Tag: مثبت

Zcash اکوسیستم گروه لابی اختصاصی خود را تأسیس کرد

اکوسیستم Zcash با تأسیس گروه لابی‌گری اختصاصی خود، Pretty Good Policy for Zcash (PGPZ)، گامی مهم در جهت تأثیرگذاری بر سیاست‌گذاری‌های مربوط به دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده برداشته است. این گروه رسماً در دفتر افشای لابی‌گری (LDA) آمریکا ثبت شده و با نمایندگی Divij Pandya، افسر سابق سیاست‌گذاری در حوزه رمزارزها، فعالیت خود را آغاز کرده است. هدف اصلی PGPZ، پیشبرد قانون Clarity Act و دو لایحه اصلاح مالیات دارایی‌های دیجیتال است. بودجه سال اول فعالیت این گروه، که ۷۵۰ هزار دلار است، از طریق کمک‌های مالی Zcash Community Grants در ماه اوت تأمین شده است.

ورود PGPZ به عرصه واشنگتن

PGPZ که از اول اکتبر فعالیت خود را آغاز کرده، با هدف تضمین مشارکت «مستحکم، سازمان‌یافته و معتبر» Zcash در سیاست‌گذاری‌های واشنگتن تأسیس شده است. Divij Pandya به عنوان تنها نماینده ثبت شده این گروه، بر اهمیت درک و دفاع از Zcash در بحث‌های کلیدی پیرامون آینده پول نقد دیجیتال خصوصی، مشروعیت استفاده از آن و منافع عمومی که می‌تواند ارائه دهد، تأکید کرده است. این اقدام نشان‌دهنده تغییر استراتژی نظارتی اکوسیستم Zcash از «ابتکارات گسترده رمزارزی» به «پیشبرد پروژه‌های خاص» است.

اهداف کلیدی PGPZ

مهم‌ترین اهداف سیاست‌گذاری PGPZ شامل قانون Clarity Act (قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال) و دو پیشنهاد اصلاح مالیات دارایی‌های دیجیتال است. قانون Clarity Act که از سال ۲۰۲۳ مطرح شده، به دنبال روشن کردن مسئولیت‌های نظارتی بر دارایی‌های دیجیتال (بین SEC و CFTC) و ایجاد چارچوب ثبت و راهنمایی‌های انطباق است. اولویت دادن به این قانون توسط Zcash، آینده پول‌های خصوصی را به شفافیت کلی نظارتی در حوزه رمزارزها گره می‌زند.

در بخش مالیات، اگرچه نام لوایح مشخص نشده، اما با توجه به پیشنهادات موجود در واشنگتن، احتمالاً موضوعاتی مانند آستانه گزارش‌دهی سالانه (معافیت تا سقف ۱۰ هزار دلار) و معیارهای شناسایی درآمد DeFi و رمزارزها مطرح خواهد بود. این مفاد تأثیر مستقیمی بر هزینه‌های انطباق کاربران پول خصوصی دارند. هرچه الزامات شفافیت مالیاتی بیشتر باشد، قابلیت‌های حفظ حریم خصوصی Zcash بیشتر در «منطقه خاکستری» قرار می‌گیرد. برعکس، اگر مالیات‌ها شفاف‌سازی شوند، Zcash می‌تواند در چارچوب «ابزار حفظ حریم خصوصی قانونی» وارد بازار انطباق شود.

زمان‌بندی و سیگنال‌های استراتژیک

زمان‌بندی تأسیس گروه لابی‌گری اختصاصی Zcash قابل توجه است. با نزدیک شدن به فعال‌سازی ارتقاء NU7 در ماه نوامبر (شامل لایه توسعه Tachyon و هدف بلوک ۲۵ ثانیه‌ای) و افزایش قیمت ZEC و ورود سرمایه ETF در ماه‌های اخیر، Zcash دوباره در کانون توجه بازار قرار گرفته است. ورود به عرصه لابی‌گری در این مقطع، حداقل دو سیگنال را منتقل می‌کند: اول اینکه اکوسیستم Zcash معتقد است محیط نظارتی برای پول‌های خصوصی در آمریکا به مرحله‌ای رسیده که «قابل لابی‌گری و مذاکره» است، نه صرفاً مرحله‌ای برای پذیرش انفعالی فشارها. دوم اینکه Zcash قصد دارد خود را از اتهام «ابزار پولشویی» به «زیرساخت حفظ حریم خصوصی مالی» تبدیل کند و به تصمیم‌گیرندگان نشان دهد که تراکنش‌های محافظت‌شده (shielded transactions) می‌توانند با اهداف انطباق‌پذیری همزیستی داشته باشند.

