Category: اخبار

راه‌اندازی شبکه مالی بیت‌کوین Hashi با بیش از ۵۰۰ میلیون دلار تعهد سرمایه

شبکه مالی بیت‌کوین Hashi متعلق به Mysten Labs، قرار است در ماه اکتبر با تعهد سرمایه بیش از ۵۰۰ میلیون دلاری از سوی شرکای راه‌اندازی خود، به صورت مرحله‌ای آغاز به کار کند.

بر اساس اعلام بنیاد Sui در روز پنجشنبه، Hashi با وثیقه‌گذاری بیت‌کوین (BTC) در برنامه‌های کاربردی Sui، از طریق ایجاد توکن hBTC در شبکه Sui در ازای بیت‌کوین سپرده‌گذاری شده، عمل می‌کند. این برنامه‌های کاربردی می‌توانند شامل وام‌دهی، استقراض، اعتبار، خزانه و محصولات ساختاریافته باشند. هنگامی که کاربران خارج می‌شوند، توکن hBTC سوزانده شده و بیت‌کوین زیربنایی به شبکه بیت‌کوین بازگردانده می‌شود.

بنا به گزارش‌ها، ائتلاف راه‌اندازی این شبکه شامل بیش از ۲۰ شرکت از جمله BitGo، Bullish، Cumberland، FalconX و Ledger است. همچنین Aftermath، Concrete و Fluid به عنوان ارائه‌دهندگان مورد انتظار برای راه‌اندازی خزانه Hashi معرفی شده‌اند.

Anchorage Digital نیز به عنوان شریک راه‌اندازی به این ائتلاف پیوسته است و دسترسی مشتریان نهادی را از طریق زیرساخت تسویه و کیف پول خود-امانی (self-custody) خود فراهم می‌کند. این شرکت همچنین قصد دارد نقدینگی استیبل‌کوین را به Hashi ارائه دهد.

ناتان مک‌کولی، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار Anchorage Digital، اظهار داشت: «شرکت‌های سهامی عام و موسسات مقادیر عظیمی بیت‌کوین در اختیار دارند، اما توانایی آن‌ها برای استفاده از این سرمایه به دلیل فناوری موجود و محدودیت‌های فضای DeFi محدود شده است.»

Hashi توسط Mysten Labs، مشارکت‌کننده اصلی در توسعه Sui، ایجاد شده است. بنیاد Sui اعلام کرده است که اشخاص ثالث به طور مستقل محصولات مالی را با استفاده از این زیرساخت ایجاد و ارائه خواهند کرد.

انتقال بیت‌کوین‌های توقیف‌شده توسط دولت آمریکا به کوین‌بیس

واشنگتن – طبق گزارش گلکسی ریسرچ، دولت ایالات متحده روز سه‌شنبه و چهارشنبه حدود ۹,۲۶۱ بیت‌کوین به ارزش ۷۷۰ میلیون دلار را به پلتفرم کوین‌بیس پرایم (Coinbase Prime) منتقل کرده است.

در حالی که بخش عمده‌ای از این بیت‌کوین‌ها از محل توقیف‌های مرتبط با جرایم شناخته‌شده به دست آمده بود، پژوهشگران ۲,۴۵۶ بیت‌کوین دیگر را از دارایی‌هایی شناسایی کردند که پیش از این ناشناخته باقی مانده بودند. این کشف، لایه جدیدی به موجودی ارزهای دیجیتال واشنگتن اضافه می‌کند که شامل میلیاردها دلار […]

صندوق بین‌المللی پول: بازار توکنیزه‌شده در حال رشد است اما همچنان کوچک و پراکنده است

صندوق بین‌المللی پول (IMF) در پستی در وبلاگ رسمی خود در تاریخ ۸ اکتبر، به بررسی وضعیت فعلی توکنیزه‌سازی پرداخت. این مقاله که توسط چهار نویسنده از بخش پول و بازارهای سرمایه IMF، از جمله آتاناسیوس وامواکیدیس، معاون این بخش، امضا شده است، بیان می‌کند که اگرچه توکنیزه‌سازی وعده تراکنش‌های سریع‌تر و هزینه‌های کمتر را می‌دهد و چشم‌انداز جذابی دارد، اما در حال حاضر واقعیت پیچیده‌تر است. بازار توکنیزه‌شده با وجود رشد سریع، همچنان کوچک است و تراکنش‌ها در پلتفرم‌های مختلف پراکنده شده‌اند.

IMF چهار عامل محدودکننده را که مانع رشد توکنیزه‌سازی می‌شوند، شناسایی کرده است: قطعیت حقوقی، وضوح نظارتی، قابلیت همکاری و تسویه دارایی‌ها. این نهاد همچنین هشدار می‌دهد که با بزرگ‌تر شدن بازار، ریسک‌هایی مانند فروش گسترده، هجوم برای برداشت و سرایت (contagion) ممکن است تشدید شوند.

توکنیزه‌سازی به معنای ثبت مستقیم دارایی‌ها در یک دفتر کل قابل برنامه‌ریزی و توزیع‌شده است. IMF اشاره می‌کند که بیشتر فعالیت‌های توکنیزه‌سازی در حال حاضر بر توافق‌نامه‌های بازخرید (repo) متمرکز است. توافق‌نامه‌های repo وام‌های کوتاه‌مدت با اوراق قرضه دولتی به عنوان وثیقه هستند که در آن‌ها طرفین توافق می‌کنند که بعداً معامله معکوس را انجام دهند.

وبلاگ IMF می‌نویسد که میانگین حجم روزانه معاملات توکنیزه‌شده repo بین ۳۰۰ تا ۳۵۰ میلیارد دلار است. فصل سوم گزارش به میانگین حجم روزانه معاملات ۳۰۳ میلیارد دلاری در ۳۰ روز گذشته اشاره می‌کند و بیان می‌دارد که بیشتر این معاملات بین شرکت‌های وابسته انجام می‌شود.

IMF معتقد است که این حجم‌ها در مقایسه با نسخه سنتی همچنان ناچیز است. وبلاگ IMF می‌نویسد که حجم معاملات روزانه در بازار repo ایالات متحده حدود ۱۳ تریلیون دلار و دارایی‌های بازارهای سرمایه جهانی حدود ۳۰۰ تریلیون دلار است.

