Tag: نوآوری فناوری

ترون (Tron) طرح رمزنگاری ضد کوانتومی خود را در شبکه آزمایشی فعال کرد؛ جاستین سان مدعی است استقرار شبکه اصلی «آماده راه‌اندازی در هر زمان» است و این شبکه را به یکی از معدود بلاکچین‌های عمومی تبدیل می‌کند که پیش از «روز کوانتوم» ارتقا می‌یابد.

جاستین سان، بنیانگذار ترون (Tron)، در پلتفرم X اعلام کرد که طرح رمزنگاری ضد کوانتومی ترون به طور رسمی در شبکه آزمایشی اجرا شده است و ارتقاء شبکه اصلی «آماده راه‌اندازی در هر زمان» است. وی افزود: «ما پیشرفت‌ها در زمینه محاسبات کوانتومی و هوش مصنوعی را به دقت رصد می‌کنیم و آماده‌ایم تا قابلیت مقاومت در برابر کوانتوم را در هر زمان به شبکه اصلی بیاوریم.»

سان در ادامه اظهار داشت: «ما متعهد به حفظ امنیت دارایی‌های کاربران هستیم و ترون به یکی از معدود بلاکچین‌های عمومی تبدیل خواهد شد که پیش از «روز کوانتوم» از قابلیت مقاومت در برابر کوانتوم برخوردار است.» «روز کوانتوم» به روزی اطلاق می‌شود که توانایی محاسبات کوانتومی به اندازه‌ای برسد که بتواند استانداردهای رمزنگاری فعلی را بشکند.

در حال حاضر، اکثر بلاکچین‌ها، از جمله بیت کوین و اتریوم، برای محافظت از کلیدهای خصوصی و امضاهای تراکنش به رمزنگاری منحنی بیضوی (ECC) متکی هستند. با این حال، هنگامی که کامپیوترهای کوانتومی به اندازه کافی قدرتمند شوند، الگوریتم شور (Shor’s algorithm) می‌تواند کلید خصوصی را از کلید عمومی استنتاج کند، به این معنی که تمام کیف پول‌هایی که از ECC استفاده می‌کنند در معرض خطر هک قرار خواهند گرفت.

آزمایشگاه‌های پیشرو در سراسر جهان در حال تسریع تحقیق و توسعه سخت‌افزارهای کوانتومی هستند و چندین سازمان از قبل در حال برنامه‌ریزی برای راهکارهای ضد کوانتومی هستند.

ترون تنها بلاکچین فعال در این زمینه نیست. اوایل سال جاری، کنسرسیومی به رهبری Strategy اعلام کرد که ۱۵ میلیون دلار برای حمایت از تحقیقات امنیتی ضد کوانتومی بیت کوین سرمایه‌گذاری خواهد کرد. بنیاد اتریوم نیز پیشنهادی را برای مهاجرت به رمزنگاری ضد کوانتومی در وب‌سایت رسمی خود منتشر کرده است. الگوراند (Algorand) نیز جدول زمانی را برای معرفی حساب‌های ضد کوانتومی تا سال ۲۰۲۷ ارائه کرده است.

شرکت امنیتی AmericanFortress نیز در ماه جولای مقاله‌ای فنی منتشر کرد که در آن یک طرح رمزنگاری برای افزودن حفاظت ضد کوانتومی به کیف پول‌های موجود، بدون نیاز به انتقال وجوه یا تغییر آدرس کیف پول، ارائه شده است. این مقاله در Cryptography ePrint Archive منتشر شده و هنوز مورد بررسی همتا قرار نگرفته است.

در حالی که جاستین سان ادعا می‌کند «آماده استقرار شبکه اصلی در هر زمان» است، جزئیات فنی در متن اصلی ارائه نشده است. اینکه کدام الگوریتم ضد کوانتومی (مانند CRYSTALS-Dilithium یا Kyber که توسط NIST استاندارد شده‌اند، یا یک راهکار اختصاصی) اتخاذ خواهد شد، مدت زمان لازم برای ارتقاء، آیا کاربران نیاز به انجام عملیاتی دارند، و سازگاری قراردادهای هوشمند و کیف پول‌های موجود چگونه خواهد بود، از جمله اطلاعات کلیدی است که در حال حاضر مشخص نیست.

از منظر بازار، تأثیر ارتقاء ضد کوانتومی بر اعتماد کاربران قابل توجه است. بیت کوین و اتریوم، دو بلاکچین با بالاترین ارزش بازار، هنوز در مراحل تحقیق و پیشنهاد هستند. اگر ترون واقعاً بتواند استقرار شبکه اصلی را تکمیل کند، این امر یک مزیت روایی امنیتی مشخص خواهد بود، به ویژه در اکوسیستم استیبل کوین‌ها، جایی که حجم USDT در زنجیره TRON به طور مداوم پیشتاز بوده و کاربران حساسیت بیشتری نسبت به امنیت دارایی‌های خود دارند.

نکته قابل توجه دیگر این است که ارتقاء ضد کوانتومی معمولاً نیازمند هماهنگی اعتبارسنج‌ها، گره‌های کامل و سمت کاربر برای همگام‌سازی است که از نظر فنی چالش‌برانگیز است. نتایج آزمایش شبکه ترون، بازخورد جامعه و برنامه زمانی مشخص شبکه اصلی، عوامل کلیدی برای سنجش اعتبار ادعای «آماده راه‌اندازی در هر زمان» خواهند بود.

سولانا با کاهش زمان هدف بلاک به ۲۰۰ میلی‌ثانیه، آخرین مرحله از به‌روزرسانی‌های خود را تکمیل کرد. این تغییر، که از ماه اوت آغاز شده بود، سرعت تأیید تراکنش‌ها را افزایش می‌دهد اما هزینه‌ها و فشار بر شبکه را نیز بالا می‌برد.

کاهش زمان بلاک سولانا به ۲۰۰ میلی‌ثانیه

شبکه بلاکچین سولانا روز جمعه رسماً زمان هدف بلاک خود را از ۲۵۰ میلی‌ثانیه به ۲۰۰ میلی‌ثانیه کاهش داد و بدین ترتیب آخرین مرحله از مجموعه‌ای از به‌روزرسانی‌ها را که از ماه اوت آغاز شده بود، به اتمام رساند. این تغییر به معنای افزایش دو برابری تعداد بلاک‌های تولید شده در هر ثانیه است؛ از ۲.۵ بلاک در ثانیه در پیکربندی اولیه ۴۰۰ میلی‌ثانیه‌ای به پنج بلاک در ثانیه.

