Tag: مثبت

بیت‌ویز: NEAR و Hyperliquid راهکارهای جدیدی برای ارزیابی دارایی‌های رمزارزی ارائه می‌دهند

رایان راسموسن، رئیس بخش تحقیقات در شرکت Bitwise، معتقد است که پروژه‌های NEAR و Hyperliquid با اتکا به درآمدزایی، بازخرید توکن و تقاضای رو به رشد نهادی، روش‌های تازه‌ای را برای سرمایه‌گذاران جهت ارزیابی دارایی‌های رمزارزی فراهم کرده‌اند.

در مصاحبه‌ای اختصاصی با Crypto Briefing، راسموسن به بررسی دلایل سرمایه‌گذاری در NEAR و HYPE، نقش صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، و همچنین ریسک‌هایی که می‌توانند این دو اکوسیستم را به چالش بکشند، پرداخت.

NEAR: دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه

راسموسن، NEAR را به مثابه دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه توصیف کرد. بخش اول، NEAR Intents، یک محصول زیرساخت معاملاتی است که در ماه سپتامبر رکورد پردازش ۴.۸ میلیارد دلار را ثبت کرد؛ این رقم افزایشی نزدیک به ۹۰۰ درصد نسبت به سال گذشته را نشان می‌دهد. بخش دوم، پتانسیل این شبکه در ارائه زیرساخت برای عامل‌های هوش مصنوعی (AI agents) است.

این شبکه در حال حاضر فعالیت Intents را به تقاضا برای توکن بومی خود تبدیل کرده است. طبق گفته راسموسن، از ماه فوریه تاکنون، کاربران بیش از ۲۹ میلیون دلار کارمزد پرداخت کرده‌اند که منجر به بازخرید ۵.۳ میلیون دلار توکن NEAR شده است.

با این حال، وی اذعان داشت که بازخریدهای فعلی برای جبران انتشار توکن‌های جدید کافی نیست. راسموسن گفت: «امروزه، بازخریدها برای جبران انتشار جدید کافی نیستند. اما هنوز در مراحل اولیه هستیم.» او انتظار دارد که افزایش فعالیت Intents در طول زمان، بازخریدها را نیز افزایش دهد و به طور بالقوه آن‌ها را به عاملی مهم‌تر در اقتصاد توکن NEAR تبدیل کند.

این اظهارات، در راستای سخنان اخیر مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، و سال ترنولو، مدیرعامل Sovereign، است که گفته بودند NEAR با گسترش کسب‌وکار Intents خود، وارد مرحله جدیدی از انباشت ارزش توکن شده است. راسموسن همچنین پتانسیلی در NEAR AI Cloud می‌بیند، اگرچه درآمدزایی آن هنوز مکانیسم بازخرید مستقیمی مشابه Intents ایجاد نکرده است. با این حال، وی رقابت را یک ریسک عمده برشمرد. کسب‌وکار تثبیت‌شده NEAR در بازاری فعالیت می‌کند که رقبا می‌توانند کارمزدهای معاملاتی کمتری ارائه دهند، در حالی که زیرساخت هوش مصنوعی آن هنوز نتوانسته سهم قابل توجهی از بازار را به خود اختصاص دهد.

Hyperliquid: جذابیت برای مشاوران مالی

در مورد Hyperliquid، راسموسن اظهار داشت که مدل درآمدی آن در حال حاضر برای مشاوران مالی که به دنبال راه‌های آشنا برای ارزیابی سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی هستند، جذاب است. وی گفت: «ما نمی‌توانیم ببینیم چه کسانی سهام HYPE ETF را در اختیار دارند، اما قابلیتی که سریع‌ترین تأثیر را بر مشاوران می‌گذارد این است که ۹۹ درصد از کارمزدهای معاملاتی Hyperliquid صرف بازخرید توکن HYPE می‌شود.»

به گفته راسموسن، این مکانیسم به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا Hyperliquid را با مفاهیمی که به طور سنتی با سهام شرکت‌ها مرتبط است، از جمله تولید درآمد و بازخرید سهام، ارزیابی کنند. وی افزود: «سرمایه‌گذاران سنتی با شرکت‌هایی که محصولاتی تولید می‌کنند و از سود حاصله برای بازخرید سهام یا در مورد Hyperliquid، توکن‌های HYPE استفاده می‌کنند، بسیار آشنا هستند.» این مقایسه به ویژه زمانی اهمیت می‌یابد که Bitwise و سایر ناشران، محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با HYPE را ارائه می‌دهند و از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی و بازنشستگی، امکان دسترسی به این دارایی را فراهم می‌کنند.

راسموسن گفت که Hyperliquid تقریباً ۱ میلیارد دلار درآمد تولید می‌کند و پیشرو در بازار آتی دائمی غیرمتمرکز است. با این حال، وی هشدار داد که سرمایه‌گذاران باید رشد آن را در برابر رقابت از سوی صرافی‌های متمرکز، از جمله Coinbase، Binance و CME، و همچنین ریسک‌های نظارتی بسنجند.

عوامل مؤثر بر تقاضا و ریسک‌ها

فراتر از فعالیت شبکه، راسموسن ETFها و شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال را به عنوان نیروهای اضافی مؤثر بر تقاضا برای NEAR و HYPE معرفی کرد. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال مانند Sovereign و Hyperliquid Strategies به ترتیب NEAR و HYPE را انباشت می‌کنند و از طریق خرید توکن و استقرار سرمایه در امور مالی غیرمتمرکز، از اکوسیستم‌های خود حمایت می‌کنند.

با این حال، راسموسن این خریدها را از تقاضای ناشی از استفاده واقعی شبکه متمایز کرد. وی توضیح داد: «تقاضای ناشی از استفاده هر ماه به صورت کارمزد و بازخرید ظاهر می‌شود، در حالی که خریدهای خزانه‌داری (یا جریان سرمایه به ETFها) به صورت افزایش تقاضا برای توکن نمایان می‌شوند.» او همچنین هشدار داد که خریدهای خزانه‌داری به شرایط بازار حساس هستند. کاهش ارزش سهام یا کاهش حق بیمه نسبت به ارزش خالص دارایی‌ها می‌تواند شرکت‌ها را مجبور به کاهش سرعت انباشت خود کند.

