Category: اخبار

بیشترِ اهدافِ سال نو تا ماه فوریه از بین می‌روند، اما هدفِ شرکت Tron Inc. در ماه اکتبر همچنان پابرجاست.

این شرکتِ فهرست شده در نزدک (Nasdaq) که با نماد TRON معامله می‌شود، تا تاریخ اول اکتبر ۲۰۲۶، به مدت ۲۵۲ روز متوالی هر روز توکن TRX خریداری کرده است. این روند مداوم، ذخایرِ این شرکت را به بیش از ۷۱۶.۸ میلیون توکن رسانده است.

این طرح، ساده و کاملاً عمومی است. این یک برنامه خریدِ ساختاریافته و روزانه برای توکنِ بومیِ بلاک‌چین TRON، شبکه‌ای که توسط جاستین سان تأسیس شده، می‌باشد. هر خرید در حساب رسمیِ این شرکت در پلتفرم X منتشر می‌شود.

این خریدها در چارچوبِ توافق‌نامه‌ای ۱۸ میلیون دلاری با BGDL صورت می‌گیرد. طبق این توافق، Tron Inc. روزانه حدود ۵۰ هزار دلار TRX را در یک بازه ۳۶۰ روزه خریداری می‌کند. این برنامه در تاریخ ۲۲ ژانویه ۲۰۲۶ آغاز شد.

مقدار خرید روزانه TRX بین ۱۴۵ هزار تا ۱۸۰ هزار توکن متغیر بوده است. قیمت‌ها در این دوره بین حدود ۰.۳۰ تا ۰.۳۴۵ دلار برای هر توکن در نوسان بوده است.

به عنوان مثال، در تاریخ ۲۱ سپتامبر، این شرکت ۱۴۵,۰۴۷ توکن TRX را با میانگین قیمت حدود ۰.۳۴۴۷ دلار خریداری کرد. ذخایر شرکت در این مدت به طور پیوسته افزایش یافته است. در فوریه ۲۰۲۶، Tron Inc. حدود ۶۷۷.۵ میلیون TRX در اختیار داشت، اما اکنون این رقم از ۷۱۶.۸ میلیون فراتر رفته است.

تغییر هویت و ورود به دنیای کریپتو

Tron Inc. فعالیت خود را به عنوان یک شرکتِ رمزارزی آغاز نکرد. این شرکت پیش از این SRM Entertainment نام داشت و در زمینه تولید و فروش کالا فعالیت می‌کرد. تغییر نام به Tron Inc. در تاریخ ۱۷ جولای ۲۰۲۵ اجرایی شد.

در پی این چرخش استراتژیک، شرکت سرمایه جذب کرد و با بیش از ۳۶۵ میلیون TRX وارد این عرصه شد. فعالیت‌های تجاریِ پیشینِ این شرکت نیز متوقف نشد و همچنان به عنوان یک شرکت تابعه زیرمجموعه هلدینگ جدید فعالیت می‌کند.

نقش جاستین سان

جاستین سان نقش کلیدی در این مجموعه دارد. او به عنوان سرمایه‌گذار استراتژیک و مشاور از طریق نهادهایی از جمله Black Anthem Limited فعالیت می‌کند که در ژانویه ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاری ۱۸ میلیون دلاری در سهام این شرکت انجام داد.

این شرکت، دارایی‌های توکنی خود را Tron DAT می‌نامد که مخفف Digital Asset Treasury (خزانه‌داری دارایی دیجیتال) است. هدف اعلام شده، تقویت این خزانه‌داری و در نتیجه، افزایش ارزش سهامداران است. این شرکت همچنین اعلام کرده است که قصد دارد دارایی‌های خود را در صورت امکان برای کسب سود، استیک (stake) کند.

بر اساس گزارش‌های موجود، این استراتژی، Tron Inc. را به بزرگترین دارنده سازمانی TRX در بازار عمومی تبدیل کرده است. برای سهامداران، سهام این شرکت به طور فزاینده‌ای کمتر شبیه به یک شرکت کالایی و بیشتر شبیه به پوششی برای موقعیتِ TRX عمل می‌کند.

شفافیت و زمان‌بندی

جنبه شفافیت این طرح قابل تقدیر است. انتشار عمومیِ هر خرید، به هر کسی اجازه می‌دهد تا ذخایر شرکت را تقریباً به صورت لحظه‌ای رصد کند.

زمان‌بندی نیز نکته دیگری است که باید به آن توجه کرد. توافق‌نامه BGDL، ۳۶۰ روز از ۲۲ ژانویه ۲۰۲۶ را پوشش می‌دهد و تا اول اکتبر، این روند ۲۵۲ روز ادامه یافته است. این بدان معناست که کمی بیش از سه ماه از برنامه فعلی باقی مانده است.

اکتبر فرا رسیده و با خود انتظارات تازه‌ای را به همراه آورده است که بیت‌کوین (BTC) و بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال می‌توانند شتاب صعودی خود را ادامه داده و وارد یک روند صعودی پایدار شوند.

از سه چت‌بات محبوب مبتنی بر هوش مصنوعی پرسیدیم که آیا بخش میم‌کوین‌ها در این ماه رونق خواهد گرفت و کدام توکن در این فضا بیشترین شانس را برای عملکرد بهتر دارد. در ادامه پاسخ‌های جالب آن‌ها را می‌خوانید.

