Tag: مثبت

بازار ارزهای دیجیتال، علی‌رغم ریسک‌ها و نوسانات فزاینده، می‌تواند فرصتی برای کسب سودهای قابل توجه در مدت زمانی نسبتاً کوتاه فراهم کند. البته، این امر معمولاً مستلزم ورود زودهنگام به اکوسیستم و دانستن زمان مناسب برای برداشت سود است.

داستان شگفت‌انگیز یک معامله‌گر با توکن HYPE در Hyperliquid

پلتفرم Lookonchain به مورد یک نهنگ مرموز اشاره کرده است که در اواخر سال ۲۰۲۴، ۲۵۷,۹۲۸ واحد توکن HYPE را خریداری کرده است. در آن زمان، قیمت هر توکن حدود ۳.۵۰ دلار بود و کل سرمایه‌گذاری اندکی بیش از ۹۰۰,۰۰۰ دلار را شامل می‌شد.

هفته گذشته، این فرد یا نهاد ناشناس ۱۳۱,۴۲۱ واحد از این توکن‌ها (به ارزش تقریبی ۱۱.۷۷ میلیون دلار) را به صرافی Kraken واریز کرد. پلتفرم تحلیلی مشخص نکرد که آیا این نهنگ واقعاً دارایی خود را فروخته است یا خیر، اما چنین اقدامی اغلب به عنوان گامی پیش از برداشت سود تلقی می‌شود.

اخیراً، این سرمایه‌گذار ۱۰۰,۲۷۶ واحد دیگر HYPE (معادل ۸.۱۷ میلیون دلار) را به همان صرافی منتقل کرده است. اگر این جابجایی‌ها منجر به فروش واقعی شده باشد، این نهنگ در کمتر از دو سال بیش از ۱۹ میلیون دلار سود کسب کرده است. علاوه بر این، او همچنان ۲۶,۲۳۱ واحد HYPE را در اختیار دارد که در حال حاضر بیش از ۲.۱۴ میلیون دلار ارزش دارد.

چنین سودهای چشمگیری در دنیای ارزهای دیجیتال منزوی نیست و معمولاً شامل میم‌کوین‌ها می‌شود که به نوسانات بالای خود شهرت دارند. در بهار ۲۰۲۴، یک معامله‌گر پس از سرمایه‌گذاری در توکن Slerf (SLERF) مبتنی بر سولانا که در آن زمان ترند بود، بیش از ۳ میلیون دلار (حداقل بر روی کاغذ) سود به دست آورد.

یکی از تکان‌دهنده‌ترین موارد، مربوط به یک فعال ناشناس بازار است که در اوت ۲۰۲۰ به ارزش ۸,۰۰۰ دلار شیبا اینو (SHIB) خریداری کرد. در نوامبر ۲۰۲۱، این ارز دیجیتال که خود را “قاتل دوج‌کوین” می‌نامد، شاهد یک روند صعودی بزرگ بود و این امر باعث شد معامله‌گر بخش بزرگی از دارایی خود را به کیف پول‌های مختلف منتقل کند، احتمالاً برای فروش، که می‌توانست سودهای میلیاردی را به همراه داشته باشد.

برداشت سود توکن‌های HYPE برای کسب میلیون‌ها دلار مطمئناً تصمیمی عالی به نظر می‌رسد، اما باید دید که آیا این دارایی می‌تواند رشد بیشتری را تجربه کند. در زمان نگارش این مطلب، این توکن با قیمت حدود ۸۱ دلار (طبق CoinGecko) معامله می‌شود که در مقیاس ماهانه ۲ درصد افزایش یافته، اما نسبت به اوج تاریخی خود که اوایل سال جاری تقریباً ۱۰۰ دلار بود، ۱۶ درصد کاهش نشان می‌دهد.

طبق گزارش FOUR | Crypto Spaces، این دارایی “به اندازه کافی” در یک کانال نزولی گیر کرده است و انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت به سمت ۱۰۰ دلار بازگردد. از سوی دیگر، Aman پیش‌بینی بدبینانه‌تری ارائه داده و به تشکیل الگوی “سقف دوقلو” اشاره کرده است که می‌تواند منجر به افت قیمت به ۷۵ دلار شود.

نکته مهم این است که جریان خالص خروجی اخیر HYPE از صرافی‌ها از سناریوی خوش‌بینانه حمایت می‌کند. طی چند هفته گذشته، خروجی‌ها به طور قابل توجهی از ورودی‌ها پیشی گرفته‌اند، که نشان‌دهنده انتقال سرمایه‌گذاران از پلتفرم‌های متمرکز به کیف پول‌های شخصی و کاهش فشار فروش فوری است.

چشم‌انداز ۱۷۵ هزار دلاری بیت‌کوین؛ مالکیت نهادی و تأمین مالی رمزارزها، عامل کاهش آسیب‌پذیری

تحلیلگر مالی شرکت Siebert Financial، برایان ویتن، معتقد است که افزایش مالکیت نهادی و تغییرات در تأمین مالی رمزارزها می‌تواند آسیب‌پذیری بیت‌کوین را در برابر افت‌های شدید کاهش دهد. او گسترش پرداخت‌های استیبل‌کوین را محرکی برای پیشرفت بعدی این ارز دیجیتال می‌داند.

به گفته ویتن، مالکیت گسترده‌تر و دسترسی به سرمایه، تاب‌آوری بیت‌کوین را از زمان شکست‌های وام‌دهی در حوزه رمزارزها تقویت کرده است. این تغییرات در ساختار بازار، پتانسیل افزایش قیمت بیت‌کوین به ۱۷۵ هزار دلار را افزایش می‌دهد.