راسموسن گفت که شرکت‌های خزانه‌داری بسته به شرایط بازار می‌توانند هم خریدار و هم فروشنده توکن‌های زیربنایی خود باشند. برخلاف ETFها، شرکت‌های خزانه‌داری هزینه‌های مدیریتی و ریسک‌های اجرایی را نیز به همراه دارند. سهام آن‌ها می‌تواند با حق بیمه یا تخفیف قابل توجهی نسبت به ارزش دارایی‌های رمزارزی خود معامله شود.

در چشم‌انداز آینده، راسموسن اجرای پروژه‌ها و تحولات نظارتی را عوامل کلیدی برای هر دو مورد سرمایه‌گذاری دانست. وی افزود: «من معتقدم سرمایه‌گذاران تأثیر پذیرش فزاینده نهادی و سازمانی را بر رشد این شبکه‌ها و چشم‌انداز این دارایی‌ها دست‌کم می‌گیرند.»

اینجکتیو: نیمی از بازارهای دارایی توکنیزه شده را ارائه می‌دهد و به عنوان اولین بلاک‌چین ثبت شده به عنوان کارگزار انتقال SEC معرفی شد

تقریباً نیمی از کل بازارهای موجود در پلتفرم Injective اکنون امکان دسترسی به دارایی‌های توکنیزه شده را فراهم می‌کنند. این شامل ۱۳۵ بازار دارایی دنیای واقعی (RWA) در کلاس‌های دارایی مختلف است.

Injective یک بلاک‌چین لایه ۱ است که به طور خاص برای برنامه‌های مالی ساخته شده است. تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، این پلتفرم میزبان ۱۳۵ بازار دائمی فعال RWA بوده است. قرارداد دائمی (Perpetual) نوعی قرارداد آتی بدون تاریخ انقضا است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت مستقیم دارایی، بر روی قیمت آن شرط‌بندی کنند.

سهام بخش عمده‌ای از این بازارها را تشکیل می‌دهد و بیش از ۱۱۱ بازار سهام در آن وجود دارد. سایر دارایی‌ها شامل ارزهای خارجی، کالاها و شاخص‌ها می‌شوند.

نکته قابل توجه دیگر، دارایی‌های پیش از عرضه اولیه سهام (pre-IPO) است. Injective بازارهایی را فهرست می‌کند که به شرکت‌های خصوصی مانند SpaceX و OpenAI مرتبط هستند؛ شرکت‌هایی که هیچ‌کدام در بورس عمومی معامله نمی‌شوند.

حجم کل معاملات در بازارهای دائمی RWA پلتفرم Injective از اوایل سال ۲۰۲۵ از ۵.۳ میلیارد دلار فراتر رفته است. فعالیت ماهانه در ماه اوت ۲۰۲۶ به حدود ۲۱۰ میلیون دلار رسید.

ثبت به عنوان کارگزار انتقال SEC

در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، Injective به اولین بلاک‌چین لایه ۱ تبدیل شد که به عنوان کارگزار انتقال کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت شد. کارگزار انتقال، سوابق رسمی مالکیت اوراق بهادار را نگهداری می‌کند. با این ثبت، Injective می‌تواند سوابق مالکیت اوراق بهادار را به شیوه‌ای سازگار با مقررات در زنجیره (on-chain) نگهداری کند.

این تمایز اهمیت دارد. قرارداد دائمی صرفاً قیمت را ردیابی می‌کند، در حالی که یک اوراق بهادار توکنیزه شده که از طریق کارگزار انتقال ثبت شده است، برای نشان دادن مالکیت قانونی طراحی شده است.

این ثبت به دنبال انتشار یک وایت‌پیپر جدید در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ صورت گرفت. این سند سه ویژگی اصلی را تشریح کرد: صدور بومی RWA، مجوزهای مبتنی بر نقش و iAssets، مجموعه‌ای از محصولات مشتقه. مجوزهای مبتنی بر نقش به صادرکنندگان اجازه می‌دهد تا کنترل کنند چه کسانی می‌توانند دارایی‌های خاصی را نگهداری یا منتقل کنند؛ قابلیتی که اوراق بهادار تحت نظارت معمولاً به آن نیاز دارند.

بیش از ۱ میلیارد دلار از سوابق وام مسکن در زنجیره توکنیزه شده است. شرکت Pineapple Financial هدف‌گذاری کرده است که بیش از ۱۰ میلیارد دلار را به طور کلی توکنیزه کند.

برای معامله‌گران، جذابیت اصلی دسترسی است. سهام، ارزهای خارجی، کالاها و نام‌های پیش از IPO همگی در یک مکان واحد در زنجیره قرار دارند. قراردادهای دائمی پیش از IPO، شرکت‌هایی را ردیابی می‌کنند که کشف قیمت عمومی ندارند و این می‌تواند ارزش‌گذاری آن‌ها را دشوار کند. بازارهای با حجم معاملات کم نیز می‌توانند شاهد نوسانات شدید و اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) گسترده باشند.

چند نکته وجود دارد که از این پس ارزش پیگیری را دارند: اول، اینکه آیا حجم ماهانه RWA به طور معناداری از حدود ۲۱۰ میلیون دلار ثبت شده در ماه اوت فراتر خواهد رفت. دوم، اینکه آیا وضعیت کارگزار انتقال منجر به صدور اوراق بهادار بومی در این زنجیره خواهد شد. سوم، اینکه آیا شرکت Pineapple Financial به هدف ۱۰ میلیارد دلاری خود برای توکنیزاسیون نزدیک‌تر می‌شود.

جامعه راکت پول به دارندگان rETH مسیر پروتکل‌محور برای برداشت اتریوم خود را اعطا کرد و یکی از بحث‌برانگیزترین تنظیمات پروتکل را نیز دست‌نخورده باقی گذاشت.