### چت‌جی‌پی‌تی (ChatGPT)

چت‌جی‌پی‌تی، “پاجی پنگوئن” (Pudgy Penguins) با نماد PENGU را به عنوان یک گزینه بالقوه برای رشد در ماه اکتبر معرفی کرد و هشدار داد که این یک قضاوت سفته‌بازانه است، نه یک قطعیت. پلتفرم OpenAI به عملکرد قوی این توکن در چند هفته گذشته اشاره کرد که آن را به کاندیدایی برای جذب بیشتر خریداران در صورت ادامه روند صعودی بازار تبدیل می‌کند.

این چت‌بات همچنین خاطرنشان کرد که ارزش بازار PENGU کمی بیش از ۶۰۰ میلیون دلار است که به آن فضای بیشتری برای حرکات درصدی بزرگ می‌دهد. در نهایت، چت‌جی‌پی‌تی به این نکته اشاره کرد که این میم‌کوین بر بستر شبکه سولانا (Solana) ساخته شده است و استدلال کرد که توکن‌های شناخته‌شده در این اکوسیستم می‌توانند از افزایش تمایل معامله‌گران به این شبکه در ماه اکتبر بهره‌مند شوند.

### جمینای (Gemini)

PENGU همچنین از سوی جمینای گوگل مورد حمایت قرار گرفت و به عنوان امیدوارکننده‌ترین کاندیدای ماه معرفی شد. طبق گفته این چت‌بات، این میم‌کوین به دلیل پیوند دادن شوخی‌های اینترنتی با فروش واقعی برجسته است.

این چت‌بات افزود: “بیشتر میم‌کوین‌ها صرفاً بر اساس گپ‌های X و سفته‌بازی عمل می‌کنند؛ PENGU یک برند فیزیکی دارد که اسباب‌بازی و کارت‌های معاملاتی را در فروشگاه‌های بزرگی مانند تارگت (Target) می‌فروشد.”

جمینای در ادامه ادعا کرد که این توکن تعادلی از انرژی ویروسی میم‌ها، حضور گسترده در خرده‌فروشی و شتاب معاملاتی قوی را ارائه می‌دهد که می‌تواند نقش حیاتی در افزایش بیشتر قیمت ایفا کند.

شایان ذکر است که چندین تحلیلگر برجسته نیز نسبت به PENGU بسیار خوش‌بین هستند. علی مارتینز اخیراً ادعا کرد که این توکن ممکن است برای یک روند صعودی آماده شود و به عوامل کلیدی مانند سیگنال‌های خرید متوالی از اندیکاتور Tom DeMark Sequential و حمایت اندیکاتور SuperTrend از روند صعودی اشاره کرد.

همزمان، او فاش کرد که باندهای بولینگر PENGU در نمودار هفتگی فشرده شده‌اند. معمولاً این وضعیت پیش‌درآمد یک حرکت بزرگ است، اگرچه جهت دقیق آن (صعودی یا نزولی) نامشخص باقی می‌ماند.

### پرپلکسیتی (Perplexity)

پرپلکسیتی استدلال کرد که قدیمی‌ترین میم‌کوین (OG meme coin) به احتمال زیاد در این ماه منفجر خواهد شد، زیرا عمیق‌ترین نقدینگی را با یک چشم‌انداز فنی کوتاه‌مدت واضح‌تر نسبت به رقبای خود ترکیب می‌کند.

این چت‌بات گفت: “مزیت آن این نیست که بیشترین پتانسیل رشد را دارد، بلکه این است که میم‌کوین‌هایی است که به احتمال زیاد ابتدا از یک روند صعودی گسترده بازار بهره‌مند می‌شود.”

این چت‌بات خاطرنشان کرد که بیت‌ویز (Bitwise) اخیراً صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات دوج‌کوین (DOGE) خود را بسته است، اما یادآوری کرد که سایر محصولات از این نوع همچنان فعال هستند، به این معنی که افزایش احتمالی در علاقه نهادی می‌تواند قیمت را بالا ببرد. همچنین به فعالیت اخیر نهنگ‌ها اشاره کرد، که خریدهای بزرگ سکه نشان‌دهنده اعتقاد قوی در میان این گروه از سرمایه‌گذاران است و شاید زمینه‌ساز یک روند صعودی جدی باشد. همانطور که CryptoPotato گزارش داد، این مشارکت‌کنندگان بازار بیش از ۱.۱۴ میلیارد دوج‌کوین را در حدود ۹۶ ساعت جمع‌آوری کردند.

بیت‌کوین بهترین فصل خود را در بیش از دو سال اخیر به پایان رساند. این دارایی در پایان فصل سوم (Q3) با رشد ۴۴ درصدی بسته شد که قوی‌ترین عملکرد فصلی آن از فصل اول ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

عملکرد درخشان در فصل سوم

افزایش دقیق ارزش بیت‌کوین در فصل سوم ۲۰۲۶ حدود ۴۳.۸۸ درصد بود. این ارز دیجیتال فصل را با قیمتی در حدود ۵۸,۵۰۰ تا ۵۸,۶۰۰ دلار آغاز کرد و تا پایان سپتامبر، با قیمتی بین ۸۴,۰۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار بسته شد. این به معنای جهشی تقریبی ۲۶,۰۰۰ دلاری در سه ماه است.

این فصل همچنین قوی‌ترین عملکرد بیت‌کوین در فصل سوم از سال ۲۰۱۷ را رقم زد. به طور تاریخی، بازدهی فصل سوم بیت‌کوین به طور متوسط ۸ تا ۹ درصد بوده است، اما نتیجه امسال تقریباً پنج برابر این میزان بود. هر سه ماه این فصل با رشد بسته شد و این روند صعودی به سه فصل متوالی زیان‌ده برای بیت‌کوین پایان داد.

