UpGate

Blog

  • فایل‌کوین به پایان دوره شش ساله وستینگ نزدیک شد؛ صدور FIL حدود ۷۵٪ کاهش می‌یابد

    فایل‌کوین به پایان دوره شش ساله وستینگ نزدیک شد؛ صدور FIL حدود ۷۵٪ کاهش می‌یابد

    فایل‌کوین در آستانه توقف بزرگترین منبع عرضه توکن خود

    جدول زمان‌بندی شش ساله آزادسازی توکن برای پروتکل لبز (Protocol Labs) و بنیاد فایل‌کوین (Filecoin Foundation) در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان می‌رسد و با آن، سالانه حدود ۶۶.۷ تا ۶۸ میلیون توکن FIL از عرضه جدید حذف خواهد شد.

    با توجه به سرعت فعلی استخراج، مجموع سالانه توکن‌های جدید از محل آزادسازی و پاداش بلاک از حدود ۸۹ میلیون FIL به ۲۱ میلیون FIL کاهش خواهد یافت. این میزان کاهش، حدود ۷۵ درصد است.

    هنگامی که فایل‌کوین در اکتبر ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد، دو تخصیص داخلی برای آزادسازی تدریجی در طول شش سال تعیین شد. پروتکل لبز، شرکتی که این شبکه را توسعه داده است، ۳۰۰ میلیون FIL دریافت کرد. بنیاد فایل‌کوین نیز ۱۰۰ میلیون FIL دریافت نمود.

    اگر ۴۰۰ میلیون FIL را در طول شش سال تقسیم کنیم، به رقم تقریبی ۶۶.۷ تا ۶۸ میلیون FIL در سال می‌رسیم که قرار است از برنامه انتشار حذف شود. پس از توقف این آزادسازی، انتظار می‌رود انتشار ناخالص سالانه از حدود ۸۸ تا ۸۹ میلیون FIL به ۲۱ تا ۲۲ میلیون FIL کاهش یابد که این میزان به سرعت استخراج بستگی دارد. تمام این مقدار از محل پاداش بلاک تامین خواهد شد.

    ارائه‌دهندگان ذخیره‌سازی تحت مدل دوگانه انتشار توکن فایل‌کوین دستمزد دریافت می‌کنند. این مدل دو بخش دارد: یک بخش “ساده” که توکن‌ها را بر اساس یک جدول زمانی کاهشی ثابت منتشر می‌کند، و یک بخش “پایه” که به دستیابی به اهداف رشد در کل ذخیره‌سازی شبکه وابسته است.

    پس از اکتبر ۲۰۲۶، این دو بخش تنها منبع توکن‌های جدید FIL خواهند بود. عرضه جدید در آن زمان، بسته به میزان توکن‌هایی که از طریق کارمزد شبکه سوزانده می‌شوند و میزان FIL که ارائه‌دهندگان ذخیره‌سازی به عنوان وثیقه قفل می‌کنند، سالانه تقریباً ۲ درصد از عرضه در گردش را تشکیل خواهد داد.

    فایل‌کوین دو سازوکار داخلی دارد که توکن‌ها را از گردش خارج می‌کند. کارمزدها بخشی از FIL را به طور دائمی می‌سوزانند. ارائه‌دهندگان ذخیره‌سازی همچنین باید FIL را به عنوان وثیقه قفل کنند تا تضمین کنند که داده‌ها را ذخیره خواهند کرد، که این امر باعث می‌شود این توکن‌ها برای مدت تعهداتشان از بازار خارج شوند.

    شبیه‌سازی‌های ذکر شده در تحلیل شبکه نشان می‌دهد که رشد خالص FIL تا پایان سال ۲۰۲۷ می‌تواند تا ۸۶ تا ۱۱۹ درصد نسبت به سطوح اوت ۲۰۲۶ کاهش یابد. رقمی بالای ۱۰۰ درصد به این معنی است که عرضه خالص در واقع منقبض می‌شود، زیرا سوزاندن توکن‌ها و قفل وثیقه، FIL بیشتری نسبت به آنچه پاداش بلاک ایجاد می‌کند، از گردش خارج می‌کند.

    فایل‌کوین در حال معرفی محصولات جدید برای افزایش تقاضای پولی است. این محصولات شامل Filecoin Onchain Cloud و Fil One هستند. انتظار می‌رود پرداخت‌های سالانه از طریق Filecoin Onchain Cloud از ۶۶۳ دلار در ژانویه ۲۰۲۶ به ۵۹,۳۲۷ دلار تا اوت ۲۰۲۶ افزایش یابد.

    به نظر می‌رسد معامله‌گران به این تقویم توجه کرده‌اند. قیمت FIL پیش از کاهش عرضه بین ۱۰ تا ۲۴ درصد افزایش یافته است، زیرا سرمایه‌گذاران خود را برای فشار فروش کمتر از سوی جریان آزادسازی توکن‌ها آماده می‌کنند.