نکات کلیدی برای رصد آینده

هزینه‌های لابی‌گری PGPZ در سال اول فعالیت، به صورت فصلی به LDA گزارش خواهد شد. این داده‌ها می‌توانند به عنوان شاخص پیشرو برای سنجش روند نظارت واشنگتن بر پول‌های خصوصی عمل کنند. اگر هزینه‌های فصلی PGPZ به طور مداوم افزایش یابد و تعداد نمایندگان کنگره‌ای که با آن‌ها تعامل می‌شود، افزایش یابد، نشان‌دهنده اثربخشی استراتژی لابی‌گری Zcash خواهد بود. برعکس، اگر قانون Clarity Act در کنگره با مانع مواجه شود یا پیشنهادهای مالیاتی شامل بندهای نامطلوب برای پول‌های خصوصی شوند، Zcash ممکن است مجبور به بازنگری در مسیر سیاست‌گذاری خود شود.

گروه حامی Zcash برای تأثیرگذاری بر سیاست‌گذاری دارایی‌های دیجیتال در واشنگتن ثبت شد

یک گروه حامی متمرکز بر Zcash، با هدف شکل‌دهی به سیاست‌های آمریکا در زمینه دارایی‌های دیجیتال، فعالیت لابی‌گری خود را در واشنگتن ثبت کرده است. این اقدام، تلاش‌های اکوسیستم ارزهای دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی را برای تأثیرگذاری بر تصمیم‌گیران افزایش می‌دهد.

گروه “سیاست‌گذاری خوب برای Zcash” (PGPZ) با ثبت‌نام لابی‌گری که از اول اکتبر لازم‌الاجرا شده است، دیویج پانڈیا، مدیر اجرایی خود را به عنوان تنها لابی‌گر معرفی کرده است. این ثبت‌نام، “قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال” (Digital Asset Market Clarity Act) و دو پیشنهاد مالیاتی مربوط به دارایی‌های دیجیتال را به عنوان موضوعات فعلی و آتی لابی‌گری خود ذکر کرده است.

PGPZ در ماه ژوئن سال جاری راه‌اندازی شد و از دل گروه “سیاست‌گذاری خوب برای کریپتو” (Pretty Good Policy for Crypto) بیرون آمد که در سال ۲۰۲۲ توسط شرکت Electric Coin Co. تأسیس شده بود. این ابتکار در سال ۲۰۲۳ میزبان میزگردهای سیاست‌گذاری در واشنگتن و یک جلسه توجیهی کنگره در مورد فناوری‌های رمزنگاری بود.

پل برینگر، بنیان‌گذار PGPZ و افسر ارشد سیاست‌گذاری و مقررات در ZODL، اظهار داشت که هدف این است که “اطمینان حاصل شود Zcash دارای تعاملات سیاستی جدی، سازمان‌یافته و معتبر در واشنگتن است.”

وی افزود: “سیاست‌گذاران در حال اتخاذ تصمیماتی هستند که بر امکان وجود، استفاده قانونی و خدمت‌رسانی پول نقد دیجیتال حفظ‌کننده حریم خصوصی به منافع عمومی تأثیر خواهد گذاشت. PGPZ برای اطمینان از درک، نمایندگی و دفاع از Zcash در این گفتگوها است.”

در ماه اوت، “گرنت‌های جامعه Zcash” مبلغ ۷۵۰,۰۰۰ دلار را برای تأمین مالی سال اول فعالیت PGPZ تصویب کرد.

بیت‌کوین و محک خوردن اعتبار «اکتبرِ صعودی»

قیمت بیت‌کوین بار دیگر اعتبار ماه اکتبر را به چالش کشیده است. پس از پایان سپتامبر در نزدیکی ۸۳,۵۶۰ دلار، این ارز دیجیتال پیشرو روز یکشنبه تا ۸۶,۷۷۱ دلار افزایش یافت و قله ۸۷,۱۷۷ دلاری روز جمعه را هدف قرار داد.

بیت‌کوین با یکی از قوی‌ترین بادهای موافق فصلی خود وارد ماه اکتبر شد و افزایش روز یکشنبه […]

زکش صاحب صدای رسمی خود در واشنگتن شد

گروه “سیاست خوب برای زکش” (Pretty Good Policy for Zcash – PGPZ)، که یک سازمان غیرانتفاعی ۵۰۱(c)(۴) است و با هدف حمایت از این جایگزین متمرکز بر حریم خصوصی بیت‌کوین تأسیس شده، اولین لابی‌گر خود را ثبت کرد. دیویج پاندیایا، مدیر اجرایی این گروه، در پرونده‌ای که در هفته منتهی به ۴ اکتبر ۲۰۲۶ ارائه شد، معرفی گردید.

PGPZ در تابستان ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و فعالیت‌های خود را در زمینه آموزش سیاست‌گذاری، هماهنگی و حمایت‌های خاص اکوسیستم زکش توصیف می‌کند. پاندیایا پیش از این در FS Vector مشغول به کار بوده و در PGPZ مسئولیت لابی‌گری، تحلیل سیاست‌ها و ایجاد ائتلاف در کنگره را بر عهده خواهد داشت.

دستور کار این گروه طیف وسیعی از موضوعات را در بر می‌گیرد.

