Author: Admin_Up

گزارش جدید: درآمد ماینرهای بیت‌کوین ۷۸ درصد افزایش یافت؛ فشار فروش شدید پایان یافت

آخرین گزارش هفتگی CryptoQuant که با CryptoPotato به اشتراک گذاشته شده است، نشان می‌دهد که درآمد ماینرهای بیت‌کوین از پایین‌ترین سطح ماه جولای ۷۸ درصد افزایش یافته، سودآوری بهبود یافته و خروج‌های شدید ماینرها متوقف شده است.

این شرکت تحلیلی پس از نتیجه‌گیری مبنی بر اینکه این بازیگران اصلی شبکه از سخت‌ترین دوره سال خود عبور کرده‌اند، افزود که قیمت بیت‌کوین می‌تواند به دلیل حذف این فشار فروش مداوم، بیشتر منتفع شود.

این گزارش به هیچ رویداد خروج شدید ماینر از ۲۱ اوت اشاره نکرده است؛ در آن تاریخ، حدود ۲۹ هزار بیت‌کوین از کیف پول‌های مرتبط با ماینرها خارج شد، در حالی که قیمت این ارز دیجیتال از کمتر از ۶۵ هزار دلار به ۷۶ هزار دلار افزایش یافت. بزرگترین خروجی‌های روزانه حدود ۱۲ هزار بیت‌کوین بود که در محدوده قابل قبول این شرکت تحلیلی قرار دارد.

ماینرهای قدیمی‌تر نیز به طور قابل توجهی واحدهای کمتری می‌فروشند. با احتساب بیت‌کوین‌های مرتبط با Patoshi، ماینرهای دوران ساتوشی در ماه سپتامبر حدود ۶۰۰ واحد از کیف پول‌های خود خارج کردند که حدود ۷۰ درصد کمتر از ۲ هزار بیت‌کوین در ماه ژانویه است. در عین حال، ذخایر ترکیبی آنها نزدیک به ۵۹۰ هزار بیت‌کوین باقی مانده است.

این روند به ماینرهای مدرن بزرگتر نیز گسترش می‌یابد؛ آدرس‌هایی که بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ واحد نگهداری می‌کنند، شاهد کاهش حدود ۲۰ درصدی موجودی جمعی خود بودند، از حدود ۶۴ هزار بیت‌کوین در دسامبر ۲۰۲۵ به ۵۱ هزار بیت‌کوین تا اوایل سپتامبر. با این حال، این رقم از آن زمان به جای ادامه کاهش، تثبیت شده است.

اگرچه CryptoQuant اذعان کرد که ماینرها هنوز در حال انباشت نیستند، اما این گزارش تعیین کرد که فشار فروش مداوم متوقف شده است. این یک تغییر قابل توجه نسبت به اوایل ماه اوت است، زمانی که گزارش دادیم ماینرهای بزرگ از جمله MARA و Riot Platforms، در شرایط دشوار صنعتی و بازاری، به انتقال بیت‌کوین به NYDIG ادامه می‌دادند.

این گزارش توضیح می‌دهد که ماینرها در حال حاضر مجبور به فروش نیستند، زیرا بیت‌کوین از کمتر از ۵۸ هزار دلار در ابتدای ماه جولای به بیش از ۸۳ هزار دلار در این هفته، ۴۵ درصد افزایش یافته است. این امر درآمد روزانه کل ماینرها را از ۲۷ میلیون دلار به حدود ۴۸ میلیون دلار افزایش داده است که نشان‌دهنده افزایش ۷۸ درصدی است. کارمزدهای تراکنش نیز از میانگین هفت روزه ۱۹۵ هزار دلار به ۲۷۵ هزار دلار بهبود یافته است، اگرچه همچنان بسیار کمتر از اوج‌های دیده شده در سال ۲۰۲۵ است.

شاخص پایداری سود/زیان ماینر CryptoQuant پس از ۲۱ اوت از “پرداخت بسیار کم” بین ماه‌های می تا اوت به “پرداخت منصفانه” تغییر کرده است. این بدان معناست که ماینرهایی که به اندازه کافی برای پوشش هزینه‌های عملیاتی درآمد دارند، برای نقد کردن بیت‌کوین و صرفاً برای بقا، به مبلغ کمتری نیاز دارند.