    برای بازار گسترده‌تر، فایل‌کوین یک مورد آزمایشی مفید است. بسیاری از توکن‌ها که در دوره مشابهی با برنامه‌های آزادسازی داخلی چند ساله راه‌اندازی شدند، با چالش‌های مشابهی روبرو هستند. نکات کلیدی برای رصد عبارتند از: اینکه آیا استفاده پولی از Filecoin Onchain Cloud پس از اوت ۲۰۲۶ همچنان رو به رشد خواهد بود؛ چه مقدار FIL توسط ارائه‌دهندگان ذخیره‌سازی به عنوان وثیقه قفل می‌شود با رشد شبکه؛ و آیا سوزاندن کارمزدها به اندازه‌ای بزرگ می‌شود که انتشار خالص را به سمت سناریوی انقباض در شبیه‌سازی‌ها سوق دهد.

  • Ethereum ETFs Suffer Largest Weekly Outflow Since January

    Ethereum ETFs Suffer Largest Weekly Outflow Since January

    Ethereum ETFs Face Steepest Weekly Outflow Since January

    US spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) experienced their worst week since late January, with investors withdrawing $542.1 million during the trading week ending October 9, 2026. This marks the largest weekly exodus from these funds in over eight months and coincides with Ether’s price falling below a key trading threshold.

    Concentrated Redemptions Drive Outflows

    The significant outflows were not evenly distributed among the funds. BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) accounted for approximately $477 million of the total weekly redemptions, representing about 88% of all withdrawals in the category. Grayscale’s ETHE followed with $31.9 million in outflows during the same period.

    For perspective, the last time the Ethereum ETF category saw such substantial weekly outflows was in late January, when withdrawals totaled $611 million.

    Extended Period of Outflows

    The recent week’s performance is part of a broader trend of declining investor interest. The funds have now recorded nine consecutive trading days of outflows, beginning on September 29. Over this extended period, total redemptions have reached $697.2 million.

    Price Decline and Reduced Trading Activity

    The price action for Ether has offered little solace to investors. ETH settled near $2,491 on October 10, marking a decline of over 7% from the previous week. This price movement pushed Ether below two significant technical indicators: its 50-day simple moving average and the $2,500 level. Trading volume for ETH also saw a considerable drop, falling 61% to $7.2 billion.

    Broader Market Trends

    Ether was not the only cryptocurrency ETF to experience outflows. Bitcoin ETFs saw approximately $681 million withdrawn during the same period. In a more symbolic development, spot Solana ETFs recorded their first outflows since their launch, ending a 14-week streak of inflows.

    As of October 9, 2026, cumulative net inflows into US spot Ethereum ETFs stood at approximately $13.26 billion, with total net assets across the funds estimated at $15.71 billion. While the recent redemptions are substantial, they represent a relatively small portion of the overall capital invested in these products.

    Investor Confidence and Market Sentiment

    The significant concentration of outflows in BlackRock’s ETHA, the largest fund in the category, suggests it serves as a primary avenue for large holders to quickly reduce their exposure. Analysts suggest these outflows may signal waning investor confidence amid shifting market conditions. The simultaneous declines in both Ether and Bitcoin could indicate a broader bearish sentiment, potentially influenced by external economic factors and regulatory uncertainties.

    Key Signals for Ether’s Trajectory

    For those monitoring Ether’s performance, several key indicators are noteworthy. The ability of ETH to reclaim the $2,500 level and its 50-day moving average will be crucial. Additionally, a rebound in trading volume, currently at $7.2 billion, and a reversal of the nine-day outflow streak in daily ETF data will be closely watched.

    The continued redemptions from newer products like spot Solana ETFs, following a prolonged period of inflows, could suggest a broader trend of investors trimming riskier crypto positions across the market rather than reallocating capital between different assets.

  • سودآوری مدل‌های آنتروپیک به ۸۸ درصد می‌رسد

    سودآوری مدل‌های آنتروپیک به ۸۸ درصد می‌رسد

    گزارش تحلیلی: حاشیه سود عملیاتی آنتروپیک به ۸۸ درصد می‌رسد؛ مدل کسب‌وکار API محور، کلید سودآوری پایدار

    تهران، ایران – طبق گزارشی که در اوایل اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، شرکت SemiAnalysis تخمین زده است که کسب‌وکار پردازش استنتاج (inference) شرکت آنتروپیک (Anthropic) پس از کسر هزینه‌های محاسباتی، می‌تواند به حاشیه سودی تا ۸۸ درصد دست یابد.

    ### مدل کسب‌وکار و حاشیه سود API

    تحقیقات نشان می‌دهد که حدود ۷۵ تا ۸۵ درصد از درآمد سالانه تکرارشونده آنتروپیک از طریق خدمات API (رابط برنامه‌نویسی کاربردی) حاصل می‌شود. این بدان معناست که توسعه‌دهندگان و کسب‌وکارها به ازای هر بار استفاده از خدمات، هزینه پرداخت می‌کنند. برآورد می‌شود که حاشیه سود حاصل از API به تنهایی از ۸۰ درصد فراتر رود.