رای‌گیری جامعه راکت پول

در جریان رای‌گیری‌هایی که از طریق پلتفرم Snapshot در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر ۲۰۲۶ برگزار شد، اعضای جامعه راکت پول با پیشنهاد RPIP-71 موافقت کردند. این پیشنهاد مکانیسم‌های جدیدی را برای نقدینگی برداشت rETH معرفی می‌کند. همچنین، الزام وثیقه ۴ اتریومی برای اعتبارسنجان مگاپول حفظ شد و گزینه‌های کاهش آن به ۱.۵ اتریوم یا افزایش آن به ۶ اتریوم رد شدند.

جزئیات به‌روزرسانی Saturn 2

هیچ‌کدام از این تغییرات هنوز عملیاتی نشده‌اند. بسته کامل به‌روزرسانی Saturn 2 برای نهایی شدن و اجرا نیازمند تصویب نهایی است.

هدف RPIP-71 تسهیل فرآیند بازخرید rETH است. هنگامی که درخواست‌های برداشت ثبت می‌شوند، پروتکل می‌تواند به‌طور تصادفی اعتبارسنجان مگاپول را برای خروج انتخاب کند تا اتریوم لازم برای بازخریدها آزاد شود. انتخاب تصادفی حائز اهمیت است زیرا مانع از آن می‌شود که یک اپراتور خاص مسئول تامین مالی تمام خروج‌ها باشد.

این خروج‌ها همچنان تابع صف خروج اتریوم هستند. اعتبارسنجان نمی‌توانند به‌طور همزمان از شبکه خارج شوند، بنابراین فرآیند بازخرید با سرعتی که اتریوم اجازه می‌دهد پیش خواهد رفت و فوری نخواهد بود.

وثیقه، اتریومی است که اپراتور نود پیش از راه‌اندازی اعتبارسنجی که از اتریوم جمع‌آوری‌شده از دارندگان rETH نیز استفاده می‌کند، خود شخصاً ارائه می‌دهد. رای‌دهندگان دو گزینه جایگزین داشتند: یکی کاهش وثیقه به ۱.۵ اتریوم و دیگری افزایش آن به ۶ اتریوم. هر دو گزینه رد شدند و الزام ۴ اتریومی که با به‌روزرسانی Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ معرفی شد، پابرجا ماند.

RPIP-73 مکانیزم‌های حفاظتی در برابر عملکرد ضعیف اعتبارسنجان را اضافه می‌کند. همچنین، مکانیسم‌های خروج اجباری که تحت RPIP-44 و RPIP-80 پوشش داده شده‌اند، بخشی از این بسته به‌روزرسانی هستند و به پروتکل ابزارهایی برای وادار کردن اعتبارسنجان به خروج در صورت نیاز می‌دهند، به‌جای انتظار برای خروج داوطلبانه اپراتورها.

وضعیت توسعه و آینده

کار توسعه بر روی Saturn 2 در حال حاضر در جریان است. انتظار می‌رود یک شبکه آزمایشی اولیه (devnet) در اواخر اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود. استقرار شبکه اصلی (mainnet) برای سال ۲۰۲۷، پس از تصویب نهایی، مورد بحث قرار گرفته است.

Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ تغییرات قابل توجهی از جمله وثیقه ۴ اتریومی و ابتکارات جدید نقدینگی را معرفی کرد. Saturn 2 با تمرکز بر تجربه دارندگان rETH و ثبات پگ (peg stability)، بر پایه آن بنا شده است.

تا تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، عرضه rETH تقریباً ۳۱۵,۶۰۵ واحد بود. شبکه حدود ۱۸,۰۰۰ اعتبارسنج و ۱,۴۱۴ اپراتور نود را شمارش کرده است.

برای دارندگان rETH، مسیر بازخرید پروتکل‌محور، وابستگی به نقدینگی بازار ثانویه را هنگام خروج کاهش می‌دهد. بازخریدهای مرتبط با خروج اعتبارسنجان اتریوم، سرعت اتریوم را به ارث می‌برند، بنابراین دارندگان یک مسیر قابل اعتماد خواهند داشت، نه مسیری متغیر.

برای اپراتورهای نود، حفظ وثیقه ۴ اتریومی، عدم قطعیت در مورد الزامات سرمایه را از بین می‌برد. خروج‌های تصادفی مگاپول به این معنی است که اعتبارسنج هر اپراتوری ممکن است برای تامین مالی بازخریدها انتخاب شود. حفاظت در برابر عملکرد ضعیف در RPIP-73 و ابزارهای خروج اجباری در RPIP-44 و RPIP-80، کنترل دقیق‌تری را بر مجموعه اعتبارسنجان پروتکل فراهم می‌کنند.

به‌تعویق انداختن RPIP-85 به این معنی است که راکت پول ساختار حاکمیتی فعلی خود را حفظ می‌کند و Snapshot همچنان مکان اصلی برای سیگنال‌دهی جامعه باقی می‌ماند.

استاندارد چارترد به مشتریان ثروتمند خود در امارات متحده عربی اجازه می‌دهد تا بیت‌کوین و اتریوم را مستقیماً از حساب‌های بانکی خود خرید و فروش کنند. این بانک بریتانیایی روز چهارشنبه این خبر را اعلام کرد.

این اقدام نیاز مشتریان مرفه به استفاده از کیف پول‌های جداگانه یا پلتفرم‌های شخص ثالث را از بین می‌برد.

این سرویس ابتدا برای مشتریانی که به عنوان سرمایه‌گذار حرفه‌ای طبقه‌بندی می‌شوند، راه‌اندازی شده و تحت تأییدیه مجوز از سازمان نظارتی دارایی‌های مجازی دبی (VARA) فعالیت می‌کند. این بانک این اقدام را اولین مورد در سطح جهانی برای استاندارد چارترد و اولین پیشنهاد معاملاتی ارز دیجیتال از سوی یک بانک بین‌المللی در امارات متحده عربی خواند.

