Tag: روند بازار

در حالی که قیمت بیت‌کوین و اتر در حال تثبیت هستند، دو کیف پول عظیم Hyperliquid مجموعاً حدود ۱.۵۸ میلیارد دلار موقعیت شورت خالص در برابر مجموعه‌ای از دارایی‌های برتر دارند که بیت‌کوین و اتر در صدر فهرست قرار دارند. موقعیت‌هایی با این مقیاس به طور طبیعی باعث می‌شود ناظران بازار این سوال را بپرسند که آیا نهادهای پشت این معاملات چیزی را می‌دانند که معامله‌گر معمولی از آن بی‌خبر است…

فصل آلت‌کوین‌ها هنوز آغاز نشده است

دنیس لیو، تحلیلگر ارزهای دیجیتال که در پلتفرم X با نام کاربری VirtualBacon فعالیت می‌کند، معتقد است فصل آلت‌کوین‌ها (Altcoin Season) هنوز فرا نرسیده است. وی دلیل این ادعا را این موضوع عنوان می‌کند که میانگین بازدهی آلت‌کوین‌ها از زمان کف قیمتی بیت‌کوین، تنها حدود ۱۰ درصد بیشتر از خود بیت‌کوین بوده است.

به گفته لیو، تنها تعداد انگشت‌شماری از کوین‌های قدرتمند باعث شده‌اند که بازار احساس گرم‌تری داشته باشد، در حالی که داده‌ها این موضوع را تایید نمی‌کنند. استدلال لیو بر اساس عملکرد نسبی ارزها استوار است، نه صرفاً چند رشد چشمگیر. او به نسبت “Total 2 به بیت‌کوین” اشاره کرد که ارزش بازار ارزهای دیجیتال به جز بیت‌کوین را با بیت‌کوین مقایسه می‌کند و نمودار آن را “بسیار تخت” توصیف کرد.

وی خاطرنشان کرد که از زمان کف قیمتی بیت‌کوین، میانگین آلت‌کوین‌ها ۱۰ درصد بیشتر از بیت‌کوین رشد داشته‌اند. این میزان با عملکرد قوی و گسترده‌ای که در فصل‌های آلت‌کوین قبلی شاهد بودیم، فاصله زیادی دارد.

کوین‌هایی که عملکرد بهتری داشته‌اند، در لیست کوتاهی قرار می‌گیرند. به عنوان مثال، Zcash از ابتدای سال عملکرد خوبی داشته و اخیراً نیز Venice و Quant توانسته‌اند از بیت‌کوین پیشی بگیرند. این کوین حریم خصوصی (Privacy Coin) بیش از ۷۲۶ درصد در طول یک سال رشد کرده و Quant نیز در عرض چند روز، از ۵۹ دلار به ۳۷۰ دلار جهش کرد و سپس در حدود ۲۵۵ دلار تثبیت شد. با این حال، لیو تاکید کرد که این‌ها نمونه‌های مجزا و پراکنده‌ای هستند.

حتی XRP نیز نتوانسته از بیت‌کوین پیشی بگیرد، در حالی که اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana) و BNB (بایننس کوین) نیز به سختی کمی جلوتر هستند.

لیو توضیح داد: “به همین دلیل است که می‌گویم آلت‌کوین‌ها در واقع هنوز بسیار ارزان هستند. و ما هنوز سناریوی یک فصل کامل آلت‌کوین را تایید نمی‌کنیم. ما تازه در ابتدای راه هستیم.”

در پاسخ به این سوال که این فصل چقدر فاصله دارد، این تحلیلگر گفت: “اصلاً نزدیک نیست.”

خود بیت‌کوین نیز در رکود نسبی به سر می‌برد. این ارز روز دوشنبه در قیمت ۸۷ هزار دلار با مقاومت مواجه شد، از ۸۵ هزار دلار بازگشت خورد و از آن زمان تاکنون در محدوده‌ی بین این دو سطح در نوسان بوده است. ارزش بازار آن ۱.۷۲ تریلیون دلار و سهم آن از کل بازار ارزهای دیجیتال نزدیک به ۵۸ درصد است.

آلت‌کوین‌های بزرگتر در ۲۴ ساعت گذشته کند بوده‌اند. اتریوم بالای ۲۷۰۰ دلار و XRP در قیمت ۱.۵۰ دلار معامله می‌شود. BNB، سولانا، دوج‌کوین (Dogecoin) و چین‌لینک (Chainlink) کمی کاهش یافته‌اند. RAIN یکی از بزرگترین بازندگان ۲۴ ساعت گذشته بود و بیش از ۷ درصد افت کرد، در حالی که FIL و ZRO به ترتیب ۸ و ۱۰ درصد رشد داشتند.

لیو همچنین به معامله‌گران هشدار داد که منتظر رسیدن بیت‌کوین به بالاترین رکورد خود نباشند تا به آلت‌کوین‌ها توجه کنند. وی خاطرنشان کرد که این الگو در سال‌های ۲۰۱۷ و اواخر ۲۰۲۰ کارساز بود، اما در سال ۲۰۲۴ شکست خورد، زمانی که بیت‌کوین رکورد قبلی خود را شکست، اما بسیاری از آلت‌کوین‌ها همچنان در برابر آن ارزش خود را از دست می‌دادند. بنابراین، رویکرد او معامله بر اساس رشد انفرادی آلت‌کوین‌ها به جای انتظار برای یک سیگنال گسترده است.

در ویدیوی جداگانه‌ای، این ناظر بازار، ۸۳ هزار دلار را نقطه چرخش روزانه بیت‌کوین خواند و گفت که عبور از آن به سمت پایین ممکن است آن را به سمت حمایت بازار صعودی در ۷۸ هزار دلار سوق دهد، در حالی که حفظ قیمت بالای این سطح، فضا را برای عبور از ۸۷ هزار دلار باز می‌گذارد.

مارول تکنولوژی: چشم‌انداز رشد بلندپروازانه در روز سرمایه‌گذار

شرکت مارول تکنولوژی (Marvell Technology) در روز سرمایه‌گذار خود در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶، چشم‌اندازی جسورانه برای رشد درآمد خود تا سال مالی ۲۰۳۱ ارائه کرد که توجه وال استریت را به خود جلب نمود. مت مورفی، مدیرعامل این شرکت، هدف درآمدی بین ۷۰ تا ۹۰ میلیارد دلار را برای سال مالی ۲۰۳۱ اعلام کرد. این در حالی است که درآمد پیش‌بینی شده برای سال مالی ۲۰۲۶ حدود ۸.۲ میلیارد دلار است. مورفی در واقع کسب‌وکاری را ترسیم کرد که در حدود پنج سال مالی، تقریباً یک مرتبه بزرگ‌تر خواهد شد و سرمایه‌گذاران نیز به نظر می‌رسد که مشتاق شنیدن این چشم‌انداز بوده‌اند.

