Tag: مثبت

پروتکل انتقال بین زنجیره‌ای Circle (CCTP) که در ابتدا برای جابجایی USDC بین بلاکچین‌ها طراحی شده بود، دامنه فعالیت خود را گسترش داده است. این پروتکل اکنون بیش از ۱۰۰ میلیون دلار حجم تراکنش بین زنجیره‌ای را برای دارایی‌هایی غیر از USDC، از جمله cirBTC، EURC و WETH پردازش کرده است. این نقطه عطف اندکی پس از فعال‌سازی پشتیبانی از دارایی‌های چندگانه توسط Circle در سپتامبر ۲۰۲۶ حاصل شد و نشان‌دهنده رشد سریع آن در عرض چند هفته است.

مدل سوخت و ایجاد توکن

CCTP از مدل «سوختن و ایجاد کردن» (burn-and-mint) استفاده می‌کند؛ به این صورت که توکن‌ها در زنجیره مبدأ از بین می‌روند و همان مقدار توکن جدید در زنجیره مقصد ایجاد می‌شود. این امر تضمین می‌کند که کاربران دارایی واقعی را در اختیار داشته باشند، نه یک نسخه جایگزین یا بسته‌بندی شده. همچنین نیازی به پیگیری نسخه‌های بسته‌بندی شده یا تأمین نقدینگی در استخرهای نقدینگی برای انجام تراکنش نیست.

گسترش پشتیبانی از دارایی‌ها

این گسترش در تاریخ ۲ سپتامبر ۲۰۲۶ با افزودن انتقال بومی EURC آغاز شد. استیبل‌کوین یورویی Circle ابتدا در مسیرهای بین اتریوم و Base فعال شد و سپس به Arc، شبکه‌ای که مؤسسات را هدف قرار داده، گسترش یافت.

پس از آن، نوبت به cirBTC رسید. این توکن که پشتوانه آن بیت‌کوین با نسبت ۱:۱ است، در ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ در Arc راه‌اندازی شد. انتقال بومی cirBTC از طریق CCTP تنها چند روز بعد، در تاریخ ۲۳ تا ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ فعال گردید.

سومین دارایی مهم، WETH است که شکل بسته‌بندی شده Ether محسوب می‌شود و بسیاری از برنامه‌های DeFi از آن به عنوان بلوک ساز استفاده می‌کنند. CCTP اکنون از دارایی‌های منتخب شخص ثالث پشتیبانی می‌کند و WETH برجسته‌ترین مثال در این زمینه است. WETH به ویژه در برنامه‌های وام‌دهی در اکوسیستم Arc، مانند Aave V4، اهمیت دارد.

فهرست کامل دارایی‌های پشتیبانی شده در حال حاضر شامل USDC، EURC، cirBTC و WETH، به علاوه هر توکن دیگری از شخص ثالث که Circle برای پذیرش آن تصمیم بگیرد، می‌شود.

حجم کلی و به‌روزرسانی‌های پروتکل

طی عمر خود، CCTP بیش از ۱۱۰ میلیارد دلار حجم تجمعی را در تمام دارایی‌های پشتیبانی شده پردازش کرده است. در مقایسه با این رقم، ۱۰۰ میلیون دلار تراکنش غیر-USDC بخش کوچکی را تشکیل می‌دهد.

مجموعه ابزارهای گسترده‌تر CCTP نیز در حال تقویت شدن است. نسخه V2 این پروتکل، قابلیت «انتقالات سریع» (Fast Transfers) را برای تسریع تسویه حساب‌ها و «هوک‌ها» (Hooks) را برای فعال‌سازی خودکار اقدامات توسط توسعه‌دهندگان پس از رسیدن وجوه به زنجیره مقصد اضافه کرده است. همچنین، بلاکچین‌های بیشتری به این پروتکل افزوده می‌شوند؛ از جمله Sui که قرار است در اکتبر ۲۰۲۶ به آن ملحق شود.

ریشه‌ها و مزایای توسعه‌یافته

CCTP در ابتدا به عنوان راه‌حلی برای چالش جابجایی USDC بین زنجیره‌های مختلف ایجاد شد. پیش از این، این امر اغلب مستلزم اتکا به پل‌های شخص ثالث و نسخه‌های بسته‌بندی شده توکن بود. با مدیریت فرآیند سوختن و ایجاد توکن توسط خود Circle، امکان حفظ ماهیت بومی USDC در همه زنجیره‌ها فراهم شد. گسترش ماه سپتامبر، همین رویکرد را برای سبد رو به رشد توکن‌های صادر شده توسط Circle و تعدادی دارایی خارجی نیز به کار گرفته است.

برای توسعه‌دهندگان، این امر امکان پشتیبانی از چندین دارایی را از طریق یکپارچه‌سازی واحد CCTP فراهم می‌کند، به جای نیاز به راه‌اندازی یک پل جداگانه برای هر توکن.

تمرکز بر Arc و ملاحظات

شبکه Arc نیز یکی از نقاط کلیدی برای رصد است. EURC و cirBTC هر دو در مراحل اولیه به این شبکه متمرکز بر مؤسسات هدایت شدند و نقش WETH در بازارهای وام‌دهی Arc مانند Aave V4، نشان‌دهنده جایی است که Circle امیدوار است فعالیت‌ها در آن متمرکز شوند.

با این حال، ملاحظاتی نیز وجود دارد. انتقال‌های سوختن و ایجاد کردن، اعتماد را به صادرکننده و پروتکل مسئول تأییدیه‌ها متمرکز می‌کنند و لیست دارایی‌های شخص ثالث توسط Circle انتخاب می‌شود، نه اینکه برای همه باز باشد.

نشانه‌های کوتاه‌مدت واضح هستند: باید دید آیا حجم تراکنش‌های غیر-USDC پس از فروکش کردن تازگی اولیه، به رشد خود ادامه می‌دهد، آیا توکن‌های بیشتری از شخص ثالث تأیید می‌شوند و آیا ادغام Sui طبق برنامه اکتبر ۲۰۲۶ پیش خواهد رفت.

بسیاری از استارتاپ‌ها با استخدام شتابان، به جای شتاب گرفتن، دچار افزایش جلسات می‌شوند. اما Kalshi می‌گوید از این دام گریخته است.

لوانا لوپس لارا، هم‌بنیان‌گذار و مدیر ارشد عملیاتی Kalshi، در اجلاس قدرتمندترین زنان فورچون در سانتا باربارا کالیفرنیا اظهار داشت که این بازار پیش‌بینی، نیروی کار خود را با اجتناب کامل از سلسله‌مراتب رسمی گسترش داده است. زمان‌بندی در این امر اهمیت دارد. یک تحلیلگر می‌گوید این شرکت ممکن است به زودی ارزشی معادل ۴۲ میلیارد دلار پیدا کند، که این امر انتخاب‌های مدیریتی آن را بسیار جالب‌تر از نمودارهای سازمانی معمولی می‌سازد.

تشخیص لارا از شرکت‌های در حال رشد، صریح است. او استدلال کرد که با افزایش تعداد کارکنان، دشمن واقعی، انباشت جلسات جدید، درخواست‌های تأیید و بوروکراسی است که با آن همراه می‌شود.

تعداد کارکنان Kalshi در حدود یک سال از حدود ۳۵-۴۰ نفر به ۱۵۰-۱۷۰ نفر افزایش یافته است.

از مجموع ۱۷۰ کارمند، حدود ۱۳۰ نفر مستقیماً به لارا و هم‌بنیان‌گذار دیگر، طارق منصور، گزارش می‌دهند.