    ### سهم اشتراک‌ها و هزینه‌های محاسباتی

    در مقابل، اشتراک‌های مصرف‌کننده حدود ۱۰ درصد از درآمد را تشکیل می‌دهند، اما بیش از ۴۰ درصد از توان محاسباتی مورد نیاز برای پردازش استنتاج را به خود اختصاص می‌دهند. با این حال، گزارش‌ها حاکی از آن است که اشتراک‌ها همچنان حاشیه سود محاسباتی تقریبی ۵۰ درصدی را به همراه دارند. کاربران اشتراک‌دار به ازای هر دلار، بیش از چهار برابر بیشتر از خریداران API توان محاسباتی دریافت می‌کنند و در برخی از حجم‌های کاری خاص، این سطوح اشتراک می‌توانند تا پنج برابر ارزش API را در مقایسه با OpenAI ارائه دهند.

    ### تأثیر اشتراک‌ها بر درآمد و سودآوری

    طبق این تحلیل، اشتراک‌ها درآمد ترکیبی به ازای هر مگاوات را حدود ۳۶ میلیون دلار کاهش می‌دهند، اما در شرایط استفاده واقع‌بینانه، در سطح سود ناخالص منفی نمی‌شوند.

    ### روند بهبود حاشیه سود ناخالص

    حاشیه سود ناخالص کلی آنتروپیک در سال ۲۰۲۴ منفی ۹۴ درصد بود. اما تا اواسط سال ۲۰۲۶، این حاشیه به محدوده میانی ۶۰ درصد افزایش یافته است. این بهبود بهینه‌سازی در عملیات پردازش استنتاج نسبت داده می‌شود.

    ### پیش‌بینی سودآوری

    پیش‌بینی‌های قبلی نیز نشان می‌داد که این شرکت تا سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ در مسیر دستیابی به سود عملیاتی فصلی بیش از ۱ میلیارد دلار قرار دارد.

    ### مزیت رقابتی آنتروپیک

    یافته‌های SemiAnalysis حاکی از آن است که آنتروپیک ممکن است زودتر از رقبای خود به سودآوری پایدار دست یابد. دلیل این امر در طراحی مدل کسب‌وکار نهفته است: آنتروپیک بر مدل API-محور و مبتنی بر استفاده تمرکز دارد، در حالی که OpenAI به پایگاه بسیار بزرگ‌تری از کاربران رایگان متکی است. کاربران رایگان مقیاس و آگاهی از برند را به همراه دارند، اما برای توان محاسباتی که مصرف می‌کنند، هزینه‌ای نمی‌پردازند، که این امر می‌تواند بر میزان کارایی تبدیل آن مخاطبان به درآمد تأثیر بگذارد.

    ### ملاحظات و چالش‌های پیش رو

    با این حال، نکاتی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود. رقم ۸۸ درصد، برآورد از آنچه کسب‌وکار پردازش استنتاج می‌تواند به آن دست یابد، و تنها به این بخش خاص می‌پردازد و کل هزینه‌های شرکت را شامل نمی‌شود. آموزش مدل‌های پیشرفته همچنان بسیار پرهزینه است و حاشیه سود پردازش استنتاج پس از کسر هزینه‌های محاسباتی، تصویر کاملی را ارائه نمی‌دهد.

    پویایی اشتراک‌ها نیز نیازمند توجه است. بخشی از محصول که بیش از ۴۰ درصد توان محاسباتی را مصرف می‌کند و حدود ۱۰ درصد از درآمد را به همراه دارد، به تغییرات در نحوه استفاده کاربران حساس است. اگر مشترکان شروع به اجرای حجم کاری سنگین‌تر کنند، آن حاشیه سود حدود ۵۰ درصدی ممکن است تحت فشار قرار گیرد، اگرچه تحلیل نشان می‌دهد که در شرایط استفاده واقع‌بینانه مثبت باقی می‌ماند.

  • آرتور هیز: رالی عظیم ارزهای دیجیتال، فراتر از نگرانی‌های رمزنگاری هوش مصنوعی

    آرتور هیز: رالی عظیم ارزهای دیجیتال، فراتر از نگرانی‌های رمزنگاری هوش مصنوعی

    آرتور هیز: رالی بزرگ ارزهای دیجیتال با وجود نگرانی‌های هوش مصنوعی محتمل است

    آرتور هیز، کارآفرین و سرمایه‌گذار برجسته حوزه ارزهای دیجیتال، معتقد است که علی‌رغم نگرانی‌های موجود پیرامون رمزنگاری هوش مصنوعی (AI)، یک رالی بزرگ (bull run) در بازار ارزهای دیجیتال می‌تواند شکل بگیرد. وی انتظار دارد که سیاست‌های پولی انبساطی مجدد، دارایی‌های دیجیتال را تقویت کند و اضطراب کنونی بازار را با موانعی که در چرخه‌های قبلی بازار وجود داشت، مقایسه می‌کند.

