UpGate

Blog

  • Security Firm Questions THORChain’s Decentralization Over Transaction Halting Ability

    Security Firm Questions THORChain’s Decentralization Over Transaction Halting Ability

    GoPlus Security has publicly challenged THORChain’s decentralization claims, citing the protocol’s ability to halt transactions and its role in processing funds linked to the Democratic People’s Republic of Korea (DPRK). The critique, which emerged on September 26, centers on THORChain’s threshold signature scheme (TSS) vaults, arguing they represent a fundamental difference from the architecture of Bitcoin and Ethereum.

    According to GoPlus Security, THORChain’s TSS vaults allow validators shared control over outbound transfers and the capability to halt transactions. This contrasts with Bitcoin and Ethereum, where users hold their own private keys, and no validator committee can collectively freeze or halt fund movements. GoPlus asserts that THORChain halts require a minimum of three validators to enact and four to reverse. This technical distinction, GoPlus argues, means a system where validators can collectively halt transactions resembles a financial intermediary more than a base-layer blockchain.

    Context: Bitget Hack and DPRK-Linked Funds

    The security firm’s challenge gained prominence following the Bitget exchange hack, which resulted in losses of approximately $387.5 million. GoPlus identified funds processed through THORChain during the incident as ‘highly likely DPRK-linked.’ Specifically, around 101.5 BTC, valued at about $8.5 million, and approximately 27.63 million XRP, worth around $43 million, were processed via THORChain in the aftermath of the hack.

    This is not the first time THORChain has been associated with funds linked to illicit activities. According to multiple trackers, since at least 2023, the protocol has processed over $1 billion in funds attributed to DPRK operations. The typical pattern observed involves converting stolen Ethereum into Bitcoin using THORChain’s cross-chain capabilities.

    THORChain’s Architecture and Governance

    THORChain operates as a cross-chain liquidity protocol utilizing its native token, RUNE. It features a validator set of approximately 100 nodes and is designed to allow users to swap assets across different blockchains without centralized intermediaries. The protocol employs a governance system called Mimir for parameter changes and emergency halts.

    GoPlus Security’s argument suggests that THORChain’s architecture, which necessitates active validator participation in signing transactions and allows for collective control over outbound transfers, fundamentally differs from the permissionless nature often associated with networks like Bitcoin. This difference, GoPlus implies, challenges THORChain’s ability to claim a similar level of decentralization.

    While THORChain’s defenders may argue that blocking specific transactions would compromise the protocol’s neutrality and turn validators into compliance officers, the technical architecture remains a point of contention. The distinction is significant, as regulatory frameworks increasingly differentiate between protocols based on their operational architecture rather than their stated goals.

    Uncertainties and Implications

    Uncertainties remain regarding the practical application of THORChain’s halting mechanism, such as whether validators have collectively refused to sign a transaction. The exact total amount of DPRK-linked funds processed by THORChain is also not definitively established. However, the core technical capability for validators to halt transactions, as highlighted by GoPlus Security, presents a significant point of discussion regarding THORChain’s decentralization claims and its potential classification within the evolving regulatory landscape.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: GoPlus Security publicly questioned THORChain’s decentralization narrative on September 26, arguing that its threshold signature scheme (TSS) vaults, which allow validators shared control over outbound transfers and the ability to halt transactions, are structurally different from Bitcoin and Ethereum. Whether THORChain’s validators have ever collectively refused to sign a transaction.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: The critique didn’t arrive in a vacuum. It landed one day after the Bitget exchange hack, which resulted in losses of roughly $387.5 million.

  • Bitcoin Exchange Outflows and ETF Inflows Highlight Evolving Investor Behavior, Uncertainty Remains

    Bitcoin Exchange Outflows and ETF Inflows Highlight Evolving Investor Behavior, Uncertainty Remains

    In a notable development over the past week, approximately 31,782 Bitcoin (BTC), valued at $2.52 billion, have been withdrawn from centralized cryptocurrency exchanges. This trend, primarily led by major platforms like Binance, Coinbase Pro, and Kraken, is being interpreted by analysts as a move towards self-custody rather than panic selling.

    Binance saw the largest outflows, with around 19,500 BTC withdrawn, including a single-day net withdrawal exceeding 13,800 BTC. Coinbase Pro followed with approximately 6,700 BTC withdrawn, and Kraken with about 2,816 BTC. These movements occurred while Bitcoin was trading in the mid-$80,000s, having recently approached a high near $87,400.

    Analysts at CryptoQuant have flagged these significant withdrawals from Binance as a signal of accumulation behavior among Bitcoin holders. The interpretation suggests that these are not individuals liquidating their positions out of fear, but rather holders moving their assets to self-custody, effectively removing them from the readily tradable supply on exchanges. Historical data from Glassnode and CryptoQuant supports the interpretation that increasing exchange outflows tend to correlate with reduced sell-side liquidity.

    The outflows from Coinbase Pro are also considered significant. Historically, Coinbase Pro has been a venue for institutional-grade Bitcoin transactions, suggesting that its outflows may reflect the behavior of larger, more sophisticated market participants.

    This trend of increasing self-custody is occurring concurrently with reported inflows into US spot Bitcoin ETFs. These ETFs, which have only existed since early 2024, represent a growing avenue for institutional investment in Bitcoin. The simultaneous movement of Bitcoin into self-custody by individual holders and smaller institutions, and into regulated ETF products by institutional money, creates a complex and evolving market dynamic.