رشد چشمگیر سهام

پس از ارائه این چشم‌انداز، سهام شرکت مارول (MRVL) در معاملات روزانه نزدیک به ۸ درصد افزایش یافت.

گزارش مالی قوی و پیش‌بینی‌های صعودی

این هدف بلندمدت در خلاء مطرح نشد. این چشم‌انداز پس از گزارش مالی سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ مارول منتشر شد که نشان‌دهنده درآمد سه‌ماهه بی‌سابقه ۲.۷۴ میلیارد دلاری بود. این رقم نسبت به سال گذشته ۳۷ درصد افزایش داشت.

موتور محرکه اصلی این رشد، بخش مراکز داده بود. این بخش در سه‌ماهه مذکور ۲.۱۷ میلیارد دلار درآمد کسب کرد که ۴۶ درصد بیشتر از سال قبل بود. فروش مراکز داده ۷۹ درصد از کل درآمد را به خود اختصاص داد.

مدیریت شرکت نیز پیش‌بینی سالانه خود را افزایش داد. مارول اکنون درآمد سال مالی ۲۰۲۷ را حدود ۱۲ میلیارد دلار پیش‌بینی می‌کند که نشان‌دهنده رشدی حدود ۴۵ درصد نسبت به سال گذشته خواهد بود. در این میان، شرکت انتظار رشد نزدیک به ۶۰ درصدی در بخش مراکز داده را دارد.

هدف میان‌مدت نیز تعدیل شد. مارول راهنمایی درآمد سال مالی ۲۰۲۸ خود را از حدود ۱۸ میلیارد دلار به حدود ۲۰ میلیارد دلار افزایش داد.

محرک‌های اصلی رشد

این شرکت سه محرک اصلی رشد را شناسایی کرده است: اتصال هوش مصنوعی (AI connectivity)، سیلیکون سفارشی (custom silicon) و راه‌حل‌های نوری (optical solutions).

اتصال هوش مصنوعی به سخت‌افزارهایی اشاره دارد که هزاران پردازنده را به هم متصل می‌کنند تا بتوانند به عنوان یک کامپیوتر غول‌پیکر عمل کنند. آموزش مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی نیازمند ارتباط مداوم و پرسرعت بین تراشه‌ها است و گلوگاه‌ها در این زمینه می‌توانند هزینه‌های محاسباتی گران‌قیمت را هدر دهند.

سیلیکون سفارشی به معنای طراحی تراشه‌هایی است که برای بارهای کاری خاص یک مشتری طراحی شده‌اند. اپراتورهای بزرگ ابری به طور فزاینده‌ای به دنبال پردازنده‌هایی هستند که برای نیازهای خودشان ساخته شده باشند، به جای خرید قطعات آماده. مارول در طراحی و ساخت این تراشه‌ها به آن‌ها کمک می‌کند.

راه‌حل‌های نوری از نور به جای سیگنال‌های الکتریکی برای انتقال داده استفاده می‌کنند. در فواصل طولانی‌تر و با سرعت‌های بالاتر، اپتیک می‌تواند اطلاعات بیشتری را با مصرف انرژی کمتر منتقل کند، که این امر با توجه به مقیاس‌پذیری سریع مراکز داده اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند.

چالش‌ها و نقاط عطف کلیدی

محدوده ۷۰ تا ۹۰ میلیارد دلاری برای سال مالی ۲۰۳۱ به طور قابل توجهی گسترده است. اختلاف ۲۰ میلیارد دلاری بین حداقل و حداکثر این محدوده، بیشتر از کل هدف شرکت برای سال مالی ۲۰۲۸ است.

با توجه به اینکه مراکز داده ۷۹ درصد از درآمد را تشکیل می‌دهند، سرنوشت سهام این شرکت اکنون به شدت با هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی گره خورده است.

مهم‌ترین نقاط بررسی در گزارش‌های سه‌ماهه آتی خواهد بود. سرمایه‌گذاران می‌خواهند ببینند که آیا مارول در مسیر دستیابی به درآمد حدود ۱۲ میلیارد دلاری در سال مالی ۲۰۲۷ و رشد نزدیک به ۶۰ درصدی در بخش مراکز داده باقی می‌ماند یا خیر. پیشرفت به سمت هدف حدود ۲۰ میلیارد دلاری سال مالی ۲۰۲۸، آزمون واقعی بعدی خواهد بود.

دارایی‌های دیجیتال در مسیر پذیرش گسترده؛ یافته‌های جدید استیت استریت

دو سال پیش، تنها حدود ۱۰ درصد از مدیران نهادی انتظار داشتند که دارایی‌های دیجیتال به زودی پذیرش گسترده‌ای پیدا کنند. اکنون، این رقم به اکثریت رسیده است.

شرکت استیت استریت (State Street Corporation) در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶، پنجمین گزارش سالانه خود در زمینه دارایی‌های دیجیتال را منتشر کرد. این مطالعه نشان می‌دهد که ۵۱ درصد از پاسخ‌دهندگان انتظار دارند دارایی‌های دیجیتال ظرف پنج سال آینده به پذیرش گسترده دست یابند. این رقم در سال ۲۰۲۵، ۴۲ درصد و در سال ۲۰۲۴ تنها ۱۱ درصد بود.

استیت استریت در این نظرسنجی با ۳۰۰ مدیر ارشد در حوزه مدیریت دارایی و مدیریت ثروت در سراسر جهان مصاحبه کرده است. این نظرسنجی از ۲۰ ژوئیه تا ۱۹ اوت ۲۰۲۶ انجام شده است.

پاسخ‌دهندگان اعلام کردند که در حال حاضر به طور متوسط حدود ۱۱ درصد از دارایی‌های خود را به دارایی‌های دیجیتال اختصاص داده‌اند. آن‌ها انتظار دارند این میزان طی سه سال آینده به ۱۷ درصد افزایش یابد.