نرخ هش بیت‌کوین نیز بهبود یافته و از کمتر از ۹۰۰ EH/s در اواخر جولای به بیش از ۹۶۰ EH/s رسیده است، در حالی که افت آن از اوج قبلی از ۱۸ درصد به ۱۳ درصد کاهش یافته است. CryptoQuant این را به بازگشت ظرفیت استخراج تعبیر می‌کند تا تسلیم شدن اپراتورها.

با این حال، این گزارش یک قطعه گمشده را ترسیم کرد. ماینرها فروش را متوقف کرده‌اند، اما هنوز شروع به بازسازی موجودی بیت‌کوین خود نکرده‌اند. CryptoQuant معتقد است که بازگشت پایدار به انباشت، سیگنال قوی‌تری مبنی بر تغییر قطعی ستون فقرات شبکه بیت‌کوین از منبع عرضه بازار به دارندگان بلندمدت، ارائه خواهد داد.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ادعای خود را بر بازارهای پیش‌بینی تقویت می‌کند و روز جمعه دو اقدام را صادر کرد که قراردادهای رویداد را به طور رسمی به عنوان “سوآپ” (swap) تحت قانون فدرال تعریف می‌کند و در عین حال قمار سنتی را مستثنی می‌سازد.

تعریف قراردادهای رویداد به عنوان سوآپ

اولین اقدام، یک قانون پیشنهادی است که برای اظهارنظر عمومی باز شده و به طور صریح تعریف “سوآپ” را برای گنجاندن قراردادهای رویداد، از جمله آن‌هایی که به ورزش، سیاست، رویدادهای فرهنگی و آب و هوا مرتبط هستند، گسترش می‌دهد.

CFTC اعلام کرد که این قراردادها ابزارهای مالی هستند که “به طور معمول در صنعت به عنوان سوآپ شناخته می‌شوند” و این اقدام هرگونه ابهام را در مورد وضعیت آن‌ها برطرف می‌کند. مایکل سلیگ، رئیس کمیسیون، در بیانیه‌ای گفت: “این محصولات مشتقات کالایی هستند که به طور کامل در حوزه نظارتی CFTC تحت قانون بورس کالا قرار می‌گیرند و در صلاحیت انحصاری این نهاد هستند.”

استثنای قمار سبک کازینو

اقدام دوم، یک قانون نهایی موقت است که بلافاصله پس از انتشار لازم‌الاجرا می‌شود و خط مخالف را ترسیم می‌کند. این قانون دیدگاه دیرینه این نهاد را که محصولات قمار سبک کازینو، از جمله شرط‌بندی‌های ورزشی و بازی‌های کازینویی، از تعریف سوآپ مستثنی هستند، مدون می‌کند.

سلیگ گفت: “محصولات قمار سبک کازینو مشتق نیستند” و این گام را به عنوان شفاف‌سازی “محدودیت‌های حوزه نظارتی خود” توصیف کرد. هر دو اقدام دارای پنجره‌های اظهارنظر ۳۰ روزه هستند.

تشدید مبارزه قضایی

این دو قانون با هم، تمایزی را که در قلب یک مبارزه شدید قضایی قرار دارد، روشن می‌کنند: اگر قراردادهای رویداد سوآپ محسوب شوند، تحت اختیارات CFTC قرار می‌گیرند، که سلیگ ادعا کرده است انحصاری است و پلتفرم‌هایی مانند Kalshi و Polymarket را فراتر از دسترس تنظیم‌کنندگان قمار ایالتی قرار می‌دهد. چندین ایالت از اپراتورهای بازارهای پیش‌بینی به دلیل ادعای قمار غیرقانونی شکایت کرده‌اند و CFTC برای دفاع از حوزه خود علیه آن‌ها اقدام کرده است.

این پرونده‌ها پیشنهاداتی را که این نهاد اواخر ماه گذشته برای بررسی به کاخ سفید ارسال کرده بود، رسمی می‌کنند و بخشی از تلاش گسترده‌تری هستند که در آن CFTC به جای انتظار برای کنگره، اقتدار خود را اعمال کرده است.