    The interplay between these two trends—increased self-custody and growing ETF adoption—is a key focus for market observers. While one trend suggests a desire for direct control and removal from exchange ecosystems, the other points to increasing institutional participation through regulated financial products. The full interplay and long-term implications of self-custody outflows alongside ETF inflows are still being understood in real time, representing an area of ongoing observation for the cryptocurrency market.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: Approximately 31,782 BTC, valued at $2. The full interplay and long-term implications of self-custody outflows alongside ETF inflows are still being understood in real time.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: Bitcoin was trading in the mid-$80,000s throughout the period, having pulled back from a recent high near $87,400.

  • Bitcoin Market Dynamics: ETF Inflows vs. Holder Profit-Taking

    Bitcoin Market Dynamics: ETF Inflows vs. Holder Profit-Taking

    The Bitcoin market is currently characterized by a dynamic interplay between significant institutional inflows into Exchange Traded Funds (ETFs) and the profit-taking activities of existing coin holders. This dynamic unfolds against a backdrop of substantial price appreciation for Bitcoin this quarter, which has seen its value increase by 44% and approach the $85,000 mark.

    Analyzing Profit-Taking: A Historical Perspective

    The current daily realized profit from Bitcoin holders is estimated at approximately $2.4 billion. This figure is notably lower than levels observed during historical market tops, which typically ranged between $7 billion and $10 billion daily. Evidence suggests this scale of profit-taking is closer to what is seen during the middle stages of an uptrend, indicating a potentially healthy market structure and a more cautious approach by long-term holders who may be choosing to hold onto their assets rather than realizing large profits.

    The Role of Institutional Inflows

    In contrast to the measured profit-taking, Bitcoin ETFs have recorded substantial net inflows. Over the past six days, these funds have seen inflows totaling $2.84 billion. Year-to-date, Bitcoin ETFs have accumulated approximately $800 million in net inflows, a figure that follows an earlier period this year where they experienced outflows of nearly $5.8 billion. The current trend indicates that institutional capital is entering the market at a pace that exceeds the daily profit-taking by coin holders. This suggests that institutional buying pressure is currently outweighing selling pressure from existing holders, providing a more stable buying support for the market.

    Market Health Assessment

    The market’s ability to absorb negative news, such as the recent Bitget hack involving $452 million, also appears to be improving. Large-cap assets like Bitcoin and Ethereum did not show significant weakness following the incident, which may indicate a stronger market digestion capacity compared to previous periods.

    Broader financial market indicators offer mixed signals. The upward momentum of the US Dollar Index and Treasury yields seems to have stalled, which could reduce pressure on risk assets like Bitcoin. However, oil prices remain volatile due to geopolitical factors, particularly the situation in Iran, presenting an ongoing external risk.

    Potential Risks and Future Outlook

    The sustainability of the current market structure hinges on several factors. A key uncertainty is whether daily realized profits will rapidly climb towards $5 billion or more in the coming weeks. Such an increase could signal a shift towards significant profit-taking and potentially lead to market consolidation or a pullback phase. Another critical factor to monitor is the flow of ETF funds; a slowdown or reversal in ETF inflows, coupled with accelerated profit-taking by coin holders, could create a ‘double selling pressure’ scenario, historically associated with the end of bull markets.

    While the current data points towards a healthy market structure characterized by institutional accumulation and cautious profit-taking, the potential for future volatility remains. The evolving geopolitical landscape and shifts in institutional investment flows are key uncertainties that warrant close observation.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: Bitcoin’s price increased by 44% this quarter, nearing $85,000. Whether daily realized profits will rapidly climb towards $5 billion or more in the coming weeks.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: Bitcoin has surged 44% this quarter, nearing $85,000, its strongest quarterly performance since Q4 2024.

  • نهنگ‌ها ۱۱۲ میلیون دلار دوج‌کوین خریدند؛ قیمت در مقاومت کلیدی متوقف شد

    نهنگ‌ها ۱۱۲ میلیون دلار دوج‌کوین خریدند؛ قیمت در مقاومت کلیدی متوقف شد

    خرید گسترده دوج‌کوین به ارزش ۱۱۲ میلیون دلار توسط نهنگ‌ها

    در ۹۶ ساعت گذشته، کیف پول‌های بزرگ موسوم به “نهنگ” در مجموع بیش از ۱.۱۴ میلیارد توکن دوج‌کوین (DOGE) خریداری کرده‌اند، در حالی که این میم‌کوین همچنان در برابر مقاومت‌های قیمتی خود بدون شکستن آن‌ها تلاش می‌کند. این خرید گسترده به ارزش تقریبی ۱۱۲ میلیون دلار صورت گرفته است.

    انباشت مداوم توسط نهنگ‌ها

    انباشت دوج‌کوین توسط نهنگ‌ها در طول سال جاری میلادی یک روند ثابت بوده است. این موضوع توسط پلتفرم تحلیل داده‌های زنجیره‌ای Santiment و تحلیلگر ارزهای دیجیتال، علی مارتینز، رصد شده است.

    در ماه مه ۲۰۲۶، در یک بازه زمانی مشابه ۹۶ ساعته، ۵۲۵ میلیون دوج‌کوین خریداری شد، زمانی که قیمت در نزدیکی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در نوسان بود.

    سپس در ماه سپتامبر، بین روزهای نهم تا چهاردهم، کیف پول‌هایی که حداقل ۱۰۰ میلیون دوج‌کوین در اختیار داشتند، حدود ۲۴۰ میلیون توکن دیگر اضافه کردند، در حالی که قیمت از حدود ۰.۰۹۱ دلار به ۰.۰۸۱ دلار کاهش یافت. در آن دوره، مجموع دارایی‌های این کیف پول‌های نهنگی به سمت ۱۹ میلیارد دوج‌کوین افزایش یافت.

