UpGate

Blog

  • بیت‌کوین سه‌ماهه سوم را با ۴۴ درصد افزایش به پایان رساند؛ بهترین فصل از ابتدای ۲۰۲۴

    بیت‌کوین سه‌ماهه سوم را با ۴۴ درصد افزایش به پایان رساند؛ بهترین فصل از ابتدای ۲۰۲۴

    بیت‌کوین بهترین فصل خود را در بیش از دو سال اخیر به پایان رساند. این دارایی در پایان فصل سوم (Q3) با رشد ۴۴ درصدی بسته شد که قوی‌ترین عملکرد فصلی آن از فصل اول ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

    عملکرد درخشان در فصل سوم

    افزایش دقیق ارزش بیت‌کوین در فصل سوم ۲۰۲۶ حدود ۴۳.۸۸ درصد بود. این ارز دیجیتال فصل را با قیمتی در حدود ۵۸,۵۰۰ تا ۵۸,۶۰۰ دلار آغاز کرد و تا پایان سپتامبر، با قیمتی بین ۸۴,۰۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار بسته شد. این به معنای جهشی تقریبی ۲۶,۰۰۰ دلاری در سه ماه است.

    این فصل همچنین قوی‌ترین عملکرد بیت‌کوین در فصل سوم از سال ۲۰۱۷ را رقم زد. به طور تاریخی، بازدهی فصل سوم بیت‌کوین به طور متوسط ۸ تا ۹ درصد بوده است، اما نتیجه امسال تقریباً پنج برابر این میزان بود. هر سه ماه این فصل با رشد بسته شد و این روند صعودی به سه فصل متوالی زیان‌ده برای بیت‌کوین پایان داد.

    عملکرد بیت‌کوین در مقایسه با دارایی‌های سنتی چشمگیرتر است. طلا در همین دوره حدود ۸.۷ درصد رشد داشت، در حالی که شاخص‌های اصلی سهام آمریکا عملکرد ضعیف‌تری داشتند و حدود ۲ درصد در این فصل افزایش یافتند.

    بازگشت سرمایه به صندوق‌های ETF بیت‌کوین

    بزرگترین عامل این رشد، بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا بود. در پایان ماه جولای، این صندوق‌ها حدود ۵ میلیارد دلار خروج سرمایه از ابتدای سال را ثبت کرده بودند، اما تا اواخر سپتامبر، این وضعیت به حدود ۱ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه تغییر یافت. این نشان‌دهنده تغییری حدود ۶ میلیارد دلاری نسبت به پایین‌ترین رقم ماه جولای است. این چرخش شامل ثبت رکورد ورود ۲.۳۹ میلیارد دلاری در یک هفته نیز بود.

    سیگنال‌های نظارتی و چشم‌انداز آینده

    در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) معافیت‌هایی را برای پلتفرم‌های خاص سهام توکنیزه صادر کرد. سهام توکنیزه سهام سنتی هستند که به صورت توکن بر روی بلاک‌چین نمایش داده می‌شوند. این معافیت‌ها مستقیماً بر بیت‌کوین تأثیر نمی‌گذارند، اما نشان‌دهنده تمایل رگولاتور به ایجاد فضا برای محصولات مالی مبتنی بر بلاک‌چین است.

    با نزدیک شدن به اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمتی بین ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شد. بالاترین رکورد تاریخی آن، نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار، در اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شده بود. حتی پس از رشد ۴۴ درصدی در این فصل، بیت‌کوین برای رسیدن مجدد به این رکورد باید حدود ۵۰ درصد دیگر رشد کند.

    مهم‌ترین سیگنال، بازگشت جریان سرمایه به ETFها است. تغییر چند میلیارد دلاری در جریان وجوه، نشان‌دهنده تصمیم‌گیری سرمایه واقعی است. اگر این ورود سرمایه ادامه یابد، نشان‌دهنده بازگشت خریداران نهادی است.

    فصل چهارم (Q4) به طور تاریخی دوره‌ای قوی برای بیت‌کوین بوده است. شرایط کلان اقتصادی نیز لایه‌ای از ریسک را اضافه می‌کند: افزایش بازده اوراق خزانه، دارایی‌های امن‌تر را جذاب‌تر می‌کند و تغییرات سیاست فدرال رزرو می‌تواند به سرعت اشتهای ریسک‌پذیری را که فصل سوم را تغذیه کرد، تغییر دهد. سرمایه‌گذاران باید داده‌های هفتگی جریان ETF را به دقت زیر نظر داشته باشند، زیرا این داده‌ها روشن‌ترین شاخص برای ماندن یا رفتن سرمایه‌های بزرگ است.

  • تحلیل قیمت بیت کوین: آیا تثبیت BTC آرامش قبل از طوفان است؟

    تحلیل قیمت بیت کوین: آیا تثبیت BTC آرامش قبل از طوفان است؟

    تحلیل قیمت بیت‌کوین: آیا تثبیت فعلی بیت‌کوین، آرامش قبل از طوفان است؟

    بیت‌کوین پس از جهش از محدوده میانی ۷۰ هزار دلاری، در حدود ۸۳.۵ هزار دلار در حال تثبیت است. نمودارها ساختار سازنده در تایم‌فریم‌های بالاتر را نشان می‌دهند، اما بیت‌کوین اکنون با یک خوشه مقاومت قابل توجه روبرو است، در حالی که شتاب کوتاه‌مدت آن کاهش یافته است. همزمان، معیار رشد ظاهری تقاضا در CryptoQuant اخیراً منفی شده است که نشان می‌دهد زمینه تقاضا هنوز یک جهش پایدار دیگر را تأیید نکرده است.