این روند کاهش زمان بلاک در تاریخ ۲۱ اوت با کاهش از ۴۰۰ به ۳۵۰ میلی‌ثانیه آغاز شد. سپس در ۲۸ اوت به ۳۰۰ میلی‌ثانیه و در ۱۸ سپتامبر به ۲۵۰ میلی‌ثانیه رسید. کاهش اخیر به ۲۰۰ میلی‌ثانیه، نقطه پایانی این سری به‌روزرسانی‌ها محسوب می‌شود.

هر مرحله از کاهش زمان بلاک پیش از اعمال در شبکه اصلی، در شبکه‌های آزمایشی (testnet) و توسعه (devnet) مورد ارزیابی قرار گرفته است. توسعه‌دهندگان تأکید کرده‌اند که زمان راه‌اندازی نهایی در شبکه اصلی به شرایط شبکه، به‌ویژه نرخ از دست دادن بلاک توسط اعتبارسنج‌ها (validators) بستگی دارد. در صورت بالا بودن این نرخ، زمان راه‌اندازی به تعویق خواهد افتاد.

محدودیت محاسباتی در هر بلاک

نکته کلیدی این به‌روزرسانی، همزمان‌سازی محدودیت محاسباتی در هر بلاک است. در پیکربندی ۲۰۰ میلی‌ثانیه‌ای، هر بلاک حداکثر ۳۰ میلیون واحد محاسباتی (compute units) را در خود جای می‌دهد که نسبت به ۳۷.۵ میلیون واحد در زمان ۲۵۰ میلی‌ثانیه‌ای، کاهش یافته است. این بدان معناست که با وجود تولید بلاک‌های بیشتر، حجم کار محاسباتی در هر بلاک به نسبت کاهش یافته و ظرفیت پردازش نظری شبکه تقریباً ثابت می‌ماند.

تغییر واقعی در تأخیر (latency) رخ می‌دهد. فواصل زمانی کوتاه‌تر بین بلاک‌ها (slots) به برنامه‌های کاربردی تراکنش، کیف پول‌ها و صرافی‌ها امکان دریافت به‌روزرسانی‌های مکرر را می‌دهد و زمان انتظار تراکنش‌های ارسالی پیش از پردازش را کاهش می‌دهد. این امر برای برنامه‌های معاملاتی با فرکانس بالا و آربیتراژ در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، به معنای افزایش سرعت کشف قیمت و اجرای معاملات است.

چالش‌های افزایش سرعت

تایمر سریع‌تر، الزامات بالاتری را نیز به همراه دارد. پنجره زمانی برای اعتبارسنج‌ها جهت تولید چهار بلاک متوالی، از ۱.۶ ثانیه به ۸۰۰ میلی‌ثانیه کاهش یافته است. این امر زمان کمتری را برای مرتب‌سازی تراکنش‌ها در اختیار آن‌ها قرار می‌دهد، اما همچنین می‌تواند فرصت‌های آربیتراژ ناشی از تأخیر در تراکنش‌ها یا تفاوت قیمت در صرافی‌های مختلف را کاهش دهد.

فشار مستقیم‌تر بر روی رأی‌دهی (voting) است. اگر اعتبارسنج‌ها بخواهند به هر بلاک رأی دهند، فرکانس رأی‌دهی در پیکربندی ۲۰۰ میلی‌ثانیه‌ای دو برابر پیکربندی ۴۰۰ میلی‌ثانیه‌ای خواهد بود. این امر هزینه‌های تراکنش رأی‌دهی را افزایش داده و همزمان نیازمندی‌های کیفیت اتصال به شبکه را بالا می‌برد. اعتبارسنج‌هایی که اتصال ناپایدار یا سخت‌افزار ضعیف‌تری دارند، ممکن است با نرخ بالاتری از بلاک‌های از دست رفته مواجه شوند که بر درآمد آن‌ها تأثیر می‌گذارد.

زمان بلاک کوتاه‌تر همچنین عمر مفید هش بلاک (blockhash) را کاهش می‌دهد. هش بلاک یک مقدار مرجع در تراکنش‌ها برای جلوگیری از حملات بازپخش (replay attacks) است. کاهش عمر مفید آن به این معناست که کیف پول‌ها و سایر برنامه‌ها زمان کمتری برای استفاده از هش بلاک‌های قدیمی خواهند داشت. تراکنش‌هایی که نیاز به تأیید دستی یا امضای آفلاین دارند، ممکن است با عملیات پیچیده‌تری روبرو شوند؛ کاربرانی که پیش از تأیید، هش بلاک منقضی شود، ممکن است مجبور به ارسال مجدد تراکنش شوند.

بر اساس داده‌های Solana Compass، در پیکربندی هدف قبلی ۲۵۰ میلی‌ثانیه‌ای، میانگین زمان بلاک در دوره‌های اخیر حدود ۲۶۶ تا ۲۶۹ میلی‌ثانیه بوده که کمی کندتر از هدف بوده است. پس از راه‌اندازی پیکربندی ۲۰۰ میلی‌ثانیه‌ای، عملکرد واقعی همچنان به سخت‌افزار اعتبارسنج‌ها، تأخیر شبکه و حجم تراکنش‌ها بستگی خواهد داشت.

توسعه‌دهندگان این به‌روزرسانی را در شبکه آزمایشی مستقر کرده و در حال ارزیابی آن هستند. مرز دوره ۱۰۵۳ در شبکه اصلی به عنوان زمان مورد انتظار راه‌اندازی تعیین شده است، اما در صورت بالا بودن نرخ از دست دادن بلاک توسط اعتبارسنج‌ها، ممکن است Anza (نام احتمالی به‌روزرسانی) به تعویق بیفتد.

این به‌روزرسانی زمان بلاک، بخشی از اقدامات معمول در تکامل زیرساخت سولانا است. در کنار به‌روزرسانی اجماع Alpenglow (با هدف کاهش زمان نهایی شدن تراکنش به ۰.۱۵ ثانیه) و نرم‌افزار اعتبارسنج Firedancer، سولانا در حال ساخت تأخیر کمتر در کل چرخه است.

نکات قابل توجه در این مرحله عبارتند از: آیا زمان بلاک ۲۰۰ میلی‌ثانیه‌ای فضای سودآوری استراتژی‌های معاملاتی با فرکانس بالا (مانند MEV) را تغییر خواهد داد؟ و آیا اکوسیستم اعتبارسنج‌ها به دلیل افزایش هزینه‌ها و الزامات سخت‌افزاری، بیشتر متمرکز خواهد شد؟ این دو عامل، تأثیر واقعی سرعت بیشتر را بر تمرکززدایی شبکه تعیین خواهند کرد.

گزارش تحلیلی: حاشیه سود عملیاتی آنتروپیک به ۸۸ درصد می‌رسد؛ مدل کسب‌وکار API محور، کلید سودآوری پایدار

تهران، ایران – طبق گزارشی که در اوایل اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، شرکت SemiAnalysis تخمین زده است که کسب‌وکار پردازش استنتاج (inference) شرکت آنتروپیک (Anthropic) پس از کسر هزینه‌های محاسباتی، می‌تواند به حاشیه سودی تا ۸۸ درصد دست یابد.