عملکرد بیت‌کوین در مقایسه با دارایی‌های سنتی چشمگیرتر است. طلا در همین دوره حدود ۸.۷ درصد رشد داشت، در حالی که شاخص‌های اصلی سهام آمریکا عملکرد ضعیف‌تری داشتند و حدود ۲ درصد در این فصل افزایش یافتند.

بازگشت سرمایه به صندوق‌های ETF بیت‌کوین

بزرگترین عامل این رشد، بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا بود. در پایان ماه جولای، این صندوق‌ها حدود ۵ میلیارد دلار خروج سرمایه از ابتدای سال را ثبت کرده بودند، اما تا اواخر سپتامبر، این وضعیت به حدود ۱ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه تغییر یافت. این نشان‌دهنده تغییری حدود ۶ میلیارد دلاری نسبت به پایین‌ترین رقم ماه جولای است. این چرخش شامل ثبت رکورد ورود ۲.۳۹ میلیارد دلاری در یک هفته نیز بود.

سیگنال‌های نظارتی و چشم‌انداز آینده

در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) معافیت‌هایی را برای پلتفرم‌های خاص سهام توکنیزه صادر کرد. سهام توکنیزه سهام سنتی هستند که به صورت توکن بر روی بلاک‌چین نمایش داده می‌شوند. این معافیت‌ها مستقیماً بر بیت‌کوین تأثیر نمی‌گذارند، اما نشان‌دهنده تمایل رگولاتور به ایجاد فضا برای محصولات مالی مبتنی بر بلاک‌چین است.

با نزدیک شدن به اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمتی بین ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شد. بالاترین رکورد تاریخی آن، نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار، در اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شده بود. حتی پس از رشد ۴۴ درصدی در این فصل، بیت‌کوین برای رسیدن مجدد به این رکورد باید حدود ۵۰ درصد دیگر رشد کند.

مهم‌ترین سیگنال، بازگشت جریان سرمایه به ETFها است. تغییر چند میلیارد دلاری در جریان وجوه، نشان‌دهنده تصمیم‌گیری سرمایه واقعی است. اگر این ورود سرمایه ادامه یابد، نشان‌دهنده بازگشت خریداران نهادی است.

فصل چهارم (Q4) به طور تاریخی دوره‌ای قوی برای بیت‌کوین بوده است. شرایط کلان اقتصادی نیز لایه‌ای از ریسک را اضافه می‌کند: افزایش بازده اوراق خزانه، دارایی‌های امن‌تر را جذاب‌تر می‌کند و تغییرات سیاست فدرال رزرو می‌تواند به سرعت اشتهای ریسک‌پذیری را که فصل سوم را تغذیه کرد، تغییر دهد. سرمایه‌گذاران باید داده‌های هفتگی جریان ETF را به دقت زیر نظر داشته باشند، زیرا این داده‌ها روشن‌ترین شاخص برای ماندن یا رفتن سرمایه‌های بزرگ است.

تحلیل قیمت بیت‌کوین: آیا تثبیت فعلی بیت‌کوین، آرامش قبل از طوفان است؟

بیت‌کوین پس از جهش از محدوده میانی ۷۰ هزار دلاری، در حدود ۸۳.۵ هزار دلار در حال تثبیت است. نمودارها ساختار سازنده در تایم‌فریم‌های بالاتر را نشان می‌دهند، اما بیت‌کوین اکنون با یک خوشه مقاومت قابل توجه روبرو است، در حالی که شتاب کوتاه‌مدت آن کاهش یافته است. همزمان، معیار رشد ظاهری تقاضا در CryptoQuant اخیراً منفی شده است که نشان می‌دهد زمینه تقاضا هنوز یک جهش پایدار دیگر را تأیید نکرده است.

بازیابی قابل توجه از منطقه ۷۶ هزار دلاری

نمودار روزانه بیت‌کوین، بازیابی قابل توجهی را از منطقه ۷۶ هزار دلاری نشان می‌دهد. بیت‌کوین ابتدا منطقه ۶۶ هزار دلاری را بازپس گرفت و سپس از سطوح ۷۰ هزار و ۷۸ هزار دلاری عبور کرد و در نهایت به منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری رسید. این منطقه پیش از این به عنوان یک منطقه رد عمل کرده بود و آخرین جهش درست زیر آن متوقف شد. بنابراین، عبور معتبر از ۸۸ هزار دلار نشان‌دهنده یک تحول ساختاری مهم خواهد بود که می‌تواند راه را به سوی منطقه مقاومت بالاتر در حدود ۹۶ هزار دلار که در نمودار نشان داده شده است، باز کند.

در سمت نزولی، اولین حمایت قابل توجه در حدود ۷۶ هزار دلار است، جایی که آخرین جهش آغاز شد. نمودار همچنین یک منطقه حمایتی عمیق‌تر در حدود منطقه ۶۶ هزار دلاری را برجسته می‌کند که مهم‌ترین سطح ساختاری باقی مانده در بالای محدوده تثبیت قبلی است.