تأمین مالی در حال انجام است

PGPZ در حال حاضر به دنبال دریافت کمک‌هزینه‌ای ۷۵۰ هزار دلاری از “کمک‌های مالی جامعه زکش” (Zcash Community Grants) برای پوشش هزینه‌های سال اول فعالیت خود است.

پیشینه و اهداف

PGPZ بی‌دلیل شکل نگرفته است. پیش از این، حمایت از زکش توسط آزمایشگاه توسعه باز زکش (Zcash Open Development Lab – ZODL) و پل برینگر هدایت می‌شد. برینگر و همکارانش سال‌ها صرف ایجاد روابط با سیاست‌گذاران کردند و از طریق رویدادها و جلسات سیاستی به شکل‌دهی مباحث مربوط به قوانین متمرکز بر حریم خصوصی در ایالات متحده کمک نمودند.

ZODL از اکوسیستم کنار نمی‌کشد و همچنان بر کار پروتکل اصلی، زیرساخت‌ها و توسعه کیف پول تمرکز خواهد داشت و در عین حال از استقلال PGPZ حمایت خواهد کرد.

قانون CLARITY ارزش پیگیری دقیق را دارد. قوانین مربوط به ساختار بازار نحوه طبقه‌بندی و نظارت بر دارایی‌های دیجیتال را تعیین می‌کنند و وجود یک حامی اختصاصی برای زکش در این بحث‌ها به معنای آن است که ملاحظات مربوط به حریم خصوصی، فردی متعهد برای طرح آن‌ها خواهد داشت.

حفاظت از توسعه‌دهندگان نیز یکی دیگر از مسائل مهم است. قوانینی که بر افرادی که کد می‌نویسند و منتشر می‌کنند تأثیر می‌گذارد، برای پروژه‌های متن‌باز اهمیت فوق‌العاده‌ای دارد و PGPZ این موضوع را به عنوان یک اولویت اصلی خود اعلام کرده است.

همچنین یک پرسش عملی در مورد تأمین مالی وجود دارد. درخواست ۷۵۰ هزار دلاری از Zcash Community Grants در واقع رأی‌گیری از سوی اکوسیستم است که آیا نمایندگی مستقیم سیاسی ارزش هزینه کردن را دارد یا خیر.

شبکه لایه ۲ بیس (Base) که توسط کوین‌بیس (Coinbase) توسعه یافته است، از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون ۴.۷ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کرده است. این رقم نشان‌دهنده میزان دارایی‌هایی است که وارد شبکه شده و پس از کسر دارایی‌های خارج شده محاسبه می‌شود.

این افزایش ورودی‌ها همزمان با رسیدن فعالیت‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در شبکه بیس به سطوح بی‌سابقه در سال ۲۰۲۶ رخ داده است. پروتکل‌های وام‌دهی، استیبل‌کوین‌ها و سهام توکنیزه شده، همگی کاربران بیشتری را به سمت این شبکه جذب کرده‌اند.

ارزش کل قفل شده (TVL) در بخش DeFi شبکه بیس در تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶ به بالاترین حد خود، یعنی حدود ۶.۲ میلیارد دلار، رسید. ارزش کل قفل شده به مجموع ارزش دارایی‌هایی اطلاق می‌شود که در برنامه‌های کاربردی یک شبکه، مانند استخرهای وام‌دهی و صرافی‌ها، سپرده‌گذاری شده‌اند.

تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، ارزش کل قفل شده در شبکه بیس حدود ۶.۴ میلیارد دلار و ارزش دارایی‌های منتقل شده به این شبکه به ۸.۲۸ میلیارد دلار رسید. ارزش دارایی‌های منتقل شده، دارایی‌هایی را که از سایر بلاک‌چین‌ها، عمدتاً اتریوم اصلی، به بیس منتقل شده‌اند، ردیابی می‌کند.

پروتکل‌هایی مانند مورفو (Morpho)، که وام‌گیرندگان و وام‌دهندگان را در زنجیره به هم متصل می‌کند، بخش قابل توجهی از این فعالیت‌ها را به خود جلب کرده‌اند.

ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در شبکه بیس حدود ۵.۲ میلیارد دلار است که ۸۴ درصد از آن را USDC تشکیل می‌دهد. از آنجایی که کوین‌بیس در تأسیس کنسرسیوم Centre که پشتوانه USDC است با Circle همکاری داشته، تسلط استیبل‌کوین دلاری Circle در شبکه بیس، امری قابل پیش‌بینی است.

حجم معاملات روزانه سهام توکنیزه شده کوین‌بیس در اکتبر ۲۰۲۶ به ۷۱ میلیون دلار رسید. سهام توکنیزه شده، نسخه‌های بلاک‌چینی سهام سنتی هستند که می‌توانند به صورت شبانه‌روزی معامله شده و در زنجیره تسویه شوند و در همان کیف پول با استیبل‌کوین‌ها و موقعیت‌های DeFi کاربر قرار گیرند.