به غیر از repo، گزارش دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده (RWA) در بازار عمومی را حدود ۶۵ میلیارد دلار تخمین می‌زند که این رقم تا ماه ژوئیه است. این ارزش کل دارایی‌ها را شامل می‌شود و توافق‌نامه‌های بازخرید، استیبل‌کوین‌ها و بازارهای خصوصی را در بر نمی‌گیرد و با حجم معاملات روزانه repo متفاوت است. از این میان، درآمد ثابت حدود ۴۸ میلیارد دلار است که شامل ۳۰.۴ میلیارد دلار اعتبار و حدود ۱۷.۵ میلیارد دلار صندوق بازار پول می‌شود. بازار سهام توکنیزه‌شده حدود ۲.۳ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود و دو شرکت Ondo Finance و Backed Finance (xStocks) بیش از ۷۰ درصد ارزش سهام توکنیزه‌شده را به خود اختصاص داده‌اند و محصولات آن‌ها سرمایه‌گذاران خارج از ایالات متحده را هدف قرار داده‌اند.

IMF معتقد است که چهار محدودیت ذکر شده به طور متقابل تقویت‌کننده هستند و وبلاگ به تفصیل به هر یک از آن‌ها پرداخته است.

IMF یک تحلیل تجربی بر روی ۵ سهام توکنیزه‌شده با بالاترین نقدینگی در ایالات متحده که توسط Ondo Finance و xStocks صادر شده‌اند، انجام داده است. این دارایی‌ها شامل S&P 500، Nasdaq 100، تسلا، گوگل و انویدیا (NVIDIA) می‌شوند و نمونه شامل ۱۱ محل معاملاتی و ۳۶۵ روز معاملاتی است. ارزش بازار گزارش‌شده این توکن‌ها حدود ۳۴۵ میلیون دلار است که تقریباً ۱۵ درصد از بازار ۲.۳ میلیارد دلاری سهام توکنیزه‌شده را تشکیل می‌دهد.

نتایج نشان می‌دهد که بیش از نیمی از معاملات خارج از ساعات معاملاتی عادی سهام ایالات متحده رخ داده است. گزارش بیان می‌کند که معاملات ۲۴ ساعته خود منبع تقاضا است. معاملات کسری نیز رایج است و حدود ۸۰ درصد معاملات کمتر از یک سهم است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد با مبالغ کمتر مشارکت کنند. گزارش می‌گوید که این نشان می‌دهد که کاربران فعلی عمدتاً خرده‌فروشان با مبالغ کم هستند.

این گزارش همچنین دریافت که در طول تعطیلی بازار سهام ایالات متحده، افزایش و کاهش قیمت سهام توکنیزه‌شده در زنجیره، تا ۵ دقیقه پس از باز شدن بازار، ۸۷ تا ۹۹ درصد از ارزش‌های تخمینی ۵ نمونه در قیمت سهام سنتی منعکس شده است. IMF این موضوع را اینگونه تفسیر می‌کند که هر دو بازار به اطلاعات مشابه واکنش نشان می‌دهند و سیگنال‌های شبانه در زنجیره نیز ارزش مرجع برای معاملات سنتی دارند.

با این حال، سهام توکنیزه‌شده نقدینگی کمتری دارد و نوسانات تحقق‌یافته قیمت آن حدود ۱.۵ برابر سهام سنتی مربوطه است. گزارش اشاره می‌کند که حجم معاملات مشابه در مکان‌های توکنیزه‌شده باعث حرکت قیمت بیشتری می‌شود و صرافی‌های غیرمتمرکز کمترین نقدینگی را دارند. بخشی از اختلاف نوسان به دلیل معاملات تمام وقت در مکان‌های توکنیزه‌شده است که معاملات کم حجم شبانه و آخر هفته را نیز در بر می‌گیرد. IMF همچنین تاکید می‌کند که بازار هنوز در مراحل اولیه است و این نتایج باید با احتیاط تفسیر شوند.

IMF می‌نویسد که برخی از ویژگی‌های توکنیزه‌سازی می‌توانند کانال‌های جدیدی برای تشدید ریسک‌های مالی سنتی مانند فروش گسترده، هجوم برای برداشت نقدینگی و سرایت ایجاد کنند. معاملات فعلی شامل مراحل انتقال پیام، تسویه، تسویه با تأخیر و تطبیق است که هزینه‌ها را افزایش می‌دهد و همچنین بافر و مدیریت نقدینگی را فراهم می‌کند. وبلاگ می‌نویسد که در یک محیط کاملاً توکنیزه‌شده فرضی، بیشتر این بافرها از بین می‌روند.

گزارش همچنین می‌گوید که ریسک سیستمی در حال حاضر محدود است. گزارش سوالات کلیدی را به دوران پذیرش گسترده‌تر توکنیزه‌سازی موکول می‌کند و می‌پرسد که آیا زیرساخت‌های بازار، مبانی حقوقی، ترتیبات نقدینگی و کنترل ریسک کافی خواهند بود.

از نظر سیاستی، IMF از بی‌طرفی فنی حمایت می‌کند و معتقد است که فعالیت‌های مشابه باید صرف نظر از فناوری مورد استفاده، به طور یکسان تنظیم شوند. این گزارش پیشنهاد می‌کند که اصل «فعالیت مشابه، ریسک مشابه، نتیجه نظارتی مشابه» (same activity, same risk, same regulatory outcome) اجرا شود و یک سندباکس سیاستی برای کمک به تدوین مقررات ایجاد شود. این گزارش همچنین پیشنهاد می‌کند که اوراق بهادار توکنیزه‌شده با پول امن و پذیرفته‌شده به طور گسترده تسویه شوند و مکانیزم‌های توقف اضطراری (circuit breaker) و حفاظت از نقدینگی برای معاملات توکنیزه‌شده طراحی شود.

IMF در پایان پست وبلاگ خود می‌نویسد که توکنیزه‌سازی همچنان «پتانسیل تغییر امور مالی را دارد» و آینده آن عمدتاً به توانایی سیاست‌گذاری در تضمین عمق بازار، اعتماد و حفاظت‌های قوی بستگی دارد، نه به پتانسیل فنی آن.