    بازیابی قابل توجه از منطقه ۷۶ هزار دلاری

    نمودار روزانه بیت‌کوین، بازیابی قابل توجهی را از منطقه ۷۶ هزار دلاری نشان می‌دهد. بیت‌کوین ابتدا منطقه ۶۶ هزار دلاری را بازپس گرفت و سپس از سطوح ۷۰ هزار و ۷۸ هزار دلاری عبور کرد و در نهایت به منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری رسید. این منطقه پیش از این به عنوان یک منطقه رد عمل کرده بود و آخرین جهش درست زیر آن متوقف شد. بنابراین، عبور معتبر از ۸۸ هزار دلار نشان‌دهنده یک تحول ساختاری مهم خواهد بود که می‌تواند راه را به سوی منطقه مقاومت بالاتر در حدود ۹۶ هزار دلار که در نمودار نشان داده شده است، باز کند.

    در سمت نزولی، اولین حمایت قابل توجه در حدود ۷۶ هزار دلار است، جایی که آخرین جهش آغاز شد. نمودار همچنین یک منطقه حمایتی عمیق‌تر در حدود منطقه ۶۶ هزار دلاری را برجسته می‌کند که مهم‌ترین سطح ساختاری باقی مانده در بالای محدوده تثبیت قبلی است.

    میانگین‌های متحرک ۱۰۰ روزه و ۲۰۰ روزه نیز به طور قابل توجهی بهبود یافته‌اند. بیت‌کوین پس از صرف بخش زیادی از اوایل سال زیر آن‌ها، هر دو را بازپس گرفته است. میانگین متحرک ۱۰۰ روزه اکنون به شدت به سمت میانگین ۲۰۰ روزه که نشان‌دهنده تقاطع صعودی بالقوه در هفته‌های آینده است، رو به بالا می‌چرخد. با این حال، بیت‌کوین برای نشان دادن ادامه قوی‌تر، نیاز به عبور از منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری دارد.

    شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نیز از ضعف قبلی خود بهبود یافته است، اما دیگر نزدیک به اوج‌های اخیر خود نیست. واگرایی نزولی بین پیشروی اخیر قیمت و RSI قابل مشاهده است؛ قیمت یک اوج بالاتر را ثبت کرده است، در حالی که شتاب نتوانسته است اوج قابل مقایسه‌ای را ایجاد کند. این لزوماً به معنای معکوس شدن فوری نیست، اما نشان می‌دهد که شتاب صعودی کمتر قانع‌کننده شده است، در حالی که قیمت درست زیر یک منطقه مقاومت اصلی در حال تثبیت است.

    تثبیت در نمودار ۴ ساعته

    نمودار ۴ ساعته تصویری واضح‌تر از تثبیت قابل مشاهده در نمودار روزانه ارائه می‌دهد. بیت‌کوین پس از جهش از حدود ۷۵ هزار دلار به بالای ۸۶ هزار دلار، وارد یک ساختار جانبی تا کمی نزولی شد که توسط دو خط روند نزولی زرد محدود شده است.

    بیت‌کوین در حال حاضر در حدود ۸۳.۸ هزار دلار معامله می‌شود که تقریباً در میانه این محدوده کوتاه‌مدت قرار دارد. خط روند بالایی به منطقه ۸۵ هزار دلار نزدیک می‌شود، در حالی که مرز پایینی در حال حاضر حدود ۸۲ هزار دلار است.

    این امر یک ساختار کوتاه‌مدت نسبتاً مشخص ایجاد می‌کند. شکست بالای خط روند بالایی نزولی، و سپس عبور از منطقه مقاومت ۸۸ هزار دلاری، نشان‌دهنده تلاش خریداران برای از سرگیری پیشروی قبلی خواهد بود.

    برعکس، شکست زیر خط روند پایینی می‌تواند منطقه سفارش خرید ۸۱ هزار دلاری را آشکار کند. از دست دادن این منطقه، ساختار صعودی فعلی را تضعیف کرده و می‌تواند منطقه تقاضای گسترده‌تر ۷۶ هزار دلاری را دوباره به کانون توجه بازگرداند.

    در کوتاه‌مدت، بیت‌کوین به نظر می‌رسد که در زیر مقاومت در حال جمع شدن است. سوال فنی کلیدی این است که آیا تثبیت فعلی از طریق خط روند بالایی و سطح ۸۸ هزار دلاری حل می‌شود، یا فروشندگان یک اصلاح عمیق‌تر به سمت ۸۰ هزار دلار را اجبار می‌کنند.

    سیگنال کمتر حمایتی از رشد ظاهری تقاضا

    نمودار رشد ظاهری تقاضا در CryptoQuant سیگنالی کمتر حمایتی نسبت به اقدام اخیر قیمت ارائه می‌دهد. این معیار، تغییر خالص در عرضه بیت‌کوین را که بیش از یک سال غیرفعال مانده است، با تعدیل سکه‌های تازه صادر شده اندازه‌گیری می‌کند. قرائت‌های مثبت نشان‌دهنده جذب بیت‌کوین توسط تقاضای ظاهری بیش از مقدار عرضه‌ای است که از طریق انتشار وارد بازار می‌شود، در حالی که قرائت‌های منفی نشان‌دهنده عکس این موضوع است.

