت‌کوین آن رسید و فروش سهام در آینده را رقیق‌کننده کرد.

راه‌اندازی STRC و خرید بیت‌کوین

ژوئیه: راه‌اندازی STRC به ارزش ۲.۵ میلیارد دلار
بزرگترین جمع‌آوری سرمایه استراتژی در ژوئیه با راه‌اندازی STRC، یک سهام ممتاز دائمی که سود سهام ماهانه پرداخت می‌کند، انجام شد و این شرکت از آن برای تأمین مالی خرید ۲۱,۰۲۱ بیت‌کوین استفاده کرد.
این سومین محصول ممتاز بود که استراتژی در سال جاری معرفی کرد، پس از STRF و STRK، و اولین باری بود که یک شرکت خزانه بیت‌کوین، سهام ممتاز با سود سهام ماهانه را در یک بورس ایالات متحده منتشر کرد.
این شرکت در سال جاری میلیاردها دلار به عنوان بخشی از “برنامه ۲۱/۲۱” خود هزینه کرد – یک هدف سه ساله برای جمع‌آوری ۲۱ میلیارد دلار از طریق سهام و ۲۱ میلیارد دلار از طریق بدهی.
جاشوا چو، وکیل، مدرس و رئیس مشترک انجمن Web3 هنگ‌کنگ، به Decrypt گفت که زمان‌بندی بازی‌های خزانه ارزهای دیجیتال در سال جاری، پرچم‌های قرمز را برای بسیاری از شرکت‌هایی که از استراتژی استراتژی پیروی می‌کردند، برافراشت.
چو گفت: “چندین شرکت سهامی عام، درست زمانی که بیت‌کوین در اوج تاریخی یا نزدیک به آن بود، به استراتژی‌های خزانه دارایی‌های دیجیتال روی آوردند.” “بسیاری از تهاجمی‌ترین پیشنهادات از همان نوعی بودند که بورس هنگ‌کنگ قبلاً در اوایل سال به دلایل مربوط به قوانین فهرست‌بندی و احتیاطی رد کرده بود.”
چو گفت که چندین شرکت در حال مبارزه، علیرغم “عدم نیاز کلی” به نگهداری ارزهای دیجیتال، تخصیص‌های “پرخطر” انجام دادند، با توجه به اینکه قصد استفاده از آن را برای پروژه‌های واقعی نداشتند.

سولانا و خزانه‌های شرکتی

Forward Industries در سپتامبر یک تغییر جهت را تکمیل کرد و این شرکت لوازم جانبی دستگاه‌های پزشکی به بزرگترین خزانه سولانا در جهان تبدیل شد.
این شرکت نیویورکی ۱.۶۵ میلیارد دلار از طریق یک عرضه خصوصی با حمایت Galaxy Digital، Jump Crypto و Multicoin Capital جمع‌آوری کرد و تقریباً از تمام آن برای خرید ۶,۸۲۲,۰۰۰ SOL به قیمت ۲۳۲ دلار در هر توکن استفاده کرد.
سهام Forward در این خبر ۱.۳۲ درصد افزایش یافت و این شرکت بلافاصله برای جمع‌آوری ۴ میلیارد دلار اضافی از طریق فروش سهام برای “سرمایه در گردش، پیگیری استراتژی توکن سولانا و خرید دارایی‌های مولد درآمد” اقدام کرد.
تا نوامبر، Forward 6,910,568 SOL در اختیار داشت که بسیار بیشتر از خزانه سولانای شرکت‌های سهامی عامی مانند SOL Strategies، DeFi Development Corp. و Upexi بود.
جاد کومیر، مدیرعامل و بنیانگذار Melanion Capital، که پشت اولین مدل خزانه بیت‌کوین خصوصی اروپا بود، به Decrypt گفت که سال ۲۰۲۶ احتمالاً به “سال خزانه آلت‌کوین” تبدیل خواهد شد.
او گفت که با توجه به اینکه “جهان گسترده‌تر ارزهای دیجیتال” معمولاً از بیت‌کوین عقب‌تر است، شرکت‌هایی که BTC می‌خرند اغلب “استراتژی را گسترش می‌دهند”.