معاملات در اکوسیستم داخلی بانک انجام می‌شود و استاندارد چارترد، نگهداری و تسویه حساب را به صورت سرتاسری از طریق آنچه مدل حلقه بسته می‌نامد، مدیریت می‌کند. این مدل به گفته بانک، ریسک مواجهه مشتریان با کیف پول‌های شخص ثالث را کاهش می‌دهد.

این محصول با همکاری واحدهای بانکداری ثروت و خرد و بانکداری شرکتی و سرمایه‌گذاری، و با همکاری Zodia Markets، یک شرکت معاملاتی دارایی دیجیتال که توسط بازوی سرمایه‌گذاری خطرپذیر استاندارد چارترد، SC Ventures، پشتیبانی می‌شود، توسعه یافته است.

سمیر سوبروال، مدیر جهانی راه‌حل‌های ثروت، محصولات خرد، داده و تجزیه و تحلیل بانک، گفت: “با توجه به رشد مداوم علاقه مشتریان به دارایی‌های دیجیتال، این راه‌اندازی نقطه عطف مهمی برای استاندارد چارترد محسوب می‌شود، زیرا ما دارایی‌های دیجیتال را به پیشنهاد اصلی ثروت خود وارد می‌کنیم.” وی استدلال کرد که مشتریان اکنون بیش از دسترسی، به دنبال امنیت ناشی از خرید از طریق یک موسسه تنظیم‌شده هستند.

رولا ابو منّه، مدیرعامل استاندارد چارترد در امارات متحده عربی، خاورمیانه و پاکستان، گفت که این کشور با توجه به محیط نظارتی و نقش آن به عنوان یکی از چهار مرکز جهانی ثروت بانک، انتخاب طبیعی بوده است.

تاکنون، کسب‌وکار معاملات ارز دیجیتال استاندارد چارترد به موسسات خدمات ارائه می‌داد. در ژوئیه ۲۰۲۵، این بانک اولین بانک مهم سیستمی جهانی – از جمله وام‌دهندگانی که رگولاتورها آن را بیش از حد بزرگ برای شکست می‌دانند – شد که از طریق شعبه خود در بریتانیا، معاملات نقدی بیت‌کوین و اتریوم را به مشتریان نهادی ارائه داد.

این بانک ماه گذشته این بخش نهادی را از طریق واحد خود در مرکز مالی بین‌المللی دبی، که تحت نظارت یک نهاد نظارتی متفاوت، یعنی سازمان خدمات مالی دبی، قرار دارد، به امارات متحده عربی آورد. سرویس نگهداری ارز دیجیتال بانک در سپتامبر ۲۰۲۴ در امارات متحده عربی و چند ماه بعد از طریق یک نهاد لوکزامبورگی در اتحادیه اروپا راه‌اندازی شده بود.

مشتریان ثروت قبلاً مسیرهای غیرمستقیمی برای دسترسی به ارزهای دیجیتال در بانک داشتند: صندوق‌های قابل معامله در بورس ارز دیجیتال در پلتفرم سهام نقدی، محصولات ساختاریافته و مشتقات خارج از بورس مرتبط با قیمت ارزهای دیجیتال. سرویس جدید به آن‌ها اجازه می‌دهد تا خود سکه‌ها را که توسط بانک نگهداری می‌شود، مالک شوند، نه محصولی که قیمت آن‌ها را ردیابی می‌کند.

این بانک به طور تاریخی نسبت به ارزهای دیجیتال بسیار خوش‌بین بوده است و تحلیلگران آن بارها خواستار رسیدن بیت‌کوین به اوج‌های جدید شده‌اند.

در ماه ژوئن، جف کندریک، مدیر جهانی تحقیقات دارایی دیجیتال استاندارد چارترد، پس از سقوط بیت‌کوین به حدود ۵۹ هزار دلار، که ۵۳ درصد نسبت به اوج ۱۲۶ هزار دلاری خود در اکتبر ۲۰۲۵ کاهش یافته بود، اعلام کرد که “زمستان ارزهای دیجیتال به پایان رسیده است”. این بانک هدف قیمت ۱۰۰ هزار دلاری را برای بیت‌کوین تا پایان سال حفظ کرده است.

ایزی‌ای (EasyA) با ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری به جمع یونیکورن‌های فناوری پیوست

شرکت ایزی‌ای (EasyA)، پلتفرم توسعه بلاکچین و هوش مصنوعی، روز چهارشنبه اعلام کرد که با رسیدن به ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری، به تازگی به جمع یونیکورن‌های فناوری پیوسته است.

این شرکت که توسط برادران فیل و دام کووک تأسیس شده و بدون سرمایه‌گذاری خارجی رشد کرده است، از طریق اپلیکیشنی که کدنویسی را با چالش‌های روزانه کوتاه آموزش می‌دهد و به کاربران امکان توسعه و راه‌اندازی اپلیکیشن‌ها را بر روی تلفن همراهشان می‌دهد، بیش از ۱ میلیون کاربر جذب کرده است. ایزی‌ای همچنین هکاتون‌هایی را برگزار می‌کند که در آن توسعه‌دهندگان و افراد غیرمتخصص در زمینه کدنویسی، بر روی اپلیکیشن‌ها و ایده‌های استارتاپی همکاری می‌کنند.

بنیان‌گذاران این شرکت اعلام کردند که برای حفظ کنترل بر مسیر و چشم‌انداز بلندمدت خود در راستای ساخت یک پلتفرم پیشرو برای توسعه‌دهندگان بلاکچین و هوش مصنوعی، تصمیم به راه‌اندازی ایزی‌ای به صورت بوت‌استرپ (بدون سرمایه‌گذاری خارجی) گرفتند.

دام کووک در بیانیه‌ای گفت: «ما همیشه چشم‌انداز بسیار روشنی از مسیری که می‌خواستیم ایزی‌ای را به آن هدایت کنیم، داشته‌ایم. سرمایه‌گذاران می‌توانند سرمایه فراهم کنند، اما همچنین می‌توانند مسیر یک شرکت را تغییر دهند و بر نحوه اداره آن تأثیر بگذارند (نه همیشه به نفع شرکت). اکثر افراد به دلیل نداشتن مدل کسب‌وکاری که بتواند بدون تأمین مالی خارجی دوام بیاورد، به دنبال جذب سرمایه هستند.»