### مدل کسب‌وکار و حاشیه سود API

تحقیقات نشان می‌دهد که حدود ۷۵ تا ۸۵ درصد از درآمد سالانه تکرارشونده آنتروپیک از طریق خدمات API (رابط برنامه‌نویسی کاربردی) حاصل می‌شود. این بدان معناست که توسعه‌دهندگان و کسب‌وکارها به ازای هر بار استفاده از خدمات، هزینه پرداخت می‌کنند. برآورد می‌شود که حاشیه سود حاصل از API به تنهایی از ۸۰ درصد فراتر رود.

### سهم اشتراک‌ها و هزینه‌های محاسباتی

در مقابل، اشتراک‌های مصرف‌کننده حدود ۱۰ درصد از درآمد را تشکیل می‌دهند، اما بیش از ۴۰ درصد از توان محاسباتی مورد نیاز برای پردازش استنتاج را به خود اختصاص می‌دهند. با این حال، گزارش‌ها حاکی از آن است که اشتراک‌ها همچنان حاشیه سود محاسباتی تقریبی ۵۰ درصدی را به همراه دارند. کاربران اشتراک‌دار به ازای هر دلار، بیش از چهار برابر بیشتر از خریداران API توان محاسباتی دریافت می‌کنند و در برخی از حجم‌های کاری خاص، این سطوح اشتراک می‌توانند تا پنج برابر ارزش API را در مقایسه با OpenAI ارائه دهند.

### تأثیر اشتراک‌ها بر درآمد و سودآوری

طبق این تحلیل، اشتراک‌ها درآمد ترکیبی به ازای هر مگاوات را حدود ۳۶ میلیون دلار کاهش می‌دهند، اما در شرایط استفاده واقع‌بینانه، در سطح سود ناخالص منفی نمی‌شوند.

### روند بهبود حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود ناخالص کلی آنتروپیک در سال ۲۰۲۴ منفی ۹۴ درصد بود. اما تا اواسط سال ۲۰۲۶، این حاشیه به محدوده میانی ۶۰ درصد افزایش یافته است. این بهبود بهینه‌سازی در عملیات پردازش استنتاج نسبت داده می‌شود.

### پیش‌بینی سودآوری

پیش‌بینی‌های قبلی نیز نشان می‌داد که این شرکت تا سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ در مسیر دستیابی به سود عملیاتی فصلی بیش از ۱ میلیارد دلار قرار دارد.

### مزیت رقابتی آنتروپیک

یافته‌های SemiAnalysis حاکی از آن است که آنتروپیک ممکن است زودتر از رقبای خود به سودآوری پایدار دست یابد. دلیل این امر در طراحی مدل کسب‌وکار نهفته است: آنتروپیک بر مدل API-محور و مبتنی بر استفاده تمرکز دارد، در حالی که OpenAI به پایگاه بسیار بزرگ‌تری از کاربران رایگان متکی است. کاربران رایگان مقیاس و آگاهی از برند را به همراه دارند، اما برای توان محاسباتی که مصرف می‌کنند، هزینه‌ای نمی‌پردازند، که این امر می‌تواند بر میزان کارایی تبدیل آن مخاطبان به درآمد تأثیر بگذارد.

### ملاحظات و چالش‌های پیش رو

با این حال، نکاتی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود. رقم ۸۸ درصد، برآورد از آنچه کسب‌وکار پردازش استنتاج می‌تواند به آن دست یابد، و تنها به این بخش خاص می‌پردازد و کل هزینه‌های شرکت را شامل نمی‌شود. آموزش مدل‌های پیشرفته همچنان بسیار پرهزینه است و حاشیه سود پردازش استنتاج پس از کسر هزینه‌های محاسباتی، تصویر کاملی را ارائه نمی‌دهد.

پویایی اشتراک‌ها نیز نیازمند توجه است. بخشی از محصول که بیش از ۴۰ درصد توان محاسباتی را مصرف می‌کند و حدود ۱۰ درصد از درآمد را به همراه دارد، به تغییرات در نحوه استفاده کاربران حساس است. اگر مشترکان شروع به اجرای حجم کاری سنگین‌تر کنند، آن حاشیه سود حدود ۵۰ درصدی ممکن است تحت فشار قرار گیرد، اگرچه تحلیل نشان می‌دهد که در شرایط استفاده واقع‌بینانه مثبت باقی می‌ماند.

متا با معرفی عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش پردازنده‌های سرور را در بازار سخت‌افزار هوش مصنوعی پررنگ کرد

برای سال‌های متمادی، داستان سخت‌افزار هوش مصنوعی عمدتاً حول محور پردازنده‌های گرافیکی (GPU) می‌چرخید. اما متا با معرفی «Muse»، عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش مهمی را به پردازنده‌های سرور (CPU) محول کرده است. این اقدام، که در تاریخ ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفت، باعث شد تا سرمایه‌گذاران حوزه نیمه‌هادی‌ها، چشم‌انداز بازار را بازنویسی کنند و ارزش بازار شرکت AMD برای مدت کوتاهی از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کند.

عامل هوش مصنوعی شخصی Muse

Muse برای انجام وظایف چند مرحله‌ای به صورت مستقل طراحی شده است. این عامل می‌تواند کارهایی مانند رزرو سفر، ارسال ایمیل و مدیریت پروژه‌ها را از طریق اپلیکیشن‌هایی که کاربر به آن متصل می‌کند، انجام دهد. زیرساخت این سیستم بر پایه پردازنده‌های AMD EPYC Turin، به طور خاص مدل EPYC 9D25، بنا شده است. این پردازنده‌ها دارای حداکثر ۱۲۸ هسته هستند. گزارش‌های مالی منتشر شده در تاریخ ۲۴ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ نیز نشان می‌دهد که Muse بر روی پردازنده‌های EPYC 9D25 اجرا می‌شود. هر کاربر Muse یک محیط ایزوله (sandbox) مبتنی بر اوبونتو با ۲ واحد پردازش مرکزی مجازی و ۸ گیگابایت حافظه دریافت می‌کند.

Muse اندکی پس از راه‌اندازی، در صدر جدول رتبه‌بندی اپلیکیشن‌های آمریکا قرار گرفت و در همان دوره اولیه، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ کاربر فعال روزانه را جذب کرد.

واکنش بازار و پیش‌بینی‌ها

در اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، ارزش بازار AMD به دلیل این تحولات، از مرز ۱ تریلیون دلار فراتر رفت. سهام اینتل نیز در همین دوره حدود ۱۲ درصد و سهام Arm حدود ۱۷ درصد افزایش یافت. نشریه The Motley Fool این روند را به عنوان فرصتی برای سهام شرکت‌های نیمه‌هادی هوش مصنوعی برای بهره‌مندی از رشد عوامل هوش مصنوعی توصیف کرد.