این پلتفرم که تحت نظارت CFTC فعالیت می‌کند و در سال ۲۰۱۸ تأسیس شده است، شاهد افزایش ارزش خود از ۵ میلیارد دلار در اواخر سال ۲۰۲۵ به ۲۲ میلیارد دلار تخمینی تا اواسط سال ۲۰۲۶ بود. این بیش از چهار برابر افزایش در یک بازه زمانی کوتاه است.

گزارش‌ها حاکی از آن است که این شرکت همچنین در حال مذاکره برای دور تأمین مالی است که می‌تواند ارزش آن را به حدود ۴۰ میلیارد دلار برساند. پیش‌بینی تحلیلگران تا ۴۲.۱ میلیارد دلار نیز می‌رسد.

رشد و استراتژی Kalshi

قراردادهای ورزشی حدود ۶۵ تا ۷۵ درصد از حجم معاملات این پلتفرم را تشکیل می‌دهند که به صورت هفتگی به میلیاردها دلار می‌رسد.

Kalshi همچنین قراردادهای آتی دائمی را به مجموعه محصولات خود اضافه کرده است. این شرکت همچنین از ابزارهای هوش مصنوعی برای افزایش بهره‌وری عملیاتی استفاده کرده است.

مقیاس فعلی Kalshi به یک مبارزه حقوقی بازمی‌گردد. در سال ۲۰۲۴، این شرکت در یک پرونده کلیدی علیه CFTC، نهاد ناظر خود، پیروز شد.

این پیروزی دامنه قراردادهای رویدادی را که می‌توانست فهرست کند، گسترش داد و درها را به روی موضوعاتی مانند سیاست و سرگرمی باز کرد.

Kalshi همچنین به قراردادهای رویداد توکنیزه شده در بلاک‌چین سولانا وارد شده است. مدل اصلی آن همچنان بر اساس انطباق با مقررات و زیرساخت‌های بازار سنتی بنا شده است، و سولانا به عنوان یک افزونه و نه اساس کار عمل می‌کند.

نظارت CFTC بر Kalshi و پیروزی دادگاه آن در سال ۲۰۲۴، داستانی از انطباق را ارائه می‌دهد که پول نهادی تمایل به آن دارد.

با توجه به اینکه ورزش‌ها حدود دو سوم تا سه چهارم حجم معاملات را تشکیل می‌دهند، رشد Kalshi به شدت به یک دسته بستگی دارد. این امر آن را به قلمرویی نزدیک‌تر می‌کند که مدت‌ها با شرط‌بندی‌های ورزشی مرتبط بوده است، که می‌تواند منجر به بررسی دقیق‌تر و رقابت از سوی مجموعه‌ای متفاوت از بازیگران شود.

قراردادهای رویداد توکنیزه شده، محصولی تحت نظارت را با توزیع آن‌چین ترکیب می‌کنند. اولویت‌های Kalshi همچنان به شدت بر جنبه انطباق با مقررات متمرکز است.

جنرال کاتالیست در حال ساخت یک مرکز داده برای دسترسی استارتاپ‌های پرتفوی خود به سرورهای هوش مصنوعی است. این خبر را وب‌سایت The Information در گزارشی اختصاصی در تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر کرد.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (Venture Capital) مدت‌هاست که چک، مشاوره و معرفی به بنیان‌گذاران ارائه می‌دهند. اکنون حداقل یکی از آن‌ها در حال توزیع پردازنده‌های گرافیکی (GPU) است که در بازار فعلی ممکن است ارزشی بیش از مشاوره داشته باشند.

این مرکز برای تأمین توان محاسباتی هوش مصنوعی، عمدتاً سرورها و پردازنده‌های گرافیکی، برای شرکت‌های تحت حمایت این شرکت طراحی شده است. این استارتاپ‌ها با کمبود شدید سخت‌افزار مورد نیاز برای آموزش و اجرای مدل‌های هوش مصنوعی مواجه هستند.

گزارش دیگری در تاریخ ۱۳ اکتبر نشان داد که این مرکز به طیف وسیعی از استارتاپ‌ها خدمات خواهد داد، از جمله شرکت‌های در مراحل اولیه و همچنین آن‌هایی که در مراحل پیشرفته‌تر رشد خود قرار دارند.

بخشی از این زیرساخت ظاهراً به یک خوشه محاسباتی اختصاص یافته است که برای استارتاپ‌های با مصرف بالای توکن در نظر گرفته شده است. توکن‌ها قطعات کوچکی از متن هستند که مدل‌های هوش مصنوعی می‌خوانند و می‌نویسند، بنابراین استفاده زیاد از توکن به این معنی است که یک شرکت مدل‌های خود را به شدت و به طور مکرر اجرا می‌کند.

رویکرد اعلام شده این شرکت بر ایجاد استخرهای محاسباتی مشترک متمرکز است. به جای اینکه هر بنیان‌گذار به طور جداگانه برای ظرفیت محدود مذاکره کند، شرکت‌های پرتفوی از یک مخزن مشترک که شرکت کنترل می‌کند، بهره‌مند خواهند شد.

جنرال کاتالیست به طور عمومی مکان این مرکز، میزان ظرفیت آن یا هزینه ساخت آن را اعلام نکرده است.

در ماه مه ۲۰۲۶، جنرال کاتالیست الکسیس بلک بیورلین، مدیر سابق انویدیا (Nvidia)، را به عنوان مدیر ارشد استراتژی خود استخدام کرد.

انگیزه این شرکت به بنیان‌گذاران خود بازمی‌گردد. بازخورد شرکت‌های پرتفوی به چالش‌های محاسباتی قابل توجهی اشاره داشت و استخرهای مشترک برای رفع مستقیم این نقاط درد طراحی شده‌اند.

استراتژی ۱.۵ میلیارد دلاری “استراتژی خلق” (Creation Strategy) جنرال کاتالیست به شدت بر شرکت‌های بومی هوش مصنوعی (AI-native) تمرکز دارد، به این معنی که کسب‌وکارهایی که از روز اول حول محور هوش مصنوعی ساخته شده‌اند، نه آن‌هایی که بعداً آن را اضافه می‌کنند.

جنرال کاتالیست در این زمینه تنها نیست. طبق تحقیقات انجام شده در مورد این اقدام، سایر شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز رویکرد مشابهی را برای تأمین منابع هوش مصنوعی برای پرتفوی خود اتخاذ کرده‌اند.

دسترسی به منابع محاسباتی در حال حاضر به اندازه‌ای محدود است که سرعت توسعه و مقیاس‌پذیری استارتاپ‌های هوش مصنوعی را محدود می‌کند. یک حامی سرمایه‌گذاری خطرپذیر که می‌تواند ظرفیت پایه مشخصی را تضمین کند، یکی از بزرگترین متغیرهایی را که بنیان‌گذاران با آن روبرو هستند، حذف می‌کند.

برای صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر، این اقدام نشان‌دهنده یک تغییر قابل توجه در ماهیت واقعی یک شرکت VC است. مدل سنتی سرمایه به علاوه شبکه است، با عملیات که به خود شرکت‌ها واگذار می‌شود.

سوالات بی‌پاسخ باقی مانده‌اند. مراکز داده سرمایه‌بر و از نظر عملیاتی پیچیده هستند و این شرکت جزئیات نحوه قیمت‌گذاری یا تخصیص دسترسی در سراسر پرتفوی خود را فاش نکرده است.

