Category: اخبار

اف‌تی‌ایکس ۹۰۰ میلیون دلار دیگر به طلبکاران پرداخت می‌کند: این پول به چه کسانی می‌رسد؟

غول سابق صرافی ارزهای دیجیتال روز گذشته اعلام کرد که پنجمین مرحله توزیع طلبکاران خود را در پایان ماه جاری میلادی آغاز خواهد کرد و بدین ترتیب، مجموع بازپرداخت‌های اعلام شده از سوی این شرکت که نزدیک به چهار سال پیش ورشکست شد، از مرز ۱۰ میلیارد دلار فراتر می‌رود.

این مرحله جدید بازپرداخت‌ها به مبلغ ۹۰۰ میلیون دلار خواهد بود که با طرح بازسازی فصل ۱۱ این شرکت همخوانی دارد.

در اطلاعیه مطبوعاتی این شرکت، تاریخ ۳۱ جولای به عنوان روز آغاز پرداخت‌ها ذکر شده است. انتظار می‌رود پس از این تاریخ، طلبکاران واجد شرایط، وجوه خود را ظرف ۳ روز کاری از طریق BitGo، Kraken یا Payoneer دریافت کنند. لازم به ذکر است که این بازپرداخت شامل طلبکارانی می‌شود که ادعاهای مجاز در طبقه‌های راحتی (Convenience) و غیرراحتی (Non-Convenience) اف‌تی‌ایکس داشته و رویه‌های لازم را تا تاریخ ۱۶ ژوئن تکمیل کرده‌اند.

میزان پرداخت واقعی به طبقه طلبکار بستگی خواهد داشت. کاربران صرافی‌های جهانی و آمریکایی (ftx.com و FTX US) تحت طبقه ۵a، ۹ درصد اضافی دریافت خواهند کرد که مجموع بازیافت آن‌ها را به ۱۰۵ درصد ارزش ادعاهای تأیید شده‌شان می‌رساند.

طلبکاران عمومی بدون وثیقه و دارندگان ادعاهای وام ارز دیجیتال، هر کدام ۳ درصد افزایش دریافت خواهند کرد و انتظار می‌رود مجموع بازیافت آن‌ها به ۱۰۳ درصد برسد. طلبکاران طبقه راحتی، که معمولاً نمایانگر ادعاهای کوچک‌تر مشتریان هستند، پس از آخرین بازپرداخت، مجموعاً ۱۲۰ درصد ادعاهای تأیید شده خود را دریافت خواهند کرد.

این صرافی ورشکسته همچنین قصد دارد در تاریخ ۳۱ جولای، مبلغ ۱۸ میلیون دلار به سهامداران ممتاز واجد شرایط پرداخت کند و بدین ترتیب، مجموع پرداخت‌ها از صندوق امانی مجزا برای بازپرداخت سهامداران ممتاز را به ۹۵ میلیون دلار برساند.

این ارقام بازپرداخت لزوماً به این معنا نیست که مشتریان از نظر ارز دیجیتال به طور کامل به حقوق خود رسیده‌اند. ادعاها بر اساس ارزش دلاری در قیمت‌های ارز دیجیتال در زمان ورشکستگی اف‌تی‌ایکس در نوامبر ۲۰۲۲، پیش از افزایش قابل توجه قیمت تقریباً تمام دارایی‌های درگیر، در نظر گرفته شده‌اند.

در نتیجه، دریافت ۱۰۵ درصد یا ۱۲۰ درصد از ادعاهای اولیه به دلار آمریکا، همچنان می‌تواند به طور قابل توجهی کمتر از ارزش فعلی دارایی‌های ارز دیجیتالی باشد که در آن زمان در پلتفرم نگهداری می‌شد. به عنوان مثال، به یاد بیاورید که بیت‌کوین در زمان فروپاشی اف‌تی‌ایکس حدود ۲۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد و با وجود اصلاح آن از بالاترین رکورد تاریخی اکتبر ۲۰۲۵، همچنان بیش از ۲۰۰ درصد افزایش یافته است.

سم بنکمن-فراید، مدیرعامل سابق اف‌تی‌ایکس و فردی که عامل اصلی سقوط سریع این شرکت شناخته می‌شود، در سال ۲۰۲۳ به اتهام هفت فقره کلاهبرداری و تبانی، پس از تخصیص نادرست بیش از ۸ میلیارد دلار از وجوه مشتریان، محکوم شد.

او تا به امروز در زندان به سر می‌برد اما تلاش کرده بود تا برای عفو خود لابی کند، به ویژه از آنجایی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، چانگ‌پنگ ژائو و آرتور هیز را عفو کرده بود. با این حال، در رأی‌گیری اجماعی در اوایل این هفته، سنا اعلام کرد که «تحت هیچ شرایطی نباید ساموئل بنکمن-فراید عفو اجرایی، از جمله عفو یا تخفیف مجازات، دریافت کند.»

نومراي سومین خرید استراتژیک توکن NMR را تکمیل کرد و مجموع بازخریدها را به ۳.۲ میلیون دلار رساند

سانفرانسیسکو، کالیفرنیا – ۱۷ ژوئیه ۲۰۲۶ – نومراي (Numerai)، صندوق پوشش ریسک غیرمتمرکز که با یادگیری ماشینی جمع‌سپاری شده فعالیت می‌کند، امروز اعلام کرد که سومین خرید استراتژیک توکن نومرِ ق (Numeraire – NMR) را با موفقیت به پایان رسانده است. این شرکت در این مرحله ۱.۲ میلیون دلار دیگر از بازار آزاد توکن NMR خریداری کرده است. با این خرید، مجموع بازخرید توکن NMR توسط نومراي در طول یک سال به ۳.۲ میلیون دلار رسیده است.

این بازخرید نشان‌دهنده سرمایه‌گذاری مستمر نومراي در سیستم استیکینگ (Staking) است که هزاران دانشمند داده مستقل را برای بهبود مدل کلان وزنی استیکینگ (Stake-Weighted Meta Model) این شرکت، که مدل یادگیری ماشینی پشتوانه صندوق پوشش ریسک نومراي است، همسو می‌کند. مشارکت‌کنندگان، توکن‌های NMR را بر روی مدل‌های خود استیک می‌کنند و در صورت موفقیت پیش‌بینی‌هایشان بر اساس داده‌های آتی بازار، توکن‌های NMR بیشتری کسب می‌کنند و در صورت عدم موفقیت، آن را از دست می‌دهند. مدل کلان وزنی استیکینگ حاصل، همچنان عملکرد بهتری نسبت به مدل‌های معیار داخلی نومراي از خود نشان داده و ارزش همسوسازی انگیزه‌ها با عملکرد پیش‌بینی را اثبات می‌کند.

از زمان اعلام اولین بازخرید استراتژیک در ژوئیه ۲۰۲۵، شبکه نومراي به طور قابل توجهی گسترش یافته است. تعداد حساب‌های فعال در طول سال گذشته بیش از دو برابر شده، تعداد ارسالی‌ها همچنان رو به افزایش است و این پلتفرم زیرساخت‌های جدیدی از جمله Numerai Skills، پروتکل زمینه مدل نومراي (Numerai Model Context Protocol – MCP) و استیکینگ اتمی بلاکچین (Atomic Blockchain Staking) را معرفی کرده است که امکان مشارکت خودکارتر توسط سیستم‌های هوش مصنوعی را فراهم می‌آورد.

صندوق پوشش ریسک زیربنایی نیز به رشد خود ادامه داده است. طبق اعلام این شرکت، نومراي در حال حاضر حدود ۷۰۰ میلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند که این رقم در مقایسه با حدود ۵۶۰ میلیون دلار در پایان سال ۲۰۲۵، افزایش یافته است.