    از نظر تاریخی، نمودار دوره‌های رشد ظاهری تقاضای مثبت پایدار را نشان می‌دهد که با پیشروی‌های قوی در قیمت بیت‌کوین همزمان بوده است. برعکس، قرائت‌های منفی طولانی‌مدت در دوره‌هایی ظاهر شده‌اند که قیمت برای ایجاد شتاب صعودی بادوام تلاش می‌کرد. معکوس شدن‌های شدید از قرائت‌های عمیقاً منفی نیز پیش از بازیابی رخ داده‌اند.

    آخرین بخش نمودار نشان می‌دهد که رشد ظاهری تقاضا نسبتاً ناپایدار بوده است، با قرائت‌های منفی مکرر و جهش‌های مثبت متناوب. اخیراً، این معیار به سمت قلمرو منفی متمایل شده است، حتی در حالی که بیت‌کوین به سمت محدوده میانی ۸۰ هزار دلاری بازیابی شده است.

    این امر واگرایی مهمی بین قیمت و سیگنال تقاضای زیربنایی ایجاد می‌کند. بیت‌کوین توانسته است به طور قابل توجهی از پایین‌ترین سطوح تابستان خود بازیابی شود، اما داده‌های رشد ظاهری تقاضا که در اینجا نشان داده شده است، هنوز گسترش مثبت پایدار را که همراه با برخی از قوی‌ترین پیشروی‌های تاریخی بازار بوده است، نشان نمی‌دهد.

    در نتیجه، داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که بازیابی اخیر قیمت هنوز با بهبود قاطع در تقاضای ظاهری همراه نبوده است. اگر این معیار به طور مداوم مثبت شود در حالی که بیت‌کوین بالای ۸۰ هزار دلار باقی می‌ماند و منطقه ۸۸ هزار دلاری را به چالش می‌کشد، این امر تأیید قوی‌تری برای سناریوی ادامه خواهد بود. با این حال، اگر قرائت‌های منفی ادامه یابد در حالی که قیمت نتواند از ۸۸ هزار دلار عبور کند، تثبیت فعلی می‌تواند در برابر یک اصلاح عمیق‌تر آسیب‌پذیر باقی بماند، که در صورت عدم بهبود اوضاع، ممکن است به زودی محقق شود.

  • هلند مالیات ۳۶ درصدی بیت‌کوین‌های فروخته‌نشده را لغو کرد

    هلند مالیات ۳۶ درصدی بیت‌کوین‌های فروخته‌نشده را لغو کرد

    هلند مالیات ۳۶ درصدی بر بیت‌کوین‌های نفروخته را لغو کرد و نگرانی سرمایه‌گذاران را کاهش داد

    تغییر در سیاست مالیاتی هلند می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش دهد و بر استراتژی‌های جهانی ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته و به طور بالقوه پیش‌بینی‌های مربوط به بیت‌کوین را ارتقا بخشد.

  • هلند از مالیات بر سود تحقق‌نیافته بیت‌کوین منصرف شد

    هلند از مالیات بر سود تحقق‌نیافته بیت‌کوین منصرف شد

    دولت هلند از طرحی عقب‌نشینی کرده است که بر اساس آن سرمایه‌گذاران بابت سود بیت‌کوین که عملاً نقد نکرده بودند، مشمول مالیات می‌شدند.

    عقب‌نشینی از مالیات بر سودهای کاغذی

    در نامه‌ای مورخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، راب جتّن، نخست‌وزیر، و ایلکو هاینن، وزیر دارایی، پیشنهاد کردند که مالیات بر سود سرمایه‌گذاری تنها پس از تحقق آن و از سال ۲۰۲۸ اعمال شود. رویکرد پیشین که شامل مالیات ۳۶ درصدی بر بازده سالانه و در برگیرنده سودهای کاغذی بود، کنار گذاشته می‌شود.

    تمرکز بر جعبه ۳ و اصلاحات

    این مناقشه بر سر «جعبه ۳» (Box 3) است؛ بخشی از نظام مالیاتی هلند که به ثروت، از جمله دارایی‌های نقدشونده مانند بیت‌کوین، رسیدگی می‌کند. دولت در حال کار بر روی اصلاحیه‌ای به نام «قانون بازده واقعی در جعبه ۳» بود. این قانون در فوریه ۲۰۲۶ تأییدیه اولیه را دریافت کرده بود. ایده اصلی آن اعمال مالیات ۳۶ درصدی بر بازده واقعی دارایی‌های نقدشونده بود که شامل سودهایی می‌شد که تنها به صورت کاغذی وجود داشتند.

    نگرانی‌ها و تغییر رویکرد

    نگرانی‌ها عمدتاً بر نقدینگی و خطر فروش اجباری، به‌ویژه در بازارهای پرنوسان، متمرکز بود. نامه جتّن و هاینن، این تغییر رویکرد را در چارچوب سیستمی مالیاتی که از سرمایه‌گذاری حمایت می‌کند و در عین حال افزایش ارزش تحقق نیافته را جریمه نمی‌کند، تشریح کرده است.

