Tag: مثبت

بیت‌کوین و خطر لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت در نزدیکی ۹۰ هزار دلار

شرکت تحلیل‌گر آن‌چین Glassnode هشدار داده است که بزرگترین تجمع پوزیشن‌های شورت (شرط‌بندی بر ریزش قیمت) که در معرض خطر لیکویید شدن (تسویه اجباری) قرار دارند، در محدوده قیمتی ۹۰ هزار دلار بیت‌کوین واقع شده است. این موضوع می‌تواند در صورت افزایش قیمت، منجر به نوسانات شدید در بازار شود.

تجمع پوزیشن‌های شورت در حوالی ۹۰ هزار دلار

بر اساس گزارش Glassnode در تاریخ ۴ اکتبر ۲۰۲۶، بزرگترین خوشه لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت در نزدیکی سطح ۹۰ هزار دلار قرار دارد. با توجه به اینکه بیت‌کوین در آن زمان بین ۸۵ تا ۸۶ هزار دلار معامله می‌شد، این سطح دور از دسترس نیست و تنها چند درصد با قیمت فعلی فاصله دارد. این نزدیکی می‌تواند معامله‌گران خرسی (کسانی که انتظار کاهش قیمت را دارند) را نگران کند.

اگر قیمت بیت‌کوین به این منطقه برسد، داده‌های Glassnode نشان می‌دهد که موجی از پوزیشن‌های شورت با اهرم بالا مجبور به بسته شدن خواهند شد. این نوع تسویه اجباری می‌تواند بازاری آرام را به سرعت متلاطم کند.

معامله‌گرانی که با پول قرض گرفته شده اقدام به فروش استقراضی (شورت) بیت‌کوین می‌کنند، شرط می‌بندند که قیمت کاهش یابد. اگر قیمت در عوض افزایش یابد و به آستانه مشخصی برسد، صرافی‌ها به طور خودکار این پوزیشن‌ها را برای محافظت از وجوه قرض گرفته شده می‌بندند. بستن یک پوزیشن شورت به معنای خرید مجدد دارایی است. هنگامی که تعداد کافی از این خریدهای اجباری به طور همزمان رخ دهد، می‌تواند قیمت را بالاتر ببرد و این خود می‌تواند باعث فعال شدن موج بعدی لیکویید شدن‌ها شود.

برآوردهای مالی و سطوح کلیدی دیگر

تحلیل Glassnode نشان می‌دهد که متراکم‌ترین نقطه این “سیم‌های تله” در حدود ۹۰ هزار دلار قرار دارد. برآوردهای مربوط به لیکویید شدن تجمعی پوزیشن‌های شورت که به این سطح نزدیک می‌شوند، در پلتفرم‌های معاملاتی مختلف به صدها میلیون دلار می‌رسد، اگرچه این ارقام در منابع مختلف یکسان نیستند.

این شرکت همچنین به خوشه‌های کوچکتری که در دو ماه گذشته در حدود ۸۳ هزار دلار و ۷۵ هزار دلار شکل گرفته‌اند، اشاره کرده است. طبق گفته Glassnode، حرکت به سمت هر یک از این سطوح می‌تواند حرکت جهت‌دار بعدی بازار را تسریع کند.

در اوایل سال جاری، یک باند متراکم از پوزیشن‌های شورت بین ۸۲ هزار تا ۸۶ هزار دلار شکل گرفته بود. این باند عمدتاً در طول رالی‌های ماه اوت و سپتامبر که پس از لیکویید شدن‌های رکوردشکن پوزیشن‌های شورت رخ داد، پاکسازی شد. یکی از لحظات برجسته، پاکسازی یک روزه در ۱۹ اوت بود، یک رویداد بزرگ لیکویید شدن شورت که به نوسانات بازار افزود و به حرکت صعودی کمک کرد.

با پاکسازی عمدتاً باند ۸۲ تا ۸۶ هزار دلاری، مهمترین خوشه بعدی ریسک نزولی به سمت ۹۰ هزار دلار منتقل شده است.

محدودیت‌های تحلیل و چشم‌انداز آینده

تحلیل Glassnode بر اساس نقشه‌های حرارتی لیکویید شدن استوار است که از برآورد ریسک اهرمی ساخته شده‌اند. این نقشه‌ها نشان می‌دهند که کجا بسته‌های اجباری ممکن است انباشته شوند، نه اینکه قیمت به کدام سمت حرکت خواهد کرد.

این نقشه‌ها همچنین برآوردهای ریسک را در صرافی‌های متمرکز اصلی منعکس می‌کنند و برخی پلتفرم‌های فیوچرز دائمی را حذف می‌کنند، بنابراین اندازه واقعی موقعیت‌ها در نزدیکی ۹۰ هزار دلار ممکن است با آنچه هر نمودار واحدی نشان می‌دهد، متفاوت باشد.

اگر بیت‌کوین به منطقه ۹۰ هزار دلاری صعود کند و باعث بسته شدن تعداد زیادی از پوزیشن‌های شورت شود، خرید اجباری حاصله می‌تواند به شتاب بازار بیفزاید. اگر بیت‌کوین زیر ۹۰ هزار دلار متوقف شود، توجه احتمالاً به خوشه‌های کوچکتر در نزدیکی ۸۳ هزار دلار و ۷۵ هزار دلار جلب خواهد شد. نکته Glassnode مبنی بر اینکه حرکت به سمت این سطوح می‌تواند نوسان بعدی را تسریع کند، نشان می‌دهد که مسیر نزولی نیز ریسک نوسانات خاص خود را دارد.

