Tag: مثبت

سنگاپور: رشد ۵۵.۴ درصدی اقتصاد رمزارز به ۲۸۴ میلیارد دلار؛ فیلیپین، تایلند و ویتنام پیشتاز در تراکنش‌های کوچک همتا به همتا

اقتصاد رمزارز سنگاپور در سال منتهی به ژوئن ۲۰۲۶ با رشد ۵۵.۴ درصدی به ۲۸۴ میلیارد دلار رسید و در حالی که منطقه با انقباض مواجه بود، جایگاه خود را به عنوان بزرگترین اقتصاد رمزارز در آسیای مرکزی و جنوب شرقی و اقیانوسیه (CSAO) بازیافت. این رشد عمدتاً ناشی از فعالیت پلتفرم‌های نهادی بود که ۹۴ درصد افزایش یافته و به ۶۰ میلیارد دلار رسید. این در حالی است که اقتصاد رمزارز منطقه CSAO در همین دوره ۶.۸ درصد انقباض را تجربه کرده است.

رشد متمرکز در سنگاپور

طبق گزارش Chainalysis، بخش عمده‌ای از رشد در سنگاپور از فعالیت پلتفرم‌های نهادی حاصل شده است که ۹۴ درصد افزایش یافته و به ۶۰ میلیارد دلار رسیده است. این فعالیت عمدتاً در میان تعداد کمی از بازارسازان، شرکت‌های معاملاتی خارج از بورس (OTC) و کارگزاری‌های نهادی متمرکز بوده است. Chainalysis اعلام کرد که اقتصاد رمزارز گسترده‌تر CSAO در همین دوره ۶.۸ درصد انقباض را تجربه کرده است.

Chainalysis در گفتگو با کوین‌تلگراف اظهار داشت: «رشد در اکوسیستم پلتفرم نهادی سنگاپور بسیار متمرکز بود و بیشتر با فعالیت‌های با حجم بالا توسط پلتفرم‌های موجود مشخص می‌شد تا ورود پویای خدمات جدید.»

این یافته‌ها در حالی منتشر می‌شوند که سنگاپور تلاش کرده است مقررات رمزارز را سخت‌گیرانه‌تر کند و همزمان از توکنیزاسیون، استیبل‌کوین‌ها و تسویه دارایی‌های دیجیتال حمایت نماید.

در سال ۲۰۲۵، سازمان پولی سنگاپور (MAS) شرکت‌های رمزارز محلی را که به مشتریان خارجی خدمات ارائه می‌دادند ملزم کرد تا مجوز دریافت کنند یا فعالیت خود را متوقف نمایند. تیان‌وی لیو، مدیرعامل StraitsX، گفت که این اقدام فعالیت‌های سفته‌بازانه را کاهش داد و در عین حال به بازیکنان نهادی بیشتری، از جمله بانک‌ها و شرکت‌های بزرگ، اجازه داد تا از بلاک‌چین در محیط عملیاتی استفاده کنند.

همزمان، MAS ابتکارات توکنیزاسیون و تسویه را گسترش داده است. برنامه BLOOM آن از آزمایش‌ها با استفاده از استیبل‌کوین‌های تحت نظارت و پول بانکی توکنیزه شده پشتیبانی می‌کند. در ۲۵ مارس، ریپل به این ابتکار برای آزمایش تسویه تجارت فرامرزی با استفاده از RLUSD پیوست.

فیلیپین، تایلند و ویتنام: پیشتازان تراکنش‌های کوچک همتا به همتا

در حالی که سنگاپور در زمینه فعالیت نهادی برجسته بود، Chainalysis فعالیت رو به رشد تراکنش‌های کوچک همتا به همتا (P2P) را در فیلیپین، تایلند و ویتنام شناسایی کرد. این سه کشور در دوره گزارش‌دهی، مجموعاً ۵.۴ میلیون تراکنش P2P، چه داخلی و چه فرامرزی، به ارزش کمتر از ۱۰,۰۰۰ دلار را ثبت کردند که ۱۴.۴ درصد از کل جهانی را به خود اختصاص داد، در حالی که تنها ۲.۵ درصد از اقتصاد جهانی رمزارز را تشکیل می‌دادند.

بیش از چهار پنجم تراکنش‌های P2P داخلی در این سه بازار کمتر از ۱۰۰۰ دلار بود و میانگین ارزش تراکنش ۶۱۸ دلار بود، در مقایسه با ۱,۲۱۰ دلار در سایر نقاط جهان.

در فیلیپین، صندوق بین‌المللی پول پیشتر اعلام کرده بود که مقامات استفاده از رمزارز را عمدتاً ناشی از حواله‌های ارسالی و سرمایه‌گذاری می‌دانند، در حالی که داده‌های بانک جهانی نشان می‌دهد که حواله‌های شخصی معادل ۸.۵ درصد از تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۵ بوده است.

در ماه ژوئن، رسانه ویتنامی Tuoi Tre گزارش داد که معاملات P2P به یک دروازه مهم برای تبدیل ارز فیات تبدیل شده است، زیرا دونگ ویتنام به طور گسترده در جفت‌های معاملاتی مستقیم رمزارز پشتیبانی نمی‌شود. در ماه مارس، رویترز گزارش داد که اکثر معامله‌گران رمزارز در ویتنام به صرافی‌های خارجی متکی هستند و کانال‌های P2P را به روشی مهم برای کاربران برای انتقال بین حساب‌های بانکی محلی و رمزارزهای معامله شده در آن پلتفرم‌ها تبدیل کرده است.

در تایلند، کمیسیون بورس و اوراق بهادار این کشور در ماه سپتامبر اعلام کرد که افزایش قابل توجهی در حجم و ارزش تراکنش‌های استیبل‌کوین، به ویژه USDT، مشاهده کرده است.

افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌های فرامرزی

در همین حال، استفاده از استیبل‌کوین‌های فرامرزی در حال افزایش است. Chainalysis گزارش داد که فعالیت استیبل‌کوین‌های فرامرزی در تمام بازارهای مورد تجزیه و تحلیل آن از فعالیت داخلی پیشی گرفته است و فعالیت فرامرزی در سراسر منطقه ۳.۲ برابر بزرگتر از فعالیت داخلی بوده است.

Chainalysis به کوین‌تلگراف گفت: «استیبل‌کوین‌ها سهم رو به رشدی را در هر سه کشور به خود اختصاص می‌دهند. به احتمال زیاد، محرک‌های این پذیرش به سهولت استفاده، سرعت و هزینه‌های پایین انتقال مرتبط است.»

تایلند و ویتنام بازارهای قابل توجهی برای استیبل‌کوین‌های داخلی به ترتیب با ۱۰.۴ میلیارد دلار و ۶.۹ میلیارد دلار میزبانی کردند، در حالی که فعالیت استیبل‌کوین‌های فرامرزی به طور قابل توجهی بزرگتر از فعالیت داخلی بود.

در فیلیپین، نیکل گابا، مدیرعامل و بنیانگذار صرافی رمزارز PDAX، تخمین زد که ۵ تا ۱۰ درصد از حواله‌های ورودی با استفاده از استیبل‌کوین‌ها تسویه می‌شوند و افزود که شرکت‌های بزرگ حواله در حال پیگیری ابتکارات تسویه استیبل‌کوین در این کشور هستند.

در ماه جولای، بانک فیلیپین برنامه‌های خود را برای یک آزمایشی تسویه استیبل‌کوین با هدف کاهش هزینه و زمان پردازش پرداخت‌های خارجی به فریلنسرها و کارگران دورکار فیلیپینی اعلام کرد.

بیت‌کوین از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد؛ تورم آمریکا کمتر از انتظار

تهران – قیمت بیت‌کوین روز گذشته با انتشار داده‌های تورمی آمریکا، از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد. شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) در ماه اوت به ۳.۴ درصد رسید که کمتر از پیش‌بینی ۳.۷ درصدی تحلیلگران بود. همچنین، شاخص PCE هسته (Core PCE) که اقلام پرنوسان مانند انرژی و مواد غذایی را حذف می‌کند، با کاهش به ۳.۰ درصد رسید و از رقم پیش‌بینی شده ۳.۳ درصدی پایین‌تر ماند.

این کاهش غیرمنتظره در نرخ تورم آمریکا، که به عنوان معیار اصلی فدرال رزرو برای سنجش فشارهای قیمتی شناخته می‌شود، به افزایش قابل توجه قیمت بیت‌کوین منجر شد. این جهش، بالاترین سطح قیمت برای این ارز دیجیتال از اواخر ماه ژانویه را رقم زد و نشان‌دهنده تأثیر مثبت داده‌های اقتصادی خنک‌تر بر بازار دارایی‌های پرریسک است. انتظار می‌رود این روند بر تصمیمات آتی فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره نیز تأثیرگذار باشد.

بیت‌کوین از مرز ۸۵ هزار دلار گذشت؛ بازار ارزهای دیجیتال شاهد افزایش شدید تقاضا بود

تهران، ایران – داده‌های مثبت شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ایالات متحده، محرک اصلی افزایش قابل توجه در بازار ارزهای دیجیتال شد. در شامگاه ۳۰ سپتامبر به وقت تهران، بیت‌کوین (BTC) با قدرت از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد و اتریوم (ETH) نیز مجدداً به بالای سطح ۲۷۰۰ دلار بازگشت. این افزایش ناگهانی قیمت، منجر به ликвиیداسیون گسترده موقعیت‌های فروش (Short) شد؛ به طوری که طبق داده‌های CoinGlass، حجم کل ликвиیداسیون در ۲۴ ساعت گذشته به ۲۵۵ میلیون دلار رسیده است.

داده‌های تورم مطلوب آمریکا، مانند واکسنی برای بازار ارزهای دیجیتال عمل کرد. تحت تأثیر مثبت آخرین گزارش شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، بازار ارزهای دیجیتال در شامگاه ۳۰ سپتامبر به وقت تهران شاهد هجوم شدید خریداران بود.

بیت‌کوین، بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، شتاب صعودی قدرتمندی از خود نشان داد و به یکباره از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد. همزمان، اتریوم نیز به دنبال این روند، مجدداً به بالای سطح کلیدی ۲۷۰۰ دلار بازگشت. تا زمان انتشار این خبر، بازار همچنان در محدوده نوسانات قوی باقی مانده است.

این افزایش ناگهانی قیمت، سرمایه‌گذاران فروشنده در بازار قراردادهای آتی را غافلگیر کرد. طبق آمار پلتفرم داده بلاکچین CoinGlass، تا زمان انتشار این خبر، در ۲۴ ساعت گذشته در سراسر جهان ۷۲,۹۰۱ سرمایه‌گذار دچار لیکوییداسیون شده‌اند و حجم کل ликвиیداسیون به ۲۵۵ میلیون دلار (حدود ۲۵۵.۴۰ میلیون دلار) رسیده است.

شایان ذکر است که بزرگترین لیکوییداسیون تکی در این دوره، مربوط به جفت معاملاتی BTC-USDT در صرافی HTX بوده است. زیان این سرمایه‌گذار در یک تراکنش به ۶.۹۱ میلیون دلار (۶.۹۱ میلیون دلار) رسید و او را به بزرگترین بازنده این موج صعودی تبدیل کرد.

نکات تکمیلی:

• بیت‌کوین در محدوده ۸۳ هزار دلار تثبیت شد، اتریوم اندکی به ۲۶۷۰ دلار کاهش یافت؛ حجم کل لیکوییداسیون ۲۷۰ میلیون دلار و شاخص ترس و طمع به سمت طمع بازگشت.
• بیت‌کوین در این فصل با رشد ۴۰ درصدی، از طلا پیشی گرفت؛ Fidelity: شکست دوگانه تأیید شد، هدف ۱۰۰ هزار دلار در دسترس است.
• صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) در یک هفته ۲.۸ میلیارد دلار جذب سرمایه کردند؛ سرمایه‌گذارانی که در اوج قیمت خریدند، اقدام به فروش کردند: ساختار عرضه نسبت به اوج‌های قبلی بازار سالم‌تر است.
• JPMorgan: بیت‌کوین به هزینه تولید ۸۵ هزار دلار بازگشت؛ فشار فروش از سوی ماینرها احتمالاً کاهش می‌یابد.