ارزش‌گذاری ایزی‌ای که توسط یک شرکت مستقل شخص ثالث با استفاده از صورت‌های مالی حسابرسی شده تعیین شده است، همزمان با حرکت این شرکت به سمت عرضه عمومی اولیه صورت می‌گیرد.

برنامه‌های آینده

این شرکت در ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده قصد دارد سهام خود را توکنیزه کند و مجموعه‌ای از عوامل هوش مصنوعی را راه‌اندازی کند که ادعا می‌شود قابلیت‌هایی فراتر از آنچه در حال حاضر توسط سایر شرکت‌ها ارائه می‌شود، خواهند داشت.

کووک خاطرنشان کرد که بلاکچین و هوش مصنوعی به طور مساوی در رشد ایزی‌ای نقش دارند، علیرغم توجه کنونی به هوش مصنوعی. او بلاکچین را یک فناوری بنیادی توصیف کرد که می‌تواند سیستم مالی جهانی را «بازسازی» کند و افزود که ایزی‌ای قصد دارد به کاربران در کشف و استفاده از فناوری‌های نوظهور کمک کند.

کووک بیان کرد که دسترسی به فناوری جدید به تنهایی کافی نیست، زیرا بسیاری از افراد همچنان به راهنمایی در مورد نحوه استفاده از آن نیاز دارند. ایزی‌ای قصد دارد به کاربران کمک کند تا از مرحله یادگیری ابزارهای نوظهور به مرحله ساخت با آن‌ها حرکت کنند.

او گفت: «فناوری‌های جدید دائماً در حال ساخته شدن هستند، اما تعداد بسیار کمی از افراد می‌دانند چگونه از آن‌ها به طور کامل استفاده کنند. نقش ایزی‌ای در کمک به توزیع و نشان دادن آنچه مردم می‌توانند با فناوری جدید انجام دهند، حیاتی است.»

ایزی‌ای با بیش از ۳۵۰ مؤسسه دانشگاهی همکاری می‌کند، در حالی که استارتاپ‌های اکوسیستم آن ارزشی بالغ بر ۵۰ میلیارد دلار دارند و سرمایه‌گذاری‌هایی را از شرکت‌هایی مانند a16z، Founders Fund و Y Combinator جذب کرده‌اند. شرکای این شرکت شامل غول‌های فناوری و ارزهای دیجیتال مانند گوگل (Google)، کوین‌بیس (Coinbase)، ریپل (Ripple) و سولانا (Solana) و دیگران هستند.

هایپرلیکویید (Hyperliquid) با افزایش محبوبیت سهام توکنیزه شده در صنعت رمزارز، حضور خود را در بازارهای مالی سنتی گسترش می‌دهد.

این صرافی غیرمتمرکز پیش از این از طریق Trade[XYZ] قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام و شاخص‌ها را ارائه می‌داد و به معامله‌گران امکان می‌داد بدون مالکیت سهام پایه، به صورت شبانه‌روزی بر روی قیمت سهام سفته‌بازی کنند. در همین حال، صادرکنندگان سهام توکنیزه شده، اوندو فایننس (Ondo Finance) و ایکس‌استاکس (xStocks)، وارد اکوسیستم هایپرلیکویید شده و دسترسی به سهام سنتی را به زیرساخت بلاکچین آن افزوده‌اند.

اکنون، ای‌کیو‌ایکس لبز (EQX Labs) برنامه‌های خود را برای راه‌اندازی ۱۱ سهام و صندوق قابل معامله در بورس (ETF) توکنیزه شده آمریکایی مستقیماً بر روی دفتر سفارشات HyperCore هایپرلیکویید اعلام کرده است که این امر عرضه سهام اسپات را به این پلتفرم اضافه می‌کند.

بازارهای اولیه شامل نسخه‌های توکنیزه شده اپل (Apple)، انویدیا (Nvidia)، مایکروسافت (Microsoft)، آمازون (Amazon)، آلفابت (Alphabet)، متا (Meta)، تسلا (Tesla)، میکرون (Micron) و اسپیس‌ایکس (SpaceX) خواهد بود، در کنار محصولاتی که از طریق ETFها، شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq 100 را دنبال می‌کنند.

این توکن‌ها به عنوان دارایی‌های HIP-1 در برابر USDC معامله خواهند شد و به معامله‌گران واجد شرایط امکان دسترسی ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته به بازارها را می‌دهند.

این شرکت تاریخ دقیق راه‌اندازی را اعلام نکرده است.

بر اساس مستندات شرکت، هر توکن به نسبت یک به یک توسط سهامی که از طریق امین‌های متصل به شرکت سپرده‌گذاری مرکزی (Depository Trust Company) نگهداری می‌شود، پشتیبانی خواهد شد.

امین‌ها شامل آلپاکا (Alpaca)، استون‌ایکس (StoneX) و کلیر استریت (Clear Street) هستند. ای‌کیو‌ایکس همچنین قصد دارد اطلاعات مربوط به امانت‌داری را منتشر کند تا معامله‌گران بتوانند سهام پشتوانه توکن‌ها را تأیید کنند.

این دارایی‌ها توسط EQX SPC Ltd.، یک شرکت پورتفوی مجزا در جزایر ویرجین بریتانیا، صادر خواهند شد. هر نماد معاملاتی دارای یک پورتفوی جداگانه خواهد بود که سهام پایه خود را نگهداری می‌کند.

با این حال، این توکن‌ها نشان‌دهنده مالکیت مستقیم اوراق بهادار پایه نخواهند بود. در عوض، دارندگان، ابزارهای بدهی با مسئولیت محدود را که توسط آن سهام پشتیبانی می‌شوند، در اختیار خواهند داشت و ادعاهای قراردادی علیه صادرکننده خواهند داشت.

