UpGate

Blog

  • XRP ETFs Accumulate $1.6 Billion Amidst Token Price Cooling

    XRP ETFs Accumulate $1.6 Billion Amidst Token Price Cooling

    Spot XRP exchange-traded funds (ETFs) in the U.S. have accumulated approximately $1.6 billion in net inflows since their launch, marking nine consecutive days of sustained demand. This trend has occurred even as the XRP token’s price has cooled.

    The inflow streak for XRP ETFs began in mid-August. On Aug. 28, the funds saw $26.2 million in net inflows, according to data from SoSoValue. Over the last nine days alone, these ETFs have drawn in over $725 million. With total net assets across XRP ETF products reaching roughly $1.6 billion, recent daily inflows have ranged from $2.4 million to over $28 million.

    In contrast to the consistent ETF demand, the XRP cryptocurrency has experienced price declines. On Monday, the XRP token traded around $1.39, down 2.7% over the preceding 24 hours. The token’s price was also down approximately 7.6% over the past week, though it remains up about 38% over the past 14 days.

    Decrypt’s ETF flow tracker maintains a “bullish” sentiment reading for XRP. Analysts have noted the steady demand for XRP ETFs, particularly given the XRP token’s recent price performance. Bloomberg Intelligence analyst James Seyffart noted on X that XRP ETF flows have been surprisingly resilient, with cumulative net inflows reaching approximately $1.8 billion by his count. This figure is considered particularly impressive when stacked against the token’s price over the same stretch.

    Analysis of second-quarter 13F filings reveals significant institutional involvement. Goldman Sachs holds approximately $87.4 million in spot XRP ETFs, making it a top holder. Jane Street and Millennium Management are also notable holders. Investment advisers represent the largest holders and allocators of XRP ETFs by category, significantly outpacing hedge funds and brokerages.

    The first XRP ETFs in the U.S. launched in November 2025. The current inflows into XRP ETFs contrast with Bitcoin, where spot funds recently ended a nine-day inflow streak, while Ethereum products continued to attract cash.

    The broader XRP ecosystem has also seen fresh institutional interest, with XRP treasury firm Evernorth recently clearing the SEC and heading towards a Nasdaq listing. The divergence between resilient fund inflows and soft spot prices for XRP presents a key tension heading into September. Traders are currently focused on potential actions by the Federal Reserve regarding interest rates, which could influence the cryptocurrency market.

    It remains uncertain how the XRP token’s price will move in the future, and the impact of Federal Reserve interest rate decisions on XRP is also a point of consideration.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: Spot XRP exchange-traded funds have recorded nine consecutive days of net inflows, totaling approximately $1. The future direction of XRP’s price.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: Spot XRP exchange-traded funds are on a roll, stringing together nine straight days of net inflows even as the token’s price has cooled.

  • جریان ورود سرمایه به صندوق‌های ETF ریپل به ۹ روز رسید؛ ۱.۶ میلیارد دلار جذب شد

    جریان ورود سرمایه به صندوق‌های ETF ریپل به ۹ روز رسید؛ ۱.۶ میلیارد دلار جذب شد

    صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات XRP در حال پیشرفت هستند و ۹ روز متوالی شاهد ورود خالص سرمایه بوده‌اند، حتی با وجود اینکه قیمت این توکن کاهش یافته است.

    بر اساس داده‌های SoSoValue، این صندوق‌ها در تاریخ ۲۸ اوت ۲۶.۲ میلیون دلار جذب کرده‌اند که این روند ورود سرمایه را که از اواسط ماه اوت آغاز شده، ادامه داده و مجموع خالص ورودی‌ها را به حدود ۱.۶ میلیارد دلار رسانده است. تنها در ۹ روز گذشته، این صندوق‌ها بیش از ۷۲۵ میلیون دلار جذب کرده‌اند.

    با دارایی‌های خالص کل محصولات که حدود ۱.۶ میلیارد دلار است، مبالغ جذب شده روزانه از حدود ۲.۴ میلیون دلار تا بیش از ۲۸ میلیون دلار متغیر بوده است. ردیاب جریان ETF دی‌کریپت، وضعیت احساسات XRP را “صعودی” نگه می‌دارد.

    این تقاضای پایدار با توجه به قیمت ضعیف XRP، تحلیلگران را تحت تأثیر قرار داده است. جیمز سیفارت، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس، در پلتفرم X اشاره کرد که جریان‌های ETF XRP به طرز شگفت‌انگیزی مقاوم بوده‌اند و پول تقریباً به طور کامل در یک جهت حرکت کرده و به گفته او، به حدود ۱.۸ میلیارد دلار ورودی خالص تجمعی رسیده است؛ رقمی که او در مقایسه با قیمت این توکن در همان دوره، بسیار چشمگیر خواند.