نومرِ ق (NMR) یک توکن اتریوم با عرضه محدود است که سقف آن ۱۱ میلیون واحد تعیین شده است. از آنجایی که پاداش‌های مسابقات و انگیزه‌های استیکینگ از خزانه نومراي توزیع می‌شود، این شرکت در حال حاضر با خرید از بازار آزاد، ذخایر خود را دوباره پر می‌کند. پیش از این بازخرید، حدود ۳.۱ میلیون واحد NMR در خزانه نومراي باقی مانده بود.

برخلاف دو اعلامیه قبلی، این بازخرید پیش از اعلامیه امروز تکمیل شده بود. مانند خریدهای پیشین، این تراکنش در بازار آزاد از طریق Coinbase Institutional و با قیمتی نزدیک به قیمت پیشنهادی در طول چندین هفته انجام شد تا تأثیر آن بر بازار به حداقل برسد.

عملکرد گذشته نشان‌دهنده نتایج آینده نیست. این محتوا به منزله پیشنهاد خرید یا فروش هیچ اوراق بهاداری یا منافع هیچ حسابی که توسط Numerai GP, LLC یا شرکت‌های وابسته به آن مدیریت می‌شود، تلقی نمی‌گردد. چنین پیشنهادی تنها به افرادی که واجد شرایط سرمایه‌گذاری هستند و در حوزه‌های قضایی که چنین پیشنهادی قانونی است، ارائه خواهد شد.

درباره نومراي
نومراي یک صندوق پوشش ریسک و پلتفرم علم داده مستقر در سانفرانسیسکو است که در سال ۲۰۱۵ تأسیس شد. از طریق یک رقابت جهانی و API باز، هزاران دانشمند داده سیگنال‌های بازار سهام را ارسال می‌کنند که در یک مدل کلان واحد تجمیع شده و برای معامله سهام جهانی استفاده می‌شود. توکن نومرِ ق (NMR) برای استیک کردن و پاداش دادن به مدل‌هایی که صندوق را بهبود می‌بخشند، استفاده می‌شود. مأموریت نومراي ساخت آخرین صندوق پوشش ریسک جهان از طریق هوش ماشینی باز و رقابتی است.

توکن ریپل (XRP) اغلب موضوع پیش‌بینی‌های قیمتی بسیار بزرگ و گاهی دور از ذهن است. در حالی که این پیش‌بینی‌ها ممکن است در دوران رونق بازار توجه لازم را جلب کنند، تصور تحقق اکثر آن‌ها زمانی که دارایی پایه ۷۰ درصد با بالاترین رکورد خود فاصله دارد، دشوار است.

با این حال، شرایط مشابه بازار معمولاً پیش‌نیاز فروپاشی کامل قبل از شروع موج صعودی بعدی است. امروز، چشم‌انداز EGRAG CRYPTO برای XRP و مسیر آن به سوی ارزش بازاری ۱ تریلیون دلاری را بررسی خواهیم کرد.

چشم‌انداز EGRAG CRYPTO برای XRP

EGRAG به دلیل ارائه تحلیل‌های سخاوتمندانه در مورد قیمت XRP شناخته شده است و اغلب اهدافی بالاتر از ۱۰ دلار را برای اوج چرخه بعدی ترسیم می‌کند. در آخرین تحلیل خود، این تحلیلگر خاطرنشان کرد که ارزش بازار ماهانه توکن پرداخت‌های فرامرزی همچنان از الگوی کلانی پیروی می‌کند که در طول ۱۴ سال تاریخ خود تکرار شده است.

او استدلال کرد که هر چرخه اصلی با بازآزمایی یک ساختار صعودی بلندمدت در کنار میانگین متحرک ساده ۳۳ دوره‌ای آغاز شده و سپس منجر به یک رالی انفجاری شده است. این فازهای موسوم به «کابوم» (Kaboom) در گذشته انبساط‌های چشمگیری را به همراه داشته‌اند، از جمله افزایش ۹۵ درصدی در چرخه اول، در حالی که دو چرخه بعدی حدود ۱۵ برابر رشد را ایجاد کردند.

EGRAG اکنون متقاعد شده است که XRP وارد چهارمین تکرار از همین الگو شده است و ۶۴.۱ میلیارد دلار، ۴۸.۸ میلیارد دلار و ۳۷.۲ میلیارد دلار را به عنوان سطوح حمایتی کلیدی برای ارزش بازار که برای تأیید ساختار صعودی باید حفظ شوند، شناسایی کرده است.

اهداف بلندپروازانه و واقعیت بازار

در صورت تحقق این امر، EGRAG اهداف بعدی را بر اساس فواصل فیبوناچی ۱۰۰ میلیارد دلار، ۳۱۰ میلیارد دلار، ۴۹۳ میلیارد دلار و در نهایت ۹۵۵ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده است.

اگرچه او اذعان کرد که پیش‌بینی یک مثلث متقارن بلندمدت می‌تواند از نظر تئوری به ارزش بازاری بیش از ۲ تریلیون دلار اشاره کند، اما هدف ۱ تریلیون دلاری را محافظه‌کارانه‌تر و دست‌یافتنی‌تر می‌داند.

در حالی که این اهداف تریلیون دلاری در حال حاضر با توجه به ارزش بازار فعلی XRP که کمتر از ۷۰ میلیارد دلار است، غیرواقعی به نظر می‌رسند، شایان ذکر است که این توکن در گذشته بارها سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده کرده است.

با این حال، رسیدن از کمتر از ۷۰ میلیارد دلار به ۹۵۵ میلیارد دلار نیازمند افزایشی عظیم بیش از ۱۲۵۰ درصد خواهد بود. این از نظر تئوری غیرممکن نیست، اما محیط فعلی بازار، حداقل، بسیار نامساعد است.

ارزش بازاری ۹۵۵ میلیارد دلاری به معنای قیمتی بسیار بالاتر از ۱۰ دلار برای XRP خواهد بود، حتی با وجود اینکه سکه‌های جدید ماهانه آزاد می‌شوند. این امر همچنین باعث می‌شود که این دارایی به طور قابل توجهی بزرگتر از اتریوم (در مقایسه با ارقام فعلی) و نزدیک به بیت کوین باشد، که تنها ارز دیجیتالی است که در قلمرو ارزش بازار تریلیون دلاری قرار گرفته است.

عوامل مؤثر بر رشد XRP

آنچه می‌تواند به طور بالقوه از چنین رشد بزرگی حمایت کند، رشد شرکت پشت آن است. ریپل در حدود یک سال گذشته اقدامات بزرگی انجام داده است، از جمله خریدها، گسترش منطقه‌ای و مشارکت‌ها، اما این اقدامات نتوانسته‌اند دارایی پایه آن را تقویت کنند.

جریان‌های ورودی ETF نیز باید به سطوحی که پس از راه‌اندازی در اواخر سال ۲۰۲۵ مشاهده شد، افزایش یابد، نه اینکه شاهد عدم علاقه مداوم باشیم.

در نتیجه، در حالی که رسیدن XRP به اهداف عظیم ذکر شده امکان‌پذیر است، این امر نیازمند تغییرات اساسی در روایت، بهبود شرایط بازار، درک بهتر دارایی‌های پرریسک و هر عامل دیگری است که می‌تواند به آن کمک کند.

انتقاد ZachXBT از کیف پول‌های سخت‌افزاری، بحث‌ها را درباره نگهداری امن ارزهای دیجیتال برانگیخت

ZachXBT، محقق حوزه ارزهای دیجیتال، با انتشار پیامی در کانال تلگرام خود مبنی بر اینکه کیف پول‌های سخت‌افزاری برای استفاده جدی در دنیای رمزارزها «کاملاً بی‌ارزش» هستند، بحث‌برانگیز شده است.