این نهاد به طور کلی رویکردی طرفدار صنعت را نسبت به بازارهای سنتی و ارزهای دیجیتال اتخاذ کرده است. این کمیسیون اخیراً معافیت عدم اقدام را صادر کرده است که به اپلیکیشن‌های ارز دیجیتال اجازه می‌دهد مشتقات تنظیم‌شده را ارائه دهند و مقررات جداگانه‌ای را برای بازارهای ارز دیجیتال پیش برده است.

پیامدهای قانونی برای بازارهای پیش‌بینی در حال افزایش است. اختلاف نظر در دادگاه‌ها در مورد اینکه آیا قراردادهای رویداد به عنوان سوآپ‌های تحت نظارت فدرال واجد شرایط هستند یا خیر، که NFL و دیگران را در مقابل Kalshi قرار داده است، توجه دیوان عالی را به خود جلب کرده است، به این معنی که سوالی که CFTC اکنون در حال تلاش برای حل و فصل آن در مقررات است، ممکن است در نهایت توسط قضات تصمیم‌گیری شود.

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین اسپات در آمریکا، در بازه زمانی ۱۷ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۳ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کردند. این دوره یکی از قوی‌ترین دوره‌های خرید از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

این جهش، کاری را انجام داد که ماه‌ها تلاش بی‌نتیجه نتوانسته بود: تراز جریان ورودی سالانه را از منفی خارج کرد.

صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds)، که اغلب به عنوان پول‌های سریع پشت افزایش تقاضا برای ETFها شناخته می‌شوند، این بار نقش کمرنگی ایفا کرده‌اند. به نظر می‌رسد این خریدها بیشتر نشان‌دهنده بازگشت گسترده نهادی است تا شرط‌بندی کوتاه‌مدت از سوی میزهای معاملاتی.

تنها در هفته اوج، ۲.۴ میلیارد دلار ورودی خالص ثبت شد که بیشترین میزان هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ بود.

صندوق IBIT بلک‌راک با حدود ۱.۲ میلیارد دلار در آن هفته پیشتاز بود. صندوق FBTC فیدلیتی حدود ۷۰۲ میلیون دلار و صندوق ARKB از ARK 21Shares نیز حدود ۲۹۵ میلیون دلار جذب کردند.

بیشترین ورودی در یک روز، ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ با نزدیک به ۹۹۹ میلیون دلار رقم خورد.

این بهبود زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که به وضعیت جریان ورودی در اوایل سال توجه کنیم. تا اواسط ژوئیه، این صندوق‌ها با کسری سالانه حدود ۵.۸ میلیارد دلار مواجه بودند. اما تا اواخر سپتامبر، این کسری به یک مازاد خالص ناچیز حدود ۹۳۴ میلیون دلاری تبدیل شد.

این جریان ورودی با بهبود قیمت بیت کوین همزمان بود. در طول این دوره، بیت کوین بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار معامله شد.

با نگاهی کلان‌تر، فصل سوم سال ۲۰۲۶ حتی قوی‌تر به نظر می‌رسد. این فصل با ۶.۳۴ میلیارد دلار ورودی خالص به ETFهای بیت کوین، رکورد بیشترین میزان ورودی در هر فصل از سال را ثبت کرد.

تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، مجموع ورودی خالص از زمان راه‌اندازی به حدود ۵۷ تا ۵۸ میلیارد دلار رسید و کل دارایی‌های تحت مدیریت در همین بازه زمانی حدود ۱۰۵ تا ۱۱۰ میلیارد دلار بود.

اما این روند ادامه نیافت. در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، خروجی‌های خالص دوباره از سر گرفته شد، از جمله خروجی ۲۴۴ میلیون دلاری در ۸ اکتبر.

هنگامی که ETFهای اسپات بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ عرضه شدند، نوآوری جدیدی را ارائه دادند. سرمایه‌گذاران سنتی می‌توانستند از طریق حساب کارگزاری خود به بیت کوین دسترسی پیدا کنند، بدون نیاز به صرافی ارز دیجیتال یا کلیدهای خصوصی.

نوع خریداران، دوام یک روند صعودی را تعیین می‌کند. جریان ورودی از سوی صندوق‌های پوشش ریسک اغلب با معاملات پایه (basis trades) مرتبط است، جایی که صندوق‌ها سهام ETF را خریداری کرده و قراردادهای آتی را می‌فروشند تا از شکاف قیمتی سود ببرند. این نوع خرید می‌تواند به سرعت پس از بسته شدن شکاف، معکوس شود.