    پتانسیل رالی فراتر از نگرانی‌های هوش مصنوعی

    نگرانی‌های مربوط به رمزنگاری هوش مصنوعی، جدیدترین “دیوار نگرانی” است که بازار ارزهای دیجیتال باید از آن عبور کند. این نگرانی‌ها عمدتاً بر این موضوع متمرکز هستند که چگونه پیشرفت‌های هوش مصنوعی می‌تواند بر امنیت و ماهیت ارزهای دیجیتال تأثیر بگذارد. با این حال، هیز بر این باور است که این ترس‌ها، مانند ترس‌های گذشته در بازارهای مالی، موقتی خواهند بود و در نهایت با عوامل بنیادی قوی‌تر، از جمله سیاست‌های پولی، کنار گذاشته خواهند شد.

    هیز استدلال می‌کند که دولت‌ها و بانک‌های مرکزی در نهایت به سمت چاپ پول بیشتر برای تحریک اقتصاد حرکت خواهند کرد. این اقدام، که در گذشته نیز برای مقابله با رکود اقتصادی انجام شده است، می‌تواند منجر به افزایش نقدینگی در بازارهای مالی شود و به طور طبیعی به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند ارزهای دیجیتال سرازیر گردد. وی این وضعیت را با دوره‌هایی در گذشته مقایسه می‌کند که ترس‌های مشابهی در مورد فناوری‌های جدید یا تغییرات اقتصادی وجود داشت، اما در نهایت بازارها با وجود این موانع، رشد قابل توجهی را تجربه کردند.

    به گفته هیز، تاریخچه بازارهای مالی نشان می‌دهد که ترس‌ها و عدم قطعیت‌ها اغلب فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران هوشمند فراهم می‌کنند. در حالی که نگرانی‌های مربوط به هوش مصنوعی واقعی هستند و نیاز به بررسی دقیق دارند، اما نباید مانع از دیدن پتانسیل رشد بلندمدت ارزهای دیجیتال شوند. وی معتقد است که نوآوری‌های مداوم در فضای بلاکچین و پذیرش فزاینده ارزهای دیجیتال، همراه با سیاست‌های پولی حمایتی، می‌تواند به یک رالی قدرتمند در آینده نزدیک منجر شود.

  • خروج خالص اتریوم ETFها به بیشترین حد از ژانویه رسید

    خروج خالص اتریوم ETFها به بیشترین حد از ژانویه رسید

    بدترین هفته برای صندوق‌های قابل معامله اتریوم در آمریکا؛ خروج سرمایه ۵۴۲ میلیون دلاری

    صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم در ایالات متحده، بدترین هفته خود را از اواخر ژانویه تجربه کردند. در هفته معاملاتی منتهی به ۹ اکتبر ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران ۵۴۲.۱ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج کردند. این میزان خروج سرمایه، بیشترین رقم هفتگی در بیش از هشت ماه گذشته محسوب می‌شود و همزمان با افت قیمت اتریوم به زیر سطوح کلیدی مورد توجه معامله‌گران رخ داده است.

    خروج سرمایه متمرکز در یک صندوق

    این خروج سرمایه به طور یکنواخت در میان صندوق‌ها توزیع نشده است. صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) متعلق به بلک‌راک، با حدود ۴۷۷ میلیون دلار، بخش عمده‌ای از کل خروجی هفتگی را به خود اختصاص داد. این رقم معادل تقریباً ۸۸ درصد از کل برداشت‌ها در این دسته است. در جایگاه دوم، صندوق ETHE گرِی‌اسکِیل با ۳۱.۹ میلیون دلار برداشت در همان هفته قرار گرفت. برای مقایسه، آخرین باری که این دسته از صندوق‌ها چنین رقم هفتگی ضعیفی را ثبت کردند، اواخر ژانویه بود که اتریوم ETFها با خروج ۶۱۱ میلیون دلاری مواجه شدند.

    روند نزولی ادامه‌دار

    هفته اخیر بخشی از یک روند نزولی طولانی‌تر نیز محسوب می‌شود. این صندوق‌ها از ۲۹ سپتامبر تاکنون، ۹ روز معاملاتی متوالی شاهد خروج سرمایه بوده‌اند. در این دوره، کل برداشت‌ها به ۶۹۷.۲ میلیون دلار رسیده است.

    افت قیمت و کاهش حجم معاملات

    وضعیت قیمت نیز چندان دلگرم‌کننده نبوده است. اتریوم در ۱۰ اکتبر در نزدیکی ۲۴۹۱ دلار بسته شد که بیش از ۷ درصد نسبت به هفته معاملاتی قبل کاهش داشته است. این افت، اتریوم را همزمان از دو سطح کلیدی پایین‌تر برد: میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه و آستانه ۲۵۰۰ دلاری. حجم معاملات اتریوم نیز با ۶۱ درصد کاهش به ۷.۲ میلیارد دلار رسید.