به گفته او، افرادی که به طور مرتب با مبالغ هنگفت سر و کار دارند، بهتر است از یک آیفون قدیمی به عنوان دستگاه ورود به سیستم استفاده کنند.

پیام تلگرامی این محقق رمزارز صریح بود: «نظر داغ: تمام کیف پول‌های سخت‌افزاری کاملاً بی‌ارزش هستند و من استفاده از آن‌ها را برای کارهای مهمی مانند امضای تراکنش‌ها یا ذخیره وجوه توصیه نمی‌کنم.»

او پا را فراتر گذاشت و استدلال کرد که یک آیفون جداگانه که فقط به عنوان کیف پول استفاده می‌شود، می‌تواند تجربه‌ای بهتر از هر سخت‌افزار موجود در بازار ارائه دهد. او به طور خاص از Ledger انتقاد کرد.

ZachXBT ادعا کرد: «Ledger بدترین است و Ledger Live به‌روزرسانی‌های منظمی برای رابط کاربری/اپلیکیشن‌ها بدون دلیل موجه دارد که اقدامات ساده را مختل می‌کنند.»

در پلتفرم X (توییتر سابق)، او چندین مشکلی را که کاربران کیف پول سخت‌افزاری ممکن است هنگام انجام یک تراکنش معمول با ارزش بالا و حساس به زمان با آن مواجه شوند، برشمرد. این مشکلات شامل باتری‌های تمام شده، به‌روزرسانی‌های اجباری دستگاه و نرم‌افزار، تغییرات رابط کاربری و باگ‌های سایت که مانع امضای تراکنش‌های چند امضایی (multisig) می‌شوند، بود.

اندکی پس از آن، محققان امنیتی، توسعه‌دهندگان کیف پول و کاربران عادی رمزارز شروع به پاسخگویی به پست ZachXBT کردند. Axel Bitblaze با انتقاد این کارشناس از کیف پول‌های سخت‌افزاری موافقت کرد، اما در مورد اینکه آیا تلفن واقعاً جایگزین بهتری برای آن‌هاست، تردید داشت، زیرا به گفته او، این امر همچنان کاربر را با «یک دستگاه و یک عبارت بازیابی (seed) به عنوان نقطه شکست واحد» مواجه می‌کند.

در عوض، او یک راه‌اندازی چند امضایی (multisig) 2 از 3 با دستگاه‌های امضاکننده جداگانه را توصیه کرد. او همچنین به دارندگان رمزارز توصیه کرد که عبارت‌های بازیابی خود را به صورت آفلاین ذخیره کنند و قبل از انتقال مبالغ زیاد، یک آزمایش انجام دهند، در حالی که کیف پول‌های خرج را از دارایی‌های بلندمدت جدا نگه دارند.

Roman Storm، یکی از بنیان‌گذاران Tornado Cash، نیز در این بحث شرکت کرد و با ایده پشت پیشنهاد ZachXBT موافقت کرد، اما استدلال کرد که کیف پول‌های موبایل فاقد یک ویژگی مهم هستند: پشتیبانی از عبارت عبور (passphrase) BIP39.

این توسعه‌دهنده، که پس از محکومیت به جرم اداره یک کسب‌وکار انتقال پول بدون مجوز در سال ۲۰۲۵ با خطر زندان طولانی‌مدت روبرو است، خاطرنشان کرد که لایه اضافی عبارت عبور، مزیت اصلی کیف پول‌های سخت‌افزاری است و از سازندگان کیف پول نرم‌افزاری خواست تا پشتیبانی از آن را اضافه کنند، که به نظر او، آن‌ها را برای نگهداری خود (self-custody) مفیدتر می‌کند.

این بحث همچنین واکنش‌هایی را از سوی شرکت‌های سازنده کیف پول سخت‌افزاری به همراه داشت. Trezor، یکی از بزرگترین‌ها، اظهار داشت که از آنجایی که تلفن یک سیستم عامل کامل را اجرا می‌کند، دارای نقاط حمله بالقوه زیادی است. در مقابل، یک کیف پول سخت‌افزاری به عنوان یک دستگاه اختصاصی طراحی شده است که کلیدهای خصوصی را از محیط‌های محاسباتی عمومی دور نگه می‌دارد.

Keystone Wallet موضع متعادل‌تری اتخاذ کرد. این تیم اذعان داشت که ZachXBT در مورد پتانسیل یک تلفن ایزوله «اشتباه نمی‌کرد»، اما استدلال کرد که اکثر کاربران با واحدهای ساخته شده برای اهداف خاص بهتر خدمت‌رسانی می‌شوند، زیرا امنیت تلفن به شدت به نظم و انضباط سختگیرانه کاربر بستگی دارد.

تا زمان نگارش این خبر، Ledger مستقیماً به ادعاهای ZachXBT پاسخی نداده بود. با این حال، این شرکت پستی به‌موقع در حساب X خود منتشر کرد که در آن بیان داشت مدل امنیتی اصلی آن بر اساس دور نگه داشتن کلیدهای خصوصی از دستگاه‌های متصل به اینترنت است.

این شرکت نوشت: «کلید خصوصی که هرگز به اینترنت دسترسی پیدا نمی‌کند، نمی‌تواند مورد فیشینگ، دیپ‌فیک یا تزریق بدافزار قرار گیرد. این تمام سرمایه‌گذاری بر روی سخت‌افزار است.»

با این حال، چنین دستگاه‌هایی کاملاً در برابر اشتباهات انسانی مصون نیستند. به عنوان مثال، در حادثه‌ای در اوایل سال جاری، قربانی ۲۸۲ میلیون دلار بیت‌کوین و لایت‌کوین را از دستگاه آفلاین خود از طریق یک کلاهبرداری مهندسی اجتماعی از دست داد.

بانک‌های اروپایی در جنگ پرداخت‌های اقساطی بازنده هستند. ابتدا اپلیکیشن‌های موبایل با گرفتن کارمزد و داده‌های تراکنش، جایگاه بانک‌ها را تضعیف کردند و سپس پرداخت‌های دیجیتال و استارتاپ‌ها کنترل بیشتری را به دست گرفتند. اکنون بانک مرکزی اروپا (ECB) هشدار می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها ممکن است ضربه نهایی را وارد کنند: از دست دادن سپرده‌های بانکی.

پیرو چیپلونه، عضو هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا، روز جمعه در کنفرانسی بانکی در رم این پیام را اعلام کرد و یورو دیجیتال را راه‌حلی ساختاری برای این چالش معرفی کرد.

وی گفت: «حتی پرداخت‌های سنتی با کارت بدهی نیز محبوبیت خود را از دست می‌دهند. در واقع، پرداخت‌های موبایلی در حال افزایش هستند و در حال حاضر بیش از یک دهم تراکنش‌های نقطه فروش را در ایرلند، هلند و فنلاند به خود اختصاص داده‌اند.»

چیپلونه افزود: «هنگامی که مشتریان از پرداخت‌های موبایلی استفاده می‌کنند، بانک‌ها معمولاً کارمزدهای بالاتری نسبت به آنچه برای کارت‌های بدهی می‌پردازند، پرداخت می‌کنند و اغلب هیچ اطلاعاتی از پرداخت دریافت نمی‌کنند، بنابراین هم کارمزد و هم داده‌ها را از دست می‌دهند. اگر استفاده از استیبل‌کوین‌ها در آینده افزایش یابد، بانک‌ها سپرده‌های خرد را نیز از دست خواهند داد.»