تقاضای گسترده‌تر نهادی معمولاً پایدارتر است. اگر تخصیص‌دهندگان سرمایه، بیت کوین را به عنوان بخشی از سبد دارایی خود اضافه کنند، نه به عنوان یک معامله کوتاه‌مدت، احتمال خروج سریع پول آن‌ها در اولین نوسان کمتر است. داده‌های اواخر سپتامبر به سناریوی دوم اشاره دارند.

برای سرمایه‌گذاران، واضح‌ترین نشانه، تغییر در احساسات بازار است. از بین بردن کسری حدود ۵.۸ میلیارد دلاری نشان می‌دهد که موسسات همچنان بیت کوین را به عنوان یک دارایی مشروع در سبد خود می‌بینند، نه صرفاً یک شرط‌بندی سفته‌بازانه.

تمرکز بر صندوق IBIT بلک‌راک نیز قابل توجه است. با حدود ۱.۲ میلیارد دلار از ورودی‌های هفته اوج، بزرگترین صادرکننده، فاصله خود را با فیدلیتی و ARK 21Shares بیشتر کرد.

با این حال، خروجی‌های ماه اکتبر یادآوری می‌کند که نباید بیش از حد به یک هفته خاص اتکا کرد. خروج ۲۴۴ میلیون دلاری در ۸ اکتبر نشان می‌دهد که احساسات بازار می‌تواند به همان سرعتی که تغییر می‌کند، معکوس شود.

محدوده قیمتی بیت کوین نیز شایسته توجه است. ورودی‌ها در زمانی متمرکز شدند که بیت کوین به محدوده ۸۲,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار بازگشت.

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد این است که آیا خروجی‌های اوایل اکتبر نشانه‌ای از توقف یا یک چرخش هستند. اگر مجموع سالانه حدود ۹۳۴ میلیون دلاری دوباره به سمت قلمرو منفی سقوط کند، جهش سپتامبر بیشتر شبیه یک رالی تسکینی خواهد بود تا یک روند پایدار.

اگر ورودی‌ها از سر گرفته شوند و مجموع تجمعی از رقم تقریبی ۵۷ تا ۵۸ میلیارد دلار فراتر رود، استدلال برای پذیرش پایدار نهادی قوی‌تر خواهد شد.

لجر (Ledger) تحقیقاتی را در مورد موجی از گزارش‌های از دست رفتن وجوه مشتریان در جنوب شرق آسیا آغاز کرده است. تا کنون، عامل مشترک در این موارد، دستگاه‌هایی است که از طریق CryptoBilis، یک فروشنده مجاز لجر در اندونزی، مالزی و فیلیپین خریداری شده‌اند.

آغاز تحقیقات و دستور توقف فروش

لجر در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶، این تحقیقات را اعلام کرد و به CryptoBilis دستور داد تا فوراً تمامی فروش‌ها و محموله‌ها را متوقف کند.

راهنمایی برای خریداران

دستورالعمل‌های ارائه شده به خریداران بستگی به این دارد که آیا جعبه دستگاه را باز کرده‌اند یا خیر. افرادی که در ۹۰ روز گذشته از این فروشنده خرید کرده‌اند و هنوز دستگاه را راه‌اندازی نکرده‌اند، باید آن را بدون مقداردهی اولیه رها کنند. از مشتریانی که قبلاً کیف پول خود را راه‌اندازی کرده‌اند، خواسته شده است تا دارایی‌های خود را به یک دستگاه لجر جدید منتقل کنند. این دستگاه جدید باید یک عبارت بازیابی (seed phrase) کاملاً جدید تولید کند.

اطمینان لجر از امنیت زیرساخت خود

لجر خط قاطعی را در اطراف زیرساخت خود ترسیم کرده است. این شرکت اعلام کرده است که سیستم‌های آن و دستگاه‌هایی که مستقیماً می‌فروشد، مورد نفوذ قرار نگرفته‌اند.