برآوردهای فعلی نسبت منابع CPU به GPU برای بارهای کاری عامل‌محور، در سناریوهای خاص، بین ۴:۱ تا ۴۰:۱ متغیر است. پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که بازار پردازنده‌های سرور ممکن است تا سال ۲۰۳۰ از ۱۲۰ میلیارد دلار فراتر رود، زیرا کسب‌وکارها خود را با نیازهای محاسباتی هوش مصنوعی عامل‌محور تطبیق می‌دهند.

گزارش‌ها حاکی از آن است که عامل شخصی رقیب OpenAI، به نام Dots، نیز بر روی سخت‌افزار AMD EPYC اجرا می‌شود.

پیامدها برای بازیگران اصلی

برای AMD، معرفی Muse شفاف‌ترین تأیید عمومی استراتژی پردازنده‌های سرور این شرکت در عصر عوامل هوش مصنوعی محسوب می‌شود. قرار گرفتن سخت‌افزار AMD به عنوان زیربنای عوامل شخصی متا و به طور بالقوه OpenAI، روایت قدرتمندی را برای تصمیم‌گیری‌های آتی در زمینه هزینه‌های مراکز داده ایجاد می‌کند. دستیابی به milestone یک تریلیون دلاری، حتی اگر موقتی باشد، نشان‌دهنده میزان اعتمادی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای این چشم‌انداز پرداخت کنند.

برای اینتل و Arm، افزایش سهام بیشتر شبیه به یک شرط‌بندی در سطح کلان صنعت است تا یک پیروزی مستقیم. رشد سهام آن‌ها بر این فرض استوار است که افزایش تقاضا برای CPU، به نفع تمامی تولیدکنندگان پردازنده‌های سرور خواهد بود.

استارک‌نت، یکی از شناخته‌شده‌ترین شبکه‌های مقیاس‌پذیر اتریوم، اکنون آشکارا در حال بررسی خروج از اکوسیستم مادر است.

بررسی گذار به بلاک‌چین مستقل لایه ۱

در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶، این پروژه اعلام کرد که در حال بررسی گذار از یک شبکه لایه ۲ اتریوم به یک بلاک‌چین مستقل لایه ۱ است. بازار بدون درنگ به این خبر واکنش نشان داد؛ توکن بومی استارک‌نت، STRK، به بالاترین سطح خود در ۹ ماه اخیر صعود کرد و عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین و اتر داشت.

تمرکز بر مقاومت در برابر محاسبات کوانتومی

محور اصلی این پیشنهاد، محاسبات کوانتومی است. استارک‌نت خواهان دستیابی به مقاومت کامل در برابر محاسبات کوانتومی تا سال ۲۰۲۷ است و استدلال می‌کند که اجرای زنجیره خود، سریع‌ترین راه برای رسیدن به این هدف است.

واکنش بازار و افزایش حجم معاملات

برآوردهای مربوط به حرکت STRK بسته به منبع و بازه زمانی متفاوت است و افزایش‌های گزارش‌شده بین ۸ تا ۹ اکتبر، از ۱۹ تا ۴۰ درصد متغیر بوده است. این توکن تا حدود ۰.۰۷ تا ۰.۰۷۳ دلار، بالاترین سطح خود در حدود ۹ ماه گذشته، افزایش یافت.

این فعالیت فراتر از خرید نقدی بود. بهره باز در قراردادهای آتی STRK بیش از ۵۰ درصد افزایش یافت که نشان‌دهنده ورود معامله‌گران با موقعیت‌های اهرمی به دلیل این خبر است.

استفاده در زنجیره نیز افزایش یافت. حجم معاملات روزانه در صرافی‌های غیرمتمرکز استارک‌نت به حدود ۳۳.۷ میلیون دلار رسید، در حالی که هزینه‌های شبکه در تاریخ ۸ اکتبر به حدود ۱۳,۶۸۵ دلار، بالاترین میزان در هفت روز گذشته، بالغ شد.

دلایل استراتژیک و تهدیدهای نوظهور

الی بن-ساسون، مدیرعامل StarkWare، در کنفرانس Token2049 این موضوع را مطرح کرد. وی به محاسبات کوانتومی و هوش مصنوعی به عنوان تهدیدهای نوظهوری اشاره کرد که بلاک‌چین‌ها باید برای آن‌ها آماده شوند و این آمادگی باید به زودی صورت گیرد.

یک لایه ۲ مانند استارک‌نت، تراکنش‌ها را به صورت مستقل پردازش کرده و سپس آن‌ها را به اتریوم بازمی‌گرداند. این arrangement امنیت اتریوم را به همراه دارد، اما زنجیره را به برنامه زمانی اتریوم نیز وابسته می‌کند. جدول زمانی پیش‌بینی‌شده اتریوم برای مقاومت در برابر محاسبات کوانتومی سال ۲۰۲۹ است، در حالی که استارک‌نت خواهان دستیابی به آن تا سال ۲۰۲۷ است.

تبدیل شدن به یک لایه ۱، کنترل مستقیم استارک‌نت را بر اجماع، مدل امنیتی و سرعت ارتقاءهای رمزنگاری خود فراهم می‌کند. رمزنگاری استارک‌نت بر توابع هش تکیه دارد که بلوک‌های سازنده ضروری برای سیستم‌های مقاوم در برابر کوانتوم محسوب می‌شوند. این پروژه می‌خواهد بدون انتظار برای اتریوم، با دفاع مبتنی بر هش پیش برود.

عدم قطعیت و چالش‌های فنی

این گذار هنوز تأیید نشده است. هرگونه حرکت به سمت لایه ۱ نیازمند تأیید حاکمیتی است. همچنین نیازمند کار طراحی فنی جدی و راه‌اندازی کاملاً مجزای اعتبارسنج‌ها برای تأمین امنیت زنجیره جدید خواهد بود.

در حال حاضر، استارک‌نت به طور مؤثر امنیت را از اتریوم وام می‌گیرد. به عنوان یک زنجیره مستقل، باید مکانیسم اجماع خود را بسازد و نگهداری کند و اعتبارسنج‌ها را برای اجرای آن جذب نماید.

برای معامله‌گران، داستان کوتاه‌مدت، نوسان است. افزایش بیش از ۵۰ درصدی در بهره باز قراردادهای آتی به این معنی است که موقعیت‌های اهرمی زیادی اکنون بر روی پیشنهادی سوار شده‌اند که جدول زمانی تأیید شده‌ای ندارد.