میانگین‌های متحرک ۱۰۰ روزه و ۲۰۰ روزه نیز به طور قابل توجهی بهبود یافته‌اند. بیت‌کوین پس از صرف بخش زیادی از اوایل سال زیر آن‌ها، هر دو را بازپس گرفته است. میانگین متحرک ۱۰۰ روزه اکنون به شدت به سمت میانگین ۲۰۰ روزه که نشان‌دهنده تقاطع صعودی بالقوه در هفته‌های آینده است، رو به بالا می‌چرخد. با این حال، بیت‌کوین برای نشان دادن ادامه قوی‌تر، نیاز به عبور از منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری دارد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نیز از ضعف قبلی خود بهبود یافته است، اما دیگر نزدیک به اوج‌های اخیر خود نیست. واگرایی نزولی بین پیشروی اخیر قیمت و RSI قابل مشاهده است؛ قیمت یک اوج بالاتر را ثبت کرده است، در حالی که شتاب نتوانسته است اوج قابل مقایسه‌ای را ایجاد کند. این لزوماً به معنای معکوس شدن فوری نیست، اما نشان می‌دهد که شتاب صعودی کمتر قانع‌کننده شده است، در حالی که قیمت درست زیر یک منطقه مقاومت اصلی در حال تثبیت است.

تثبیت در نمودار ۴ ساعته

نمودار ۴ ساعته تصویری واضح‌تر از تثبیت قابل مشاهده در نمودار روزانه ارائه می‌دهد. بیت‌کوین پس از جهش از حدود ۷۵ هزار دلار به بالای ۸۶ هزار دلار، وارد یک ساختار جانبی تا کمی نزولی شد که توسط دو خط روند نزولی زرد محدود شده است.

بیت‌کوین در حال حاضر در حدود ۸۳.۸ هزار دلار معامله می‌شود که تقریباً در میانه این محدوده کوتاه‌مدت قرار دارد. خط روند بالایی به منطقه ۸۵ هزار دلار نزدیک می‌شود، در حالی که مرز پایینی در حال حاضر حدود ۸۲ هزار دلار است.

این امر یک ساختار کوتاه‌مدت نسبتاً مشخص ایجاد می‌کند. شکست بالای خط روند بالایی نزولی، و سپس عبور از منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری، نشان‌دهنده تلاش خریداران برای از سرگیری پیشروی قبلی خواهد بود.

برعکس، شکست زیر خط روند پایینی می‌تواند منطقه سفارش خرید ۸۱ هزار دلاری را آشکار کند. از دست دادن این منطقه، ساختار صعودی فعلی را تضعیف کرده و می‌تواند منطقه تقاضای گسترده‌تر ۷۶ هزار دلاری را دوباره به کانون توجه بازگرداند.

در کوتاه‌مدت، بیت‌کوین به نظر می‌رسد که در زیر مقاومت در حال جمع شدن است. سوال فنی کلیدی این است که آیا تثبیت فعلی از طریق خط روند بالایی و سطح ۸۸ هزار دلاری حل می‌شود، یا فروشندگان یک اصلاح عمیق‌تر به سمت ۸۰ هزار دلار را اجبار می‌کنند.

سیگنال کمتر حمایتی از رشد ظاهری تقاضا

نمودار رشد ظاهری تقاضا در CryptoQuant سیگنالی کمتر حمایتی نسبت به اقدام اخیر قیمت ارائه می‌دهد. این معیار، تغییر خالص در عرضه بیت‌کوین را که بیش از یک سال غیرفعال مانده است، با تعدیل سکه‌های تازه صادر شده اندازه‌گیری می‌کند. قرائت‌های مثبت نشان‌دهنده جذب بیت‌کوین توسط تقاضای ظاهری بیش از مقدار عرضه‌ای است که از طریق انتشار وارد بازار می‌شود، در حالی که قرائت‌های منفی نشان‌دهنده عکس این موضوع است.

از نظر تاریخی، نمودار دوره‌های رشد ظاهری تقاضای مثبت پایدار را نشان می‌دهد که با پیشروی‌های قوی در قیمت بیت‌کوین همزمان بوده است. برعکس، قرائت‌های منفی طولانی‌مدت در دوره‌هایی ظاهر شده‌اند که قیمت برای ایجاد شتاب صعودی بادوام تلاش می‌کرد. معکوس شدن‌های شدید از قرائت‌های عمیقاً منفی نیز پیش از بازیابی رخ داده‌اند.

آخرین بخش نمودار نشان می‌دهد که رشد ظاهری تقاضا نسبتاً ناپایدار بوده است، با قرائت‌های منفی مکرر و جهش‌های مثبت متناوب. اخیراً، این معیار به سمت قلمرو منفی متمایل شده است، حتی در حالی که بیت‌کوین به سمت محدوده میانی ۸۰ هزار دلاری بازیابی شده است.

این امر واگرایی مهمی بین قیمت و سیگنال تقاضای زیربنایی ایجاد می‌کند. بیت‌کوین توانسته است به طور قابل توجهی از پایین‌ترین سطوح تابستان خود بازیابی شود، اما داده‌های رشد ظاهری تقاضا که در اینجا نشان داده شده است، هنوز گسترش مثبت پایدار را که همراه با برخی از قوی‌ترین پیشروی‌های تاریخی بازار بوده است، نشان نمی‌دهد.

در نتیجه، داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که بازیابی اخیر قیمت هنوز با بهبود قاطع در تقاضای ظاهری همراه نبوده است. اگر این معیار به طور مداوم مثبت شود در حالی که بیت‌کوین بالای ۸۰ هزار دلار باقی می‌ماند و منطقه ۸۸ هزار دلاری را به چالش می‌کشد، این امر تأیید قوی‌تری برای سناریوی ادامه خواهد بود. با این حال، اگر قرائت‌های منفی ادامه یابد در حالی که قیمت نتواند از ۸۸ هزار دلار عبور کند، تثبیت فعلی می‌تواند در برابر یک اصلاح عمیق‌تر آسیب‌پذیر باقی بماند، که در صورت عدم بهبود اوضاع، ممکن است به زودی محقق شود.