نظریه دستکاری سخت‌افزاری

نظریه دستکاری سخت‌افزاری در شبکه‌های اجتماعی شکل گرفته است. عکس‌ها و ویدئوهای منتشر شده در X و Threads به نظر می‌رسد که یک برد مدار چاپی کوچک را در زیر صفحه نمایش دستگاه نشان می‌دهند. طبق این پست‌ها، ادعا می‌شود که این قطعه کاشته شده، هر آنچه را که روی صفحه نمایش ظاهر می‌شود، ضبط می‌کند. این شامل عبارت بازیابی است که در طول راه‌اندازی اولیه نمایش داده می‌شود، لحظه‌ای که کیف پول بیشترین آسیب‌پذیری را دارد. گزارش شده است که این برد دارای یک سیم‌کارت تعبیه شده است. ادعا این است که این برد، داده‌های ضبط شده را از طریق یک اتصال سلولی مستقیماً به مهاجم منتقل می‌کند و مهاجم می‌تواند به راحتی کیف پول قربانی را خالی کند.

بررسی توسط مدیرعامل سابق Mt.

Gox

مارک کارپلز، مدیرعامل سابق Mt. Gox، برخی از دستگاه‌های مشکوک را بررسی کرده است. وی خواستار تحقیقات بیشتر شده است.

عدم تأیید ارتباط قطعی

تا تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶، هیچ ارتباط قطعی بین دستکاری سخت‌افزاری ادعاشده و CryptoBilis تأیید نشده بود. تحقیقات همچنان باز است.

برآورد خسارات مالی

ارقام دلاری از تحلیلگران آن‌چین (onchain) و نه از لجر به دست آمده است. شرکت‌های تحلیلی Specter و tanuki42 الگویی از ورود وجوه به آدرس‌های مشکوک به سرقت را در چندین بلاک‌چین شناسایی کرده‌اند که برآورد خسارات بین ۷۲ میلیون تا ۹۳ میلیون دلار را نشان می‌دهد. Arkham Intelligence در مقطعی حدود ۸۷ میلیون دلار را در کیف پول‌های مختلف ردیابی کرده است. گزارش شده است که این دارایی‌ها شامل مقادیر قابل توجهی از اتریوم (ETH)، بیت‌کوین (BTC) و تتر (USDT) است. لجر هیچ یک از این اعداد را تأیید نکرده است.

مسدود کردن بخشی از وجوه توسط تتر

تتر حدود ۱۰ میلیون دلار USDT مرتبط با برخی از آدرس‌های مشکوک به سرقت را مسدود کرده است.

تغییر مالکیت CryptoBilis

گزارش شده است که CryptoBilis با تغییر اخیر مالکیت مرتبط با فردی از چین در ارتباط بوده است. هیچ تخلفی مرتبط با این تغییر مالکیت اثبات نشده است.

گام‌های عملی برای دارندگان لجر

برای هر کسی که دستگاه لجر خود را از طریق CryptoBilis خریداری کرده است، گام‌های عملی روشن است. دستورالعمل‌های شرکت را دنبال کنید، وجوه خود را به یک دستگاه جدید با عبارت بازیابی جدید منتقل کنید و منتظر پایان تحقیقات نباشید.

نکات کلیدی برای پیگیری

نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: آیا بازرسان ارتباط فیزیکی بین قطعات کاشته شده و CryptoBilis را تأیید می‌کنند، آیا لجر ارقام خسارات خود را منتشر خواهد کرد و آیا صادرکنندگان بیشتری از تتر در مسدود کردن وجوه مرتبط پیروی خواهند کرد.

رگولاتور ارشد مشتقات آمریکا از کنگره ابراز ناخرسندی کرد

رگولاتور ارشد مشتقات آمریکا از کنگره ابراز ناخرسندی کرد

واشنگتن – رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) آمریکا روز پنجشنبه از عدم پیشبرد لایحه CLARITY توسط قانون‌گذاران ابراز ناامیدی کرد. این لایحه قرار بود به ابهام طولانی‌مدت در سیاست‌گذاری حوزه ارزهای دیجیتال پایان دهد و مشخص کند کدام نهاد فدرال مسئولیت نظارت را بر عهده دارد.

مایکل اس. سلیگ، رئیس CFTC، در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که از عدم موفقیت کنگره در تصویب این قانون ناامید شده است. با این حال، سلیگ منتظر نمانده و در همان روز، CFTC دو پیش‌نویس قانون پیشنهادی را برای نظارت بر معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال ارائه کرد. این دو پیشنهاد بر اساس اختیاراتی است که این نهاد ادعا می‌کند در حال حاضر در اختیار دارد.