بازار دارایی‌های توکنیزه‌شده در حال حاضر چقدر بزرگ است؟
دارایی‌های توکنیزه‌شده عمومی بدون توافق‌نامه‌های بازخرید حدود ۶۵ میلیارد دلار (تا ماه ژوئیه) و سهام حدود ۲.۳ میلیارد دلار است. وبلاگ میانگین حجم روزانه توافق‌نامه‌های بازخرید را بین ۳۰۰ تا ۳۵۰ میلیارد دلار ذکر کرده است.

IMF معتقد است که چه عواملی مانع رشد توکنیزه‌سازی شده‌اند؟
IMF چهار عامل محدودکننده را شناسایی کرده است: قطعیت حقوقی، وضوح نظارتی، قابلیت همکاری و تسویه دارایی‌ها. ریسک سیستمی در حال حاضر محدود است، اما با بزرگ‌تر شدن بازار، ریسک‌ها ممکن است تشدید شوند.

IMF هشدار می‌دهد: امور مالی توکنیزه‌شده بازارهای جهانی را بازسازی می‌کند، اما مقیاس ۲۷.۵ میلیارد دلاری RWA «ریسک سیستمی» را پنهان می‌کند.
معافیت نوآوری SEC، رابین‌هود را متوقف کرد: حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده به احتمال زیاد به سقف خود می‌رسد.
در جلسه SEC، Citadel به «توکنیزه‌سازی سهام ایالات متحده توسط کوین‌بیس» حمله کرد: DeFi نباید معاف شود و باید با قوانین اوراق بهادار موجود مطابقت داشته باشد.

هفته گذشته برای اکوسیستم گسترده ریپل و XRP، با مشارکت‌های جدید و تحولاتی در خصوص شرکت و دارایی زیربنایی آن، بسیار پرحادثه بود. در این مقاله به بررسی نکات کلیدی و دلایل افت قیمت توکن بومی آن می‌پردازیم. اما پیش از ورود به تحرکات قیمتی XRP، نگاهی به اخبار مهم این هفته خواهیم داشت.

تقویت همکاری ریپل با Brevan Howard

ریپل با تقویت دسترسی به کارگزاری اصلی چند دارایی در بحبوحه افزایش تقاضا و زیرساخت سرمایه‌گذاری یکپارچه، همکاری خود را با غول وال استریت، Brevan Howard، تعمیق بخشید. ریپل پرایم عملیات این نهاد وال استریتی را در چندین طبقه دارایی، از جمله دارایی‌های سنتی و رمزارزها، برای بهبود بهره‌وری سرمایه، ساده‌سازی خواهد کرد. این همکاری پس از دور سرمایه‌گذاری ۵۰۰ میلیون دلاری ریپل در سال ۲۰۲۵ صورت می‌گیرد که Brevan Howard یکی از شرکت‌کنندگان آن بود و نشان‌دهنده تحولی قابل توجه در روابط آن‌ها پس از توافق با SEC است.

مشارکت ریپل با Meritz Securities در کره جنوبی

دومین خبر مهم کلان اقتصادی از سوی دیگر جهان، یعنی کره جنوبی، منتشر شد. Meritz Securities با ریپل برای بهبود زیرساخت دارایی دیجیتال خود در این کشور، با تمرکز بر نگهداری و توکنیزاسیون، مشارکت کرد. این توافق با هدف همسویی با چشم‌انداز بازار و مقررات محلی در حال تحول صورت می‌گیرد و به دنبال گسترش دامنه فعالیت ریپل در کره، از جمله توافق با K Bank و Kyobo Life Insurance است.

رشد چشمگیر استیبل کوین بومی ریپل

استیبل کوین بومی ریپل که در دسامبر ۲۰۲۴ عرضه شد، اخیراً از نظر ارزش بازار و میزان استفاده، شتاب گرفته است. پس از راه‌اندازی Ripple Mint، پلتفرمی که به مشتریان نهادی امکان دسترسی، ضرب، بازخرید و مدیریت استیبل کوین را به صورت یکپارچه می‌دهد، نرخ پذیرش آن به طور قابل توجهی افزایش یافته است. این امر منجر به عبور RLUSD از یک نقطه عطف مهم شد و ارزش بازار آن از ۲.۵ میلیارد دلار فراتر رفت. RLUSD در حال حاضر چهل‌مین ارز دیجیتال بزرگ از این نظر و هشتمین در حوزه استیبل کوین‌ها است و فاصله خود را با PayPal USD (PYUSD) که ارزش بازاری معادل ۲.۸۸ میلیارد دلار دارد، کاهش داده است.

کاهش شدید تقاضا برای ETFهای XRP

به طور جداگانه، تقاضا برای XRP از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که عملکرد آن را رصد می‌کنند، ۹۴ درصد نسبت به هفته قبل کاهش یافته است. جریان ورودی از بیش از ۷۵.۵ میلیون دلار به کمتر از ۴.۷۵ میلیون دلار در دو هفته گذشته کاهش یافته است. هفته جاری نیز بهبود قابل توجهی مشاهده نشده است، به طوری که این صندوق‌ها تنها یک روز در منطقه مثبت (۳.۱۴ میلیون دلار) و دو روز بدون داده قابل گزارش‌دهی داشته‌اند.

تلاش ناموفق XRP برای عبور از مقاومت و افت قیمت

با ورود به هفته کاری، دارایی زیربنایی تلاش کرد تا مقاومت ۱.۵۱ تا ۱.۵۳ دلاری را به طور قاطع بشکند. تحلیلگرانی مانند علی مارتینز از احتمال یک جهش بزرگ خبر دادند، در حالی که ChartNerd نیز دیدگاه او را تأیید کرد و اهداف ۱.۸۰ تا ۲.۰۰ دلاری را به عنوان اهداف اصلی بعدی معرفی کرد.

با این حال، داده‌های درون زنجیره‌ای وضعیت نگران‌کننده‌ای را نشان دادند. CryptoQuant هشدار داد که انتقال XRP به بایننس به شدت افزایش یافته است و حدود ۱.۶ میلیارد توکن در ۳۰ روز گذشته به این صرافی سرازیر شده است که فشار فروش فوری را افزایش می‌دهد.