هلند مالیات ۳۶ درصدی بر بیت‌کوین‌های نفروخته را لغو کرد و نگرانی سرمایه‌گذاران را کاهش داد

تغییر در سیاست مالیاتی هلند می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش دهد و بر استراتژی‌های جهانی ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته و به طور بالقوه پیش‌بینی‌های مربوط به بیت‌کوین را ارتقا بخشد.

دولت هلند از طرحی عقب‌نشینی کرده است که بر اساس آن سرمایه‌گذاران بابت سود بیت‌کوین که عملاً نقد نکرده بودند، مشمول مالیات می‌شدند.

عقب‌نشینی از مالیات بر سودهای کاغذی

در نامه‌ای مورخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، راب جتّن، نخست‌وزیر، و ایلکو هاینن، وزیر دارایی، پیشنهاد کردند که مالیات بر سود سرمایه‌گذاری تنها پس از تحقق آن و از سال ۲۰۲۸ اعمال شود. رویکرد پیشین که شامل مالیات ۳۶ درصدی بر بازده سالانه و در برگیرنده سودهای کاغذی بود، کنار گذاشته می‌شود.

تمرکز بر جعبه ۳ و اصلاحات

این مناقشه بر سر «جعبه ۳» (Box 3) است؛ بخشی از نظام مالیاتی هلند که به ثروت، از جمله دارایی‌های نقدشونده مانند بیت‌کوین، رسیدگی می‌کند. دولت در حال کار بر روی اصلاحیه‌ای به نام «قانون بازده واقعی در جعبه ۳» بود. این قانون در فوریه ۲۰۲۶ تأییدیه اولیه را دریافت کرده بود. ایده اصلی آن اعمال مالیات ۳۶ درصدی بر بازده واقعی دارایی‌های نقدشونده بود که شامل سودهایی می‌شد که تنها به صورت کاغذی وجود داشتند.

نگرانی‌ها و تغییر رویکرد

نگرانی‌ها عمدتاً بر نقدینگی و خطر فروش اجباری، به‌ویژه در بازارهای پرنوسان، متمرکز بود. نامه جتّن و هاینن، این تغییر رویکرد را در چارچوب سیستمی مالیاتی که از سرمایه‌گذاری حمایت می‌کند و در عین حال افزایش ارزش تحقق نیافته را جریمه نمی‌کند، تشریح کرده است.

وضعیت فعلی مالیات بر دارایی‌های رمزارزی

دارایی‌های رمزارزی در حال حاضر تحت جعبه ۳ قرار دارند و با استفاده از بازدهی تخمینی مشمول مالیات می‌شوند. برای سال ۲۰۲۶، این بازدهی تخمینی ۶.۰۰ درصد تعیین شده است که با نرخ ۳۶ درصد مشمول مالیات می‌شود.

هزینه‌های مالی و جبران کسری بودجه

این عقب‌نشینی هزینه‌هایی را به همراه دارد. پیش‌بینی می‌شود تأثیر درآمدی این اصلاحات تا سال ۲۰۳۵ به ۱۵ میلیارد یورو برسد. این کسری بودجه ممکن است تا حدی با کاهش آستانه معافیت مالیاتی جبران شود.

وزن بازخوردها

دولت هلند پیش از این حمایت اولیه را برای رویکرد خود جلب کرده بود. عقب‌نشینی از آن پس از نقطه عطف فوریه ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که واکنش منفی سرمایه‌گذاران و گروه‌های تجاری وزن واقعی داشته است.

فرآیند قانون‌گذاری و آینده مالیات رمزارزها

اجرای این طرح همچنان تحت بررسی پارلمان است، بنابراین این پیشنهاد باید از فرآیند قانون‌گذاری عبور کند. تاریخ شروع سال ۲۰۲۸ همچنین به این معنی است که سیستم فعلی بازدهی تخمینی همچنان مبنای ارجاع برای رمزارزها در سال ۲۰۲۶ باقی می‌ماند. انتظار می‌رود بحث‌های جاری، جدول زمانی مالیاتی دارایی‌های رمزارزی را روشن کند، که ممکن است مسیری متفاوت از سایر ابزارهای مالی را طی کند. اگر قانون‌گذاران برای جبران بخشی از تأثیر درآمدی تخمینی ۱۵ میلیارد یورویی، میزان معافیت مالیاتی را کاهش دهند، سرمایه‌گذاران کوچک‌تر که در حال حاضر زیر خط معافیت قرار دارند، ممکن است برای اولین بار مشمول مالیات جعبه ۳ شوند.

واحد هوش مصنوعی اسپیس‌ایکس تابستان امسال درباره اجاره ظرفیت محاسباتی به مایکروسافت گفتگو کرده است. این امر غول نرم‌افزاری را به آخرین نامی تبدیل می‌کند که در کسب‌وکار جانبی پررونق این شرکت موشکی مطرح شده است.

این کسب‌وکار جانبی، اجاره دادن ظرفیت مراکز داده هوش مصنوعی است.

هیچ توافقی بین دو شرکت تأیید نشده است. با این حال، این گفتگوها نشان می‌دهد که اسپیس‌ایکس با چه سرعتی به یک “صاحبخانه” برای بزرگترین نام‌های هوش مصنوعی تبدیل شده است.

اسپیس‌ایکس در اوایل سال ۲۰۲۶، شرکت xAI را ادغام کرد. با این ادغام، مراکز داده هوش مصنوعی Colossus در ممفیس به وجود آمدند که اکنون ستون فقرات عملیات اجاره‌دهی را تشکیل می‌دهند.