تخصیص می‌تواند چالش‌برانگیز شود. اگر استخر مشترک محدود باشد و چندین استارتاپ با استفاده بالا همزمان به آن نیاز داشته باشند، کسی باید تصمیم بگیرد که چه کسی اولویت دارد، که این یک نوع گفتگوی جدید برای یک شرکت VC با بنیان‌گذاران است.

آنچه در ادامه باید دید: آیا جنرال کاتالیست مکان و ظرفیت این مرکز را فاش خواهد کرد، چه تعداد از شرکت‌های پرتفوی در نهایت از استخرهای مشترک استفاده خواهند کرد، و آیا شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر بیشتری از آن در حوزه کسب‌وکار محاسباتی پیروی خواهند کرد.

واریشنال، پیشتاز جدید حجم معاملات مشتقات دارایی‌های دنیای واقعی در بلاکچین

پروتکل واریشنال (Variational) که بر بستر شبکه آربیتروم (Arbitrum) فعالیت می‌کند، در تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که با پیشی گرفتن از TradeXYZ، به بزرگترین پلتفرم معاملاتی مشتقات دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در بلاکچین از نظر حجم معاملات تبدیل شده است. TradeXYZ بیش از یک سال این جایگاه را در اختیار داشت.

مشتقات دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) قراردادهایی هستند که ارزش آن‌ها به دارایی‌های فیزیکی مانند طلا، نقره و شاخص‌های سهام وابسته است، اما به جای بازارهای سنتی، بر روی بلاکچین معامله می‌شوند. «بهره باز» (Open Interest) مجموع ارزش قراردادهای باز است و معیاری تقریبی از میزان سرمایه واقعی متعهد شده به یک بازار را نشان می‌دهد.

در ماه مه ۲۰۲۶، این پلتفرم تنها شش بازار RWA با بهره باز تقریبی ۱۸۸ میلیون دلار داشت. تا ماه سپتامبر، این تعداد به بیش از ۱۱۹ بازار افزایش یافت و بهره باز مرتبط با دارایی‌های مالی سنتی از مرز ۷۰۰ میلیون دلار عبور کرد.

ماه مه ۲۰۲۶ برای واریشنال پرکار بود؛ این پلتفرم در آن ماه معاملات آتی دائمی (commodity perps) بر روی طلا و نقره را آغاز کرد و همچنین دور تأمین مالی سری A به ارزش ۵۰ میلیون دلار به رهبری دراگون‌فلای (Dragonfly) را به پایان رساند. معاملات آتی دائمی (Perps) قراردادهای مشتقه‌ای هستند که تاریخ انقضا ندارند. معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌های خود را به طور نامحدود حفظ کنند و با پرداخت یا دریافت هزینه‌ای دوره‌ای موسوم به «نرخ تأمین مالی» (funding rate)، قیمت قرارداد را به دارایی پایه پیوند دهند.

نقطه عطف واقعی در تاریخ ۱ سپتامبر ۲۰۲۶ رخ داد، زمانی که واریشنال محصول سوآپ (swaps) خود را راه‌اندازی کرد. طراحی این محصول به پروتکل اجازه داد تا نقدینگی را مستقیماً از معامله‌گران بازارهای مالی سنتی، همان شرکت‌هایی که در وال استریت بازارسازی می‌کنند، جذب کند.

سوآپ US100 در اواخر سپتامبر به اوج حجم روزانه بیش از ۱ میلیارد دلار دست یافت. تحلیل واریشنال به جذابیت خاص این محصول اشاره دارد: سوآپ‌ها هزینه‌های نگهداری قابل پیش‌بینی‌تری نسبت به نرخ‌های تأمین مالی در قراردادهای دائمی ارائه می‌دهند. نرخ‌های تأمین مالی می‌توانند با احساسات بازار نوسان کنند و پیش‌بینی هزینه نگهداری یک موقعیت را دشوار می‌سازند.

واریشنال معاملات را به صورت همتا به همتا (peer-to-peer) با استفاده از USDC، استیبل‌کوین با پشتوانه دلار، تسویه می‌کند. این پلتفرم نقدینگی را از طریق مدل «درخواست قیمت» (request-for-quote) به جای دفتر سفارشات سنتی در بلاکچین تأمین می‌کند. در این مدل، معامله‌گر قیمت را درخواست می‌کند و ارائه‌دهندگان نقدینگی با پیشنهادهایی پاسخ می‌دهند. این رویکرد به واریشنال اجازه می‌دهد تا بازارهایی از کالاها گرفته تا شاخص‌های سهام را لیست کند، بدون اینکه نیاز به ایجاد نقدینگی عمیق دفتر سفارشات برای هر یک داشته باشد. پلتفرم معاملاتی آن به صرافی‌های متمرکز، پلتفرم‌های غیرمتمرکز و معامله‌گران بازارهای مالی سنتی متصل می‌شود.

بهره باز در معاملات آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی در اوایل اکتبر ۲۰۲۶ به رکورد ۵.۷۸ میلیارد دلار رسید. در این بازار، واریشنال و TradeXYZ طبق گزارش‌ها، حدود ۸۴ درصد از بهره باز معاملات آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی را تا اوایل اکتبر به خود اختصاص داده بودند. پیشی گرفتن واریشنال از TradeXYZ از نظر حجم معاملات، اولین بار است که رقیب قدیمی در بیش از یک سال اخیر از جایگاه نخست خود پایین می‌آید.

شایان ذکر است که حجم معاملات و بهره باز معیارهای متفاوتی را اندازه‌گیری می‌کنند. حجم معاملات نشان‌دهنده میزان دارایی‌هایی است که دست به دست می‌شوند، در حالی که بهره باز میزان سرمایه متعهد شده را نشان می‌دهد. پیشتازی در یکی لزوماً به معنای پیشتازی در دیگری نیست.

برای سرمایه‌گذارانی که این فضا را رصد می‌کنند، دور تأمین مالی ۵۰ میلیون دلاری به رهبری دراگون‌فلای در ماه مه، اکنون بازدهی قابل مشاهده‌ای دارد: پلتفرمی که در حدود پنج ماه از شش بازار به بیش از ۱۱۹ بازار و از جایگاه دوم به اول از نظر حجم معاملات ارتقا یافته است.

استرایو با خرید ۲,۸۲۲ بیت‌کوین دیگر به ارزش ۲۳۵ میلیون دلار، از MARA در رتبه‌بندی شرکت‌های فعال در حوزه بیت‌کوین پیشی گرفت. این خرید در حالی صورت گرفت که تنها یک روز از اعلام خرید ۲۸۰ میلیون دلاری این شرکت می‌گذشت. این خرید متوالی، ذخایر بیت‌کوین استرایو را به ۳۵,۵۹۵ واحد رساند که ارزشی نزدیک به ۳ میلیارد دلار دارد.

استرایو در عرض چند روز ۶,۱۳۳ بیت‌کوین اضافه کرد و جایگاه چهارم را از آن خود کرد

استرایو در تلاش برای صعود در رتبه‌بندی‌ها، زمان زیادی را تلف نمی‌کند. این شرکت در روزهای اخیر با خرید قابل توجهی، جایگاه خود را در میان بزرگترین دارندگان بیت‌کوین تثبیت کرده است. این افزایش ذخایر، نشان‌دهنده اعتماد فزاینده این شرکت به ارز دیجیتال پیشرو است.

توکن بومی اینجکتیو (Injective)، با نماد INJ، ممکن است به زودی نمادی داشته باشد که در حساب‌های کارگزاری استاندارد کاملاً آشنا به نظر برسد: INJC.