نتایج کاملاً مشهود بود. به جای عبور از مقاومت ۱.۵۱ تا ۱.۵۳ دلاری، XRP رد شد و اوایل امروز به زیر ۱.۴۰ دلار سقوط کرد. این دارایی در هفته گذشته بیش از ۶ درصد افت داشته و ارزش بازار آن به زیر ۹۰ میلیارد دلار رسیده است.

واضح‌ترین دلایل این سقوط شامل کاهش شدید تقاضا برای ETFها، افزایش فشار فروش فوری به دلیل انتقال توکن‌های بزرگ در بایننس و اصلاح گسترده بازار است. همانطور که پیشتر گزارش شد، بیت کوین برای اولین بار در بیش از دو هفته به ۸۲,۲۰۰ دلار سقوط کرد، در حالی که اتریوم نیز تقریباً ۶ درصد در هفته افت داشته است.

سو‌فای از استیبل‌کوین خود برای تسویه معاملات در شبکه مسترکارت استفاده می‌کند

شرکت سو‌فای (SoFi) استفاده از استیبل‌کوین اختصاصی خود را برای انتقال وجوه واقعی در یکی از بزرگترین شبکه‌های پرداخت جهان آغاز کرده است. از تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶، بانک سو‌فای تسویه معاملات مربوط به برنامه کارت‌های اعتباری و بدهی خود را با استفاده از SoFiUSD در شبکه جهانی مسترکارت (Mastercard) شروع کرده است. این شرکت پیش‌بینی می‌کند که این برنامه سالانه بیش از ۲۵ میلیارد دلار تراکنش را پردازش خواهد کرد.

سو‌فای ادعا می‌کند که این اقدام، آن را به اولین بانک ملی در ایالات متحده تبدیل می‌کند که تسویه معاملات با استیبل‌کوین را به صورت زنده در شبکه مسترکارت انجام می‌دهد. این تغییر برای دارندگان کارت کاملاً نامحسوس خواهد بود، که دقیقاً همان چیزی است که سو‌فای به دنبال آن بوده است.

پرداخت با کارت را می‌توان به دو مرحله مجزا تقسیم کرد: کشیدن کارت در دستگاه فروشنده، که همان بخش قابل مشاهده است، و تسویه حساب که مرحله آرام‌تر پس از آن است و در آن وجوه واقعی بین موسسات درگیر جابجا می‌شوند.

توکن مورد استفاده در این فرآیند SoFiUSD نام دارد. این توکن کاملاً پشتوانه دارد، توسط دفتر نظارت بر ارز (OCC) تنظیم می‌شود و قابلیت بازخرید ۱ به ۱ با دلار آمریکا را دارد. ذخایر آن شامل پول نقد یا معادل‌های نقدی است. با این حال، یک نکته مهم وجود دارد: SoFiUSD تحت پوشش بیمه FDIC نیست و بنابراین همان سطح حفاظتی سپرده‌های بانکی استاندارد را ندارد.

این استیبل‌کوین بر روی بلاک‌چین‌های عمومی، از جمله اتریوم (Ethereum) و سولانا (Solana)، فعالیت می‌کند. این ساختار امکان تسویه معاملات را به صورت شبانه‌روزی فراهم کرده و از پرداخت‌های قابل برنامه‌ریزی پشتیبانی می‌کند. تجار نیازی به نگهداری یا مدیریت مستقیم SoFiUSD ندارند و در نهایت پول فیات معمولی را دریافت می‌کنند.

واکنش بازار و چشم‌انداز آینده

سرمایه‌گذاران از این خبر استقبال کردند و سهام SOFI در روز اعلام این خبر نزدیک به ۵ درصد افزایش یافت.

نکته قابل توجه، اختلاف مقیاس است. تا پایان سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، حدود ۳۰۰ میلیون دلار SoFiUSD در گردش بود، در حالی که پیش‌بینی می‌شود برنامه کارت‌های اعتباری سالانه بیش از ۲۵ میلیارد دلار را تسویه کند. این دو رقم، معیارهای متفاوتی را اندازه‌گیری می‌کنند؛ گردش مالی به تعداد توکن‌های موجود در یک زمان مشخص اشاره دارد، در حالی که حجم تسویه، ارزشی است که طی یک سال از طریق آن‌ها عبور می‌کند و امکان استفاده مکرر از همان دلارها را فراهم می‌سازد.

این راه‌اندازی بدون سابقه نبوده است. سو‌فای و مسترکارت در مارس ۲۰۲۶ یک مشارکت استراتژیک برای فعال‌سازی تسویه استیبل‌کوین در شبکه مسترکارت منعقد کردند. دو ماه بعد، در می ۲۰۲۶، SoFiUSD برای حدود ۱۵ میلیون کاربر اپلیکیشن سو‌فای در دسترس قرار گرفت. هدف از این اقدام، پردازش سریع‌تر و کارآمدتر پرداخت‌ها در چارچوب بانکی تنظیم‌شده بود.

سو‌فای همچنین از علاقه تجار بزرگ آمریکایی به همکاری‌های احتمالی خبر داده است، هرچند جزئیات این توافقات هنوز به صورت عمومی منتشر نشده است.

سو‌فای قصد دارد خدمات تسویه استیبل‌کوین خود را از طریق گالیله (Galileo)، پلتفرم فناوری خود، به سایر بانک‌ها ارائه دهد. این شرکت همچنین در نظر دارد تا توافقات مستقیمی با تجار منعقد کند.

با این حال، ریسک‌های واقعی نیز وجود دارند. رقم ۲۵ میلیارد دلار یک پیش‌بینی است، نه یک سابقه عملیاتی، و این برنامه تازه راه‌اندازی شده است. سایر بانک‌ها هنوز به طور عمومی متعهد به استفاده از گالیله برای تسویه استیبل‌کوین نشده‌اند و تا زمانی که این اتفاق رخ ندهد، پیشنهاد این پلتفرم بیشتر یک طرح باقی می‌ماند تا یک جریان درآمدی.