اگر استارک‌نت مستقل شود و به هدف مقاومت کوانتومی ۲۰۲۷ دست یابد، می‌تواند خود را به عنوان یک پیشگام در امنیت کوانتومی، جلوتر از جدول زمانی ۲۰۲۹ اتریوم، معرفی کند.

برای اکوسیستم گسترده‌تر اتریوم، این پیشنهاد یک سوال مهم را مطرح می‌کند. شبکه‌های لایه ۲ عمدتاً به عنوان امتداد اتریوم تعریف شده‌اند. اینکه یکی از برجسته‌ترین آن‌ها به طور علنی در حال بررسی خروج است و دلیل آن را برنامه زمانی کندتر ارتقاء اتریوم ذکر می‌کند، سیگنال قابل توجهی از نحوه دیدگاه برخی تیم‌ها نسبت به بده‌بستان‌های ماندن در اکوسیستم است.

نکات قابل توجه در آینده

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد عبارتند از: اینکه آیا یک پیشنهاد رسمی حاکمیتی ارائه خواهد شد، طراحی اعتبارسنج‌ها چگونه خواهد بود و استارک‌نت چگونه قصد دارد امنیت را در طول دوره گذار مدیریت کند. همچنین باید مشاهده کرد که آیا حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز و فعالیت‌های مربوط به کارمزد پس از فروکش کردن هیجان اولیه، حفظ خواهد شد یا خیر.

پیام امین گون سیرر به فعالان حوزه رمزارز: نگرانی اصلی در مورد هوش مصنوعی، نه رمزنگاری، بلکه نرم‌افزار است

امین گون سیرر، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت Ava Labs که پشتوانه بلاکچین Avalanche است، پیامی روشن برای کسانی دارد که نگران توانایی هوش مصنوعی در شکستن رمزنگاری کیف پول‌های رمزارزی خود هستند: نگرانی شما احتمالاً در جای درستی متمرکز نیست.

سیرر در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که هوش مصنوعی به مراتب بیشتر از آنکه بتواند ECDSA، الگوریتم امضای دیجیتال که از اکثر تراکنش‌های رمزارزی محافظت می‌کند را بشکند، قادر به بهره‌برداری از نرم‌افزارهای دارای باگ خواهد بود. وی همچنین فاش کرد که Avalanche در حال بررسی گزینه‌های رمزنگاری پشتیبان است، صرفاً به عنوان یک اقدام احتیاطی.

استدلال اصلی سیرر به قدری فشرده بود که در یک جمله خلاصه می‌شد: «ما شاهد بهره‌برداری هوش مصنوعی از باگ‌های سطح سیستم خواهیم بود، بسیار پیش از آنکه ECDSA از رده خارج شود.»

وی الگوریتم ECDSA را نقطه ضعف اصلی خود نمی‌داند. خطر فوری‌تر در نرم‌افزارهای بلاکچین، کتابخانه‌ها و کیف پول‌هایی نهفته است که بر روی آن ساخته شده‌اند.

ECDSA، مخفف Elliptic Curve Digital Signature Algorithm (الگوریتم امضای دیجیتال منحنی بیضوی)، مکانیزمی است که هنگام امضای یک تراکنش، مالکیت سکه‌های شما را اثبات می‌کند.

Avalanche که در سال ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد، عمدتاً برای تأیید تراکنش‌ها به ECDSA متکی است. به طور خاص، این شبکه از نوعی به نام secp256k1 استفاده می‌کند، یک پیکربندی خاص از منحنی بیضوی که به طور گسترده در صنعت رمزارز مورد استفاده قرار می‌گیرد.

اظهارات سیرر پس از موجی از پیشرفت‌های ریاضی مبتنی بر هوش مصنوعی مطرح شد که بحث‌هایی را در جامعه رمزارز در مورد ایمنی امضاهای رمزنگاری برانگیخت. تحقیقات جاستین دریک از اتریوم نگرانی‌هایی را مبنی بر اینکه هوش مصنوعی می‌تواند پیشرفت‌هایی را که بر امضاهای ECDSA تأثیر می‌گذارد، تسریع کند، افزایش داده است.

با وجود کم‌اهمیت جلوه دادن تهدید کوتاه‌مدت برای ECDSA، سیرر تمام امید خود را به پایداری همیشگی آن نبسته است. Ava Labs در حال بررسی پیشنهادی از سوی حسیب قریشی برای چیزی است که به عنوان «حالت بازیابی رمزنگاری» توصیف شده است.

پیشنهاد «رمزنگاری پشتیبان» قریشی، یک سیستم رمزنگاری جایگزین را متصور است که می‌تواند در Avalanche ادغام شود تا در صورت شکست ECDSA، از کاربران محافظت کند.

سیرر همچنین گفت که یک گروه داخلی در Ava Labs به طور فعال در حال بررسی رویکردهای مبتنی بر هش (hash-based) به عنوان اقدامی پیشگیرانه در برابر آسیب‌پذیری‌هایی است که هوش مصنوعی ممکن است از آن‌ها سوءاستفاده کند. طرح‌های مبتنی بر هش، امنیت را بر اساس توابع هش بنا می‌کنند، نه ریاضیات منحنی بیضوی، به این معنی که شکست در یکی، لزوماً دیگری را نابود نمی‌کند.

سیرر خاطرنشان کرد که هیچ بهره‌برداری تأیید شده‌ای رخ نداده است و هیچ تغییر فوری در پروتکل Avalanche اعمال نخواهد شد. هیچ جدول زمانی مشخص یا جزئیات اجرایی برای هیچ‌گونه ارتقاء پروتکل ارائه نشد.

برای سال‌ها، بحث‌ها در مورد ایمنی بلندمدت رمزنگاری بلاکچین بر روی محاسبات کوانتومی متمرکز بوده است. سیرر اشاره کرد که بحث‌ها پیرامون امنیت امضای Avalanche به طور سنتی بر استراتژی‌های مقاومت بلندمدت در برابر کوانتوم متمرکز بوده‌اند.

چارچوب‌بندی سیرر، این دو دیدگاه را به هم نزدیک می‌کند. او اذعان دارد که مسئله رمزنگاری نیازمند آمادگی است، اما استدلال می‌کند که میدان نبرد فوری‌تر، کدنویسی روزمره است.

اگر مهاجمان مجهز به هوش مصنوعی ابتدا در لایه نرم‌افزار ظاهر شوند، آنگاه امنیت کیف پول‌ها، کتابخانه‌ها و نرم‌افزار گره‌ها (node software) حداقل به اندازه خود رمزنگاری، شایسته توجه است.

ECDSA، و به طور خاص secp256k1، زیربنای بخش بزرگی از اکوسیستم رمزارز است، بنابراین هرگونه تهدید معتبر برای آن، به سرعت به مشکلی صرفاً مختص Avalanche محدود نخواهد ماند.