نقش استیبل‌کوین‌ها در رشد آینده

ویتن تأکید می‌کند که استیبل‌کوین‌ها، به ویژه آن‌هایی که پشتوانه قوی دارند، نقش کلیدی در تسهیل تراکنش‌ها و پذیرش گسترده‌تر بیت‌کوین ایفا خواهند کرد. این امر می‌تواند منجر به افزایش تقاضا و در نتیجه، رشد قیمت این ارز دیجیتال شود. او پیش‌بینی می‌کند که با افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌ها، شاهد موج جدیدی از پذیرش و سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین خواهیم بود.

**Polygon Labs با تکمیل خرید Coinme، گام مهمی در جهت تبدیل شدن به یک شرکت بلاکچین متمرکز بر پرداخت برداشت
**
Polygon Labs روز چهارشنبه اعلام کرد که خرید صرافی ارز دیجیتال Coinme را رسماً تکمیل کرده است. این ادغام، کسب‌وکار پرداخت آمریکا را با ۳۷ مجوز انتقال پول و ۱۱ معافیت ایالتی تقویت کرده و ثبت‌نام کسب‌وکار خدمات پولی (MSB) در اداره مبارزه با جرایم مالی آمریکا (FinCEN) را نیز به پایان رسانده است. این امر به شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا دلار آمریکا و دارایی‌های دیجیتال را در ۴۸ ایالت آمریکا به صورت دوطرفه مبادله کنند.

پلتفرم پرداخت یکپارچه “Open Money Stack”

پلتفرم پرداخت یکپارچه که با نام “Open Money Stack” عرضه شده است، با استفاده از مجوزهای موجود و نقاط دسترسی آفلاین Coinme، امکان مبادله مستقیم بین استیبل‌کوین‌ها و ارزهای فیات را فراهم می‌کند. ثبت‌نام MSB در FinCEN نیز پازل انطباق در سطح فدرال را تکمیل کرده و به Polygon Labs این امکان را می‌دهد تا مجوزهای هم در سطح ایالتی و هم در سطح فدرال را در اختیار داشته باشد، که این امر آن را از اکثر فعالان پرداخت ارز دیجیتال که تنها دارای یک مجوز هستند، متمایز می‌کند.

تکمیل خرید دوگانه ۲۵۰ میلیون دلاری

این معامله، آخرین قطعه از خرید دوگانه اعلام شده در ژانویه امسال است. در آن زمان، Polygon Labs اعلام کرد که Coinme و ارائه‌دهنده زیرساخت کیف پول Sequence را به طور مجموع با بیش از ۲۵۰ میلیون دلار خریداری کرده و همزمان برخی از وظایف Polygon Labs را نیز ادغام خواهد کرد. مدیرعامل، مارک بویرون، در آن زمان به صراحت اعلام کرد که شرکت باید به یک “شرکت بلاکچین با محوریت پرداخت” تبدیل شود. پس از گذشت بیش از نه ماه، Coinme رسماً ادغام شده و این طرح تحول را وارد مرحله اجرایی کرده است.

Coinme: دروازه‌ای به دنیای ارز دیجیتال با پول نقد

Coinme یک صرافی ارز دیجیتال دارای مجوز است که بر “ورود و خروج پول نقد به بازار ارز دیجیتال” تمرکز دارد. کاربران می‌توانند دارایی‌های دیجیتال را با استفاده از پول نقد، کارت‌های نقدی و حواله‌های بانکی خرید و فروش کنند. طبق گفته Polygon، در زمان اعلام اولیه خرید، Coinme بیش از یک میلیون کاربر و شبکه‌ای خرده‌فروشی در ۵۰ هزار نقطه در سراسر آمریکا داشت. این شبکه آفلاین گسترده، دارایی کلیدی Polygon برای ورود به بازار پرداخت استیبل‌کوین محسوب می‌شود.

چارچوب انطباق جامع در بازار آمریکا

از نظر پوشش، ۳۷ مجوز انتقال پول به همراه ۱۱ معافیت ایالتی، به Polygon Labs اجازه می‌دهد تا کسب‌وکار مبادله ارز فیات را در اکثر ایالت‌ها به طور قانونی انجام دهد. با افزودن ثبت‌نام MSB در FinCEN، یک ماتریس انطباق جامع و نادر در بازار آمریکا شکل می‌گیرد. در مقابل، بسیاری از استارتاپ‌های پرداخت ارز دیجیتال تنها دارای مجوز در چند ایالت هستند یا نیاز به درخواست‌های جداگانه و زمان‌بر دارند. Polygon با خرید ۲۵۰ میلیون دلاری Coinme، این مجموعه مجوزها را که سال‌ها طول می‌کشد تا جمع‌آوری شود، به دست آورده است.

“Open Money Stack”: مسیری مستقیم برای مبادلات

از نظر محصول، Open Money Stack به شرکت‌ها امکان می‌دهد تا “مسیر مبادله مستقیم‌تری” بین استیبل‌کوین‌ها و ارزهای فیات محلی داشته باشند. راهول شینگال، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل Tazapay، یکی از اولین مشتریان، این موضوع را برای کسب‌وکارهایی که نیاز به تسویه حساب‌های بین‌المللی دارند، بسیار جذاب توصیف کرده است. به عبارت دیگر، Polygon نه تنها فناوری، بلکه یک کانال انطباقی “ورودی و خروجی ارز فیات” را می‌فروشد.

گامی کلیدی در تحول Polygon

برای Polygon، این یک گام کلیدی در تبدیل روایت تحول از “اعلام” به “اجرا” است. در نه ماه گذشته، اعلام خرید دوگانه ۲۵۰ میلیون دلاری، اخراج‌ها و ادغام‌های متعاقب، و اکنون تکمیل خرید Coinme و کسب مجوزها، هر مرحله شرکت را از یک “توسعه‌دهنده L2” به یک “ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت” سوق داده است. برای کل صنعت پرداخت ارز دیجیتال، این بار دیگر تأیید می‌کند که کلید ورود استیبل‌کوین‌ها به جریان اصلی کسب‌وکار، نه در فناوری، بلکه در توانایی اتصال قانونی به ارز فیات است.