    وضعیت فعلی مالیات بر دارایی‌های رمزارزی

    دارایی‌های رمزارزی در حال حاضر تحت جعبه ۳ قرار دارند و با استفاده از بازدهی تخمینی مشمول مالیات می‌شوند. برای سال ۲۰۲۶، این بازدهی تخمینی ۶.۰۰ درصد تعیین شده است که با نرخ ۳۶ درصد مشمول مالیات می‌شود.

    هزینه‌های مالی و جبران کسری بودجه

    این عقب‌نشینی هزینه‌هایی را به همراه دارد. پیش‌بینی می‌شود تأثیر درآمدی این اصلاحات تا سال ۲۰۳۵ به ۱۵ میلیارد یورو برسد. این کسری بودجه ممکن است تا حدی با کاهش آستانه معافیت مالیاتی جبران شود.

    وزن بازخوردها

    دولت هلند پیش از این حمایت اولیه را برای رویکرد خود جلب کرده بود. عقب‌نشینی از آن پس از نقطه عطف فوریه ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که واکنش منفی سرمایه‌گذاران و گروه‌های تجاری وزن واقعی داشته است.

    فرآیند قانون‌گذاری و آینده مالیات رمزارزها

    اجرای این طرح همچنان تحت بررسی پارلمان است، بنابراین این پیشنهاد باید از فرآیند قانون‌گذاری عبور کند. تاریخ شروع سال ۲۰۲۸ همچنین به این معنی است که سیستم فعلی بازدهی تخمینی همچنان مبنای ارجاع برای رمزارزها در سال ۲۰۲۶ باقی می‌ماند. انتظار می‌رود بحث‌های جاری، جدول زمانی مالیاتی دارایی‌های رمزارزی را روشن کند، که ممکن است مسیری متفاوت از سایر ابزارهای مالی را طی کند. اگر قانون‌گذاران برای جبران بخشی از تأثیر درآمدی تخمینی ۱۵ میلیارد یورویی، میزان معافیت مالیاتی را کاهش دهند، سرمایه‌گذاران کوچک‌تر که در حال حاضر زیر خط معافیت قرار دارند، ممکن است برای اولین بار مشمول مالیات جعبه ۳ شوند.

  • Solana CEO on China’s Crypto Future and Regulation

    Solana CEO on China’s Crypto Future and Regulation

    Solana Co. CEO Foresees China Embracing Regulated Crypto Activity

    Joseph Chee, CEO of Solana Co., has predicted that China will eventually permit a greater degree of cryptocurrency activity, albeit under strict regulatory oversight. Chee shared this outlook during an interview conducted on the sidelines of Korea Blockchain Week.

    Historical Context and Market Relevance

    China was once a significant hub for Bitcoin trading and mining. However, in 2017, mainland authorities mandated the closure of domestic cryptocurrency exchanges and prohibited fundraising through new digital tokens. This history lends weight to Chee’s perspective, but it also establishes a high threshold for considering any potential policy shift as a concrete market catalyst.

    Chee’s remarks were made at a blockchain industry event in South Korea, placing his comments within a relevant sector context. However, his executive position does not elevate his personal forecast to the level of official Chinese policy or a formal announcement from Solana.

    Regional Dynamics and Policy Uncertainty

    The question of China’s approach to cryptocurrency attracts attention due to the regional context. South Korea is actively debating cryptocurrency market oversight, and Korea Blockchain Week serves as a platform for industry participants to engage in these discussions. Nevertheless, policy developments in another market, such as comments from an executive at a Solana-affiliated company, cannot definitively predict Beijing’s future actions.

    Recent statements from China’s Ministry of State Security have characterized anonymity in cryptocurrency as a “false proposition” and an “illusion,” suggesting that foreign intelligence agencies exploit this perceived anonymity for espionage recruitment.

    Broader Market Interest and Caution

    Interest in Solana and its native token, SOL, extends beyond China, encompassing ecosystem activities such as meme-coin trading. This broader market activity does not, however, serve as evidence of Chinese demand or regulatory endorsement. Any attempt to factor a potential future opening of the Chinese market into SOL’s valuation would require more than a general forecast; it would necessitate concrete regulations and demonstrable inclusion of the asset or network within those frameworks.

    Hong Kong’s Regulatory Framework

    Hong Kong’s distinct approach offers a regional example of cryptocurrency operations under formal supervision. The city has established a licensing framework for virtual asset trading platforms, with its Securities and Futures Commission outlining specific requirements for operators.

    Similar caution is warranted regarding stablecoins. Hong Kong’s regulatory work on virtual assets and stablecoins demonstrates that a Chinese jurisdiction can create supervised channels for certain segments of the sector. This does not, however, prove that mainland authorities intend to replicate these rules, nor does it guarantee that a future mainland framework would permit open access to stablecoins or public-chain tokens.

    Practical Implications for Investors

    For traders, the practical takeaway is limited: Chee’s statement keeps the possibility of a future, tightly regulated Chinese cryptocurrency market on the horizon, but it provides no actionable timing or asset-specific signals.

    Until mainland authorities issue concrete regulations, China’s cryptocurrency policy remains a factor to monitor rather than a confirmed source of new demand for SOL.