شرکت کناری کپیتال (Canary Capital) پشتوانه صندوق پیشنهادی ETF استیک شده INJ است. این شرکت در تاریخ ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ اظهارنامه ثبت اصلاح شده‌ای را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارائه کرد. این محصول قرار است بدون نیاز به کیف پول رمزارز، امکان سرمایه‌گذاری در INJ را فراهم کند و قصد دارد بخش عمده‌ای از دارایی‌های خود را برای کسب بازدهی اضافی، استیک (Stake) کند.

اینجکتیو یک بلاکچین لایه ۱ است که برای امور مالی و توکنیزاسیون ساخته شده است. این پروژه اکنون خود را در میان انبوهی از درخواست‌های ETF می‌بیند و مدیرعامل آن معتقد است که رگولاتورها ممکن است سریع‌تر از آنچه بازار انتظار دارد، اقدام کنند.

INJC مستقیماً توکن‌های INJ را نگهداری خواهد کرد و به سرمایه‌گذاران امکان سرمایه‌گذاری در قیمت لحظه‌ای این دارایی را می‌دهد. علاوه بر این، ساختار این صندوق هدف‌گذاری کرده است که حدود ۹۰ درصد از دارایی‌های خود را استیک کند.

استیک کردن به معنای قفل کردن توکن‌ها برای کمک به امنیت شبکه بلاکچین است. در ازای آن، شبکه پاداش‌هایی را پرداخت می‌کند.

شرکت BitGo به عنوان امین (Custodian) تعیین شده است، به این معنی که توکن‌های صندوق را نگهداری خواهد کرد. این صندوق برای لیست شدن در بورس Cboe BZX برنامه‌ریزی شده است.

فرم S-1 سندی است که یک شرکت یا صندوق قبل از ارائه اوراق بهادار به عموم، به SEC ارسال می‌کند. اصلاحیه‌ها معمولاً پس از دریافت بازخورد یا به‌روزرسانی‌ها ارائه می‌شوند، بنابراین یک ثبت اصلاح شده نشان‌دهنده پیشرفت فرآیند است و نه توقف آن.

کناری تنها نیست. حداقل سه درخواست ETF مرتبط با INJ در حال حاضر در SEC در انتظار بررسی هستند.

در کنار INJC کناری، پیشنهادهایی از سوی شرکت‌های 21Shares و REX-Osprey نیز در صف انتظار قرار دارند.

اریک چن، مدیرعامل اینجکتیو، اشاره کرده است که زمان‌بندی ممکن است زودتر از آنچه برخی انتظار دارند، فرا برسد. او در مصاحبه‌ای در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، راه‌اندازی ETFهای مرتبط با INJ در آمریکا در سال ۲۰۲۷ را بیش از حد محتاطانه دانست. با توجه به چندین درخواست فعال در حال پیگیری، چن پیشنهاد کرد که ETFهای INJ در آمریکا می‌توانند قبل از سال ۲۰۲۷ راه‌اندازی شوند.

در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، بنیاد اینجکتیو برنامه خزانه ترنچ (Trench Treasury) را راه‌اندازی کرد. هدف این برنامه، تامین مالی پروژه‌های کوچک‌تر که بر روی اینجکتیو ساخته می‌شوند و پاداش دادن به افرادی است که به جامعه کمک می‌کنند.

دور اول تامین مالی، ابتکاراتی مانند Sprout و RunUp را هدف قرار داده است.

استیک کردن در داخل یک ETF، مولفه بازدهی را اضافه می‌کند که باعث می‌شود بیشتر شبیه یک سرمایه‌گذاری درآمدزا و کمتر شبیه یک شرط‌بندی صرف بر روی قیمت به نظر برسد.

توکن‌های استیک شده ممکن است جابجایی سریع‌تری نداشته باشند، بنابراین صندوقی که بخش عمده‌ای از دارایی‌های خود را استیک می‌کند، باید بازخریدها را با دقت مدیریت کند. نگه‌داشتن بخشی از دارایی‌ها به صورت غیر استیک شده، یکی از راه‌های مدیریت این موضوع است.

در صورت تایید، INJC می‌تواند این توکن را برای سرمایه‌گذارانی که هرگز حساب صرافی رمزارز ایجاد نمی‌کنند، در دسترس قرار دهد. سه درخواست مجزا برای INJ نشان می‌دهد که صادرکنندگان تقاضا را احساس می‌کنند.

زمان‌بندی‌های نظارتی ممکن است با تاخیر مواجه شوند و دیدگاه چن مبنی بر قبل از ۲۰۲۷ همچنان یک پیش‌بینی است، نه یک تصمیم قطعی. استیک کردن همچنین ملاحظات فنی و نقدینگی خاص خود را دارد که ممکن است یک سرمایه‌گذار سنتی ETF به فکر کردن درباره آن‌ها عادت نداشته باشد.

موارد قابل توجه بعدی: اصلاحیه‌های بیشتر در فرم S-1 کناری، هرگونه تحرک در مورد پیشنهادات 21Shares و REX-Osprey، و اینکه آیا SEC راحتی خود را با استیک کردن در یک چارچوب قابل معامله در بورس نشان می‌دهد. در سمت اکوسیستم، نحوه توسعه Sprout، RunUp و سایر دریافت‌کنندگان خزانه ترنچ نشان خواهد داد که آیا فعالیت‌های درون زنجیره‌ای اینجکتیو می‌تواند با جاه‌طلبی‌های وال استریت آن همگام شود یا خیر.

متریک صرافی غیرمتمرکز خود را برای سهام توکنیزه شده در BNB Chain راه‌اندازی کرد

شبکه BNB Chain اکنون میزبان یک پلتفرم جدید برای معامله سهام توکنیزه شده است. صرافی غیرمتمرکز Metric روز ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ در این شبکه راه‌اندازی شد و به کاربران امکان می‌دهد تا bStocks، توکن‌های BEP-20 که نماینده سهام و ETFهای ایالات متحده هستند را معامله کرده و برای آن‌ها نقدینگی فراهم کنند.

این راه‌اندازی، یکی از سریع‌ترین محصولات سهام توکنیزه شده در حال رشد را با یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) که بر اساس فیدهای قیمت خارج از زنجیره (off-chain) بنا شده است، نه صرفاً حدس و گمان‌های درون زنجیره‌ای، ترکیب می‌کند.

bStocks نسخه‌های توکنیزه شده از سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ایالات متحده هستند که هر کدام به عنوان یک توکن BEP-20، استاندارد فرمت توکن در شبکه BNB Chain، فعالیت می‌کنند. کاربران می‌توانند bStocks را مستقیماً در صرافی Metric معامله کنند و همچنین با واریز دارایی‌ها به استخرهای Metric به عنوان ارائه‌دهندگان نقدینگی، که موجودی لازم برای انجام معاملات را فراهم می‌کنند، مشارکت داشته باشند.

قراردادهای هوشمند Metric بر روی BNB Smart Chain با شناسه زنجیره ۵۶ مستقر شده‌اند و همین قراردادها بر روی شبکه‌های Ethereum و Robinhood Chain نیز اجرا می‌شوند.