    سیفارت همچنین با استناد به گزارش‌های 13F سه ماهه دوم، به تفکیک خریداران پرداخته است. گلدمن ساکس با حدود ۸۷.۴ میلیون دلار سرمایه‌گذاری، در صدر دارندگان ETF اسپات XRP قرار دارد و پس از آن جین استریت و میلنیوم منیجمنت قرار دارند. از نظر دسته‌بندی، مشاوران سرمایه‌گذاری به عنوان بزرگترین دارندگان و تخصیص‌دهندگان اصلی در این سه ماهه، پیشتاز هستند و بسیار جلوتر از صندوق‌های پوشش ریسک و کارگزاری‌ها قرار دارند.

    ETF یا صندوق قابل معامله در بورس، یک ابزار سرمایه‌گذاری است که دارایی پایه‌ای را نگهداری می‌کند و در یک بورس سهام سنتی معامله می‌شود و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا سهام را از طریق یک حساب کارگزاری معمولی خرید و فروش کنند. اولین ETFهای XRP در ایالات متحده در نوامبر ۲۰۲۵ راه‌اندازی شدند و پس از تأیید قبلی ETFهای بیت‌کوین در سال قبل از آن صورت گرفت.

    این جریان‌های ورودی در حالی رخ می‌دهد که ارز دیجیتال XRP، که در اصل توسط بنیان‌گذاران ریپل ایجاد شده است، برای حفظ جایگاه خود تلاش کرده است.

    بر اساس گزارش کوین‌گکو، این توکن در روز دوشنبه با قیمت حدود ۱.۳۹ دلار معامله شد که ۲.۷ درصد نسبت به ۲۴ ساعت گذشته کاهش یافته و حدود ۷.۶ درصد در هفته گذشته افت داشته است، هرچند که در ۱۴ روز گذشته حدود ۳۸ درصد افزایش را نشان می‌دهد. کاهش اخیر اهرم، رالی XRP را تحت فشار قرار داده و معامله‌گران را در مورد مسیر آینده آن مردد کرده است.

    روند صعودی ETFهای XRP در تضاد با بیت‌کوین است، جایی که صندوق‌های اسپات اخیراً یک روند ۹ روزه ورود سرمایه را متوقف کرده‌اند، در حالی که محصولات اتریوم همچنان پول جذب می‌کنند. اکوسیستم گسترده‌تر XRP نیز شاهد علاقه نهادی جدیدی بوده است، به طوری که شرکت خزانه‌داری XRP، Evernorth، اخیراً از SEC مجوز گرفته و در مسیر فهرست شدن در نزدک است.

    واگرایی بین جریان‌های ورودی پایدار صندوق‌ها و قیمت‌های اسپات ضعیف، تنش اصلی برای XRP در آستانه سپتامبر باقی می‌ماند، زیرا معامله‌گران نگاه خود را به اقدامات بعدی فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره معطوف کرده‌اند.

  • Former Officials Urge Balanced U.S. Crypto Regulation to Stem Offshore Trading

    Former Officials Urge Balanced U.S. Crypto Regulation to Stem Offshore Trading

    A bipartisan group of former U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and Commodity Futures Trading Commission (CFTC) officials is advocating for a more balanced and consistent regulatory approach to the cryptocurrency industry, particularly concerning derivatives and custody rules. They argue that the current regulatory landscape risks driving significant market activity offshore, while a risk-based framework could encourage onshore trading and mitigate risks.

    The core message from these former officials is that regulatory approaches can inadvertently push trading elsewhere, but the underlying demand and associated risks do not disappear. “If we calibrate federal regulation to actual risk instead of maximum burden, that liquidity comes onshore,” stated former CFTC Chairman Chris Giancarlo, as quoted by Crypto In America. He added, “Every year we wait, it gets harder to bring to America.”

    This call for regulatory clarity comes as both the SEC and CFTC are actively developing new rules for the approximately $2.5 trillion crypto industry. In June, the agencies sought public input on how to define various crypto products, including swaps and security-based swaps, and to clarify jurisdictional boundaries. The officials’ comment letter emphasizes that similar risks should face similar regulatory treatment and that overlapping rules should be avoided to prevent additional compliance costs.

    Derivatives and Offshore Markets
    The issue is particularly relevant for crypto derivatives, a market some signatories have argued U.S. regulation has largely driven overseas. Prediction market platform Kalshi estimates that offshore perpetuals trading could exceed $90 trillion by 2025, a significant increase from an estimated $28 trillion in 2023. Earlier this month, former President Donald Trump indicated that CFTC Chairman Michael Selig is working to bring the popular offshore perpetuals platform Hyperliquid into the United States. Kalshi sponsored the comment letter by retaining the law firm Bellementis PLLC for drafting, though the signatories stated they were not compensated and Kalshi had no influence over the letter’s content.

    Evolving Custody Rules
    Meanwhile, the SEC is also revisiting its approach to crypto custody rules. Last week, the agency sent a planned rewrite of its custody rules for investment advisers and investment companies to the White House Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) for review. This initiative aims to clarify how SEC-regulated investment firms can provide custodial services for digital assets while adhering to federal securities laws. The specific details of this rewrite are not yet public, leaving uncertainties about which firms might qualify as crypto custodians and what requirements they would need to meet.