  • Citi Boosts Bitcoin Target to $113K, Ether to $3,028

    Citi Boosts Bitcoin Target to $113K, Ether to $3,028

    Citigroup Boosts Bitcoin Price Target to $113,000, Cites ETF Inflows and Macro Conditions

    Citigroup has significantly raised its 12-month price target for Bitcoin, projecting the cryptocurrency could reach $113,000, a substantial increase from its previous $82,000 forecast. This upward revision reflects a more bullish outlook driven by renewed cryptocurrency activity, improving macroeconomic conditions, and anticipated inflows into crypto exchange-traded funds (ETFs).

    Bitcoin’s Path to New Target

    Bitcoin is currently trading around $83,773. To reach Citigroup’s new 12-month target of $113,000, the digital asset would need to appreciate by approximately 34.8%.

    Shifting Outlook on Bitcoin

    This latest adjustment marks a reversal from Citigroup’s more cautious stance earlier in the year. The bank had initially set a $143,000 target for the start of 2026, subsequently lowering it to $112,000 in March and then to $82,000 in July. The recent upward revision suggests a renewed confidence in Bitcoin’s potential.

    Ether Price Target Also Raised

    In addition to Bitcoin, Citigroup also increased its 12-month price target for Ether (ETH). The new forecast stands at $3,028, up from a previous target of $2,240. With Ether currently trading around $2,700, this represents a required growth of roughly 12.1% to meet the revised target.

    Key Drivers for the Bullish Forecast

    Citigroup attributes its upgraded outlook to several factors:

    • Stronger Crypto Activity: The bank has observed a resurgence in engagement and trading within the cryptocurrency market.
    • Supportive Macroeconomic Backdrop: Easing inflation and other favorable economic indicators are contributing to a more positive environment for risk assets.
    • Resuming ETF Inflows: Citigroup forecasts approximately $5 billion in crypto ETF inflows over the next 12 months. This influx of capital is expected to provide significant support for cryptocurrency prices.

    Gradual Inflow Expected

    While optimistic about ETF demand, Citigroup does not anticipate a sudden surge of buying activity. Instead, the bank expects inflows to return at a more measured, yet consistent, pace. This gradual increase is attributed to financial advisors and brokerages slowly integrating Bitcoin into their clients’ portfolios.

    Additional Supporting Factors

    Citigroup also highlighted a softer U.S. dollar and buybacks of longer-dated U.S. Treasury bonds as elements contributing to the recent recovery in cryptocurrency markets. The bank noted that while the failure of the CLARITY Act vote initially presented a challenge to market structure legislation, subsequent announcements from the Securities and Exchange Commission (SEC) helped to mitigate negative sentiment.

    Ether’s Performance

    Ether has shown strong performance in recent months, gaining nearly 68% over the past three months. However, it remains down approximately 9% year-to-date.

  • Backpack Exchange’s BP Token Surges to Record High After SEC Exemption

    Backpack Exchange’s BP Token Surges to Record High After SEC Exemption

    Backpack Exchange’s native token, BP, surged to an all-time high of $1.65 on October 1, 2026, a dramatic leap from its trading price below $0.50 in mid-September.

    Regulatory Catalyst Fuels Token Surge

    The significant price movement was directly attributed to a regulatory development. On September 17, the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) unveiled what it terms the “Innovation Exemption.” This exemption permits limited on-chain trading of tokenized stocks, a move that proved exceptionally timely for Backpack Exchange, which has been actively developing its business model around this very concept for months.

    Understanding the Innovation Exemption

    The exemption specifically applies to qualifying Tokenized Securities Venues (TSVs). These designated venues are authorized to facilitate limited on-chain trading of tokenized National Market System (NMS) stocks. NMS stocks broadly encompass shares listed on major U.S. exchanges, representing what most investors recognize as the core of the stock market.

    However, this regulatory relief is not without its conditions and limitations. The exemption is temporary, set to expire in September 2031, providing a five-year window. Furthermore, TSVs are subject to strict trading volume caps, limited to 0.25% of the average daily volume for prominent securities.

    BP Token Performance and Tokenomics

    The BP token’s trajectory mirrored the market’s reaction to the exemption. It climbed from below $0.50 in mid-September to its peak of $1.65 on October 1, marking a more than threefold increase in approximately two weeks.

    The token currently boasts a market capitalization of roughly $375 million, with a circulating supply of about 250 million tokens. The total supply is capped at 1 billion BP, with only a quarter currently in circulation, a factor that could influence future dilution for investors.

    BP was launched on March 23, 2026, with 25% of its total supply airdropped to the community, and no allocations reserved for insiders.

    Backpack’s Proactive Development

    Backpack Exchange did not await regulatory clarity before building its infrastructure. On July 10, 2026, the exchange commenced round-the-clock trading of tokenized U.S. equities, notably backed by actual shares. This distinction is crucial, as many tokenized stock products are synthetic, merely tracking an asset’s price without granting ownership of the underlying security. Backpack’s model is designed to ensure users hold actual shares.

    The operational framework for this model is managed by Backpack Securities, a subsidiary of Backpack Exchange. The exchange has also forged partnerships with platforms such as Sunrise on Solana to bolster its trading capabilities.

    Initial listings for tokenized equities on the platform include those tied to prominent companies like SpaceX, Micron, and SanDisk.