برخلاف اکثر صرافی‌های غیرمتمرکز که از بازارسازهای خودکار (AMM) برای تعیین قیمت بر اساس نسبت توکن‌های موجود در استخر استفاده می‌کنند، Metric رویکرد متفاوتی را در پیش گرفته است. این صرافی از سیستمی به نام propAMM (مخفف Provisioned Automated Market Maker) بهره می‌برد. این سیستم به جای اتکا صرف به کشف قیمت داخلی، از اوراکل‌های خارجی مانند Chainlink Data Streams برای همسان‌سازی قیمت استخرها با نرخ‌های بازار خارج از زنجیره استفاده می‌کند. این طراحی با هدف پشتیبانی از معاملات مداوم برای این توکن‌های دارایی دنیای واقعی و همچنین تعامل روان با سایر پروتکل‌های DeFi در BNB Chain، از جمله PancakeSwap، صورت گرفته است.

Metric با سابقه‌ای قابل توجه وارد این عرصه شده است. پیش از راه‌اندازی عمومی صرافی غیرمتمرکز خود، این تیم بیش از ۱۰ میلیارد دلار حجم معاملات تجمعی را گزارش کرده بود. این حجم معاملات در حالی حاصل شده که Metric به صورت مخفیانه بر روی چندین زنجیره از جمله Robinhood Chain و Ethereum فعالیت می‌کرد.

bStocks در حدود ۱۱ ژوئن ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و این محصول توسط BTech Holdings Ltd.، یکی از شرکت‌های وابسته به گروه Binance، که دارای مجوز نظارتی برای نگهداری دارایی‌ها است، پشتیبانی می‌شود. تا ژوئیه ۲۰۲۶، bStocks حدود ۸۵ درصد از حجم معاملات DEX سهام توکنیزه شده را به خود اختصاص داده بود.

برای کاربران BNB Chain، مهم‌ترین تغییر، افزایش گزینه‌ها است. bStocks اکنون یک مکان معاملاتی و استخری جدید با قیمت‌گذاری متصل به داده‌های بازار خارجی دارند. برای اکوسیستم گسترده‌تر BNB Chain، قابلیت ترکیب‌پذیری (composability) اهمیت بیشتری دارد. اگر نقدینگی bStocks در Metric به طور روان با پروتکل‌هایی مانند PancakeSwap ادغام شود، سهام توکنیزه شده می‌توانند به جای نوآوری‌های مجزا، به عنوان بلوک‌های سازنده معمولی DeFi عمل کنند.

در حال حاضر، این مجموعه به سادگی شکل گرفته است: bStocks سهم غالب بازار را دارند، BTech Holdings نگهداری دارایی‌ها را بر عهده دارد و Metric یک صرافی غیرمتمرکز مبتنی بر اوراکل با سابقه بیش از ۱۰ میلیارد دلار را ارائه می‌دهد.

بازار ارز دیجیتال در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ شاهد رشد قابل توجهی بود؛ HTX سیزدهمین سالگرد خود را جشن گرفت

آپیا، ساموآ، ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ – بازار ارزهای دیجیتال در سه ماهه سوم سال جاری میلادی شاهد یک روند صعودی قابل توجه بود. این سه ماهه همچنین مصادف با سیزدهمین سالگرد تأسیس HTX بود. در طول این ۱۳ سال، صنعت ارزهای دیجیتال چرخه‌های متعدد صعودی و نزولی را پشت سر گذاشته و HTX همواره در کنار کاربران خود در سراسر جهان ایستاده است. تاب‌آوری در مواجهه با نوسانات بازار، مشخصه بارز HTX در طول این ۱۳ سال بوده است. به مناسبت سالگرد خود با شعار «تاب‌آوری آینده را آشکار می‌سازد»، HTX کارناوال سیزدهمین سالگرد و مسابقات معاملاتی #۳ را در کنار سایر رویدادهای جشن، در سه ماهه سوم برگزار کرد و این مناسبت را با کاربران سراسر جهان جشن گرفت. در همین حال، این پلتفرم به سرمایه‌گذاری در امور مالی سنتی (TradFi)، دارایی‌های پرطرفدار، محصولات سودآور و انطباق با مقررات جهانی ادامه داد و گزارشی برجسته از عملکرد فصلی خود ارائه داد.

جشن‌های سیزدهمین سالگرد با مشارکت کاربران سراسر جهان به پایان رسید

در ۱۳ آگوست، HTX جشن‌های سیزدهمین سالگرد خود را با کارناوال سالگرد آغاز کرد. کسب‌وکارهای اسپات، فیوچرز، Earn و وام‌دهی این پلتفرم به طور متوالی تبلیغات انحصاری سالگرد را ارائه کردند و جشنی را که بیش از یک ماه به طول انجامید، آغاز نمودند. مسابقه معاملاتی سالانه، مسابقات معاملاتی #۳، محور اصلی جشن‌های سالگرد بود. این رویداد ۴۵,۰۰۰ ثبت‌نام را به خود جلب کرد و حجم معاملات فیوچرز به ارزش ۶.۸ میلیارد USDT را ایجاد نمود و آن را به بزرگترین کمپین این پلتفرم در سه ماهه سوم از نظر مشارکت و حجم معاملات تبدیل کرد. در همین حال، حجم معاملات کپی ترید فیوچرز HTX نسبت به فصل قبل ۲۱ درصد رشد داشت. برای معاملات اسپات، مجموعه‌ای از کمپین‌های سیزدهمین سالگرد، از جمله چالش انفرادی، کارناوال معاملات مارجین ارزهای دیجیتال پرطرفدار و وظایف امتیازی، نقش کلیدی در هدایت رشد معاملات اسپات در طول سه ماهه ایفا کردند. در طول دوره سه ماهه، HTX ۱۴ کمپین معاملاتی اسپات با موضوعات مختلف راه‌اندازی کرد که بیش از ۴۶,۰۰۰ ثبت‌نام را به خود جلب کرده و بیش از ۵۰۰ میلیون USDT حجم معاملات را در این کمپین‌ها ایجاد نمود.

برای ۱۳ سال، HTX و کاربران سراسر جهان، چرخه‌های بازار را یکی پس از دیگری در کنار هم پیموده‌اند. جشن‌های سالگرد هم ادای احترامی به حمایت بلندمدت کاربران و هم بازتابی از عزم HTX برای انتقال تاب‌آوری خود به ۱۳ سال آینده بود.

گسترش پیشنهادات دارایی TradFi با دو برابر شدن حجم معاملات فصلی

در سه ماهه سوم، HTX ۱۸۳ دارایی فیوچرز جدید را لیست کرد که شامل ۱۵۴ دارایی مرتبط با سهام و شاخص‌ها بود. در حال حاضر، این پلتفرم ۲۷۸ دارایی سهام قابل معامله را ارائه می‌دهد که شامل سهام ایالات متحده، شاخص‌های اصلی جهانی و ETFها، شرکت‌های پیشرو پیش از عرضه اولیه سهام (pre-IPO unicorns) و شرکت‌های پیشرو در ژاپن و کره جنوبی می‌شود و همچنان در پوشش دارایی‌های سهام چند بازاری در صنعت پیشرو است. مجموعه دارایی‌های HTX بر چهار بخش کلیدی تمرکز دارد: سخت‌افزار هوش مصنوعی و قدرت محاسباتی نیمه‌هادی، شرکت‌های تجارت الکترونیک و اینترنتی جهانی، شرکت‌های پیشرو در آسیا و اقیانوسیه و شاخص‌های اصلی، و سهام شرکت‌های بزرگ با سود بالا. هوش مصنوعی و نیمه‌هادی، شرکت‌های پیشرو در آسیا و اقیانوسیه، و شرکت‌های پیشرو پیش از عرضه اولیه سهام، موضوعات کلیدی در طول سه ماهه بودند. دارایی‌های محبوب مانند POLYMARKET، OURA و MOONSHOT نیز لیست شدند. کاربران واجد شرایط می‌توانند از طریق HTX به فرصت‌های بازار جهانی دسترسی پیدا کنند بدون اینکه بین پلتفرم‌ها جابجا شوند. این سرویس در حوزه‌های قضایی تحت محدودیت‌های نظارتی در دسترس نیست.