بر اساس این مطالعه، ۳۵ درصد از پاسخ‌دهندگان در حال حاضر دارایی‌های دیجیتال را مدیریت یا توزیع می‌کنند. ۲۸ درصد دیگر نیز اعلام کرده‌اند که زیرساخت‌های لازم برای پاسخگویی به تقاضای مشتریان را ایجاد کرده‌اند.

صدور صندوق و توکنیزاسیون (Tokenization) به عنوان اولویت استراتژیک برای ۵۲ درصد از پاسخ‌دهندگان مطرح شده است. توکنیزاسیون به معنای نمایش یک دارایی واقعی، مانند سهم یک صندوق، به صورت یک توکن دیجیتال بر روی بلاک‌چین است.

کاهش هزینه‌ها و افزایش بهره‌وری، با ۵۳ درصد از پاسخ‌دهندگان، به عنوان مهم‌ترین مزایای مورد انتظار ذکر شده‌اند.

یافته‌های استیت استریت همچنین بر تاب‌آوری عملیاتی و راه‌حل‌های پول دیجیتال به عنوان بخش‌های ضروری در مسیر آینده مدیریت دارایی تأکید دارند.

هنگام انتخاب ارائه‌دهنده خدمات دارایی دیجیتال، ۶۹ درصد از پاسخ‌دهندگان، تجربه با چارچوب‌های نظارتی را مهم‌ترین الزام دانستند. امنیت سایبری با ۵۴ درصد در رتبه بعدی قرار گرفت و پس از آن استحکام مالی با ۴۷ درصد قرار گرفت.

در سال ۲۰۲۴، تنها ۱۱ درصد از مدیران مورد بررسی، پذیرش گسترده دارایی‌های دیجیتال را در پنج سال آینده پیش‌بینی می‌کردند. این رقم تا سال ۲۰۲۵ تقریباً چهار برابر شد و به ۴۲ درصد رسید. در سال ۲۰۲۶، این رقم از مرز ۵۰ درصد عبور کرد و به ۵۱ درصد رسید.

این پنجمین دوره از مطالعه استیت استریت است که با ردیابی همین سوال در طول زمان، خط مبنای مفیدی را برای تغییر نگرش‌ها فراهم می‌کند.

برای سرمایه‌گذاران، ملموس‌ترین نتیجه، افزایش پیش‌بینی شده تخصیص دارایی از حدود ۱۱ درصد به ۱۷ درصد است.

برای ارائه‌دهندگان خدمات، با توجه به اینکه ۶۹ درصد از پاسخ‌دهندگان اولویت را به تجربه نظارتی، ۵۴ درصد به امنیت سایبری و ۴۷ درصد به استحکام مالی می‌دهند، شرکت‌هایی که سوابق انطباق قوی و اعتبار امنیتی ندارند، ممکن است در جلب اعتماد و کسب قراردادها با مشکل مواجه شوند.

نمونه آماری این تحقیق شامل ۳۰۰ مدیر از بخش‌های مدیریت دارایی و مدیریت ثروت است. پیش‌بینی پذیرش پنج ساله، طبق تعریف، یک پیش‌بینی است.

سرمایه‌گذاران ثروتمند در هفت کشور، دارایی‌های رمزارزی خود را حفظ کرده و در حال افزایش آن هستند، در حالی که مشاوران مالی همچنان نسبت به این دارایی‌های دیجیتال محتاطانه عمل می‌کنند.

بر اساس نظرسنجی جدیدی که توسط CoinShares انجام شده است، اکثریت سرمایه‌گذاران ثروتمند در هفت اقتصاد بزرگ جهان، دارایی‌های دیجیتال را در اختیار دارند و به طور متوسط حدود ۱۰ درصد از سبد سرمایه‌گذاری آن‌ها به رمزارزها اختصاص دارد.

این نظرسنجی شامل ۲۲۳۰ سرمایه‌گذار با حداقل ۵۰۰ هزار دلار دارایی قابل سرمایه‌گذاری در کشورهای ایالات متحده، بریتانیا، فرانسه، آلمان، ایتالیا، سوئد و سوئیس بوده است. میزان مالکیت دارایی‌های دیجیتال از ۵۴ درصد در سوئد تا حدود ۷۰ درصد در ایالات متحده، بریتانیا، آلمان و سوئیس متغیر بوده است.

حداقل ۸۵ درصد از سرمایه‌گذاران فعلی دارایی‌های دیجیتال در پنج کشور از هفت کشور مورد بررسی، اعلام کردند که قصد دارند در سال ۲۰۲۶ میزان سرمایه‌گذاری خود را افزایش دهند، که این رقم در ایالات متحده، بریتانیا و آلمان به ۹۱ درصد می‌رسد.

کاهش ارزش بازار رمزارزها در فوریه ۲۰۲۶ تأثیری بر این اشتیاق نداشت.

در هر هفت کشور، تعداد بیشتری از پاسخ‌دهندگان اعلام کردند که فروش اخیر، احتمال سرمایه‌گذاری آن‌ها را در دارایی‌های دیجیتال افزایش داده است تا کاهش دهد.

این انعطاف‌پذیری به نظر می‌رسد منعکس‌کننده دیدگاه بلندمدت نسبت به این کلاس دارایی باشد. افزایش ارزش بلندمدت و تنوع‌بخشی، دلایل اصلی سرمایه‌گذاری در رمزارزها از سوی پاسخ‌دهندگان بود، در حالی که سفته‌بازی در رتبه آخر قرار گرفت. تنها ۶ درصد خود را عمدتاً معامله‌گر کوتاه‌مدت معرفی کردند.

بیت‌کوین (BTC) همچنان پرکاربردترین دارایی دیجیتال باقی ماند و به طور متوسط ۸۰ درصد از سرمایه‌گذاران دارایی‌های دیجیتال آن را در اختیار داشتند، اگرچه ۸۹ درصد از سرمایه‌گذاران بیت‌کوین، دارایی‌های دیجیتال دیگری نیز داشتند. در همین حال، ۷۷ درصد از پاسخ‌دهندگان معتقد بودند که بیت‌کوین نقش مهمی در سیستم مالی جهانی آینده ایفا خواهد کرد، در حالی که ۷۹ درصد از مقررات‌گذاری بیشتر بر بازارهای دارایی‌های دیجیتال حمایت می‌کردند.