خوشه‌های لیکویید شدن ثابت نیستند. آنها با باز شدن پوزیشن‌های اهرمی جدید رشد می‌کنند و با بسته شدن یا لیکویید شدن معامله‌گران کوچک می‌شوند. اگر خوشه ۹۰ هزار دلاری همچنان ضخیم‌تر شود در حالی که بیت‌کوین در محدوده میانی ۸۰ هزار دلاری در نوسان است، فشار بالقوه افزایش می‌یابد. اگر این خوشه نازک شود، این سناریو قدرت خود را از دست می‌دهد.

Zcash در مسیر ارتقای شبکه NU7: سرعت تراکنش سه برابر می‌شود و مکانیزم پایداری جدید معرفی می‌گردد

شبکه Zcash با موفقیت ارتقای NU7 را در شبکه آزمایشی خود فعال کرده است. این به‌روزرسانی، زمان مورد انتظار برای استخراج هر بلاک را از ۷۵ ثانیه به ۲۵ ثانیه کاهش می‌دهد و انتظار می‌رود در تاریخ ۵ نوامبر بر روی شبکه اصلی راه‌اندازی شود.

فعال‌سازی NU7 بر روی شبکه آزمایشی

شبکه آزمایشی Zcash شاهد فعال‌سازی موفقیت‌آمیز ارتقای NU7 بود. طبق اطلاعات منتشر شده در مرورگر بلاک شبکه آزمایشی، بلاک مورد نظر برای فعال‌سازی در ارتفاع ۴,۴۶۵,۰۲۶ در تاریخ ۴ اکتبر ساعت ۱۸:۲۱:۴۵ (UTC) استخراج شد. تیم Zcash نیز به طور رسمی تأیید کرد که NU7 بر روی شبکه آزمایشی فعال شده و آماده‌سازی‌ها برای ارتقای شبکه اصلی در ماه نوامبر آغاز شده است.

افزایش سه برابری سرعت تراکنش

مهم‌ترین تغییر ناشی از NU7، کاهش زمان مورد انتظار برای استخراج هر بلاک از ۷۵ ثانیه فعلی به ۲۵ ثانیه است. این بدان معناست که سرعت تأیید تراکنش‌ها در Zcash سه برابر خواهد شد. تسریع در استخراج بلاک‌ها نه تنها زمان انتظار کاربران برای تأیید تراکنش‌ها را کاهش می‌دهد، بلکه توان عملیاتی شبکه را نیز افزایش داده و رقابت‌پذیری Zcash را در حوزه پرداخت‌های حفظ حریم خصوصی ارتقا می‌بخشد.

توقف پشتیبانی از تراکنش‌های نسخه ۴ و تأثیر بر Sprout Pool

تیم توسعه‌دهنده همچنین پشتیبانی از تراکنش‌های نسخه ۴ را متوقف کرده است. این اقدام بر روی توکن‌های ZEC ذخیره شده در استخرهای حفظ حریم خصوصی قدیمی (Sprout) تأثیر می‌گذارد؛ در صورتی که کاربران پیش از فعال‌سازی بر روی شبکه اصلی، وجوه خود را منتقل نکنند، این توکن‌ها قابل استفاده نخواهند بود. دارندگان Zcash باید کیف پول‌های خود را بررسی کرده و از عدم وجود وجوه در استخر Sprout اطمینان حاصل کنند.

معرفی مکانیزم پایداری شبکه

NU7 همچنین “مکانیزم پایداری شبکه” را معرفی می‌کند که بخشی از کارمزدهای تراکنش را به پاداش‌های بلاک‌های آینده اختصاص می‌دهد. این مکانیزم تضمین می‌کند که ماینرها و اعتبارسنجان حتی پس از کاهش نرخ تورم، انگیزه اقتصادی کافی برای حفظ امنیت شبکه را خواهند داشت. این گامی کلیدی در گذار Zcash از یارانه تورمی به مدل کارمزد پایدار محسوب می‌شود.

در مقایسه، بیت‌کوین همچنان به چرخه کاهش پاداش ثابت (حدوداً هر چهار سال یکبار) برای تنظیم میزان تولید جدید متکی است و مکانیزم رسمی برای بازگشت کارمزدها به پاداش بلاک ندارد. طراحی پایداری Zcash یک نوآوری اقتصادی نسبتاً نادر در شبکه‌های ارز دیجیتال به شمار می‌رود.

تعیین تاریخ نهایی ارتقای شبکه اصلی

تیم توسعه‌دهنده Zcash در تاریخ ۲۰ اکتبر، بر اساس عملکرد شبکه آزمایشی، تصمیم نهایی خود را برای پیشبرد ارتقای شبکه اصلی و تعیین ارتفاع دقیق فعال‌سازی اعلام خواهد کرد. تاریخ هدف‌گذاری شده برای فعال‌سازی بر روی شبکه اصلی، ۵ نوامبر است. تیم توسعه‌دهنده اعلام کرده است که در صورت کشف باگ‌های جدی در طول دوره آزمایشی، ممکن است تاریخ راه‌اندازی شبکه اصلی به تعویق بیفتد.

واکنش بازار به ارتقای NU7

در پی انتشار اخبار مربوط به ارتقای NU7، قیمت Zcash شاهد افزایش قابل توجهی بود. قیمت ZEC در اوایل ماه اکتبر بیش از ۲۰ درصد افزایش یافت و نشان‌دهنده انتظارات مثبت بازار از بهبودهای عملکردی ناشی از NU7 است.