خط‌مشی دارایی گسترش یافته منجر به رشد سریع حجم معاملات شد. تا کنون، حجم کل معاملات TradFi در HTX به نزدیک ۶ میلیارد دلار رسیده است که ۴.۱ میلیارد دلار آن تنها در سه ماهه سوم ایجاد شده و بیش از دو برابر کل حجم تجمعی فصل قبل است. تجربه معاملاتی نیز در کنار این تحولات ارتقا یافته است. فیوچرزهای دائمی سهام دارای مکانیزم تسویه سود سهام هستند که به ارزش موقعیت‌ها اجازه می‌دهد هنگام خارج شدن سهام پایه از سود سهام، به طور مداوم‌تر تنظیم شوند و تأثیر تعدیل‌های قیمتی غیرمرتبط با معاملات را بر موقعیت‌های کاربران کاهش دهند. صفحات جزئیات دارایی TradFi شامل داده‌های بازار، به‌روزرسانی‌های خبری و پروفایل شرکت است که اطلاعات کلیدی را در یک مکان جمع‌آوری می‌کند. دسته‌بندی‌های اختصاصی برای سهام، کالاها و ETFها نیز به رتبه‌بندی بازار اضافه شده‌اند و کشف دارایی‌ها را برای کاربران آسان‌تر می‌کنند. HTX همچنین ساختار کارمزد معاملات TradFi خود را ارتقا داده است و کارمزدهای خالص معاملاتی آن را در رده‌های برتر صنعت قرار داده است. HTX همچنین دیدگاه بلندمدت‌تری نسبت به همگرایی بازارهای مالی سنتی و ارزهای دیجیتال دارد. با توجه به اینکه دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs)، به ویژه سهام توکنیزه شده، به یک حوزه توسعه فزاینده مهم در صنعت دارایی‌های دیجیتال جهانی تبدیل می‌شوند، این پلتفرم در حال نظارت بر تحولات نظارتی و بررسی چارچوب‌های نظارتی و مسیرهای انطباق برای آمادگی برای نوآوری‌های محصول آینده است. تمام محصولات و خدمات مرتبط ارائه شده توسط این پلتفرم در چارچوب قوانین و مقررات قابل اجرا فعالیت می‌کنند و محدودیت‌های دسترسی برای کاربران در حوزه‌های قضایی خاص در صورت لزوم اعمال می‌شود.

دارایی‌های پرطرفدار با محصولات Earn و Lending که سرمایه را به طور مؤثر به کار می‌گیرند، ظهور می‌کنند

در سه ماهه سوم، HTX پروژه‌های جدیدی را لیست کرد که مورد توجه قوی بازار قرار گرفتند و چندین مورد از آن‌ها برای اولین بار در این پلتفرم لیست شدند. Niulai پربازده‌ترین توکن جدید لیست شده در این سه ماهه بود که به اوج رشد بیش از ۵۰۰ درصد دست یافت. DOS و STONK هر کدام پس از لیست شدن به اوج رشد ۲۴۰ درصد دست یافتند. محصولات Earn و وام‌دهی در کنار لیست شدن دارایی‌های جدید گسترش یافتند. در طول سه ماهه، HTX Earn برنامه راه‌اندازی محصولات توکن جدید خود را از به‌روزرسانی‌های هفتگی به همگام‌سازی بی‌درنگ با لیست‌های جدید تغییر داد و به کاربران اجازه داد تا به محض در دسترس قرار گرفتن توکن‌های محبوب واجد شرایط، به محصولات Earn مربوطه دسترسی پیدا کنند. نزدیک به ۵۰۰,۰۰۰ کاربر در طول سه ماهه در HTX Earn شرکت کردند و مجموع مبالغ اشتراک به نزدیک ۱ میلیارد USDT رسید. محصولات SVIP Flexible Earn، BTC و ETH را اضافه کردند و گزینه‌های موجود برای کاربران با دارایی‌های بزرگ را گسترش دادند. علاوه بر این، SmartEarn یک افزایش APY مرتبط با معاملات را معرفی کرد و یک APY پایه ۴٪ را هنگام فعال‌سازی و تا ۹٪ APY را برای کاربرانی که آستانه حجم معاملات مورد نیاز را برآورده می‌کنند، ارائه می‌دهد. این امر پتانسیل سوددهی دارایی‌های راکد را بیشتر گسترش می‌دهد. ویژگی‌های Margin و Convert، ۲۱ دارایی قابل معامله را اضافه کردند و XAUT اولین دارایی فلز گرانبها شد که از طریق Convert در دسترس قرار گرفت. این امر دامنه دارایی‌های موجود برای معامله، وام‌گیری و استفاده به عنوان وثیقه را بیشتر گسترش داد. نرخ بهره وام‌ها به طور مکرر در پاسخ به شرایط بازار در بیش از ۵۰ ارز دیجیتال تنظیم می‌شوند. نرخ بهره برای وام‌های بزرگ در سطوح پایین در صنعت باقی می‌ماند. ابزارهای مدیریت ریسک نیز ارتقا یافتند. دستورات Trailing Stop و دستورات MMR TP/SL به طور متوالی راه‌اندازی شدند. سطوح حد ضرر می‌توانند به طور خودکار حرکات بازار را ردیابی کنند و به کاربران با موقعیت‌های بزرگ و اهرم بالا انعطاف‌پذیری بیشتری در مدیریت ریسک بدهند.