آرتور هیز، مدیرعامل سابق BitMEX، در مصاحبه‌ای در رویداد KBW 2026 در سئول پیش‌بینی کرد که اتریوم تا پایان سال به ۱۰ هزار دلار خواهد رسید.

این رقم بیش از سه برابر قیمت فعلی نزدیک به ۲۷۰۰ دلار است و اتریوم همچنان حدود ۴۶ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد خود معامله می‌شود.

در کلیپی که CoinDesk در پلتفرم X از رویداد KBW2026 منتشر کرد، هیز در پاسخ به سوالی درباره پیش‌بینی قیمت اتریوم، پاسخی مستقیم داد: «۱۰ هزار دلار تا پایان سال.»

وی افزود که اتریوم را دوست دارد زیرا می‌تواند مقدار زیادی پول را بدون ترس از دست دادن ناگهانی ۷۵ درصدی در اثر سوءاستفاده، در آن سرمایه‌گذاری کند. هیز همچنین به این موضوع پرداخت که چرا اتریوم در مقاطع مختلف چرخه، از سایر شبکه‌ها عقب مانده است و همه این‌ها را به روایت‌ها (narratives) نسبت داد. او به سولانا اشاره کرد که روایت میم‌کوین‌ها را جذب کرده و به سرعت رشد کرده است، در حالی که اتریوم کندتر شده و بلاکچین‌های رقیب بخشی از فعالیت را به خود اختصاص داده‌اند.

او گفت: «بدیهی است که اتریوم پیشگام کل این ایده کامپیوتر غیرمتمرکز بود و سپس قربانی موفقیت خود شد، کند بود و غیره. و چالشگران دیگری بودند که این خلاء را پر کردند.»

با این حال، او استدلال کرد که اتریوم به دلیل داشتن بزرگترین ارزش بازار، امن‌ترین لایه یک باقی مانده است.

معاملات اتریوم خود هیز همیشه زمان‌بندی خوبی نداشته است. در ماه اوت، او ۲۳۶۵ اتریوم را به قیمت حدود ۱۸۲۱ دلار فروخت که با توجه به خرید ۷۲۱۳ اتریوم به طور متوسط با قیمت ۱۹۲۳ دلار، ضرری ۲۴۱ هزار دلاری را متحمل شد. و این اولین بار نبود. در ماه ژوئیه، او ۵۹۰۰ واحد را به قیمت نزدیک به ۱۰ میلیون دلار فروخت، پس از اینکه چند روز قبل آن‌ها را به قیمت ۱۰.۵۸ میلیون دلار خریده بود و بیش از ۶۰۰ هزار دلار ضرر کرده بود.

در زمان نگارش این خبر، این ارز دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته ۱ درصد کاهش و در هفت روز گذشته نزدیک به ۳ درصد کاهش داشته است، اما در دو هفته گذشته بیش از ۱۱ درصد و نسبت به ماه گذشته ۹ درصد افزایش یافته است.

پیش‌بینی ۱۰ هزار دلاری این سرمایه‌گذار مستلزم آن است که اتریوم حدود ۳.۷ برابر قیمت فعلی خود را افزایش دهد، و این شکاف قابل توجه است زیرا این توکن همچنان حدود ۴۶ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد خود یعنی ۴۹۴۶ دلار قرار دارد.

عملکرد فصلی اتریوم با عقب‌نشینی کوتاه‌مدت آن متفاوت است. داده‌های Coinglass نشان می‌دهد که این ارز دیجیتال در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ کمی کمتر از ۷۰ درصد افزایش یافته است، پس از اینکه در سه ماهه اول ۲۹.۲۶ درصد و در سه ماهه دوم ۲۵.۲۸ درصد کاهش یافته بود.

در همین حال، فعالیت ETFهای اسپات منبع دیگری برای خرید اضافه کرده است، به طوری که ETFهای اتریوم در ماه سپتامبر ۸۹۲ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کرده‌اند و تنها یک روز معاملاتی در ماه باقی مانده است.

با این حال، روند ورودی‌های روزانه که از ۱۸ سپتامبر آغاز شده بود، دیروز با خروج ۲.۸ میلیون دلاری پایان یافت، در حالی که هفته گذشته ۶۸۹.۹ میلیون دلار ورودی خالص را به همراه داشت. این فعالیت، ورودی‌های تجمعی را به ۱۳.۹۵ میلیارد دلار رسانده است.

آغاز پذیرش درخواست‌های مجوز برای شرکت‌های رمزارز در بریتانیا

نهاد نظارت مالی بریتانیا (FCA) رسماً پذیرش درخواست‌های مجوز را برای شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز در این کشور آغاز کرده است. این اقدام همزمان با حرکت بریتانیا به سوی یک رژیم نظارتی جدید برای دارایی‌های رمزارزی صورت می‌گیرد. چارچوب جدید، الزاماتی را در زمینه‌های حفاظت از مصرف‌کنندگان، حفظ دارایی‌های مشتریان، یکپارچگی بازار و تاب‌آوری مالی معرفی خواهد کرد.

شرکت‌هایی که قصد دارند به فعالیت خود در بریتانیا ادامه دهند، باید تا تاریخ ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ درخواست خود را ارائه کنند. این رژیم نظارتی جدید قرار است از تاریخ ۲۵ اکتبر ۲۰۲۷ اجرایی شود. شرکت‌های موجود که درخواست‌های خود را در دوره گذار ارسال می‌کنند، در صورتی که نهاد نظارت مالی تا آغاز رژیم جدید تصمیمی اتخاذ نکرو، می‌توانند به ارائه خدمات دارایی‌های رمزارزی، از جمله جذب مشتریان جدید، در طول دوره بررسی درخواست خود ادامه دهند.