اسپیس‌ایکس در اوایل سال ۲۰۲۶ شروع به اجاره دادن ظرفیت مازاد از Colossus کرد. فهرست مشتریان از آن زمان تاکنون شبیه به “چه کسی چه کسی” در صنعت هوش مصنوعی است.

Anthropic تا ماه مه ۲۰۲۹ ماهانه تا ۱.۲۵ میلیارد دلار پرداخت خواهد کرد.

گوگل قرار است از اکتبر ۲۰۲۶ ماهانه ۹۲۰ میلیون دلار پرداخت کند. این قرارداد حدود ۳۲ ماه اعتبار دارد.

Reflection AI با مبلغ ۱۵۰ میلیون دلار در ماه قرارداد بسته است. قرارداد این شرکت از ژوئیه ۲۰۲۶ تا سال ۲۰۲۹ اعتبار دارد.

یک مشتری ناشناس از دسامبر ۲۰۲۶ ماهانه ۱.۱۱ میلیارد دلار دیگر اضافه خواهد کرد.

در مجموع، درآمد اجاره محاسباتی اسپیس‌ایکس در سال مالی منتهی به سپتامبر ۲۰۲۶ به رقم سالانه ۴۱.۱ میلیارد دلار رسید.

گفتگوها با مایکروسافت در تابستان امسال انجام شد. در اوت ۲۰۲۶، شایعاتی منتشر شد مبنی بر اینکه مایکروسافت ممکن است برای پوشش کسری، به دنبال اجاره ۳ گیگاوات ظرفیت باشد.

ارزش این معامله بالقوه در آن گزارش‌ها حدود ۱۵۰ میلیارد دلار تخمین زده شده بود. این موضوع هنوز تأیید نشده است و هیچ مذاکره تأیید شده‌ای بین دو شرکت فراتر از خود بحث‌ها گزارش نشده است.

اسپیس‌ایکس تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، ۱.۴ گیگاوات ظرفیت نامی را آنلاین گزارش کرده بود که نسبت به ۱.۰ گیگاوات در سه ماهه اول افزایش یافته است.

درخواست ۳ گیگاوات بیش از دو برابر آنچه اسپیس‌ایکس در اواسط سال در حال اجرا داشت، خواهد بود.

اسپیس‌ایکس هدف خود را فراتر از ۲ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۶ و احتمالاً نزدیک به ۱۰ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۷ تعیین کرده است.

اجاره ظرفیت محاسباتی می‌تواند با موتورهای درآمدی تثبیت شده اسپیس‌ایکس، از جمله خدمات پرتاب و استارلینک، رقابت کند.

قراردادهای Anthropic و Google بر تقاضای قوی برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی تأکید می‌کنند. شرکت‌هایی که مایل به پرداخت بیش از یک میلیارد دلار در ماه هستند، نشان می‌دهند که نمی‌توانند ظرفیت کافی را در جای دیگر به دست آورند.

رشد اسپیس‌ایکس به دستیابی به اهداف تهاجمی توسعه بستگی دارد، از ۱.۴ گیگاوات در اواسط سال به بیش از ۲ گیگاوات تا پایان سال و احتمالاً نزدیک به ۱۰ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۷.

تمرکز درآمد در تعداد معدودی قرارداد بزرگ، عامل دیگری است. تعداد کمی از مشتریان مسئولیت بیشتر تعهدات ماهانه را بر عهده دارند، بنابراین سلامت این روابط اهمیت زیادی دارد.

در حال حاضر، نکات کلیدی برای نظارت عبارتند از اینکه آیا اسپیس‌ایکس به هدف ظرفیت پایان سال خود دست می‌یابد و آیا گفتگوها با مایکروسافت منجر به یک قرارداد امضا شده می‌شود. یک توافق تأیید شده، چهارمین غول فناوری را به فهرست مستأجران اضافه خواهد کرد که در حال حاضر شامل Anthropic و Google است.

والت رابین‌هود (Robinhood Wallet) با افزودن Arcus به عنوان ارائه‌دهنده مسیریابی برای مبادلات توکن‌های سهام (Stock Token)، دسترسی کاربران واجد شرایط را به بیش از ۱۹۰ سهام توکنیزه شده، بدون نیاز به خروج از اپلیکیشن، فراهم کرده است.

توکن‌های سهام و نقش Arcus

توکن‌های سهام، نسخه‌های توکنیزه شده سهامی هستند که در شبکه رابین‌هود چین (Robinhood Chain) معامله می‌شوند. با این ادغام، کاربران می‌توانند این توکن‌ها را مستقیماً از داخل والت رابین‌هود مبادله کنند. Arcus در پشت صحنه، وظایفی را که در بازارهای سنتی بر عهده میز سفارش کارگزاران است، انجام می‌دهد. موتور محرک این فرآیند، روتر اسپات (Spot Router) Arcus است که قیمت‌گذاری، اجرای معاملات و تسویه آن‌ها را به صورت آن‌چین (on-chain) مدیریت می‌کند.

ماهیت غیرامانی و دسترسی محدود

این سیستم به صورت غیرامانی (non-custodial) عمل می‌کند؛ به این معنی که کاربران در تمام مراحل کنترل دارایی‌های خود را حفظ می‌کنند و آن‌ها را به واسطه‌ای که به نمایندگی از آن‌ها نگهداری کند، واگذار نمی‌نمایند. لازم به ذکر است که این قابلیت تنها برای کاربران واجد شرایط در دسترس است و همه کاربران والت رابین‌هود لزوماً به آن دسترسی نخواهند داشت.