درک مصرف‌کنندگان نیز یک مسئله دیگر است. کاربرانی که SoFiUSD را در اختیار دارند باید بدانند که این توکن، علی‌رغم اینکه از یک بانک صادر شده و پشتوانه پول نقد دارد، فاقد پوشش FDIC است.

در فصل‌های آتی، چند شاخص کلیدی قابل توجه خواهد بود: رشد گردش SoFiUSD فراتر از حدود ۳۰۰ میلیون دلار گزارش شده در پایان سه ماهه دوم ۲۰۲۶، هرگونه مشارکت نام‌گذاری شده با تجار، و اولین بانک‌های خارجی که از طریق گالیله به این سیستم می‌پیوندند.

در سال ۲۰۱۰، سناتور بلانش لینکلن در صحن سنا هشدار داد که بازارهای پیش‌بینی می‌توانند به مسیری مخفی برای قمار ورزشی تبدیل شوند. پانزده سال بعد، او در ازای دریافت پول، به یکی از این بازارها کمک می‌کند تا آن در را باز نگه دارد.

لینکلن، دموکرات ایالت آرکانزاس که در تدوین قانونی که اکنون بازارهای پیش‌بینی را تنظیم می‌کند، نقش داشته است، به عنوان لابی‌گر برای شرکت Kalshi ثبت‌نام کرده است. استدلال فعلی او به تنظیم‌کنندگان فدرال، تفاوت چشمگیری با موضع اولیه او دارد.

هشدار اولیه در ژوئیه ۲۰۱۰، در جریان بحث‌های سنا بر سر قانون اصلاحات وال استریت و حفاظت از مصرف‌کننده داد-فرانک (Dodd-Frank) مطرح شد. لینکلن استدلال می‌کرد که بازارهای پیش‌بینی با نظارت ضعیف می‌توانند با پوشاندن شرط‌بندی‌ها به عنوان «قرارداد رویداد»، قوانین قمار را دور بزنند.

او حتی مثال‌هایی نیز ذکر کرد. به عقیده او، سوپر بول، کنتاکی دربی و مسابقات گلف مسترز همگی اهداف آسانی برای این نوع محصولات بودند.

لینکلن به همکاران خود در سنا گفت: «این نوع قراردادها هیچ هدف تجاری واقعی را دنبال نمی‌کنند. بلکه صرفاً برای قمار استفاده خواهند شد.»

در ژوئیه ۲۰۲۵، شرکت لینکلن، Lincoln Policy Group، نظرات خود را به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارائه داد. این درخواست اصرار داشت که این نهاد صلاحیت انحصاری بر تمام بازارهای پیش‌بینی، از جمله قراردادهای رویدادهای ورزشی را اعمال کند.

استدلال او این بار به شدت بر جنبه تجاری متمرکز بود. لینکلن به شیوه‌هایی اشاره کرد که این قراردادها با تبلیغات، فروش کالا و خدمات هتلداری در ارتباط هستند. او همچنین هشدار داد که واگذاری نظارت به ایالت‌های منفرد، منجر به ایجاد یک وضعیت آشفته و نامنسجم برای کسب‌وکارهای این بخش خواهد شد.

لینکلن در سال ۲۰۲۴ به عنوان لابی‌گر برای Kalshi ثبت‌نام کرد. شرکت او در آن سال ۱۸۰,۰۰۰ دلار از این شرکت برای لابی‌گری در زمینه مقررات قراردادهای رویداد دریافت کرد.

او همچنین در دادگاه از Kalshi حمایت کرده است. لینکلن از طریق یک لایحه amici curiae (دوست دادگاه) که به دادگاه استیناف حوزه سوم (Third Circuit) ارائه شد، از این شرکت پشتیبانی کرد؛ این بخشی از مبارزه‌ای گسترده‌تر بر سر این موضوع بود که آیا ایالت‌ها می‌توانند محصولات ورزشی Kalshi را تحت نظارت خود قرار دهند یا خیر.

قراردادهای ورزشی حدود ۷۷ درصد از حجم معاملات این پلتفرم را در اوایل سال ۲۰۲۵ تشکیل می‌دادند. گزارش شده است که این سهم در اواخر همان سال به بین ۸۰ تا ۹۰ درصد افزایش یافته است.

Kalshi به عنوان یک بازار تعیین‌شده توسط CFTC فعالیت می‌کند.

این وضعیت فدرال در قلب استراتژی حقوقی آن قرار دارد. این شرکت استدلال می‌کند که اگر قراردادهای رویدادهای ورزشی به عنوان مشتقات تحت نظارت فدرال محسوب شوند، قوانین قمار ایالتی نباید در مورد آن‌ها اعمال شود.

دادگاه استیناف حوزه سوم در مسئله پیش‌دستی فدرال (federal preemption) با Kalshi هم‌نظر بوده و این ایده را پذیرفته است که قانون فدرال کالاها می‌تواند قوانین ایالتی را در این زمینه لغو کند.

دادگاه‌های استیناف حوزه ششم و نهم مسیر دیگری را در پیش گرفتند و علیه این شرکت رأی دادند. این تصمیمات به ایالت‌ها اجازه می‌دهد تا قراردادها را به عنوان قمار تحت مقررات محلی تلقی کنند.

اظهارات لینکلن به CFTC به طور مؤثری از تنظیم‌کننده فدرال می‌خواهد که مداخله کرده و با اعلام اینکه کل این حوزه قلمرو آن است، سردرگمی را به نفع Kalshi حل کند.

قانون داد-فرانک پس از بحران سال ۲۰۰۸، مقررات مالی ایالات متحده را بازنگری کرد. این قانون، در کنار بسیاری موارد دیگر، چارچوبی را که CFTC امروزه برای نظارت بر قراردادهای رویداد استفاده می‌کند، تعیین کرد.

لینکلن نقش محوری در تدوین آن قانون ایفا کرد. اظهارات او در سال ۲۰۱۰ یک اظهارنظر اتفاقی از جایگاه پایین نبود. این سخنان از سوی یکی از کسانی بود که در حال نوشتن قوانین بود و توضیح می‌داد که این قوانین قرار بود از چه چیزی جلوگیری کنند.

