افزایش خطر اصلاح بیت‌کوین
به گزارش خولیو مورنو، رئیس تحقیقات CryptoQuant، آخرین صعود بیت‌کوین با یک منطقه مقاومت فنی و درون‌زنجیره‌ای مهم مواجه شده است.
مورنو هشدار داد که چندین شاخص در حال حاضر به افزایش خطر اصلاح پس از یک جهش شدید از پایین‌ترین سطح آوریل اشاره دارند.
مورنو گفت که CryptoQuant هفته‌هاست که به احتمال عقب‌نشینی اشاره می‌کند و به سودهای تحقق‌نیافته بالا، افزایش سودآوری در بازارهای نقدی و آتی، کاهش تقاضای نقدی ایالات متحده و مقاومت از سطوح قیمتی فنی و درون‌زنجیره‌ای اشاره می‌کند.
آخرین تحلیل این شرکت، حرکت بیت‌کوین به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه را به عنوان یک آزمون حیاتی برای این موضوع در نظر می‌گیرد که آیا این صعود از حمایت پایداری برخوردار است یا شبیه یک جهش بازار نزولی است که در حال از دست دادن شتاب است.
چرا خطر اصلاح بیت‌کوین در حال افزایش است
CryptoQuant در گزارش ۱۳ می خود با عنوان “دیوار مقاومت: بیت‌کوین میانگین متحرک ۲۰۰ روزه را آزمایش می‌کند، در حالی که سودآوری و تقاضای ضعیف ایالات متحده، صعود را محدود می‌کند” نوشت: “بیت‌کوین پس از یک صعود ۳۷ درصدی از پایین‌ترین سطح آوریل، به یک سطح مقاومت مهم بازار نزولی، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در ۸۲.۴ هزار دلار رسیده است. مقایسه با مارس ۲۰۲۲ مستقیم است: در آن چرخه، بیت‌کوین نیز ۴۳ درصد افزایش یافت قبل از اینکه به میانگین متحرک ۲۰۰ روزه برسد، که پس از آن قیمت روند نزولی خود را از سر گرفت. تنظیمات فعلی این سوال را مطرح می‌کند که آیا تاریخ تکرار می‌شود یا خیر.”
مقایسه با مارس ۲۰۲۲ برای احتیاط این شرکت حیاتی است. از نظر CryptoQuant، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه فقط یک خط فنی روی نمودار نیست، بلکه منطقه‌ای است که در آن جهش‌های قبلی بازار نزولی با حمایت تقاضای ضعیف و سودآوری سنگین شکست خورده‌اند. حرکت ۳۷ درصدی بیت‌کوین از پایین‌ترین سطح آوریل، بازار را به همان نقطه عطف بازگردانده است.
یک نگرانی کلیدی، افزایش سودهای تحقق‌نیافته در میان معامله‌گران است. CryptoQuant گفت که حاشیه سود تحقق‌نیافته معامله‌گران در ۵ می به ۱۷.۷ درصد رسید که بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۵ است. این موضوع مهم است زیرا دارندگان با سودهای کاغذی قابل توجه اغلب تمایل بیشتری به فروش در زمان قدرت دارند، به خصوص زمانی که یک صعود به یک سطح مقاومت پرطرفدار نزدیک می‌شود. این شرکت گفت که این سطوح حاشیه، شرایطی را که در مارس ۲۰۲۲ مشاهده شد، زمانی که بیت‌کوین آخرین بار میانگین متحرک ۲۰۰ روزه را آزمایش کرد قبل از از سرگیری کاهش گسترده‌تر خود، منعکس می‌کند. مفهوم این نیست که بازار باید آن نتیجه را تکرار کند، بلکه این است که تنظیمات فعلی در صورت عدم تقویت تقاضا، خطر توزیع مشابهی را به همراه دارد.
داده‌های سود تحقق‌یافته نشان می‌دهد که مقداری فروش در حال حاضر آغاز شده است. CryptoQuant گفت که سودهای روزانه تحقق‌یافته در ۴ می به ۱۴.۶ هزار بیت‌کوین افزایش یافت که بالاترین سطح از ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ است. طبق این گزارش، افزایش‌های این مقیاس در طول جهش‌های بازار نزولی، از نظر تاریخی مقدم بر سقف‌های محلی بوده است، زیرا دارندگان کوتاه‌مدت که به تازگی سودآور شده‌اند، فروش را با افزایش قیمت تسریع می‌کنند.
جنبه تقاضای بازار نیز همچنان یک نقطه ضعف در ارزیابی CryptoQuant است. حق بیمه قیمت بیت‌کوین Coinbase در اواخر آوریل منفی شد و با نزدیک شدن بیت‌کوین به ۸۰ هزار دلار زیر صفر باقی ماند، که این شرکت آن را به عنوان نشانه‌ای از کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران ایالات متحده تفسیر کرد. CryptoQuant استدلال کرد که حق بیمه مثبت پایدار Coinbase از نظر تاریخی پیش‌شرطی برای صعودهای پایدارتر بیت‌کوین بوده است و عدم وجود آن نشان می‌دهد که حرکت فعلی فاقد اطمینان گسترده نهادی ایالات متحده است.
تقاضای آشکار نقدی بهبود یافته است، اما همچنان منفی است. طبق این گزارش، این انقباض از منهای ۹۱ هزار بیت‌کوین در آوریل به منهای ۱۱ هزار بیت‌کوین کاهش یافت. CryptoQuant گفت که این نشان می‌دهد شرایط کمتر شدید شده است، اما به اندازه کافی قوی نیست که انباشت نقدی پایدار را تایید کند. این شرکت همچنین خاطرنشان کرد که رشد تقاضا بیشتر در موقعیت‌های آتی سفته‌بازی متمرکز شده است تا در خرید نقدی.
اگر اصلاحی رخ دهد، CryptoQuant سطح حمایت درون‌زنجیره‌ای اصلی را در نزدیکی ۷۰ هزار دلار شناسایی کرد که توسط قیمت تحقق‌یافته درون‌زنجیره‌ای معامله‌گران نشان داده می‌شود. این شرکت گفت که این سطح از نظر تاریخی به عنوان یک باند مقاومت-تبدیل‌شده-به-حمایت در بازارهای نزولی عمل کرده است زیرا میانگین هزینه مبنای معامله‌گران کوتاه‌مدت را منعکس می‌کند.
در زمان انتشار این خبر، بیت‌کوین با قیمت ۷۶۹۶۱ دلار معامله می‌شد.
Leave a Reply