    This marks a notable shift from the SEC’s previous attempt to address crypto custody three years ago. At that time, then-Chairman Gary Gensler proposed a broad “safeguarding” rule that would have extended existing custody requirements beyond traditional funds and securities to encompass virtually all client assets, including crypto. The SEC later scrapped that proposal last year.

    Separately, the SEC’s “Reg Crypto” proposal, which outlines new rules for certain crypto asset offerings, is open for public comment until October 20. The bipartisan nature of the officials submitting the comment letter is significant, especially at a time when neither the SEC nor the CFTC has bipartisan representation. The signatories contend that these are not inherently partisan issues, pointing to historical common ground between commissioners of both parties on investor protection and market competitiveness.

    The current regulatory environment presents a critical juncture for the U.S. crypto market. The former officials’ input highlights the potential consequences of regulatory complexity and the opportunity to attract substantial offshore market activity by adopting a more harmonized and risk-focused approach.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: A bipartisan group of former SEC and CFTC officials has submitted a comment letter advocating for regulatory clarity and consistency in the crypto market, especially for derivatives and custody. Details on which firms could qualify as crypto custodians under the SEC’s revised rules.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: While crypto market structure legislation sits in summer recess limbo, the SEC and CFTC are getting a head start on writing the rules for the $2.5 trillion industry.

  • Armstrong: Incumbents Target Crypto Competition

    Armstrong: Incumbents Target Crypto Competition

    Coinbase CEO Claims ‘Entrenched Incumbents’ Lobbying Against Crypto Bill

    Coinbase CEO Brian Armstrong has accused “entrenched incumbents” of actively lobbying against the CLARITY Act, asserting that established financial players are attempting to prevent cryptocurrency companies from competing within the U.S. financial services sector.

    Armstrong framed the legislative battle over the bill as a direct contest between traditional firms seeking to preserve their market position and crypto businesses striving for clearer regulatory frameworks.

    He recalled the sentiment that led to the Trump administration’s rise, suggesting that millions of Americans felt “disenfranchised” by the previous administration’s approach to cryptocurrency. Armstrong highlighted Donald Trump’s 2024 campaign promise to remove former SEC Chair Gary Gensler, referencing the strong reaction when Trump stated at a Bitcoin conference that he would fire Gensler “on day one.”

    Armstrong then outlined what he perceives as progress since Trump took office, including an executive order mandating clearer crypto rules, the appointments of SEC Chair Paul Atkins and CFTC Chair Mike Selig, and the passage of the GENIUS Act concerning stablecoins. He positioned the CLARITY Act as the next crucial step.

    “Make no mistake, there are people out there actively fighting against this,” Armstrong stated. “There are entrenched incumbents who don’t want competition from crypto companies that would provide better financial services.”

    He further alleged that some of these firms are “actively lobbying against it, trying to kill it.” The Coinbase chief also specifically named Senator Elizabeth Warren as someone seeking to block the legislation. His remarks come as the bill approaches a September 15 Senate vote on a motion to proceed.

    As previously reported, Armstrong had indicated on August 21 that regulatory clarity was imminent, either through congressional action or directives from the SEC and CFTC. He identified September 15 and 16 as potential dates for such developments.

    The Senate requires 60 votes for cloture, and with Republicans holding 53 seats, they would need at least seven additional votes from Democrats or independents to advance the measure, even if all Republican senators support it.

    Moreover, the bill faces ongoing disputes concerning ethics rules, anti-money laundering provisions, and the permissibility of crypto companies offering rewards on customer stablecoin holdings.

    The banking industry’s concerns regarding stablecoin rewards align closely with Armstrong’s argument about competition. This particular provision has encountered resistance from traditional lenders, who contend that such products could divert deposits away from banks.

    This dispute underscores that the CLARITY Act debate extends beyond determining which regulator oversees cryptocurrency. The legislation aims to establish federal rules for digital assets, including token classification and the delineation of responsibilities between the SEC and CFTC.

    Amidst these developments, Armstrong’s message is clear: the bill should be passed to provide consumers and crypto firms with much-needed regulatory clarity, and established financial companies should not be allowed to stifle competition through lobbying efforts.

    “It’s time to get the Clarity Act, which will protect consumers, over the finish line,” he wrote on X. “There’s something in it for everyone: banks, law enforcement, crypto companies, and most importantly the American people.”

  • Hyperliquid in Talks with Kraken Parent for US Crypto Derivatives

    Hyperliquid in Talks with Kraken Parent for US Crypto Derivatives

    Hyperliquid Eyes U.

    S. Market Entry Via Kraken Parent Company

    Singapore-based cryptocurrency derivatives platform Hyperliquid is reportedly in advanced discussions to offer its perpetual futures contracts to American traders through Payward, the parent company of U.S. exchange Kraken. The move, detailed in a Bloomberg report citing individuals familiar with the matter, would involve routing U.S. customers to a select offering of Hyperliquid’s crypto-linked perpetual futures via Bitnomial, Payward’s U.S.-regulated digital asset exchange and clearinghouse.