هنگامی که نویسنده یک قانون، استدلالی را برای تفسیری ارائه می‌دهد که با اظهارات خود در صحن سنا در تضاد است، مخالفان در دادگاه‌ها و پایتخت‌های ایالتی، مطالب آماده‌ای برای استناد به او خواهند داشت.

برای Kalshi، دخالت لینکلن مزیت آشکاری دارد. معمار قانون داد-فرانک که برای نظارت فدرال استدلال می‌کند، به ادعای شرکت مبنی بر اینکه کنگره قصد داشته CFTC بر این محصولات نظارت کند، وزن می‌بخشد.

تنظیم‌کنندگان ایالتی و وکلای مخالف می‌توانند به هشدارهای او در سال ۲۰۱۰ به عنوان مدرکی دال بر آنچه کنگره در ابتدا از آن می‌ترسید، اشاره کنند. کلمات خود او دقیقاً محصولاتی را توصیف می‌کنند که اکنون بیشترین حجم معاملات Kalshi را به خود اختصاص داده‌اند.

شرکت‌های سنتی شرط‌بندی ورزشی و تنظیم‌کنندگان بازی‌های ایالتی نیز از نزدیک این تحولات را دنبال می‌کنند. یک محصول تحت نظارت فدرال که مانند شرط‌بندی ورزشی عمل می‌کند، می‌تواند به مشتریانی در ایالت‌هایی دسترسی پیدا کند که شرط‌بندی متعارف در آن‌ها محدود یا ممنوع است.

نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند، نحوه واکنش CFTC به اظهاراتی مانند اظهارات لینکلن و اینکه آیا مدارهای قضایی بیشتری در مورد پیش‌دستی فدرال نظر خواهند داد، است.

دولت آمریکا ۹,۲۶۱ بیت‌کوین به ارزش ۷۷۰ میلیون دلار را به صرافی Coinbase Prime منتقل کرد. این انتقال بخشی از دارایی‌های مصادره شده در پی سوءاستفاده‌های پیشین از ارزهای دیجیتال است.

انتقال بیت‌کوین‌های مصادره شده

بر اساس پستی که روز پنجشنبه در پلتفرم X (توییتر سابق) توسط Galaxy Research منتشر شد، از مجموع ۹,۲۶۱ بیت‌کوین (BTC) که طی دو روز گذشته منتقل شده است، نیمی از هکران صرافی Bitfinex بازیابی شده و بخش دیگری نیز مربوط به مصادره‌های شناخته شده از صرافی Binance است.

کشف وجوه جدید

علاوه بر این، ۲,۴۵۶ بیت‌کوین دیگر از دارایی‌هایی که پیشتر ناشناخته بودند، به آدرس دولتی آمریکا در Coinbase Prime ارسال شده است. به گفته Galaxy Research، این مقدار ممکن است نشان‌دهنده مصادره‌های جدید توسط نیروهای انتظامی باشد.

این جریان‌های آن‌چین نشان می‌دهند که دولت آمریکا همچنان در حال بازیابی دارایی‌های رمزارزی از سوءاستفاده‌های گذشته است. سرویس مارشال‌های ایالات متحده از سال ۲۰۲۴ از Coinbase Prime به عنوان ارائه‌دهنده امانت‌داری برای مدیریت دارایی‌های مصادره شده استفاده می‌کند.

گمانه‌زنی‌ها و دستور اجرایی ترامپ

انتقالات قبلی از کیف پول‌های با برچسب دولتی، گمانه‌زنی‌هایی را در مورد احتمال فروش این دارایی‌ها برانگیخته بود. با این حال، فروش این بیت‌کوین‌ها با دستور اجرایی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در مارس ۲۰۲۵ در تضاد است. این دستور مشخص کرده بود که بیت‌کوین‌های مصادره شده نباید فروخته شوند و باید بخشی از “ذخیره استراتژیک بیت‌کوین” کشور را تشکیل دهند.

خبرگزاری کوین‌تلگ برای دریافت دیدگاه در مورد این انتقالات با سرویس مارشال‌های ایالات متحده و وزارت دادگستری تماس گرفته است.

در ماه جولای، دولت آمریکا ۲۹۷ میلیون دلار بیت‌کوین و اتر (ETH) را به Coinbase Prime منتقل کرده بود که این وجوه از مصادره‌های برجسته ارزهای دیجیتال توسط دولت آمریکا نشأت می‌گرفت.

توس‌بانک کره جنوبی: خطای تراکنش ۳۰ دقیقه‌ای منجر به واریزهای نادرست شد

سئول، کره جنوبی – بانک Toss (Toss Bank) در بعدازظهر روز ۷ اکتبر، شاهد یک خطای تراکنشی حدوداً ۳۰ دقیقه‌ای بود که طی آن، برخی تراکنش‌های ناموفق از سایر مؤسسات مالی به حساب‌های Toss Bank واریز شد. گزارش‌ها حاکی از آن است که در این رویداد، با وجود شکست تراکنش اصلی، پول به حساب‌های Toss Bank واریز شده است.

خبرنگار روزنامه الکترونیک نیوز (전자신문) با انجام آزمایشی، مبلغ ۵۰۰۰ وون کره جنوبی را چهار بار از طریق Naver Pay به حساب Toss Bank خود منتقل کرد. در کمال تعجب، هر چهار تراکنش با موفقیت در حساب Toss Bank او ثبت شد، در حالی که هیچ مبلغی از حساب مبدأ کسر نشده بود.

جزئیات خطا و آزمایش خبرنگار

بر اساس گزارش News1 (뉴스1)، این خطای سیستمی حدود ساعت ۲:۲۰ بعدازظهر به وقت کره جنوبی آغاز شد و تقریباً ۳۰ دقیقه به طول انجامید. روزنامه الکترونیک نیوز در گزارشی دیگر، بازه زمانی خطا را از ۲:۲۰ تا ۲:۵۰ بعدازظهر به وقت کره جنوبی اعلام کرد.

این روزنامه در زمان وقوع حادثه، آزمایشی را انجام داد. خبرنگار این رسانه مبلغ ۵۰۰۰ وون از طریق Naver Pay به حساب Toss Bank خود واریز کرد. اپلیکیشن Naver Pay نشان داد که تراکنش ناموفق بوده و لغو شده است، اما این مبلغ به حساب Toss Bank واریز شد. مبلغ ۵۰۰۰ وون همچنان در حساب Naver Pay خبرنگار باقی مانده بود و امکان انجام مجدد تراکنش وجود داشت.