Zcash NU7 ارتقا در ماه نوامبر را قطعی کرد! سرعت استخراج بلاک ۳ برابر می‌شود، ZEC در یک روز ۲۰% افزایش یافت

ZEC با ۹% افزایش، ۹۸.۹% از دارندگان به حفظ کاهش پاداش رأی دادند

Zcash ۲۳% افزایش یافت! Paradigm آن را “تکمیل‌کننده حریم خصوصی” بیت‌کوین می‌نامد

Dragonfly توسعه Zcash را متوقف کرد! آیا ۹۵ میلیون دلار باید به بازار بازگردد؟

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات آمریکا در هفته معاملاتی منتهی به ۲ اکتبر ۲۰۲۶، ۲۴۱ میلیون دلار خالص ورودی جذب کردند. این سومین هفته مثبت متوالی برای این صندوق‌ها محسوب می‌شود.

تمرکز ورودی‌ها بر یک صندوق

با این حال، رقم کلی، تصویر کاملی از وضعیت هفته ارائه نمی‌دهد. داده‌های گردآوری شده عمدتاً از سوی SoSoValue و با ردیابی اضافی Farside Investors نشان می‌دهد که تنها صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک، ۴۵۰ میلیون دلار ورودی داشته است.

این رقم، مجموع دارایی‌های IBIT را به ۶۵.۷۳ میلیارد دلار رسانده است. این صندوق همچنان سنگین‌وزن‌ترین در میان گروه خود باقی مانده و در این هفته، عملکرد آن به طور قابل توجهی از مجموع خالص کل دسته صندوق‌ها بهتر بوده است.

صندوق ARKB متعلق به ARK 21Shares، با ورودی ۲۵.۵۲ میلیون دلاری، عملکردی متعادل‌تر داشت. مجموع دارایی‌های این صندوق اکنون به ۱.۴ میلیارد دلار رسیده است.

در مقابل، صندوق FBTC متعلق به Fidelity تجربه متفاوتی داشت و با خروج ۱۶۸ میلیون دلاری، بیشترین میزان خروج را در این هفته به خود اختصاص داد، هرچند که مجموع دارایی‌های آن همچنان ۱۰.۹ میلیارد دلار است.

با محاسبه این ارقام، نکته‌ای برجسته می‌شود: ورودی‌های IBIT و ARKB در مجموع بیش از کل خالص ورودی هفته بوده است، حتی پس از کسر زیان‌های FBTC. این بدان معناست که سایر صندوق‌ها در مجموع با خالص خروجی منفی مواجه بوده‌اند.

وضعیت کلی بازار

مجموع خالص دارایی‌های تمامی صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات به حدود ۱۰۸.۸۹ میلیارد دلار رسیده است. این رقم معادل ۶.۴۲ درصد از کل ارزش بازار بیت‌کوین است.

از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴، مجموع خالص ورودی‌ها به حدود ۵۷.۷۹ میلیارد دلار رسیده است.

در اوایل سال ۲۰۲۶، این بخش شاهد خروج سرمایه قابل توجهی بود و تا اواسط جولای، کسری خالص خروجی حدود ۵.۸ میلیارد دلار ثبت شد. روند بهبود از ماه اوت آغاز شد و در سپتامبر شتاب گرفت. هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر با ثبت رکورد ورودی ۲.۴ میلیارد دلاری همراه بود و این روند مثبت تا ماه اکتبر ادامه یافته است.

در مقایسه با هفته ۲.۴ میلیارد دلاری، رقم ۲۴۱ میلیون دلار کاهش یافته است. با این حال، برای بازاری که ماه‌ها شاهد خروج سرمایه بود، جهت روند اهمیت بیشتری نسبت به حجم آن دارد.

تمرکز ورودی‌ها بر صندوق IBIT نشان‌دهنده رفتار سرمایه بازگشتی است. اگر IBIT همچنان بخش عمده‌ای از سرمایه جدید را جذب کند و سایر صندوق‌ها شاهد خروج سرمایه باشند، ارقام کلی ممکن است میزان واقعی اشتیاق مجدد به این بازار را بیش از حد نشان دهد.

با ۶.۴۲ درصد، میزان دارایی‌های نگهداری شده در صندوق‌های قابل معامله در بورس به اندازه‌ای بزرگ است که خرید و فروش مداوم از طریق این ابزارها می‌تواند بر تعادل عرضه و تقاضای بازار تأثیر بگذارد. ورودی‌های پایدار می‌تواند به حمایت از قیمت‌ها کمک کند، اما بازگشت به خروج سنگین سرمایه، همین مکانیزم را معکوس خواهد کرد، همانطور که نیمه اول سال نشان داد.

در حال حاضر، داده‌ها داستانی نسبتاً ساده را روایت می‌کنند. پس از شروعی دشوار در سال ۲۰۲۶، سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات بازگشته است، مجموع ورودی‌ها به حدود ۵۷.۷۹ میلیارد دلار رسیده و بلک‌راک همچنان ذینفع اصلی این بازگشت سرمایه است.

پلتفرم معاملاتی سهام توکنیزه در آمریکا راه‌اندازی می‌شود

یک سرمایه‌گذاری مشترک بین صرافی ارز دیجیتال OKX و شرکت مادر بورس نیویورک (NYSE)، قصد دارد پلتفرم معاملاتی سهام توکنیزه را تحت معافیت نوآوری جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) راه‌اندازی کند.

شرکت OKXICE LLC، که حاصل همکاری ۵۰-۵۰ بین OKX و Intercontinental Exchange Inc. است، به SEC اطلاع داده است که قصد دارد یک مرکز معاملاتی اوراق بهادار توکنیزه (TSV) را با استفاده از معافیت نوآوری اخیر این نهاد راه‌اندازی کند.