قرار گرفتن در معرض رمزارزها به ویژه در میان سرمایه‌گذاران جوان‌تر بالا بود. این گروه در هر هفت کشور، سهم بیشتری از دارایی‌های دیجیتال را نسبت به سرمایه‌گذاران مسن‌تر اختصاص دادند و در چهار کشور تقریباً دو برابر بیشتر سرمایه‌گذاری کردند.

این نظرسنجی همچنین نشانه‌هایی از شکاف بین سرمایه‌گذاران ثروتمند و مشاوران مالی آن‌ها را نشان داد.

تقریباً از هر ۱۰ پاسخ‌دهنده در سوئیس، فرانسه، ایالات متحده و آلمان که با یک مشاور کار می‌کردند، چهار نفر اعلام کردند که مشاوران خود را در مورد دارایی‌های دیجیتال بیش از حد محتاط می‌دانند.

دیدگاه پاسخ‌دهندگان در مورد مشاوران توسط ریک ادلمن، بنیانگذار شورای دارایی‌های دیجیتال متخصصان مالی و Edelman Financial Engines، تکرار شد.

ادلمن به کوین‌تلگراف گفت که مشاوران مالی همچنان پذیرندگان کند دارایی‌های دیجیتال هستند و بسیاری فاقد دانش یا انگیزه برای یادگیری در مورد این کلاس دارایی هستند. او گفت: “آنها دانش کافی ندارند، یا انگیزه کافی برای یادگیری ندارند، یا هر دو.”

وی افزود که برخی از شرکت‌ها مشاوران را از بحث در مورد رمزارزها یا ارائه سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با رمزارز به مشتریان منع می‌کنند. در نتیجه، او گفت که مشاوران ممکن است ندانند کدام یک از مشتریانشان رمزارز دارند و ممکن است فرصت‌های ارائه خدمات مالیاتی، برنامه‌ریزی املاک و امور خیریه پیرامون این دارایی‌ها را از دست بدهند.

ادلمن یافته CoinShares مبنی بر اینکه تخصیص رمزارزها در میان سرمایه‌گذاران ثروتمند به طور متوسط حدود ۱۰ درصد است را به چالش کشید و گفت که تحقیقات خودش نشان می‌دهد تخصیص ۲ تا ۵ درصد بسیار رایج‌تر است.

علیرغم زیر سوال بردن رقم نظرسنجی، ادلمن تخصیص‌هایی را از ۱۰ تا ۴۰ درصد بسته به تحمل ریسک توصیه می‌کند. او ۱۰ درصد را برای سبدهای محافظه‌کارانه، ۲۵ درصد را برای سبدهای متعادل و ۴۰ درصد را برای سبدهای تهاجمی توصیه می‌کند.

ادلمن گفت: “با بالغ شدن این کلاس دارایی، تخصیص ۱۰ درصد یا بیشتر به هنجار تبدیل خواهد شد. هرچه افراد زودتر این کار را انجام دهند، وضعیت بهتری خواهند داشت.”

تخصیص‌های توصیه‌شده ادلمن در تضاد با تردید گسترده‌تر در مورد استفاده از رمزارزها برای پس‌انداز بازنشستگی قرار دارد. نظرسنجی ماه اوت از سوی موسسه ملی امنیت بازنشستگی نشان داد که ۷۷ درصد از آمریکایی‌ها رمزارزها را در طرح‌های بازنشستگی محل کار پرخطر می‌دانند، از جمله ۴۶ درصد که آن را بسیار پرخطر تلقی می‌کردند.

رقابت در بازار ETFهای اسپات ارزهای دیجیتال آمریکا شدت می‌گیرد؛ برادران وینکل‌واس با ETF اسپات Zcash وارد میدان شدند

بر اساس گزارش The Block، نهادهای مرتبط با برادران وینکل‌واس رسماً اسناد ثبت S-1 را برای ETF اسپات Zcash (با نماد WINK) به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده‌اند. این صندوق با کارمزد مدیریتی فوق‌العاده پایین 0.25% عرضه می‌شود و انتظار می‌رود Winklevoss Capital تا سقف 100 میلیون دلار در آن سرمایه‌گذاری کند تا جایگاه انحصاری فعلی Grayscale در این حوزه را به چالش بکشد.

رقابت در بازار ETFهای اسپات ارزهای دیجیتال آمریکا به شدت در حال افزایش است و این بار تمرکز بازار به سمت Zcash (ZEC)، یکی از ارزهای حریم خصوصی قدیمی، معطوف شده است. طبق گزارشی که The Block در تاریخ 6 اکتبر 2026 منتشر کرد، Winklevoss Asset Services, LLC، یکی از نهادهای مرتبط با برادران وینکل‌واس (تایلر و کامرون وینکل‌واس)، رسماً اسناد ثبت فرم S-1 را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده است تا صندوقی اسپات به نام “Winklevoss Zcash ETF” را راه‌اندازی کند.

در صورت دریافت تأییدیه از SEC، این ETF به طور مستقیم توکن بومی Zcash، یعنی ZEC، را نگهداری خواهد کرد و نه قراردادهای آتی یا سایر ابزارهای مشتقه. همچنین برنامه‌ریزی شده است که این ETF در بورس نزدک (Nasdaq) با نماد WINK لیست شود.

ساختار عملیاتی این صندوق از مکانیزم “ایجاد و بازخرید نقدی (Cash creations and redemptions)” استفاده خواهد کرد. این بدان معناست که مشارکت‌کنندگان مجاز باید با دلار آمریکا سرمایه‌گذاری کنند و صندوق خود توکن‌های ZEC را از بازار خریداری خواهد کرد، بدون اینکه در فرآیند تحویل فیزیکی توکن‌ها دخالتی داشته باشد.

قابل توجه‌ترین نکته در این میان، استراتژی قیمت‌گذاری مخرب آن است. اسناد ثبت همزمان نشان می‌دهند که نرخ حمایت (کارمزد مدیریتی) WINK تنها 0.25% است. علاوه بر این، Winklevoss Capital اعلام کرده است که قصد دارد تا سقف 100 میلیون دلار در سهام این صندوق سرمایه‌گذاری کند، که نشان‌دهنده اعتماد قوی و پشتوانه مالی قوی به محصول خود است.

در زمینه ادغام منابع اکوسیستم، برادران وینکل‌واس از هم‌افزایی شرکت‌های زیرمجموعه خود به طور کامل بهره برده‌اند. این ETF توسط Gemini Trust Company, LLC، صرافی ارز دیجیتال متعلق به دوقلوها، به عنوان امین (Custodian) خدمت‌رسانی خواهد شد. در واقع، Gemini از سال 2018 خدمات امانت‌داری و معاملاتی ZEC را ارائه کرده است.