این خبرنگار با تکرار همین مراحل برای سه بار دیگر، متوجه شد که خطا همچنان پابرجا است. مبلغ ۵۰۰۰ وون از حساب Naver Pay کسر نشد و در مجموع ۲۰ هزار وون به حساب Toss Bank واریز گردید؛ به عبارتی، همان موجودی ۵۰۰۰ وونی چهار بار به حساب واریز شد. روزنامه الکترونیک نیوز تأیید کرد که این مشکل مربوط به Toss Bank بوده و Naver Pay در آن نقشی نداشته است.

توضیحات Toss Bank و علت خطا

Toss Bank در واکنش به این حادثه اعلام کرد که این خطا «در جریان به‌روزرسانی سیستم داخلی رخ داده است». این بانک افزود: «پس از تأیید، بلافاصله نسبت به اصلاح آن اقدام شد و اکنون سیستم به طور عادی کار می‌کند». Toss Bank همچنین تأکید کرد که این یک «خطای ساده» بوده و ناشی از نفوذ خارجی مانند هک نبوده است. یکی از مقامات Toss Bank در گزارش روزنامه الکترونیک نیوز توضیح داد که علت خطا «پردازش تکراری یک درخواست تراکنش» بوده است.

این در حالی است که اخیراً صنعت بانکداری کره جنوبی شاهد چندین مورد نشت اطلاعات شخصی ناشی از هک‌های مبتنی بر هوش مصنوعی بوده است. Toss Bank در این خصوص اعلام کرد که این نقص سیستمی «ارتباطی با هکرهای هوش مصنوعی ندارد».

پیگیری و اصلاح تراکنش‌های نادرست

Toss Bank اعلام کرده است که تراکنش‌های با واریز نادرست، مطابق با قوانین و مقررات مربوطه اصلاح خواهند شد و مشتریان متأثر به صورت جداگانه مطلع خواهند شد. تراکنش‌های اصلاح شده در سوابق تراکنش قابل مشاهده خواهند بود. این بانک همچنین اعلام کرد که در حال تجزیه و تحلیل دقیق علت وقوع این حادثه است و برای جلوگیری از تکرار آن، سیستم را به طور کامل بررسی و بهبود خواهد داد.

در زمان انتشار گزارش روزنامه الکترونیک نیوز در بعدازظهر روز ۷ اکتبر، تراکنش‌ها به حالت عادی بازگشته بودند، اما مبالغ واریز شده نادرست هنوز بازپس گرفته نشده بودند. پیش‌بینی می‌شود که پس از آغاز فرآیند لغو، این مبالغ به تدریج از طریق لغو تراکنش‌ها بازگردانده شوند.

بر اساس قانون معاملات الکترونیکی مالی کره جنوبی، مؤسسات مالی موظفند در صورت کشف خطای تراکنشی، بلافاصله نسبت به تحقیق و رسیدگی اقدام کنند. روزنامه الکترونیک نیوز همچنین اشاره کرد که دیوان عالی کره جنوبی پیشتر در حکمی اعلام کرده است که در صورت واریز اشتباه پول به حساب مشتریان توسط بانک، در صورت عدم وجود شرایط خاص، بانک می‌تواند سوابق واریز را اصلاح و تراکنش را لغو کند.

پرسش و پاسخ در مورد حادثه

خطای تراکنشی Toss Bank چگونه رخ داد؟
Toss Bank اعلام کرد که خطای حدوداً ۳۰ دقیقه‌ای در بعدازظهر ۷ اکتبر، در جریان به‌روزرسانی سیستم داخلی رخ داده است. یک درخواست تراکنش به طور تکراری پردازش شده و این حادثه ارتباطی با نفوذ هکرها نداشته است.

آیا پول‌های واریز شده نادرست توسط Toss Bank بازپس گرفته خواهند شد؟
Toss Bank اعلام کرده است که تراکنش‌های با واریز نادرست را مطابق با قوانین و مقررات اصلاح خواهد کرد و مشتریان را به صورت جداگانه مطلع می‌سازد. در زمان گزارش روزنامه الکترونیک نیوز در ۷ اکتبر، پول‌ها هنوز بازپس گرفته نشده بودند و تعداد و مبلغ دقیق آن‌ها نیز گزارش نشده بود.

ریپل اکنون درآمدهایی از کارمزدهای کارگزاری اولیه برای معاملات اهرمی سهام کسب می‌کند. این درآمد از طریق Ripple Prime، نسخه بازنام‌گذاری شده Hidden Road، حاصل می‌شود. ریپل این کارگزار چند دارایی را به مبلغ ۱.۲۵ میلیارد دلار خریداری کرد. این واحد اکنون محصولات سهام اهرمی را تأمین مالی می‌کند، تجارتی با ریشه‌های عمیق در وال استریت و تقریباً هیچ حضوری در حوزه ارزهای دیجیتال.

شروع درآمدزایی از کارمزدهای کارگزاری اولیه

تا اکتبر ۲۰۲۶، Ripple Prime شروع به ثبت درآمد از کارمزدهای کارگزاری اولیه کرده بود. تمرکز بر تأمین مالی محصولات سهام اهرمی است و ابزار اصلی در این زمینه، قرارداد مبادله بازده کل (total return swap) است.

قرارداد مبادله بازده کل را می‌توان به اجاره کردن یک سهم به جای خرید آن تشبیه کرد. در این قرارداد، یک طرف تمام سود و زیان یک سهم یا شاخص را دریافت می‌کند. طرف دیگر، که در اینجا Ripple Prime است، تأمین مالی را فراهم کرده و در ازای آن کارمزدی دریافت می‌کند.

یکی از نمونه‌های این معاملات، صندوق ETF روزانه Tradr 2X Long SNDK است. این صندوق به دنبال بازده مرکب مرتبط با عملکرد سهام Sandisk است. Ripple Prime تأمین مالی این ساختار را بر عهده دارد.