    Representatives for both Payward and Hyperliquid Labs declined to comment on the report.

    This potential partnership would signify Hyperliquid Labs’ first foray into the U.S. market, a region where its rapidly expanding platform has thus far been inaccessible to customers. It could also establish a blueprint for other offshore, unregistered trading venues seeking to establish a presence within the United States.

    Any such agreement would necessitate regulatory approval. Bloomberg reported that Payward has already submitted a proposal to the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) outlining the fundamental structure of the arrangement, though financial terms remain undisclosed.

    The proposed structure aims to overcome a significant hurdle that has prevented Hyperliquid from operating in the U.S. As a decentralized platform with daily trading volumes exceeding $4 billion, Hyperliquid lacks a central operator. Its permissionless design allows anyone to trade, a characteristic that regulators have expressed concerns about due to potential exposure to market manipulation, money laundering, and sanctions evasion. By channeling access through Bitnomial’s regulated infrastructure, the arrangement would introduce the operator and oversight mandated by regulatory frameworks.

    This development follows recent remarks by former President Donald Trump, who indicated earlier this month that his administration was working to bring such platforms onshore. Trump’s comments at a White House event, suggesting that CFTC Chairman Michael Selig was exploring a pathway for Hyperliquid, had previously caused a sharp increase in the platform’s HYPE token.

    The ongoing discussions also occur amidst intensified efforts by the Securities and Exchange Commission (SEC) and the CFTC to implement rules that could potentially shift offshore perpetual futures trading, a market considerably larger than its U.S. counterpart, back to domestic platforms.

  • هایپرلیکویید در مذاکره با کراکن برای ارائه معاملات آتی ارز دیجیتال به معامله‌گران آمریکایی

    هایپرلیکویید در مذاکره با کراکن برای ارائه معاملات آتی ارز دیجیتال به معامله‌گران آمریکایی

    هایپرلیکویید در آستانه ورود به بازار آمریکا از طریق کراکن

    هایپرلیکویید در حال مذاکرات پیشرفته‌ای برای ارائه قراردادهای آتی دائمی خود به معامله‌گران آمریکایی از طریق شرکت مادر کراکن، یعنی Payward، است. این خبر بر اساس گزارشی از بلومبرگ منتشر شده است.

    این مذاکرات که روز دوشنبه گزارش شد و به نقل از منابع آگاه بیان شده است، به معامله‌گران مستقر در ایالات متحده اجازه می‌دهد تا از طریق Bitnomial، صرافی و اتاق پایاپای دارایی دیجیتال تحت نظارت آمریکا متعلق به Payward، به زیرمجموعه‌ای از قراردادهای آتی دائمی مرتبط با ارزهای دیجیتال هایپرلیکویید دسترسی پیدا کنند. نمایندگان Payward و Hyperliquid Labs از اظهارنظر در این خصوص خودداری کردند.

    این توافق، اولین گام هایپرلیکویید مستقر در سنگاپور برای ورود به بازار آمریکا خواهد بود. پلتفرم رو به رشد این شرکت تاکنون برای مشتریان آمریکایی در دسترس نبوده است. این اقدام همچنین می‌تواند الگویی برای ورود سایر پلتفرم‌های خارجی و ثبت‌نشده به بازار آمریکا باشد.

    هرگونه توافق نیازمند تأییدیه نظارتی خواهد بود و بلومبرگ گزارش داده است که Payward پیش از این پیشنهادی را به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارائه کرده است که ساختار کلی این طرح را تشریح می‌کند. جزئیات مالی این توافق هنوز مشخص نیست.

    این ترتیب، مانع اصلی که هایپرلیکویید را از ورود به آمریکا باز داشته است، برطرف خواهد کرد. هایپرلیکویید به عنوان یک پلتفرم غیرمتمرکز که حجم معاملات روزانه آن بیش از ۴ میلیارد دلار است، اپراتور مرکزی ندارد و طراحی بدون نیاز به مجوز آن به هر کسی که دسترسی داشته باشد، اجازه معامله می‌دهد. بلومبرگ خاطرنشان کرد که این ساختار، نگرانی رگولاتورها را در مورد احتمال دستکاری، پولشویی یا فرار از تحریم‌ها در این پلتفرم‌ها افزایش داده است.

    هدایت دسترسی از طریق زیرساخت تحت نظارت Bitnomial، اپراتور و نظارت مورد نیاز این چارچوب را فراهم خواهد کرد.

    این گزارش در پی اظهارات اخیر رئیس‌جمهور دونالد ترامپ منتشر می‌شود که در اوایل ماه جاری گفته بود دولت او در تلاش است تا این پلتفرم را به داخل کشور بیاورد. ترامپ در یک گردهمایی در کاخ سفید اعلام کرد که مایکل سلیگ، رئیس CFTC، به دنبال راهی برای هایپرلیکویید است؛ اظهاراتی که باعث افزایش قابل توجه قیمت توکن HYPE این شرکت شد.