نکات قابل توجه در آینده

دو نکته قابل توجه در آینده وجود دارد. اول، اینکه آیا ۵۰ هزار نقطه دسترسی آفلاین Coinme واقعاً به حجم مبادله استیبل‌کوین تبدیل خواهد شد، که تعیین می‌کند آیا این ۳۷ مجوز “دارایی” هستند یا “پوسته خالی”. دوم، اینکه آیا Open Money Stack می‌تواند کسب‌وکارهای بین‌المللی بیشتری مانند Tazapay را جذب کند، که تعیین‌کننده گسترش سهم بازار Polygon در حوزه پرداخت خواهد بود. در مقایسه با بازار آسیا، تایوان همچنان تحت سلطه صرافی‌ها است و زیرساخت پرداخت استیبل‌کوین در زنجیره نسبتاً کمیاب است. اگر این مدل دارای مجوز در آمریکا موفقیت‌آمیز باشد، احتمالاً به الگویی برای ناظران و فعالان در تایوان و حتی آسیا تبدیل خواهد شد.

بوروس بازارهای اسپرد بومی خود را برای معاملات نرخ تامین مالی راه‌اندازی کرد

۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ – پروتکل معاملات نرخ تامین مالی بوروس (Boros)، که با پندل (Pendle) مرتبط است، رسماً بازارهای اسپرد بومی خود را در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرد. اولین سری این بازارها شامل ETH و BTC است و از نرخ‌های تامین مالی صرافی‌های Hyperliquid و Gate استفاده می‌کند.

هدف این طرح ساده است: به جای مدیریت چندین موقعیت برای بهره‌برداری از شکاف بین دو صرافی، معامله‌گران اکنون می‌توانند یک موقعیت واحد را که نمایانگر خود این شکاف است، در اختیار داشته باشند.

قراردادهای آتی دائمی (Perpetual futures) مشتقاتی بدون تاریخ انقضا هستند که از پرداخت‌های دوره‌ای «تامین مالی» بین معامله‌گران لانگ و شورت برای حفظ قیمت قراردادها در راستای دارایی پایه استفاده می‌کنند. این نرخ‌های تامین مالی شناور هستند و همچنین از یک صرافی به صرافی دیگر متفاوتند، گاهی اوقات با اختلاف قابل توجهی.

پیش از این راه‌اندازی، بهره‌برداری از این اسپرد می‌توانست مستلزم چندین تراکنش و تعهدات وثیقه جداگانه برای هر بخش باشد. بازارهای اسپرد جدید بوروس، این شکاف را در یک ابزار معاملاتی واحد بسته‌بندی کرده است. معامله‌گران می‌توانند دیدگاه خود را در مورد اینکه آیا تفاوت نرخ تامین مالی بین، به عنوان مثال، Hyperliquid و Gate برای ETH گسترده‌تر یا محدودتر خواهد شد، بدون نیاز به ساخت دستی کل ساختار، بیان کنند.

نکته قابل توجه این است که هیچ توکنی به این محصول متصل نیست. بوروس همزمان با این محصول، سکه جدیدی را راه‌اندازی نمی‌کند و تمرکز خود را صرفاً بر معاملات نرخ تامین مالی درون زنجیره‌ای حفظ کرده است.

بوروس از ابتدا وارد بازارهای اسپرد نشده است. این پروتکل پیش از این بازارهای نرخ تامین مالی تک‌منظوره را با استفاده از محصولی به نام Yield Units یا YUs اجرا می‌کرد. YUs به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا نرخ تامین مالی شناور را به یک نرخ سود سالانه ضمنی ثابت تبدیل کنند.

تا اواسط سال ۲۰۲۶، بوروس بیش از ۲۰ میلیارد دلار حجم معاملات اسمی را در بیش از ۱۷۰ بازار متمایز پردازش کرده بود. بسته به اهرم و جفت صرافی، برخی استراتژی‌ها نرخ سود سالانه ثابتی بین ۵٪ تا بیش از ۳۵٪ تولید کرده‌اند. کاربرانی که از تنظیمات آربیتراژ ۴-لگ قدیمی‌تر استفاده می‌کردند، بازده ثابت تقریبی ۲۵-۳۵٪ سود سالانه را به دست آورده‌اند. موقعیت‌های کوتاه‌مدت در سناریوهای معاملاتی منتخب به بازدهی ۴۳-۴۹٪ سود سالانه رسیده‌اند.

یکی از نمونه‌های شکاف مورد بحث: میانگین‌های تاریخی تامین مالی نشان داده‌اند که نرخ‌های تامین مالی ETH در Hyperliquid چندین درصد بالاتر از Binance بوده است. یک راه‌اندازی کامل بین صرافی‌ها می‌توانست به معنای باز کردن موقعیت‌های مخالف در دو مکان، پوشش ریسک قیمتی و واریز وثیقه در چندین مکان باشد. یک استراتژی ۴-لگ، چهار شانس برای اشتباه است. این پیچیدگی عملاً این فرصت را محدود کرده بود. بازیکنان با سرمایه کافی و زیرساخت می‌توانستند آن را اجرا کنند، در حالی که معامله‌گران کوچکتر عمدتاً از کنار تماشا می‌کردند.

YUs بوروس با اجازه دادن به معامله‌گران برای تثبیت نرخ در یک مکان واحد، بخشی از این معما را حل کرده بود. بازارهای اسپرد این منطق را در سراسر مکان‌ها گسترش می‌دهند و به شکاف بین صرافی‌ها بازار خود را می‌دهند. اگر اسپرد بین دو مکان مستقیماً قابل معامله باشد، این استراتژی برای معامله‌گرانی که هرگز زیرساخت اجرای آربیتراژ ۴-لگ را نداشته‌اند، در دسترس قرار می‌گیرد.