    On-Chain Market Dominance

    Backpack Exchange has demonstrated significant influence in on-chain markets. In certain periods, the exchange has captured approximately 73% of issuer-level decentralized exchange (DEX) volume for tokenized equities, despite holding only about 5% of the total supply share within this category.

    BP Token Utility Beyond Speculation

    The BP token offers utility beyond speculative trading. Holders can stake BP to receive fee discounts on the exchange. More significantly, staking may unlock potential equity conversion rights. After a one-year staking period, these rights could extend up to 20% of the company’s aggregate shares. This feature is described as a potential conversion right linked to an Initial Public Offering (IPO), rather than a guaranteed claim on equity at present.

  • اسپیس‌ایکس: مذاکره با مایکروسافت برای اجاره ظرفیت پردازش هوش مصنوعی

    اسپیس‌ایکس: مذاکره با مایکروسافت برای اجاره ظرفیت پردازش هوش مصنوعی

    واحد هوش مصنوعی اسپیس‌ایکس تابستان امسال درباره اجاره ظرفیت محاسباتی به مایکروسافت گفتگو کرده است. این امر غول نرم‌افزاری را به آخرین نامی تبدیل می‌کند که در کسب‌وکار جانبی پررونق این شرکت موشکی مطرح شده است.

    این کسب‌وکار جانبی، اجاره دادن ظرفیت مراکز داده هوش مصنوعی است.

    هیچ توافقی بین دو شرکت تأیید نشده است. با این حال، این گفتگوها نشان می‌دهد که اسپیس‌ایکس با چه سرعتی به یک “صاحبخانه” برای بزرگترین نام‌های هوش مصنوعی تبدیل شده است.

    اسپیس‌ایکس در اوایل سال ۲۰۲۶، شرکت xAI را ادغام کرد. با این ادغام، مراکز داده هوش مصنوعی Colossus در ممفیس به وجود آمدند که اکنون ستون فقرات عملیات اجاره‌دهی را تشکیل می‌دهند.

    اسپیس‌ایکس در اوایل سال ۲۰۲۶ شروع به اجاره دادن ظرفیت مازاد از Colossus کرد. فهرست مشتریان از آن زمان تاکنون شبیه به “چه کسی چه کسی” در صنعت هوش مصنوعی است.

    Anthropic تا ماه مه ۲۰۲۹ ماهانه تا ۱.۲۵ میلیارد دلار پرداخت خواهد کرد.

    گوگل قرار است از اکتبر ۲۰۲۶ ماهانه ۹۲۰ میلیون دلار پرداخت کند. این قرارداد حدود ۳۲ ماه اعتبار دارد.

    Reflection AI با مبلغ ۱۵۰ میلیون دلار در ماه قرارداد بسته است. قرارداد این شرکت از ژوئیه ۲۰۲۶ تا سال ۲۰۲۹ اعتبار دارد.

    یک مشتری ناشناس از دسامبر ۲۰۲۶ ماهانه ۱.۱۱ میلیارد دلار دیگر اضافه خواهد کرد.

    در مجموع، درآمد اجاره محاسباتی اسپیس‌ایکس در سال مالی منتهی به سپتامبر ۲۰۲۶ به رقم سالانه ۴۱.۱ میلیارد دلار رسید.

    گفتگوها با مایکروسافت در تابستان امسال انجام شد. در اوت ۲۰۲۶، شایعاتی منتشر شد مبنی بر اینکه مایکروسافت ممکن است برای پوشش کسری، به دنبال اجاره ۳ گیگاوات ظرفیت باشد.

    ارزش این معامله بالقوه در آن گزارش‌ها حدود ۱۵۰ میلیارد دلار تخمین زده شده بود. این موضوع هنوز تأیید نشده است و هیچ مذاکره تأیید شده‌ای بین دو شرکت فراتر از خود بحث‌ها گزارش نشده است.

    اسپیس‌ایکس تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، ۱.۴ گیگاوات ظرفیت نامی را آنلاین گزارش کرده بود که نسبت به ۱.۰ گیگاوات در سه ماهه اول افزایش یافته است.

    درخواست ۳ گیگاوات بیش از دو برابر آنچه اسپیس‌ایکس در اواسط سال در حال اجرا داشت، خواهد بود.

    اسپیس‌ایکس هدف خود را فراتر از ۲ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۶ و احتمالاً نزدیک به ۱۰ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۷ تعیین کرده است.

    اجاره ظرفیت محاسباتی می‌تواند با موتورهای درآمدی تثبیت شده اسپیس‌ایکس، از جمله خدمات پرتاب و استارلینک، رقابت کند.

    قراردادهای Anthropic و Google بر تقاضای قوی برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی تأکید می‌کنند. شرکت‌هایی که مایل به پرداخت بیش از یک میلیارد دلار در ماه هستند، نشان می‌دهند که نمی‌توانند ظرفیت کافی را در جای دیگر به دست آورند.

    رشد اسپیس‌ایکس به دستیابی به اهداف تهاجمی توسعه بستگی دارد، از ۱.۴ گیگاوات در اواسط سال به بیش از ۲ گیگاوات تا پایان سال و احتمالاً نزدیک به ۱۰ گیگاوات تا پایان سال ۲۰۲۷.