    مقاومت قیمتی در سطح ۰.۱۰ دلار

    دوج‌کوین پس از یک رالی ۲۵ درصدی هفتگی در اواخر سپتامبر، در نزدیکی سطح ۰.۱۰ دلار معامله شده است، اما منطقه بین ۰.۱۰ تا ۰.۱۰۵ دلار به یک مانع سرسخت تبدیل شده است.

    افزایش فعالیت در بازار آتی و صندوق‌های قابل معامله

    بهره باز در بازار آتی دوج‌کوین در دوره‌های اوج فعالیت به بین ۱.۵ میلیارد تا ۱.۶۷ میلیارد دلار افزایش یافته است. همچنین، تصفیه موقعیت‌های فروش (short liquidations) در مشتقات دوج‌کوین در طول فازهای اخیر انباشت، از ۱۲ میلیون دلار فراتر رفته است.

    در یک روز در سپتامبر ۲۰۲۶، صندوق قابل معامله در بورس (ETF) دوج‌کوین Grayscale حدود ۹۱۰ هزار دلار ورودی جذب کرد که بیشترین رقم روزانه از ماه ژانویه تاکنون محسوب می‌شود.

    تأثیر نهنگ‌ها بر بازار

    ۱۴۹ کیف پول برتر که هر کدام بیش از ۱۰۰ میلیون دوج‌کوین نگهداری می‌کنند، در مقاطعی بیش از ۱۰۸ میلیارد توکن را کنترل کرده‌اند. زمانی که نهنگ‌ها اقدام به خرید می‌کنند، این امر می‌تواند باعث ایجاد فشار برای افزایش عرضه و در نتیجه بالا رفتن قیمت‌ها شود. برعکس، زمانی که آن‌ها تصمیم به فروش می‌گیرند، همین پویایی به صورت معکوس عمل می‌کند.

  • بیت‌کوین ETF در یک هفته ۲.۸ میلیارد دلار جذب کرد؛ ساختار بازار سالم‌تر از قله‌های قبلی

    بیت‌کوین ETF در یک هفته ۲.۸ میلیارد دلار جذب کرد؛ ساختار بازار سالم‌تر از قله‌های قبلی

    بیت‌کوین با رشد ۴۴ درصدی در این فصل، به نزدیکی ۸۵ هزار دلار رسید؛ سوداگران سود خود را برداشت می‌کنند، اما حجم برداشت روزانه تنها حدود ۲.۴ میلیارد دلار است که بسیار کمتر از ۷ تا ۱۰ میلیارد دلار در اوج‌های تاریخی بازار است.

    بیت‌کوین در این فصل با رشد ۴۴ درصدی، قیمت خود را به نزدیکی ۸۵ هزار دلار بازگردانده است. این قوی‌ترین عملکرد فصلی از سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. طبیعی است که دارندگان این ارز دیجیتال شروع به برداشت سود خود کنند. با این حال، بر اساس داده‌های زنجیره‌ای Bitfinex، سود تحقق یافته اخیر حدود ۲.۴ میلیارد دلار است که بسیار کمتر از روند برداشت در اوج‌های تاریخی بازار است و نشان می‌دهد فشار ناشی از سودگیری در این افزایش قیمت همچنان قابل کنترل است.

    سود تحقق یافته (realized profit) معیاری است که در تحلیل‌های زنجیره‌ای به طور گسترده مورد استفاده قرار می‌گیرد. منطق محاسبه آن این است که قیمت آخرین انتقال هر بیت‌کوین به عنوان مبنای هزینه در نظر گرفته می‌شود و زمانی که این ارز با قیمت بالاتری دوباره منتقل شود، مابه‌التفاوت به عنوان سود تحقق یافته محاسبه می‌شود. به عنوان مثال، اگر بیت‌کوینی که با قیمت ۴۰ هزار دلار خریداری شده است، در قیمت ۸۴ هزار دلار منتقل شود، مابه‌التفاوت ۴۴ هزار دلاری، سود تحقق یافته خواهد بود.

    Bitfinex روز جمعه در پلتفرم X اعلام کرد که دارندگان BTC اخیراً ۲.۴ میلیارد دلار سود تحقق یافته‌اند؛ در حالی که در اوج‌های قبلی بازار، سود تحقق یافته روزانه در محدوده ۷ تا ۱۰ میلیارد دلار قرار داشت. این پست به وضوح تفاوت حجم برداشت فعلی با اوج‌های تاریخی را نشان می‌دهد که حدود ۳ تا ۴ برابر کمتر است.

    این بدان معناست که رفتار سودگیری دارندگان همچنان محتاطانه است و بیشتر سرمایه‌ها به جای خروج گسترده، ترجیح می‌دهند همچنان نگهداری شوند. در اوج بازار صعودی سال ۲۰۲۱، بارها شاهد سود تحقق یافته روزانه بیش از ۱۰ میلیارد دلار بودیم که اغلب با انتقال حجم زیادی از دارایی‌ها از دارندگان بلندمدت به معامله‌گران کوتاه‌مدت و صرافی‌ها همراه بود. حجم ۲.۴ میلیارد دلاری فعلی بیشتر به سودگیری سالم در میانه روند صعودی نزدیک است.

    در مقابل برداشت آهسته دارندگان، جریان ورودی به ETFهای بیت‌کوین در حال شتاب گرفتن است. بر اساس آمار CoinDesk، خالص ورودی به ETFهای بیت‌کوین در شش روز گذشته به ۲.۸۴ میلیارد دلار رسیده است که حتی از میزان سود تحقق یافته توسط دارندگان نیز بیشتر است. این نشان می‌دهد که سرعت ورود سرمایه‌های نهادی، فشار فروش ناشی از سودگیری در زنجیره را تحت‌الشعاع قرار داده است.