نهاد نظارت مالی اعلام کرده است که شرکت‌ها برای دریافت مجوز که خودکار نخواهد بود، باید توانایی خود را در رعایت استانداردهای این نهاد اثبات کنند. این نهاد نظارتی در حال ارائه پشتیبانی پیش از درخواست و برگزاری وبینارهایی است. شرکت‌هایی که الزامات را رعایت نکنند، قادر به ادامه ارائه خدمات رمزارزی تحت نظارت در بریتانیا نخواهند بود.

Scorechain پلتفرم هوش دارایی دیجیتال خود را برای شبکه Sui گسترش داد

Scorechain، یکی از نام‌های قدیمی در حوزه انطباق بلاکچین، پلتفرم هوش دارایی دیجیتال خود را برای پوشش شبکه Sui گسترش داده است. این ادغام به این معنی است که تیم‌های انطباق اکنون می‌توانند کیف پول‌ها را نظارت کرده، جریان وجوه را ردیابی کنند و تراکنش‌ها را در Sui، یک بلاکچین لایه ۱ با مدل داده‌ای تا حدودی نامتعارف که همه چیز را به عنوان یک “شیء” در نظر می‌گیرد، نه با رویکرد سنتی مبتنی بر حساب که اکثر زنجیره‌ها به آن متکی هستند، غربالگری کنند.

Scorechain که در سال ۲۰۱۵ تأسیس شده و دفتر مرکزی آن در لوکزامبورگ است، ابزارهایی را می‌سازد که به مؤسسات مالی، ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs) و پلتفرم‌های Web3 کمک می‌کند تا تعهدات نظارتی خود را برآورده کنند.

این پلتفرم غربالگری کیف پول، نظارت بر تراکنش‌ها و امتیازدهی ریسک را در بیش از ۲۵ بلاکچین ارائه می‌دهد. این شرکت بیش از ۱ میلیارد موجودیت برچسب‌گذاری شده را حفظ می‌کند، به این معنی که آدرس‌ها و کیف پول‌هایی که با فراداده‌های مربوط به هویت یا ریسک برچسب‌گذاری شده‌اند. این شرکت همچنین بیش از ۲۷۰۰ رکورد بررسی دقیق VASP را نگهداری می‌کند و به تیم‌های انطباق یک کتابخانه مرجع در زمان نیاز به ارزیابی ریسک طرف مقابل ارائه می‌دهد.

Scorechain به بیش از ۲۰۰ سازمان در بیش از ۵۰ کشور خدمات ارائه می‌دهد. ابزارهای آن API-first هستند، به این معنی که برای اتصال مستقیم به گردش کار موجود طراحی شده‌اند و نیازی به جابجایی تیم‌ها بین داشبوردها ندارند.

اکثر بلاکچین‌ها از یکی از دو مدل استفاده می‌کنند: مدل UTXO بیت‌کوین، که در آن تراکنش‌ها “خروجی‌های خرج نشده” را مصرف و ایجاد می‌کنند، یا مدل حساب اتریوم، که در آن موجودی‌ها در آدرس‌هایی قرار می‌گیرند که به‌روزرسانی می‌شوند. Sui کاری متفاوت انجام می‌دهد. این شبکه از یک مدل شیء محور استفاده می‌کند، که در آن هر قطعه داده در زنجیره، چه یک توکن، چه یک NFT، و چه وضعیت قرارداد هوشمند، به عنوان یک شیء مجزا با مالکیت و مجوزهای خاص خود در نظر گرفته می‌شود.

این انتخاب طراحی مزایای عملکردی دارد. اشیائی که وابستگی مشترکی ندارند می‌توانند به صورت موازی پردازش شوند، که بخشی از نحوه دستیابی Sui به توان عملیاتی خود است. اما این امر چالش‌هایی را نیز برای ارائه‌دهندگان تجزیه و تحلیل ایجاد می‌کند. ابزارهای انطباق سنتی برای تجزیه و تحلیل دفتر کل‌های مبتنی بر حساب یا UTXO ساخته شده‌اند. انطباق با مدل شیء Sui نیازمند بازنگری در نحوه ردیابی حرکت ارزش از نقطه A به نقطه B است.

ادغام Scorechain به طور خاص با استفاده از ساختار شیء محور Sui برای ردیابی وجوه به این موضوع می‌پردازد. به جای بازسازی ابزارهای قدیمی، این پلتفرم برای درک نحوه حرکت، تقسیم، ادغام و تغییر مالکیت اشیاء در Sui تطبیق داده شده است.

ادغام Sui توسط Scorechain مدت کوتاهی پس از افزودن پشتیبانی این شرکت از ADI Chain در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفته است. تأکید بر استیبل کوین‌ها و دارایی‌های توکنیزه شده در پلتفرم Scorechain در اینجا قابل توجه است، زیرا این شرکت دید در سطح دارایی را برای این کلاس‌های دارایی در خط تولید خود در اولویت قرار داده است.

بیت‌کوین در سپتامبر ۲۰۲۶: شکسته شدن الگوهای سنتی و چشم‌انداز صعودی نوظهور

برای سال‌ها، قاعده بازی ساده بود: با افزایش ارزش دلار، بیت‌کوین کاهش می‌یافت. اما سپتامبر ۲۰۲۶ این صفحه را از دفترچه خارج کرد و آن را به آتش کشید.

بیت‌کوین در ماه سپتامبر ۲۰۲۶ افزایشی تقریباً ۶.۱۴ درصدی را ثبت کرد، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) تا ۱۰۱.۶۱ واحد صعود کرد که بالاترین سطح از اواخر ماه جولای بود. شاخص DXY در این ماه نزدیک به ۲ درصد افزایش یافت که قوی‌ترین عملکرد آن از ماه ژوئن محسوب می‌شود و این رشد تحت تاثیر سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو آمریکا قرار داشت. بیت‌کوین اواخر سپتامبر را با قیمتی در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۶۰۰ دلار سپری کرد.

