یوسکو: ارزش‌گذاری دوج‌کوین و اسپیس‌ایکس “مضحک” است

مارک یوسکو، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در مورگان کریک کپیتال، در مصاحبه‌ای اخیر با کوین‌تلگراف، ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری اسپیس‌ایکس را با دوج‌کوین مقایسه کرد و هر دو را «احمقانه» خواند. مقایسه او فراتر از یک تیتر ساده است و به چگونگی تخصیص ارزش در بازارها زمانی که اطمینان بر شواهد پیشی می‌گیرد، می‌پردازد.

استدلال یوسکو بر تمرکز استوار است. او با اشاره به نفوذ دارندگان برجسته مانند ایلان ماسک و مارک کوبان گفت: «اگر ایلان یک دوج‌کوین بفروشد، دوج‌کوین به صفر می‌رسد.» از نظر او، دوج‌کوین فاقد جریان‌های نقدی، ادعاهای مالکیت یا دارایی‌های زیربنایی است که به طور سنتی از ارزش‌گذاری بلندمدت پشتیبانی می‌کنند.

اسپیس‌ایکس ایلان ماسک به عنوان دوج‌کوین برای سرمایه‌گذاران مورد انتقاد قرار گرفت

او همین الگو را در اسپیس‌ایکس نیز مشاهده می‌کند. یوسکو استدلال کرد که ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری، سال‌ها رشد استثنایی را فرض می‌کند و فضای کمی برای ناامیدی باقی می‌گذارد. از نظر او، این انتظارات فراتر از آن چیزی است که اعداد به طور منطقی می‌توانند پشتیبانی کنند و ارزش‌گذاری فعلی را دشوار برای دفاع می‌سازد.

اظهارات او در حالی مطرح می‌شود که سرمایه‌گذاران به ارزیابی مجدد دارایی‌های سفته‌بازانه ادامه می‌دهند. ارزش‌گذاری‌هایی که عمدتاً بر اساس خوش‌بینی ساخته شده‌اند، اغلب زمانی که اعتماد فراوان است، رونق می‌گیرند، اما زمانی که احساسات سرد می‌شود، با سخت‌ترین سوالات روبرو می‌شوند. چه بازارها با یوسکو موافق باشند یا نه، اظهارات او بر تعادل ظریف بین باور و ارزش قابل اندازه‌گیری تأکید می‌کند.

دوج‌کوین اخیراً با قیمتی حدود ۰.۰۷۲ دلار معامله شد و دوره‌ای از حرکت جانبی را پس از یک روند نزولی مداوم ادامه داد. قیمت برای جذب خرید پایدار تلاش کرده است، که نشان‌دهنده احتیاط در شتاب بازار است. حتی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز فراتر از یک مرجع تاریخی، چیزی فراتر از آن ارائه نمی‌دهد و نشان‌دهنده جایی است که سفته‌بازی معامله شده است تا جایی که ارزش ذاتی ممکن است وجود داشته باشد.

استدلال صعودی همچنان ساده است. یک تأیید عمومی دیگر از سوی ایلان ماسک می‌تواند به سرعت فعالیت اجتماعی را افزایش داده و معامله‌گران شتاب‌دار را به بازار بازگرداند. تاریخ نشان می‌دهد که احساسات می‌تواند دوج‌کوین را به شدت بالا ببرد، اگرچه این رالی‌ها اغلب پس از سرد شدن هیجان، محو شده‌اند.

سناریوی پایه کمتر دراماتیک است. دوج‌کوین می‌تواند در محدوده اخیر خود به درجا زدن ادامه دهد زیرا مشارکت خرده‌فروشی کاهش می‌یابد و بیت‌کوین رهبری بازار را حفظ می‌کند. در سمت نزولی، هرگونه نشانه معتبر از توزیع توسط دارندگان بزرگ می‌تواند فشار فروش را تسریع کند. اظهار نظر یوسکو مبنی بر «رفتن به صفر» ممکن است یک سناریوی افراطی باشد، اما کاهش‌های شدید برای دارایی‌ای که توسط احساسات هدایت می‌شود، چندان ناآشنا نیست.

یوسکو سرمایه خود را در راستای تئوری خود قرار می‌دهد. او گفت که از فوریه هر هفته بیت‌کوین خریده است و به مدل قانون متکالف تیم پیترسون استناد کرد که ارزش منصفانه را حدود ۱۰۵,۰۰۰ تا ۱۰۸,۰۰۰ دلار تخمین می‌زند. پیام او ساده است: سرمایه ممکن است در نهایت دارایی‌هایی با ارزش شبکه قابل اندازه‌گیری را بر روایت‌هایی که تقریباً به طور کامل به اعتماد متکی هستند، ترجیح دهد.

اگر نقد یوسکو به این نکته اشاره دارد که ارزش دوج‌کوین کاملاً به عدم اقدام یک مرد بستگی دارد، آنگاه سوال چرخش این است که اشتیاق سفته‌بازانه به کجا خواهد رفت. میم‌کوین‌های با سرمایه بالا و ریسک عرضه متمرکز، به طور فزاینده‌ای شکننده به نظر می‌رسند.

پروژه‌های اولیه با مکانیک‌های جامعه تعریف شده و نقطه ورود ثابت پیش‌فروش، دقیقاً به همین دلیل توجه را جلب می‌کنند. کنایه از اینکه یک میم‌کوین، تجارت «بنیادی» باشد، برای هیچ‌کس که به اندازه کافی در این بازار بوده، پنهان نیست.

Maxi Doge (MAXI) یک توکن میم ERC-20 است که بر اساس فرهنگ جامعه معاملاتی ساخته شده است، مانند انرژی «بدنسازان» که در معاملات اهرمی به کار می‌رود، با مسابقات فقط برای دارندگان، پاداش‌های جدول امتیازات و خزانه Maxi Fund که به نقدینگی و مشارکت‌ها اختصاص یافته است.

پیش‌فروش ۴.۹۸ میلیون دلار با قیمت فعلی ۰.۰۰۰۲۸۲۹ دلار جمع‌آوری کرده است، با APY استیکینگ پویا در دسترس شرکت‌کنندگان. مکانیک‌های برجسته شامل اهرم ۱۰۰۰ برابری، برندسازی فرهنگی و بازاریابی میم-محور است که برای توزیع ویروسی طراحی شده است تا اینکه به یک نهنگ تأثیرگذار واحد متکی باشد. این یک تفاوت ساختاری با مدل دوج‌کوین دارد که یوسکو در حال تجزیه و تحلیل آن است.