    تاثیر بر سایر ارزهای دیجیتال

    اتریوم تنها نبود. ETFهای بیت‌کوین نیز در همین دوره حدود ۶۸۱ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند. ETFهای اسپات سولانا نیز لحظه نمادین‌تری را رقم زدند و اولین خروج سرمایه خود را از زمان راه‌اندازی ثبت کردند و به روند ۱۴ هفته‌ای ورود سرمایه پایان دادند.

    چشم‌انداز کلی و دلایل احتمالی

    تا تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶، مجموع خالص ورودی سرمایه به ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا حدود ۱۳.۲۶ میلیارد دلار بود و کل دارایی‌های خالص تحت مدیریت این صندوق‌ها ۱۵.۷۱ میلیارد دلار تخمین زده می‌شد. بنابراین، برداشت‌های اخیر، هرچند قابل توجه، تنها بخش کوچکی از سرمایه‌ای را که در مجموع وارد این محصولات شده است، نشان می‌دهد.

    تمرکز خروج سرمایه در صندوق ETHA بلک‌راک قابل توجه است. این صندوق بزرگترین ابزار در این دسته است و به همین دلیل، آسان‌ترین گزینه برای دارندگان بزرگ جهت کاهش سریع مواضع خود محسوب می‌شود. تحقیقات نشان می‌دهد که این خروج سرمایه ممکن است نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران با تغییر شرایط بازار باشد. افت همزمان اتریوم و بیت‌کوین نیز می‌تواند منعکس‌کننده احساسات نزولی گسترده‌تر باشد که احتمالاً به عوامل اقتصادی خارجی و عدم قطعیت‌های نظارتی مرتبط است.

    برای رصد وضعیت اتریوم، چند سیگنال کلیدی وجود دارد: اول، توانایی اتریوم برای بازپس‌گیری سطح ۲۵۰۰ دلار و میانگین ۵۰ روزه. دوم، حجم معاملات که در حال حاضر ۷.۲ میلیارد دلار است. سوم، داده‌های روزانه جریان ETF، با توجه به اینکه روند خروج سرمایه فعلی به ۹ روز رسیده است. اگر محصولات جدیدتر مانند ETFهای اسپات سولانا پس از ۱۴ هفته ورود سرمایه، همچنان شاهد برداشت باشند، این می‌تواند نشان‌دهنده آن باشد که سرمایه‌گذاران به جای جابجایی بین دارایی‌ها، در حال کاهش ریسک در موقعیت‌های پرریسک‌تر ارزهای دیجیتال در کل بازار هستند.

  • دارایی‌های رمزارزی دولت آمریکا ۱۶ میلیارد دلار کاهش یافت

    دارایی‌های رمزارزی دولت آمریکا ۱۶ میلیارد دلار کاهش یافت

    ارزش دارایی‌های رمزارزی دولت آمریکا ۱۶ میلیارد دلار کاهش یافت

    ارزش دارایی‌های رمزارزی دولت ایالات متحده از اوج خود در سال گذشته تاکنون ۱۶ میلیارد دلار کاهش یافته است. این کاهش بدون آنکه واشنگتن هیچ فروشی انجام دهد، صرفاً با نگهداری دارایی‌ها در حالی که بازار برخلاف آن حرکت کرده، رخ داده است.

    اوج ارزش‌گذاری و افت بازار

    اوج ارزش‌گذاری دارایی‌های رمزارزی دولت آمریکا در اکتبر ۲۰۲۵ رخ داد. در آن زمان، ارزش دارایی‌های بیت‌کوین دولت حدود ۴۰.۷ میلیارد دلار تخمین زده می‌شد، در حالی که قیمت بیت‌کوین در نزدیکی بالاترین رکورد خود، یعنی حدود ۱۲۴ هزار دلار معامله می‌شد.

    با کاهش قیمت بیت‌کوین در ماه‌های پس از آن، ارزش تخمینی این ذخایر فدرال به محدوده‌ای بین ۲۰ تا ۲۸ میلیارد دلار سقوط کرد که این رقم بسته به شرایط روزانه بازار متغیر بود. در بدترین مقاطع، افت ارزش از اوج به حدود ۲۰ میلیارد دلار رسید.

    تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، تخمین زده می‌شود که دولت بین ۳۱۹ هزار تا ۳۲۸ هزار واحد بیت‌کوین در اختیار داشته باشد. با قیمت‌های رایج در حدود ۸۲ هزار تا ۸۳ هزار دلار، ارزش این دارایی‌ها به حدود ۲۶ تا ۲۸ میلیارد دلار می‌رسد.

    هزینه فرصت فروش زودهنگام

    دیوید ساکس، مشاور رمزارزی کاخ سفید، به رقمی پیشین و به گفته او، دردناک‌تر اشاره کرده است. طبق گفته ساکس، فروش‌های گذشته بیت‌کوین‌های ضبط شده توسط دولت آمریکا حدود ۳۶۶ میلیون دلار عایدی داشته است، در حالی که همین کوین‌ها اکنون ارزشی حدود ۱۷ میلیارد دلار دارند.