بر اساس آمارهای سال ۲۰۲۶، بیس در میان شبکه‌های لایه ۲ برتر از نظر توان عملیاتی تراکنش و نقدینگی قرار دارد.

یک مجموعه داده جداگانه در مورد فعالیت پل‌های (bridges) شبکه بیس، نشان‌دهنده ورودی‌های تجمعی حدود ۱۹.۵ میلیارد دلار در مقابل خروجی‌های حدود ۱۸.۴ میلیارد دلار است که در مجموع ۱.۱ میلیارد دلار ورودی خالص را نشان می‌دهد. این رقم به طور قابل توجهی کمتر از رقم ۴.۷ میلیارد دلاری است که از ابتدای سال تاکنون ثبت شده است. این اختلاف نشان می‌دهد که ردیاب‌های مختلف، معیارهای متفاوتی را اندازه‌گیری می‌کنند، مانند پل‌های خاص، بازه‌های زمانی مشخص، یا نحوه شمارش انتشار دارایی‌های بومی.

داده‌های تحقیقاتی همچنین نشان می‌دهند که ارزش کل قفل شده (TVL) سریع‌تر از ورودی‌های استیبل‌کوین در حال رشد است. این موضوع نشان می‌دهد که بخشی از رشد TVL ناشی از افزایش قیمت دارایی‌های موجود در شبکه است و نه صرفاً از واریزهای جدید.

بیس یک شبکه لایه ۲ اتریوم است، به این معنی که تراکنش‌ها را خارج از زنجیره اصلی اتریوم پردازش کرده و سپس نتایج را به اتریوم بازمی‌گرداند. این مدل ضمن حفظ امنیت اتریوم، هزینه‌ها را کاهش داده و سرعت را افزایش می‌دهد. کوین‌بیس شبکه بیس را با هدف نزدیک کردن فعالیت‌های درون زنجیره‌ای به پایگاه کاربران خود ایجاد کرده است.

تمرکز بالای یک دارایی، ریسکی است که باید مورد توجه قرار گیرد. با توجه به اینکه USDC حدود ۸۴ درصد از عرضه استیبل‌کوین‌ها را تشکیل می‌دهد، نقدینگی شبکه بیس به شدت به یک صادرکننده وابسته است و هرگونه اختلال در USDC می‌تواند تأثیر شدیدتری نسبت به شبکه‌ای با ترکیب متنوع‌تر استیبل‌کوین‌ها بر این شبکه بگذارد.

پیش‌بینی شگفت‌انگیز کلود ای‌آی برای XRP: رسیدن به ۲۵ دلار تا سال ۲۰۲۷؟

هوش مصنوعی کلود ای‌آی (Claude AI) پیش‌بینی کرده است که تا اول ژانویه ۲۰۲۷، قیمت XRP در صورت تحقق یک کاتالیزور بسیار خاص برای جامعه ریپل (Ripple)، می‌تواند به ۲۵ دلار برسد و حتی سقف نهایی آن به ۳۵ دلار افزایش یابد. در حال حاضر، XRP با قیمت ۱.۴۹ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۵ درصد افزایش داشته است. این بدان معناست که برای رسیدن به ۲۵ دلار، قیمت XRP باید حدود ۱۶.۸ برابر افزایش یابد و با فرض حدود ۶۵ میلیارد XRP در گردش، ارزش بازار آن به حدود ۱.۶ تریلیون دلار خواهد رسید.

این رقم بسیار چشمگیر است، اما در سناریوی واقعی شیدایی ارزهای دیجیتال، از نظر ریاضی غیرممکن نیست. کاتالیزور فرضی که کلود ای‌آی به آن اشاره کرده، پذیرش کامل توسط نهادهای مالی بزرگ است.

در این سناریوی فرضی، یک کنسرسیوم بزرگ پرداخت جهانی اعلام می‌کند که XRP به عنوان یک دارایی پل خنثی مورد استفاده قرار خواهد گرفت. این فراتر از استفاده ریپل از XRP برای برخی مسیرهای خاص است؛ تصور کنید ۱۰ تا ۲۰ بانک یا شبکه پرداخت بزرگ به طور همزمان استفاده تجاری از XRP را اعلام کنند.

این امر روایت سرمایه‌گذاری را کاملاً تغییر خواهد داد. XRP در کنار بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) به “دارایی سوم” نهادی تبدیل خواهد شد. زیرساخت ETF برای این منظور از قبل وجود دارد. طبق داده‌های CoinGlass، ETFهای XRP در ایالات متحده در مجموع حدود ۱.۱۹ میلیارد XRP را در اختیار دارند که ارزشی حدود ۱.۷۷ میلیارد دلار دارد.

تصور کنید اگر صندوق‌های بازنشستگی و مدیران ثروت مجاز به تخصیص حتی درصد کمی از دارایی‌های خود به XRP باشند، در حالی که ریپل یک ابتکار تسویه حساب بزرگ مبتنی بر XRP را راه‌اندازی کند.