    مهم‌تر از آن، ETFهای بیت‌کوین امسال تاکنون حدود ۸۰۰ میلیون دلار خالص ورودی را ثبت کرده‌اند. با نگاهی به اوایل سال جاری، ETFها شاهد خروج خالص نزدیک به ۵.۸ میلیارد دلار بودند و رقم فعلی نشان‌دهنده معکوس شدن جهت جریان سرمایه است.

    ساختار ورودی ETF نیز قابل توجه است: این سرمایه‌ها از بازارهای مالی سنتی و از طریق شرکت‌های مدیریت دارایی مانند BlackRock و Fidelity وارد می‌شوند که با الگوی رفتاری دارندگان فردی در زنجیره متفاوت است. سرمایه‌گذاران نهادی تمایل به تخصیص بلندمدت دارند تا سودگیری کوتاه‌مدت، که این امر حمایت خرید نسبتاً پایداری را برای بازار فراهم می‌کند.

    بازار ارزهای دیجیتال در این هفته شاهد حادثه هک Bitget به ارزش ۴۵۲ میلیون دلار بود، اما دارایی‌های با ارزش بازار بالا مانند بیت‌کوین و اتریوم افت قابل توجهی نداشتند. این نشان می‌دهد که بازار نسبت به حوادث امنیتی صرافی‌ها قوی‌تر از گذشته عمل می‌کند.

    در جبهه مالی سنتی نیز سیگنال‌های مثبتی دیده می‌شود. شتاب رشد شاخص دلار و بازده اوراق قرضه دولتی اخیراً ظاهراً متوقف شده است که فشار بر دارایی‌های پرریسک را کاهش می‌دهد. با این حال، قیمت نفت همچنان تحت تأثیر تحولات ایران نوسانات بالایی را تجربه می‌کند و تحولات خاورمیانه همچنان یک ریسک خارجی محسوب می‌شود.

    در حال حاضر، سود تحقق یافته روزانه ۲.۴ میلیارد دلاری در محدوده سالم قرار دارد، اما نیاز است که این رقم به طور مداوم رصد شود. اگر در هفته‌های آینده سود تحقق یافته روزانه به بیش از ۵ میلیارد دلار نزدیک شود، نشان‌دهنده شروع سودگیری گسترده توسط دارندگان خواهد بود و بازار ممکن است وارد مرحله نوسانی یا اصلاحی شود.

    نکته قابل توجه دیگر، جریان ورودی ETF است. اگر سرعت ورود ETF کند شود یا حتی به خروج تبدیل شود و همزمان برداشت توسط دارندگان تسریع یابد، این امر فشار فروش مضاعفی را از سوی “خروج نهادی‌ها و سودگیری دارندگان” ایجاد خواهد کرد. تجربه تاریخی نشان می‌دهد که این ترکیب اغلب در اواخر بازار صعودی رخ می‌دهد.

    وضعیت فعلی به این صورت است: برداشت آهسته دارندگان، ورود مداوم ETFها و کاهش فشار از سوی بازارهای مالی سنتی. ترکیب این سه عامل، بازار را در کوتاه‌مدت به سمت ثبات سوق می‌دهد.

    ETFهای بیت‌کوین در سه روز متوالی ۳۶۸ میلیون دلار جذب کردند؛ سیگنال بازگشت سرمایه نهادی ظاهر شد.

    بیت‌کوین از ۸۶ هزار دلار عبور کرد، اتریوم به ۲۷۵۰ دلار رسید! کل بازار در ۲۴ ساعت ۹۲۰ میلیون دلار لیکویید شد.

    دارندگان بلندمدت بیت‌کوین در ماه ژوئن ۸۰۰ هزار BTC اضافه کردند؛ فشار و حمایت در پنج افزایش تاریخی در کجا قرار دارد؟

    بیت‌کوین به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد، ETH از ۲۶۵۰ دلار عقب‌نشینی کرد! بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در کل بازار لیکویید شد.

    بیت‌کوین برای اولین بار در ۴۵ هفته از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای عبور کرد؛ ۲۹ درصد رشد در ۳۵ روز.

  • گوپلاس سکیوریتی ادعای تمرکززدایی تورچین را درباره وجوه مرتبط با کره شمالی زیر سوال برد

    گوپلاس سکیوریتی ادعای تمرکززدایی تورچین را درباره وجوه مرتبط با کره شمالی زیر سوال برد

    GoPlus Security: آیا THORChain واقعاً به اندازه بیت‌کوین غیرمتمرکز است؟

    شرکت امنیتی بلاکچین GoPlus Security با طرح این ادعا که پروتکل‌هایی که توانایی مسدود کردن تراکنش‌ها را دارند اما از آن استفاده نمی‌کنند، نمی‌توانند خود را «به اندازه بیت‌کوین غیرمتمرکز» بنامند، بحثی را برانگیخته است.

    این شرکت در تاریخ ۲۶ سپتامبر به طور عمومی روایت غیرمتمرکز بودن THORChain را به چالش کشید و اشاره کرد که خزانه داری‌های طرح امضای آستانه (TSS) این پروتکل مبادله بین زنجیره‌ای، به اعتبارسنجان فعال، کنترل مشترکی بر انتقال‌های خروجی می‌دهد. این یک تفاوت ساختاری معنادار با بیت‌کوین یا اتریوم است، جایی که کاربران کلیدهای خصوصی خود را در اختیار دارند و هیچ کمیته اعتبارسنجی نمی‌تواند به طور جمعی وجوه را مسدود یا متوقف کند.