ماه سپتامبر از نظر تاریخی برای بیت‌کوین ماه خوشایندی نبوده و میانگین بازدهی آن در این ماه حدود ۲.۴۲- درصد بوده است. بنابراین، کسب سودی بیش از ۶ درصد در ماهی که دلار نیز شاهد رشد بوده، یک ناهنجاری دوگانه است که نیازمند بازنگری در تحلیل‌هاست.

در طول این ماه، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری از ۵ درصد فراتر رفت، در حالی که بازده اوراق ۳۰ ساله به سطوحی رسید که از سال ۲۰۰۲ مشاهده نشده بود. بیت‌کوین در سه ماهه سوم ۲۰۲۶، بیش از ۴۰ درصد از پایین‌ترین سطح ماه جولای خود در حدود ۵۸,۵۰۰ دلار افزایش یافت. این رشد عمدتاً ناشی از اشتیاق نهادی به این دارایی بود.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در این فصل، در یک هفته شاهد ورودی‌های رکوردشکن نزدیک به ۲.۴ میلیارد دلار بودند. این پویایی در حال تغییر نحوه تعامل بیت‌کوین با شاخص‌های مالی سنتی است و تحلیلگران همچنین به خستگی فروشندگان به عنوان یک عامل مؤثر اشاره می‌کنند.

ماه اکتبر از نظر تاریخی بالاترین میانگین بازدهی ماهانه را برای بیت‌کوین به ارمغان آورده و میانگین آن ۱۴.۷۱ درصد است. با احتساب این میانگین، افزایشی ۱۴.۷۱ درصدی از سطح ۸۴,۶۰۰ دلاری اواخر سپتامبر، بیت‌کوین را به نزدیکی ۹۷,۰۰۰ دلار خواهد رساند.

با توجه به اینکه بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری بالای ۵ درصد است، هزینه سرمایه در کل اقتصاد افزایش یافته است. سوال اینجاست که آیا ورودی‌های ETF قادر خواهند بود این موانع را جبران کنند، زیرا ورودی‌های هفتگی ۲.۴ میلیارد دلاری نیازمند اطمینان مستمر از سوی تخصیص‌دهندگان نهادی است که در محیط نرخ بهره بالاتر فعالیت می‌کنند.

شکسته شدن الگوهای سنتی

برای سال‌ها، قاعده بازی ساده بود: با افزایش ارزش دلار، بیت‌کوین کاهش می‌یافت. اما سپتامبر ۲۰۲۶ این صفحه را از دفترچه خارج کرد و آن را به آتش کشید.

بیت‌کوین در ماه سپتامبر ۲۰۲۶ افزایشی تقریباً ۶.۱۴ درصدی را ثبت کرد، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) تا ۱۰۱.۶۱ واحد صعود کرد که بالاترین سطح از اواخر ماه جولای بود. شاخص DXY در این ماه نزدیک به ۲ درصد افزایش یافت که قوی‌ترین عملکرد آن از ماه ژوئن محسوب می‌شود و این رشد تحت تاثیر سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو آمریکا قرار داشت. بیت‌کوین اواخر سپتامبر را با قیمتی در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۶۰۰ دلار سپری کرد.

ماه سپتامبر از نظر تاریخی برای بیت‌کوین ماه خوشایندی نبوده و میانگین بازدهی آن در این ماه حدود ۲.۴۲- درصد بوده است. بنابراین، کسب سودی بیش از ۶ درصد در ماهی که دلار نیز شاهد رشد بوده، یک ناهنجاری دوگانه است که نیازمند بازنگری در تحلیل‌هاست.

عوامل مؤثر بر رشد بیت‌کوین

در طول این ماه، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری از ۵ درصد فراتر رفت، در حالی که بازده اوراق ۳۰ ساله به سطوحی رسید که از سال ۲۰۰۲ مشاهده نشده بود. بیت‌کوین در سه ماهه سوم ۲۰۲۶، بیش از ۴۰ درصد از پایین‌ترین سطح ماه جولای خود در حدود ۵۸,۵۰۰ دلار افزایش یافت. این رشد عمدتاً ناشی از اشتیاق نهادی به این دارایی بود.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در این فصل، در یک هفته شاهد ورودی‌های رکوردشکن نزدیک به ۲.۴ میلیارد دلار بودند. این پویایی در حال تغییر نحوه تعامل بیت‌کوین با شاخص‌های مالی سنتی است و تحلیلگران همچنین به خستگی فروشندگان به عنوان یک عامل مؤثر اشاره می‌کنند.

چشم‌انداز ماه اکتبر

ماه اکتبر از نظر تاریخی بالاترین میانگین بازدهی ماهانه را برای بیت‌کوین به ارمغان آورده و میانگین آن ۱۴.۷۱ درصد است. با احتساب این میانگین، افزایشی ۱۴.۷۱ درصدی از سطح ۸۴,۶۰۰ دلاری اواخر سپتامبر، بیت‌کوین را به نزدیکی ۹۷,۰۰۰ دلار خواهد رساند.

با توجه به اینکه بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری بالای ۵ درصد است، هزینه سرمایه در کل اقتصاد افزایش یافته است. سوال اینجاست که آیا ورودی‌های ETF قادر خواهند بود این موانع را جبران کنند، زیرا ورودی‌های هفتگی ۲.۴ میلیارد دلاری نیازمند اطمینان مستمر از سوی تخصیص‌دهندگان نهادی است که در محیط نرخ بهره بالاتر فعالیت می‌کنند.

شش ماه پس از آنکه هکرهای مرتبط با کره شمالی ۲۸۵ میلیون دلار از پروتکل Drift خارج کردند، ارزش کل قفل شده در بخش امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) سولانا دوباره به ۶.۵ میلیارد دلار بازگشته است. این رقم نشان‌دهنده جهش ۳۸ درصدی در عرض تنها دو ماه است که با افزایش قیمت SOL و یک برنامه بازیابی دقیق سازماندهی شده، از جمله تعهد ۱۲۷.۵ میلیون دلاری از سوی Tether، تقویت شده است.