جایگزینی یا تکمیل رمزنگاری زیربنای یک بلاکچین فعال، نوعی ارتقاء است که نیازمند هماهنگی بین توسعه‌دهندگان، اعتبارسنج‌ها، ارائه‌دهندگان کیف پول و کاربران است.

در حال حاضر، نشانه‌هایی که باید به آن‌ها توجه کرد، نسبتاً ملموس هستند. باید منتظر ماند و دید که آیا Ava Labs جزئیاتی در مورد مفهوم حالت بازیابی قریشی منتشر خواهد کرد، تحقیقات داخلی مبتنی بر هش به چه نتایجی خواهد رسید، و آیا شبکه‌های دیگر که به ECDSA متکی هستند، مطالعه مشابهی را برای راه‌های جایگزین آغاز خواهند کرد.

هوش مصنوعی Anthropic ابزار «OSS Scanner» را برای اسکن کدهای منبع باز معرفی کرد

شرکت هوش مصنوعی Anthropic روز پنجشنبه (۹ اکتبر) رسماً سرویس انتخابی خود به نام «OSS Scanner» را راه‌اندازی کرد. این سرویس به پروژه‌های نرم‌افزاری متن‌باز اجازه می‌دهد تا برای اسکن آسیب‌پذیری‌های امنیتی با استفاده از قدرتمندترین مدل‌های هوش مصنوعی این شرکت، از جمله مدل پیشرفته و منتشر نشده Claude Mythos، درخواست دهند. کمتر از ۲۴ ساعت پس از راه‌اندازی این سرویس، پروژه‌های مرتبط با حوزه رمزارزها از جمله Nethermind (توسعه‌دهنده کلاینت اتریوم)، ZEUS (کیف پول بیت‌کوین و لایتنینگ) و VirtEngine (بازار محاسبات غیرمتمرکز بر پایه Cosmos SDK) درخواست‌های خود را ارسال کردند.

ادامه پروژه Glasswing و تسریع روند دفاع

OSS Scanner در واقع ادامه پروژه قبلی Anthropic به نام Project Glasswing است. در گذشته، Anthropic به طور منظم نرم‌افزارهای متن‌باز را برای یافتن آسیب‌پذیری‌ها اسکن می‌کرد، اما هر یافته نیازمند بررسی دستی قبل از گزارش بود که این روند را کند می‌کرد. Anthropic در اطلاعیه رسمی خود توضیح داد که سرعت بررسی دستی باعث می‌شد «همیشه نتوانیم آسیب‌پذیری‌ها را به سرعت به اشتراک بگذاریم». در مقابل، OSS Scanner پس از اتمام اسکن، گزارش را بلافاصله در اختیار پروژه‌های شرکت‌کننده قرار می‌دهد و پنجره زمانی دفاع را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهد.

درخواست‌های اولیه و معیارهای ارزیابی

Nethermind در GitHub برای حسابرسی کل مخزن خود درخواست داده است؛ ZEUS نیز خواستار بررسی نقاط ضعفی شده که ممکن است بر پرداخت‌ها، کلیدهای خصوصی و خدمات لایتنینگ تأثیر بگذارد. VirtEngine، یکی دیگر از متقاضیان، یک بازار ابری غیرمتمرکز است که بر پایه Cosmos SDK ساخته شده است. در حال حاضر، این درخواست‌ها هنوز ادغام نشده‌اند و Anthropic هر پرونده را بر اساس اهمیت زیرساخت پروژه، میزان در معرض حمله از راه دور بودن و میزان وابستگی کاربران، ارزیابی خواهد کرد.

فشار ناشی از حملات با کمک هوش مصنوعی

فشار شرکت‌های فعال در حوزه رمزارزها برای درخواست این سرویس، ناشی از چندین حادثه حمله با کمک هوش مصنوعی در سال جاری است. Boltz، سرویس تبادل بیت‌کوین، در ماه اوت فعالیت خود را متوقف کرد، زیرا مهاجمان سریع‌تر از تیم توسعه‌دهنده، اکسپلویت‌ها را توسعه می‌دادند. PayPerQ، سرویس پرداخت رمزارزی، نیز چندین حمله مشکوک به هدایت هوش مصنوعی را گزارش کرده است.

هشدار در مورد برتری مهاجمان

این حوادث، هشدارهای اعلام شده توسط Anthropic در بیانیه ماموریت امنیت سایبری خود را که همزمان در روز پنجشنبه منتشر شد، تأیید می‌کند: در کوتاه‌مدت، ترازوی هوش مصنوعی به سمت مهاجمان متمایل است. استفاده از هوش مصنوعی هزینه‌ها را کاهش داده و راه‌اندازی حملات را آسان‌تر می‌کند، در حالی که تأیید و رفع آسیب‌پذیری‌ها همچنان به نیروی انسانی متکی است و سرعت آن نمی‌تواند همگام باشد. زیرساخت‌های رمزارزی به دلیل ماهیت غیرمتمرکز، عدم امکان اجبار به ارتقاء کلاینت‌ها و دسترسی ۲۴/۷ از راه دور، در این عدم تقارن موقعیت بسیار آسیب‌پذیری دارند.

«مزیت دفاعی» در برابر «حالت پناهگاه»

Anthropic، OSS Scanner را به عنوان یک «مزیت دفاعی» معرفی می‌کند و با استفاده از قوی‌ترین مدل‌های خود، آسیب‌پذیری‌هایی را که مهاجمان ممکن است از آن‌ها سوءاستفاده کنند، برای پروژه‌های متن‌باز شناسایی می‌کند. این رویکرد با وضعیت فعلی در حوزه رمزارزها همسو است: جاستین دریک (پژوهشگر اتریوم) اخیراً بارها خواستار ورود به «حالت پناهگاه» شده و نگران است که سرعت پیشرفت هوش مصنوعی در رمزنگاری و حفاری آسیب‌پذیری‌ها از توانایی ارتقاء دفاع پیشی بگیرد.

چالش دسترسی محدود و عدم تقارن بلندمدت

با این حال، OSS Scanner همچنین یک مشکل ساختاری را برجسته می‌کند: دسترسی به مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی (Frontier AI) همچنان محدود است. این سرویس در حال حاضر به صورت یک‌طرفه توسط Anthropic ارائه می‌شود و بر اساس سیستم درخواست و تأیید عمل می‌کند، به این معنی که همه پروژه‌ها به منابع حسابرسی دسترسی نخواهند داشت. هنگامی که مهاجمان می‌توانند با موانع کمتر به قابلیت‌های هوش مصنوعی دست یابند، اگر طرف دفاعی تنها به حسن نیت شرکت‌های معدودی در حوزه هوش مصنوعی برای رفع حفره‌ها متکی باشد، عدم تقارن بلندمدت از بین نخواهد رفت.