او خطاب به مدیران بانک‌های تعاونی ایتالیا سخن می‌گفت که دلایل خود را برای نگرانی دارند: نیمی از شعب بانک‌های تعاونی ایتالیا به شهرهایی با کمتر از ۱۰ هزار نفر جمعیت خدمات می‌دهند، جایی که از دست دادن داده‌های پرداخت می‌تواند کسب‌وکار وام‌دهی محلی را تضعیف کند.

استیبل‌کوین‌ها لایه جدیدی به این مشکل اضافه می‌کنند. این‌ها توکن‌های رمزارزی هستند که توسط بخش خصوصی صادر می‌شوند و با نسبت ۱:۱ به یک ارز فیات (تقریباً همیشه دلار) متصل هستند و به کاربران اجازه می‌دهند پول خود را کاملاً خارج از سیستم بانکی نگهداری و جابجا کنند. آن‌ها را می‌توان به عنوان دلاری دیجیتال در نظر گرفت که به جای حساب بانکی، در یک اپلیکیشن نگهداری می‌شود. حتی شرکت‌های فین‌تک مانند PayPal، Stripe و دیگران به نحوی به سیستم بانکی سنتی وابسته هستند.

بر اساس داده‌های DeFiLlama، بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها حدود ۳۰۰ میلیارد دلار ارزش دارد و تقریباً به طور کامل به دلار ارزش‌گذاری شده است.

چیپلونه نگران است که رواج گسترده استیبل‌کوین‌ها ممکن است سپرده‌های نقدی را بی‌اهمیت کند. پرداخت‌های موبایلی برای بانک‌ها هزینه کارمزد و داده دارد؛ استیبل‌کوین‌ها می‌توانند پایگاه سپرده‌ای را که بانک‌ها برای وام‌دهی به آن متکی هستند، از آن‌ها بگیرند.

سپرده‌ها صرفاً یک عدد در دفتر حسابداری نیستند. آن‌ها مواد اولیه‌ای هستند که بانک‌ها برای اعطای اعتبار به مشاغل و خریداران خانه از آن‌ها استفاده می‌کنند. کاهش سپرده‌ها به معنای کاهش وام‌دهی است و برای بانک‌های تعاونی کوچک با حاشیه سود کم و پایگاه مشتریان محلی، این یک مشکل وجودی است، نه یک مشکل در صفحه گسترده.

راه‌حل پیشنهادی بانک مرکزی اروپا، به طور کنایه‌آمیزی، یورو دیجیتال است: شکلی الکترونیکی از پول نقد که توسط دولت صادر شده و از طریق بانک‌های تجاری توزیع می‌شود، نه به جای آن‌ها. طبق طراحی فعلی، بانک‌ها حساب‌های مشتریان را حفظ می‌کنند، کارمزدهای مبادله را دریافت می‌کنند و داده‌های تراکنش را در اختیار دارند. بانک مرکزی اروپا پیش از این ۳۶ ارائه‌دهنده پرداخت، از جمله Deutsche Bank، UniCredit و Revolut را برای یک دوره آزمایشی ۱۲ ماهه که از نیمه دوم سال ۲۰۲۷ آغاز می‌شود، معرفی کرده است.

ایراد آشکار این است که یک کیف پول دیجیتال بدون ریسک و مورد حمایت دولت می‌تواند به همان اندازه استیبل‌کوین‌ها، سپرده‌ها را تخلیه کند. بانک مرکزی اروپا تدابیری را در نظر گرفته است: یورو دیجیتال سودی پرداخت نخواهد کرد، که انگیزه پارک کردن مبالغ زیاد در آن را از بین می‌برد، و محدودیت‌های نگهداری، حداکثر میزان قابل نگهداری در حساب یورو دیجیتال را تعیین خواهد کرد. تحلیل ثبات مالی خود بانک به این نتیجه رسیده است که طراحی آن هیچ ریسک مادی برای نقدینگی بانک‌ها ایجاد نمی‌کند.

منتقدان هنوز کاملاً متقاعد نشده‌اند و هشدارهای مکرر بانک مرکزی اروپا در مورد استیبل‌کوین‌ها نتوانسته است بازار را به طور محسوسی کند کند. اما سازوکار قانون‌گذاری اکنون در حال حرکت است.

به گفته چیپلونه، مذاکرات در مورد یورو دیجیتال در حال انجام است و قرار است در ۹ ژوئیه تصویب شود و اولین جلسه چهار روز بعد برگزار خواهد شد. قانون‌گذاران هدف‌گذاری کرده‌اند که تا پایان سال ۲۰۲۶ به توافق برسند. اولین انتشار در سال ۲۰۲۹ پیش‌بینی می‌شود.

بنیان‌گذار کاردانو کنار می‌کشد؛ کنترل زیرساخت‌های کلیدی به شرکت‌های خارجی سپرده می‌شود

شرکت Input Output (IOG) روز جمعه اعلام کرد که از ماه اوت، کنترل زیرساخت‌های اصلی بلاک‌چین کاردانو، از جمله گره هسکل (Haskell node)، پلتفرم قرارداد هوشمند پلوتوس (Plutus)، کیف پول دالاس (Daedalus) و فناوری مقیاس‌پذیری هیدرا (Hydra) را به شرکت‌های متخصص خارجی واگذار خواهد کرد.

واگذاری کنترل به متخصصان خارجی

شرکت‌هایی که این مسئولیت را بر عهده خواهند گرفت شامل Se7en Labs، یک آژانس توسعه با سابقه در زیرساخت سولانا (Solana)، و Teragone، تیمی تحقیقاتی در زمینه رمزنگاری که در حال حاضر توسعه پروتکل امضای مبتنی بر سهام کاردانو، یعنی Mithril را رهبری می‌کند، هستند. حداقل سه پیاده‌سازی مستقل گره در زبان‌های هسکل، راست (Rust) و گو (Go) به صورت موازی اجرا خواهند شد و تحت نظارت نهادهای جامعه کاردانو، یعنی Intersect و Pragma، قرار خواهند گرفت. این انتقال تا سال ۲۰۲۷ ادامه خواهد داشت.

شعار جدید بلاک‌چین کاردانو «ساخته شده توسط بسیاری، متعلق به همه» است.

پایان عصر ولتر و آغاز تمرکززدایی مهندسی

چارلز هاسکینسون، بنیان‌گذار کاردانو، این اقدام را آخرین مرحله از عصر ولتر (Voltaire) نامید؛ عصری که به حاکمیت و تمرکززدایی اختصاص دارد و کاردانو از سال ۲۰۲۴ در حال آماده‌سازی برای آن بوده است. او در بیانیه IOGroup گفت: «شرکای ما آماده هستند و اکوسیستم اکنون گزینه‌های متنوع بسیاری دارد.»

پروتکل و حاکمیت کاردانو در حال حاضر غیرمتمرکز هستند و اکنون مهندسی آن نیز به سمت تمرکززدایی پیش می‌رود.

IOGroup در توییتی اعلام کرد: «آخرین مرحله از عصر ولتر، تمرکززدایی کامل توسعه گره و طرح‌های مرجع است. از سال ۲۰۲۴، IOG و شرکای آن با دقت فرآیندی را مدیریت کرده‌اند که به زودی به پایان می‌رسد.»

