ضعف قیمت بیت‌کوین در شش هفته گذشته ناشی از احساسات گسترده ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران، موضع تندروانه فدرال رزرو، توقف قانون CLARITY، کاهش علاقه نهادی و سودگیری دارندگان بلندمدت بوده است، طبق اعلام دویچه بانک.
تحلیلگران دویچه بانک در پیش‌بینی بهبود برای این دارایی تردید داشتند.
“اینکه آیا بیت‌کوین پس از این اصلاح تثبیت می‌شود یا خیر، نامشخص است”، تحلیلگران این بانک در یادداشتی که با Decrypt به اشتراک گذاشته‌اند، نوشتند. “برخلاف سقوط‌های قبلی که عمدتاً ناشی از گمانه‌زنی‌های خرده‌فروشی بود، رکود امسال در میان مشارکت قابل توجه نهادی، تحولات سیاستی و روندهای کلان جهانی رخ داده است.”
طبق داده‌های جمع‌کننده قیمت ارزهای دیجیتال CoinGecko، از اوایل اکتبر، بیت‌کوین از ۱۲۶۰۰۰ دلار به زیر ۸۲۲۰۰ دلار سقوط کرده است. در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین پس از افزایش ۱.۸ درصدی در روز گذشته، به حدود ۸۸۵۰۰ دلار بازگشته بود.
اما تصویر کلی همچنان نگران‌کننده است. طی آن دوره، نزدیک به ۵ میلیارد دلار از بیت‌کوین و سایر محصولات معاملاتی مرتبط با ارزهای دیجیتال خارج شده است. و قراردادهای مشتقات ارزهای دیجیتال به ارزش میلیاردها دلار لیکویید شده‌اند، زیرا معامله‌گران آتی در تلاش برای عبور از این طوفان هستند. تحلیلگران بانک نوشتند، این نوسانات آزمونی برای میزان تعهد سرمایه‌گذاران به حفظ بیت‌کوین در سبد سهام خود بوده است.
طبق این گزارش، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از زمان اوج خود در اکتبر، حدود ۲۴ درصد یا ۱ تریلیون دلار کاهش یافته است.
مقایسه با طلا و اوراق قرضه
تحلیلگران بانک گفتند که در حالی که بیت‌کوین اغلب به عنوان پوشش‌های دفاعی مانند طلا و خزانه‌داری ایالات متحده تبلیغ و با آنها مقایسه می‌شود، هنوز به طور کامل این نقش را در میان سرمایه‌گذاران به عهده نگرفته است.
“از اکتبر، بیت‌کوین بیشتر شبیه سهام فناوری با رشد بالا رفتار کرده تا یک انبار ارزش غیرمرتبط. میانگین همبستگی روزانه بین بیت‌کوین و شاخص نزدک ۱۰۰ در سال ۲۰۲۵ تا به امروز ۴۶ درصد است و همبستگی با S&P 500 به ۴۲ درصد افزایش یافته است”، تحلیلگران در یادداشتی که با Decrypt به اشتراک گذاشتند، نوشتند. “هر دو همبستگی در هفته‌های اخیر به شدت افزایش یافته و به سطوحی مشابه آنچه در طول استرس بازار ناشی از کووید در سال ۲۰۲۲ مشاهده شد، رسیده است.”
تحلیلگران افزودند که طلا و خزانه‌داری در ماه‌های اخیر به طور پیوسته عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته‌اند.
چشم‌انداز نرخ بهره فدرال رزرو
مدتی، سرمایه‌گذاران مطمئن بودند که کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در آخرین نشست خود در سال جاری در دسامبر، نرخ بهره را دوباره کاهش خواهد داد. اما اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و لیزا کوک، فرماندار فدرال رزرو، این امیدها را نقش بر آب کرد.
تحلیلگران بانک نوشتند: “عدم اطمینان بیشتر در مورد مسیر نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است همچنان باعث کاهش بیشتر عملکرد بیت‌کوین شود. همبستگی بازده بیت‌کوین با نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری تا به امروز، -۱۳ درصد است.”
تحلیلگران نوشتند، موضوع کاهش نقدینگی نیز وجود داشته است. “اختلال ناشی از سقوط اکتبر، لحن عملکرد بیت‌کوین را تعیین کرده و یک حلقه بازخورد منفی بین کاهش نقدینگی و کاهش قیمت‌ها ایجاد کرده است”، این بانک نوشت.
دویچه بانک نوشت که نه تنها سقوط اکتبر بر نقدینگی در آن روز تأثیر گذاشت، بلکه بازارسازان نیز ترسیدند و در بازگشت کند عمل کردند.
آنها گفتند: “طبق داده‌های تحقیقات Kaiko، دفتر سفارش‌ها در صرافی‌های بزرگ ارزهای دیجیتال در آن روز به طور قابل توجهی کاهش یافت و نقدینگی سمت فروش عملاً برای چند دقیقه غایب بود.” “این شکاف نقدینگی، تأثیر قیمت را تشدید کرد و تمایل بازارسازان به ارائه نقدینگی را کاهش داد.”
Leave a Reply