انتظار می‌رود این راه‌اندازی نقدینگی و کارایی معاملات بیشتری را به مشتقات رمزارزی بیاورد. شکاف‌های تامین مالی از نظر تاریخی نسبتاً ثابت بوده‌اند، اما اگر شکاف بین Hyperliquid و Gate محدود یا معکوس شود، موقعیت‌های شرط‌بندی شده بر روی آن‌ها این موضوع را احساس خواهند کرد. و با تعقیب سرمایه بیشتر برای همان اسپرد، خود اسپرد ممکن است فشرده شود.

ارقام ۴۳-۴۹٪ سود سالانه از موقعیت‌های کوتاه‌مدت در سناریوهای منتخب به دست آمده است، در حالی که دامنه وسیع‌تر برای استراتژی‌ها بسته به اهرم و جفت‌سازی از ۵٪ تا بیش از ۳۵٪ متغیر بود. اهرم بازده را در هر دو جهت تقویت می‌کند.

آنچه باید از اینجا به بعد مورد توجه قرار گیرد: اینکه آیا بازارهای اسپرد فراتر از ETH و BTC گسترش می‌یابند، آیا جفت‌های صرافی اضافی به Hyperliquid و Gate می‌پیوندند، و چگونه نقدینگی در بازارهای جدید با YUs تک‌منظوره که سابقه پروتکل را ساخته‌اند، مقایسه می‌شود.

بیت‌کوین می‌تواند به سمت ۹۰ هزار دلار پیشروی کند

به گفته مت منا، استراتژیست ۲۱shares، پس از رفع ابهامات اقتصادی کوتاه‌مدت، بیت‌کوین پتانسیل پیشروی به سمت ۹۰ هزار دلار را دارد. وی با اشاره به فروش هفته گذشته و بازدهی تاریخی مثبت پس از انتشار داده‌های تورم هسته‌ای بالاتر از حد انتظار، این چشم‌انداز را تأیید می‌کند.

پیش‌بینی ۹۰ هزار دلاری بیت‌کوین با آزمون ۸۵ هزار دلاری روبرو است

بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های اقتصادی آتی، می‌تواند سطح ۸۵ هزار دلار را بازیابی کرده و به سمت ۹۰ هزار دلار حرکت کند. این پیش‌بینی در حالی مطرح می‌شود که بازار ارزهای دیجیتال همچنان در انتظار سیگنال‌های روشن‌تر از سوی اقتصاد جهانی است. منا معتقد است که داده‌های تورم هسته‌ای که در هفته گذشته منتشر شد و بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود، در ابتدا باعث فروش شد، اما در گذشته، چنین داده‌هایی اغلب با بازدهی مثبت برای بیت‌کوین همراه بوده‌اند. این استراتژیست بر این باور است که با فروکش کردن نگرانی‌های کوتاه‌مدت اقتصادی، بیت‌کوین می‌تواند مسیر صعودی خود را از سر بگیرد. سطح ۸۵ هزار دلار به عنوان یک نقطه مقاومت کلیدی در نظر گرفته می‌شود و عبور از آن می‌تواند راه را برای رسیدن به هدف ۹۰ هزار دلاری هموار کند.

سامسونگ استیبل‌کوین را در اپلیکیشنی که مردم بلیت‌های پرواز خود را در آن نگه می‌دارند، جای می‌دهد. سامسونگ الکترونیکس در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که اپلیکیشن‌های Wallet و Pay این شرکت از انتقال USDC بر بستر بلاک‌چین سولانا برای کاربران واجد شرایط در ایالات متحده پشتیبانی خواهند کرد.

راه‌اندازی و پوشش

راه‌اندازی این قابلیت برای هفته آخر ماه اکتبر برنامه‌ریزی شده است و ۸۲ میلیون دستگاه گلکسی سازگار را پوشش می‌دهد.

استیبل‌کوین USDC چیست؟

USDC یک استیبل‌کوین است؛ توکن دیجیتالی که برای همگام‌سازی با دلار آمریکا طراحی شده است.

قابلیت‌های اپلیکیشن Samsung Wallet

در اپلیکیشن Samsung Wallet، کاربران واجد شرایط قادر خواهند بود USDC را به کیف پول‌های خارجی که آن را می‌پذیرند، ارسال کنند. همچنین می‌توانند آن را به ارز محلی تبدیل کرده و در بیش از ۶۰ کشور به حساب‌های بانکی واریز نمایند.

هزینه‌ها

سامسونگ اعلام کرده است که برای ارسال USDC به کیف پول‌های خارجی هزینه‌ای دریافت نخواهد کرد. با این حال، این به معنای رایگان بودن کامل نیست؛ هزینه‌های شبکه یا هزینه‌های سمت گیرنده همچنان ممکن است اعمال شود.

محدودیت‌ها و الزامات دسترسی

دسترسی به این سرویس با محدودیت‌هایی همراه است. این سرویس فقط برای ساکنان ایالات متحده که ۱۸ سال یا بیشتر دارند، در دسترس خواهد بود. کاربران باید احراز هویت شده و تراکنش‌ها را با احراز هویت بیومتریک تأیید کنند. این قابلیت نیازمند دستگاهی سازگار با اندروید ۱۳ یا بالاتر است.