جایگاه Arcus در رابین‌هود چین

Arcus یکی از بازیگران اصلی در رابین‌هود چین محسوب می‌شود؛ به طوری که حدود ۵۰ درصد از حجم معاملات این شبکه به این پروتکل اختصاص دارد. تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، Arcus بیش از ۲ میلیارد دلار حجم معاملاتی تجمعی را پردازش کرده بود و میانگین حجم معاملات روزانه آن از ۱۰۰ میلیون دلار فراتر رفته بود.

رابطه مالی و سرمایه‌گذاری

علاوه بر این، یک رابطه مالی نیز بین این دو وجود دارد؛ رابین‌هود کریپتو (Robinhood Crypto) یکی از سرمایه‌گذاران استراتژیک Arcus محسوب می‌شود.

رابین‌هود چین و قابلیت‌های آن

شبکه رابین‌هود چین در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و بر پایه فناوری اتریوم لایه ۲ (Ethereum Layer 2) عمل می‌کند. این بدان معناست که تراکنش‌ها را در شبکه خود پردازش کرده و برای امنیت زیربنایی به اتریوم متکی است. این شبکه کارمزدی صفر درصدی برای معاملات اسپات توکن‌های سهام ارائه می‌دهد و همچنین از بازارهای آتی دائمی (perpetual futures markets) پشتیبانی می‌کند؛ قراردادهای مشتقه که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون تاریخ انقضا، بر روی تغییرات قیمت شرط‌بندی کنند. معاملات به صورت شبانه‌روزی انجام شده و پلتفرم همچنین pTokens را معرفی کرده است که برای مدیریت بهتر نقدینگی طراحی شده‌اند.

ماهیت توکن‌های سهام

توکن‌های سهام، صرفاً نماینده منافع اقتصادی سهام هستند و حقوق مالکیت را به دارندگان خود اعطا نمی‌کنند. در واقع، نگهداری توکنی که قیمت یک شرکت بزرگ را دنبال می‌کند، به معنای بهره‌مندی از نوسانات قیمتی آن است، نه مالکیت بخشی از آن شرکت به معنای سنتی سهامداری. این توکن‌ها برای کار در اکوسیستم‌های دیفای (DeFi) طراحی شده‌اند و در تئوری می‌توانند با سایر برنامه‌های آن‌چین ادغام شوند.

مزایا و پیامدها

برای کاربران خرد، مزیت اصلی این تغییر، راحتی است؛ کلیک‌های کمتر، عدم نیاز به رابط کاربری صرافی غیرمتمرکز (DEX) مجزا و اجرای مبادلات از طریق یک اپلیکیشن آشنا. از سوی دیگر، برای Arcus، این ادغام می‌تواند موقعیت غالب آن در رابین‌هود چین را تقویت کند، زیرا کاربران والت، جریان سفارشاتی را فراهم می‌کنند که نیازی به کشف مستقل Arcus ندارند.

نکات قابل توجه

رابطه سرمایه‌گذاری بین رابین‌هود کریپتو و Arcus قابل توجه است. با هدایت جریان سفارشات به سمت یک شرکت پورتفولیو، ممکن است پرسش‌هایی در مورد بی‌طرفی مسیریابی و بهترین اجرای معاملات مطرح شود، به ویژه اگر ارائه‌دهندگان مسیریابی بیشتری وارد این عرصه شوند. نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند شامل افزایش احتمالی حجم معاملات روزانه Arcus فراتر از مرز ۱۰۰ میلیون دلار پس از راه‌اندازی والت، چگونگی گسترش واجد شرایط بودن برای این قابلیت و پیوستن شرکای مسیریابی اضافی است. همچنین، قید مربوط به حقوق مالکیت در توکن‌های سهام، همچنان یک نقطه کانونی برای کسانی خواهد بود که این محصولات را با سهام متعارف مقایسه می‌کنند.

سیتی‌گروپ هدف قیمتی بیت‌کوین را در ۱۲ ماه آینده از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد.
برای رسیدن به هدف جدید سیتی‌گروپ، بیت‌کوین باید حدود ۳۴.۸ درصد از قیمت فعلی ۸۳,۷۷۳ دلاری خود رشد کند.
سیتی‌گروپ انتظار دارد در سال آینده حدود ۵ میلیارد دلار سرمایه وارد صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) رمزارز شود.

پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین پس از آنکه سیتی‌گروپ هدف ۱۲ ماهه خود را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد، صعودی‌تر شد. این بانک همچنین هدف خود برای اتر (Ether) را از ۲,۲۴۰ دلار به ۳,۰۲۸ دلار ارتقا داد و به فعالیت قوی‌تر در بازار رمزارزها، بهبود شرایط اقتصاد کلان و از سرگیری جریان سرمایه به ETFها اشاره کرد.

چرا سیتی‌گروپ این هدف را افزایش داد؟

سیتی‌گروپ هدف ۱۲ ماهه خود برای بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد و چشم‌انداز محتاطانه‌ای را که اوایل سال جاری اتخاذ کرده بود، معکوس کرد. این بانک سال ۲۰۲۶ را با هدف ۱۴۳ هزار دلاری آغاز کرده بود، اما در ماه مارس آن را به ۱۱۲ هزار دلار و سپس در ماه ژوئیه به ۸۲ هزار دلار کاهش داد.

بیت‌کوین در حال حاضر حدود ۸۳,۷۷۳ دلار معامله می‌شود. در این سطح، بیت‌کوین برای رسیدن به هدف جدید ۱۱۳ هزار دلاری سیتی‌گروپ، نیاز به حدود ۳۴.۸ درصد رشد دارد.

این بانک همچنین خاطرنشان کرد که بیت‌کوین در سه ماه گذشته تقریباً ۴۳ درصد بهبود یافته است.