همچنین، اسناد ثبت نشان می‌دهند که این صندوق با Cypherpunk Technologies، یک شرکت سهامی عام مورد حمایت وینکل‌واس، همکاری استراتژیک خواهد داشت و این شرکت مسئولیت رسیدگی به خدمات مرتبط با شبکه Zcash را بر عهده خواهد گرفت. Cypherpunk نه تنها در زمینه استخراج Zcash فعالیت می‌کند، بلکه یکی از دارندگان عمده ZEC نیز محسوب می‌شود.

ظهور WINK بدون شک جایگاه پیشرو فعلی Grayscale را مستقیماً تهدید خواهد کرد. ETF اسپات Zcash متعلق به Grayscale (با نماد ZCSH) در تاریخ 25 آگوست امسال در بورس NYSE Arca لیست شد. این اولین ETF اسپات ZEC در آمریکا بود و با وجود کارمزد مدیریتی بالای 2.5%، در عرض دو هفته پس از عرضه، حجم دارایی‌های آن به سرعت از 500 میلیون دلار فراتر رفت و اخیراً به نزدیک 890 میلیون دلار رسیده است. اگر Bitwise، که گفته می‌شود در حال درخواست است، را نیز در نظر بگیریم، Winklevoss سومین ناشر در بازار ETF Zcash آمریکا خواهد بود.

با این حال، مسیر راه‌اندازی ETFهای حریم خصوصی همچنان با چالش‌هایی روبرو است. اگرچه SEC در ژانویه 2026 بررسی‌های مربوط به Zcash را پایان داد و هیچ اقدام اجرایی انجام نداد که روزنه‌ای برای این نوع محصولات باز کرد، اما ارائه اسناد S-1 تنها اولین گام در ثبت است. تردیدهایی در مورد “تضاد منافع” ناشی از اینکه یک نهاد وابسته به عنوان امین خدمت‌رسانی کند، و همچنین بررسی‌های سختگیرانه نهادهای نظارتی در مورد مبارزه با پولشویی که ذاتاً با ارزهای حریم خصوصی همراه است، همگی باعث عدم قطعیت در مورد تأیید نهایی WINK شده‌اند.

قیمت بیت‌کوین تحت فشار فروش باقی ماند، در حالی که سهام آمریکا به اوج‌های جدید رسید

بیت‌کوین (BTC) روز سه‌شنبه همچنان در محدوده ۸۶,۰۰۰ دلاری در نوسان بود، همزمان با اینکه بازارهای سهام آمریکا رکوردهای جدیدی را ثبت کردند.

نکات کلیدی:
داده‌های TradingView نشان می‌دهد که جفت ارز BTC/USD پس از تلاش ناموفق دیگر برای عبور از مقاومت در روز دوشنبه، در تلاش برای بازگشت به سطح ۸۷,۰۰۰ دلار است.
نمودار یک ساعته BTC/USD. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView
پس از بازگشایی وال استریت، تمرکز بر روی سهام بود؛ شاخص‌های S&P 500، Nasdaq 100 و Nasdaq Composite که بخش عمده‌ای از آن را شرکت‌های فناوری تشکیل می‌دهند، به ترتیب با ثبت سطوح ۷,۸۳۵، ۳۱,۳۱۲ و ۲۷,۶۸۳ واحد، رکوردهای جدیدی را به نام خود ثبت کردند.
نمودار یک روزه S&P 500. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView
منبع تحلیلی The Kobeissi Letter در خصوص این حرکت اظهار داشت که شاخص S&P 500 از تاریخ ۳۰ مارس، ۲۴ درصد یا ۷۱.۳ تریلیون دلار افزایش ارزش داشته است.
در تحلیلی جدید که به چشم‌انداز سهام می‌پردازد، شرکت Mosaic Asset Company پیشنهاد کرده است که کاهش انتظارات از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ می‌تواند بازارهای سهام را به سمت بالا سوق دهد.
این شرکت روز سه‌شنبه خلاصه کرد: «تغییر دیدگاه‌ها در مورد فدرال رزرو و سرعت کندتر افزایش نرخ بهره می‌تواند کاتالیزور یک رالی پایدار باشد.»
Mosaic تکرار کرد که گستردگی بازار سهام نزدیک به پایین‌ترین سطوح خود در شش ماه گذشته باقی مانده است و هفته گذشته تنها ۲۵ درصد از سهام بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA) خود معامله می‌شدند. شرکت‌های فناوری بخش عمده‌ای از رشد اخیر را به خود اختصاص دادند.
این شرکت افزود: «گستردگی بازار تنها یک بار دیگر در سال جاری به این میزان اشباع فروش رسیده بود که آن هم در اواخر ماه مارس بود، زمانی که شاخص S&P 500 به نزدیکی قلمرو اصلاح نزدیک شد. شرایط اشباع فروش در آن زمان به جرقه زدن یک بازگشت کمک کرد و می‌تواند دوباره این کار را انجام دهد.»
سهام S&P 500 که بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه معامله می‌شوند. منبع: Mosaic Asset Company
داده‌های پلتفرم تحلیلی درون‌زنجیره‌ای CryptoQuant نشان‌دهنده همبستگی مثبت متوسطی بین بیت‌کوین و شاخص S&P 500 است. این همبستگی در تاریخ ۲ اکتبر، با عدد ۰.۵۱، بالاترین میزان خود از اوایل ماه ژوئن را ثبت کرده است.
همبستگی BTC/USD در مقابل S&P 500. منبع: CryptoQuant
عملکرد قیمت بیت‌کوین به دلیل نقدینگی فروش در دفترهای سفارش صرافی‌ها، همچنان با مقاومت در سطوح بالای محدوده خود مواجه بود.
داده‌های CoinGlass نشان داد که بیشترین تمرکز نقدینگی در روز سه‌شنبه در حدود ۸۷,۰۰۰ دلار قرار داشت. یک “نردبان” از سفارش‌های فروش تا سطح ۸۶,۵۰۰ دلار امتداد یافته بود که احتمالاً مانع از رشد بیشتر قیمت شده است.
نقشه حرارتی نقدینگی بیت‌کوین. منبع: CoinGlass
کیث آلن، یکی از بنیان‌گذاران مجموعه معاملاتی Material Indicators، در آخرین بررسی بازار خود در پلتفرم X، سطح حمایتی ۸۳,۵۰۰ دلاری، که میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه فعلی بیت‌کوین است، را شناسایی کرد. این سطح آخرین بار در ۱۸ سپتامبر مورد معامله قرار گرفته بود.
آلن در تحلیلی در تاریخ ۱ اکتبر نوشت: «من قیمت را در حدود ۸۳,۵۵۵ دلار، ساختار هرگونه تست حمایت در ۸۲,۵۰۰ دلار، و اینکه آیا خریداران می‌توانند آستانه ابطال ۸۷,۳۷۵ دلاری سیگنال ماهانه را پاک کنند، زیر نظر دارم.»
نمودار یک روزه BTC/USD با میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView

بازار ارزهای دیجیتال در رکود؛ حریم خصوصی‌محورها می‌درخشند

پس از هفته‌ها توجه و صعود چشمگیر بیت‌کوین، بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر با حرکتی اندک مواجه است. بیت‌کوین با قیمت ۸۶,۲۶۴.۰۶ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۵۹ درصد افزایش یافته است. اتریوم نیز با قیمت ۲,۷۱۴.۳۹ دلار، تنها ۰.۳۴ درصد رشد را تجربه کرده است.

بر اساس داده‌های CoinGecko، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال اندکی بیش از ۳ تریلیون دلار است که در روز جاری تقریباً ثابت مانده است. سایر ۱۲ ارز دیجیتال بزرگ نیز روند مشابهی را دنبال می‌کنند. سولانا ۱.۴ درصد و ریپل ۱.۰۷ درصد افزایش یافته‌اند، در حالی که BNB ۰.۴۱ درصد و ترون ۰.۲۲ درصد کاهش داشته‌اند.

سکوت در میان کوین‌های سنتی، درخشش در کوین‌های حریم خصوصی

در حالی که اکثر کوین‌های سنتی ثابت مانده‌اند، کوین‌های حریم خصوصی وضعیت متفاوتی دارند.

Zcash، شاید شناخته‌شده‌ترین کوین حریم خصوصی، در سال گذشته عملکردی خیره‌کننده داشته و امروز با ۳ درصد افزایش، پس از افت از اوج اخیر خود در نزدیکی ۱,۶۰۰ دلار، در حال بازیابی است. در همین حال، Monero با ۲.۱۴ درصد افزایش و قیمت ۵۶۲.۳۲ دلار در ۲۴ ساعت گذشته، عملکرد برجسته‌ای در میان کوین‌های حریم خصوصی در روز جاری داشته است.

نمودارهای روزانه تفاوت این دو کوین را نشان می‌دهند. Zcash از زمان باز شدن کندل روزانه در Binance، ۲.۶۲ درصد افزایش یافته و حرکت آن همچنان ادامه دارد. Monero نیز از افزایشی که از روز گذشته آغاز شده و در ۲۴ ساعت گذشته ادامه یافته، بهره می‌برد.

دلایل رکود بازار و چشم‌انداز آینده

رکود کلی در بازار ارزهای دیجیتال بی‌دلیل نیست. فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد افزایش داد که اولین افزایش از ژوئیه ۲۰۲۳ بود. سپس، گزارش مشاغل سپتامبر با تنها ۲۹,۰۰۰ شغل جدید در مقابل ۸۴,۰۰۰ شغل مورد انتظار اقتصاددانان منتشر شد و نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت.

این گزارش ضعیف، طبق گزارش CME FedWatch، شانس افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را بلافاصله پس از انتشار گزارش به حدود ۲۲ درصد کاهش داد. احتمال عدم افزایش مجدد نرخ بهره خبر خوبی برای دارایی‌های پرریسک است، بنابراین افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر همراه با کاهش احتمالات افزایش مجدد، عملاً یک وضعیت خنثی ایجاد کرده است؛ از این رو، بازار ثابت مانده است.

با این حال، بیت‌کوین همچنان شتاب صعودی خود را نشان می‌دهد. روز گذشته، دومین “تقاطع طلایی” را ثبت کرد، جایی که میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ روزه آن از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه عبور کرد. این ارز همچنان زیر سطح مقاومت ۸۷,۳۵۴ دلار قرار دارد. اما حتی قوی‌ترین روند صعودی نیز به زمان برای نفس کشیدن نیاز دارد.

هشدار در مورد Zcash و روند آن

اکنون، نکته مهم در مورد Zcash. یک روز سبز، نشانه بازگشت روند نیست. ZEC همچنان حدود ۱۹ درصد پایین‌تر از اوج اواخر سپتامبر خود در ۱,۶۹۸ دلار قرار دارد و یک روز خرید نمی‌تواند این شکاف را پر کند.

Zcash در تاریخ اول اکتبر در معاملات روزانه به قیمت ۱,۳۳۳.۵۰ دلار سقوط کرد، زیرا صندوق ETF Zcash شرکت Grayscale مبلغ ۳۰.۲۵ میلیون دلار خروج سرمایه داشت. حتی پس از این خروج، این صندوق از زمان راه‌اندازی در ۲۵ اوت، حدود ۲۶۸ میلیون دلار ورودی خالص جذب کرده است.

با نگاهی به تصویر بزرگ‌تر، Zcash داستان خود را دارد. این کوین در ۱۲ ماه گذشته حدود ۲,۵۰۰ درصد افزایش یافته و هنوز نشانه‌ای از بازگشت جدی روند را نشان نمی‌دهد.

آخرین موج صعودی، افزایشی ۲۵۳ درصدی از کف ۴۸۰.۷۲ دلاری به اوج ۱,۶۹۸ دلاری در اواخر سپتامبر بود. این صعود با دو رویداد مهم همراه بود: راه‌اندازی ETF Zcash شرکت Grayscale در ۲۵ اوت و رأی‌گیری ۹۸.۹ درصدی دارندگان کوین در ۱۷ سپتامبر برای حفظ هاوینگ‌های شبیه به بیت‌کوین (و کنترل تورم کوین).

کاهش قیمت برای این کوین غیرعادی نیست. ZEC پس از ترس از جعل در ماجرای Ironwood در اوایل سال جاری، ۳۸ درصد سقوط کرد و سپس به بالای ۱,۶۰۰ دلار بازگشت. در مقایسه با آن، افت فعلی حدود ۱۹ درصدی از اوج سپتامبر، جزئی است.