ای‌کیو‌ایکس همچنین قصد دارد برخی از مزایای اقتصادی مالکیت سهام را منتقل کند. سود سهام پس از کسر مالیات‌های قابل کسر، به طور خودکار مجدداً در سهام اضافی سرمایه‌گذاری خواهد شد، در حالی که دارندگان قادر به ارسال دستورالعمل‌های رأی‌گیری از طریق امضای کیف پول خواهند بود.

علاوه بر این، ای‌کیو‌ایکس هیچ هزینه‌ای برای صدور، بازخرید یا نگهداری توکن‌ها دریافت نخواهد کرد. معامله‌گران فقط هزینه‌های استاندارد معاملات اسپات هایپرلیکویید را پرداخت خواهند کرد.

این شرکت اعلام کرد که کسب‌وکار آن از طریق سهمی از آن هزینه‌های معاملاتی تأمین مالی خواهد شد و اتکای آن به هزینه‌های اضافی یا اسپردها را کاهش می‌دهد.

ایجاد و بازخرید برای شرکت‌کنندگان مجاز واجد شرایط در دسترس خواهد بود، در حالی که سایر معامله‌گران از طریق دفتر سفارشات هایپرلیکویید به توکن‌ها دسترسی خواهند داشت. این محصولات به افراد مقیم ایالات متحده ارائه نخواهند شد.

این اعلامیه در حالی صورت می‌گیرد که رقابت در میان صادرکنندگانی که به دنبال آوردن سهام سنتی به شبکه‌های بلاکچین هستند، تشدید می‌شود.

در ماه اوت، ایکس‌استاکس سهام توکنیزه شده آمریکایی را بر روی HyperCore راه‌اندازی کرد و در ابتدا پنج دارایی از جمله انویدیا، میکرون و ETFهای ردیابی کننده شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq 100 را معرفی کرد.

در همین حال، اوندو فایننس زیرساخت سهام توکنیزه شده خود را به HyperEVM هایپرلیکویید گسترش داده است و به کاربران امکان می‌دهد دارایی‌ها را از اتریوم و BNB Chain به این اکوسیستم منتقل کنند.

ای‌کیو‌ایکس قصد دارد از طریق ساختار امانت‌داری و مدل کارمزد خود رقابت کند و در عین حال هایپرلیکویید را به یک مکان بزرگتر برای کشف قیمت سهام تبدیل کند.

این شرکت همچنین قصد دارد از موارد استفاده اضافی پشتیبانی کند، از جمله استفاده از سهام توکنیزه شده به عنوان وثیقه در بازارهای وام‌دهی، پوشش ریسک موقعیت‌ها با قراردادهای آتی دائمی سهام، و ادغام دارایی‌ها در استراتژی‌های معاملاتی.

راه‌اندازی برنامه‌ریزی شده آن به همپوشانی فزاینده بین زیرساخت معاملاتی غیرمتمرکز و بازارهای سهام سنتی اضافه می‌کند، زیرا صادرکنندگان به دنبال گسترش معاملات سهام فراتر از ساعات معاملاتی متعارف هستند.

یونی سواپ تصمیم گرفته است که خرید و فروش ETH نباید همیشه هزینه یکسانی داشته باشد. در تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶، این صرافی قلاب جفت‌های پرنوسان (VolatilePair Hook) خود را بر روی شبکه اصلی اتریوم فعال کرد و با یک استخر ETH/USDC آغاز به کار نمود.

ایده اصلی ساده است. به جای یک کارمزد ثابت برای همه، این استخر دو کارمزد مجزا را دریافت می‌کند، یکی برای خرید و دیگری برای فروش، و هر دو را بر اساس روندی که قیمت طی کرده است، تنظیم می‌کند.

قلاب جفت‌های پرنوسان، یک کارمزد واحد را با دو کارمزد پویا جایگزین می‌کند. هر دو کارمزد در هر مبادله، با استفاده از حرکات اخیر قیمت به عنوان ورودی، مجدداً محاسبه می‌شوند.

بخش دوم، یک عوارض موقت است. این عوارض برای معاملاتی اعمال می‌شود که انحرافات قیمتی را پس از تغییرات بزرگ بازار اصلاح می‌کنند.

این معاملات اصلاحی معمولاً جایی هستند که ارائه‌دهندگان نقدینگی متضرر می‌شوند. هنگامی که بازار گسترده‌تر حرکت می‌کند و قیمت یک استخر از آن عقب می‌ماند، آربیتراژگران برای پر کردن شکاف وارد عمل می‌شوند و با یک کارمزد ثابت، آن اختلاف را به ضرر افرادی که وجوه خود را واریز کرده‌اند، تصاحب می‌کنند.

این عوارض برای بازپس‌گیری بخشی از این ارزش طراحی شده است. یونی سواپ آن را به عنوان حفاظتی برای ارائه‌دهندگان نقدینگی در برابر زیان‌های ناشی از آربیتراژ با کارمزد ثابت معرفی می‌کند.

یونی سواپ این قابلیت را در گوشه‌ای دور از کسب‌وکار خود راه‌اندازی نمی‌کند. حجم معاملات جفت‌های پرنوسان در این صرافی تاکنون در سال ۲۰۲۶ از ۵۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته است.

قلاب جفت‌های پرنوسان، خواهر و برادری با سابقه نیز دارد. در سپتامبر ۲۰۲۶، یونی سواپ قلاب جفت‌های پایدار (StablePair Hook) را معرفی کرد که برای جفت‌های استیبل‌کوین مانند USDC/USDT طراحی شده بود.

آن محصول در چهار هفته اول خود به حجم معاملاتی ۳.۱ میلیارد دلاری در استخرهای استیبل‌کوین دست یافت.

یکی از نکات قابل توجه در طراحی این است که پارامترها و منطق کارمزد قلاب از طریق حاکمیت یونی سواپ قابل تنظیم مجدد هستند.

یونی سواپ می‌گوید این تنظیمات از بهبودهای آینده بدون نیاز به مهاجرت‌های پیچیده پشتیبانی می‌کند. ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌توانند موقعیت‌های خود را به استخر جدید منتقل کنند و ارتقاهای بعدی قرار است بدون اجبار به یک جابجایی دیگر، در اطراف آن‌ها انجام شود.