نگاه به آینده: گسترش دسترسی یا انحصار؟

نکته کلیدی برای مشاهده در حوزه رمزارزها در آینده این است که آیا OSS Scanner مدل‌ها یا APIهای بیشتری را برای اسکن خودکار توسط توسعه‌دهندگان ارائه خواهد کرد؟ آیا سایر شرکت‌های هوش مصنوعی (OpenAI، Google، xAI) خدمات مشابهی را معرفی خواهند کرد؟ یا اینکه دفاع در برابر هوش مصنوعی در نهایت به یک «امتیاز امنیتی» تبدیل خواهد شد که تنها شرکت‌های بزرگ توانایی پرداخت آن را خواهند داشت؟

مدیرعامل نزدک: توکنیزه‌سازی بلاک‌چین، مالی جهانی را متحول و میلیاردها دلار را آزاد می‌کند

توکنیزه‌سازی دارایی‌ها از طریق فناوری بلاک‌چین، پتانسیل ایجاد انقلابی در حوزه مالی را دارد. این فناوری با افزایش نقدینگی و کارایی دارایی‌ها، می‌تواند چشم‌انداز سیستم‌های مالی جهانی را دگرگون سازد.

هوش مصنوعی و تهدید فزاینده برای ارزهای دیجیتال: آیا رمزنگاری در معرض خطر است؟

جهش تصاعدی در فناوری هوش مصنوعی (AI) این پرسش را مطرح کرده است که آیا این فناوری می‌تواند پیش از ظهور رایانه‌های کوانتومی، خطوط دفاعی زیربنایی ارزهای دیجیتال را در هم بشکند؟ بر اساس گزارش CoinDesk، داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که بیش از ۶ میلیون بیت‌کوین (حدود ۳۱.۲ درصد از عرضه در گردش) دارای کلید عمومی (Public Key) در معرض دید عموم در زنجیره هستند. در همین حال، جاستین دریک، محقق ارشد بنیاد اتریوم، هشداری تکان‌دهنده داده و اعلام کرده است که پیشرفت‌های ریاضی شتاب‌یافته توسط هوش مصنوعی ممکن است در «چند ماه و نه سال» الگوریتم‌های رمزنگاری سنتی را از بین ببرد و بحث‌های داغی را در جامعه جهانی ارزهای دیجیتال در مورد تهدیدات امنیتی برانگیخته است.

جاستین دریک در پستی در تاریخ ۷ اکتبر اشاره کرد که با توجه به تولید انبوه مقالات ریاضی و پیشرفت‌های آکادمیک توسط غول‌های هوش مصنوعی مانند OpenAI (مانند رد حدس‌های ضرب اعداد صحیح و ۳SUM)، قدرت محاسباتی هوش مصنوعی و توانایی «فرا هوش» (Superintelligence) برای یافتن آسیب‌پذیری در الگوریتم‌های منحنی بیضوی (ECDSA) بسیار فراتر از تصور است. او ابراز نگرانی کرده است که پیش از فراگیر شدن رایانه‌های کوانتومی، مهاجمان بتوانند با استفاده از خوشه‌های بزرگ GPU و پیشرفت‌های ریاضی هوش مصنوعی، در حدود یک هفته، کلید خصوصی را از کلیدهای عمومی فاش شده بازیابی کنند.

او از موسسات بزرگ و دارندگان دارایی خواسته است تا با آرامش وارد «حالت پناهگاه (Bunker mode)» شده و دفاع خود را تقویت کنند: این شامل انتقال وجوه به آدرس‌های جدیدی است که هرگز تراکنشی را امضا نکرده‌اند (به طوری که کلید عمومی پشت مقدار هش پنهان شود)، تعویض خزانه هر بار پس از هر تراکنش، و اینکه اوراکل‌ها و کمیته‌های امنیتی لایه ۲ باید چرخش کلید را در نظر بگیرند. در بلندمدت، باید به طور کامل به معماری‌های رمزنگاری «مبتنی بر هش (Hash-based)» روی آورد.

در پاسخ به هشدار شدید دریک، ویتالیک بوترین، بنیانگذار اتریوم، شخصاً اظهار داشت که جامعه باید تهدیدات بالقوه هوش مصنوعی برای رمزنگاری را جدی بگیرد، اما او قویاً با «انتقال عجولانه کیف پول‌ها» توسط هر کسی در حال حاضر مخالفت کرد. ویتالیک اذعان داشت: «من شخصاً وجوه بیشتری را به دلیل اشتباهات عملیاتی از دست داده‌ام تا به دلیل حملات هکری.»

با این حال، ویتالیک نیز پذیرفت که این ریسک‌ها واقعاً وجود دارند و نه تنها ECDSA، بلکه مکانیسم‌های دفاعی که قبلاً امن تلقی می‌شدند، مانند رمزنگاری مبتنی بر لاتیس (Lattice-based)، ممکن است در دو سال آینده توسط هوش مصنوعی دوباره مورد حمله قرار گیرند. او پیشنهاد کرد که اگر عملیات پیچیده نباشد، نگهداری وجوه در آدرس‌هایی که هرگز تراکنشی را امضا نکرده‌اند، عادت خوبی است؛ مکانیزم‌های چند امضایی باید تا حد امکان از امضای آفلاین استفاده کرده و پنجره‌های افشا را کوتاه کنند، و طرح‌های رمزنگاری ساختاریافته باید پارامترها را افزایش دهند. در آینده، اتریوم نیز به سمت طرح‌های امضای مبتنی بر هش خالص مانند SPHINCS+ شتاب خواهد گرفت.

داده‌های زنجیره‌ای، پایه و اساس ملموسی برای این بحث رمزنگاری هوش مصنوعی فراهم می‌کنند. گلس‌نود (Glassnode) گزارش داده است که تا کنون، کلیدهای عمومی بیش از ۶ میلیون بیت‌کوین در زنجیره قابل مشاهده هستند که حدود ۳۱.۲ درصد از کل عرضه در گردش بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد. از ماه مه امسال، ۲۲۲ هزار بیت‌کوین با کلید عمومی فاش شده (به ارزش تقریبی ۱۸.۲ میلیارد دلار) اضافه شده است که سرعت رشد آن بسیار بیشتر از پاداش بلاک‌های جدید است.

