بورس مسکو قراردادهای آتی ریپل را با روبل راه‌اندازی کرد

بورس مسکو قراردادهای آتی دائمی XRP را به سبد محصولات خود افزود

بزرگترین بورس اوراق بهادار روسیه، بورس مسکو (MOEX)، قراردادهای آتی دائمی برای XRP، بیت کوین، اتر، سولانا و ترون را راه‌اندازی کرده است. این اقدام به سرمایه‌گذاران واجد شرایط امکان معامله این توکن‌ها را بدون نیاز به نگهداری مستقیم در کیف پول فراهم می‌کند.

جزئیات قراردادهای آتی جدید

قراردادهای آتی دائمی جدید با نمادهای XRPUSDF، BTCUSDF، ETHUSDF، SOLUSDF و TRXUSDF عرضه شده‌اند. برخلاف قراردادهای آتی سنتی که تاریخ انقضای مشخصی دارند، این قراردادها به صورت روزانه تمدید می‌شوند و موقعیت‌ها به طور خودکار ادامه می‌یابند. همچنین، تعدیل‌های مربوط به تامین مالی (funding adjustments) برای حفظ همسویی قیمت قراردادها با شاخص‌های پایه آن‌ها در نظر گرفته شده است.

تمام این قراردادها به دلار آمریکا قیمت‌گذاری شده‌اند، اما تسویه آن‌ها به روبل روسیه انجام خواهد شد.

شاخص‌های مرجع داخلی

بورس مسکو شاخص‌های مرجع خود را به صورت داخلی توسعه داده است. شاخص MOEXXRP، همراه با شاخص‌های مربوط به چهار توکن دیگر، برای اولین بار در اوایل سال ۲۰۲۶ محاسبه و منتشر شده است.

الزامات مارجین و ارزیابی ریسک

الزامات مارجین برای این قراردادها نشان‌دهنده دیدگاه بورس مسکو نسبت به ریسک نسبی این دارایی‌ها است. قراردادهای آتی XRP نیازمند مارجین اولیه ۴۳ درصدی هستند که تقریباً دو برابر ۲۲ درصد مورد نیاز برای بیت کوین است. به عبارت دیگر، یک معامله‌گر برای هر ۱۰۰ دلار مواجهه اسمی با XRP باید ۴۳ دلار و برای بیت کوین ۲۲ دلار مارجین اولیه بگذارد.

محدودیت برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط

تمامی این قراردادها تحت چارچوب‌های نظارتی روسیه، محدود به سرمایه‌گذاران واجد شرایط هستند. این طبقه‌بندی معمولاً نیازمند برآورده کردن آستانه‌های درآمد، خالص دارایی یا تجربه حرفه‌ای است.

توسعه تدریجی محصولات کریپتو

این راه‌اندازی نتیجه یک رویکرد تدریجی است. بورس مسکو از زمان معرفی قراردادهای آتی با تاریخ انقضا در سال ۲۰۲۵، به طور مداوم محصولات مرتبط با ارزهای دیجیتال را اضافه کرده است. قراردادهای آتی ماهانه XRP در ماه مه ۲۰۲۶ اضافه شده بودند و قراردادهای دائمی گام طبیعی بعدی در نقشه راه محصولات این بورس محسوب می‌شوند.

استقبال و حجم معاملات

آمار نشان‌دهنده تقاضای واقعی است. بیش از ۷۲,۰۰۰ سرمایه‌گذار واجد شرایط از زمان عرضه محصولات مشتق شده ارز دیجیتال در تابستان ۲۰۲۵ با این پلتفرم درگیر شده‌اند. حجم کل معاملات این محصولات از ۶۰۰ میلیارد روبل فراتر رفته است که با نرخ‌های فعلی ارز، تقریباً معادل ۷ میلیارد دلار آمریکا است.

مکانیزم تامین مالی

ساختار قراردادهای دائمی شامل یک مکانیزم تامین مالی با پارامترهای K1=۰% و K2=۰.۳۵% است. این مکانیزم جریان پرداخت بین دارندگان موقعیت‌های خرید (long) و فروش (short) را برای حفظ همسویی قیمت با شاخص پایه تنظیم می‌کند.

مقایسه با پلتفرم‌های خارجی

الزام مارجین ۴۳ درصدی برای XRP نکته قابل توجهی در نحوه قیمت‌گذاری ریسک ارزهای دیجیتال توسط زیرساخت‌های مالی سنتی است. اکثر پلتفرم‌های خارجی، سواپ‌های دائمی XRP را با الزامات مارجین بسیار پایین‌تر، گاهی اوقات تنها ۱ تا ۵ درصد بسته به تنظیمات اهرم، ارائه می‌دهند.