حمله به پروتکل Drift

در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۶، مهاجمان از طریق یک طرح مهندسی اجتماعی که اختیارات مدیران را دستکاری می‌کرد، پروتکل Drift را مورد سوءاستفاده قرار دادند. هکرها به جای یافتن نقصی در قراردادهای هوشمند خود پروتکل، از یک توکن وثیقه جعلی برای تخلیه خزانه از درون زیرساخت اداری خود پروتکل استفاده کردند.

پیش از این حمله، پروتکل Drift بیش از ۵۵۰ میلیون دلار ارزش کل قفل شده (TVL) داشت. زیان ۲۸۵ میلیون دلاری تقریباً نیمی از ارزش قفل شده پروتکل را تشکیل می‌داد و آن را به یکی از بزرگترین سوءاستفاده‌های DeFi در سال تبدیل کرد.

این نفوذ بعداً به عوامل سایبری مورد حمایت کره شمالی نسبت داده شد. پیامدهای فوری این حادثه منجر به افت دو رقمی درصدی TVL در کل اکوسیستم DeFi سولانا شد، زیرا کاربران وجوه خود را از چندین پلتفرم خارج کردند.

برنامه بازیابی و توکن‌های جبرانی

در تاریخ ۱۶ آوریل، حدود دو هفته پس از این سوءاستفاده، Tether اعلام کرد که تا سقف ۱۲۷.۵ میلیون دلار به یک استخر بازیابی مبتنی بر درآمد متعهد خواهد شد. شرکای دیگر نیز ۲۰ میلیون دلار دیگر مشارکت کردند و مجموع سرمایه تعهد شده برای بازیابی را به نزدیک ۱۵۰ میلیون دلار رساندند.

به کاربران متأثر، توکن‌های جبرانی پیشنهاد شد؛ مکانیزمی که به قربانیان هک، ادعایی بر درآمدهای آتی پروتکل می‌دهد. این رویکرد هزینه را در طول زمان توزیع می‌کند، به جای تلاش برای جبران فوری خسارت قربانیان، که مستلزم داشتن ذخایر بیمه‌ای است که اکثر پروتکل‌ها فاقد آن هستند، یا کاهش ارزش توکن که دارندگان فعلی را مجازات می‌کند.

بازسازی و تغییر نام

این پروتکل خود تحت یک بازسازی کامل قرار گرفت و با نام Velocity DEX با تمرکز بر معاملات قراردادهای دائمی و اقدامات امنیتی اصلاح شده، مجدداً راه‌اندازی شد. این راه‌اندازی مجدد، آسیب‌پذیری‌های حاکمیتی را که مهاجمان از آن سوءاستفاده کرده بودند، برطرف کرد، کنترل‌های مدیریتی را سخت‌گیرانه‌تر کرد و لایه‌های حفاظتی بیشتری را در اطراف عملیات خزانه اضافه نمود.

در تاریخ ۲۹ سپتامبر، سیندی لیو، یکی از بنیان‌گذاران Drift، همزمان با راه‌اندازی مجدد Velocity DEX، استعفا داد.

تأثیر افزایش قیمت SOL

قیمت SOL در همان پنجره دو ماهه از حدود ۷۳ دلار به ۱۱۸ دلار افزایش یافت که رشدی ۶۳ درصدی بود و به طور مکانیکی TVL دلاری را در تمام پروتکل‌های مبتنی بر سولانا افزایش داد. افزایش ۳۸ درصدی TVL در کنار جهش ۶۳ درصدی قیمت نشان می‌دهد که از نظر ارزش دلاری، میزان SOL قفل شده در پروتکل‌های DeFi ممکن است اندکی کاهش یافته باشد.

درس‌های آموخته شده

هک Drift و پیامدهای آن، تنش اساسی در سیستم‌های غیرمتمرکز را برجسته می‌کند: پروتکل‌هایی که به اختیارات کلید مدیر، ترتیب‌های چند امضایی با تنوع ناکافی امضاکنندگان، یا ساختارهای حاکمیتی که کنترل را در یک تیم کوچک متمرکز می‌کنند، متکی هستند، صرف نظر از تعداد ممیزی‌هایی که قراردادهای هوشمندشان گذرانده‌اند، همچنان آسیب‌پذیر باقی می‌مانند.

گذار به سمت توکن‌های جبرانی به عنوان یک مکانیزم غرامت، پیش‌زمینه‌ای ایجاد می‌کند که پروتکل‌های دیگر احتمالاً آن را مطالعه خواهند کرد. کاربرانی که به نقدینگی فوری نیاز داشتند، در انتظار ماندند، اما مدل مبتنی بر درآمد، الگویی را ارائه می‌دهد که تعادل بین پاسخگویی و پایداری مالی را برقرار می‌کند.

HSBC نام استیبل کوین خود را RedCoin اعلام کرد و قصد دارد آن را در نیمه دوم سال جاری میلادی عرضه کند.

هنگ کنگ – بانک HSBC روز سه‌شنبه (۳۰ مرداد) رسماً نام استیبل کوین مبتنی بر دلار هنگ کنگ خود را HSBC RedCoin اعلام کرد و برنامه‌ریزی برای عرضه آن را در نیمه دوم سال جاری میلادی آغاز کرده است. در مرحله اول، این استیبل کوین برای تراکنش‌های شخصی و پرداخت‌های تجاری مورد استفاده قرار خواهد گرفت و در زمان عرضه، تنها از طریق اپلیکیشن‌های PayMe و HSBC Hong Kong Mobile Banking در دسترس خواهد بود. صلاحیت HSBC برای صدور این استیبل کوین از اولین مجوزهای صادر شده توسط سازمان نظارت مالی هنگ کنگ (HKMA) در ماه آوریل نشأت می‌گیرد.