بر اساس این طرح، این پلتفرم بیش از ۶۰ شرکت فهرست شده در بورس‌های آمریکا را پوشش خواهد داد. اندرو کومو، یکی از روسای OKXICE، این اقدام را “گامی مهم به سوی وال استریت جهانی و ۲۴ ساعته” توصیف کرده و ابراز امیدواری کرده است که “آینده امور مالی دیجیتال در ایالات متحده باقی بماند”.

OKX و Intercontinental Exchange در ماه ژوئن برای توسعه زیرساخت‌های محصولات مالی توکنیزه، یک سرمایه‌گذاری مشترک ۵۰-۵۰ را تشکیل دادند.

در ماه سپتامبر، SEC یک معافیت موقت صادر کرد که امکان معامله محدود سهام توکنیزه آمریکا را در برخی پلتفرم‌های مبتنی بر بلاکچین فراهم می‌آورد. تحت این معافیت نوآوری، مراکز معاملاتی اوراق بهادار توکنیزه می‌توانند معاملات مجاز سهام سیستم بازار ملی (NMS) را از طریق بازارسازان خودکار و استخرهای نقدینگی ارائه دهند.

شرط‌بندی علیه ارزهای دیجیتال در آخر هفته گران تمام شد. طبق داده‌های گردآوری شده توسط Coinglass، معامله‌گران شاهد بسته شدن اجباری موقعیت‌های فروش استقراضی به ارزش ۱۱۳ میلیون دلار در پنجره ۲۴ ساعته منتهی به ۵ اکتبر ۲۰۲۶ بودند.

حجم بالای لیکوئید شدن موقعیت‌های فروش استقراضی

این رقم بخش عمده‌ای از کل لیکوئید شدن‌ها را که حدود ۱۳۸ میلیون دلار بود، تشکیل داد. موقعیت‌های خرید استقراضی (long positions)، که شرط‌بندی بر روی افزایش قیمت‌ها است، تنها ۲۵.۱۶ میلیون دلار از این زیان‌ها را به خود اختصاص دادند. نرخ لیکوئید شدن موقعیت‌های فروش استقراضی بیش از چهار برابر نرخ موقعیت‌های خرید استقراضی بود.

لیکوئید شدن زمانی اتفاق می‌افتد که وثیقه یک معامله‌گر اهرمی دیگر قادر به پوشش زیان‌های او نباشد. در این حالت، صرافی به طور خودکار موقعیت را می‌بندد.

بیت‌کوین در صدر زیان‌ها

بیت‌کوین در صدر این زیان‌ها قرار داشت. موقعیت‌های فروش استقراضی بر روی بزرگترین دارایی دیجیتال، ۵۷.۰۷ میلیون دلار از لیکوئید شدن‌ها را به خود اختصاص دادند که تقریباً نیمی از کل موقعیت‌های فروش بسته شده در این دوره بود.

اتریوم در رتبه دوم قرار گرفت و ۲۴.۰۴ میلیون دلار از موقعیت‌های فروش استقراضی آن حذف شد.

بزرگترین زیان منفرد، مربوط به یک موقعیت فروش استقراضی ETHUSDT به ارزش ۵.۶۳ میلیون دلار در صرافی بایننس بود.

در مجموع، ۴۲,۲۲۵ معامله‌گر در پلتفرم‌هایی که Coinglass رصد می‌کند، لیکوئید شدند.

سابقه تکرار شده

اگر رقم ۱۱۳ میلیون دلار لیکوئید شدن موقعیت‌های فروش استقراضی برایتان آشنا به نظر می‌رسد، به این دلیل است که قبلاً نیز رخ داده است. در ژوئیه ۲۰۲۶، موج مشابهی نیز منجر به لیکوئید شدن موقعیت‌های فروش استقراضی به ارزش ۱۱۳ میلیون دلار شد.

آن رویداد قبلی با افزایش ۴.۵ درصدی اتریوم به سمت ۱۹۸۰ دلار مرتبط بود؛ حرکتی که در بحبوحه ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله اتریوم (ETFs) رخ داد.

هنگامی که موقعیت‌های فروش استقراضی لیکوئید می‌شوند، صرافی مجبور است برای بستن موقعیت‌هایشان، دارایی مورد نظر را بازخرید کند. این خرید می‌تواند قیمت‌ها را بالاتر ببرد، که خود باعث لیکوئید شدن بیشتر و در نتیجه خرید بیشتر می‌شود.

نشانه‌های موقعیت‌گیری بازار

اختلاف فاحش بین موقعیت‌های فروش و خرید، داستانی از موقعیت‌گیری معامله‌گران را روایت می‌کند. تعداد قابل توجهی از معامله‌گران انتظار کاهش قیمت‌ها را داشتند و بازار به سرعت در خلاف جهت آن‌ها حرکت کرد و آن‌ها را مجبور به خروج از بازار نمود.

رویداد ژوئیه و این رویداد اخیر، هر دو رقم ۱۱۳ میلیون دلاری را در لیکوئید شدن موقعیت‌های فروش استقراضی ثبت کردند و هر دو به حرکات صعودی قیمت که خرس‌های بازار را غافلگیر کرد، مرتبط بودند.

هنگامی که لیکوئید شدن‌ها در چند پلتفرم بزرگ مانند بایننس متمرکز می‌شوند، موتورهای ریسک و مکانیسم‌های لیکوئید شدن آن پلتفرم‌ها برای شدت یافتن یک حرکت قیمتی، حیاتی می‌شوند.