شرکای سامسونگ

سامسونگ به تنهایی این زیرساخت را ایجاد نمی‌کند. سولانا زیرساخت بلاک‌چین را برای جابجایی توکن‌ها فراهم می‌کند، در حالی که Bastion یک چارچوب استیبل‌کوین مجاز را برای سرویس پرداخت ارائه می‌دهد. Coinbase به عنوان سرپرست فرعی (sub-custodian) USDC عمل می‌کند. سرپرست، طرفی است که دارایی‌ها را در واقع نگهداری می‌کند، بنابراین Coinbase مسئولیت نگهداری امن را بر عهده دارد، در حالی که سامسونگ بخش رابط کاربری را مدیریت می‌کند.

شرکای بلاک‌چین دیگر

Sui نیز به عنوان یک شریک پشتیبان بلاک‌چین ذکر شده است. با این حال، سولانا، زنجیره‌ای است که برای انتقال USDC در زمان راه‌اندازی نام برده شده است.

رشد کسب‌وکار استیبل‌کوین سولانا

این توافق در زمانی صورت می‌گیرد که کسب‌وکار استیبل‌کوین سولانا در حال گسترش است. عرضه استیبل‌کوین در این شبکه سالانه نزدیک به ۲۰ درصد رشد داشته است. سولانا در سال ۲۰۲۶ بیش از ۵.۲۵ تریلیون دلار حجم تراکنش استیبل‌کوین را پردازش کرده است. عرضه استیبل‌کوین آن نیز در سپتامبر ۲۰۲۶ به رکورد ۱۷.۵۱ میلیارد دلار رسیده است.

پیش‌زمینه اعلام

این اعلامیه از ناکجاآباد نبود. در ژوئیه ۲۰۲۶، سامسونگ به طور غیرمستقیم اعلام کرده بود که قابلیت‌های استیبل‌کوین در راه است، اما مشخص نکرده بود که از کدام بلاک‌چین یا کدام صادرکننده استفاده خواهد کرد. این موضوع حدود سه ماه حدس و گمان را به همراه داشت. افشای ماه اکتبر به هر دو سوال پاسخ داد: USDC به عنوان استیبل‌کوین و سولانا به عنوان زیرساخت.

واکنش‌ها و تحلیل‌ها

این خبر همچنین به اظهارنظرهای صعودی دامن زده است. یکی از نویسندگان Motley Fool در مقاله‌ای با عنوان «چرا همین الان سولانا می‌خرم» به این ادغام اشاره کرده است.

اهمیت تعداد کاربران

مهم‌ترین عدد در اینجا ۸۲ میلیون است. شرکت‌های ارز دیجیتال سال‌ها تلاش کرده‌اند تا مصرف‌کنندگان را ترغیب به دانلود اپلیکیشن‌های جدید و باز کردن حساب‌های جدید کنند. سامسونگ با قرار دادن انتقال استیبل‌کوین در نرم‌افزاری که از قبل روی گوشی‌هایش نصب شده است، این مرحله را دور می‌زند.

موارد استفاده کلیدی

انتقالات فرامرزی به عنوان واضح‌ترین مورد استفاده به نظر می‌رسد. قابلیت برداشت وجه به حساب‌های بانکی محلی در بیش از ۶۰ کشور، مستقیماً این نقطه درد را هدف قرار می‌دهد.

گسترش آتی و محدودیت‌ها

این سرویس در زمان راه‌اندازی فقط در ایالات متحده در دسترس است و گسترش آن به بازارهای دیگر به مقررات محلی بستگی دارد. قوانین واجد شرایط بودن نیز مخاطبان را محدود خواهد کرد. همه ۸۲ میلیون مالک دستگاه، افراد بزرگسالی نخواهند بود که از بررسی هویت عبور کنند، اندروید ۱۳ یا بالاتر را اجرا کنند و واقعاً بخواهند استیبل‌کوین ارسال کنند.

هزینه‌های احتمالی برای کاربران

در حالی که سامسونگ هزینه خود را حذف کرده است، این امر مفید است، اما کاربران همچنان ممکن است با هزینه‌های شبکه یا هزینه‌های سمت گیرنده مواجه شوند.

کوین‌بیس کلیدهای ذخیره‌سازی سرد خود را در چادرهای مجهز به قفس فارادی، در مکان‌های مخفی در سراسر سانفرانسیسکو تولید می‌کرد.

قفس فارادی را در نظر بگیرید؛ محفظه‌ای توری که از ورود یا خروج سیگنال‌های الکترومغناطیسی جلوگیری می‌کند. دستگاه‌های الکترونیکی هنگام کار، سیگنال‌های ضعیفی را نشت می‌دهند. از نظر تئوری، یک مهاجم مجهز می‌تواند این امواج را دریافت کرده و داده‌های حساس را بازسازی کند. محققان امنیتی این حملات را «حملات کانال جانبی الکترومغناطیسی» می‌نامند.

پاسخ کوین‌بیس این بود که کل فرآیند تولید کلید را در یک سپر محافظ قرار دهد. کلیدها در داخل چادرهای مجهز به قفس فارادی تولید می‌شدند، بنابراین هر آنچه دستگاه‌ها منتشر می‌کردند، درون چادر باقی می‌ماند. این چادرها همچنین جابجا می‌شدند. کوین‌بیس آن‌ها را در مکان‌های غیرقابل پیش‌بینی در سانفرانسیسکو برپا می‌کرد، که این امر برنامه‌ریزی برای نظارت از قبل را برای هر کسی بسیار دشوار می‌ساخت.

سخت‌افزار نیز همین رویه را طی کرد. کوین‌بیس از دو لپ‌تاپ پلمپ کارخانه‌ای برای این کار استفاده کرد: یکی برای تولید کلید و دیگری برای چاپ. یکی از آن‌ها سیستم‌عامل لینوکس داشت و دیگری مک‌بوک بود. هر دو دستگاه «ایربارپ» (air-gapped) بودند، به این معنی که هرگز به هیچ شبکه‌ای متصل نشدند.