اگر موسسات مالی شروع به نگهداری ذخایر قابل توجهی از نقدینگی XRP برای تسویه حساب‌های فرامرزی کنند، روایت از “XRP می‌تواند مفید باشد” به “نقدینگی XRP ضروری است” تغییر خواهد کرد. این می‌تواند منجر به افزایش قابل توجه قیمت شود که ناشی از ترس از دست دادن فرصت (FOMO)، ورود سرمایه ETF و خرید نهادی است، نه افزایش تدریجی در طول زمان.

وضعیت فعلی و فنی XRP

جالب اینجاست که نمودار فعلی XRP به هیچ وجه شبیه به نمودار یک دارایی ۲۵ دلاری نیست. XRP در حدود ۱.۴۹ دلار در نوسان است، با میانگین متحرک ۵۰ روزه در حدود ۱.۴۹۷ دلار و شاخص قدرت نسبی (RSI) حدود ۴۷.۵، که اساساً خنثی است و نه اشباع خرید.

این در واقع همان چیزی است که قبل از ساختن یک سناریوی پارابولیک سفته‌بازانه انتظار می‌رود. XRP در حدود ۱.۵۰ دلار فشرده شده است و اولین وظیفه فنی مهم، بازپس‌گیری و حفظ سطح ۱.۵۰ تا ۱.۵۵ دلار خواهد بود، و سپس شکست قاطع از منطقه مقاومت عمده قبلی.

از آنجا، سطوح ۲ دلار، بالاترین رکورد قبلی ۳.۶۵ دلار، و سپس سطح روانی مهم ۵ دلار به نقاط بازرسی اصلی تبدیل می‌شوند. شکست قاطع ۳.۶۵ دلار به ویژه اهمیت خواهد داشت: این امر XRP را وارد قلمرو واقعی کشف قیمت می‌کند، جایی که سطوح مقاومت سنتی ناپدید می‌شوند و ضریب‌های فیبوناچی، مقایسه‌های ارزش بازار و مومنتوم مرتبط‌تر می‌شوند.

در سناریوی دیوانه‌وار، شکست بالای حدود ۵ دلار و سپس تست مجدد موفقیت‌آمیز می‌تواند شتاب واکنشی ایجاد کند که XRP را بسیار سریع‌تر از مدل‌های ارزش‌گذاری متعارف به سمت ۱۰، ۱۵ و در نهایت ۲۰+ دلار سوق دهد.

XRP نزدیک به حمایت ۱.۴۷ دلاری باقی مانده است، اما حرکت از اینجا به ۲۵ دلار همچنان نیازمند غلبه خریداران بر مقاومت و بازیابی پیگیری است. این یک پتانسیل صعودی قابل توجه است، نه یک مسیر نامحدود.

فرصت‌های دیگر در فضای ارزهای دیجیتال

برای معامله‌گرانی که فراتر از محدوده دارایی‌های با ارزش بازار بالا را می‌بینند، زیرساخت‌های مراحل اولیه، پروفایل ریسک متفاوتی و تاریخچه قیمت بسیار کمتری را ارائه می‌دهند.

LiquidChain ($LIQUID) یک پروژه لایه ۳ است که خود را به عنوان “لایه نقدینگی بین زنجیره‌ای” معرفی می‌کند و نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی ترکیب می‌کند.

ویژگی‌های آن شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری “استقرار یکباره” است: توسعه‌دهندگان یک بار مستقر می‌شوند و به هر سه اکوسیستم دسترسی پیدا می‌کنند.

پیش‌فروش این پروژه با قیمت تنها ۰.۰۱۴۹۶۳ دلار انجام می‌شود و تاکنون ۹۸۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است. همچنین سهام‌گذاری با سود سالانه شگفت‌انگیز ۱۱۰۰ درصد ارائه می‌شود که فقط برای خریداران پیش‌فروش معتبر است.

کتی وود، بنیانگذار ARK Invest، بار دیگر با پیش‌بینی‌های جسورانه خود در مورد قیمت بیت‌کوین، تحلیل‌های وال استریت را به چالش کشیده است. او در جدیدترین گزارش خود، قیمت پایه بیت‌کوین را تا سال ۲۰۳۰ بین ۷۱۰ هزار تا ۸۰۰ هزار دلار پیش‌بینی کرده و سقف سناریوی صعودی را ۲.۴ میلیون دلار اعلام کرده است.

پیش‌بینی‌های بلندپروازانه ARK Invest

با توجه به قیمت تقریبی ۸۱,۵۰۰ دلاری بیت‌کوین در آوریل ۲۰۲۵، پیش‌بینی قیمت پایه به تنهایی نشان‌دهنده سودی حدود ۱,۶۶۵ درصدی است. سناریوی صعودی اما، نتایج کاملاً متفاوتی را رقم خواهد زد.