لایحه CLARITY با هدف ترسیم خطی روشن بین اختیارات CFTC و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در زمینه دارایی‌های دیجیتال تدوین شده بود. این لایحه در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ در سنا با رای ۴۹ به ۵۰ در یک رای‌گیری رویه‌ای با شکست مواجه شد.

حدود سه هفته پس از این اتفاق، سلیگ ناخرسندی خود را از عملکرد کنگره ابراز کرد. انتقاد علنی یک رئیس نهاد دولتی از قانون‌گذاران، اقدامی معمول نیست و نشان‌دهنده اهمیت بالایی است که CFTC برای دستیابی به شفافیت قانونی قائل بود.

با مسدود شدن مسیر قانون‌گذاری، سلیگ تایید کرد که CFTC با اتکا به اختیارات موجود خود تحت قانون بورس کالا (Commodity Exchange Act) به پیشبرد اهدافش ادامه خواهد داد. این قانون در حال حاضر نظارت بر بازارهای مشتقات کالا را به این نهاد واگذار کرده است.

پیشنهادهای جدید CFTC

در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، CFTC دو قانون پیشنهادی جدید را ارائه کرد:

• قانون نظارت بر معاملات دارایی‌های رمزارزی (Regulation Crypto Asset Transactions – CTX): این قانون بر معاملات خرده‌فروشی اهرمی در دارایی‌های رمزارزی تمرکز دارد. معاملات اهرمی به معنای استفاده از پول قرض گرفته شده برای انجام شرط‌بندی بزرگ‌تر از سرمایه نقدی خود فرد است که باعث تقویت سود و زیان می‌شود.

• قانون نظارت بر بازارهای دارایی‌های رمزارزی (Regulation Crypto Asset Markets – CAM): این قانون مسیری برای ثبت فدرال پلتفرم‌های معاملاتی ایجاد می‌کند. پلتفرم‌های ثبت‌شده ملزم به رعایت الزامات امنیتی، از جمله اثبات ذخایر (proof-of-reserves) خواهند بود. اثبات ذخایر روشی است که صرافی‌ها از طریق آن نشان می‌دهند که دارایی‌های مشتریان خود را که ادعا می‌کنند در اختیار دارند، واقعاً نگهداری می‌کنند.

سلیگ در تاریخ ۲۲ دسامبر ۲۰۲۵ به عنوان رئیس CFTC سوگند یاد کرد. پیش از آن، وی در تیم ویژه ارزهای دیجیتال SEC خدمت می‌کرد.

پیشنهادهای فعلی CFTC نیازی به اختیارات قانونی جدید ندارند. با این حال، نظارت گسترده‌تر بر بازارهای نقدی ارزهای دیجیتال (spot crypto markets)، که در آن‌ها دارایی‌ها به صورت مستقیم خرید و فروش می‌شوند و نه از طریق مشتقات یا اهرم، همچنان نیازمند تایید کنگره خواهد بود.

لایحه CLARITY در سال ۲۰۲۵ از مجلس نمایندگان عبور کرده بود و در اوایل سال ۲۰۲۶ به کمیته‌های سنا راه یافته بود. شکست نهایی آن در سنا نشان‌دهنده اختلافات عمیق، به ویژه در مورد مفاد مربوط به اخلاق، بود.

قوانین شفاف‌تر ممکن است برخی از معامله‌گران را برای مشارکت در بازارهای دارایی‌های دیجیتال، به ویژه در مواردی که اهرم درگیر است، راحت‌تر کند.

الزامات ثبت‌نام و تعهدات اثبات ذخایر نیازمند صرف منابع برای اجرا هستند. این امر می‌تواند منجر به ادغام در بازار شود، به طوری که پلتفرم‌های قادر به رعایت این مقررات پیشرفت کنند، در حالی که اپراتورهای کوچک‌تر یا غیرمنطبق از بازار خارج شوند.

قوانینی که توسط یک نهاد تحت قانون موجود نوشته می‌شوند، می‌توانند توسط رهبری آینده آن نهاد بازنگری شوند. اما یک قانون مصوب کنگره، لغو کردنش دشوارتر است. این شکاف احتمالاً بخشی از دلیل تمایل سلیگ به تصویب لایحه CLARITY بوده است. رای ۴۹ به ۵۰ همچنین نشان‌دهنده حاشیه باریک سیاسی در این زمینه است.