لیکوئید شدن‌های سنگین در موقعیت‌های فروش، نشان‌دهنده کشیدگی بیش از حد در موقعیت‌گیری نزولی است. لیکوئید شدن‌های سنگین در موقعیت‌های خرید، نشان‌دهنده وضعیت مخالف است.

آنچه باید از این پس مورد توجه قرار گیرد این است که آیا نرخ‌های تامین مالی (funding rates) و علاقه باز (open interest) در سمت فروش استقراضی دوباره افزایش می‌یابد و شرایط را برای یک فشار (squeeze) دیگر فراهم می‌کند، یا اینکه این تخلیه آخر هفته، موقعیت‌گیری‌ها را به سمت تعادل بیشتری بازنشانی می‌کند.

بنیاد اتریوم و پروژه Open Anonymity، zkAPI را راه‌اندازی کردند؛ سیستمی که به افراد امکان می‌دهد برای هوش مصنوعی و سایر خدمات مبتنی بر مصرف، پیش‌پرداخت کنند بدون آنکه هویت صورتحساب خود را به هر درخواست متصل کنند. zkAPI که از اول اکتبر بر روی شبکه اصلی اتریوم فعال شده است، از اثبات‌های دانش صفر (zero-knowledge proofs) و کلیدهای API یکبار مصرف برای تفکیک فرد پرداخت‌کننده از آنچه خریداری می‌کند، استفاده می‌کند. این سیستم […]

بازار ارزهای دیجیتال هرگز تعطیل نمی‌شود، اما بانک‌ها، طبق روال معمول، تعطیلی دارند.

شرکت Payward، مالک صرافی Kraken، قصد دارد این شکاف را کاهش دهد. این شرکت در تاریخ ۴ اکتبر ۲۰۲۶، از همکاری با Singapore Gulf Bank (SGB) برای ارائه تسویه آنی ۲۴ ساعته دارایی‌های دیجیتال به مشتریان نهادی در آسیا و منطقه خلیج فارس خبر داد.

این توافق، شبکه پاکسازی چند ارزی و آنی SGB Net را با زیرساخت Payward ادغام می‌کند. این امر برای موسسات به معنای آن است که وجوه آن‌ها همزمان با حرکت بازار جابجا می‌شود، نه اینکه منتظر باز شدن دفاتر اداری در صبح روز دوشنبه بمانند.

SGB Net یک شبکه پاکسازی است که تراکنش‌های فیات را به صورت آنی و در چندین ارز تسویه می‌کند. Payward در حال اتصال به این شبکه است. این سرویس ابتدا با تراکنش‌های دلاری و گروهی منتخب از مشتریان آغاز خواهد شد و به صورت یکباره برای همه در دسترس نخواهد بود.

شرکت‌ها قصد دارند در طول زمان مشتریان و ارزهای بیشتری را به این سرویس اضافه کنند. نقدینگی مورد نیاز برای این راه‌اندازی از طریق Kraken Prime، بازوی کارگزاری نهادی Payward، تامین خواهد شد.

SGB خود یک بانک دیجیتال کاملاً مجاز است که توسط بانک مرکزی بحرین تنظیم می‌شود. این بانک خدمات بانکی شرکتی خود را در اواخر سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی کرد.

SGB Net در ماه مه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد و گزارش شده است که ماهانه بیش از ۲ میلیارد دلار حجم تراکنش فیات را پردازش کرده است.

دارایی‌های دیجیتال به صورت شبانه‌روزی و در تمام روزهای سال معامله می‌شوند. در مقابل، زیرساخت‌های بانکی سنتی عمدتاً ساعات کاری مشخصی دارند. این عدم تطابق برای موسسات باعث ایجاد اصطکاک می‌شود؛ اگر یک حواله بانکی تا روز کاری بعد تسویه نشود، ممکن است فرصت معاملاتی تا زمان رسیدن پول از دست برود.

مشارکت Payward و SGB دقیقاً با هدف رفع این مشکل صورت گرفته است. هدف اعلام شده، کاهش اصطکاک عملیاتی و افزایش سرعت دسترسی مشتریان نهادی به وجوه است.

در سپتامبر ۲۰۲۶، Payward با SoFi برای تسویه آنی دلاری با استفاده از شبکه SoFi Exchange همکاری کرد. توافق با SGB نیز از همین الگو پیروی می‌کند و منطقه‌ای جغرافیایی متفاوت را هدف قرار داده است.

SGB Net پیش از این همکاری‌های ۲۴ ساعته با Cactus Custody و Fireblocks داشته است که هر دو به بازیگران نهادی در حوزه دارایی‌های دیجیتال خدمات ارائه می‌دهند.

مستقیم‌ترین ذینفعان، مشتریان نهادی در آسیا و خلیج فارس هستند. اگر این سرویس همانطور که توصیف شده عمل کند، این مشتریان می‌توانند بدون انتظار برای ساعات کاری بانک‌های سنتی، در هر ساعتی وجوه خود را برای موقعیت‌های معاملاتی واریز کرده یا سرمایه خود را برداشت کنند.

انتخاب دلار آمریکا برای شروع این سرویس قابل توجه است. دلار در مرکزیت امور مالی جهانی و معاملات ارزهای دیجیتال قرار دارد، بنابراین شروع با آن، ابتدا بیشترین تقاضا را پوشش می‌دهد. اگر تسویه دلاری به خوبی پیش برود، گسترش این مدل به سایر ارزها، هم برای مشتریان و هم برای رگولاتورها، آسان‌تر خواهد بود.