    این مذاکرات همچنین در شرایطی صورت می‌گیرد که SEC و CFTC در حال پیشبرد قوانینی هستند که می‌تواند معاملات آتی دائمی خارج از کشور را که بازاری بسیار بزرگتر از همتای آمریکایی خود دارد، به پلتفرم‌های داخلی بازگرداند.

  • آرمسترانگ: “مدعیان” در پی نابودی رقابت رمزارزها

    آرمسترانگ: “مدعیان” در پی نابودی رقابت رمزارزها

    برایان آرمسترانگ: “بازیگران قدیمی” در تلاش برای نابودی رقابت ارزهای دیجیتال

    برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، مدعی شد که “بازیگران قدیمی و مستقر” در حال لابی‌گری علیه قانون شفافیت (CLARITY Act) هستند و استدلال کرد که شرکت‌های مالی سنتی در تلاشند تا مانع رقابت شرکت‌های ارز دیجیتال در خدمات مالی آمریکا شوند.

    اظهارات وی، مبارزه بر سر این لایحه را به رقابتی میان شرکت‌های سنتی که به دنبال حفظ جایگاه خود هستند و کسب‌وکارهای ارز دیجیتال که خواهان قوانین شفاف‌ترند، تبدیل کرده است.

    آرمسترانگ گفت که دولت ترامپ پس از آن به قدرت رسید که میلیون‌ها آمریکایی احساس کردند رویکرد دولت قبلی در قبال ارزهای دیجیتال، حقوق آن‌ها را پایمال کرده است.

    وی به وعده انتخاباتی دونالد ترامپ در سال ۲۰۲۴ برای برکناری گری گنسلر، رئیس سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، اشاره کرد و واکنش‌ها به اظهارات ترامپ در یک کنفرانس بیت‌کوین مبنی بر اخراج گنسلر “در روز اول” را یادآور شد.

    سپس، او پیشرفت‌هایی را که از زمان روی کار آمدن ترامپ شاهد بوده است، برشمرد: یک فرمان اجرایی برای قوانین شفاف‌تر ارزهای دیجیتال، انتصاب پل اتکینز به عنوان رئیس SEC و مایک سلیگ به عنوان رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، و تصویب قانون GENIUS برای استیبل‌کوین‌ها. آرمسترانگ گفت که قانون شفافیت (CLARITY Act) گام بعدی است.

    آرمسترانگ اظهار داشت: “هیچ شکی نداشته باشید، افرادی در خارج از این حوزه فعالانه با این موضوع مبارزه می‌کنند. بازیگران قدیمی و مستقری وجود دارند که خواهان رقابت از سوی شرکت‌های ارز دیجیتال که خدمات مالی بهتری ارائه می‌دهند، نیستند.”

    وی پا را فراتر گذاشت و ادعا کرد که برخی از این شرکت‌ها “به طور فعال در حال لابی‌گری علیه آن هستند و سعی در نابودی آن دارند.” مدیر کوین‌بیس همچنین سناتور الیزابت وارن را مورد خطاب قرار داد و گفت که وی در میان کسانی است که به دنبال توقف این قانون‌گذاری هستند. استدلال وی در حالی مطرح می‌شود که این لایحه به رأی‌گیری در سنا در تاریخ ۱۵ سپتامبر برای پیشبرد خود نزدیک می‌شود.

    همانطور که پیشتر CryptoPotato گزارش داده بود، آرمسترانگ در تاریخ ۲۱ اوت گفته بود که شفافیت نظارتی از طریق کنگره یا از طریق اقدامات SEC و CFTC حاصل خواهد شد. وی تاریخ‌های ۱۵ و ۱۶ سپتامبر را به عنوان زمان‌های احتمالی برای این تحول معرفی کرده بود.

    برای تصویب این لایحه در سنا، به ۶۰ رأی برای پایان دادن به بحث نیاز است، در حالی که جمهوری‌خواهان ۵۳ کرسی را در اختیار دارند. این بدان معناست که حتی اگر همه آن‌ها از این اقدام حمایت کنند، همچنان به حداقل هفت رأی اضافی از سوی دموکرات‌ها یا مستقل‌ها نیاز خواهند داشت.

    علاوه بر این، این لایحه همچنان با اختلافاتی در مورد قوانین اخلاقی، مفاد مربوط به مبارزه با پولشویی، و اینکه آیا شرکت‌های ارز دیجیتال می‌توانند سود بر روی دارایی‌های استیبل‌کوین مشتریان ارائه دهند، روبرو است.

    نگرانی‌های صنعت بانکداری در مورد سود استیبل‌کوین‌ها به استدلال رقابتی آرمسترانگ نزدیک است. این بند با مقاومت وام‌دهندگان سنتی روبرو شده است که می‌گویند چنین محصولاتی می‌تواند سپرده‌ها را از بانک‌ها دور کند.

    این اختلاف به توضیح این موضوع کمک می‌کند که چرا بحث قانون شفافیت (CLARITY) فراتر از تعیین اینکه کدام نهاد نظارتی مسئول ارزهای دیجیتال است، می‌باشد. این قانون‌گذاری، قوانین فدرال را برای دارایی‌های دیجیتال تعیین می‌کند، از جمله نحوه طبقه‌بندی توکن‌ها و شروع و پایان مسئولیت‌های SEC و CFTC.