بیمه عمر مبتنی بر بیت‌کوین ۳۷.۵ میلیون دلار جذب کرد

شرکت بیمه عمر «Meanwhile» که فعالیت خود را کاملاً بر بستر بیت‌کوین متمرکز کرده است، موفق به جذب ۳۷.۵ میلیون دلار سرمایه شد. این افزایش سرمایه در حالی صورت می‌گیرد که تقاضا برای سیاست‌های بیمه‌ای غیرمتعارف این شرکت در میان خانواده‌های ثروتمند خارجی رو به افزایش است.

این بیمه‌گر مستقر در برمودا روز پنجشنبه اعلام کرد که این سرمایه‌گذاری از سوی سرمایه‌گذاران فعلی، با رهبری Bain Capital Crypto و با مشارکت Haun Ventures، Framework Ventures، Pantera Capital، Apollo، Northwestern Mutual Future Ventures و Morgan Creek Digital صورت گرفته است.

شرکت «Meanwhile»، که از حامیان آن می‌توان به سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، اشاره کرد، تاکنون بیش از ۱۸۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است.

این شرکت خود را به عنوان اولین بیمه‌گر عمر معرفی می‌کند که مجوز فعالیت کاملاً بر بستر بیت‌کوین را دریافت کرده است. ترازنامه، ذخایر و صورت‌های مالی حسابرسی شده این شرکت همگی به ارز دیجیتال بیت‌کوین هستند. این شرکت اعلام کرده است که اولین مجوز از این نوع را در جولای ۲۰۲۴ از سازمان پولی برمودا دریافت کرده است، پس از دو سال حضور در دوره آزمایشی (sandbox) این نهاد نظارتی. همچنین، «Meanwhile» تمامی بیت‌کوین‌های متعلق به بیمه‌گذاران را نزد امین‌های نهادی تحت نظارت نگهداری می‌کند.

این دور جذب سرمایه به دنبال سالی رکوردشکن برای «Meanwhile» است که عمدتاً ناشی از تقاضای بین‌المللی بوده است. در اوایل سال ۲۰۲۶، این شرکت محصول BTC Life 1-Pay را معرفی کرد؛ یک بیمه عمر با پرداخت یک‌باره حق بیمه که برای مشتریان با دارایی خالص بالا در خارج از ایالات متحده طراحی شده است. این دومین محصول این شرکت پس از نسخه ۱۰ پرداختی است که برای مالیات‌دهندگان آمریکایی ساخته شده بود.

تحت سیاست پرداخت یک‌باره، مشتری یک بار در قالب بیت‌کوین حق بیمه را پرداخت می‌کند و در طول عمر خود، مزایای فوت تضمین شده‌ای را به صورت بیت‌کوین دریافت می‌کند. ارزش بیمه‌نامه به صورت بیت‌کوین افزایش می‌یابد و صاحب بیمه‌نامه می‌تواند پس از سال اول تا ۹۰ درصد آن را وام بگیرد، بدون نیاز به برنامه بازپرداخت یا فراخوان مارجین.

«Meanwhile» اعلام کرده است که از زمان راه‌اندازی، ۱۵ کارگزار بیمه را جذب کرده است، از جمله در مراکز مهم بیمه مانند سنگاپور، هنگ کنگ، امارات متحده عربی و سوئیس. همچنین، درآمد خالص حق بیمه بلندمدت این شرکت از کل درآمد سال گذشته فراتر رفته است.

زک تاونزند، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل «Meanwhile»، گفت: «خانواده‌های ثروتمند در سراسر جهان در حال حاضر بیت‌کوین دارند. آنچه آن‌ها نداشته‌اند، راهی تحت نظارت برای انتقال آن بوده است.»

این جذب سرمایه نشان‌دهنده تلاش گسترده‌تر برای ادغام بیت‌کوین در محصولات مالی سنتی است. شرکت Delaware Life سال گذشته با BlackRock همکاری کرد تا از طریق یک بیمه مستمری شاخص ثابت (fixed indexed annuity)، امکان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین را فراهم کند؛ این نشانه‌ای است از اینکه شرکت‌های بیمه به طور فزاینده‌ای به دنبال ترکیب دارایی‌های پرنوسان با برنامه‌ریزی بلندمدت هستند.