Monero در موقعیتی مشابه

Monero نیز در موقعیت مشابهی قرار دارد. XMR حدود ۱۱ درصد پایین‌تر از اوج سپتامبر خود در ۶۳۲.۸۶ دلار معامله می‌شود. ارزش بازار آن ۱۰.۵۷ میلیارد دلار است که کمتر از نصف ارزش بازار ۲۳.۱۸ میلیارد دلاری Zcash است.

بر اساس نمودارهای روزانه، هر دو کوین حریم خصوصی در مرحله تثبیت (consolidation) هستند، نه شکست (breakout). در نمودار روزانه Zcash، قیمت در ۱,۳۷۲.۶۹ دلار قرار دارد و درست زیر منطقه مقاومت ۱,۴۰۳.۸۹ دلاری، که از کف ۴۵۱.۷۵ دلاری تا اوج ۱,۶۹۸ دلاری اندازه‌گیری شده، گیر کرده است. اوج امروز در ۱,۳۸۵ دلار به این سطح نرسید. سطح ۳۸.۲ درصد در ۱,۲۲۱.۹۳ دلار به عنوان نشانگر بعدی در زیر قرار دارد.

یک معیار سریع‌تر در مورد Monero اختلاف نظر دارد؛ این کوین در منطقه اشباع خرید (overbought) عمیقی قرار دارد، اما حرکتی محدودتر را نشان می‌دهد و از اواخر سپتامبر به صورت جانبی معامله می‌شود.

سطوح کلیدی برای رصد در کوتاه‌مدت

سطوح کلیدی برای رصد در کوتاه‌مدت عبارتند از: بیت‌کوین باید از مقاومت ۸۷,۳۵۴ دلار عبور کند، Zcash با مقاومت ۱,۴۰۳.۸۹ دلار روبرو است و Monero باید بالای ۵۵۸.۶۹ دلار باقی بماند.

بیت‌کوین نیازمند جریان‌های قوی‌تر بازار برای رسیدن به ۹۰ هزار دلار است

رالی اخیر قیمت بیت‌کوین با کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو پشتیبانی شده است، اما طبق گفته لیسی ژانگ، مدیر تحقیقات در Bitget Wallet، این دارایی دیجیتال برای تأیید حرکت به سمت محدوده ۹۰ تا ۹۳ هزار دلاری، به جریان‌های قوی‌تر بازار نیاز دارد.

بر اساس داده‌های CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر در تاریخ ۶ اکتبر حدود ۱۹ درصد بود که نسبت به ۵۱ درصد در هفته قبل از آن، پس از رشد تنها ۲۹ هزار شغلی در ماه سپتامبر، کاهش یافته است. ژانگ خاطرنشان کرد که کاهش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری و شواهد بیشتر از تورم ملایم‌تر می‌تواند فضای بیشتری را برای رشد بیت‌کوین فراهم کند.

ژانگ در گفتگو با Crypto Briefing اظهار داشت: «تقاضای ETF همچنان حمایتی است، اما به تنهایی هنوز به اندازه‌ای قوی نیست که بتواند باعث شکست شود. ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا حدود ۲.۶ میلیارد دلار در ماه سپتامبر و تقریباً ۱۳۴ میلیون دلار در دو جلسه معاملاتی اول ماه اکتبر جذب کردند. عدم موفقیت مکرر بیت‌کوین در حفظ موقعیت بالای ۸۷ هزار دلار نشان می‌دهد که سودگیری و عرضه موجود همچنان در حال جذب تقاضای نهادی هستند.»

جریان‌های ETF بیت‌کوین در آستانه ماه اکتبر، پس از رسیدن به اوج ورود خالص روزانه ۹۹۹ میلیون دلاری در ۲۱ سپتامبر، به طور فزاینده‌ای نامنظم شدند. این تغییر نشان‌دهنده کندی شدید در خرید نهادی بود، به طوری که سرمایه‌گذاران به جای حفظ انباشت قوی که در اواخر سپتامبر مشاهده شد، بین تخصیص‌های جدید و سودگیری در نوسان بودند.

این الگو در ماه اکتبر نیز ادامه یافت، به طوری که طبق گزارش Farside Investors، در تاریخ ۱ اکتبر شاهد ورود خالص ۱۰۳ میلیون دلاری و در ۲ اکتبر حدود ۱۹۰ میلیون دلار بودیم، قبل از اینکه جریان‌ها در ۵ اکتبر به ۹۰ میلیون دلار خروج خالص تغییر جهت دهند.

ETFهای بیت‌کوین و نقش BlackRock

ETF بیت‌کوین BlackRock با نام IBIT همچنان پیشتاز است و ورود خالص تجمعی آن به حدود ۶۶ میلیارد دلار نزدیک می‌شود. این صندوق حتی در روزهایی که بازار ETF شاهد خروج خالص است، به طور مداوم پول جدیدی را جذب کرده است.

سطوح کلیدی و ریسک‌های پیش رو

ژانگ گفت که یک شکست قاطع نیازمند ورود پایدار ETF، خرید قوی‌تر اسپات و بسته شدن روزانه یا هفتگی بالاتر از حدود ۸۷,۴۰۰ دلار است. او افزود که اهداف صعودی بعدی ۹۰,۰۰۰ دلار و ۹۳,۰۰۰ دلار هستند، در حالی که ۸۴,۰۰۰ دلار و ۸۲,۰۰۰ دلار سطوح کلیدی نزولی محسوب می‌شوند.

وی تصریح کرد: «ریسک‌های اصلی شامل گزارش قوی‌تر از حد انتظار CPI یا PPI، تورم مجدد ناشی از نفت، راهنمایی‌های انقباضی فدرال رزرو یا افزایش مجدد بازده بلندمدت است. هر یک از این موارد می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره را احیا کرده و بیت‌کوین را به سمت ۸۴,۰۰۰ دلار بازگرداند، با ۸۲,۰۰۰ دلار به عنوان حمایت اصلی بعدی.»

در زمان انتشار این خبر، بیت‌کوین پس از رسیدن به ۸۶,۶۹۸ دلار در اوایل صبح امروز، دوباره به زیر ۸۶,۰۰۰ دلار سقوط کرد، زیرا اکثر آلت‌کوین‌ها نیز کاهش یافتند. آخرین باری که BTC بالای ۹۰,۰۰۰ دلار معامله شد، در ماه ژانویه بود.