    با توجه به تمام این مسائل، پیام آرمسترانگ روشن است: این لایحه باید تصویب شود زیرا مصرف‌کنندگان و شرکت‌های ارز دیجیتال به قوانین شفاف‌تر نیاز دارند، در حالی که شرکت‌های مالی مستقر نباید بتوانند از طریق لابی‌گری، رقبای خود را مسدود کنند.

    وی در پلتفرم X نوشت: “زمان آن رسیده است که قانون شفافیت (Clarity Act) که از مصرف‌کنندگان محافظت می‌کند، به خط پایان برسد. در این قانون چیزی برای همه وجود دارد: بانک‌ها، مجریان قانون، شرکت‌های ارز دیجیتال، و مهم‌تر از همه، مردم آمریکا.”

  • مقامات سابق SEC و CFTC: رویکرد ملایم‌تر برای بازگرداندن فعالان رمزارز به داخل کشور

    مقامات سابق SEC و CFTC: رویکرد ملایم‌تر برای بازگرداندن فعالان رمزارز به داخل کشور

    قوانین بازار ارزهای دیجیتال در تعطیلات تابستانی به سر می‌برد، اما کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) زودتر از موعد شروع به تدوین قوانین برای این صنعت ۲.۵ تریلیون دلاری کرده‌اند.

    هر دو نهاد در حال پیشبرد چندین ابتکار مرتبط با ارزهای دیجیتال هستند، از جمله بازنگری در مقررات مربوط به مشتقات و بازنویسی قوانین نگهداری ارزهای دیجیتال توسط SEC.

    مشتقات در اولویت

    در ماه ژوئن، این نهادها درخواست اظهار نظر عمومی در مورد نحوه تعریف مبادلات آتی (swaps)، مبادلات آتی مبتنی بر اوراق بهادار (security-based swaps) و محصولات جدید یا نوظهور و همچنین تعیین حدود صلاحیت SEC و CFTC را مطرح کردند.

    اکنون، گروهی دوحزبی از مقامات سابق SEC و CFTC با ارائه نامه‌ای هشدار داده‌اند که تعیین نادرست این حدود می‌تواند بازارهای سودآور را به خارج از کشور سوق دهد.

    در نامه‌ای جدید، کریس جیانکارلو، رئیس سابق CFTC، برایان کوینتنز و شارون براون-هروشکا، کمیسران سابق CFTC، استیون والمن، کمیسر سابق SEC، و چستر اسپت، اقتصاددان ارشد سابق SEC، استدلال کرده‌اند که ریسک‌های مشابه باید تحت نظارت مشابهی قرار گیرند و قوانین همپوشان نباید هزینه‌های انطباق اضافی را تحمیل کنند.

    ترکیب دوحزبی این گروه قابل توجه است، به ویژه در زمانی که هیچ یک از این دو نهاد نمایندگی دوحزبی ندارد. امضاکنندگان این نامه تاکید کرده‌اند که این مسائل ذاتاً حزبی نیستند و به زمینه‌های مشترک دیرینه بین کمیسران هر دو حزب در زمینه حفاظت از سرمایه‌گذاران و رقابتی نگه داشتن بازارهای آمریکا اشاره کرده‌اند.

    این موضوع به ویژه برای ارزهای دیجیتال اهمیت دارد، زیرا CFTC به دنبال قانونی کردن قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در داخل کشور است؛ بازاری که برخی از امضاکنندگان به طور فردی استدلال کرده‌اند که مقررات آمریکا عمدتاً آن را به خارج از کشور رانده است. اوایل ماه جاری، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد که مایکل سیگلی، رئیس CFTC، در تلاش است تا پلتفرم محبوب معاملات آتی دائمی خارج از کشور، Hyperliquid، را به ایالات متحده بیاورد.

    پلتفرم بازارهای پیش‌بینی Kalshi، که اوایل سال جاری معاملات آتی دائمی ارزهای دیجیتال را آغاز کرد، تخمین می‌زند که حجم معاملات آتی دائمی خارج از کشور در سال ۲۰۲۵ به بیش از ۹۰ تریلیون دلار رسیده است که نسبت به حدود ۲۸ تریلیون دلار دو سال قبل افزایش یافته است. Kalshi با استخدام شرکت حقوقی Bellementis PLLC برای کمک به پیش‌نویس این نامه، حامی مالی آن بوده است، اگرچه امضاکنندگان اعلام کرده‌اند که هیچ دستمزدی دریافت نکرده‌اند و این شرکت هیچ نقشی در محتوای آن نداشته است.

    پیام اصلی این است: مقررات می‌تواند معاملات را به جاهای دیگر سوق دهد، اما تقاضا یا ریسک را از بین نمی‌برد. و زمان بسیار مهم است.