قرار گرفتن کلید عمومی در معرض دید معمولاً ناشی از استفاده مجدد از آدرس‌ها یا فرمت‌های تراکنش‌های قدیمی P2PK و Taproot است. در سناریوهای سنتی، صرفاً دسترسی به کلید عمومی نمی‌تواند مستقیماً دارایی‌ها را منتقل کند، اما در سناریوی تهدید هوش مصنوعی که رمزنگاری را می‌شکند، این آدرس‌های عمومی اولین قربانیان خواهند بود. داده‌ها نشان می‌دهند که نسبت کلیدهای عمومی در معرض دید در میان موسسات بزرگ و صرافی‌ها بسیار متفاوت است:

اگرچه کارشناسانی مانند یهودا لیندل، رئیس رمزنگاری در Coinbase، این ادعا را به عنوان FUD (ترس، عدم قطعیت و شک) رد کرده و تأکید می‌کنند که مسئله لگاریتم گسسته منحنی بیضوی همچنان غیرقابل نفوذ است، اما این مناقشه رمزنگاری که توسط جهش هوش مصنوعی آغاز شده است، بدون شک جامعه ارزهای دیجیتال را وادار کرده است تا به چیدمان دفاع امنیتی نسل بعدی خود بیندیشد.

مدیرعامل نزدک: وال استریت با مشکل نقدینگی مواجه است، نه کمبود آن

آدنا فریدمن، مدیرعامل بورس نزدک (Nasdaq)، معتقد است که وال استریت با یک مشکل نقدینگی روبرو است؛ مشکلی که نه از کمبود پول، بلکه از جایگذاری نادرست آن ناشی می‌شود.

آزاد کردن سرمایه قفل شده

فریدمن در مصاحبه با CNBC اظهار داشت که توکنی‌سازی (Tokenization) می‌تواند میلیاردها دلار سرمایه قفل شده را آزاد کرده و دارایی‌ها را نقدشونده‌تر کند. وی در کنفرانس Swell شرکت ریپل (Ripple) در تاریخ ۴ نوامبر ۲۰۲۵ (۱۳ آبان ۱۴۰۴) گفت که در ساختار فعلی بازارها، “مقدار بسیار زیادی سرمایه قفل شده” وجود دارد.

این سرمایه به گفته او، در اتاق‌های پایاپای (Clearinghouses) و سیستم‌های کارگزاری سنتی انباشته شده است. در بازارهای مالی، این سپرده‌ها به شکل وثیقه و وجوهی هستند که تا زمان تسویه معاملات نگهداری می‌شوند. تسویه، مرحله‌ای در عملیات پشتیبانی است که در آن پول نقد و اوراق بهادار عملاً دست به دست می‌شوند. تا زمانی که این مرحله به پایان نرسد، پول در حالت غیرفعال باقی مانده و به جای استفاده در جای دیگر، در این فرآیند درگیر می‌شود.

توکنی‌سازی به عنوان راه حل

فریدمن استدلال می‌کند که دارایی‌های دیجیتال راه حلی برای این مشکل ارائه می‌دهند. از دیدگاه او، اوراق بهادار توکنی شده می‌توانند انتقال وثیقه را آسان‌تر کرده و پرداخت‌ها را تسریع کنند. تسویه سریع‌تر به معنای کاهش میزان پولی است که در هر لحظه در حالت تعلیق باقی می‌ماند.

در سپتامبر ۲۰۲۵ (شهریور ۱۴۰۴)، نزدک پیشنهادی را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرد تا امکان معامله و تسویه توکنی شده سهام عادی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) در بازارهای اصلی خود را فراهم کند. این اقدام نه در یک پلتفرم جانبی یا آزمایشی، بلکه در بازارهای اولیه که هسته اصلی کسب‌وکار نزدک را تشکیل می‌دهند، صورت می‌گیرد.

این پیشنهاد، تسویه را همچنان از طریق شرکت سپرده‌گذاری، پایاپای و نگهداری (Depository Trust & Clearing Corporation) که بیشتر با نام DTCC شناخته می‌شود، ادامه می‌دهد. بخش نوآورانه این طرح، امکان هدایت اختیاری به کیف پول‌های دیجیتال است. طبق این پیشنهاد، تسویه می‌تواند به جای حساب‌های سنتی، به یک کیف پول هدایت شود.

چارچوب طراحی توکن سهام

سپس در مارس ۲۰۲۶ (اسفند ۱۴۰۴)، نزدک چارچوب طراحی توکن سهام را معرفی کرد. این چارچوب بر انتخاب ناشر و برابری نظارتی اولویت دارد. شرکت‌ها در مورد اینکه آیا و چگونه سهامشان توکنی شود، حق اظهار نظر دارند و سهام توکنی شده باید از قوانین مشابه سهام عادی پیروی کند.

فریدمن این ایده توکنی‌سازی را در تورهای مختلف مطرح کرده است. وی در کنفرانس FIA Boca در مارس ۲۰۲۶ (اسفند ۱۴۰۴) جمله کلیدی را بیان کرد که دیدگاه نزدک را خلاصه می‌کند: “مرحله بعدی نوآوری برای بازارهای اوراق بهادار.”

این توصیف او از توکنی‌سازی بود. وی در کنفرانس TOKEN2049 در سنگاپور در ماه اکتبر (مهر) نیز به این موضوع پرداخت و پتانسیل معاملات ۲۴ ساعته را مورد بحث قرار داد.

نکته حائز اهمیت این است که نزدک در حال راه‌اندازی یک ارز دیجیتال جدید نیست. این شرکت از فناوری توکن برای بهبود چارچوب‌های موجود سهام و اوراق بهادار استفاده می‌کند و فریدمن این تلاش را به گونه‌ای چارچوب‌بندی کرده است که کنترل ناشر و انطباق با مقررات را حفظ می‌کند.

ذینفعان و ریسک‌ها

مستقیم‌ترین ذینفعان این طرح، در صورت موفقیت، موسساتی خواهند بود که وثیقه ارائه می‌دهند و منتظر تسویه می‌مانند. آزاد شدن سرمایه از اتاق‌های پایاپای و سیستم‌های کارگزاری به این معنی است که این پول می‌تواند در جای دیگری سرمایه‌گذاری شود.

با حفظ زیرساخت تسویه موجود از طریق DTCC، نزدک ریسک را برای موسسات محتاط کاهش می‌دهد و پذیرش را محتمل‌تر می‌سازد، زیرا شرکت‌ها مجبور نیستند سیستم‌های مورد اعتماد خود را رها کنند.

ریسک‌ها عمدتاً مربوط به اجرا و تأیید هستند. درخواست به SEC یک پیشنهاد است و جدول زمانی برای هرگونه تصمیم نهایی در اسناد موجود مشخص نشده است. برابری نظارتی نیز باید در عمل ثابت شود، به این معنی که سهام توکنی شده باید همان سطح حفاظت از سرمایه‌گذار را که نسخه‌های سنتی ارائه می‌دهند، فراهم کند.

برای سرمایه‌گذاران، لیست پیگیری عملی کوتاه است: پیگیری نحوه رسیدگی SEC به درخواست سپتامبر ۲۰۲۵، نحوه واکنش ناشران به چارچوب طراحی مارس ۲۰۲۶ و اینکه آیا بحث معاملات ۲۴/۷ از مراحل کنفرانس به پیشنهادات رسمی منتقل می‌شود.