به‌روزرسانی Van Rossem و تأثیر آن بر هزینه‌ها

فردا، ۱۸ ژوئیه، ساعت ۲۱:۴۴ UTC، هارد فورک Van Rossem بر روی شبکه اصلی (mainnet) فعال خواهد شد. این به‌روزرسانی که در ۱۳ ژوئیه با تأیید ۷۷.۶۳ درصدی نمایندگان منتخب جامعه تصویب شد، کاردانو را به نسخه پروتکل ۱۱ ارتقا می‌دهد و توابع داخلی جدیدی را برای پلوتوس معرفی می‌کند که با هدف کاهش هزینه‌های اجرای قراردادهای هوشمند طراحی شده‌اند.

وضعیت بازار ADA

کاردانو که با نماد ADA معامله می‌شود، امروز حدود ۲ درصد افزایش یافته و نزدیک به ۰.۱۶۵ دلار با ارزش بازاری ۶ میلیارد دلاری معامله می‌شود. حجم معاملات آتی (open interest) در قراردادهای آتی ADA حدود ۱۹۳ میلیون دلار است و نسبت خریداران به فروشندگان (long-to-short ratio) ۲.۸۴ است، که نشان می‌دهد اکثر معامله‌گران همچنان روی افزایش قیمت شرط‌بندی می‌کنند.

چشم‌انداز آینده و چالش‌های پیش رو

برای Input Output، این واگذاری پایانی بر یک فصل است. این شرکت تمرکز خود را به تحقیق و سرمایه‌گذاری‌های جدید از طریق IO Labs و IO Ventures معطوف خواهد کرد و این وظیفه را به جامعه می‌سپارد تا اثبات کند که آیا یک مدل مهندسی غیرمتمرکز می‌تواند سریع‌تر از مدلی که جایگزین می‌کند، پیشرفت کند یا خیر.

بر اساس نمودارها، بعید است که این پیشرفت به سرعت اتفاق بیفتد. ADA هنوز به اوج خود در حدود ۱.۲۰ دلار در سال ۲۰۲۴ نزدیک نشده است و نمودارها دلگرم‌کننده نیستند: این ارز دیجیتال از اوت ۲۰۲۵ روند نزولی داشته و میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفته‌ای زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای قرار گرفته است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح ۳۴ قرار دارد. RSI شتاب را در مقیاسی از ۰ تا ۱۰۰ اندازه‌گیری می‌کند، که بالای ۷۰ نشان‌دهنده خرید بیش از حد و زیر ۳۰ نشان‌دهنده فروش بیش از حد است. شاخص جهت‌دار متوسط (ADX) که جهت روند را اندازه‌گیری می‌کند، نشان‌دهنده یک روند نزولی قوی بلندمدت است. خرید در این سطح بیشتر یک جهش ایمانی است تا یک معامله مبتنی بر اطمینان.

با این حال، ADA پیش از این نیز معامله‌گران را غافلگیر کرده است. اگر Van Rossem به وعده کاهش هزینه خود عمل کند، Leios طبق برنامه عرضه شود و مهندسی غیرمتمرکز پربارتر از وضعیت موجود باشد، کسانی که در قیمت ۱۶ سنت خرید کرده‌اند، می‌توانند شاهد سود قابل توجهی باشند.

سلب مسئولیت:
دیدگاه‌ها و نظرات بیان شده توسط نویسنده صرفاً جنبه اطلاعاتی دارد و به هیچ عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا سایر مشاوره‌ها محسوب نمی‌شود.

هوش مصنوعی Gemini گوگل، هدف قیمتی برای سولانا پیش‌بینی کرده است که از بحث‌های معمول فراتر رفته و مستقیماً به عددی رسیده که باعث توقف ما شد.

در حال حاضر بیش از ۹۶ درصد از حجم کل سهام آن‌چین در جهان از طریق سولانا انجام می‌شود. این دیگر داستان سهم بازار رو به رشد نیست؛ این بازاری است که قبلاً برده شده است.

از ۷۴ دلار، جمینی هدف دسامبر ۲۰۲۶ را بین ۱۸۰ تا ۲۲۰ دلار تعیین کرده است. نقدینگی استیبل‌کوین نیز در اینجا نقش واقعی ایفا می‌کند، به طوری که سرکل (Circle) با یک اقدام واحد ۵۰۰ میلیون دلار USDC به شبکه اضافه کرده است.

بخش آینده‌نگر، ارتقاء Alpenglow است که با هدف افزایش توان عملیاتی به سطحی که موارد استفاده با فرکانس بالا را برای اولین بار در زنجیره قابل اجرا می‌کند. این را با ادغام عمیق نهادی در دارایی‌های دنیای واقعی ترکیب کنید، و تئوری جمینی کمتر در مورد سفته‌بازی و بیشتر در مورد زیرساختی است که به آرامی اجتناب‌ناپذیر می‌شود.

گسترش پایدار کلان اقتصادی، شرطی است که به همه این‌ها متصل است. بدون بازگشت اشتیاق ریسک گسترده‌تر، حتی زیرساخت غالب نیز کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری می‌شود.

سناریوی نزولی که جمینی ارائه می‌دهد، در مقایسه تقریباً یک فکر ثانویه است. موانع نظارتی پیرامون ETFهای اکوسیستم یا یک دوره ناگهانی ازدحام شبکه می‌تواند شتاب خرده‌فروشی را تضعیف کرده و SOL را به محدوده دفاعی ۴۵ تا ۵۵ دلار سوق دهد.

این یک کاهش مشخص و محدود است تا یک سناریوی فروپاشی. بیشتر شبیه یک توقف است تا یک بازگشت.

کشف: بهترین پیش‌فروش‌های توکن

قیمت با ۷۴.۶۷ دلار بسته شد که ۰.۷۸ درصد کاهش داشت و محدوده جلسه بین ۷۴.۱۲ تا ۷۵.۶۹ دلار بود. به خودی خود، این یک روز نامشخص است، اما نمودار زیر آن، داستانی طولانی‌تر و جالب‌تر را روایت می‌کند.

SOL در سپتامبر ۲۰۲۵ به اوج خود نزدیک به ۲۵۷ دلار رسید و کاهش از آن زمان تقریباً بدون وقفه تا سقوط فوریه زیر ۸۰ دلار ادامه داشت. از زمان آن سقوط، قیمت پنج ماه را صرف ایجاد یک محدوده وسیع بین حدود ۶۰ تا ۱۰۰ دلار کرده است، با سه تلاش جداگانه برای افزایش قیمت، در مارس، مه و اکنون ژوئیه، که هر کدام نزدیک به همان سقف ۹۵ تا ۱۰۰ دلار متوقف شده‌اند.

این تکرار مهم است. سطحی که قیمت را سه بار رد می‌کند، دیگر تصادفی نیست و شروع به نظر واقعی بازار در مورد ارزش منصفانه می‌کند.

حمایت در ۷۰ دلار قرار دارد، سپس پایین‌ترین سطح ژوئن نزدیک به ۶۰ دلار که دو بار حفظ شده است. مقاومت در ۸۰ دلار، سپس ۸۵ دلار، و سپس آن منطقه سرسخت ۹۵ تا ۱۰۰ دلار انباشته می‌شود.

پنل RSI چیزی را نشان می‌دهد که ارزش توقف دارد. RSI عدد ۴۶.۰۳ را با خط سیگنال ۵۴.۶۳ نشان می‌دهد، و این خط سیگنال از پایین‌ترین سطح ژوئن به طور پیوسته در حال افزایش بوده و با دقت بازیابی قیمت را دنبال می‌کند.

شکاف فعلی منفی است، به این معنی که شتاب کوتاه‌مدت پس از جهش اخیر کمی خنک شده است، اما روند گسترده‌تر در خود خط سیگنال، جزئیات قابل توجه‌تری است. از اکتبر، زمانی که SOL هنوز بالای ۲۰۰ دلار معامله می‌شد، این سطح بالا نبوده است.