    جیانکارلو در مصاحبه با Crypto In America گفت: “بازار ۹۰ تریلیون دلاری معاملات آتی دائمی خارج از کشور، معمایی برای حل نیست، بلکه بازاری است که منتظر یک چارچوب قانونی منطقی در آمریکا است. اگر مقررات فدرال را بر اساس ریسک واقعی تنظیم کنیم، نه حداکثر بار، آن نقدینگی به داخل کشور بازمی‌گردد. هر سال که منتظر بمانیم، بازگرداندن آن به آمریکا دشوارتر می‌شود.”

    تمرکز مجدد بر نگهداری در SEC

    در SEC، موضوع نگهداری مجدداً در کانون توجه قرار گرفته است.

    هفته گذشته، SEC پیش‌نویس بازنگری شده قوانین نگهداری خود را برای مشاوران سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای بررسی به دفتر اطلاعات و امور نظارتی کاخ سفید (OIRA) ارسال کرد.

    انتظار می‌رود این قانون پیشنهادی به سوالی بپردازد که صنعت ارزهای دیجیتال سال‌هاست به دنبال شفاف‌سازی آن است: چگونه شرکت‌های سرمایه‌گذاری تحت نظارت SEC می‌توانند خدمات نگهداری دارایی‌های دیجیتال را ارائه دهند و در عین حال با قوانین اوراق بهادار فدرال مطابقت داشته باشند؟ این موضوع به ویژه برای مشاوران سرمایه‌گذاری که موظف به استفاده از “نگهدارندگان واجد شرایط” هستند که استانداردهای سختگیرانه‌ای را برای حفاظت و حسابداری دارایی‌های مشتری رعایت می‌کنند، اهمیت دارد.

    متن این قانون هنوز عمومی نشده است، بنابراین جزئیات مربوط به اینکه کدام شرکت‌ها می‌توانند به عنوان نگهدارنده ارزهای دیجیتال واجد شرایط شوند یا چه الزامات باید رعایت کنند، نامشخص باقی مانده است. آنچه روشن است این است که SEC اعلام کرده است که می‌خواهد قوانین مربوط به نگهداری ارزهای دیجیتال را شفاف‌سازی کند و در عین حال مفادی را که منسوخ می‌داند، حذف کند.

    این نشان‌دهنده تغییر قابل توجهی در جهت‌گیری نسبت به تلاش قبلی این نهاد سه سال پیش است، زمانی که گری گنسلر، رئیس وقت، قانون جامع “حفاظت” را پیشنهاد کرد که الزامات نگهداری مشاوران را فراتر از صندوق‌ها و اوراق بهادار به تقریباً تمام دارایی‌های مشتری، از جمله ارزهای دیجیتال، گسترش می‌داد.

    SEC در سال گذشته آن پیشنهاد را لغو کرد.

    در همین حال، پیشنهاد “قانون‌گذاری ارزهای دیجیتال” SEC، که قوانین جدیدی را برای عرضه برخی از دارایی‌های دیجیتال وضع می‌کند، رسماً در Federal Register منتشر شده و تا ۲۰ اکتبر برای اظهار نظر عمومی باز است.

  • Sony: Digital Games Aren’t Owned

    Sony: Digital Games Aren’t Owned

    Sony Contends Digital Game Purchases Grant Licenses, Not Ownership

    Sony has informed a federal judge that consumers do not reasonably believe they own the digital games they purchase through the PlayStation Store, according to a filing reviewed by Game File on August 21.

    This submission marks the company’s initial substantive response to a proposed class-action lawsuit filed in June in the Northern District of California by four PlayStation customers. The plaintiffs allege that the store’s “Buy Now” and “Confirm Purchase” buttons create a false impression of ownership, when in reality, the transaction grants only a revocable license.

    The lawsuit’s primary claim is brought under Section 17500.6 of California’s false advertising law, which was enacted by AB 2426 and took effect in January 2025. This statute prohibits sellers from using terms like “buy,” “purchase,” or any other language that a reasonable person would interpret as conferring unrestricted ownership, unless the checkout process includes a clear and conspicuous statement, in plain language, that the purchase of a digital good constitutes a license.

    Sony asserts that its checkout process already fulfills this requirement. Fine print within the shopping cart directs users to the PlayStation Terms of Service and the Software Product License Agreement. The terms of service, in the eighth of 18 sections, explicitly state that customers “do not own the product.” Similarly, the license agreement clarifies that the software is “licensed to you, not sold,” a detail presented several hundred words into the document.

    The filing further argues that the concept of ownership is not something a buyer could plausibly expect in this context. Sony’s legal team pointed to the example of Jason Mendoza purchasing “Resident Evil Requiem” on February 14 and Edward Heycock buying the same game for $69.99 on February 25. The lawyers contended that if Mendoza had truly owned the game, Heycock would not have been able to purchase it, rendering it “not plausible to allege that reasonable consumers believed they were obtaining ‘ownership’” of a digital game.

    Sony’s principal request, as reported by Game File, is for the judge to compel the dispute into private arbitration, citing that PlayStation’s terms of service commit users to settle claims through this method. The arguments regarding ownership would only apply if the judge denies this arbitration request.