    این شکاف، هزینه فرصتی حدود ۱۶ تا ۱۷ میلیارد دلار را نشان می‌دهد. دولت در قیمت پایین فروخته و اکنون از کنار شاهد است که این کوین‌ها با ارزشی بسیار بالاتر در کیف پول دیگران معامله می‌شوند.

    توقف فروش‌های منظم و ایجاد ذخیره استراتژیک

    دولت پس از صدور فرمان اجرایی در مارس ۲۰۲۵ مبنی بر ایجاد “ذخیره استراتژیک بیت‌کوین”، فروش‌های منظم خود را متوقف کرد. این فرمان، نقد کردن منظم بیت‌کوین‌های ضبط شده را که رویه استاندارد برای دارایی‌های ضبط شده بود، متوقف کرد.

    تنها در هفته اول اکتبر ۲۰۲۶، کیف پول‌های مرتبط با دولت بیش از ۱ میلیارد دلار بیت‌کوین جابجا کردند که بیشتر آن‌ها به آدرس‌های امانی در Coinbase Prime منتقل شد. تفسیری که در حال انتشار است این است که این جابجایی‌ها احتمالاً جنبه اداری دارند و نه سیگنالی مبنی بر آماده شدن کوین‌ها برای ورود به بازار.

    درس‌های ناخوشایند برای سیاست‌گذاران

    برای سیاست‌گذاران، سال گذشته درسی ناخوشایند به همراه دارد. منتقدان ذخیره استراتژیک می‌توانند به افت ۱۶ میلیارد دلاری ارزش دارایی‌ها از اوج، به عنوان شاهدی بر ریسک نگهداری دارایی‌های پرنوسان اشاره کنند. از سوی دیگر، حامیان می‌توانند به تخمین ساکس مبنی بر اینکه فروش‌های زودهنگام حدود ۱۶ تا ۱۷ میلیارد دلار را از دست داده است، استناد کنند.

    هر دو طرف از اعداد واقعی استفاده می‌کنند. یکی هزینه فروش زودهنگام و دیگری هزینه نگهداری در طول دوره کاهش قیمت را نشان می‌دهد. اوج قیمت در اکتبر ۲۰۲۵ نزدیک به ۱۲۴ هزار دلار و قیمت‌های فعلی نزدیک به ۸۲ هزار تا ۸۳ هزار دلار، اکنون به عنوان نقاط مرجع این بحث عمل می‌کنند.

  • SUI Token Surges Amidst Ecosystem Growth, Yet Key Uncertainties Persist

    SUI Token Surges Amidst Ecosystem Growth, Yet Key Uncertainties Persist

    The native token of the Sui Network, SUI, has experienced a notable price increase of approximately 54% over a 30-day period concluding in early October 2026, outperforming major cryptocurrencies like Bitcoin and Ether during the same timeframe. However, this rally is accompanied by significant uncertainties regarding the sustainability of these gains and the interpretation of on-chain metrics.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: The native token of the Sui Network, SUI, increased in value by approximately 54% over a 30-day period ending in early October 2026. The sustained real-world usage performance of Sui’s network compared to its off-chain stress test results.

    Ecosystem Developments as Potential Drivers

    The recent price surge for SUI coincided with several key developments within the Sui ecosystem. According to the article, the total value locked (TVL) in Sui’s decentralized finance (DeFi) applications grew by 15.5% over the four weeks leading up to early October 2026. This growth contributed to Sui’s DeFi TVL peaking at approximately $1.21 billion on September 22, 2026, with NAVI Protocol being a notable contributor. Despite this overall growth, the source states that SUI experienced a 5.2% decline in price over the most recent week. This weekly TVL drop is presented as a reminder of how tightly Sui’s DeFi metrics track its token.

    Further bolstering the ecosystem narrative, Bitwise launched its PPLUS Premium+ RWA Vault on the Sui Network. This vault is designed to target a net yield of more than 10% for institutional assets, introducing real-world assets onto the blockchain. Additionally, during the Sui Basecamp conference, held from October 7-8, 2026, an off-chain stress test of the Sui network recorded an impressive throughput of 40.6 million transactions per second. While this demonstrates the underlying technology’s potential under controlled conditions, the source cautions that this is different from sustained real-world usage on the live network.

    Samsung also announced support for USDC on its Galaxy devices, with integrated Sui capabilities, potentially exposing millions of users to Sui-powered features. These developments, according to the article, did not happen in a vacuum and may have contributed to the positive sentiment surrounding SUI.

    Market Context and Performance Metrics

    In terms of market performance, SUI traded between $1.15 and $1.27 during the 30-day period leading up to early October 2026. By early October 2026, SUI was trading at approximately $1.12 to $1.15, with a market capitalization around $4.6 billion. Approximately 4.1 billion SUI tokens were in circulation, representing about 41% of the eventual maximum supply of 10 billion tokens. Investors evaluating SUI’s market cap are advised by the source to consider the fully diluted picture.