    این نقد در خلاء مطرح نشد. این انتقاد یک روز پس از هک صرافی Bitget منتشر شد که منجر به زیان حدود ۳۸۷.۵ میلیون دلاری شد. دارایی‌های سرقت شده به سرعت از طریق زیرساخت THORChain عبور کردند و GoPlus فعالیتی را شناسایی کرد که آن را «به احتمال زیاد مرتبط با کره شمالی» توصیف کرد.

    ارقام اعلام شده توسط GoPlus مشخص هستند: حدود ۱۰۱.۵ بیت‌کوین، به ارزش تقریبی ۸.۵ میلیون دلار، و حدود ۲۷.۶۳ میلیون XRP به ارزش تقریبی ۴۳ میلیون دلار در طول این حادثه از طریق THORChain پردازش شدند.

    THORChain به عنوان یک پروتکل نقدینگی بین زنجیره‌ای عمل می‌کند و از توکن بومی خود RUNE و مجموعه‌ای از حدود ۱۰۰ گره اعتبارسنج برای مدیریت خزانه داری‌های TSS چند زنجیره‌ای استفاده می‌کند. این معماری به کاربران امکان می‌دهد تا دارایی‌ها را در بلاکچین‌های مختلف بدون واسطه‌های متمرکز مبادله کنند. حامیان مدت‌هاست که آن را با پروتکل‌های لایه پایه مانند بیت‌کوین و اتریوم مقایسه می‌کنند و استدلال می‌کنند که این نشان‌دهنده زیرساخت واقعاً غیرمتمرکز است.

    استدلال GoPlus اساس این مقایسه را زیر سوال می‌برد. در بیت‌کوین و اتریوم، هیچ گروهی از اعتبارسنجان نمی‌توانند به طور جمعی تصمیم به توقف انتقال خروجی یک کاربر خاص بگیرند. در مقابل، مدل TSS THORChain نیازمند مشارکت فعال اعتبارسنجان در امضای تراکنش‌ها است. این بدان معناست که اعتبارسنجان، در تئوری، می‌توانند از امضا کردن امتناع کنند.

    سیستم حاکمیتی و نگرانی‌های امنیتی

    سیستم حاکمیتی پروتکل این نکته را تقویت می‌کند. THORChain از مکانیزمی به نام Mimir استفاده می‌کند که امکان تغییر پارامترها و توقف‌های اضطراری را فراهم می‌آورد. طبق گفته GoPlus، این توقف‌ها نیازمند آستانه‌ای از ۳ یا بیشتر اعتبارسنج برای اجرا و ۴ یا بیشتر برای لغو هستند. تلاش‌های گذشته برای مسدود کردن جریان‌های مرتبط با کره شمالی از طریق این مکانیزم در واقع اجرا شده‌اند، اما پس از آن لغو شده‌اند.

    GoPlus تنها صدایی نیست که این نگرانی را مطرح می‌کند. Star Xu، بنیانگذار OKX، نیز اعتبار غیرمتمرکز بودن THORChain را زیر سوال برده و بر خطرات ذاتی کنترل جمعی خزانه داری‌های TSS در مقابل نگهداری کلید فردی که شبکه‌های کاملاً بدون مجوز را تعریف می‌کند، تاکید کرده است.

    هک Bitget اولین برخورد THORChain با پولشویی مرتبط با کره شمالی نیست. از حداقل سال ۲۰۲۳، این پروتکل بیش از ۱ میلیارد دلار وجوهی را پردازش کرده است که طبق تخمین ردیاب‌های متعدد، به عملیات کره شمالی نسبت داده می‌شود. الگوی معمول شامل تبدیل ETH سرقت شده به BTC و استفاده از قابلیت‌های بین زنجیره‌ای THORChain به عنوان پل است.

    دفاع از THORChain و پیامدهای نظارتی

    مدافعان THORChain استدلال می‌کنند که مسدود کردن تراکنش‌های خاص، بی‌طرفی پروتکل را به خطر می‌اندازد و سابقه ای ایجاد می‌کند که اعتبارسنجان را به افسران انطباق تبدیل می‌کند. GoPlus اساساً می‌گوید: شما نمی‌توانید هر دو را داشته باشید. شما نمی‌توانید ادعا کنید که به اندازه بیت‌کوین بدون مجوز هستید و در عین حال سیستمی را اداره می‌کنید که در آن کمیته‌ای متشکل از ۱۰۰ گره به طور مشترک دارایی‌ها را نگهداری می‌کند و فعالانه هر انتقال خروجی را امضا می‌کند.

    این تمایز اهمیت دارد زیرا چارچوب‌های نظارتی به طور فزاینده‌ای پروتکل‌ها را بر اساس معماری واقعی آن‌ها، نه بازاریابی‌شان، متمایز می‌کنند. سیستمی که در آن اعتبارسنجان می‌توانند به طور جمعی تراکنش‌ها را متوقف کنند، بسیار شبیه به یک واسطه مالی است تا یک بلاکچین لایه پایه، صرف نظر از آنچه در مستندات آمده است.