اتریوم و خزانه‌های شرکتی

BitMine، به رهبری تام لی، بزرگترین خزانه اتریوم سهامی عام را با خرید تهاجمی در زمان آشفتگی بازار ایجاد کرد.
در اکتبر، BitMine 203,826 ETH به قیمت ۹۶۳ میلیون دلار خریداری کرد، در جریان یک فروش پس از تعرفه ارزهای دیجیتال که ۱۹ میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی را از بین برد و ETH را به ۳,۷۰۹ دلار رساند.
تا ۱۵ دسامبر، کل دارایی‌های ETH Bitmine به ۳.۸ میلیون رسید که ارزش آن بیش از ۱۲ میلیارد دلار بود، طبق StrategicETHReserve.xyz. سهام BitMine پس از خرید اکتبر ۴.۳۵ درصد به ۵۴ دلار جهش کرد، اگرچه در جریان فروش از بالای ۶۰ دلار کاهش یافته بود.
این شرکت پس از دارایی‌های بیت‌کوین استراتژی، به عنوان دومین خزانه بزرگ ارزهای دیجیتال در جهان رتبه‌بندی می‌شود. همچنین تا ۱۵ دسامبر، ۲۲ میلیون دلار بیت‌کوین و ۲۳۹ میلیون دلار در سایر سرمایه‌گذاری‌ها و حدود ۱ میلیارد دلار پول نقد در اختیار دارد.
کومیر گفت که تخصیص‌های خزانه ارزهای دیجیتال در مقیاس بزرگ در حال تبدیل شدن به ساختاری به جای چرخه‌ای است.
او گفت: “شرکت‌ها از خریدهای فرصت‌طلبانه به ادغام سیاست‌های رسمی خزانه داری روی آوردند.” “ترکیبی از حسابداری ارزش منصفانه، نگهداری درجه سازمانی و ریل‌های نقدینگی ETF به این معنی است که این تخصیص‌ها دیگر ‘آزمایش’ نیستند.”
از کومیر پرسیده شد که آیا خزانه‌های شرکتی این روند را در سال ۲۰۲۶ ادامه خواهند داد یا خیر، و او گفت که “FOMO در سطح هیئت مدیره” باعث پذیرش خواهد شد.
او گفت که به محض اینکه بیت‌کوین بهبود یابد، “هیچ مدیر ارشد مالی نمی‌خواهد کسی باشد که ارزان‌ترین معامله ترازنامه چرخه را نادیده گرفته است”.
The Ether Machine در آگوست ۶۵۴ میلیون دلار جمع‌آوری کرد، زمانی که جفری برنز، حامی دیرینه اتریوم، ۱۵۰,۰۰۰ ETH سرمایه‌گذاری کرد و به هیئت مدیره پیوست.
این شرکت تا ۱۵ دسامبر ۴۹۵,۳۶۲ ETH به ارزش بیش از ۱.۴ میلیارد دلار در اختیار دارد که آن را به سومین خزانه بزرگ اتریوم پس از BitMine و SharpLink Gaming تبدیل می‌کند.
The Ether Machine در ژوئن از طریق ادغام بین The Ether Reserve و شرکت چک سفید Dynamix Corporation تشکیل شد.
این شرکت در ژوئیه در نزدک عرضه شد و در آگوست با نماد ETHM شروع به معامله کرد. برخلاف دارندگان منفعل، این شرکت ETH خود را سهام‌گذاری می‌کند و از استراتژی‌های مالی غیرمتمرکز برای تولید بازده استفاده می‌کند.

سایر شرکت‌ها و استراتژی‌ها

Metaplanet، که در بورس توکیو فهرست شده است، در سپتامبر ۵,۴۱۹ بیت‌کوین به قیمت ۶۳۲.۵۳ میلیون دلار به ازای هر سکه ۱۱۶,۷۲۴ دلار از طریق یک عرضه سهام بین‌المللی به ارزش ۱.۴۵ میلیارد دلار خریداری کرد.
تا ۱۵ دسامبر، Metaplanet 30,823 BTC به ارزش ۲.۷ میلیارد دلار در اختیار دارد و طبق داده‌های Bitcoin Treasuries، پس از استراتژی، Marathon Digital و Twenty One Capital در رتبه چهارم قرار دارد.
در سال جاری، این شرکت هدف جاه‌طلبانه‌ای را برای به دست آوردن ۱۰۰,۰۰۰ بیت‌کوین اضافی در سال آینده و ۲۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۷، یا تقریباً ۱ درصد از کل عرضه ۲۱ میلیون بیت‌کوین تعیین کرده است.
این شرکت تا سال ۲۰۲۴ هتل‌ها و کسب‌وکارهای فناوری را اداره می‌کرد، تا اینکه به بیت‌کوین روی آورد. این استراتژی باعث شد تا لقب “MicroStrategy آسیا” را به دلیل پیروی از استراتژی استراتژی سیلور به دست آورد.
کومیر خاطرنشان کرد که رایج‌ترین اشتباه مدیریت ریسک در سال جاری از شرکت‌هایی ناشی می‌شد که “روایت خود را شکستند یا بدون اعتقاد عمل کردند”.
او گفت که واضح‌ترین اشتباهات از شرکت‌هایی ناشی می‌شد که “وحشت کردند” یا مسیر خود را معکوس کردند و به Sequans، سازنده تراشه فهرست شده در بورس نیویورک، اشاره کرد که بیت‌کوین خرید و سپس آن را فروخت تا بدهی‌های خود را پرداخت کند و “هیچ دیدگاه بلندمدتی” را نشان نداد.
او خاطرنشان کرد: “بزرگترین اشتباه سال ۲۰۲۵ نوسان نبود، بلکه عدم ثبات بود.” “سرمایه‌گذاران وضوح و اعتقاد را پاداش می‌دهند. آن‌ها تردید را مجازات می‌کنند.”
چو از انجمن Web3 هنگ‌کنگ خاطرنشان کرد: “در حال حاضر هیچ نیازی کلی برای شرکت‌هایی که هیچ برنامه مشخصی برای استقرار ارزهای دیجیتال در حمایت از پروژه‌ها، محصولات یا زیرساخت‌های درون زنجیره‌ای ندارند، برای نگهداری ارزهای دیجیتال قابل توجه وجود ندارد.”
او گفت: “برای این ناشران، ارزهای دیجیتال یک ورودی استراتژیک نیست؛ بلکه منبعی از نوسانات درآمدی اجتناب‌پذیر و ریسک نقدینگی مرتبط است.”