برای هوش مصنوعی جمینی، همانطور که پیش‌بینی می‌کند، پیش‌بینی ۱۸۰ دلاری قابل قبول می‌شود. سولانا باید سرانجام با قاطعیت بالای ۱۰۰ دلار بسته شود، کاری که از فوریه سه بار نتوانسته است انجام دهد. ممکن است ادعای زیرساخت در حال حاضر درست باشد. نمودار هنوز مجبور به توافق با آن نشده است.

کشف: بهترین ارزهای دیجیتال برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه‌گذاری شما

از ایردراپ ۱۰۰۰ دلاری USDT ما در ByBit غافل نشوید

پولی که چرخه‌های پیروز را می‌برد، هرگز در مقاومت منتظر نمی‌ماند.

ارزهای بزرگ گیر کرده‌اند. بیت‌کوین، اتریوم و ریپل (XRP) سقف‌های مشابهی را آزمایش می‌کنند و هیچ چیز شکسته نمی‌شود. هر کاتالیزور کلان تاریخ ورود جدیدی دارد. هر موج نهادی یک فصل جدید به آن پیوست شده است. انتظار برای تصمیم شخص دیگر یک معامله نیست.

بازی‌های زیرساختی با سرمایه بازار کوچک بر اساس فیزیک کاملاً متفاوتی عمل می‌کنند. چرخشی که در مقیاس بیت‌کوین به عنوان نویز ناپدید می‌شود، یک پروژه کشف نشده را چندین برابر بازقیمت‌گذاری می‌کند. فرصت در شکاف بین آنچه چیزی واقعاً ارزش دارد و آنچه بازار به آن اختصاص داده است، نهفته است. این شکاف در لحظه کشف شدن، به طور دائمی بسته می‌شود.

تجزیه چند زنجیره‌ای یکی از پرهزینه‌ترین مشکلات حل نشده در DeFi است. بیت‌کوین، اتریوم و سولانا به عنوان سیستم‌های کاملاً ایزوله عمل می‌کنند. هیچ معماری مشترکی وجود ندارد. هیچ قابلیت همکاری بومی وجود ندارد. هر بار که ارزش از این مرزها عبور می‌کند، در قالب کارمزد، لغزش و تراکنش‌های ناموفق هزینه می‌پردازد.

LiquidChain این عبور را رایگان می‌کند. هوش مصنوعی جمینی پیش‌بینی و تأیید می‌کند. هر ۳ شبکه در یک محیط اجرایی. استقرار واحد. دسترسی کامل به اکوسیستم. هیچ مالیاتی بر هیچ تعاملی اعمال نمی‌شود.

پیش‌فروش با قیمت ۰.۰۱۴۵۴ دلار و بیش از ۹۰۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است. زودرس و کشف نشده. این ترکیب طولانی نمی‌ماند.

پیش‌فروش LiquidChain را کاوش کنید

سقوط ۶۵ درصدی کش‌کت در یک هفته: پایان کار یک میم‌کوین دیگر یا آغاز پمپاژ جدید؟

در اوایل ماه ژوئیه، میم‌کوین با تم گربه، برخلاف روند نزولی بازار، افزایش چشمگیر ۲۰۰۰ درصدی را در طول یک هفته تجربه کرد. این صعود عمدتاً ناشی از ارتباط این توکن با پلتفرم رسمی رابین‌هود بود که به تازگی بلاک‌چین اختصاصی خود را معرفی کرده است، و همچنین حمایت بایننس.

با این حال، روند صعودی به طور ناگهانی پایان یافت و در هفت روز گذشته، کش‌کت (CASHCAT) بیش از ۶۵ درصد سقوط کرده است و این سوال را مطرح می‌کند که آیا هیجان پیرامون آن به پایان رسیده است؟

کش‌کت که در تاریخ ۱۲ ژوئیه به اوج ۰.۲۲ دلار رسید، اکنون طبق داده‌های کوین‌گکو (CoinGecko) ارزشی حدود ۰.۰۵ دلار دارد. برخی از ناظران بازار شروع به گمانه‌زنی کرده‌اند که این توکن به سختی می‌تواند قله‌های قبلی خود را بازپس گیرد و حتی ممکن است سقوط بیشتری را تجربه کند.

در همین حال، معامله‌گران زیرک از کاهش ارزش این میم‌کوین بهره برده‌اند. طبق گزارش پلتفرم تحلیلی لوکان‌چین (Lookonchain)، یک فرد دو روز پیش شروع به فروش استقراضی (shorting) کش‌کت کرده و اکنون بیش از ۵۰۰ هزار دلار سود تحقق نیافته دارد. البته این موضوع منجر به اتهاماتی مبنی بر استفاده از اطلاعات داخلی شده است که سایر فعالان بازار از آن بی‌اطلاع بوده‌اند.

با این حال، همه از مسیر پرنوسان این توکن سود نبردند. یک معامله‌گر به دلیل سقوط کش‌کت، زیان کاغذی ۴۶۰ هزار دلاری را متحمل شد، در حالی که دیگری زودتر از موعد فروخت و موقعیت ۶۹ دلاری خود را به ۷۱۱ دلار تبدیل کرد. این ۱۰ برابر شدن سود قابل توجهی است، اما لوکان‌چین اشاره کرده است که اگر کمی بیشتر صبر می‌کردند، می‌توانستند بازنشسته شوند.

برخی کاربران در پلتفرم X از حرکت ناگهانی رو به جنوب کش‌کت شگفت‌زده شده‌اند و تلاش می‌کنند دلیل آن را دریابند. کاربری به نام فلافای (Fluffy) با ۱۲۵ هزار دنبال‌کننده خود، درخواست توضیح کرده است و اکثر پاسخ‌ها چندان به نفع این میم‌کوین نبوده‌اند.

بسیاری از افرادی که زیر پست نظر داده‌اند، این توکن با تم گربه را کلاهبرداری توصیف کرده و ادعا کرده‌اند که “هر کسی که در این ارزش‌گذاری‌های بالا خرید کرده، فریب خورده است.”

این واقعیت دارد که کش‌کت شبیه بسیاری از میم‌کوین‌های دیگر است که صعودهای انفجاری آن‌ها به جای اصول بنیادی یا کاربرد واقعی، کاملاً بر پایه هیجان و سفته‌بازی استوار بود. نمونه‌هایی از این دست شامل سیرن (SIREN) و میم‌کور (MemeCore) هستند. سیرن در ماه ژوئن در صدر سوددهی‌ها قرار داشت، اما پس از آنکه گفته می‌شود کنترل‌کننده آن حدود ۹۴ درصد از عرضه را فروخت، در یک روز ۹۶ درصد سقوط کرد.

بازگشت‌ها غیرممکن نیستند و ورود مجدد معامله‌گران سفته‌باز می‌تواند به بالا کشیدن کش‌کت و توکن‌های مشابه کمک کند. با این حال، باید به خطرات و نوسانات شدید توجه داشت، قبل از ورود به اکوسیستم تحقیقات لازم را انجام داد و تنها به اندازه‌ای سرمایه‌گذاری کرد که توانایی از دست دادن آن را داشت.

چین دوباره این کار را کرد. شرکت Moonshot AI در دل شب از مدل هوش مصنوعی Kimi K3 رونمایی کرد و بازارها امروز با واکنشی که همیشه در مواجهه با پیشرفت‌هایlabs چینی در این حوزه از خود نشان می‌دهند، روبرو شدند: وحشت.