  • خروج ۳ میلیارد دلار بیت‌کوین از صرافی‌های متمرکز در هفته گذشته

    خروج ۳ میلیارد دلار بیت‌کوین از صرافی‌های متمرکز در هفته گذشته

    موج خروج بیت‌کوین از صرافی‌ها؛ سرمایه‌گذاران دارایی‌های خود را به کجا منتقل می‌کنند؟

    در طول هفت روز گذشته، حدود ۳۱,۷۸۲ بیت‌کوین از صرافی‌های متمرکز خارج شده است. این موج خروج که ارزشی تقریبی معادل ۲.۵۲ میلیارد دلار دارد، نشان‌دهنده تغییر مداوم در نحوه نگهداری دارایی‌ها توسط دارندگان بیت‌کوین است. بیشترین سهم این خروج متعلق به صرافی بایننس بود که حدود ۱۹,۵۰۰ بیت‌کوین از کل این مقدار را به خود اختصاص داد. پس از آن، کوین‌بیس پرو با حدود ۶,۷۰۰ بیت‌کوین و کراکن با تقریبی ۲,۸۱۶ بیت‌کوین در رده‌های بعدی قرار گرفتند.

    صرافی بایننس نه تنها از نظر حجم کلی خروج، پیشتاز بود، بلکه شاهد ثبت رکورد خروج خالص بیش از ۱۳,۸۰۰ بیت‌کوین در یک روز بود؛ رقمی که حتی با استانداردهای حجم بالای این پلتفرم نیز قابل توجه است.

    تحلیلگران CryptoQuant این خروج‌ها از بایننس را به طور خاص به عنوان سیگنالی از رفتار انباشت توسط دارندگان بیت‌کوین قلمداد کرده‌اند. تفسیر آن‌ها این است که این افراد فروشندگان وحشت‌زده‌ای نیستند که در حال نقد کردن موقعیت‌های خود باشند، بلکه خریدارانی هستند که پیش از این خرید خود را انجام داده‌اند و اکنون در حال قفل کردن کوین‌های خود در خارج از اکوسیستم صرافی‌ها هستند.

    خروج ۶,۷۰۰ بیت‌کوین از کوین‌بیس پرو نیز به دلیلی متفاوت حائز اهمیت است. این صرافی به طور تاریخی به عنوان یکی از اصلی‌ترین مراکز معاملات بیت‌کوین در سطح سازمانی شناخته می‌شود، به این معنی که خروجی‌های آن اغلب منعکس‌کننده رفتار شرکت‌کنندگان بزرگ‌تر و پیچیده‌تر بازار است تا معامله‌گران خرد که مقادیر کمی را بین کیف پول‌ها جابجا می‌کنند.

    این خروج‌ها در دوران رونق هیجان‌انگیز رخ نداده است. بیت‌کوین در طول این دوره در محدوده میانی ۸۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد و از اوج اخیر خود نزدیک به ۸۷,۴۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده بود.

    داده‌های تاریخی از Glassnode و CryptoQuant این تفسیر را تأیید می‌کنند که افزایش خروج از صرافی‌ها معمولاً با کاهش نقدینگی سمت فروش همبستگی دارد. این الگو در طول سال ۲۰۲۶ در حال شکل‌گیری بوده است، به طوری که ذخایر صرافی‌ها به طور مداوم کاهش یافته و در روزهایی که مقادیر زیادی بیت‌کوین از پلتفرم‌هایی مانند بایننس خارج می‌شود، شاهد افزایش دوره‌ای فعالیت برداشت بوده‌ایم.

    آنچه پویایی فعلی را به ویژه جالب می‌کند، همزمانی آن با گزارش‌های ورودی به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده است. از یک سو، دارندگان فردی و موسسات کوچک‌تر در حال انتقال کوین‌های خود به کیف پول‌های شخصی هستند و آن‌ها را از عرضه قابل معامله در صرافی‌ها خارج می‌کنند. از سوی دیگر، سرمایه نهادی به سمت محصولات ETF تحت نظارت در حال سرازیر شدن است که خود نیازمند خرید و نگهداری بیت‌کوین توسط امینان صندوق است.

    صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده تنها از اوایل سال ۲۰۲۴ وجود داشته‌اند، بنابراین تعامل بین این دو پویایی هنوز در حال درک شدن در زمان واقعی است.

  • کوانت (QNT) با جهش ۷۵ درصدی امروز، در پی کاتالیزور بانکی بزرگ، به رشد هفتگی ۱۸۰ درصدی دست یافت.

    کوانت (QNT) با جهش ۷۵ درصدی امروز، در پی کاتالیزور بانکی بزرگ، به رشد هفتگی ۱۸۰ درصدی دست یافت.

    کوانت (QNT) با رشد ۷۵ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته، به بیش از ۱۸۰ دلار رسید. این جهش قیمتی در حالی رخ داده که اکثر ارزهای دیجیتال بزرگ در آخر هفته معاملاتی نسبتاً آرامی را پشت سر گذاشته‌اند.

    مشارکت بزرگ بانکی عامل اصلی رشد

    به نظر می‌رسد یک مشارکت مهم با یک بانک بزرگ آمریکایی، عامل اصلی این رشد چشمگیر باشد. با این حال، داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که فعالیت‌ها پیش از اعلام عمومی این خبر نیز رو به افزایش بوده است.

    نکته جالب اینجاست که مهم‌ترین تحول بنیادی در ۲۴ ساعت گذشته رخ نداده است. در تاریخ ۲۴ سپتامبر، The Clearing House کوانت را برای پیشبرد ابتکار پول زنجیره‌ای خود انتخاب کرد. این پروژه ارز دیجیتال، لایه قابلیت همکاری، هماهنگی و مدیریت تراکنش‌ها را برای شبکه برنامه‌ریزی شده فراهم خواهد کرد و به موسسات مالی امکان می‌دهد تا سپرده‌های توکنیزه شده را تسویه و پاکسازی کنند و همزمان با زیرساخت‌های پرداخت موجود، از جمله شبکه‌های RTP و CHIPS، ارتباط برقرار نمایند.