متا با معرفی عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش پردازنده‌های سرور را در بازار سخت‌افزار هوش مصنوعی پررنگ کرد

برای سال‌های متمادی، داستان سخت‌افزار هوش مصنوعی عمدتاً حول محور پردازنده‌های گرافیکی (GPU) می‌چرخید. اما متا با معرفی «Muse»، عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش مهمی را به پردازنده‌های سرور (CPU) محول کرده است. این اقدام، که در تاریخ ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفت، باعث شد تا سرمایه‌گذاران حوزه نیمه‌هادی‌ها، چشم‌انداز بازار را بازنویسی کنند و ارزش بازار شرکت AMD برای مدت کوتاهی از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کند.

عامل هوش مصنوعی شخصی Muse

Muse برای انجام وظایف چند مرحله‌ای به صورت مستقل طراحی شده است. این عامل می‌تواند کارهایی مانند رزرو سفر، ارسال ایمیل و مدیریت پروژه‌ها را از طریق اپلیکیشن‌هایی که کاربر به آن متصل می‌کند، انجام دهد. زیرساخت این سیستم بر پایه پردازنده‌های AMD EPYC Turin، به طور خاص مدل EPYC 9D25، بنا شده است. این پردازنده‌ها دارای حداکثر ۱۲۸ هسته هستند. گزارش‌های مالی منتشر شده در تاریخ ۲۴ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ نیز نشان می‌دهد که Muse بر روی پردازنده‌های EPYC 9D25 اجرا می‌شود. هر کاربر Muse یک محیط ایزوله (sandbox) مبتنی بر اوبونتو با ۲ واحد پردازش مرکزی مجازی و ۸ گیگابایت حافظه دریافت می‌کند.

Muse اندکی پس از راه‌اندازی، در صدر جدول رتبه‌بندی اپلیکیشن‌های آمریکا قرار گرفت و در همان دوره اولیه، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ کاربر فعال روزانه را جذب کرد.

واکنش بازار و پیش‌بینی‌ها

در اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، ارزش بازار AMD به دلیل این تحولات، از مرز ۱ تریلیون دلار فراتر رفت. سهام اینتل نیز در همین دوره حدود ۱۲ درصد و سهام Arm حدود ۱۷ درصد افزایش یافت. نشریه The Motley Fool این روند را به عنوان فرصتی برای سهام شرکت‌های نیمه‌هادی هوش مصنوعی برای بهره‌مندی از رشد عوامل هوش مصنوعی توصیف کرد.

برآوردهای فعلی نسبت منابع CPU به GPU برای بارهای کاری عامل‌محور، در سناریوهای خاص، بین ۴:۱ تا ۴۰:۱ متغیر است. پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که بازار پردازنده‌های سرور ممکن است تا سال ۲۰۳۰ از ۱۲۰ میلیارد دلار فراتر رود، زیرا کسب‌وکارها خود را با نیازهای محاسباتی هوش مصنوعی عامل‌محور تطبیق می‌دهند.

گزارش‌ها حاکی از آن است که عامل شخصی رقیب OpenAI، به نام Dots، نیز بر روی سخت‌افزار AMD EPYC اجرا می‌شود.

پیامدها برای بازیگران اصلی

برای AMD، معرفی Muse شفاف‌ترین تأیید عمومی استراتژی پردازنده‌های سرور این شرکت در عصر عوامل هوش مصنوعی محسوب می‌شود. قرار گرفتن سخت‌افزار AMD به عنوان زیربنای عوامل شخصی متا و به طور بالقوه OpenAI، روایت قدرتمندی را برای تصمیم‌گیری‌های آتی در زمینه هزینه‌های مراکز داده ایجاد می‌کند. دستیابی به milestone یک تریلیون دلاری، حتی اگر موقتی باشد، نشان‌دهنده میزان اعتمادی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای این چشم‌انداز پرداخت کنند.

برای اینتل و Arm، افزایش سهام بیشتر شبیه به یک شرط‌بندی در سطح کلان صنعت است تا یک پیروزی مستقیم. رشد سهام آن‌ها بر این فرض استوار است که افزایش تقاضا برای CPU، به نفع تمامی تولیدکنندگان پردازنده‌های سرور خواهد بود.