این راه‌اندازی با گروهی منتخب از مشتریان آغاز می‌شود. باید منتظر سه نکته بود: اعلام پیوستن مشتریان جدید به سرویس، اضافه شدن ارزهای دیگر علاوه بر دلار، و اینکه آیا پیشنهادات نقدینگی Kraken Prime در کنار زیرساخت‌های تسویه گسترش می‌یابد یا خیر.

تحلیل گلس‌نود: تجمع عظیم لیکوییدیشن در محدوده ۹۰ هزار دلاری بیت‌کوین، احتمال موج صعودی جدید با انحلال پوزیشن‌های فروش

مقدمه: داده‌های اخیر پلتفرم تحلیل آن‌چین گلس‌نود نشان می‌دهد که بزرگترین خوشه لیکوییدیشن بیت‌کوین در محدوده قیمتی ۹۰ هزار دلار قرار دارد. این موضوع حاکی از آن است که در صورت رسیدن قیمت به این سطح، حجم عظیمی از پوزیشن‌های فروش با اهرم بالا مجبور به انحلال خواهند شد که این امر می‌تواند محرک موج صعودی بعدی باشد.

خوشه لیکوییدیشن در ۹۰ هزار دلار

بر اساس داده‌های منتشر شده توسط گلس‌نود در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، بزرگترین منطقه لیکوییدیشن در بالای قیمت بیت‌کوین در نزدیکی ۹۰ هزار دلار متمرکز شده است. این بدان معناست که در این محدوده قیمتی، بیشترین حجم پوزیشن‌های فروش با اهرم بالا انباشته شده است و در صورت افزایش قیمت به این ناحیه، فروشندگان با فشار شدید انحلال پوزیشن‌های خود مواجه خواهند شد.

خوشه‌های کوچکتر در سطوح پایین‌تر

علاوه بر خوشه اصلی لیکوییدیشن در ۹۰ هزار دلار، گلس‌نود همچنین اشاره کرده است که با بررسی داده‌های دو ماه گذشته، خوشه‌های کوچکتری از لیکوییدیشن در حدود ۸۳ هزار دلار و ۷۵ هزار دلار نیز مشاهده می‌شود.

تشدید نوسانات بازار

تحلیل گلس‌نود حاکی از آن است که چه قیمت به سمت ۹۰ هزار دلار حرکت کند و چه به سمت سطوح ۸۳ هزار یا ۷۵ هزار دلار که خوشه‌های لیکوییدیشن در آن‌ها قرار دارند، نوسانات موج بعدی بازار تشدید خواهد شد. تمرکز متراکم خوشه‌های لیکوییدیشن نشان‌دهنده انباشت اهرم در سطوح قیمتی خاصی در بازار است و هرگونه شکست قیمتی در هر جهتی می‌تواند منجر به اثرات زنجیره‌ای انحلال پوزیشن‌ها شود.

به عبارت دیگر، بازار در حال حاضر در ساختاری قرار دارد که “در هر دو جهت دارای مناطق لیکوییدیشن” است. محدوده ۹۰ هزار دلاری بالاتر، منطقه تجمع اصلی پوزیشن‌های فروش است، در حالی که سطوح ۸۳ هزار و ۷۵ هزار دلار در پایین، به ترتیب خوشه‌های لیکوییدیشن متوسط و کوچکتر پوزیشن‌های خرید را در خود جای داده‌اند. فعال شدن هر یک از این مناطق در ابتدا می‌تواند منجر به اثر تقویت اهرم شود.

بازنگری در تحرکات اخیر بازار

در اوایل ماه اکتبر، بیت‌کوین شاهد یک اصلاح قیمتی بود و قیمت آن به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد. در همین حال، اتریوم نیز از سطح ۲۶۵۰ دلار پایین‌تر رفت و مجموع لیکوییدیشن در سراسر شبکه از ۵۰۰ میلیون دلار فراتر رفت. در این اصلاح قیمتی، فشار لیکوییدیشن عمدتاً در سطوح پایین‌تر متمرکز بود، در حالی که داده‌های اخیر گلس‌نود تصویر کاملی از مناطق لیکوییدیشن در سطوح بالاتر را ارائه می‌دهد.

اهمیت درک خوشه‌های لیکوییدیشن برای معامله‌گران

برای معامله‌گران، درک توزیع خوشه‌های لیکوییدیشن به قضاوت در مورد جهت احتمالی شکست قیمتی کمک می‌کند. هنگامی که منطقه لیکوییدیشن ۹۰ هزار دلاری فعال شود، انحلال پوزیشن‌های فروش باعث افزایش بیشتر قیمت و ایجاد فشار فروش (short squeeze) خواهد شد. برعکس، اگر قیمت از حمایت ۷۵ هزار دلاری در پایین عبور کند، باید مراقب واکنش زنجیره‌ای ناشی از انحلال اجباری پوزیشن‌های خرید در پایین بود.

در حال حاضر، بیت‌کوین در حدود ۸۰ هزار دلار در حال نوسان است. داده‌های خوشه‌های لیکوییدیشن گلس‌نود نشان می‌دهد که حداکثر فشار لیکوییدیشن در محدوده ۹۰ هزار دلار، این سطح را به هدف اولیه معامله‌گران کوتاه‌مدت تبدیل کرده است. اگر BTC بتواند از ۹۰ هزار دلار عبور کرده و انحلال زنجیره‌ای پوزیشن‌های فروش را تحریک کند، گام بعدی می‌تواند مستقیماً به سمت محدوده ۹۵ هزار دلار یا بالاتر باشد.

برعکس، اگر قیمت همچنان در حدود ۸۰ هزار دلار نوسان کند یا به سمت تست مجدد منطقه لیکوییدیشن ۷۵ هزار دلاری در پایین حرکت کند، باید مراقب واکنش زنجیره‌ای ناشی از انحلال اجباری پوزیشن‌های خرید در پایین بود.