    هر دو طرف انتظار دارند که این سیستم را در نیمه اول سال ۲۰۲۷ به موسسات شرکت‌کننده عرضه کنند. مقیاس این پروژه، دلیل توجه زیاد به این خبر را توضیح می‌دهد. The Clearing House اعلام کرده است که شبکه‌های پرداخت ایالات متحده آن روزانه بیش از ۲ تریلیون دلار را از طریق حواله، ACH، چک تصویری و پرداخت‌های لحظه‌ای تسویه و پاکسازی می‌کنند.

    افزایش فعالیت زنجیره‌ای پیش از اعلام خبر

    با این حال، فعالیت پیرامون کوانت و توکن بومی آن، بیش از یک هفته پیش از اعلام خبر مشارکت، شروع به افزایش کرده بود. Santiment Intelligence گزارش داد که تعداد آدرس‌های فعال روزانه بین ۱۶ تا ۲۳ سپتامبر از ۸۷۰ فراتر رفته است، در حالی که این رقم در نیمه اول ماه از ۷۹۲ عبور نکرده بود.

    تعداد آدرس‌های جدید نیز تقریباً ۱.۸ برابر میانگین روزهای کاری اوایل سپتامبر بوده است. پس از اعلام خبر، تعداد آدرس‌های فعال در ۲۴ سپتامبر به ۲۰۶۴ رسید که بالاترین سطح در حدود یک سال اخیر محسوب می‌شود. در همان روز، قیمت QNT با ۲۷ درصد افزایش مواجه شد.

    هشدار تحلیلگران به سرمایه‌گذاران

    در روز گذشته و هفته اخیر، شاهد رشد قابل توجهی در قیمت QNT بوده‌ایم. این دارایی از دیروز ۷۵ درصد و در طول هفته اخیر ۱۸۵ درصد افزایش یافته است. این ارز در حال حاضر با قیمت ۱۸۰ دلار معامله می‌شود و پیش از این نیز به طور موقت از ۱۹۰ دلار عبور کرده بود.

    کریپتو پتل (Crypto Patel)، که اخیراً بر اهمیت سطح حمایتی ۱۱۵ دلاری تأکید کرده بود، خاطرنشان کرد که QNT به چند هدف مهم او رسیده است. با این حال، او به سرمایه‌گذاران هشدار داد که از ترس از دست دادن فرصت (FOMO) اجتناب کرده و در حال حاضر اقدام به خرید نکنند تا موج بعدی را شکار کنند. او تاکید کرد که پس از چنین حرکت صعودی شدیدی، تثبیت و اصلاح قیمت اهمیت پیدا می‌کند و پیش‌بینی کرد که قیمت ممکن است قبل از حرکت بزرگ بعدی، در محدوده‌ای بین ۵۰ تا ۱۰۰ دلار تثبیت شود.

    EGRAG CRYPTO نیز هشدار مشابهی را مطرح کرد و اشاره داشت که سرمایه‌گذاران باید در چنین مواقعی از اصلاح قیمت برای خرید استفاده کنند، زیرا ورود کورکورانه به توکنی که چنین رشد شارپی را تجربه کرده، می‌تواند نتیجه معکوس داشته باشد.

  • Google Responds After 10 Months: Gemini Launches by Year-End

    Google Responds After 10 Months: Gemini Launches by Year-End

    DeepMind’s New Leader Signals Gemini 4’s Imminent Arrival, Aiming to End Google’s AI Flagship Drought

    Google DeepMind’s newly appointed head, Koray Kavukcuoglu, has broken his silence in his first public interview, revealing that Gemini 4 has entered its post-training phase and is slated for an early release, potentially before the end of 2026. This move aims to fill a significant gap in Google’s flagship AI model offerings, which has persisted for nearly ten months.

    A Ten-Month Flagship Hiatus

    For the past ten months, Google has not introduced a new flagship AI model. During this period, competitors have surged ahead: OpenAI has unveiled GPT-6, and Anthropic has launched its Mythos series. Both companies’ new models reportedly surpass the performance of Google’s Gemini 3, released in November 2025.

    Now, Koray Kavukcuoglu, who has taken the helm at Google DeepMind, has addressed the situation. Speaking at The Information’s AI Agenda Live summit, he confirmed that Gemini 4 is in its post-training phase, a crucial stage involving fine-tuning and human feedback correction after the primary training is complete.

    Kavukcuoglu disclosed that the new model is undergoing internal testing on Google’s proprietary development platform, Antigravity. The ambitious target is to launch Gemini 4 “significantly ahead” of its initially projected end-of-2026 release.

    Leadership Shuffle and Strategic Pivot

    This period of flagship model absence coincided with a significant reshuffling of Google’s AI leadership. On August 5, 2026, Sundar Pichai and Demis Hassabis announced in a joint Google blog post that Hassabis would step down from day-to-day operations at DeepMind. He transitioned to the role of Chairman of Google DeepMind and Chief Scientist at Alphabet, focusing on Artificial General Intelligence (AGI) and Alphabet’s AI drug discovery company, Isomorphic Labs. Koray Kavukcuoglu, a 13-year veteran of DeepMind, was promoted to Senior Vice President, reporting directly to Pichai and overseeing Gemini model development, cutting-edge AI research, and the Gemini App team.

    In his blog post at the time, Hassabis expressed confidence: “I have always been incredibly confident in handing over the Gemini models to Koray and the team, and I am excited about the progress we are making on new models like Gemini 4.”