سهام شرکت‌های نیمه‌هادی و هوش مصنوعی روز جمعه در سراسر جهان سقوط کردند. شاخص اصلی تایوان بیش از ۶ درصد افت کرد، ژاپن با ۴ درصد کاهش بسته شد و شاخص نزدک ۱.۵ درصد پایین آمد که بدترین عملکرد هفتگی آن بود.

مقایسه با DeepSeek به نظر موجه می‌رسد. زمانی که DeepSeek در ژانویه ۲۰۲۵ مدل R1 را عرضه کرد، این تصور که هوش مصنوعی پیشرفته نیازمند هزینه‌های هنگفت و سفارش تراشه‌های متناسب است، یک شبه فرو ریخت. انویدیا در یک جلسه معاملاتی حدود ۵۹۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. این بار، خسارت به کل بخش گسترش یافت.

صندوق قابل معامله در بورس VanEck Semiconductor ETF (SMH) برای اولین بار از آوریل، به زیر باند حمایتی میانگین متحرک نمایی خود سقوط کرد و روند نزولی را که آن را بیش از ۲۰ درصد از اوج بی‌سابقه اواخر ژوئن پایین آورده، تشدید کرد.

در شاخص Artificial Analysis Intelligence Index – یک معیار ترکیبی مستقل که عملکرد مدل‌ها را در حوزه‌های استدلال، دانش، ریاضیات و کدنویسی جمع‌آوری می‌کند – K3 امتیاز ۵۷ را کسب کرد و بالاتر از Claude Opus 4.8 و GPT-5.5 قرار گرفت. این مدل عملاً با Claude Fable 5 و GPT-5.6 Sol از OpenAI هم‌تراز است و در معیارهای خاصی با کسری از قیمت، آن‌ها را شکست می‌دهد. وزن‌های کامل این مدل در ۲۷ جولای تحت مجوز اصلاح‌شده MIT منتشر خواهد شد، به این معنی کهlabs کوچک این مدل را به صورت رایگان در اختیار خواهند داشت.

تحلیلگران وال استریت عمدتاً این اتفاق را پیش‌بینی کرده بودند. رابین جو از برنشتاین، این عرضه را “تأییدکننده” خواند – یک نقطه داده دیگر در روندی که در طول سال در حال شکل‌گیری بوده است. گری یو، تحلیلگر مورگان استنلی، K3 را محصول پیشرفت تدریجی و پیوسته به جای یک شوک توصیف کرد. او نوشت: “K3 بازخوردهای مثبتی در سطح جهانی دریافت کرده است که نشان‌دهنده همگامی کامل مدل‌های زبان بزرگ چینی با رهبران آمریکایی از نظر اندازه مدل، عملکرد و قیمت‌گذاری است.”

رابین جو، تحلیلگر برنشتاین نیز این موضوع را به عنوان یک “همگامی” توصیف کرد. او گفت: “در سطح کلان، K3 دیدگاه‌های ما را مبنی بر اینکه (۱) وضعیت هنر هوش مصنوعی به سرعت در حال تحول است؛ و (۲) هوش مصنوعی چین می‌تواند همگام با وضعیت هنر جهانی باقی بماند و به مرور زمان سهمی را به خود اختصاص دهد، تأیید می‌کند.”

شرکت Moonshot توسط Alibaba پشتیبانی می‌شود که در سال ۲۰۲۴ مبلغ ۱ میلیارد دلار با ارزش‌گذاری ۲.۵ میلیارد دلار در این شرکت سرمایه‌گذاری کرد. این استارتاپ اکنون ارزشی حدود ۳۱.۵ میلیارد دلار دارد.

همانطور که Decrypt در ماه مه گزارش داد، Moonshot ریشه‌های عمیق‌تری در حلقه‌های توسعه‌دهندگان آمریکایی دارد که بسیاری از آن‌ها از آن بی‌اطلاع هستند – Composer 2 از Cursor بدون اعلام قبلی بر روی Kimi K2.5 اجرا می‌شد تا اینکه تیم Cursor به پایگاه منبع باز آن اذعان کرد.

موشنایت ای‌آی بزرگترین مدل متن‌باز چینی را معرفی کرد؛ کیمی کی۳ در نوشتن سناریو از کلود فیبل ۵ پیشی گرفت

شرکت موشنایت ای‌آی (Moonshot AI) به تازگی بزرگترین مدل متن‌باز چینی را عرضه کرده است که در نوشتن سناریوهای فیلم و سریال، از مدل کلود فیبل ۵ (Claude Fable 5) پیشی گرفته است. این دستاورد در آزمون “نوشتن هوش مصنوعی” (Towards AI’s Writing Elo) که در آن مدل‌ها سناریوهای واقعی را نوشته و بدون اطلاع داوران با نسخه‌های منتشر شده مقایسه می‌شوند، به ثبت رسیده است. در این آزمون که از سیستم رتبه‌بندی الو (Elo) مشابه شطرنج استفاده می‌کند، کیمی کی۳ (Kimi K3) با امتیاز ۲۸۴۰، بالاتر از فیبل ۵ با امتیاز حداکثر ۲۷۶۰ قرار گرفت. این در حالی است که تیم آنتروپیک (Anthropic) به طور سنتی در این حوزه پیشتاز بوده است.

رتبه‌بندی در آزمون نوشتن

نتایج اولیه از آزمون داخلی نوشتن نشان می‌دهد که کیمی کی۳ از موشنایت ای‌آی با امتیاز ۲۸۴۰ الو، در حال حاضر رتبه اول را در نوشتن با لحن تحریریه کسب کرده و از کلود فیبل ۵ پیشی گرفته است. این مدل در مقایسه با نسل قبلی خود، کیمی کی۲.۶ (Kimi K2.6)، جهشی از رتبه ۲۱ به رتبه اول داشته است. هزینه اجرای این مدل حدود ۰.۲۵ دلار برای هر سناریو تخمین زده می‌شود که ۵ برابر کمتر از مدل‌های مشابه است.

پیشتازی در تولید کد

کیمی کی۳ همچنین در صدر جدول امتیازات “آرنا ای‌آی” (Arena AI) برای کدهای فرانت‌اند (Frontend Code Leaderboard) قرار گرفته است. این رتبه‌بندی بر اساس هزاران رأی انسانی در مقایسه‌های دوتایی برای وظایف تولید کد و با استفاده از سیستم الو امتیازدهی شده است. کیمی کی۳ با امتیاز ۱۶۷۹، از فیبل ۵ با امتیاز ۱۶۳۱ پیشی گرفته و در شش حوزه از هفت حوزه فرانت‌اند، رتبه اول را به خود اختصاص داده است. این جهشی ۱۷ پله‌ای نسبت به کیمی کی۲.۶ (رتبه ۱۸) محسوب می‌شود.

جایگاه در شاخص تحلیل هوش مصنوعی

شاخص “تحلیل هوش مصنوعی” (Artificial Analysis Intelligence Index) که بر اساس نه ارزیابی مستقل در حوزه‌های کدنویسی، استدلال، کار عامل‌گونه و دانش، با امتیازدهی از ۰ تا ۱۰۰ سنجیده می‌شود، کیمی کی۳ را با امتیاز ۵۷ در رتبه سوم قرار داده است. در این شاخص، کلود فیبل ۵ با امتیاز ۶۰، جی‌پی‌تی ۵.۶ سول (GPT-5.6 Sol) با امتیاز ۵۹ و کلود اوپوس ۴.۸ (Claude Opus 4.8) با امتیاز ۵۶ قرار دارند. این بدان معناست که کیمی کی۳ با اختلاف اندکی، پس از فیبل ۵ و جی‌پی‌تی ۵.۶ سول، سومین مدل توانمند در این ارزیابی ترکیبی است.