پیشبرد انطباق جهانی و حضور برند بزرگ در TOKEN2049

انطباق، پیش‌شرط گسترش جهانی است. در سه ماهه سوم، HTX در ابتکارات انطباق در چندین بازار کلیدی پیشرفت بیشتری حاصل کرد. در دبی، تأسیس نهاد متقاضی مربوطه، تأیید اولیه را از سازمان تنظیم مقررات دارایی‌های مجازی (VARA) دریافت کرد و درخواست‌های نظارتی و بررسی‌های انطباق بعدی طبق برنامه پیش رفتند. در پاکستان، پس از انتشار رسمی مقررات خدمات دارایی مجازی و راه‌اندازی فرآیند درخواست مجوز، HTX به پیشبرد تأسیس نهاد محلی خود، درخواست مجوز رسمی و توسعه چارچوب انطباق خود ادامه داد و بر اساس گواهی عدم اعتراض (NoC) که قبلاً از سازمان تنظیم مقررات دارایی‌های مجازی پاکستان (PVARA) دریافت کرده بود، بنا نهاد. HTX به تقویت حضور خود در بازارهای منطقه‌ای ادامه داد. در ماه آگوست، HTX Ventures در Conviction Vietnam شرکت کرد و ارتباطاتی با کاربران محلی و شرکای اکوسیستم Web3 برقرار نمود. با آغاز سه ماهه چهارم، HTX در TOKEN2049، یک گردهمایی سالانه بزرگ برای صنعت جهانی ارزهای دیجیتال، حضور یافت. این رویداد که از ۷ تا ۸ اکتبر در سنگاپور برگزار شد، پروژه‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری، توسعه‌دهندگان و سازندگان صنعت را از سراسر جهان گرد هم آورد. HTX Ventures در مرکز نمایشگاه و همایش Sands در سنگاپور غرفه داشت و از طریق نمایش برند و تعاملات حضوری با مهمانان دعوت شده درگیر شد. جاستین سان، مشاور HTX و حامی اصلی HTX DAO، در رویدادهای مرتبط شرکت کرد و سخنرانی نمود. او از غرفه HTX Ventures بازدید کرد تا با تیم و سایر فعالان صنعت ملاقات کند. در Future Night، یک رویداد خصوصی با دعوت‌نامه که توسط HTX DAO در همان دوره برگزار شد، جاستین سان دیدگاه‌های خود را در مورد روندهای صنعت از طریق ویدئو به اشتراک گذاشت. او خاطرنشان کرد که صنعت ارزهای دیجیتال به طور فزاینده‌ای با امور مالی سنتی مرتبط می‌شود. هوش مصنوعی در حال تغییر نحوه ایجاد ثروت است، در حالی که ارزهای دیجیتال و امور مالی دیجیتال در حال دگرگون کردن نحوه نگهداری و انتقال ثروت هستند. او همچنین گفت که استیبل کوین‌ها می‌توانند نقش بیشتری در پرداخت‌ها و تسویه حساب‌های جهانی ایفا کنند، در حالی که پذیرش دارایی‌های سنتی مانند اوراق قرضه، صندوق‌ها و طلا در زنجیره احتمالاً به توسعه ادامه خواهد داد. او گفت که جریان آزاد ارزش در دنیای دیجیتال، یک روند مهم برای تماشای در دهه آینده خواهد بود. در طول این رویداد، HTX DAO همچنین یک شام خصوصی VIP برگزار کرد. جاستین سان با نمایندگان صنعت، مشارکت‌کنندگان اکوسیستم و شرکا رو در رو ملاقات کرد تا دیدگاه‌های خود را در مورد تحولات صنعت، تغییرات بازار، تجربیات محصول و همکاری‌های آینده تبادل کند.

اکوسیستم HTX DAO گسترش می‌یابد و سوختگی $HTX در سه ماهه سوم نزدیک می‌شود

HTX DAO به حمایت از ارزش بلندمدت $HTX در سه ماهه سوم با اجرای مداوم مکانیزم کاهش ارزش خود از طریق سوختگی‌های فصلی توکن، ضمن گسترش موارد استفاده از $HTX و ایجاد اجماع در میان توسعه‌دهندگان و جامعه ادامه داد. این تلاش‌ها با هدف ایجاد یک پایه محکم برای توسعه بلندمدت اکوسیستم انجام می‌شود. در ۱۵ جولای، HTX DAO سوختگی توکن $HTX سه ماهه دوم ۲۰۲۶ خود را به ارزش بیش از ۱۳.۶ میلیون دلار تکمیل کرد و مجموع سوختگی‌ها و کمک‌های مالی را به ۱۱۷.۷۹ تریلیون توکن رساند. مطابق با برنامه سوختگی فصلی خود، سوختگی توکن $HTX سه ماهه سوم در ۱۵ اکتبر برنامه‌ریزی شده است. در جبهه اکوسیستم، HTX DAO بر توسعه‌دهندگان و جامعه تمرکز کرد. هکاتون Genesis، که به طور مشترک توسط HTX DAO و B.AI میزبانی شد، بیش از ۲۰۰ تیم توسعه‌دهنده را جذب کرد که موارد استفاده از $HTX، امور مالی عامل هوش مصنوعی، مدیریت دارایی در زنجیره و ابزارهای DAO را بررسی کردند. در Future Night، سفیر HTX DAO، Molly، اعلام کرد که چندین پروژه توسعه یافته توسط تیم‌های دانشگاهی جهانی شرکت کننده در هکاتون به مراحل بعدی انکوباسیون پیش رفته‌اند و در حال بررسی راه‌هایی برای ادغام با موارد استفاده در سراسر اکوسیستم $HTX هستند. Molly همچنین اعلام کرد که نزدیک به ۲۰۰ داوطلب فعال به طور مستقل در توسعه جامعه HTX DAO مشارکت دارند. در سه ماهه چهارم، HTX DAO قصد دارد گره‌های جامعه منطقه‌ای را توسعه دهد تا از اعضا در سازماندهی رویدادها و تبادل ایده‌ها حمایت کند. او همچنین خاطرنشان کرد که HTX، به عنوان یک مشارکت‌کننده در اکوسیستم، به بهینه‌سازی هزینه‌های برداشت، جمع‌آوری بازخورد کاربران و بهبود تجربه برنامه ادامه می‌دهد.

پیمایش چرخه‌های بازار با تاب‌آوری، شکل دادن به آینده با کاربران سراسر جهان

سیزده سال پیش، HTX به عنوان یک پلتفرم معاملاتی دارایی دیجیتال آغاز به کار کرد. امروز، این پلتفرم به یک اکوسیستم جامع بلاکچین تبدیل شده است که به کاربران در سراسر جهان خدمات ارائه می‌دهد. در طول سال‌ها، بازارها هم فراز و نشیب‌ها را تجربه کرده‌اند و چشم‌انداز صنعت تکامل یافته است. در طول این تغییرات، HTX به اولویت دادن به کاربران متعهد مانده است. صرف نظر از شرایط بازار، بهبود محصولات و اولویت دادن به امنیت دارایی‌های کاربر، در میان اولویت‌های اصلی این پلتفرم باقی مانده است. HTX در ابتدای چهاردهمین سال فعالیت خود، به پیمایش چرخه‌های بازار با تاب‌آوری ادامه خواهد داد و آینده را با کاربران سراسر جهان خواهد ساخت.

درباره HTX
HTX که در سال ۲۰۱۳ تأسیس شد، از یک صرافی دارایی مجازی به یک اکوسیستم جامع از کسب‌وکارهای بلاکچین تبدیل شده است که شامل معاملات دارایی دیجیتال، مشتقات، تحقیقات، سرمایه‌گذاری‌ها، انکوباسیون و سایر کسب‌وکارها می‌شود. HTX با هدایت چشم‌انداز خود برای «دستیابی به آزادی مالی برای ۸ میلیارد نفر در سراسر جهان»، تلاش می‌کند تا فضای دارایی دیجیتال را برای مخاطبان گسترده‌تری قابل دسترس‌تر کند. این پلتفرم به توسعه محصولات و خدمات خود در پاسخ به نیازهای کاربران و چشم‌انداز در حال تحول صنعت ادامه می‌دهد. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد HTX، لطفاً از https://www.htx.net.in/ یا HTX Square بازدید کنید و HTX را در X، Telegram و Discord دنبال کنید. برای استعلام بیشتر، لطفاً با [email protected] تماس بگیرید.

ایلان ماسک از مایکرون برای قیمت‌گذاری منطقی حافظه تمجید کرد و سایرین را به «قیمت‌گذاری باج‌گیرانه» متهم کرد

ایلان ماسک، مدیرعامل تسلا و اسپیس‌ایکس، در بامداد ۱۴ اکتبر به وقت تهران در پلتفرم X (توییتر سابق) پستی منتشر کرد و از رویکرد منطقی مایکرون نسبت به قیمت‌های آینده حافظه تمجید کرد و سایر شرکت‌ها را به «قیمت‌گذاری باج‌گیرانه» متهم نمود و تاکید کرد که مشتریان امروز این موضوع را فراموش نخواهند کرد.