برای معامله‌گران، این تغییر یک متغیر جدید را معرفی می‌کند. هزینه یک مبادله ممکن است اکنون به این بستگی داشته باشد که در کدام جهت معامله می‌کنند و بازار اخیراً چه کاری انجام داده است، بنابراین کارمزد اعلام شده دیگر یک ثابت ثابت برای نادیده گرفتن نیست.

معیارهایی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: میزان نقدینگی که به استخر جدید منتقل می‌شود، حجم آن در مقایسه با رقم ۳.۱ میلیارد دلاری اولین ماه قلاب جفت‌های پایدار، و اینکه آیا حاکمیت در نهایت عوارض را پس از دریافت داده‌های واقعی معاملات، تنظیم خواهد کرد یا خیر.

کسب موافقت SEC برای عرضه اختیار معامله بر مبنای معیارهای عملکرد شرکت‌ها توسط Cboe

شرکت Cboe Global Markets موفق به دریافت تأییدیه از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای عرضه اختیار معامله (آپشن) مبتنی بر معیارهای عملکرد شرکت‌های بورسی شد. این اقدام، Cboe را به اولین بورس اوراق بهادار در آمریکا تبدیل می‌کند که مجوز ارائه چنین محصولی را دریافت کرده است.

تأییدیه SEC و ماهیت محصولات جدید

کمیسیون بورس و اوراق بهادار در تاریخ ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ با تغییر قوانین Cboe موافقت کرد. محصولات جدید، اختیار معامله‌های دوگانه (باینری) هستند که بر اساس شاخص‌های کلیدی عملکرد (KPIs) گزارش‌شده توسط گروهی منتخب از شرکت‌های عمومی طراحی شده‌اند. ساختار این ابزارها به سادگی یک مشتق مالی است.

در صورتی که معیار گزارش‌شده توسط شرکت، به یک سطح از پیش تعیین‌شده (Strike) برسد یا از آن فراتر رود، قرارداد ۱ دلار پرداخت می‌کند. در غیر این صورت، صفر دلار پرداخت خواهد شد.

این اختیار معامله‌ها به صورت نقدی تسویه می‌شوند و از نوع اروپایی هستند. تسویه نقدی به این معناست که در زمان انقضا، هیچ سهمی منتقل نمی‌شود و معامله‌گران صرفاً مبلغ تسویه را به صورت نقدی دریافت می‌کنند. نوع اروپایی نیز به این معنی است که قرارداد فقط در زمان انقضا قابل اعمال است و نه در هیچ زمان قبل از آن.

معیارهای اولیه و شرکت‌های منتخب

معیارهای اولیه شامل درآمد، سود هر سهم (EPS) و ارقام عملیاتی است. انتظار می‌رود حدود ۲۳ شرکت فعال در بازار آمریکا در مرحله اول این طرح مشارکت داشته باشند. نام‌هایی چون اپل (Apple) و تسلا (Tesla) در میان این شرکت‌ها دیده می‌شوند.

تسویه این قراردادها بر اساس داده‌های استخراج‌شده از گزارش‌های رسمی SEC، از جمله گزارش‌های سالانه ۱۰-K، گزارش‌های فصلی ۱۰-Q و گزارش‌های جاری ۸-K خواهد بود.

این قراردادها در ساعات عادی بازار در بورس اختیار معامله Cboe معامله خواهند شد. قیمت‌ها با افزایش‌های یک سنتی، از ۰.۰۱ دلار تا ۱.۰۳ دلار تغییر خواهند کرد. از آنجایی که حداکثر پرداخت ۱ دلار است، قیمت یک قرارداد به طور تقریبی منعکس‌کننده تخمین بازار از احتمال تحقق یک معیار نسبت به سطح تعیین‌شده است.

زمان‌بندی و مراحل اجرایی

Cboe پیشنهاد خود را در اوایل ژوئیه ۲۰۲۶ ارائه کرد و حدود سه ماه بعد تأییدیه دریافت شد.

راه‌اندازی این محصولات برای اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است، اما همچنان به مجوزهای نظارتی بیشتر بستگی دارد. مهم‌ترین این مجوزها، ثبت موقت Cboe Clear U.S. به عنوان یک نهاد تسویه پذیرفته‌شده است. Cboe برای ثبت موقت با هدف مدیریت تسویه این اختیار معامله‌های جدید، درخواست خود را به SEC ارائه کرده است.

Robinhood به عنوان اولین توزیع‌کننده خرده‌فروشی این محصولات معرفی شده است. هر دو شرکت Cboe و Robinhood قصد دارند تا پایان دسامبر ۲۰۲۶ هزینه‌ها را لغو کنند، هرچند این توافق در انتظار بررسی است.

این عرضه، ادامه‌دهنده گام قبلی Cboe در بازارهای پیش‌بینی است، به ویژه Cboe Predicts که مجموعه‌ای از اختیار معامله‌های دوگانه با تمرکز بر شاخص‌های بازار بود و در ژوئن ۲۰۲۶ معرفی شد. این بار، محصول جدید کاملاً در چارچوب اوراق بهادار و تحت نظارت SEC قرار دارد.

مزایا و نکات قابل توجه

اختیار معامله‌های KPI، نویز ناشی از قیمت سهام را حذف می‌کنند. معامله‌گری که معتقد است اپل به یک رقم درآمدی مشخص دست خواهد یافت، دیگر نیازی به امیدواری به همسویی قیمت سهام ندارد؛ شرط‌بندی صرفاً بر اساس معیار عملکرد انجام می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروش، همکاری با Robinhood مهم‌ترین بخش توزیع است. لغو هزینه‌ها تا پایان سال ۲۰۲۶، مانع ورود را بیشتر کاهش می‌دهد.

پرداخت دوگانه به این معنی است که یک موقعیت معاملاتی می‌تواند با یک عدد گزارش‌شده به صفر برسد. معامله‌گری که کمی اشتباه کرده باشد، به همان اندازه معامله‌گری که به شدت اشتباه کرده، ضرر می‌کند.