قیمت‌گذاری بر اساس نرخ تأمین مالی بانک شبانه (OBFR) به اضافه ۴ درصد تعیین شده است. OBFR یک معیار برای وام‌گیری کوتاه‌مدت بین بانک‌ها است. در مقیاس سالانه، این ترتیب حدود ۸ درصد بازده دارد.

بازار این محصولات کوچک نیست. ۵۹۳ صندوق ETF اهرمی در ایالات متحده وجود دارد که بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند. هر یک از این صندوق‌ها به طرفی در سوی دیگر قراردادهای مبادله خود نیاز دارند و کارگزاران اولیه این جایگاه را پر می‌کنند.

جزئیات خرید Hidden Road

ریپل اولین بار اعلامیه خرید Hidden Road را در ۸ آوریل ۲۰۲۵ منتشر کرد. این معامله ۱.۲۵ میلیارد دلاری در اکتبر ۲۰۲۵ نهایی شد.

با این خرید، ریپل به اولین پلتفرم ارز دیجیتال تبدیل شد که مالک و گرداننده یک کارگزاری اولیه چند دارایی در سطح جهانی است. Ripple Prime حوزه‌های ارز خارجی، مشتقات، درآمد ثابت، سهام و دارایی‌های دیجیتال را پوشش می‌دهد.

این کسب‌وکار سالانه بیش از ۳ تریلیون دلار حجم تسویه را پردازش می‌کند و به بیش از ۳۰۰ مشتری نهادی خدمات ارائه می‌دهد. گزارش شده است که کسب‌وکار ریپل از زمان این خرید، سه برابر شده است.

Ripple Prime همچنین تا اواخر سال ۲۰۲۶ بیش از ۱ میلیارد دلار سرمایه خالص نظارتی در اختیار داشت. در حدود ۶ اکتبر ۲۰۲۶، مشارکتی با Brevan Howard برای کارگزاری چند دارایی اعلام شد.

RLUSD، استیبل‌کوین ریپل، به عنوان وثیقه در این کسب‌وکار استفاده می‌شود. ریپل همچنین قصد دارد فعالیت‌های پسا-معامله مشخصی را به XRP Ledger منتقل کند. این همچنان در حد یک برنامه باقی مانده است و نه یک مهاجرت کامل، و جزئیات فعالیت‌هایی که منتقل خواهند شد، میزان کارایی واقعی که ریپل به دست خواهد آورد را تعیین خواهد کرد.

خروج سرمایه گسترده از صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین در آمریکا؛ بزرگترین خروج از ماه ژوئن تاکنون

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین در آمریکا روز جمعه شاهد خروج خالص ۴۸۴.۹ میلیون دلاری بودند که بزرگترین میزان خروج از ۲۵ ژوئن تاکنون محسوب می‌شود. این فروش گسترده همزمان با افت قیمت بیت‌کوین به نزدیکی ۸۲ هزار دلار رخ داد و بخشی از سودهای ابتدای ماه اکتبر را از بین برد.

خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین

در روز جمعه، ۷ اکتبر، صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا با ثبت خروج خالص ۴۸۴.۹ میلیون دلاری، بزرگترین خروج روزانه خود را از ۲۵ ژوئن تجربه کردند. این میزان خروج سرمایه، فشار فروش قابل توجهی را بر بازار ارزهای دیجیتال وارد کرد.

پیشتازی BlackRock در خروج سرمایه

در میان صندوق‌ها، صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به BlackRock با خروج ۲۰۷.۷ میلیون دلاری، بیشترین میزان خروج را به خود اختصاص داد. صندوق‌های بیت‌کوین Fidelity و Ark Invest نیز هر کدام بیش از ۱۰۰ میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کردند. این فروش گسترده تنها یک روز پس از ثبت ورود خالص ۱۱۸.۸ میلیون دلاری به این صندوق‌ها صورت گرفت.

تاثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی

این خروج سرمایه در حالی رخ داد که تنش‌های ژئوپلیتیکی در منطقه تنگه هرمز افزایش یافته بود. گزارش‌ها حاکی از حملات موشکی و پهپادی ایران به نفتکش‌های تجاری در نزدیکی این تنگه بود. این تنش‌ها باعث افزایش قیمت نفت خام برنت به بالای ۱۰۴ دلار در هر بشکه شد و نگرانی‌ها در مورد تورم بالاتر را افزایش داد. این عوامل باعث فشار بر دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین شد.

وضعیت تکنیکال بیت‌کوین

از منظر تحلیل تکنیکال، بیت‌کوین در نمودار روزانه در حدود ۸۳,۰۲۵ دلار معامله می‌شود و در حال شکل‌دهی الگوی نزولی “M” است. قیمت اکنون به سمت خط گردن این الگو در حرکت است. سطح کلیدی حمایتی ۸۱,۱۰۸ دلار محسوب می‌شود. بسته شدن قیمت در زیر این سطح حمایتی می‌تواند الگوی نزولی را تایید کرده و بیت‌کوین را تا سطح حمایتی بعدی در حدود ۷۶,۱۴۱ دلار پایین بیاورد.

داده‌های فعلی بازار نشان می‌دهد که بیت‌کوین در حال آزمایش ناحیه ۸۲,۰۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلاری است که این منطقه را به یک ناحیه تقاضای مهم تبدیل می‌کند. از سوی دیگر، اگر خریداران بتوانند از سطح حمایتی ۸۱,۱۰۸ دلار دفاع کنند، بیت‌کوین می‌تواند قدرت خود را بازیابد. نمودار هفتگی نیز در حال شکل‌دهی الگوی “فنجان و دستگیره” است که می‌تواند از روند ریکاوری حمایت کند. عبور از سطح ۸۷,۰۰۰ دلار می‌تواند الگوی نزولی “M” را تضعیف کرده و راه را برای رسیدن به اوج ماه ژانویه در ۹۷,۹۵۲ دلار باز کند.

خروج سرمایه از صندوق‌های اتریوم

فروش گسترده تنها به صندوق‌های بیت‌کوین محدود نشد. صندوق‌های ETF اسپات اتریوم در آمریکا نیز در همین روز شاهد خروج خالص ۱۶۰.۹ میلیون دلاری بودند که نشان‌دهنده فروش گسترده‌تر در محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزها است.