OKX برای راه‌اندازی پلتفرم معاملاتی سهام توکنیزه در آمریکا اقدام کرد

به گزارش بلومبرگ، صرافی ارز دیجیتال OKX با کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای راه‌اندازی پلتفرم معاملاتی سهام توکنیزه در ایالات متحده پرونده‌ای را ثبت کرده است.

این پرونده تا اوایل ماه اکتبر در سوابق عمومی SEC منتشر نشده بود، اما زمان‌بندی آن منطقی به نظر می‌رسد، چرا که واشنگتن به تازگی مسیری رسمی برای این نوع معاملات ایجاد کرده است.

OKX با سهام توکنیزه بیگانه نیست. این صرافی در تاریخ ۱۵ تا ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۶، خط تولیدی به نام “سهام توکنیزه یکپارچه” (Unified Tokenized Stocks) را معرفی کرد که به عنوان محصولات مبتنی بر xStocks نیز شناخته می‌شوند. در ابتدا، این مجموعه شامل بیش از ۴۰ سهام و ETF آمریکایی بود و تا سپتامبر ۲۰۲۶، این تعداد به بیش از ۷۰ مورد افزایش یافت و از طریق اپلیکیشن اختصاصی Money ارائه شد.

کاربران می‌توانند این توکن‌ها را به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته، با قیمت‌گذاری در برابر استیبل‌کوین USDT، معامله کنند. تسویه معاملات در شبکه‌های Solana و X Layer، شبکه اختصاصی OKX، انجام می‌شود. این توکن‌ها به نسبت ۱:۱ توسط سهام زیربنایی که توسط صادرکنندگان شخص ثالث نگهداری می‌شوند، پشتیبانی می‌شوند و OKX به عنوان توزیع‌کننده عمل می‌کند، نه صادرکننده.

این محصولات تحت مقررات Regulation S، که قوانین SEC برای اوراق بهادار ارائه شده در خارج از آمریکا را تنظیم می‌کند، محدود شده‌اند و برای اشخاص آمریکایی و همچنین کاربران اتحادیه اروپا در دسترس نیستند. با وجود پشتیبانی سهام، محصولات فعلی به عنوان “ترکیبی” (synthetic) طبقه‌بندی می‌شوند. دارندگان توکن از نوسانات قیمت بهره‌مند می‌شوند، اما حقوق سهامداری مانند سود سهام و حق رأی را دریافت نمی‌کنند.

تغییرات نظارتی و فرصت‌های جدید

زمینه نظارتی در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶ تغییر کرد. در این روز، SEC “معافیت نوآوری” (Innovation Exemption) پنج ساله را معرفی کرد. این معافیت به “مکان‌های مجاز اوراق بهادار توکنیزه” (Tokenized Securities Venues – TSVs) اجازه می‌دهد تا سهام سیستم بازار ملی (National Market System – NMS) را به صورت آن‌چین معامله کنند. سهام NMS به طور کلی شامل سهامی است که در بورس‌های اصلی آمریکا فهرست شده‌اند. معاملات می‌تواند از طریق بازارسازان خودکار و استخرهای نقدینگی تأیید شده انجام شود.

این معافیت تا ۱۷ سپتامبر ۲۰۳۱ اعتبار دارد و با یک شرط اساسی همراه است: توکن‌ها باید حقوق واقعی سهامداری، از جمله سود سهام و حق رأی را حفظ کنند. این شرط برای OKX اهمیت زیادی دارد، زیرا سهام توکنیزه یکپارچه فعلی آن، به دلیل ماهیت ترکیبی، با چارچوب جدید مطابقت ندارد و صرفاً فعال کردن دسترسی برای کاربران آمریکایی، این محصولات را تحت پوشش معافیت قرار نمی‌دهد.

مسیر OKX به بازار آمریکا از طریق سرمایه‌گذاری مشترک

OKX مسیر دیگری را نیز برای ورود به بازار آمریکا در دست اقدام دارد. در ژوئن ۲۰۲۶، این صرافی از سرمایه‌گذاری مشترک با Intercontinental Exchange، شرکت مادر بورس نیویورک (NYSE)، خبر داد. این سرمایه‌گذاری مشترک با نام OKXICE شناخته می‌شود و هدف آن ارائه سهام توکنیزه NYSE پس از کسب مجوزهای کارگزار-معامله‌گر (broker-dealer) و کارگزار-تاجر آتی (futures commission merchant) در آمریکا است.

این مجوزها هنوز در انتظار تأیید SEC و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) هستند. مجوز کارگزار-معامله‌گر به یک شرکت اجازه می‌دهد تا معاملات اوراق بهادار را برای مشتریان انجام دهد، در حالی که وضعیت کارگزار-تاجر آتی، کسب و کار معاملات آتی و مشتقه را تحت نظارت CFTC پوشش می‌دهد.

برای OKX، یک پلتفرم سهام توکنیزه در آمریکا، بزرگترین بازار سهام جهان را باز خواهد کرد؛ بازاری که در حال حاضر محصول اصلی این صرافی از آن غافل است. دیوار Regulation S، دامنه ارائه این صرافی را محدود کرده است، صرف نظر از تعداد نمادهایی که اضافه می‌کند. معافیت نوآوری به توکن‌هایی که حقوق کامل سهامداری را دارند، پاداش می‌دهد. هر پلتفرم آمریکایی از سوی OKX احتمالاً باید با توکن‌های ترکیبی که در خارج از کشور می‌فروشد، متفاوت باشد و نیازمند پرداخت واقعی سود سهام به دارندگان توکن و تخصیص واقعی حق رأی به هر واحد باشد.