سپس نوبت به پرتاب سکه رسید. لپ‌تاپ‌ها با پرتاب سکه انتخاب می‌شدند. اگر از قبل مشخص نباشد که کدام دستگاه استفاده خواهد شد، هیچ‌کس نمی‌تواند از قبل آن را دستکاری کند.

پس از ایجاد کلیدها، سخت‌افزار دیگر یک دارایی محسوب نمی‌شد، بلکه به یک ریسک تبدیل می‌شد. بنابراین کوین‌بیس تمام آن‌ها را از بین برد. این شامل لپ‌تاپ‌ها و چاپگرها می‌شد که برای این مراسم نو بودند. چاپگرها اغلب نادیده گرفته می‌شوند، اما می‌توانند داده‌های مربوط به کارهای چاپی را ذخیره کنند. از بین بردن آن‌ها دری را می‌بندد که اکثر مردم هرگز به آن فکر نمی‌کنند.

کلیدها سپس با استفاده از روش «اشتراک‌گذاری راز شمیر» (Shamir’s secret sharing) تقسیم شدند. طرح شمیر این کار را به صورت ریاضی برای کلیدهای رمزنگاری انجام می‌دهد. در عمل، این بدان معنا بود که چندین شرکت‌کننده باید برای بازسازی یک کلید همکاری می‌کردند، بنابراین هیچ فرد داخلی نمی‌توانست با وجوه مشتریان فرار کند. در تکرارهای بعدی این فرآیند، کوین‌بیس همچنین یک حسابرس مستقل را برای تأیید اینکه مراسم طبق برنامه پیش رفته است، به کار گرفت.

این پیکربندی همیشه به این پیچیدگی نبود. در ابتدا، این شرکت به درایوهای USB و پشتیبان‌های کاغذی متکی بود که در صندوق‌های امانات بانکی نگهداری می‌شدند. حتی با این سیستم ساده‌تر، حدود ۸۷ درصد از وجوه مشتریان تا اواخر سال ۲۰۱۲ به صورت آفلاین نگهداری می‌شد.

برای مشتریان، این داستان یادآوری می‌کند که ذخیره‌سازی سرد تنها به اندازه‌ی لحظه‌ی تولد کلیدها قوی است. اگر یک کلید در زمان ایجاد به خطر بیفتد، تمام اقدامات امنیتی بعدی از چیزی محافظت می‌کنند که از قبل در معرض خطر قرار گرفته است. برای هر کسی که در مورد محل نگهداری دارایی‌های خود تصمیم می‌گیرد، نکته‌ی عملی این است که نه تنها از محل نگهداری کلیدها، بلکه از نحوه‌ی تولید آن‌ها توسط امین (custodian) پرس‌وجو کند.

استارک‌نت در نظر دارد به یک بلاک‌چین مستقل لایه ۱ تبدیل شود و سازندگان آن با هدف دستیابی به امنیت مقاوم در برابر کوانتوم تا سال ۲۰۲۷، نگرانی‌های فزاینده در مورد احتمال تسریع حملات به رمزنگاری موجود توسط هوش مصنوعی را مد نظر قرار داده‌اند.

این اقدام به شبکه کنترل بیشتری بر ارتقاءهای امنیتی خود خواهد داد و از وابستگی بخشی از مهاجرت آن به اتریوم جلوگیری می‌کند.

استارک‌نت در پستی در پلتفرم X اعلام کرد که “فعالانه در حال بررسی تبدیل شدن به یک لایه ۱ (L1) است” و این تغییر را مسیری برای تبدیل شدن به “اولین شبکه کاملاً مقاوم در برابر کوانتوم” با هدف‌گذاری سال ۲۰۲۷ توصیف کرد.

استارک‌نت در حال حاضر از اثبات‌های STARK مبتنی بر رمزنگاری مبتنی بر هش استفاده می‌کند و نقشه راه فعالی برای امنیت پسا-کوانتوم دارد. اما به عنوان یک لایه ۲ بر روی اتریوم، این شبکه همچنان برای بخشی از امنیت خود به زنجیره والد متکی است.

دو حوزه همچنان خارج از کنترل مستقیم سازندگان آن قرار دارند: یکی پیام‌رسانی پل (bridge messaging) که از رمزنگاری منحنی بیضوی برای ارتباط بین استارک‌نت و اتریوم استفاده می‌کند. اگر این وابستگی قبل از ارتقاء اتریوم حذف شود، پل ممکن است از کار بیفتد.

دومین مورد مربوط به در دسترس بودن داده‌ها است. استارک‌نت داده‌های وضعیت را از طریق بلوک‌هایی که با تعهدات KZG امن شده‌اند، به اتریوم منتشر می‌کند. این تعهدات به رمزنگاری متکی هستند که در برابر کامپیوترهای کوانتومی به اندازه کافی قدرتمند آسیب‌پذیر است. خرابی در KZG بر در دسترس بودن داده‌ها تأثیر می‌گذارد، اگرچه اثبات‌های STARK استارک‌نت همچنان از اعتبار وضعیت آن محافظت می‌کنند.

اتریوم هدف‌گذاری کرده است تا پایان سال ۲۰۲۹ به مقاومت کامل لایه ۱ در برابر کوانتوم دست یابد. بنابراین، جدول زمانی پیشنهادی استارک‌نت برای سال ۲۰۲۷، آن را جلوتر از شبکه والد قرار می‌دهد، به شرطی که بتواند کارهای باقی‌مانده را تکمیل کرده و مسائل معماری مربوط به تبدیل شدن به یک زنجیره مستقل را حل کند.