جزئیات بیشتر در مورد HSBC RedCoin

HSBC در اطلاعیه‌ای خبری اعلام کرد که استیبل کوین مبتنی بر دلار هنگ کنگ با نام HSBC RedCoin نامگذاری شده است. طبق این اطلاعیه، این استیبل کوین قرار است در نیمه دوم سال جاری میلادی راه‌اندازی شود و در مرحله اول، تمرکز بر پرداخت‌های فرد به فرد (P2P) و فرد به تاجر (P2M) خواهد بود. پرداخت‌های P2P به معنای انتقال پول بین افراد و P2M به معنای پرداخت مصرف‌کنندگان به فروشگاه‌ها است.

استیبل کوین‌ها دارایی‌های دیجیتالی هستند که ارزش آن‌ها توسط ارزهای فیات پشتیبانی می‌شود و HSBC RedCoin نیز با دلار هنگ کنگ پشتیبانی خواهد شد. در این اطلاعیه خبری آمده است که در زمان عرضه، این استیبل کوین تنها از طریق PayMe و اپلیکیشن موبایل بانکداری HSBC هنگ کنگ در دسترس خواهد بود. PayMe یک اپلیکیشن پرداخت موبایلی متعلق به HSBC است.

صلاحیت HSBC برای صدور این استیبل کوین از سوی سازمان نظارت مالی هنگ کنگ (HKMA)، نهاد ناظر بر ارز و بانکداری در هنگ کنگ، صادر شده است. HKMA در تاریخ ۱۰ آوریل، اولین سری از دو مجوز صادرکننده استیبل کوین را اعطا کرد که یکی از آن‌ها به HSBC تعلق گرفت. این مجوزها بر اساس «مقررات استیبل کوین» صادر شده‌اند که قانونی تخصصی برای تنظیم صدور استیبل کوین در هنگ کنگ است.

رقابت در بازار استیبل کوین هنگ کنگ

مجوز دیگر به Anchorpoint Financial اعطا شد. طبق گزارش موسسه حقوقی Charltons هنگ کنگ، Anchorpoint یک شرکت سرمایه‌گذاری مشترک است که توسط Standard Chartered Bank (Hong Kong)، Hong Kong Telecommunications (HKT) و Animoca Brands تأسیس شده است.

HKMA در آن زمان اعلام کرده بود که دو دارنده مجوز، بر اساس برنامه‌های تجاری خود، قصد دارند در «چند ماه آینده» آماده‌سازی‌های لازم را تکمیل کرده و فعالیت خود را آغاز کنند. HSBC در اطلاعیه خود ذکر کرده است که در حال حاضر هیچ استیبل کوینی در هنگ کنگ صادر نکرده است. در این اطلاعیه خبری، تاریخ دقیق راه‌اندازی و شبکه بلاک‌چین مشخص نشده است، اما تنها گفته شده است که اطلاعات بیشتر به موقع اعلام خواهد شد. برنامه زمانی فعلی HSBC برای نیمه دوم سال جاری میلادی است که تنها ۳ ماه تا پایان سال باقی مانده است.

HSBC اعلام کرده است که این استیبل کوین به صورت مرحله‌ای عرضه خواهد شد و ابتدا با کاربردهای روزمره و ساده مانند پرداخت‌های P2P و P2M آغاز خواهد کرد. پس از آن، کاربردهای مربوط به مشتریان شرکتی و سازمانی نیز گسترش خواهد یافت. در این اطلاعیه خبری، این گسترش‌های بعدی با عبارت «به زودی» توصیف شده است، اما تاریخ دقیقی ارائه نشده است.

HSBC همچنین مجموعه‌ای از محتوای آموزشی عمومی را در اپلیکیشن رسمی بانک، وب‌سایت و پلتفرم‌های اجتماعی خود در هنگ کنگ منتشر خواهد کرد. موضوعات این آموزش‌ها شامل پیشگیری از کلاهبرداری و مکانیسم‌های شفاف بازخرید (تبدیل استیبل کوین به دلار هنگ کنگ) خواهد بود.

دیدگاه مدیران و نتایج نظرسنجی

مگی نگ (Maggie Ng)، مدیر اجرایی HSBC هنگ کنگ و مدیر کل بخش بانکداری خرد و مدیریت ثروت، اظهار داشت: «امروز، ما نام استیبل کوین هنگ کنگ را انتخاب کردیم تا میراث خود را منعکس کنیم: HSBC RedCoin.» وی همچنین افزود: «عرضه ارز ما تنها آغاز کار است. هدف ما حمایت از نوآوری مالی در هنگ کنگ و بنا نهادن آن بر اساس امنیت، اعتماد و سادگی است که HSBC نماینده آن‌هاست.»

HSBC همچنین نتایج یک نظرسنجی در مورد استیبل کوین‌ها را منتشر کرد که بین ۱۸ تا ۲۸ ژوئن از طریق پرسشنامه آنلاین انجام شده است. شرکت‌کنندگان در این نظرسنجی، ۱,۰۶۰ نفر از مشتریان HSBC در سنین ۱۸ تا ۶۴ سال بودند و نه عموم مردم. مگی نگ اظهار داشت: «این نظرسنجی تأیید می‌کند که مردم هنگ کنگ علاقه شدیدی به پذیرش دارایی‌های دیجیتال دارند.»

۷۴ درصد از پاسخ‌دهندگان توانستند حداقل یک کاربرد استیبل کوین را نام ببرند که تقریباً معادل ۳ نفر از هر ۴ نفر است. رایج‌ترین کاربردهای ذکر شده شامل معاملات دارایی‌های دیجیتال و سرمایه‌گذاری توکنیزه شده با ۵۷ درصد و سپس انتقال فرد به فرد با ۵۳ درصد، حواله‌های ارزی و پرداخت‌های تجاری با ۵۲ درصد بود. دو نوع پرداختی که HSBC در مرحله اول قصد انجام آن را دارد، توسط بیش از نیمی از پاسخ‌دهندگان ذکر شده است.