    Despite the recent gains, SUI remains significantly below its all-time high. The token reached a peak of around $5.35 in January 2025. At its early October 2026 price, SUI was roughly 78% below this all-time high. This suggests that a holder who bought at the peak would need the token to roughly quadruple from its current price just to break even, highlighting the potential for continued volatility.

    Navigating Uncertainty

    Key uncertainties remain for the Sui Network and its token. The source states that the sustained real-world usage performance of the network compared to its off-chain stress test results is a point of ambiguity. Furthermore, the impact of the remaining 59% of SUI tokens entering the market over time on its price is also uncertain. The correlation between SUI’s price and its DeFi TVL, as indicated by the recent weekly decline, suggests that token price fluctuations can directly impact reported ecosystem metrics, reinforcing the need for cautious interpretation.

  • صعود ۵۴ درصدی SUI در چهار هفته، پیشی گرفتن از بیت‌کوین و اتریوم

    صعود ۵۴ درصدی SUI در چهار هفته، پیشی گرفتن از بیت‌کوین و اتریوم

    توکن بومی شبکه Sui، یعنی SUI، در بازه ۳۰ روزه منتهی به اوایل اکتبر ۲۰۲۶، حدود ۵۴ درصد افزایش قیمت را تجربه کرد. این رشد، در بحبوحه بهبود گسترده‌تر بازار، از بیت‌کوین و اتر پیشی گرفت.

    این روند صعودی بی‌دلیل نبود و همزمان با انتشار اخبار متعددی در اکوسیستم Sui، از جمله معرفی محصول جدید بازدهی نهادی از سوی Bitwise و ثبت رکورد توان عملیاتی در کنفرانس توسعه‌دهندگان خود Sui، رخ داد.

    طی چهار هفته گذشته، ارزش دلاری دارایی‌های سپرده‌گذاری شده در برنامه‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) شبکه Sui، ۱۵.۵ درصد رشد داشته است. این معیار به عنوان “ارزش کل قفل شده” یا TVL شناخته می‌شود.

    این افزایش چهار هفته‌ای، حتی با وجود افت ۵.۲ درصدی در هفته اخیر، حاصل شد. این کاهش همزمان با خنک شدن قیمت SUI بود که اهمیت دارد، زیرا بخش قابل توجهی از ارزش قفل شده به خود این توکن وابسته است.

    ارزش کل قفل شده در بخش DeFi شبکه Sui در تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶، به اوج تقریبی ۱.۲۱ میلیارد دلار رسید. مشارکت پروتکل NAVI، یک پلتفرم وام‌دهی در این شبکه، به افزایش این رقم کمک کرد.

    در حوزه معاملات، SUI در این دوره بین ۱.۱۵ تا ۱.۲۷ دلار در نوسان بود. تا اوایل اکتبر، قیمت آن بین حدود ۱.۱۲ تا ۱.۱۵ دلار معامله می‌شد.

    در این سطوح، ارزش بازار SUI حدود ۴.۶ میلیارد دلار بود. حدود ۴.۱ میلیارد توکن از حداکثر عرضه ۱۰ میلیارد توکن در گردش بود، به این معنی که حدود ۴۱ درصد از عرضه نهایی در بازار موجود بود.

    تحولات اکوسیستم

    چندین تحول در اکوسیستم Sui به طور متوالی رخ داد.

    نخست، Bitwise صندوق PPLUS Premium+ RWA Vault خود را بر روی شبکه Sui راه‌اندازی کرد. RWA مخفف دارایی‌های دنیای واقعی (Real-World Assets) است و اصطلاح صنعتی برای انتقال ابزارهای مالی سنتی مانند اعتبار یا اوراق خزانه به بلاک‌چین محسوب می‌شود. این صندوق با هدف بازدهی خالص بیش از ۱۰ درصد، دارایی‌های نهادی را هدف قرار داده است.

    دوم، Sui در یک تست استرس در کنفرانس Basecamp خود که در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر برگزار شد، رکورد ۴۰.۶ میلیون تراکنش در ثانیه را ثبت کرد. این تست به صورت خارج از زنجیره (off-chain) انجام شد.

    این نکته قابل توجه است که تست استرس خارج از زنجیره، توانایی فناوری زیربنایی را در شرایط کنترل شده نشان می‌دهد که با استفاده پایدار در دنیای واقعی بر روی شبکه زنده متفاوت است.

    سوم، سامسونگ پشتیبانی از USDC را برای دستگاه‌های Galaxy خود اعلام کرد و قابلیت‌های Sui را در راه‌اندازی اولیه ادغام نمود. USDC یک استیبل‌کوین با پشتوانه دلار است و معرفی آن به کاربران Galaxy، به طور بالقوه میلیون‌ها نفر را با ویژگی‌های مبتنی بر Sui آشنا می‌کند.

    SUI در ژانویه ۲۰۲۵ به بالاترین قیمت خود در حدود ۵.۳۵ دلار رسید. در قیمت اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این توکن همچنان حدود ۷۸ درصد پایین‌تر از آن اوج قرار داشت.

