جریان ورودی ETF ریپل XRP به صفر نزدیک شد؛ تقاضای نهادی و فعالیت آن‌چین همزمان کاهش یافت

جریان ورودی ETF ریپل XRP به نزدیکی صفر رسید؛ تقاضای نهادی و فعالیت زنجیره‌ای با هم کاهش یافتند

در ۱۰ ژوئیه، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات ریپل XRP در ایالات متحده تنها ۱۰۷ هزار دلار جذب کردند؛ رقمی که بیشتر به یک خطای گرد کردن شباهت دارد تا یک شاخص داده، به‌ویژه در مقایسه با بیش از ۱۰۰ میلیون دلاری که این محصولات در ماه گذشته جذب کرده بودند.

کل دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) XRP در هفت صندوق موجود، به زیر ۱ میلیارد دلار و حدود ۹۹۶ میلیون دلار کاهش یافته است و به دوره‌ای پایان داد که زمانی به عنوان یکی از پایدارترین داستان‌های انباشت نهادی در چرخه فعلی ETFهای رمزارز تلقی می‌شد.

این داده‌ها این پرسش را مطرح می‌کنند که آیا اشتهای نهادی‌ها برای سرمایه‌گذاری در این حوزه کاهش یافته است یا خیر؛ که البته به وضوح این‌گونه است. اما سوال مهم‌تر این است که آیا این یک وقفه در یک استراتژی تخصیص ساختاری است یا آغاز یک خروج پایدارتر.

پاسخ به این سوال مستقیماً بر قیمت XRP تأثیر می‌گذارد؛ قیمتی که تاکنون بالای ۱ دلار باقی مانده است، علی‌رغم کاهش همزمان تقاضای خرد و نهادی.

کاهش سریع جریان ورودی ETF ریپل XRP

جریان ورودی ETFهای رمزارز برای ریپل XRP به سرعت رو به زوال بوده است. در ماه مه ۲۰۲۶، این محصولات بیش از ۱۰۰ میلیون دلار در طول ماه جذب کردند و پول هفته به هفته به این صندوق‌ها سرازیر می‌شد.

ماه ژوئیه این تصویر را کاملاً معکوس کرده است. چندین روز دیگر در این ماه شاهد جریان ورودی صفر بوده‌ایم و در ۸ ژوئیه، ۷.۲۹ میلیون دلار خروج خالص ثبت شد که یکی از بزرگترین زیان‌های تک‌روزه از مارس ۲۰۲۶ محسوب می‌شود.

اما سرعت انباشت در عرض شش هفته از یک تقاضای ساختاری به نزدیکی توقف رسیده است. تمرکز خروجی‌های ماه ژوئیه در یک صادرکننده واحد نشان می‌دهد که این ممکن است نشان‌دهنده فشار بازخرید خاص صندوق باشد تا یک خروج هماهنگ نهادی در کل بازار. این تمایز ارزش پیگیری دارد، زیرا داده‌های جریان ماه ژوئیه تکمیل می‌شوند.

چشم‌انداز آینده XRP

استیبل‌کوین RLUSD ریپل در حال حاضر حدود ۲.۵ میلیارد دلار حجم در XRP Ledger تسویه می‌کند و حدود ۴ میلیارد دلار دارایی واقعی توکنیزه شده اکنون در این شبکه فعال است.

قابلیت وام‌دهی بومی در ارتقاء عمده بعدی این دفتر کل گنجانده شده است و یک زنجیره جانبی سازگار با اتریوم نیز در حال حاضر فعال است. اگر هر یک از این موارد استفاده، تقاضای پایدار در زنجیره را ایجاد کنند که قابل اندازه‌گیری با آدرس‌های فعال و رشد کیف پول‌های جدید باشد، نه فقط ارقام حجم، تصویر فعالیت شبکه تغییر خواهد کرد و تقاضا برای ETFها می‌تواند با سیگنال‌های استفاده به حالت انباشت بازگردد.

اگر هیچ‌یک از این کاتالیزورها نتوانند کشش ایجاد کنند، این دارایی به روند جانبی خود ادامه خواهد داد و توسط پایگاه دارندگان بزرگ خود حمایت می‌شود، در حالی که تخصیص‌دهندگان نهادی منتظر تأییدیه روشن‌تری قبل از افزودن سرمایه خود هستند.

سناریوی نزولی برای قیمت XRP، یک فروپاشی ناگهانی نیست؛ بلکه یک فرسایش طولانی‌مدت است که در آن حمایت ذخیره‌سازی سرد به تدریج از بین می‌رود، اگر خروجی‌های ETF به اندازه کافی طولانی ادامه یابند تا نشان‌دهنده یک تغییر واقعی در اعتقاد نهادی باشند، نه فقط یک وقفه موقت.

محیط گسترده‌تر جریان ETFهای رمزارز نیز در اینجا اهمیت دارد. اگر جریان ورودی ETF بیت‌کوین مجدداً شتاب بگیرد و اشتیاق به ریسک کلان بهبود یابد، ETFهای XRP ممکن است شاهد جریان ورودی مجدد باشند، زیرا چرخش نهادی بازمی‌گردد.

داده‌های ماه ژوئیه یک علامت هشدار معنی‌دار است، اما این تنها یک نقطه داده در میان مجموعه‌ای از محصولات است که از زمان راه‌اندازی نزدیک به ۱.۵ میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی جذب کرده‌اند و صبر نهادی نشان داده شده است. اینکه آیا این صبر در برابر یک ماه دیگر با قیمت‌های زیر ۱.۱۰ دلار و معیارهای غیرفعال در زنجیره دوام خواهد آورد، سوالی است که داده‌های باقی‌مانده جریان ماه ژوئیه شروع به پاسخ دادن به آن خواهند کرد.