گزارش “Big Ideas” متعلق به ARK Invest، پیش‌بینی می‌کند که ارزش بازار بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۰ به حدود ۱۶ تریلیون دلار برسد، در حالی که کل بازار ارزهای دیجیتال به حدود ۲۸ تریلیون دلار خواهد رسید. با توجه به اینکه انتظار می‌رود عرضه بیت‌کوین تا آن زمان به نزدیک ۲۰.۵ میلیون سکه برسد، محاسبات نشان‌دهنده قیمتی بین ۷۶۰ هزار تا ۸۰۰ هزار دلار در سناریوی پایه است. عرضه بیت‌کوین متغیری نیست که ARK بتواند آن را دستکاری کند؛ برنامه انتشار بیت‌کوین قطعی و در کد آن تعبیه شده است و رویداد هاوینگ ۲۰۲۴ نیز نرخ ایجاد سکه‌های جدید را نصف کرده است.

در آوریل ۲۰۲۶، وود رقم ۷۳۰ هزار دلاری را به عنوان قیمت پایه مجدداً تأیید کرد و به همبستگی پایین بیت‌کوین با طلا اشاره کرد که از سال ۲۰۱۹ تنها ۰.۱۴ بوده است. این رقم اهمیت دارد زیرا روایت‌هایی را که بیت‌کوین را صرفاً به عنوان یک دارایی پرریسک در حوزه فناوری معرفی می‌کنند، تضعیف می‌کند. همبستگی ۰.۱۴ با طلا به اندازه‌ای به صفر نزدیک است که تخصیص‌دهندگان پورتفولیو نمی‌توانند به راحتی آن را به عنوان یک سرمایه‌گذاری تکراری رد کنند.

در سناریوی صعودی، پیش‌بینی‌های ARK اکنون بین ۱.۲ میلیون تا ۲.۴ میلیون دلار متغیر است. قابل ذکر است که وود سقف این محدوده را از ۱.۵ میلیون دلار قبلی کاهش داده است؛ کاهشی که او آن را به رشد روزافزون استیبل‌کوین‌ها نسبت داده است. استدلال او این است که استیبل‌کوین‌ها شروع به جذب بخشی از تقاضای تراکنشی و ذخیره ارزش کرده‌اند که مدل‌های قبلی آن را کاملاً به بیت‌کوین نسبت می‌دادند.

اعتماد وود تنها بر کمبود عرضه استوار نیست. او به طور مداوم دو تغییر ساختاری را به عنوان عوامل کلیدی در تئوری قیمت خود برجسته کرده است: ETFهای اسپات بیت‌کوین و پذیرش توسط خزانه‌داری شرکت‌ها.

ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در اوایل سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند و تقریباً بلافاصله میلیاردها دلار سرمایه را جذب کردند. این محصولات، بستری قانونی و آشنا را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم کردند تا بدون نیاز به تعامل مستقیم با صرافی‌های ارز دیجیتال، به بیت‌کوین دسترسی پیدا کنند و وود این را تغییری دائمی در چشم‌انداز تقاضا می‌داند. تخصیص خزانه‌داری شرکت‌ها، که با تبدیل ذخایر نقدی به بیت‌کوین توسط شرکت‌ها هدایت می‌شود، لایه دومی از تقاضای ساختاری را اضافه می‌کند که برخلاف سرمایه‌گذاران خرد، به سیگنال‌های قیمتی کوتاه‌مدت واکنش نشان نمی‌دهد.

وود همچنین نقش بیت‌کوین را در بستر عدم قطعیت اقتصاد کلان مورد بررسی قرار داده و آن را شکلی از طلای دیجیتال برای دورانی توصیف کرده است که سرمایه‌گذاران در مورد قابلیت اطمینان بلندمدت سیستم‌های پولی فیات تردید دارند.

نکته استیبل‌کوین‌ها قابل تأمل است. اگر دارایی‌های دیجیتال با پشتوانه دلار به عنوان لایه‌ای برای پرداخت‌ها و پس‌انداز به رشد خود ادامه دهند، می‌توانند تقاضایی را جذب کنند که مدل‌های قبلی فرض می‌کردند به سمت بیت‌کوین سرازیر خواهد شد. این امر می‌تواند نتایج قیمتی را نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی فشرده کند، که دقیقاً دلیل کاهش سقف سناریوی صعودی وود از ۱.۵ میلیون دلار به ۱.۲ میلیون دلار است.

فاصله بین ۷۱۰ هزار دلار و ۲.۴ میلیون دلار، نشان‌دهنده عدم قطعیت واقعی در مورد سرعت و عمق پذیرش نهادی، نحوه واکنش رگولاتورها در بازارهای اصلی به ارزهای دیجیتال در پنج سال آینده، و اینکه آیا شرایط اقتصاد کلان همچنان به نفع دارایی‌های جایگزین سخت‌افزاری خواهد بود، است.