    تمرکز درآمد در تعداد معدودی قرارداد بزرگ، عامل دیگری است. تعداد کمی از مشتریان مسئولیت بیشتر تعهدات ماهانه را بر عهده دارند، بنابراین سلامت این روابط اهمیت زیادی دارد.

    در حال حاضر، نکات کلیدی برای نظارت عبارتند از اینکه آیا اسپیس‌ایکس به هدف ظرفیت پایان سال خود دست می‌یابد و آیا گفتگوها با مایکروسافت منجر به یک قرارداد امضا شده می‌شود. یک توافق تأیید شده، چهارمین غول فناوری را به فهرست مستأجران اضافه خواهد کرد که در حال حاضر شامل Anthropic و Google است.

  • کیف پول رابین‌هود با آرکوس برای مبادله توکن‌های سهام همکاری کرد

    کیف پول رابین‌هود با آرکوس برای مبادله توکن‌های سهام همکاری کرد

    والت رابین‌هود (Robinhood Wallet) با افزودن Arcus به عنوان ارائه‌دهنده مسیریابی برای مبادلات توکن‌های سهام (Stock Token)، دسترسی کاربران واجد شرایط را به بیش از ۱۹۰ سهام توکنیزه شده، بدون نیاز به خروج از اپلیکیشن، فراهم کرده است.

    توکن‌های سهام و نقش Arcus

    توکن‌های سهام، نسخه‌های توکنیزه شده سهامی هستند که در شبکه رابین‌هود چین (Robinhood Chain) معامله می‌شوند. با این ادغام، کاربران می‌توانند این توکن‌ها را مستقیماً از داخل والت رابین‌هود مبادله کنند. Arcus در پشت صحنه، وظایفی را که در بازارهای سنتی بر عهده میز سفارش کارگزاران است، انجام می‌دهد. موتور محرک این فرآیند، روتر اسپات (Spot Router) Arcus است که قیمت‌گذاری، اجرای معاملات و تسویه آن‌ها را به صورت آن‌چین (on-chain) مدیریت می‌کند.

    ماهیت غیرامانی و دسترسی محدود

    این سیستم به صورت غیرامانی (non-custodial) عمل می‌کند؛ به این معنی که کاربران در تمام مراحل کنترل دارایی‌های خود را حفظ می‌کنند و آن‌ها را به واسطه‌ای که به نمایندگی از آن‌ها نگهداری کند، واگذار نمی‌نمایند. لازم به ذکر است که این قابلیت تنها برای کاربران واجد شرایط در دسترس است و همه کاربران والت رابین‌هود لزوماً به آن دسترسی نخواهند داشت.

    جایگاه Arcus در رابین‌هود چین

    Arcus یکی از بازیگران اصلی در رابین‌هود چین محسوب می‌شود؛ به طوری که حدود ۵۰ درصد از حجم معاملات این شبکه به این پروتکل اختصاص دارد. تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، Arcus بیش از ۲ میلیارد دلار حجم معاملاتی تجمعی را پردازش کرده بود و میانگین حجم معاملات روزانه آن از ۱۰۰ میلیون دلار فراتر رفته بود.

    رابطه مالی و سرمایه‌گذاری

    علاوه بر این، یک رابطه مالی نیز بین این دو وجود دارد؛ رابین‌هود کریپتو (Robinhood Crypto) یکی از سرمایه‌گذاران استراتژیک Arcus محسوب می‌شود.

    رابین‌هود چین و قابلیت‌های آن

    شبکه رابین‌هود چین در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و بر پایه فناوری اتریوم لایه ۲ (Ethereum Layer 2) عمل می‌کند. این بدان معناست که تراکنش‌ها را در شبکه خود پردازش کرده و برای امنیت زیربنایی به اتریوم متکی است. این شبکه کارمزدی صفر درصدی برای معاملات اسپات توکن‌های سهام ارائه می‌دهد و همچنین از بازارهای آتی دائمی (perpetual futures markets) پشتیبانی می‌کند؛ قراردادهای مشتقه که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون تاریخ انقضا، بر روی تغییرات قیمت شرط‌بندی کنند. معاملات به صورت شبانه‌روزی انجام شده و پلتفرم همچنین pTokens را معرفی کرده است که برای مدیریت بهتر نقدینگی طراحی شده‌اند.

    ماهیت توکن‌های سهام

    توکن‌های سهام، صرفاً نماینده منافع اقتصادی سهام هستند و حقوق مالکیت را به دارندگان خود اعطا نمی‌کنند. در واقع، نگهداری توکنی که قیمت یک شرکت بزرگ را دنبال می‌کند، به معنای بهره‌مندی از نوسانات قیمتی آن است، نه مالکیت بخشی از آن شرکت به معنای سنتی سهامداری. این توکن‌ها برای کار در اکوسیستم‌های دیفای (DeFi) طراحی شده‌اند و در تئوری می‌توانند با سایر برنامه‌های آن‌چین ادغام شوند.

    مزایا و پیامدها

    برای کاربران خرد، مزیت اصلی این تغییر، راحتی است؛ کلیک‌های کمتر، عدم نیاز به رابط کاربری صرافی غیرمتمرکز (DEX) مجزا و اجرای مبادلات از طریق یک اپلیکیشن آشنا. از سوی دیگر، برای Arcus، این ادغام می‌تواند موقعیت غالب آن در رابین‌هود چین را تقویت کند، زیرا کاربران والت، جریان سفارشاتی را فراهم می‌کنند که نیازی به کشف مستقل Arcus ندارند.