این پیشنهاد در پی نگرانی‌های فزاینده در مورد پیشرفت‌های ریاضیات با کمک هوش مصنوعی مطرح شده است. در ۷ اکتبر، جاستین دریک، پژوهشگر اتریوم، از صنعت بلاک‌چین خواست تا برای آنچه او “حالت پناهگاه” نامید، آماده شوند و مهاجرت کنترل‌شده دارایی‌ها به آدرس‌هایی که کلیدهای عمومی آن‌ها پنهان باقی می‌مانند را توصیه کرد. با این حال، ویتالیک بوترین نسبت به عجله در این فرآیند هشدار داد.

الی بن-ساسون، هم‌بنیان‌گذار استارک‌نت، در پست‌هایی در ۸ اکتبر نگرانی‌های مشابهی را مطرح کرد و استدلال کرد که هوش مصنوعی می‌تواند تهدیدات رمزنگاری را زودتر از حد انتظار نزدیک کند. او انتخاب رمزنگاری و توانایی ارتقاء سیستم‌های امنیتی را دو پایه آمادگی پسا-کوانتوم معرفی کرد.

استارک‌نت در حال حاضر زیرساخت‌هایی را توسعه داده است که می‌تواند به آن در عملیات مستقل کمک کند، از جمله استیکینگ STRK و چندین توالی‌دهنده (sequencer). با این حال، این شبکه همچنان باید مسائل مربوط به در دسترس بودن داده‌ها، تسویه نهایی و تغییرات در پل رسمی خود را حل کند.

با این وجود، مسئله پل وزن خاصی دارد، به ویژه با توجه به اینکه امروزه اتریوم اثبات‌های برداشت استارک‌نت را قبل از آزادسازی وجوه منتقل شده تأیید می‌کند. اگر استارک‌نت به یک لایه ۱ تبدیل شود، می‌تواند به انتشار اثبات‌های STARK در اتریوم ادامه دهد و ارتباط بین شبکه‌ها را حفظ کند، یا این وابستگی را به طور کامل قطع کند. اما این رویکردها مفروضات امنیتی متفاوتی را برای کاربران ایجاد خواهند کرد.

آنتروپیک سودآور شد؛ آماده‌سازی برای عرضه اولیه در نزدک

شرکت آنتروپیک (Anthropic)، سازنده مدل‌های هوش مصنوعی Claude، به سرمایه‌گذاران خود اعلام کرده است که در سه ماهه سوم سال جاری میلادی به سودآوری رسیده است. این خبر در حالی منتشر می‌شود که این شرکت در حال آماده‌سازی برای عرضه عمومی اولیه (IPO) خود در بورس نزدک (Nasdaq) است.

سودآوری در سه ماهه سوم ۲۰۲۶

آنتروپیک انتظار دارد که در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶، درآمد عملیاتی تعدیل شده مثبتی را گزارش کند. این امر دومین فصل سودآور متوالی برای شرکتی خواهد بود که تا همین اواخر، بیشتر به دلیل سرعت بالای مصرف نقدینگی‌اش شناخته می‌شد تا سرعت کسب درآمد.

اولین فصل سودآور این شرکت در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ رقم خورد. درآمد اولیه این دوره از مرز ۱۱.۵ میلیارد دلار فراتر رفت. این رقم در مقایسه با حدود ۷۸۷ میلیون دلار در مدت مشابه سال قبل، رشد چشمگیری را نشان می‌دهد.

رشد سریع درآمد

نرخ درآمد سالانه آنتروپیک تا اواخر جولای ۲۰۲۶ به حدود ۶۵ میلیارد دلار رسید. این در حالی است که در پایان سال ۲۰۲۵، این رقم تنها حدود ۹ میلیارد دلار بود. بخش عمده‌ای از این رشد از دو کانال اصلی حاصل شده است: دسترسی مبتنی بر استفاده از API، که در آن توسعه‌دهندگان و کسب‌وکارها بر اساس میزان استفاده از Claude هزینه پرداخت می‌کنند، و خدمات اشتراکی که برای کاربران فردی و حرفه‌ای طراحی شده‌اند.

پیش‌بینی می‌شود حاشیه سود ناخالص ترکیبی در طول سال ۲۰۲۶ از ۵۰ درصد فراتر رود. به‌روزرسانی‌های اخیر نشان می‌دهد که حاشیه سود ناخالص، در صورت کسر سهم درآمد شرکا و هزینه‌های آموزش، از ۸۰ درصد نیز عبور کرده است.

سودآوری تعدیل شده در مقابل زیان‌های حسابداری

لازم به ذکر است که مفهوم “سودآوری” در اینجا وزن خاصی دارد. دستاورد آنتروپیک بر اساس مبنای عملیاتی تعدیل شده اندازه‌گیری می‌شود، نه بر اساس استانداردهای حسابداری معمول GAAP. تحت استانداردهای GAAP، این شرکت همچنان زیان‌های قابل توجهی را گزارش می‌کند که ناشی از هزینه‌های سنگین محاسباتی و اقلام حسابداری غیرنقدی است.

ارقام سال ۲۰۲۵ گویای عمق این شکاف است. آنتروپیک در آن سال حدود ۴.۶ میلیارد دلار درآمد کسب کرد، اما زیان عملیاتی حدود ۸ میلیارد دلار و زیان خالص نزدیک به ۴۲ میلیارد دلار را ثبت کرد. بخش عمده‌ای از این زیان خالص ناشی از اقلام حسابداری غیرنقدی بود، نه خروج واقعی پول از شرکت.

برنامه‌های عرضه اولیه در نزدک

آنتروپیک هدف‌گذاری کرده است که عرضه اولیه عمومی خود را در بورس نزدک در حدود اواسط نوامبر ۲۰۲۶ انجام دهد. فعالیت‌های معرفی شرکت به خریداران نهادی (Roadshow) قرار است از حدود ۹ نوامبر ۲۰۲۶ آغاز شود. ارزش‌گذاری این عرضه اولیه می‌تواند تا سقف ۲ تریلیون دلار باشد.