صندوق بیت‌کوین با هدف سه برابر کردن بازده روزانه شاخص آتی خود، تأییدیه فهرست شدن در SEC را دریافت کرد

یک صندوق بیت‌کوین که هدف آن دستیابی به سه برابر بازده روزانه شاخص آتی خود است، موفق به دریافت تأییدیه فهرست شدن در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) شد. این حکم شامل طیف وسیع‌تری از کالاها نیز می‌شود و نظارت بورس و تعهدات کارگزاری را حفظ می‌کند، در حالی که حامی مالی این صندوق به دنبال دسترسی به بازار است.

حرکات روزانه آتی بیت‌کوین با هدف سه برابر شدن

سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق یک صندوق جدید، در معرض نوسانات تقویت‌شده بیت‌کوین در بازار آتی قرار گیرند. این صندوق که توسط ProShares راه‌اندازی شده است، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا با استفاده از ابزارهای مشتقه، سود بیشتری از حرکات روزانه قیمت بیت‌کوین کسب کنند. این اقدام گامی مهم در جهت پذیرش گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال در بازارهای مالی سنتی محسوب می‌شود.

سهام توکنیزه شده در سولانا: جهش ۱۲.۴ میلیارد دلاری در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز

سهام توکنیزه شده در شبکه بلاکچین سولانا، امسال تاکنون ۱۲.۴ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) را به خود اختصاص داده است. صرافی Raydium با ۶.۱ میلیارد دلار، بیشترین سهم را در این میان دارد.

رشد چشمگیر در سه ماهه دوم ۲۰۲۶

در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، سولانا ۵.۸ میلیارد دلار حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEX ها را ثبت کرد که نشان‌دهنده جهش ۱۱۴ درصدی نسبت به سه ماهه قبل از آن است. در همین دوره، سولانا حدود ۹۵ درصد از کل معاملات سهام توکنیزه شده در سطح جهانی را در بستر بلاکچین به خود اختصاص داد.

سپتامبر ۲۰۲۶: اوج‌گیری حجم معاملات

تنها در ماه سپتامبر ۲۰۲۶، حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEX های سولانا به ۴.۴ میلیارد دلار رسید که صرافی‌های Raydium و Orca نقش کلیدی در مدیریت این جریان داشتند. Raydium به طور فزاینده‌ای به پلتفرم اصلی برای این نوع فعالیت تبدیل شده است و در بررسی‌های اخیر، بیش از ۹۰ درصد از جریان معاملات سهام توکنیزه شده در سولانا را هدایت کرده است. حجم تجمعی این صرافی در این حوزه تا اواسط سپتامبر از مرز ۵ میلیارد دلار عبور کرد.

Raydium: پیشتاز حجم معاملات سهام توکنیزه شده

تا اواسط سپتامبر، Raydium حدود ۲.۳ میلیارد دلار حجم معاملات سهام توکنیزه شده را در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ پردازش کرده بود که این رقم نشان‌دهنده افزایش ۴۰ درصدی نسبت به سه ماهه قبل است. در مقایسه با سایر شبکه‌های بلاکچین، سهام توکنیزه شده در ۱۲ ماه گذشته ۴۸.۷ میلیارد دلار حجم معاملات را تجربه کرده و سهم سولانا اغلب در ساعات اوج معاملات از ۹۵ درصد فراتر رفته است.

xStocks: محرک اصلی رشد

بخش قابل توجهی از این رشد به محصولی به نام xStocks، که توسط Backed Finance توسعه یافته، بازمی‌گردد. هر توکن xStocks به نسبت ۱:۱ توسط سهامی که نزد یک امین نگهداری می‌شود، پشتیبانی می‌شود. تا تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، حجم معاملات تجمعی xStocks در سولانا از ۶ میلیارد دلار فراتر رفت که این رقم معادل ۵۴ درصد از کل حجم معاملات سهام توکنیزه شده در تاریخچه سولانا است.

مزایای معاملات ۲۴/۷ و چالش‌های نظارتی

بازارهای سنتی سهام دارای ساعات کاری مشخصی هستند، در حالی که DEX ها به صورت ۲۴ ساعته فعال هستند. این امر به معامله‌گران امکان می‌دهد تا در هر زمان، حتی در تعطیلات آخر هفته، به اخبار واکنش نشان دهند و از فرصت‌های معاملاتی بهره‌مند شوند. این رشد همزمان با تغییرات در چشم‌انداز نظارتی رخ داده است؛ به طوری که معافیت نوآوری اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با هدف تسهیل معاملات قانونی در بستر بلاکچین طراحی شده است.

رقابت در بازار سهام توکنیزه شده

سولانا تنها شبکه‌ای نیست که به دنبال تسلط بر این بازار است. BNB Chain نیز با ارائه bStocks و Robinhood Chain در حال رقابت برای جذب معامله‌گران سهام در بستر بلاکچین هستند.