    Google’s previous flagship, Gemini 3.5 Pro, has faced multiple delays. At the I/O conference in May 2026, Pichai publicly pledged that an enhanced version of Gemini 3.5 Pro would be released in June to close the gap with competitors. However, the June, July, and August targets were missed, and the model has yet to be released.

    Kavukcuoglu explained this delay by stating the team “took a small step back” to reallocate resources to the faster, smaller-scale Flash models. At the time, the team determined that prioritizing rapid learning speed was more advantageous than pushing a flagship model that was proving difficult to perfect.

    This strategic choice, Kavukcuoglu emphasized in his recent interview, underpins Gemini 4’s strategy: to expedite the release of early post-training results. “We’re seeing the results, and we’re excited,” he stated, adding that the team plans to continue with “rapid iteration.”

    Redefining Success Beyond AGI

    When questioned about Google’s perceived lag and whether it would follow Hassabis’s pursuit of AGI, Kavukcuoglu deliberately sidestepped the framing. “Whether we achieve AGI is not the point of the discussion; the real question is whether we can build trustworthy intelligent agents,” he remarked. Addressing concerns about falling behind rivals, he expressed “100 percent confidence,” asserting, “In my view, we are always at the forefront; that’s a certainty.”

    Despite the delays in its flagship model, Google’s current business metrics are robust. The Antigravity platform boasts over 2.4 million weekly active users, and its model APIs process approximately 22 billion tokens per minute. While the user base remains strong, the critical missing piece is a flagship model capable of directly competing with GPT-6 and Mythos.

    However, as with any technological promise, until the model is officially launched, it remains an unfulfilled commitment.

  • Kalshi Loses Appeal: Prediction Market Contracts Not Futures

    Kalshi Loses Appeal: Prediction Market Contracts Not Futures

    Sixth Circuit Rules Unanimously: Kalshi Sports Contracts Not Futures Exchanges, State Gambling Laws Apply in Ohio and Tennessee

    The U.S. Sixth Circuit Court of Appeals ruled unanimously on Friday that sports contracts offered by prediction market platform Kalshi do not meet the definition of futures exchanges, allowing gambling laws in Ohio and Tennessee to apply. This decision solidifies Kalshi’s losses in both states and signals a growing jurisdictional battle over prediction markets that is now heading toward the Supreme Court.

    The three-judge panel on the Sixth Circuit found that Kalshi failed to adequately demonstrate that its sports event contracts fit the definition of an “exchange” under the Commodity Exchange Act. The Act defines an exchange as pertaining to events with “potential financial, economic, or commercial consequences.” The court interpreted this to include only events inherently carrying financial ramifications, such as interest rate hikes or debt defaults. The impact of sporting events on sponsors, advertisers, and local businesses, the court argued, was “too indirect, too vague, and too speculative” to qualify.

    The ruling upholds a March decision by Ohio Chief Judge Sarah D. Morrison, which denied Kalshi’s request for a preliminary injunction. Simultaneously, it overturns a February injunction granted to Kalshi by Tennessee Chief Judge Aleta A. Trauger, remanding the case to the district court.

    Kalshi began listing sports event contracts in January 2025. The Ohio Casino Control Commission demanded the platform cease operations without a license, prompting Kalshi to file a lawsuit. In January, Tennessee’s Sports Gambling Committee also issued an order, adding Polymarket and Crypto.com’s Nadex to a watchlist.

    Dani Lever, a spokesperson for Kalshi, told Courthouse News that the company disagrees with the ruling, stating, “The law does not require exchanges to have ‘inherent’ financial consequences, and even if it did, sports clearly do.”

    Lever added that the decision highlights how “fragmented rules between states do not work… markets cannot function when rules change at every state border, which is why Congress created a single federal regulator to set nationwide rules.”

    The core of the dispute lies in the Dodd-Frank Act’s definition of an exchange as encompassing contracts related to events with “potential financial, economic, or commercial consequences.” The court found the impact of sporting events too indirect, deeming even Kalshi’s “mention markets” insufficient.

    Judge Julia Smith Gibbons wrote in the opinion, “It is not conceivable that a market would need to know the probability of a random word being spoken by a broadcaster on television.”

    The ruling points out that Kalshi itself acknowledged in earlier litigation that its sports contracts “lack inherent economic significance.” A biography of former CFTC Chairman Gary Gensler’s associate mentions that Kalshi’s interpretation would lead to “vast amounts of ordinary gambling activity” being subject to criminal penalties, including “all sports wagers made in casinos, on online sports betting platforms, or among friends at a bar.”

    As of the end of September, over a dozen states have initiated lawsuits or enforcement actions against Kalshi. New Jersey won a Third Circuit ruling in April, Ohio and Tennessee secured Sixth Circuit victories in September, and Nevada won a Ninth Circuit ruling in August. Kalshi’s record across three circuit courts stands at one win and three losses.

    New Jersey Attorney General Jennifer Davenport formally requested the U.S. Supreme Court to review the Third Circuit’s decision on September 2. A ruling from Maryland’s Fourth Circuit Court of Appeals is still pending.

    Kalshi’s data indicates that trading volume reached $38.67 billion in August, underscoring the rapid expansion of prediction markets.

    This latest ruling signifies that the jurisdictional war over prediction markets is advancing to the Supreme Court. With New Jersey, Ohio, and Tennessee having secured victories in different circuit courts, the Supreme Court’s final decision will shape the regulatory landscape for prediction markets nationwide. A Kalshi victory would place sports contracts on prediction markets under unified CFTC jurisdiction, while a win for the states could necessitate state-by-state licensing for prediction markets.