هزینه‌های محاسباتی، نقطه فشار آشکار برای آنتروپیک است. زیان‌های GAAP این شرکت مستقیماً به هزینه‌های قدرت محاسباتی گره خورده است و بعید است این هزینه‌ها با آموزش مدل‌های توانمندتر و خدمت‌رسانی به مشتریان بیشتر، کاهش یابد.

حاشیه سود ناخالص ترکیبی بیش از ۵۰ درصد نشان‌دهنده افزایش کارایی کسب‌وکار در ارائه هر دلار درآمد است. رقم بالاتر، یعنی بیش از ۸۰ درصد در صورت کسر هزینه‌های خاص، چشم‌انداز اقتصادی را در صورتی که سهم درآمد شرکا و هزینه‌های آموزش بخش کوچکتری از کل هزینه‌ها را تشکیل دهد، روشن می‌سازد.

در نهایت، بحث ارزش‌گذاری مطرح است. ارزش‌گذاری تا سقف ۲ تریلیون دلار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران برای سال‌های متمادی رشد مداوم، در مقابل نرخ درآمد سالانه فعلی حدود ۶۵ میلیارد دلار، هزینه می‌پردازند.

بیت‌کوین؛ مسیری به سوی رشد بلندمدت، فارغ از وضعیت اقتصادی

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت Bitwise، معتقد است که بیت‌کوین می‌تواند با وجود تحولات مختلف اقتصادی، مسیر رشد بلندمدت خود را پیدا کند. وی در آخرین یادداشت هفتگی خود که روز چهارشنبه منتشر شد، استدلال کرد که هوش مصنوعی، سیاست‌های پولی و پذیرش نهادی، مسیرهای متفاوتی را برای رشد بلندمدت بیت‌کوین فراهم می‌کنند.

سناریوهای رشد بیت‌کوین

هوگان سه سناریوی اقتصادی را ترسیم کرد که می‌توانند به طور بلندمدت از بیت‌کوین حمایت کنند:

۱. رونق بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی: در این سناریو، رشد اقتصادی تسریع شده و هزینه‌های کالا و خدمات کاهش می‌یابد. این امر ارزش نسبی دارایی‌های کمیاب مانند طلا، املاک و مستغلات و بیت‌کوین را افزایش می‌دهد.

۲. فروپاشی حباب هوش مصنوعی و رکود اقتصادی: در این حالت، ابتدا بیت‌کوین همراه با سایر دارایی‌های پرریسک دچار افت می‌شود. با این حال، هوگان انتظار دارد دولت‌ها و بانک‌های مرکزی با کاهش نرخ بهره، انبساط پولی و اقدامات حمایتی مالی به این وضعیت واکنش نشان دهند که این امر می‌تواند به بهبود وضعیت بیت‌کوین منجر شود.

۳. رشد اقتصادی متعادل: در این سناریو، بیت‌کوین از جریان ورودی مداوم صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، پذیرش نهادی و تخصیص دارایی‌های شرکتی و دولتی بهره‌مند خواهد شد. افزایش بدهی‌های دولتی نیز می‌تواند تقاضا برای ذخایر ارزش را تقویت کند.

تاثیر سیاست‌های فدرال رزرو

هوگان همچنین معتقد است که تصمیمات متفاوت فدرال رزرو نیز در نهایت به نفع بیت‌کوین خواهد بود. افزایش تهاجمی نرخ بهره می‌تواند منجر به رکود اقتصادی شده و در نهایت سیاست‌گذاران را مجبور به ارائه محرک‌های پولی کند. از سوی دیگر، ثابت نگه داشتن نرخ‌ها در مواجهه با تورم پایدار، می‌تواند تقاضا برای بیت‌کوین را به عنوان ذخیره ارزش افزایش دهد. فرود نرم اقتصادی موفق نیز می‌تواند از پذیرش نهادی و جریان سرمایه‌گذاری حمایت کند.

فشارهای کوتاه‌مدت و چشم‌انداز بلندمدت

این یادداشت در حالی منتشر شد که بیت‌کوین روز چهارشنبه پس از انتشار گزارش تورم بالاتر از حد انتظار در آمریکا، با فشار فروش مجدد مواجه شد. شاخص قیمت مصرف‌کننده سپتامبر با افزایش ۳.۷ درصدی سالانه، از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی فراتر رفت و تورم هسته نیز با افزایش ۰.۳ درصدی ماهانه، از پیش‌بینی ۰.۲ درصدی پیشی گرفت. این ارقام انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش داد و احتمال افزایش ۲۵ واحدی در نشست ۲۸ اکتبر را به ۴۱.۵ درصد رساند. بیت‌کوین پس از انتشار این گزارش به زیر ۸۲,۰۰۰ دلار سقوط کرد و تا ۸۱,۵۰۰ دلار پایین آمد.

با این حال، هوگان هشدار داد که بیت‌کوین لزوماً در همه سناریوها بلافاصله رشد نخواهد کرد و به افت حدود ۵۰ درصدی بیت‌کوین در بحران همه‌گیری مارس ۲۰۲۰ اشاره کرد. وی همچنین به ریسک‌های موجود از جمله تهدیدات محاسبات کوانتومی، محدودیت‌های هماهنگ دولتی و تغییر به سمت سیاست‌های مالی سخت‌گیرانه‌تر اذعان کرد.

با وجود این، هوگان تاکید کرد که سرمایه‌گذاران ممکن است بیش از حد بر نتایج کوتاه‌مدت اقتصادی تمرکز کنند. وی در پایان نتیجه گرفت: “برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، مسائل کلان اقتصادی اهمیت کمتری نسبت به آنچه اکثر مردم فکر می‌کنند، دارد.”