تحلیل قیمت اتریوم: اتریوم در مقاومت کلیدی قدرت خود را از دست می‌دهد – آیا شاهد اصلاح خواهیم بود؟

اتریوم پس از یک بهبود قوی از پایین‌ترین سطوح تابستان، در نزدیکی ۲.۷ هزار دلار تثبیت شده است، اما آخرین تحرکات قیمتی نشان‌دهنده کاهش شتاب است. اتریوم اکنون در یک ساختار محدود شونده در محدوده مقاومت ۲.۷ تا ۲.۸ هزار دلاری فشرده شده است، در حالی که نسبت خریدار به فروشنده (taker buy/sell ratio) ضعیف شده و نشان‌دهنده موقعیت‌گیری محتاطانه‌تر در کوتاه‌مدت است.

ساختار بلندمدت همچنان سازنده است

در تایم‌فریم روزانه، اتریوم همچنان در یک ساختار گسترده‌تر سازنده قرار دارد. بهبود از پایین‌ترین سطح ماه ژوئن در حدود ۱.۵ هزار دلار، مجموعه‌ای از کف‌های بالاتر را ایجاد کرد و به دنبال آن، حرکتی قاطع به بالای محدوده ۲.۴ هزار دلار در اواخر ماه اوت صورت گرفت. از آن زمان، قیمت به جای بازگشت از شکست، در حال تثبیت بوده است.

مهم‌ترین مقاومت کوتاه‌مدت، منطقه ۲.۷ تا ۲.۸ هزار دلاری است. اتریوم بارها در تلاش برای ایجاد یک حرکت پایدار بالاتر از این منطقه با مشکل مواجه شده است، و کندل‌های اخیر همچنان در حدود ۲.۷ هزار دلار معامله می‌شوند. شکست روزانه بالای ۲.۸ هزار دلار به احتمال زیاد ساختار صعودی را تقویت کرده و منطقه مقاومت اصلی بعدی در حدود ۳.۰ هزار دلار را آشکار خواهد کرد.

روند گسترده‌تر همچنان توسط میانگین‌های متحرک اصلی پشتیبانی می‌شود. میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در حدود ۲.۲ هزار دلار و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در نزدیکی ۲.۱ هزار دلار قرار دارند، که هر دو به خوبی زیر قیمت فعلی قرار گرفته و شیب صعودی دارند. این میانگین‌ها همچنین یک تقاطع صعودی را ثبت کرده‌اند که ساختار میان‌مدت را علی‌رغم تثبیت فعلی، صعودی نگه می‌دارد.

نمودار همچنین یک خط روند صعودی را نشان می‌دهد که پایین‌ترین سطح تابستان و کف‌های بالاتر بعدی را به هم متصل می‌کند. تا زمانی که این خط روند و منطقه حمایتی ۲.۴ هزار دلاری دست نخورده باقی بمانند، ساختار بهبود گسترده‌تر سالم به نظر می‌رسد.

فشردگی در کوتاه‌مدت و انتظار برای شکست

نمودار کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که اتریوم در یک ساختار در حال تنگ شدن بین حدود ۲.۶ هزار دلار و ۲.۸ هزار دلار گرفتار شده است. خط روند نزولی بالایی و خط روند صعودی پایینی در حال همگرایی هستند و الگوی فشردگی را ایجاد می‌کنند که در نهایت باید منجر به یک شکست جهت‌دار شود.

اتریوم در حال حاضر در حدود ۲.۷ هزار دلار معامله می‌شود، نزدیک به نیمه پایینی این محدوده اما همچنان بالاتر از خط حمایت صعودی. بنابراین، محرک فوری صعودی، یک حرکت تمیز از منطقه ۲.۸ هزار دلاری است. چنین شکستی تأیید می‌کند که خریداران عرضه را که بارها در نزدیکی اوج‌های اخیر ظاهر شده، جذب کرده‌اند.

در سمت نزولی، خط روند صعودی در حال حاضر حمایت کوتاه‌مدت را در حدود ۲.۷ هزار دلار فراهم می‌کند. شکست زیر آن، احتمال بازگشت به سمت منطقه تقاضای ۲.۴ هزار دلاری را افزایش می‌دهد که حمایت ساختاری مهم‌تری است که در نمودار مشاهده می‌شود.

شاخص RSI چهار ساعته در حدود ۴۶.۸ قرار دارد که نشان‌دهنده شتاب خنثی تا ضعیف است. این شاخص نه در منطقه اشباع فروش و نه نشان‌دهنده یک تکانه صعودی قوی است، که با تثبیت فعلی مطابقت دارد. به عبارت دیگر، بازار منتظر یک کاتالیزور است تا اینکه یک مزیت جهت‌دار واضح را نشان دهد.

سیگنال محتاطانه از بازار آتی

نسبت خریدار به فروشنده اتریوم سیگنال محتاطانه‌تری را ارائه می‌دهد. این معیار از سطوح بالای مشاهده شده در طول پیشروی ماه ژوئیه و اوت به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، و آخرین رقم زیر سطح ۱.۰ است که نشان می‌دهد فشار فروش تهاجمی در حال حاضر از فشار خرید تهاجمی در صرافی‌ها بیشتر است.

این نشان می‌دهد که تثبیت اخیر اتریوم با افزایش قوی در تقاضای خریداران در بازار آتی همراه نیست. کاهش این نسبت به ویژه قابل توجه است زیرا اتریوم همچنان در حدود ۲.۷ هزار دلار باقی مانده است و به شدت سقوط نکرده است.

این واگرایی می‌تواند به این معنی باشد که شرکت‌کنندگان در بازار اسپات و مشتقات محتاط‌تر می‌شوند، در حالی که تقاضای منفعل به حمایت از قیمت ادامه می‌دهد. برای تقویت سناریوی صعودی، بازگشت نسبت خریدار به فروشنده به سمت و بالای ۱.۰، تأییدی بر بازگشت خریداران تهاجمی خواهد بود.

در حال حاضر، سیگنال بازار آتی به جای یک بازگشت صریح نزولی، بر احتیاط تأکید دارد. اتریوم از نظر فنی بالاتر از میانگین‌های متحرک روزانه اصلی و حمایت‌های ساختاری خود باقی مانده است، اما عدم وجود خرید قوی از سوی خریداران، شکست بالقوه ۲.۸ هزار دلاری را به عنوان یک تأیید مهم باقی می‌گذارد.