تحولات آتی که باید رصد شوند:

• آیا پرونده OKX عمومی خواهد شد و چه ساختاری را توصیف می‌کند؟
• آیا محصول آمریکایی OKX برای واجد شرایط شدن به عنوان TSV تحت معافیت نوآوری طراحی شده است؟
• SEC و CFTC چگونه در مورد درخواست‌های مجوز کارگزار-معامله‌گر و FCM برای OKXICE تصمیم‌گیری خواهند کرد؟

بیت‌ویو صندوق دارایی‌های واقعی خود را به بلاک‌چین Arc معرفی کرد

شرکت مدیریت دارایی بیت‌ویو (Bitwise Asset Management) صندوق دارایی‌های واقعی ممتاز خود، که بیشتر با نام PAPY شناخته می‌شود، را به بلاک‌چین Arc متعلق به Circle منتقل کرده است. این صندوق اکنون در رتبه‌بندی بازدهی در میان صندوق‌های Morpho در این شبکه پیشتاز است و بازده سالانه خالص (APY) ۴.۷۹ درصدی را به ثبت رسانده است.

این توسعه در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶، همزمان با راه‌اندازی عمومی شبکه اصلی Arc، اجرایی شد. محصول جدید که PAPY-USDC نام دارد، بر روی پروتکل وام‌دهی Morpho و با استفاده از معماری Vault V2 آن اجرا می‌شود.

کاربران در این صندوق USDC واریز می‌کنند و صندوق این وجوه را به وام‌گیرندگانی که دارایی‌های واقعی توکنیزه شده (RWAs) را به عنوان وثیقه ارائه می‌دهند، وام می‌دهد. این وام‌ها بیش از حد وثیقه‌گذاری شده‌اند؛ به این معنی که وام‌گیرندگان باید ارزشی بیش از آنچه دریافت می‌کنند، قفل کنند، که این امر در صورت بروز مشکلات، حاشیه‌ای امن برای وام‌دهندگان فراهم می‌آورد.

وثایق پذیرفته شده شامل PST و sUSDai از Huma Finance است. این صندوق همچنین ممکن است به بازارهای cirBTC نیز تخصیص یابد و یک مسیر بالقوه دیگر برای وام‌دهی اضافه کند.

بیت‌ویو به عنوان متولی عمل می‌کند اما ماهیت غیرامانی خود را حفظ می‌کند. این شرکت هرگز وجوه واریزکنندگان را مستقیماً در اختیار ندارد. در عوض، قوانین را تعیین می‌کند: کدام وثیقه واجد شرایط است، نسبت‌های وام به ارزش (LTV) اعمالی چگونه است و صندوق از کدام مدل‌های نرخ بهره استفاده می‌کند.

PAPY-USDC بازده سالانه متغیری بین ۵ تا ۶ درصد را هدف قرار داده است. تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این صندوق بازده سالانه خالص بین ۴.۸ تا ۵.۵۵ درصد را گزارش کرده بود و اپلیکیشن Morpho نیز بازده ۴.۷۹ درصدی را نشان می‌داد.

ساختار کارمزد این صندوق سبک است. بیت‌ویو کارمزد مدیریتی تقریباً ۰.۳۹ تا ۰.۴ درصد دریافت می‌کند و هیچ کارمزد عملکردی وجود ندارد.

واریزهای اولیه

واریزها هنوز در مقیاس کم هستند. در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این صندوق بین ۴۱۸ هزار تا ۴۲۲ هزار دلار USDC در اختیار داشت. ظرفیت این صندوق به حدود ۱ میلیارد دلار محدود شده است.

این صندوق از استاندارد ERC-4626 پیروی می‌کند و هیچ الزامی برای قفل کردن وجوه ندارد. واریزکنندگان می‌توانند هر زمان که بخواهند برداشت کنند، مشروط بر نقدینگی موجود در صندوق.

سابقه فعالیت

Arc اولین مقصد برای PAPY نیست. بیت‌ویو در تاریخ ۲ سپتامبر ۲۰۲۶ یک صندوق PAPY-AUSD را در اتریوم راه‌اندازی کرد که در عرض دو هفته بیش از ۲۰ میلیون دلار سپرده جذب کرد.

نسخه Arc تنها دو هفته پس از راه‌اندازی در اتریوم عرضه شد. تفاوت کلیدی در ارز مورد استفاده است: صندوق Arc از ابتدا بر پایه USDC ساخته شده است.

بیت‌ویو با ۹ میلیارد دلار دارایی مشتری، حضوری تثبیت شده در این حوزه دارد.

اهمیت برای Morpho

برای Morpho، این توسعه نقش آن را به عنوان زیرساختی که متولیان می‌توانند در شبکه‌های متعدد مستقر کنند، تقویت می‌کند. بیت‌ویو اکنون PAPY را بر روی Morpho هم در اتریوم و هم در Arc اجرا می‌کند.

بازدهی این صندوق متغیر بوده و در گزارش‌های اخیر بین ۴.۸ تا ۵.۵۵ درصد در نوسان بوده و گاهی اوقات از هدف ۵ تا ۶ درصدی پایین‌تر آمده است. کیفیت وثیقه متغیر کلیدی دیگر است: بیش از حد وثیقه‌گذاری کردن محافظت ایجاد می‌کند، اما ایمنی صندوق در نهایت به میزان حفظ ارزش و نقدینگی دارایی‌هایی مانند PST و sUSDai از Huma بستگی دارد.