ماه اکتبر نیز در صورت تکرار روندهای تاریخی، می‌تواند فشار بیشتری به بیت‌کوین وارد کند. میانگین بازده تاریخی بیت‌کوین در ماه اکتبر حدود ۱۴.۴ درصد است.

یکی از بخش‌های کلیدی چشم‌انداز جدید سیتی‌گروپ، تقاضا برای ETFها است. این بانک انتظار دارد در ۱۲ ماه آینده حدود ۵ میلیارد دلار سرمایه وارد بازار رمزارزها شود.

با این حال، سیتی‌گروپ انتظار موج خرید ناگهانی دیگری را ندارد. این بانک انتظار دارد جریان سرمایه با سرعتی کندتر اما پایدارتر بازگردد، زیرا مشاوران مالی و کارگزاری‌ها به تدریج تخصیص خود به بیت‌کوین را افزایش می‌دهند.

سیتی‌گروپ همچنین به دلار ضعیف‌تر و بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا به عنوان عواملی که از بهبود اخیر رمزارزها حمایت می‌کنند، اشاره کرد.

این بانک همچنین اعلام کرد که رأی ناموفق در مورد قانون CLARITY مسیر را برای تصویب قانون گسترده‌تر ساختار بازار محدود کرد، اما اعلامیه‌های بعدی قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به کاهش احساسات منفی کمک کرد.

سیتی‌گروپ همچنین هدف قیمتی اتر را از ۲,۲۴۰ دلار به ۳,۰۲۸ دلار افزایش داد. با معامله اتریوم در حدود ۲,۷۰۰ دلار، این رمزارز برای رسیدن به هدف جدید به حدود ۱۲.۱ درصد رشد نیاز دارد.

اتر در سه ماه گذشته تقریباً ۶۸ درصد رشد داشته است، اگرچه در طول سال حدود ۹ درصد کاهش را نشان می‌دهد.

صبح بخیر!

ارز دیجیتال از کنگره ناامید شد و سناتورها را هدف گرفت

دو هفته پس از شکست قانون شفافیت (Clarity Act) در سنا، صنعت ارز دیجیتال اهداف خود را مشخص کرد. گروه حامی «ایستادن با ارز دیجیتال» (Stand With Crypto)، که توسط کوین‌بیس (Coinbase) در سال ۲۰۲۳ راه‌اندازی شد، روز چهارشنبه اولین حمایت‌های خود را از نامزدهای سنا اعلام کرد. پیام جدید آن‌ها این است: مبارزه از کاپیتول هیل به مسیر کارزار انتخاباتی منتقل شده است.

این گروه از جان هیستد، نامزد جمهوری‌خواه، در برابر شرود براون حمایت می‌کند. براون که ریاست کمیته بانکی سنا را بر عهده داشت، سال‌ها یکی از منتقدان سرسخت ارز دیجیتال بوده است. در صورت پیروزی براون، او کرسی قدرتمندی در کمیته‌ای خواهد داشت که قوانین این صنعت را تدوین می‌کند. به همین دلیل، انتخابات اوهایو بیش از دو رقابت دیگر اهمیت دارد.

این گروه همچنین از اشلی هینسون، نامزد جمهوری‌خواه در آیووا، و کریس پاپاس، نامزد دموکرات در نیوهمپشایر که با سناتور سابق جمهوری‌خواه، جان سونونو، رقابت می‌کند، حمایت کرده است. در مجلس نمایندگان، آن‌ها از ماریانته میلر-میکس، جمهوری‌خواه آیووا، و شوماری فیگرز، دموکرات آلاباما، حمایت می‌کنند و برنامه‌های تبلیغاتی بیشتری برای شش رقابت دیگر دارند. این گروه اعلام کرده است که نامزدها را بر اساس مواضعشان در قبال ارز دیجیتال و بدون توجه به حزب انتخاب می‌کند و در ماه اوت از ۳۲ نماینده فعلی مجلس حمایت کرده بود.

منابع مالی پشت این اقدامات عظیم است، اما «ایستادن با ارز دیجیتال» مستقیماً کمک مالی نمی‌کند. این گروه به نامزدها امتیاز می‌دهد و رأی‌دهندگان را بسیج می‌کند. مدیر اجرایی آن می‌گوید که سه میلیون حامی این گروه اکنون کاملاً بر انتخاب نامزدهای حامی ارز دیجیتال متمرکز هستند. اما نامزدهایی که این گروه به آن‌ها امتیاز بالایی می‌دهد، معمولاً پول را از سوی کمیته‌های سیاسی مرتبط با ارز دیجیتال جذب می‌کنند. کمیته سیاسی Fairshake اخیراً کمپین ۳۰ میلیون دلاری علیه براون راه‌اندازی کرده است. مجموع هزینه‌های سیاسی مرتبط با ارز دیجیتال در این دوره انتخاباتی به نزدیک ۲۰۰ میلیون دلار می‌رسد.

به یاد داشته باشید که قانون شفافیت با رأی ۴۹ به ۵۰ رد شد و تمام دموکرات‌ها به دلیل نگرانی در مورد کسب‌وکارهای ارز دیجیتال خود ترامپ، به آن رأی مخالف دادند. با این حال، «ایستادن با ارز دیجیتال» از دو نامزد دموکرات دیگر در انتخابات میان‌دوره‌ای حمایت می‌کند. این یک شرط‌بندی کمی خلاف انتظار است، اما شاید نتیجه بدهد. به زودی خواهیم فهمید…

خزانه‌های شرکتی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs)
ردیاب سکه‌های میم