موارد قابل پیگیری در حال حاضر مشخص هستند. معامله‌گران باید منتظر تصمیم SEC در مورد Cboe Clear U.S.، لیست نهایی شرکت‌ها و معیارها، و همچنین تأیید تاریخ راه‌اندازی در اکتبر ۲۰۲۶ باشند.

رشد انفجاری تقاضا برای SUI؛ صندوق‌های قابل معامله در بورس آمریکا پنج هفته متوالی شاهد ورود سرمایه

در حالی که تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین و اتریوم رو به کاهش است، صندوق‌های قابل معامله در بورس SUI که در آمریکا لیست شده‌اند، روندی معکوس را طی می‌کنند. این صندوق‌ها پنج هفته متوالی شاهد ورود سرمایه بوده‌اند و در این مدت حدود ۱۴ میلیون SUI را جذب کرده‌اند.

عوامل محرک رشد

آخرین یافته‌های علی مارتینز نشان می‌دهد که چندین تحول کلیدی به این شتاب‌دهی کمک کرده است. این تحولات شامل پرداخت‌های عامل هوش مصنوعی (AI agent payments)، USDC موبایل، امور مالی بیت‌کوین (Bitcoin finance) و انتقال‌های بین‌زنجیره‌ای (cross-chain transfers) است که همگی چشم‌انداز شبکه SUI را تقویت می‌کنند.

این تحلیلگر با اشاره به جلب توجه این محرک‌ها، اظهار داشت: «به نظر می‌رسد SUI خود را برای موج صعودی بعدی آماده می‌کند.» همچنین، این هفته اندیکاتور SuperTrend در نمودار ۴ ساعته SUI سیگنال خرید را نشان داد. آخرین باری که سیگنال مشابهی ظاهر شد، SUI بیش از ۷۷ درصد رشد کرد.

دستاوردهای هفته گذشته

هفته گذشته برای شبکه Sui پربار بود. یکی از برجسته‌ترین رویدادها در رویداد Basecamp رخ داد، جایی که گزارش شده است شبکه در یک تست استرس زنده، بیش از ۴۰ میلیون تراکنش در ثانیه را پردازش کرد که بیش از شش برابر رکورد قبلی آن است. این تست با شبیه‌سازی فعالیت عامل‌های هوش مصنوعی و استفاده از بیش از ۱۰ هزار تونل قابل برنامه‌ریزی انجام شد و تراکنش‌ها بر روی شبکه Sui تسویه شدند.

Sui همچنین از همکاری با Alibaba Cloud برای ادغام خدمات ابری و استنتاج هوش مصنوعی در سیستم پرداخت عامل خود خبر داد. این امر می‌تواند به عامل‌های هوش مصنوعی اجازه دهد تا با استفاده از استیبل‌کوین‌ها و در محدوده‌های هزینه‌ای تعیین شده، برای خدمات هزینه پرداخت کنند. تحول دیگر مربوط به Samsung Wallet است. SUI در حال ادغام با سرویس USDC این کیف پول است که ۸۲ میلیون دستگاه گلکسی واجد شرایط در ایالات متحده را هدف قرار داده است. این ادغام از انتقال استیبل‌کوین‌ها بدون کارمزد گس پشتیبانی خواهد کرد.

گسترش اکوسیستم و تراکنش‌ها

در همین حال، پروژه امور مالی بیت‌کوین Sui به نام Hashi، برای راه‌اندازی فازبندی شده شبکه اصلی خود در این ماه آماده می‌شود. این پروژه بیش از ۵۰۰ میلیون دلار تعهد سرمایه جذب کرده، بیش از ۲۰ موسسه مشارکت‌کننده را جلب کرده و Anchorage Digital را به عنوان شریک راه‌اندازی خود معرفی کرده است. پروتکل انتقال بین‌زنجیره‌ای Circle V2 نیز بر روی Sui راه‌اندازی شده است. این امر امکان انتقال USDC بومی بین Sui و ۲۹ بلاک‌چین پشتیبانی شده دیگر را فراهم می‌کند و گزینه‌های بیشتری را برای پرداخت‌ها و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) باز می‌کند.

در نقطه عطف دیگری، شبکه Sui از مرز ۵ میلیارد تراکنش کل عبور کرد. طبق گزارش BSCN، این رقم اکنون حدود ۵.۰۲ میلیارد است و Sui را در جایگاهی بالاتر از بسیاری از شبکه‌های لایه ۱ اصلی قرار می‌دهد.

چالش‌ها و پایداری شبکه

در حالی که شبکه Sui گزارش داده است که در ۳۰ روز گذشته ۱۰۰ درصد آپ‌تایم داشته است، اوایل سال جاری با چند مانع عمده روبرو شد. به عنوان مثال، در ماه مه، Sui سه قطعی عمده را در عرض ۴۸ ساعت تجربه کرد که منجر به بیش از ۱۵ ساعت قطعی شد. پیش از آن، یک باگ اجماع در ماه ژانویه تولید بلاک و پردازش تراکنش‌ها را برای حدود پنج ساعت و ۵۲ دقیقه متوقف کرده بود. در نهایت، اعتبارسنج‌ها عملیات عادی را بازیابی کردند.

پِی‌وارد، شرکت مادر کراکن، با خرید بانک لیتوانیایی سالدو، وارد عرصه بانکداری اروپا می‌شود

شرکت پِی‌وارد (Payward)، شرکت مادر صرافی ارز دیجیتال کراکن (Kraken)، با امضای توافقی برای خرید بانک سالدو (Saldo Bank) که مجوز فعالیت در لیتوانی را دارد و در پنج بازار اروپایی حضور دارد، در حال ورود به حوزه بانکداری اروپا است. این خرید، حساب‌های سپرده، خدمات وام‌دهی، پرداخت و صدور کارت را به عملیات مالی رو به گسترش این شرکت ارز دیجیتال اضافه خواهد کرد.

پِی‌وارد با این خرید، به دنبال کسب مجوز بانکداری اروپایی است. این شرکت روز گذشته اعلام کرد که توافق نهایی را منعقد کرده است.