تمرکز و وابستگی در اکوسیستم

مدیریت بیش از ۹۰ درصد از جریان معاملات توسط Raydium و مالکیت ۵۴ درصد از حجم تاریخی توسط xStocks، اکوسیستم سولانا را کارآمد ساخته، اما در عین حال آن را به تعداد محدودی از بازیگران وابسته کرده است.

مدل امانت‌داری و ملاحظات ریسک

مدل امانت‌داری نیز نیازمند توجه است. توکن‌هایی که به نسبت ۱:۱ توسط سهام امانت‌داری شده پشتیبانی می‌شوند، تنها به اندازه امین و صادرکننده پشت آن‌ها قابل اعتماد هستند. بنابراین، معامله‌گران با ملاحظات طرف مقابل روبرو هستند که در مالکیت مستقیم سهام وجود ندارد.

صندوق بیمه اضطراری بایننس برای کاربران اکنون بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار بیت‌کوین در اختیار دارد. این مبلغ شامل حدود ۲۷۰ میلیون دلار سود تحقق نیافته است.

صندوق SAFU چیست؟

این صندوق با نام SAFU (Secure Asset Fund for Users) شناخته می‌شود و بایننس آن را برای پوشش خسارات احتمالی مشتریان در صورت وقوع حوادث ناگوار، مانند هک، ایجاد کرده است.

تبدیل دارایی‌ها به بیت‌کوین

در اواسط فوریه ۲۰۲۶، بایننس رویکرد خود را تغییر داد و حدود ۱ میلیارد دلار از استیبل‌کوین‌های خود را به ۱۵,۰۰۰ بیت‌کوین تبدیل کرد. این فرآیند در ۱۲ فوریه با خرید نهایی و بزرگ ۴,۵۴۵ بیت‌کوین به پایان رسید. در آن زمان، قیمت هر بیت‌کوین حدود ۶۷,۰۰۰ دلار بود و کل این دارایی ارزشی معادل ۱.۰۰۵ میلیارد دلار داشت.

رشد ارزش صندوق

تا اوایل ماه مه ۲۰۲۶، با افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۸۱,۰۰۰ دلار، ارزش این صندوق از ۱.۲ میلیارد دلار فراتر رفت. در آن مقطع، سود تحقق نیافته حدود ۲۱۷ میلیون دلار بود. گزارش‌های بعدی ارزش دارایی‌های صندوق را بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار و سود کاغذی را حدود ۲۷۰ میلیون دلار اعلام کردند.

شفافیت و تعهدات بایننس

بایننس همچنین کیف پول این صندوق را عمومی کرده است. آدرس آن 1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD است و هر کسی می‌تواند موجودی آن را به صورت آنلاین بررسی کند. بایننس متعهد شده است که به طور منظم حسابرسی‌هایی را برای این صندوق انجام دهد و همچنین یک قانون “تکمیل” را رعایت کند: اگر ارزش بازار صندوق به زیر ۸۰۰ میلیون دلار کاهش یابد، بایننس آن را تا ۱ میلیارد دلار افزایش خواهد داد.

سابقه و هدف SAFU

صندوق SAFU در ژوئیه ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد و با ۱۰ درصد از کارمزدهای معاملاتی تامین مالی می‌شود. این صندوق پیش از این نیز مورد استفاده قرار گرفته و زیان کاربران ناشی از نقض‌های امنیتی، از جمله هک ۴۰ میلیون دلاری در سال ۲۰۱۹ را پوشش داده است.

دیدگاه بلندمدت به بیت‌کوین

بایننس تبدیل اخیر دارایی‌ها به بیت‌کوین را نشان‌دهنده دیدگاه بلندمدت خود به این ارز دیجیتال به عنوان یک دارایی ذخیره می‌داند. این شرکت به شفافیت، قابلیت حسابرسی و نقش بیت‌کوین به عنوان پوششی در برابر تورم و ریسک طرف مقابل اشاره کرده است.

ارزش فعلی و آینده صندوق

برای مشتریان بایننس، این صندوق با ارزش بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار، از تعهد اولیه ۱ میلیارد دلاری فراتر رفته است. ارزش این صندوق اکنون با نوسانات قیمت بیت‌کوین تغییر می‌کند، اما با کف اطمینان ۸۰۰ میلیون دلاری محافظت می‌شود. نگهداری ۱۵,۰۰۰ بیت‌کوین به عنوان ذخیره بلندمدت به این معنی است که این کوین‌ها در تئوری، در طول نوسانات معمول قیمت، برای فروش در دسترس نیستند.

بایننس که در نزدیکی قیمت ۶۷,۰۰۰ دلار خرید کرده، شاهد عبور بیت‌کوین از ۸۱,۰۰۰ دلار در ماه مه بوده و اکنون حدود یک چهارم میلیارد دلار سود کاغذی دارد. انتظار می‌رود که تراز کیف پول، ارزش گزارش شده صندوق نسبت به خط ۸۰۰ میلیون دلاری و انجام حسابرسی‌ها طبق وعده بایننس، مورد توجه قرار گیرد.