عملکرد در BridgeBench و وب‌هندسی

کیمی کی۳ در آزمون BridgeBench نیز عملکرد بهتری نسبت به فیبل ۵ داشته و در ۷ از ۸ سناریو، از جمله بازسازی کد (Refactoring) با امتیاز ۹-۰ و رفع اشکال (Debugging) با امتیاز ۶-۱، پیروز شده است. تنها پیروزی فیبل ۵ در این آزمون، در بخش سرعت بوده است. همچنین، کیمی کی۳ در وب‌سایت https://t.co/SnZ54Xok7n بهترین عملکرد را داشته و در زمان کمتر به نرخ موفقیت قابل مقایسه‌ای با فیبل دست یافته است. این اولین بار است که یک مدل متن‌باز در یک بنچمارک جامع مهندسی وب، از تمام مدل‌های اختصاصی پیشی می‌گیرد.

معماری و پارامترها

کیمی کی۳ با ۲.۸ تریلیون پارامتر، که مقادیر عددی ذخیره دانش مدل هستند، در معماری “ترکیبی از متخصصان” (Mixture-of-Experts) طراحی شده است. این معماری پارامترها را به ۸۹۶ زیرشبکه “متخصص” تقسیم کرده و تنها کسری از آن‌ها را برای هر وظیفه فعال می‌کند. موشنایت ای‌آی اعلام کرده است که این اولین مدل متن‌باز در کلاس ۳ تریلیون پارامتری در جهان است که برای سناریوهای پیشرفته هوش مصنوعی از جمله کدنویسی طولانی‌مدت، دانش‌محوری و استدلال طراحی شده است. این مدل دو برابر بزرگترین رقیب متن‌باز خود، DeepSeek V4-Pro با ۱.۶ تریلیون پارامتر، و همچنین دو برابر مدل قبلی خود، کیمی کی۲ با یک تریلیون پارامتر، ظرفیت دارد.

قابلیت‌ها و نوآوری‌های فنی

این مدل دارای پنجره زمینه یک میلیون توکن (واحد پایه اطلاعاتی که هوش مصنوعی پردازش می‌کند) است که هر توکن تقریباً معادل سه چهارم یک کلمه است. همچنین، قابلیت درک بومی تصاویر و ویدئو و استدلال همیشگی را داراست. دو تکنیک معماری کلیدی در افزایش کارایی این مدل نقش دارند: “کیمی دلتا اتنشن” (Kimi Delta Attention) که سرعت رمزگشایی را برای دنباله‌های طولانی تا ۶.۳ برابر در زمینه‌های یک میلیون توکنی افزایش می‌دهد، و “اتنشن رزیدوالز” (Attention Residuals) که اطلاعات را به طور انتخابی در لایه‌های مدل هدایت می‌کند و نه به طور یکنواخت. این دو تکنیک در مجموع منجر به مقیاس‌پذیری ۲.۵ برابر بهتر نسبت به کی۲ شده‌اند.

قیمت‌گذاری و مزیت رقابتی

هزینه استفاده از کیمی کی۳ ۳ دلار برای هر میلیون توکن ورودی و ۱۵ دلار برای هر میلیون توکن خروجی است که با نرخ کلود سونت ۵ (Claude Sonnet 5)، مدل میان‌رده آنتروپیک، برابر است. با این حال، کیمی کی۳ در شاخص ترکیبی تحلیل هوش مصنوعی، سه امتیاز پایین‌تر از فیبل ۵ قرار دارد. هزینه هر وظیفه در این مجموعه ۹ بنچمارکی برای کیمی کی۳ ۰.۹۴ دلار، برای جی‌پی‌تی ۵.۶ سول ۱.۰۴ دلار و برای اوپوس ۴.۸ ۱.۸۰ دلار است. این بدان معناست که این مدل عملکردی در سطح پیشرفته را با قیمتی در سطح میان‌رده ارائه می‌دهد.

تأثیر بر بازار و تحریم‌های آمریکا

عرضه کیمی کی۳ در حالی صورت می‌گیرد که شکاف قیمتی بین مدل‌های پیشرفته چینی و آمریکایی در اوایل سال جاری ۱۵ تا ۳۰ برابر بوده است. کیمی کی۳ با قیمتی مشابه مدل‌های میان‌رده غربی، عملکردی نزدیک به مدل‌های پیشرفته را ارائه می‌دهد که برای تیم‌هایی که از API استفاده می‌کنند، بهبود قابل توجهی در هزینه ایجاد می‌کند. اگر آنتروپیک فیبل ۵ را صرفاً از طریق API عرضه کند، کیمی کی۳ به نزدیکترین جایگزین متن‌باز برای مدل دوم صنعت تبدیل خواهد شد و هزینه هر وظیفه آن نصف اوپوس ۴.۸ خواهد بود.

این عرضه همچنین بحث‌هایی را در مورد کنترل صادرات تراشه‌های آمریکا به چین برانگیخته است. آمریکا در اواخر سال ۲۰۲۳ صادرات پردازنده‌های گرافیکی Nvidia H800 را به چین محدود کرد و موشنایت ای‌آی تأیید کرده است که مدل‌های قبلی خود را با این تراشه‌ها آموزش داده است. مستندات بنچمارک کیمی کی۳ به پردازنده‌های H200 و سخت‌افزار Ascend هواوی اشاره دارد، اما محل تأمین این سخت‌افزارها مشخص نیست.

یوتونگ ژانگ، رئیس موشنایت ای‌آی، در اجلاس داووس امسال اظهار داشت که این شرکت به دلیل محدودیت در دسترسی به توان محاسباتی، مجبور به تمرکز بر تحقیقات بنیادی و بهره‌وری شده است. تحلیلگران بانک آو آمریکا نیز معتقدند که کیمی کی۳ نشان می‌دهد که مقیاس‌پذیری پیش‌آموزش همراه با نوآوری معماری، همچنان می‌تواند دستاوردهای چشمگیری را برای مدل‌های پرچمدار چینی تحت این محدودیت‌ها به ارمغان آورد.

چالش‌ها و ملاحظات

نرخ توهم (hallucination rate) کیمی کی۳ در آزمون AA-Omniscience، که میزان اطمینان مدل به پاسخ‌های نادرست را می‌سنجد، از ۳۹ درصد در نسل قبلی به ۵۱ درصد افزایش یافته است. این بدان معناست که در حالی که مدل پاسخ‌های صحیح بیشتری ارائه می‌دهد، پاسخ‌های ساختگی بیشتری نیز تولید می‌کند. این مدل همچنین در مستندات خود اذعان دارد که ممکن است “بیش از حد فعال” باشد و در وظایف طولانی و خودکار، تصمیمات غیرمنتظره‌ای از طرف کاربر بگیرد.

برای تیم‌هایی که از ابزارهای مبتنی بر کیمی کی۲.۶ استفاده می‌کنند، کیمی کی۳ گامی رو به جلو محسوب می‌شود، اما نرخ توهم آن نیازمند آزمایش دقیق قبل از استفاده در کاربردهای حساس به دقت است.

این مدل به صورت رایگان در وب‌سایت رسمی کیمی در دسترس است، اما به دلیل ترافیک بالا، استفاده از آن با اختلالات مداوم مواجه است و عملاً قابل استفاده نیست. استفاده از اشتراک پولی یا API جایگزین‌های بهتری هستند. وزن‌های این مدل در تاریخ ۲۷ جولای منتشر خواهند شد و برای شرکت‌های بزرگ در دسترس خواهند بود. در حال حاضر، هیچ پردازنده گرافیکی داخلی، صرف نظر از اندازه، قادر به پردازش مدلی در این مقیاس نیست.