    به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاری که در اوج خرید کرده بود، برای رسیدن به نقطه سر به سر، نیاز داشت تا قیمت توکن تقریباً چهار برابر شود.

    با تنها حدود ۴۱ درصد از حداکثر عرضه در گردش، توکن‌های باقی‌مانده نشان‌دهنده عرضه آتی هستند که می‌تواند در طول زمان وارد بازار شود. سرمایه‌گذارانی که ارزش بازار SUI را ارزیابی می‌کنند، باید تصویر کامل عرضه را در نظر بگیرند.

    افت اخیر ۵.۲ درصدی TVL در هفته گذشته، یادآور دیگری از همبستگی نزدیک معیارهای DeFi شبکه Sui با قیمت توکن آن است. با کاهش قیمت، اعداد کلیدی اکوسیستم نیز کاهش می‌یابند.

  • بیت‌کوین به ۳۰ تریلیون دلار می‌رسد، هم‌قیمت طلا

    بیت‌کوین به ۳۰ تریلیون دلار می‌رسد، هم‌قیمت طلا

    بیت‌کوین می‌تواند با پیروی از مسیر رشد طلا، به دارایی ۳۰ تریلیون دلاری تبدیل شود

    مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise معتقد است که بیت‌کوین پتانسیل رشد تا سقف ۳۰ تریلیون دلار را دارد، در صورتی که بتواند مسیری مشابه با طلا را در گسترش بازار خود طی کند. او با اشاره به افزایش دسترسی نهادهای مالی به این ارز دیجیتال، هشدار می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران می‌تواند تعیین‌کننده نهایی سودهای بلندمدت باشد.

    مقایسه رشد ۳۰ تریلیون دلاری بیت‌کوین با طلا

    بیت‌کوین می‌تواند با گسترش مالکیت نهادی، بازاری بسیار بزرگ‌تر از جایگاه کنونی خود را تجربه کند و مسیری مشابه با طلا را در پیش گیرد. این دیدگاه توسط مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise، هانتر اورت، مطرح شده است. وی در مصاحبه‌ای با Bloomberg News، اظهار داشت که اگر بیت‌کوین بتواند به همان نسبت از کل بازار دارایی‌های جهانی سهم ببرد که طلا در حال حاضر به خود اختصاص داده است، ارزش بازار آن می‌تواند به ۳۰ تریلیون دلار برسد.

    اورت با مقایسه سهم طلا از کل بازار دارایی‌های جهانی، که حدود ۰.۴ درصد است، بیان کرد که اگر بیت‌کوین نیز بتواند به همین نسبت دست یابد، ارزش بازار آن به طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت. وی تاکید کرد که این امر مستلزم پذیرش گسترده‌تر و دسترسی آسان‌تر برای سرمایه‌گذاران نهادی است.

    نقش نهادها و رفتار سرمایه‌گذاران

    مدیر Bitwise به افزایش علاقه و سرمایه‌گذاری نهادهای مالی در بیت‌کوین اشاره کرد و آن را عاملی کلیدی در رشد آینده این ارز دیجیتال دانست. با این حال، اورت هشدار داد که سودهای بلندمدت نصیب چه کسانی خواهد شد، تا حد زیادی به رفتار سرمایه‌گذاران بستگی دارد. او گفت: «اینکه چه کسی از این رشد بهره‌مند می‌شود، به این بستگی دارد که آیا سرمایه‌گذاران نهادی در بلندمدت در این دارایی باقی می‌مانند یا خیر.»

    به گفته اورت، در حالی که طلا به عنوان یک دارایی امن و ذخیره ارزش در طول قرن‌ها جایگاه خود را تثبیت کرده است، بیت‌کوین هنوز در مراحل اولیه پذیرش خود قرار دارد. او افزود: «طلا یک دارایی با سابقه طولانی است که به عنوان ذخیره ارزش شناخته می‌شود. بیت‌کوین هنوز در حال اثبات خود به عنوان یک دارایی مشابه است.»

    این تحلیل نشان می‌دهد که پتانسیل رشد بیت‌کوین بسیار زیاد است، اما موفقیت نهایی آن و نحوه توزیع سودهای حاصله، به عوامل متعددی از جمله پذیرش نهادی پایدار و مدیریت ریسک توسط سرمایه‌گذاران بستگی خواهد داشت.

  • عربستان فرودگاه ریاض را پس از حمله موشکی حوثی‌ها تخلیه و تعطیل کرد

    عربستان فرودگاه ریاض را پس از حمله موشکی حوثی‌ها تخلیه و تعطیل کرد

    حمله موشکی حوثی‌ها به ریاض؛ فرودگاه پایتخت عربستان تخلیه و بسته شد

    حمله اخیر به عربستان سعودی، بی‌ثباتی منطقه‌ای را تشدید کرده و این پتانسیل را دارد که پویایی‌های ژئوپلیتیکی را تغییر دهد و بر بازارهای پیش‌بینی در خصوص درگیری‌های آینده تأثیر بگذارد.