ماسک از مایکرون به دلیل قیمت‌گذاری منطقی حافظه تمجید کرد

ماسک در ساعت ۵:۵۲ بامداد ۱۴ اکتبر به وقت تهران، در پاسخ به پستی که گزارشی از مورگان استنلی در مورد حافظه را مورد بحث قرار می‌داد، در X نوشت: «مایکرون در مورد قیمت‌های آینده حافظه منطقی عمل کرده است، در حالی که دیگران باج‌گیرانه عمل کرده‌اند، چیزی که مشتریان امروز فراموش نخواهند کرد… مایکرون در حال انجام حرکت هوشمندانه‌ای برای وفاداری بلندمدت مشتریان است.»

تحلیل مورگان استنلی و واکنش ماسک

ماسک در پاسخ به پست تحلیلگر نیکلاس موگالی، که دیدگاه صعودی مورگان استنلی نسبت به حافظه و ذخیره‌سازی را بازتاب می‌داد و نمادهای $MU، $SKHY و $SNDK را تگ کرده بود، این اظهارات را بیان کرد. طبق گزارش بنزینگا، مورگان استنلی اشاره کرده است که مایکرون ۲۶ قرارداد استراتژیک با مشتریان امضا کرده است که بیش از ۳۵ درصد از درآمد پیش‌بینی شده تا سال ۲۰۳۰ را پوشش می‌دهد و تعهدات مشتریان (شامل ودیعه نقدی) حدود ۳۲ میلیارد دلار و تعهدات اجرایی باقی‌مانده حدود ۱۵۰ میلیارد دلار است. مدیریت مایکرون همچنین پیش‌بینی می‌کند که عرضه و تقاضا در سال‌های ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ نسبت به سال ۲۰۲۶ فشرده‌تر خواهد بود. ماسک تنها به مایکرون اشاره کرد و نامی از «دیگران» نبرد. اگرچه سامسونگ، SK Hynix و مایکرون سه تولیدکننده اصلی حافظه‌های DRAM/HBM در سطح جهانی هستند، اما گزارش Seoul Economic Daily نشان می‌دهد که گمانه‌زنی‌ها به سمت دو شرکت کره‌ای متمایل است. از آنجایی که ماسک نامی نبرد و به طور عمومی در مورد طرف‌های مذاکره یا قیمت‌گذاری صحبت نکرد، از گمانه‌زنی بیشتر خودداری می‌شود.

ریشه‌های افزایش قیمت و فشار بر عرضه

این موج افزایش قیمت ناشی از عدم تعادل ساختاری در عرضه و تقاضا است: مراکز داده هوش مصنوعی به شدت به حافظه‌های پهنای باند بالا (HBM) نیاز دارند و سه تولیدکننده اصلی، ویفرهای بیشتری را به سمت HBM با حاشیه سود بالاتر هدایت می‌کنند که این امر باعث کاهش تولید DRAM سنتی و همچنین فشار بر NAND می‌شود. طبق گزارش TechRepublic، سانجی مهروترا، مدیرعامل مایکرون، در پیش‌نویس گزارش مالی خود پیش‌بینی کرده است که عرضه و تقاضای حافظه و ذخیره‌سازی در سال‌های ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ «فشرده‌تر» از سال ۲۰۲۶ خواهد بود. بیش از ۷۵ درصد از تولید سال ۲۰۲۷ از قبل رزرو شده و بحث با اکثر مشتریان جدید به سال ۲۰۲۸ منتقل شده است. HBM به ویفرهای بیشتر و اتاق‌های تمیز بیشتری نیاز دارد و کارخانه‌های جدید نمی‌توانند بلافاصله ظرفیت تولید را افزایش دهند، که این امر قدرت چانه‌زنی خریداران را فشرده می‌کند و باعث می‌شود مشتریان بزرگ به «منطقی بودن قیمت‌های آینده» حساس باشند.

وفاداری بلندمدت در مقابل سود کوتاه‌مدت

در طول چرخه کمبود، قراردادهای بلندمدت و ودیعه‌ها به ابزارهایی برای قفل کردن حجم و قیمت تبدیل شده‌اند، اما مشتریان بزرگ نیز به خاطر خواهند سپرد که چه کسی در اوج قیمت‌گذاری بیش از حد سود برده است. مقایسه ماسک بین مایکرون و سایر تولیدکنندگان نامشخص، در اصل این است که قیمت‌گذاری باج‌گیرانه کوتاه‌مدت ممکن است منجر به از دست دادن سفارشات بلندمدت شود. تسلا و اسپیس‌ایکس/xAI ماسک به شدت به حافظه وابسته هستند، اما این پست به موضوع خریدهای داخلی آنها اشاره‌ای نکرده است. پیش از این مشخص شده بود که او علناً از مایکرون برای تخصیص منطقی ظرفیت تولید تشکر کرده است؛ این بار او از استراتژی قیمت‌گذاری مایکرون حمایت عمومی کرده و هشداری را به صنعت مبنی بر اینکه «مشتریان فراموش نخواهند کرد» صادر کرده است.

نتیجه‌گیری: میدان نبرد قیمت‌گذاری در عصر هوش مصنوعی

به طور کلی، پست ماسک در بامداد ۱۴ اکتبر به وقت تهران، خشم خریداران را در این چرخه فوق‌العاده حافظه هوش مصنوعی افزایش داد: او قیمت‌گذاری آینده مایکرون را منطقی خواند و برای وفاداری بلندمدت تلاش کرد، در حالی که سایر تولیدکنندگان را به قیمت‌گذاری باج‌گیرانه متهم کرد. با توجه به اینکه کمبودها ممکن است تا سال‌های ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ ادامه یابد و قراردادهای بلندمدت ظرفیت تولید را قفل می‌کنند، قیمت‌گذاری به یک میدان نبرد برای روابط مشتریان و رقابت بر سر سهم بازار تبدیل شده است. در مورد اینکه «دیگران» چه کسانی هستند، تا زمانی که نامی برده نشود، این موضوع همچنان در حد گمانه‌زنی بازار باقی می‌ماند و نباید به طور قطعی نامی برده شود.

استیو (Strive) با خرید ۲,۸۲۲ بیت‌کوین دیگر به ارزش ۲۳۵ میلیون دلار تا روز سه‌شنبه، ذخایر بیت‌کوین خود را به ۳۵,۵۹۵ واحد افزایش داد. مت کول، مدیرعامل این شرکت، این خبر را در پلتفرم X اعلام کرد.

با توجه به اینکه قیمت بیت‌کوین در زمان انتشار این خبر حدود ۸۲,۰۰۰ دلار بود، ارزش کل ذخایر بیت‌کوین استیو به حدود ۲.۹ میلیارد دلار می‌رسد. این شرکت همچنین با پیشی گرفتن از MARA Holdings که پس از فروش اخیر، ذخایرش به ۳۵,۵۷۷ بیت‌کوین کاهش یافته، اکنون در جایگاه چهارمین دارنده بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌ها قرار گرفته است.

این تحول پس از اعلامیه ۱۳ اکتبر استیو صورت می‌گیرد که در آن خبر از خرید ۳,۳۱۱ بیت‌کوین با میانگین قیمت حدود ۸۴,۵۰۰ دلار برای هر واحد، در بازه زمانی ۵ تا ۹ اکتبر داده بود.

استیو همچنین فاش کرد که ۱۳.۷ میلیون از ۱۵.۳ میلیون ورانت (اختیار خرید) باقی‌مانده این شرکت اعمال شده و ۳۶۹ میلیون دلار عایدی ناخالص به همراه داشته است. در مجموع، ۹۴ درصد از ورانت‌های سنتی تاکنون اعمال شده‌اند و نسبت تقویت (amplification ratio) شرکت ۴۷ درصد است.