    نکات قابل توجه

    رابطه سرمایه‌گذاری بین رابین‌هود کریپتو و Arcus قابل توجه است. با هدایت جریان سفارشات به سمت یک شرکت پورتفولیو، ممکن است پرسش‌هایی در مورد بی‌طرفی مسیریابی و بهترین اجرای معاملات مطرح شود، به ویژه اگر ارائه‌دهندگان مسیریابی بیشتری وارد این عرصه شوند. نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند شامل افزایش احتمالی حجم معاملات روزانه Arcus فراتر از مرز ۱۰۰ میلیون دلار پس از راه‌اندازی والت، چگونگی گسترش واجد شرایط بودن برای این قابلیت و پیوستن شرکای مسیریابی اضافی است. همچنین، قید مربوط به حقوق مالکیت در توکن‌های سهام، همچنان یک نقطه کانونی برای کسانی خواهد بود که این محصولات را با سهام متعارف مقایسه می‌کنند.

  • پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین: سیتی هدف ۱۲ ماهه را به ۱۱۳ هزار دلار و اتریوم را به ۳۰۲۸ دلار افزایش داد

    پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین: سیتی هدف ۱۲ ماهه را به ۱۱۳ هزار دلار و اتریوم را به ۳۰۲۸ دلار افزایش داد

    سیتی‌گروپ هدف قیمتی بیت‌کوین را در ۱۲ ماه آینده از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد.
    برای رسیدن به هدف جدید سیتی‌گروپ، بیت‌کوین باید حدود ۳۴.۸ درصد از قیمت فعلی ۸۳,۷۷۳ دلاری خود رشد کند.
    سیتی‌گروپ انتظار دارد در سال آینده حدود ۵ میلیارد دلار سرمایه وارد صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) رمزارز شود.

    پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین پس از آنکه سیتی‌گروپ هدف ۱۲ ماهه خود را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد، صعودی‌تر شد. این بانک همچنین هدف خود برای اتر (Ether) را از ۲,۲۴۰ دلار به ۳,۰۲۸ دلار ارتقا داد و به فعالیت قوی‌تر در بازار رمزارزها، بهبود شرایط اقتصاد کلان و از سرگیری جریان سرمایه به ETFها اشاره کرد.

    چرا سیتی‌گروپ این هدف را افزایش داد؟

    سیتی‌گروپ هدف ۱۲ ماهه خود برای بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد و چشم‌انداز محتاطانه‌ای را که اوایل سال جاری اتخاذ کرده بود، معکوس کرد. این بانک سال ۲۰۲۶ را با هدف ۱۴۳ هزار دلاری آغاز کرده بود، اما در ماه مارس آن را به ۱۱۲ هزار دلار و سپس در ماه ژوئیه به ۸۲ هزار دلار کاهش داد.

    بیت‌کوین در حال حاضر حدود ۸۳,۷۷۳ دلار معامله می‌شود. در این سطح، بیت‌کوین برای رسیدن به هدف جدید ۱۱۳ هزار دلاری سیتی‌گروپ، نیاز به حدود ۳۴.۸ درصد رشد دارد.

    این بانک همچنین خاطرنشان کرد که بیت‌کوین در سه ماه گذشته تقریباً ۴۳ درصد بهبود یافته است.

    ماه اکتبر نیز در صورت تکرار روندهای تاریخی، می‌تواند فشار بیشتری به بیت‌کوین وارد کند. میانگین بازده تاریخی بیت‌کوین در ماه اکتبر حدود ۱۴.۴ درصد است.

    یکی از بخش‌های کلیدی چشم‌انداز جدید سیتی‌گروپ، تقاضا برای ETFها است. این بانک انتظار دارد در ۱۲ ماه آینده حدود ۵ میلیارد دلار سرمایه وارد بازار رمزارزها شود.

    با این حال، سیتی‌گروپ انتظار موج خرید ناگهانی دیگری را ندارد. این بانک انتظار دارد جریان سرمایه با سرعتی کندتر اما پایدارتر بازگردد، زیرا مشاوران مالی و کارگزاری‌ها به تدریج تخصیص خود به بیت‌کوین را افزایش می‌دهند.

    سیتی‌گروپ همچنین به دلار ضعیف‌تر و بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا به عنوان عواملی که از بهبود اخیر رمزارزها حمایت می‌کنند، اشاره کرد.

    این بانک همچنین اعلام کرد که رأی ناموفق در مورد قانون CLARITY مسیر را برای تصویب قانون گسترده‌تر ساختار بازار محدود کرد، اما اعلامیه‌های بعدی قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به کاهش احساسات منفی کمک کرد.

    سیتی‌گروپ همچنین هدف قیمتی اتر را از ۲,۲۴۰ دلار به ۳,۰۲۸ دلار افزایش داد. با معامله اتریوم در حدود ۲,۷۰۰ دلار، این رمزارز برای رسیدن به هدف جدید به حدود ۱۲.۱ درصد رشد نیاز دارد.

    اتر در سه ماه گذشته تقریباً ۶۸ درصد رشد داشته است، اگرچه در طول سال حدود ۹ درصد کاهش را نشان می‌دهد.