۶۰ درصد از پاسخ‌دهندگان به درستی بیان کردند که استیبل کوین‌ها دارایی‌های دیجیتالی هستند که توسط ارز فیات پشتیبانی می‌شوند. ۲۶ درصد دیگر معتقد بودند که استیبل کوین‌ها توسط دولت صادر می‌شوند، که تقریباً معادل ۱ نفر از هر ۴ پاسخ‌دهنده است. همچنین ۱۰ درصد معتقد بودند که استیبل کوین‌ها سود پرداخت می‌کنند، در حالی که HSBC خاطرنشان کرد که چارچوب نظارتی فعلی هنگ کنگ این قابلیت را شامل نمی‌شود.

مشتریان پاسخ‌دهنده همچنان نگرانی‌هایی در مورد امنیت، کلاهبرداری و وضوح مقررات دارند. در پاسخ به این سوال که چه چیزی می‌تواند اعتماد را جلب کند، ۵۳ درصد گزینه حفاظت در برابر کلاهبرداری و ۵۱ درصد گزینه امکان تبدیل آسان به وجه نقد را انتخاب کردند. ۳۹ درصد نیز شفافیت ذخایر، یعنی انتشار دارایی‌های پشتیبان استیبل کوین توسط صادرکننده را انتخاب کردند.

دو عامل کلیدی که بیشترین تأثیر را در افزایش اعتماد داشتند، مقررات شفاف‌تر (۶۲ درصد) و آموزش قوی‌تر (۵۵ درصد) بود. HSBC اعلام کرد که این نتایج از رویکرد عرضه‌ی مرحله‌ای حمایت می‌کند.

HSBC همچنین در اطلاعیه خبری خود اعلام کرد که هیچ ارتباطی با استیبل کوین‌های کلاهبردارانه که از نام HSBC سوءاستفاده می‌کنند، ندارد و به مشتریان خود در مورد کلاهبرداری‌های سرمایه‌گذاری هشدار داد. HKMA نیز در زمان صدور مجوز در ماه آوریل به مردم هشدار داد که هنگام دریافت یا استفاده از استیبل کوین‌ها، تنها از طریق کانال‌های تحت نظارت اقدام کنند. در صورت وجود هرگونه سوال، می‌توان به فهرست صادرکنندگان استیبل کوین تحت نظارت HKMA مراجعه کرد یا مستقیماً با دارندگان مجوز تماس گرفت.

سوالات متداول

HSBC RedCoin چه زمانی عرضه می‌شود و کجا قابل استفاده خواهد بود؟
HSBC قصد دارد HSBC RedCoin را در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ عرضه کند. در زمان عرضه، این استیبل کوین تنها از طریق PayMe و اپلیکیشن موبایل بانکداری HSBC هنگ کنگ در دسترس خواهد بود و ابتدا برای انتقال پول بین افراد و پرداخت‌های تجاری مورد استفاده قرار خواهد گرفت.

چرا HSBC می‌تواند در هنگ کنگ استیبل کوین صادر کند؟
سازمان نظارت مالی هنگ کنگ (HKMA) در تاریخ ۱۰ آوریل ۲۰۲۶، بر اساس «مقررات استیبل کوین»، اولین سری از دو مجوز صادرکننده استیبل کوین را صادر کرد. یکی از این مجوزها به HSBC و مجوز دیگر به Anchorpoint Financial اعطا شد.

کوین‌بیس (Coinbase) جفت معاملاتی CT-USD را در حالت حراج قرار داده است. این اقدام به بازار حداقل ۱۰ دقیقه فرصت می‌دهد تا از طریق سفارشات محدود (limit orders) قیمت اولیه را تعیین کند، پیش از آنکه معاملات پیوسته آغاز شود. این حرکت همزمان با لیست شدن CT/USDT در صرافی OKX در همان روز صورت گرفته و اولین عرضه عمومی توکن Concrete را در دو صرافی بزرگ صنعت رمزارزها رقم می‌زند.

حالت حراج در کوین‌بیس

در مرحله حراج کوین‌بیس، این صرافی تنها سفارشات محدود با عنوان “Allow Taker” را می‌پذیرد. سفارشات بازار (market orders) و سفارشات فقط پستی (post-only orders) به طور کامل مسدود هستند. سیستم این سفارشات محدود را در یک بازه زمانی حداقل ۱۰ دقیقه‌ای جمع‌آوری کرده و در تمام این مدت یک قیمت تقریبی را نمایش می‌دهد تا معامله‌گران بتوانند پیش از اجرای اولین معامله، همگرایی عرضه و تقاضا را مشاهده کنند.

رویکرد OKX

صرافی OKX نیز رویکردی مشابه اما کمی طولانی‌تر را اتخاذ کرده است. حراج CT/USDT در این صرافی از ساعت ۰۹:۰۰ تا ۱۰:۰۰ UTC (به وقت جهانی هماهنگ) ادامه دارد؛ یک ساعت کامل برای جمع‌آوری سفارشات پیش از آغاز معاملات اسپات پیوسته در ساعت ۱۰:۰۰ UTC. حتی پس از پایان حراج، OKX برای پنج دقیقه اضافی معاملات بازار را محدود می‌کند تا بافر دیگری در برابر نوسانات اولیه ایجاد شود.

سابقه مشابه در کوین‌بیس

این اولین بار نیست که کوین‌بیس از این روش استفاده می‌کند. این صرافی در ماه مه ۲۰۲۶ نیز از فرآیند مشابه حالت حراج برای جفت معاملاتی CTR-USD بهره برده بود و محدودیت‌های یکسانی را برای انواع سفارشات در پنجره پیش از معامله اعمال کرده بود.

معرفی Concrete

Concrete خود را به عنوان یک پلتفرم مدیریت دارایی در زنجیره (on-chain) در سطح سازمانی معرفی می‌کند که بر بستر اتریوم (Ethereum) با آدرس قرارداد 0x0A092E544DA31150b439a1aAA1A3a2214a867F46 فعالیت می‌کند.