    Arbitration serves to eliminate the risk of a jury verdict, and PlayStation’s terms of service include an express class-action waiver that mandates claims be brought individually.

    Sony announced on July 1 that it will cease production of physical discs for new PlayStation games starting in January 2028, leaving the PlayStation Store and digital retailers as the sole avenues for new releases. Sony Group is reportedly also planning a dollar-denominated stablecoin for transactions across its digital ecosystem.

    The judge has not yet issued a ruling on the arbitration request.

  • سونی در دادگاه: بازی‌های دیجیتال قابل تملک نیستند

    سونی در دادگاه: بازی‌های دیجیتال قابل تملک نیستند

    سونی به قاضی فدرال اعلام کرد که هیچ مصرف‌کننده منطقی‌ای باور ندارد که بازی‌های دیجیتالی را که در فروشگاه پلی‌استیشن خریداری می‌کند، مالک می‌شود. این اظهارات در اسناد ارائه شده در تاریخ ۲۱ اوت که توسط گیم‌فایل بررسی شده، آمده است.

    این اقدام، اولین پاسخ رسمی شرکت به یک دعوای جمعی پیشنهادی است که در ماه ژوئن توسط چهار مشتری پلی‌استیشن در منطقه شمالی کالیفرنیا مطرح شد. آن‌ها ادعا می‌کنند که دکمه‌های “خرید اکنون” و “تأیید خرید” در فروشگاه، القاکننده مالکیت هستند، در حالی که تراکنش تنها یک مجوز قابل فسخ را واگذار می‌کند.

    اولین بند این شکایت بر اساس بخش ۱۷۵۰۰.۶ قانون تبلیغات گمراه‌کننده کالیفرنیا تنظیم شده است که با تصویب لایحه AB 2426 در ژانویه ۲۰۲۵ لازم‌الاجرا شد. این قانون فروشندگان را از استفاده از کلماتی مانند “خرید”، “تهیه” یا هر اصطلاحی که یک فرد منطقی آن را به معنای اعطای مالکیت نامحدود تلقی کند، منع می‌کند، مگر اینکه در زمان پرداخت، بیانیه‌ای واضح و برجسته به زبان ساده مبنی بر اینکه خرید کالای دیجیتال به معنای دریافت مجوز است، درج شده باشد.

    سونی مدعی است که فرآیند پرداخت آن از قبل این الزام را رعایت می‌کند. جزئیات ریز در سبد خرید به “شرایط خدمات پلی‌استیشن” و “توافق‌نامه مجوز نرم‌افزار” لینک داده می‌شود. شرایط خدمات به مشتریان می‌گوید که آن‌ها “مالک محصول نیستند” (در بخش هشتم از ۱۸ بخش) و توافق‌نامه مجوز بیان می‌کند که نرم‌افزار “به شما مجوز داده شده است، فروخته نشده است” (چند صد کلمه بعد).

    این پرونده فراتر رفته و استدلال می‌کند که مالکیت چیزی نیست که خریدار بتواند به طور منطقی انتظار آن را داشته باشد. جیسون مندوزا بازی “Resident Evil Requiem” را در ۱۴ فوریه خریداری کرد؛ ادوارد هیکاک نیز همین بازی را به قیمت ۶۹.۹۹ دلار در ۲۵ فوریه خرید. وکلای سونی در بخشی که توسط این نشریه نقل شده، نوشتند که اگر مندوزا مالک بازی بود، هیکاک نمی‌توانست آن را بخرد – که این امر “غیرممکن می‌سازد ادعا شود که مصرف‌کنندگان منطقی باور داشته‌اند که در حال دستیابی به ‘مالکیت’ یک بازی دیجیتال هستند.”

    درخواست اصلی سونی، طبق گزارش گیم‌فایل، این است که قاضی اختلاف را به داوری خصوصی ارجاع دهد، با این استدلال که شرایط خدمات پلی‌استیشن کاربران را ملزم به حل و فصل دعاوی از این طریق می‌کند. استدلال‌های مربوط به مالکیت تنها در صورتی اعمال می‌شوند که قاضی این درخواست را رد کند.

    داوری خطر رأی هیئت منصفه را از بین می‌برد و شرایط خدمات پلی‌استیشن شامل یک بند صریح انصراف از دعوای جمعی است که الزام می‌کند دعاوی به صورت فردی مطرح شوند.

    سونی در تاریخ ۱ ژوئیه اعلام کرد که از ژانویه ۲۰۲۸ تولید دیسک‌های فیزیکی برای بازی‌های جدید پلی‌استیشن را متوقف خواهد کرد و فروشگاه پلی‌استیشن و خرده‌فروشان دیجیتال را تنها مسیر دسترسی به عناوین جدید قرار خواهد داد. گزارش شده است که سونی گروپ در حال برنامه‌ریزی برای ایجاد یک استیبل‌کوین با پشتوانه دلار برای خریدهای سراسر اکوسیستم دیجیتال خود است.

    قاضی هنوز در مورد درخواست داوری حکمی صادر نکرده است.